经营分析☆ ◇600410 华胜天成 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以服务人工智能算力需求为代表的新基建业务、自主产品及行业解决方案业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
政府(行业) 15.16亿 32.53 1.56亿 37.68 10.27
其他(补充)(行业) 10.78亿 23.13 1.44亿 --- 13.39
金融(行业) 10.55亿 22.65 1.29亿 31.15 12.20
运营商(行业) 4.98亿 10.69 5674.17万 13.73 11.39
能源(行业) 4.70亿 10.09 3213.82万 7.78 6.84
其他业务(行业) 4221.88万 0.91 3992.23万 9.66 94.56
─────────────────────────────────────────────────
企业IT系统解决方案(产品) 36.50亿 78.35 3.10亿 55.69 8.50
云计算产品及服务(产品) 9.66亿 20.74 2.07亿 37.15 21.43
其他业务(产品) 4221.88万 0.91 3992.23万 7.16 94.56
─────────────────────────────────────────────────
中国港澳台及东南亚地区(地区) 24.47亿 52.53 2.45亿 43.89 10.00
中国大陆(地区) 21.69亿 46.56 2.73亿 48.95 12.58
其他业务(地区) 4221.88万 0.91 3992.23万 7.16 94.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 46.17亿 99.09 5.17亿 92.84 11.21
其他业务(销售模式) 4221.88万 0.91 3992.23万 7.16 94.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中国港澳台及东南亚地区(地区) 12.25亿 54.16 1.20亿 43.72 9.79
中国大陆(地区) 10.37亿 45.84 1.54亿 56.28 14.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
政府(行业) 14.10亿 33.01 1.31亿 23.45 9.29
金融(行业) 11.27亿 26.40 1.75亿 31.28 15.50
其他(补充)(行业) 10.75亿 25.18 1.33亿 23.86 12.40
运营商(行业) 3.38亿 7.91 4347.84万 7.78 12.87
能源(行业) 2.69亿 6.31 2740.71万 4.91 10.18
其他业务(行业) 5112.69万 1.20 4869.44万 8.72 95.24
─────────────────────────────────────────────────
企业IT系统解决方案(产品) 33.07亿 77.45 3.18亿 56.98 9.62
云计算产品及服务(产品) 9.12亿 21.36 1.92亿 34.31 21.01
其他业务(产品) 5112.69万 1.20 4869.44万 8.72 95.24
─────────────────────────────────────────────────
中国港澳台及东南亚地区(地区) 21.63亿 50.64 2.24亿 40.14 10.37
中国大陆(地区) 20.57亿 48.17 2.86亿 51.14 13.89
其他业务(地区) 5112.69万 1.20 4869.44万 8.72 95.24
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 42.20亿 98.80 5.10亿 91.28 12.09
其他业务(销售模式) 5112.69万 1.20 4869.44万 8.72 95.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中国港澳台及东南亚地区(地区) 11.16亿 51.83 1.15亿 45.13 10.35
中国大陆(地区) 10.37亿 48.17 1.40亿 54.87 13.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.50亿元，占营业收入的18.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京京能海北算力科技有限公司 │ 15769.91│ 3.38│
│合计 │ 85040.52│ 18.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.58亿元，占总采购额的21.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 75760.24│ 21.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
做为新一代数字化创新服务领先企业，华胜天成敏锐把握人工智能发展的时代机遇，深度锚定以“AI+
行业”为战略核心，以大模型研发应用、算力生态为支撑，同步推进“算力筑基”与“全球布局”的双轮驱
动战略。公司依托AI技术与算力资源的深度融合，在金融、政府、能源、制造等多领域实现场景化深度落地
，构建起可复制、可推广的AI行业应用模式，以香港为海外业务核心支点，稳步将出海业务辐射至东南亚及
非洲地区。报告期内，公司持续加大核心领域投入，重点聚焦“AI+算力”协同赋能、“AI+场景”深度渗透
、“AI+生态”共建共享三大方向，联动算力产业链伙伴完善算力生态布局，推动大模型技术与算力资源的
高效适配，着力构建技术、算力、生态与产业深度融合的核心竞争力。依托在云计算、大数据、物联网、人
工智能等前沿技术领域的长期技术积淀，华胜天成聚焦各行业数字化转型痛点难点，将大模型能力、算力支
撑与行业需求深度绑定，全面融入服务体系，为客户提供从算力支撑、大模型定制、技术适配到场景落地的
全链条、一体化AI服务。公司当前两大核心业务方向如下：
（一）以服务AI智能算力需求为代表的新基建业务公司依托成熟的产品与服务能力，深度联动算力生态
合作伙伴及大模型应用落地需求，为客户提供灵活高效的智能算力搭建、维护及运营全流程服务。业务重点
聚焦智算中心（AICC）建设、AI场景应用、AI+生态构建。公司积极与MiniMax等国内一线大模型企业就智能
算力服务展开深度交流与对接，双方在算力资源供给、模型训练与推理优化、算力基础设施共建等领域达成
明确合作意向。公司依托自身在智算中心建设与运维方面的核心能力，为头部大模型企业提供高性能、高可
靠、弹性可扩展的算力服务支撑，助力国产大模型产业实现自主可控与快速发展。通过与国内顶尖AI企业的
深度协作，公司进一步完善了从智能算力基础设施建设到大模型应用落地的全链条服务能力，为公司在AI算
力服务市场的持续拓展奠定了坚实的合作基础与客户资源。
在智能算力基础设施建设方面，公司深度布局AI算力卡及DPU（数据处理单元）高带宽通信组件，面向
大规模分布式训练与高性能推理场景，构建从底层硬件到上层应用的全栈算力解决方案。通过优化GPU集群
互联架构与高速数据通路，公司有效提升了大模型训练与部署的计算效率，显著降低了多卡、多节点间的通
信延迟，为行业客户提供更具竞争力的智能算力服务。同时，公司持续关注并跟进国产AI芯片生态发展，积
极探索与国产算力芯片厂商的合作路径，推动自主可控算力体系的建设与完善，为国家数字新基建战略贡献
力量。
目前，公司重点服务于金融、政府、能源、制造等行业，通过算力赋能与生态协同，加速各行业AI数字
化转型进程。
金融行业：针对金融行业数字化转型中的平台建设需求，以及外部监管要求与内部转型创新需要，公司
结合自身国产化技术能力、智算中心建设能力及系统运维运营能力，协助客户开展相关平台建设，助力客户
实现价值经营与可持续发展。报告期内，公司中标项目包括：中国人民财产保险股份有限公司核心设备采购
项目、中国建设银行2025年VMware企业版和企业增强版软件维护服务项目、中国民生银行全行一体化客服平
台项目、中国邮政储蓄银行数据分析服务项目、北京银行2025年全栈国产化AI算力采购项目、中国人民银行
征信中心2025年度计算资源项目、交通银行内蒙古分行与内蒙古自治区人民医院“智慧园区”一卡通项目、
浙商银行股份有限公司AICC信创改造项目等。
政府行业：智算中心、国产化替代业务作为新型生产力，有效提升城市数字化水平，在政务服务、社会
治理、交通管理等方面发挥重要支撑作用。公司凭借丰富的大型数据中心建设经验、复杂集群计算集成能力
及辅助运营服务能力，报告期内承接项目包括：医保局及房管局等多个政府部门数字化项目建设、江苏新吴
区人工智能产业创新服务平台项目、长春市数据产业发展有限公司智能体开发服务平台项目、北京故宫文化
发展有限公司文创产业资源管理系统建设项目等。
能源行业：公司顺应能源革命与数字革命融合发展趋势，紧扣数字中国建设与新型能源体系构建要求，
着力推动数字技术与能源技术、数字经济与能源产业深度融合，加快能源行业数字化转型，助力清洁低碳、
安全高效能源体系建设。报告期内，公司中标项目包括：华电新疆发电有限公司电力监控系统网络安全防护
项目、中国能建投资公司西南公司保山市浪戛600MW光伏发电项目二标段EPC总承包工程、中煤内蒙古能源有
限公司信息化基础建设项目、新奥（中国）燃气投资有限公司无线网络统一认证系统升级项目、菲律宾31.8
兆瓦康塞普西翁光伏电站（三期）项目等。制造行业：随着制造业数字化转型加速，以数据驱动、智能赋能
的研发、生产、运营及服务已贯穿生产企业全流程。公司凭借长期积累的数字化解决方案，相继中标项目包
括：中国烟草总公司郑州烟草研究院基因中心生物信息平台存储扩容升级项目、河北京车轨道交通车辆装备
有限公司2025年数据中心设备维保项目、中国钢研科技集团有限公司数字化研发平台项目、天合光能股份有
限公司天睿混合云三期扩容项目、耐世特汽车系统集团有限公司泰国罗勇IT机房建设项目、钢研国创材料应
用数据与模型系统硬件采购项目等。
（二）自主产品及行业解决方案业务业务覆盖数字化基础设施领域，服务内容包含场景咨询、项目总包
、运维管理等，并面向金融、能源、制造等行业提供专业化行业解决方案与场景化创新服务。基础设施数智
化解决方案
面向数字化时代，公司为客户提供新一代数智化基础设施规划设计、运维、运营等端到端服务，致力于
实现基础设施智能化、自动化、信息化管理，重点打造覆盖制造、办公、零碳、矿区等场景的智慧园区解决
方案及安消一体化解决方案。报告期内，公司承接项目包括：山东海尔智慧园区项目、北京富创精密半导体
有限公司智慧园区项目、贵州珍酒酿酒有限公司珍酒物联网平台项目、武汉光谷产业园公司所辖园区智慧化
建设项目、武汉光谷国际生命健康产业园发展有限公司园区智慧化建设项目等。数字化基础设施解决方案及
服务依托专业园区团队统筹生态合作、市场营销、方案设计、项目管理、产品研发及服务交付，并可根据客
户需求提供定制化咨询、方案编制、开发实施、集成交付、运维运营等端到端服务。
智能化场景应用业务主要包括：人工智能技术在垂直行业的落地应用；运用AI技术提升传统业务与应用
效能；数据治理、数据实时分析、数据运营等专业服务。通过上述业务布局，公司聚焦人工智能技术在垂直
行业的深度应用，以AI赋能传统业务升级，为各行业客户打造创新场景应用，全面推动各领域智能化转型。
报告期内，公司在资源外包规模化方面实现较快发展。通过深入洞察客户需求、挖掘业务价值与持续市
场拓展，公司不断扩大服务规模，相继中标项目包括：北京神舟航天软件技术股份有限公司人力项目、北京
中核华辉科技发展有限公司人力代管项目、葛洲坝通信技术有限公司人力外包项目、华润雪花啤酒（中国）
有限公司人力外包项目、天津银行股份有限公司系统管理硬件运维人力外包服务采购项目等。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会及中国上市公司协会最新发布的《上市公司行业分类结果》，公司所属行业为“信息传
输、软件和信息技术服务业（I）”的“软件和信息技术服务业（65）”。该行业是国家高新技术产业的核
心组成部分，也是数字经济发展的重要支柱，当前正处于多重政策利好叠加的结构性机遇期：国家“人工智
能+”行动全面推进，推动AI技术与千行百业深度融合，打开规模化应用空间；国产信创产业持续深化落地
，核心软硬件国产化替代进程提速，自主可控需求不断释放；算力基础设施建设加快推进，全国一体化算力
网络、智算中心等新型基础设施大规模铺开，为产业升级提供坚实底层支撑。多重政策红利共振，带动行业
需求持续增长、技术迭代不断加快、市场空间持续拓展，整体呈现高景气发展态势。
2025年是人工智能发展的关键机遇期，国家层面陆续出台多项人工智能发展与促进政策，行业发展方向
与实施路径进一步清晰。2025年《政府工作报告》将激发数字经济创新活力列为重要任务，明确提出深入推
进“人工智能+”行动，同时部署优化算力布局、深化数据场景化应用等关键举措，为人工智能技术落地应
用提供有力政策保障。2025年4月，中央政治局就人工智能健康发展进行集体学习，进一步强调“有益、安
全、公平”三大核心原则，引导行业从高速发展阶段转向高质量有序发展阶段。2025年也被业内广泛认定为
“AI智能体元年”，标志着人工智能正从单一功能工具，向具备自主决策、多场景协同能力的智能体演进，
产业发展迈入全新阶段。
三、经营情况讨论与分析
在数智化浪潮重塑全球产业格局的背景下，华胜天成深耕信息技术服务领域二十余载，凭借强劲的品牌
影响力、深厚的技术积淀及广泛的客户资源，稳居行业头部阵营，持续助力产业数字化转型。2025年，公司
全面推进“AI+”核心战略：一方面聚焦优势行业，巩固并强化领先地位，深化客户价值挖掘，提供贴合实
际场景的解决方案；另一方面重点拓展粤港澳大湾区、京津冀、江浙沪等核心区域，进一步扩大市场覆盖范
围、提升市场渗透率。
技术层面，公司以人工智能、云计算、大数据、网络安全为核心基石，持续迭代服务能力，构建数字化
转型的差异化竞争优势，为客户提供全周期技术支撑。此外，公司深化区域布局，对香港子公司ASL（0771.
HK）进行差异化定位，积极助力新质生产力发展。
通过全体员工的不懈努力，公司聚焦高质量发展目标，在“提升业务质量、优化运营效率、推动降本增
效、降低资金成本”等关键方向取得显著成效，整体经营质量迈上新台阶。
聚焦主营业务价值创造，经营质量显著提升。
公司持续优化客户与产品结构，将优质资源集中投向高附加值、高成长性的业务领域及核心客户。通过
强化市场洞察、开展精准营销，不断提升客户满意度，为公司持续增长奠定了坚实基础。报告期内，公司实
现主营业务收入46.59亿元，较上年同期增加9.09%。
深化精益运营，运营效率大幅提升。
公司以“加速资金周转、释放库存压力”为核心运营目标，推行了一系列精细化运营举措。通过完善客
户信用体系、强化账期管理及催收流程，显著缩短平均回款周期，加快资金回笼速度；通过实施精准的需求
预测、优化采购计划，切实提升存货周转效率。
深化AI效率建设，全面推进降本增效。
报告期内，公司的日常运营费用合计5.79亿元，较上年同期下降975万元。公司持续加大AI领域投入力
度，以AI技术应用为核心推动团队整合与结构优化，重构组织架构、提升组织协同效率；同步实施精准人才
优化策略，强化绩效管理体系，聚焦AI核心技术人才与复合型人才培育，淘汰冗余岗位，实现团队轻量化、
高效化。同时，公司深度推行AI效率提升工程，各部门广泛使用Cursor、ClaudeCode、Trae、OpenClaw等前
沿AI辅助开发与办公工具，将大量流程化、标准化工作系统沉淀为SKILL.md知识规范文件及Agent.md智能体
工作流配置，构建起可持续积累、可高效复用的企业AI知识资产体系。在研发团队中，借助AI编程助手与智
能化开发流程的深度融合，实现了超过30%的生产效率提升，显著缩短了产品迭代周期与交付周期，代码质
量与工程规范性同步提升；在中后台团队中，通过AI工具在文档处理、数据分析、财务核算、人力资源管理
等场景的深度应用，极大释放了中后台团队的生产力，使员工能够从繁琐的重复性事务中解放出来，聚焦于
更具创造性和战略性的高价值工作，大幅提升人均效能，有效降低日常运营支出，公司日常运营费用水平明
显改善。拓宽融资渠道，降低融资成本，提升盈利能力。
公司结合不同业务类型，开展多元化融资，充分利用政策性金融工具，进一步拓宽融资渠道；同时优化
债务结构，强化自身信用建设，有效降低融资成本。报告期内，公司财务费用共计3,462万元，较上年同期
下降357万元。
公司将巩固现有发展成果，持续聚焦主营业务，围绕战略目标深化运营改革，进一步提升经营质量。报
告期内，公司各项业务发展情况如下：
（一）主营业务报告期内，公司实现营业收入人民币46.59亿元，较上年同期增长9.09%；实现归母净利
润人民币0.28亿元，较上年同期增长。其中，公司大陆业务（不含ASL公司）实现营业收入人民币22.71亿元
，较上年同期增长8.11%；香港业务（ASL公司）实现营业收入人民币23.88亿元，较上年同期增加10.04%。
公司大陆主营业务（不含ASL公司）包含以服务AI智能算力需求为代表的新基建业务、自主产品及行业
解决方案业务；香港主营业务（ASL公司）包含系统集成及其他业务、融合科技服务业务。
1、公司大陆主营业务情况
（1）主要业务以服务AI智能算力需求为代表的新基建业务当前，人工智能、物联网、大数据等技术驱
动下，智能算力需求激增，尤其是行业大模型应用呈现爆发式增长。公司聚焦智算中心（AICC）建设、运维
及行业场景落地，突出AI+算力、AI场景、AI+生态三大核心，深度赋能千行百业，为新质生产力发展注入强
劲动力。
华胜天成将以服务AI智能算力需求为代表的新基建业务作为核心发力点，依托“AI+算力”战略，为新
基建落地提供关键技术支撑。该业务深度融入企业IT系统解决方案，针对政府、金融、制造等10余个行业的
核心需求，输出全生命周期智能算力服务。例如，在政务领域，通过智能算力支撑数字政务平台高效运转，
助力政务服务提质升级；在金融行业，以稳定可靠的算力保障银行数字化系统平稳运行，为风险管理、客户
服务创新奠定坚实基础，切实推动新基建与产业深度融合发展。2025年，华胜天成持续深化生态合作战略，
聚焦核心技术协同与市场拓展，着力构建开放、协同、创新的“AI+”生态体系。在AI领域，公司与字节跳
动、百度智能云等头部AI企业及科技巨头建立深度战略合作关系，进一步巩固自身在AI领域的核心竞争力，
推动AI技术与现有业务融合创新，助力B端用户挖掘数字化转型过程中的新商业价值与增长机遇；同时，持
续深化与华为、Intel、新华三、浪潮、超聚变等行业领军企业的合作，聚焦算力领域布局，稳步扩大在算
力市场的份额，夯实业务发展根基。依托自主研发平台，公司有效整合云计算、大数据、人工智能等先进技
术能力，在智算中心建设、数据中心升级改造及各行业数字化转型项目的规划与实施过程中，精准匹配客户
核心需求，为客户量身定制高适配、高价值的一体化解决方案，切实助力客户提升数字化运营效率、实现高
质量发展。
公司凭借软件开发设计、生态适配、数字化项目管理等核心能力，在“AI+场景”领域持续创新，成功
推出智能数据中心、投标大王1.0、投标大王2.0等多款AI原生应用产品，并在金融、制造、能源、教育等多
个行业实现商业化落地。公司运维和服务团队长期服务于运营商、金融等重点企业，具备为客户提供国产化
相关软硬件环境适配、性能调优、模拟测试、数据迁移、运营维护等全方位服务的能力。此外，公司人力资
源外包业务经验丰富、专业能力突出，可帮助客户降低成本、提升效率、减少风险、获得专业化服务，让客
户能够更专注于自身核心业务发展。
同时，华胜天成积极拓展国产化生态布局，已与数十家合作伙伴完成国产化产品适配，进一步提升了公
司在国产化替代领域的竞争力。通过与生态伙伴紧密协作，公司不断优化产品和服务，为客户提供更全面、
高效、安全的解决方案，助力人工智能产业高质量发展。未来，公司将继续携手生态伙伴，共同构建开放共
赢的产业新生态，推动人工智能技术广泛应用与持续创新。
（2）重点布局赛道公司重点布局赛道有：智能算力建设、人工智能行业应用、海外业务。在智算建设
方面，华胜天成依托丰富的数据中心建设经验，以及在复杂集群计算集成、辅助运营服务方面的核心能力，
为国家数字基建升级提供强力支撑。公司成功打造天津市人工智能计算中心标杆案例，过程中充分发挥“新
集成”五大核心能力，输出人工智能基础设施整体解决方案；从项目实施管理到智算中心运维，提供全生命
周期服务，高效保障项目落地，为各类智慧应用场景提供稳定、强大的算力支撑，助力数字基建价值落地。
报告期内，公司成功签订西北某地区智算中心产业基地（过亿级）、中国移动天津公司2025年政企客户算力
等大型项目，在智算集成领域崭露头角。
在人工智能应用方面，公司积极布局AI大模型技术，结合行业场景需求开展训练与优化，打造“一站式
AI交付服务”。依托“算力硬件平台+智算平台”底座，集成计算、存储、安全、智能等核心功能，驱动企
业数智化转型。在物联网安全领域，公司工业互联网安全监测系统成功入选工信部试点，有效保障工业互联
网安全稳定运行。报告期内，公司承接海关总署第二批智能模型建设项目、AI+物流采购招投标服务大模型
系统开发项目、广西博深信息科技有限公司AI大模型算力底座项目等重点项目。
在海外业务方面，公司及参控股公司积极推进区域业务扩张，2025年相继在马来西亚及澳洲设立分支机
构，持续扩充离岸开发中心（ODC），加速AI技术应用落地。依托积累的行业经验及核心技术能力成功开拓
东南亚、拉美、中东、非洲等海外市场。报告期内，除已承接的香港电讯NGCC（新一代智能客服联络中心）
（近亿级）、与大型央企合作的几内亚马西铁路等项目外，公司又相继承接菲律宾SanManuel光伏总承包项
目、菲律宾Terra一期西部1.4GWp光伏+3.3GTh储能EPC项目、菲律宾31.8兆瓦康塞普西翁光伏电站（3期）、
耐世特汽车系统集团有限公司泰国罗勇IT机房建设工程、马来西亚猎鹰数据中心项目（约3.8亿元）等重点
海外项目。
公司将持续通过清晰的市场定位，构建稳定高效的服务模式，强化差异化竞争优势；密切关注市场合作
机遇，优化产业布局，稳步提升综合竞争力和创新能力。
2、公司香港主营业务情况
公司于2009年收购香港最大的本土IT服务企业之一的自动系统集团有限公司（ASL公司，股份代码：077
1.HK）。截至2025年12月31日，ASL公司实现营业收入人民币23.88亿元，较上年同期增加10.04%，其中：主
营业务收入人民币23.85亿元，同比增长10.08%（产品销售收入人民币11.66亿元，同比增加15.06%；服务收
入人民币12.19亿元，同比增长5.70%）。ASL公司业务主要分为系统集成及其他业务、融合科技服务业务两
大板块。
(1)系统集成及其他业务报告期内，ASL公司系统集成及其他业务订单折合人民币11.09亿元，主要为客
户提供各类信息技术产品及相关配套服务，助力企业实现智能化管理。ASL公司与香港特区政府及金融、航
空、教育、医疗等多个行业客户建立了长期稳定的合作关系，客户资源广泛。作为香港领先的IT服务商，AS
L公司凭借国产信息设备及系统的竞争优势，具备显著的先发优势和QSTP（质量、服务、技术、价格）综合
优势。近年来，ASL公司依托母公司的国产信息化优势及自身丰富的成功案例，持续深耕香港市场，同时积
极拓展东南亚和欧洲市场，重点布局英国业务；本年度，业务进一步延伸至大洋洲的澳大利亚，有力推动国
产ICT设备及系统在海外市场的推广与发展。
(2)融合科技服务业务(UnifiedTechnologyServices)报告期内，ASL公司融合科技服务新签订单折合人
民币11.70亿元。当前，香港信息科技业呈现多元化技术融合趋势，国产化替代产业应用日趋广泛。ASL公司
立足香港、布局全球，以“聚焦行业、强化技术、推进区域拓展”为发展方向，凭借涵盖应用程序开发（De
v）、网络安全（Sec）及全渠道管理服务（Ops）的融合科技服务能力，助力客户实现数字化转型，重点服
务于政府、医疗、银行、金融、证券及保险等行业。
政府行业：香港政府积极推进数字政府建设，ASL公司进一步扩大政府客户覆盖范围，斩获多项核心项
目。通过区块链技术开发电子政务平台及共享服务，承接云端考试系统及五年期数码转型项目，并在国产化
替代领域积累了众多成功案例，涵盖数据库、虚拟化等中资技术应用。
医疗行业：ASL公司深耕香港公私营医疗市场，提供多元化IT解决方案以提升医疗服务效率。年内承接
电子资助管理系统、AI自动测试框架等项目，参与实施“医健通+”系统，同时在大湾区拓展新客户，强化
现有合作关系，扩大服务覆盖范围。
银行、金融、证券及保险行业：受益于市场对ITSM、DevSecOps服务的需求增长，ASL公司赢得多项订单
，包括VDI多元化技术项目，充分展现多技术整合能力；为长期合作客户提供大型管理服务，凭借优质的服
务等级协议（SLA）获得客户高度认可。
教育、航空及其他行业：ASL公司响应教育数码化需求，交付两所大学高性能计算方案及国际学校基础
设施更新项目；赢得香港国际机场相关机构两项网络框架协议，2026至2027年间可参与机场运作优化项目竞
标；在零售行业成功斩获首个人工智能项目，实现新突破。
2025年，ASL公司持续强化中资与外资IT产品对标测试平台，提升融合科技服务能力，可提供系统实施
、转型及整合顾问等全方位服务。在重点行业承接多个标杆项目，包括政府领域全中资人力资源管理系统、
医疗领域中资品牌基础设施及网络安全方案、教育领域中资品牌校园网络方案等。
（二）投资业务报告期内，公司实现投资类收益2.62亿元，主要来源于公司直接及间接持有的泰凌微股
票收益。近几年，公司部分产业投资基金陆续进入退出回收期，本年度实现投资回款人民币1.53亿元。公司
将择机退出相关股权，降低自身资金风险，同时积极与参投企业开展产业层面的紧密协同、合作共生，全力
支持被投资企业独立上市。主要投资项目进展如下：
1、泰凌微
2023年8月25日，泰凌微电子（上海）股份有限公司（证券简称：泰凌微，证券代码：688591）股票在
上海证券交易所科创板正式挂牌上市。2025年12月31日，泰凌微收盘价为42.56元/股。截至本公告日，公司
直接持有泰凌微1,786.19万股，占其总股本的7.42%；同时，公司通过北京中关村并购母基金投资中心（有
限合伙）、深圳南山阿斯特创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）及北京中域昭拓股权投资中心（有限合
伙）间接持有泰凌微部分股份。
2、海博思创、屹唐股份、昂瑞微、优优绿能成功IPO上市
公司通过北京丝路科创投资中心（有限合伙）间接投资的北京海博思创科技股份有限公司，已于2025年
1月27日在上海证券交易所科创板上市（证券简称：海博思创，证券代码：688411）。2025年12月31日，海
博思创收盘价为250.04元/股。
公司通过北京丝路科创投资中心（有限合伙）间接投资的北京屹唐半导体科技股份有限公司，已于2025
年7月8日在上海证券交易所科创板上市（证券简称：屹唐股份，证券代码：688729）。2025年12月31日，屹
唐股份收盘价为24.48元/股。
公司通过北京丝路科创投资中心（有限合伙）间接投资的北京昂瑞微电子技术股份有限公司，已于2025
年12月16日在上海证券交易所科创板上市（证券简称：昂瑞微，证券代码：688790）。2025年12月31日，昂
瑞微收盘价为147.78元/股。
公司通过深圳南山阿斯特创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接投资的深圳市优优绿能股份有限
公司，已于2025年6月5日在深圳证券交易所创业板上市（证券简称：优优绿能，证券代码：301590）。2025
年12月31日，优优绿能收盘价为177.30元/股。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司通过深耕优质客户、打造高效团队、拓展生态合作、打磨自有产品等举措，持续提升品
牌价值，进一步增强核心竞争力。
（一）成熟的智能算力服务解决方案能力公司在数字新基建领域拥有新一代人工智能算力中心（AICC）
等整体解决方案，具备覆盖算力中心全生命周期的一体化解决方案与专业化运营服务能力，业务贯穿智算中
心（AICC）从前期规划设计、建设实施到后期运维管理、优化升级的全过程。在此基础上，公司积极拓展生
态边界，重点布局大模型与国产算力核心赛道，与各领域头部企业深化协同、筑牢合作根基，形成多维度、
深层次的合作布局：在算力与大模型领域，公司与华为深度联动，聚焦昇腾、鲲鹏算力平台及大模型应用，
华胜天成应用软件已首批入驻华为软件AICC应用市场，持续推动大模型技术从理论走向实际应用场景；在国
产GPU及算力集群建设领域，公司与天数智芯建立长期战略合作，其中华胜天成（香港）作为天数智芯港股I
PO基石投资者，双方聚焦AI训练及推理算力集群、智算中心解决方案等核心方向开展深度协同，助力国产算
力产业高质量发展，在大模型与算力中心落地领域，公司着力打造可复制、可推广、高价值的解决方案和产
品，为客户提供全方位的智算支持，助力客户实现数字化转型、创新发展与业务优化。
（二）长期积淀的自主可控产品公司自2008年起便聚焦自主可控产品研发，在物联感知、混合云管、CR
M系统、客户服务中心软件、运维服务管理、数据治理等众多基础产品及技术研发领域已跻身国内领先行列
。凭借卓越的研发实力与产品竞争力，公司多次被认定为国家规划布局内重点软件企业，同时入选全国软件
和信息技术服务竞争力百强企业。
（三）高端人才引进公司高度重视人才引进与培养，始终致力于壮大业务队伍、优化人才结构，为公司
业务全面深化发展提供坚实人才支撑。报告期内，公司新引入并组建了ICT业务团队，该团队将聚焦生态建
设、行业深耕与区域拓展等关键布局，进一步提升公司的市场竞争力与市场拓展能力。
ICT团队将重点深耕政府、金融、运营商、电力能源、智能制造、交通及大型企业等重点行业，通过与
公司传统业
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