经营分析☆ ◇600418 江淮汽车 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
乘用车、商用车、客车、底盘等的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商用车(产品) 113.50亿 51.17 12.52亿 49.77 11.03
乘用车(产品) 66.55亿 30.00 6.02亿 23.91 9.04
其他(产品) 24.62亿 11.10 4.74亿 18.85 19.27
客车(产品) 16.04亿 7.23 1.31亿 5.22 8.18
底盘(产品) 5969.74万 0.27 673.09万 0.27 11.28
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国港澳台)(地区) 106.22亿 47.89 --- --- ---
境内（不含中国港澳台）(地区) 99.49亿 44.85 --- --- ---
其他业务(地区) 15.59亿 7.03 3.76亿 14.95 24.13
其他(补充)(地区) 4985.35万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 435.60亿 93.54 49.48亿 85.27 11.36
其他业务(行业) 29.15亿 6.26 7.62亿 13.13 26.13
─────────────────────────────────────────────────
商用车(产品) 204.69亿 43.95 20.58亿 35.46 10.05
乘用车(产品) 179.96亿 38.64 24.66亿 42.51 13.71
其他(产品) 46.95亿 10.08 9.59亿 16.53 20.43
客车(产品) 31.57亿 6.78 2.01亿 3.47 6.37
底盘(产品) 1.58亿 0.34 2500.52万 0.43 15.85
─────────────────────────────────────────────────
境内（不含中国港澳台）(地区) 230.24亿 49.44 17.25亿 29.73 7.49
境外（含中国港澳台）(地区) 205.37亿 44.10 32.22亿 55.53 15.69
其他业务(地区) 29.15亿 6.26 7.62亿 13.13 26.13
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 383.62亿 82.38 45.10亿 77.73 11.76
直销(销售模式) 51.98亿 11.16 4.37亿 7.54 8.42
其他业务(销售模式) 29.15亿 6.26 7.62亿 13.13 26.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商用车(产品) 106.42亿 54.86 7.78亿 43.81 7.31
乘用车(产品) 48.60亿 25.06 3.59亿 20.24 7.39
其他(产品) 22.89亿 11.80 4.88亿 27.52 21.34
客车(产品) 14.84亿 7.65 1.06亿 6.00 7.17
底盘(产品) 8513.41万 0.44 562.46万 0.32 6.61
─────────────────────────────────────────────────
境外(含中国港澳台)(地区) 101.48亿 52.31 --- --- ---
境内(不含中国港澳台)(地区) 77.03亿 39.71 --- --- ---
其他业务(地区) 15.09亿 7.78 3.68亿 20.75 24.41
其他(补充)(地区) 3756.54万 0.19 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 387.49亿 91.82 36.95亿 82.10 9.54
其他业务(行业) 33.67亿 7.98 7.19亿 15.98 21.36
─────────────────────────────────────────────────
商用车(产品) 221.62亿 52.51 20.38亿 45.28 9.20
乘用车(产品) 122.43亿 29.01 10.89亿 24.20 8.90
其他(产品) 50.25亿 11.91 10.20亿 22.67 20.30
客车(产品) 25.39亿 6.02 2.46亿 5.47 9.69
底盘(产品) 1.47亿 0.35 2110.77万 0.47 14.32
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国港澳台）(地区) 238.92亿 56.61 35.71亿 79.35 14.95
境内（不含中国港澳台）(地区) 148.57亿 35.20 1.24亿 2.75 0.83
其他业务(地区) 33.67亿 7.98 7.19亿 15.98 21.36
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 345.32亿 81.82 32.86亿 73.01 9.52
直销(销售模式) 42.17亿 9.99 4.09亿 9.09 9.70
其他业务(销售模式) 33.67亿 7.98 7.19亿 15.98 21.36
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售179.77亿元，占营业收入的38.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一（新增客户） │ 907783.31│ 19.53│
│合计 │ 1797735.07│ 38.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购93.02亿元，占总采购额的26.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一（新增供应商） │ 240609.94│ 6.82│
│合计 │ 930182.45│ 26.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）汽车行业情况
2026年上半年，地缘政治冲突持续升级，贸易摩擦升温。中国经济稳中有进、外需强劲而内需偏弱，汽
车行业“出口创新高、内需深调整、智电双加速”分化格局凸显。国内汽车产业以推动电动化、智能化高质
量升级、产业链关键环节自主可控为核心发展导向，行业政策扶持创新、规范市场，持续加码核心零部件国
产化攻关、智能化技术落地、优化汽车消费扶持，通过健全安全标准、完善合规监管，补齐行业发展短板，
引导产业良性发展。海外市场政策法规正从“单纯贸易”向“深度本地化”转型，整体趋势呈现“贸易壁垒
高筑、本地化要求强化”的显著特征。2026年上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄
。根据中汽协数据，上半年我国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。市场
呈现三个分化：一是乘用车偏弱、商用车向好。乘用车产销分别完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降
5.9%和6%；商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%。二是内需承压、出口强
劲。上半年，汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.1%。汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，延续高速增
长态势。三是新能源主导、燃油车萎缩。上半年，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分
别增长6.7%和7.3%，持续拉动产业转型升级。
（二）公司主营业务情况
公司始建于1964年，是一家集全系列商用车、乘用车研产销服于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多
领域的综合型汽车企业集团，已形成传统和新能源动力的整车业务、核心零部件、汽车出行、汽车服务四大
核心板块，致力打造“全生态链、全产业链、全价值链”的综合性汽车服务平台。
报告期内，乘用车业务方面，公司携手华为持续打造超高端豪华新能源品牌，2026年6月25日，尊界S80
0典藏大观正式上市，MPV产品尊界V800、V680同步开启预售，并于2026年8月5日正式上市。商用车业务方面
，公司已构建全品类、全场景、全动力的商用车业务体系，形成以江淮1卡、江淮1van、江淮皮卡为核心的
产品矩阵。国际业务方面，公司坚持全球化、全价值链、高质量国际化发展战略，已构建覆盖市场开拓、销
售、售后、品牌、合规、本地化运营的全球化业务体系，形成商乘并举、油电并重的出口产品矩阵。
二、经营情况的讨论与分析
公司坚持稳中求进，聚焦稳经营、调结构、强创新、控风险、提质效，着力培育发展新质生产力，稳步
推动核心业务高质量稳健发展。
2026年上半年，公司累计销售各类整车及底盘17.24万辆，其中，乘用车4.91万辆，商用车12.33万辆；
实现营业收入221.30亿元，同比增长14.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-7.49亿元，同比减亏。乘
用车聚力推动转型升级，MPV同比增长13.09%，新能源乘用车销量同比增长24.35%，其中，超高端豪华品牌
产品尊界S800至报告期末已累计交付超1.9万辆；商用车稳住销量规模和行业地位，N2类轻卡稳居行业第二
，皮卡位居行业第四。
三、报告期内核心竞争力分析
1.持续打造尊界品牌，以“一基两翼”生态锚定超豪华市场。
公司聚焦高端智能新能源汽车，与华为携手打造尊界高端品牌。从尊界S800的稳健开局，到全新MPV的
登场，尊界的产品型谱正稳步拓展。尊界以“一车带全链”，推动科研成果赋能供应链，带动数百家优质供
应商从配套协作转向链式创新。公司以强大的工程能力为坚实基座，推动研发、智造体系协同跃升；同时以
链式创新为牵引，构建了前沿科研、产业应用与高端供应链深度融合的有机闭环，形成了“一基两翼”的原
创技术生态，支撑完整的产业向上之路。
2.聚焦关键领域攻坚突破，以“自主+共创”筑牢技术底座。
一是加大研发投入，夯实创新底座。2026年上半年研发投入17.91亿元，占营业收入比重约8.10%，持续
保持高强度投入水平，尊界S800典藏大观、尊界V800和V680等新产品陆续上市。
二是聚力技术攻关，突破关键瓶颈。公司持续在核心领域构筑差异化竞争优势，打造高效研发体系，在
整车集成、智能网联、电动化、低碳制造层面聚力技术攻关，在全域域控架构、线控智能底盘等领域突破关
键瓶颈。三是强化体系建设，构建创新生态。以工程化能力为基础，联合多家全球领先供应链伙伴共建创新
平台和联合研究院，聚力推进首发技术研发；同时携手多个院士顶尖团队，共建联合实验室，形成从原创技
术策源到产业应用的完整闭环，持续培育技术生态池。
3.国家级智造标杆加持，全链路数字化与精益体系保障高端量产能力。
公司依托深厚的整车制造积淀，深化与行业头部企业的战略合作，同步打造世界级智能制造基地，实现
从“制造”到“智造”的跨越。尊界超级工厂成功入选国家级智能制造标杆企业。工厂搭载全链路数字化生
产线、柔性制造体系与严苛品控体系。发布行业首个CV质检大模型“迈思特”，采用30亿参数量混合专家架
构，通过毫秒级响应、全链路追溯等核心能力，大幅提升产品的质量精度。凭借成熟的高端新能源整车制造
经验及精益制造能力，公司具备高端车型量产、保障稳定交付的核心能力，为高端化车型落地提供坚实保障
。
4.深化体制机制改革，市场化机制与流程变革激活高质量发展内生动力。
一是深化国企改革举措。持续推进“深化市场化改革，增强市场活力”改革工作，研究制定2026年改革
工作要点，明确改革方向与重点任务。持续深化三项制度改革，持续引进创新型人才，贯彻落实员工和管理
人员市场化退出机制。持续优化薪酬分配，引导薪酬向一线、研发及关键岗位倾斜。依托高等研究院深化产
学研合作，与高校合作覆盖面稳步扩大。二是优化组织结构效能。
统筹推进营销代表处改革试点，迭代优化PDT运营机制，加大授放权力度，提升营销代表处、研发PDT“
两个一线”作战能力。强化资源集约共享、能力共建，坚持扁平化运作，精简中后台二级及以上机构。三是
变革流程运营体系。继续深化IPD、ISC、IPMS三大流程变革，实现研产供销服高效协同。统筹搭建公司级流
程架构与变革规划，牵引战略、人力、财经和质量等使能及支撑领域变革，构建全价值链组织能力。
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