经营分析☆ ◇600422 昆药集团 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
天然植物药研发、生产、营销
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品批发分部:外购药品及医疗器械(产 12.67亿 77.14 9901.17万 31.32 7.81
品)
医药行业分部:天然植物药系列(产品) 1.47亿 8.93 7009.41万 22.18 47.79
医药行业分部:外购药品及医疗器械(产 1.41亿 8.57 6646.71万 21.03 47.23
品)
医药行业分部:化学合成药及日用保健 1.37亿 8.33 7742.23万 24.49 56.58
品(产品)
医药行业分部:其他(产品) 2280.27万 1.39 1037.52万 3.28 45.50
其他(补充)(产品) 101.02万 0.06 48.52万 --- 48.03
分部间收入抵销(产品) -7247.35万 -4.41 -727.66万 -2.30 10.04
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.86亿 96.51 2.93亿 92.64 18.49
国外(地区) 5625.86万 3.42 2280.95万 7.21 40.54
其他(补充)(地区) 101.02万 0.06 48.52万 0.15 48.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品、器械批发与零售(行业) 32.70亿 49.74 4.29亿 16.93 13.11
口服剂(行业) 23.13亿 35.18 14.89亿 58.80 64.39
针剂(行业) 6.07亿 9.23 5.34亿 21.08 88.01
其他(行业) 3.85亿 5.85 8080.74万 3.19 21.00
─────────────────────────────────────────────────
药品、器械批发与零售(产品) 32.70亿 49.74 4.29亿 16.93 13.11
心脑血管治疗领域(产品) 17.31亿 26.32 13.49亿 53.28 77.96
其他(产品) 7.57亿 11.51 2.45亿 9.66 32.33
消化系统(产品) 3.14亿 4.78 2.10亿 8.30 66.83
妇科(产品) 3.04亿 4.63 1.76亿 6.97 57.99
骨科系列(产品) 1.08亿 1.64 8733.50万 3.45 80.85
抗疟类(产品) 9045.18万 1.38 3619.83万 1.43 40.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 61.39亿 93.36 24.17亿 95.43 39.37
其他业务(地区) 3.03亿 4.61 5397.51万 2.13 17.79
国外(地区) 1.33亿 2.02 6183.84万 2.44 46.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品批发分部:外购药品及医疗器械(产 17.61亿 52.55 1.51亿 11.34 8.60
品)
医药行业分部:天然植物药系列(产品) 13.66亿 40.77 9.69亿 72.55 70.91
医药行业分部:化学合成药及日用保健 2.18亿 6.50 1.42亿 10.66 65.40
品(产品)
医药行业分部:其他(产品) 2.07亿 6.16 1169.82万 0.88 5.66
医药行业分部:外购药品及医疗器械(产 1.39亿 4.15 7030.24万 5.26 50.60
品)
其他(补充)(产品) 92.38万 0.03 43.46万 0.03 47.05
分部间收入抵销(产品) -3.40亿 -10.15 -971.05万 -0.73 2.85
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 32.86亿 98.04 13.07亿 97.90 39.79
国外(地区) 6466.45万 1.93 2764.38万 2.07 42.75
其他(补充)(地区) 92.38万 0.03 43.46万 0.03 47.05
─────────────────────────────────────────────────
商品销售业务(业务) 33.40亿 99.65 13.25亿 99.19 39.66
服务业务(业务) 1074.72万 0.32 1041.59万 0.78 96.92
其他(补充)(业务) 92.38万 0.03 43.46万 0.03 47.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
口服剂(行业) 36.93亿 43.95 24.91亿 68.21 67.44
药品、器械批发与零售(行业) 36.55亿 43.51 5.81亿 15.92 15.90
针剂(行业) 5.39亿 6.42 4.45亿 12.19 82.55
其他(行业) 5.15亿 6.13 1.35亿 3.69 26.15
─────────────────────────────────────────────────
药品、器械批发与零售(产品) 36.55亿 43.51 5.81亿 15.92 15.90
心脑血管治疗领域(产品) 21.95亿 26.13 17.01亿 46.58 77.48
其他(产品) 13.65亿 16.25 6.58亿 18.02 48.20
消化系统(产品) 5.49亿 6.53 3.75亿 10.27 68.38
妇科(产品) 4.01亿 4.78 2.24亿 6.14 55.90
抗疟类(产品) 1.33亿 1.59 3366.96万 0.92 25.27
骨科系列(产品) 1.03亿 1.23 7817.08万 2.14 75.95
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 78.19亿 93.07 35.18亿 96.35 44.99
其他业务(地区) 4.42亿 5.26 8977.41万 2.46 20.31
国外(地区) 1.40亿 1.67 4362.30万 1.19 31.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.99亿元，占营业收入的22.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│健之佳医药连锁集团股份有限公司(贸易业务) │ 30473.83│ 4.63│
│中华人民共和国商务部(贸易业务) │ 22501.27│ 3.42│
│一心堂药业集团股份有限公司(贸易业务) │ 19979.23│ 3.04│
│云南云红药业有限公司(贸易业务) │ 8849.88│ 1.35│
│云南国药控股东昌医药有限公司(贸易业务) │ 5588.22│ 0.85│
│合计 │ 149919.43│ 22.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.02亿元，占总采购额的17.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│云南省医药有限公司（贸易业务） │ 32637.98│ 8.29│
│云南发奋药业有限公司（贸易业务） │ 7127.92│ 1.81│
│爱尔康（中国）眼科产品有限公司（贸易业务） │ 7078.02│ 1.80│
│SEIKAGAKU CORPORATION（贸易业务） │ 6847.33│ 1.74│
│云南科伦医药贸易有限公司（贸易业务） │ 6466.73│ 1.64│
│合计 │ 70245.03│ 17.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所处行业为医药制造业，业务领域覆盖医药全产业链，核心业务涵盖药物研发、生产及销售、医药
流通及大健康产业等领域，业务发展立足中国本土并积极进行全球化布局。
（一）行业发展情况2026年1-5月，国家统计局公布的数据显示，全国规模以上医药制造业企业累计营
业收入9,445.7亿元，同比下降1.5%，累计利润总额1,290.5亿元，同比下降1.3%，医药行业整体仍面临一定
的经营压力。
1、政策端：中医药顶层设计持续完善，行业高质量发展制度保障不断夯实
2026年以来，中医药行业支持政策在更高层面、更广维度持续加码。7月，国务院正式批复同意《中医
药振兴发展“十五五”规划》，明确了“十五五”期间中医药振兴发展的总体目标和重点任务，为行业中长
期发展提供了纲领性指引。此前，工业和信息化部等8部门联合出台《中医药工业高质量发展实施方案（202
6-2030）》，从科技创新、质量提升、产业升级、智能制造、绿色低碳等维度，为中医药全产业链高质量发
展指明了清晰路径。与此同时，国家卫健委、国家中医药局等多部门围绕中药创新研发、标准体系建设、人
才培养、国际传播等关键环节密集出台配套政策，中医药政策体系日趋完善、纵深推进，为行业高质量发展
提供了强有力的制度保障。7月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局三部门联合发布新版《国
家基本药物目录（2026年版）》，新版目录对心脑血管等慢病领域中药品种的纳入力度显著加大，为中药企
业在基层市场的拓展打开了增量空间。该目录将于2026年9月1日正式施行。
2、需求端：老龄化深化释放慢病用药需求，中药消费市场持续扩容
伴随我国人口老龄化进程加速，心脑血管等慢性疾病用药需求持续释放。国家统计局数据显示，截至20
25年末，我国60岁及以上人口达3.23亿人；全国居民人均医疗保健支出从2013年的912元增长至2025年的2,5
73元，居民健康消费需求稳步提升。在人口老龄化加深和居民健康保健意识增强的背景下，中药在居民自我
健康管理中的基础地位进一步巩固。品牌中药在慢病管理、治未病、健康调养等领域的应用价值进一步凸显
，拥有深厚品牌积淀和完善渠道体系的中药企业，将在行业竞争中持续占据有利地位。
3、行业端：成本端压力有所缓解，渠道端结构性调整持续
2026年上半年，中药材价格在经历前期的持续下行后总体仍处于相对低位区间。截至2026年6月末，中
药材综合200指数报收于2,407.77点，较2025年同期下降17.12%，中药企业的生产成本压力有望得到一定缓
解。渠道端，零售药店行业整合持续深化，据商务部统计，全国现有零售药店总数约65.7万家，门店数量、
客流及客单价面临结构性调整，行业性渠道重构仍在推进过程中，院外终端短期承压明显；同时，医保改革
对传统营销模式的冲击持续，消费者购药渠道加速向线上迁移，线上线下渠道融合与终端服务能力提升已成
为行业竞争的新焦点。
（二）主营业务情况公司依托75年的药物研发传统、植物药研发实力以及全球化布局的营销网络，聚焦
“健康老龄化”赛道，把准战略方向、明晰发展路径，锚定将公司打造成为“银发健康产业引领者、精品国
药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的战略目标，传承精品国药，聚焦三七产业链，提升公司品牌影响
力及议价能力，并以数智赋能和创新研发为助推剂，持续提升公司核心竞争力。
1、医药制造工业
公司依托昆药、昆中药、贝克诺顿、贝克诺顿（浙江）、血塞通药业、版纳药业、华润三九（酉阳）、
华润圣火等八大国家GMP标准的现代化医药生产平台，拥有粉针剂、注射剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂、丸剂
、散剂等全剂型智能化生产线，公司共有产品批准文号600余项，是全国独具特色的天然植物药研发、生产
、营销一体化企业。公司核心产品包括昆药络泰血塞通系列、蒿甲醚系列，华润圣火理洫王血塞通软胶囊，
昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒，贝克诺顿阿尔治玻璃酸钠注射液等，公司多个核心产品
市场份额多年占据中国市场优势地位。营销模式：公司依托品类丰富且独具竞争优势的产品群，强化“昆中
药1381”精品国药系列产品、“777”三七系列产品在慢病管理尤其是老龄健康领域的品牌优势。报告期内
，公司完成营销体系重塑，4月正式成立营销中心，全渠道平台化统筹运营，推动营销模式从分散控销向集
约化平台化运营全面转型。公司已建立起兼具医药专业背景与医药营销经验的专业团队，打造全渠道、全终
端、多模式的营销模式，全面覆盖等级医院、基层医疗机构、零售药店等全类别终端，积极拓展电商渠道，
探索多模式营销。
研发模式：公司坚持以研发创新作为业务核心驱动力，围绕公司战略核心领域持续加大研发投入。一方
面，依托公司在植物药领域的深厚积淀和研发优势，组建拥有较高影响力的高水平药物研发团队，围绕老龄
化健康需求，聚焦于心脑血管等慢病管理及老龄健康领域，持续推进植物药、创新药、改良型新药、差异化
仿制药品种的研究开发。另一方面，通过外部合作、投资并购、产品引进等多渠道，优化配置短中长期创新
药物布局，构建公司未来丰富且梯队化、有竞争壁垒的产品管线，为公司高质量发展提供核心驱动力。
2、医药流通商业
公司旗下医药流通平台昆药商业，确立了“打造具备老年健康和中药材产业链前端服务能力的特色医药
商业公司”的目标，聚焦基层网络优势、持续优化业务结构，夯实基层医疗业务、等级医疗业务。聚焦优质
品种合力突破，紧盯国家集采、联盟集采等品种，抓牢医疗市场开拓的重要利器，夯实基础管理，推动子公
司协同发展。提升物流服务效率，多仓织网切入，打造一体化、标准化、集约化的现代医药物流体系，构建
高效、敏捷、智慧的现代化供应链服务渠道。
3、健康产业
公司聚焦“三七、青蒿、天麻”等特色植物资源，在产品研发、生产制造、品牌形象、团队搭建、渠道
拓展方面不断发力，运用现代高新技术研发，形成将科研成果快速转化为健康产品的产业化发展新模式，将
公司在植物药领域的研发、品牌、技术优势延伸到大健康领域，开拓并深化公司在健康产业的布局，并以营
销渠道重构为契机，探索大健康领域的新零售模式，通过线上线下一体化综合渠道为用户提供高品质的健康
服务和健康产品。
4、国际合作
公司始终秉持人类命运共同体理念，积极响应国家“一带一路”倡议，依托“青蒿素产品出口商”的全
球网络资源优势，积极打造国际化发展2.0时代，成为涵盖国际认证、产品研发及制造、国际贸易和商业批
发、医疗服务等综合业务的"国际化医疗健康服务提供商"。公司自主研发产品双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/3
20mg已通过WHO预认证并完成全球基金等国际组织公立采购的产品及供应商认证，由此公司在拓展国际公立
采购市场方面具备了经验与优势。目前，公司国际销售网络已覆盖15个亚洲国家、1个大洋洲国家、34个非
洲国家、3个欧洲国家、3个北美国家、2个南美洲国家和2个中美洲国家。在做好内生式发展的同时，围绕公
司战略目标，在全球范围内寻求前沿技术和产品的布局机会，助力公司国际化战略全面升级。
（三）公司行业地位公司是国家认定企业技术中心、国家高新技术创新示范企业、国家知识产权示范企
业，全国医药制造业百强企业。报告期内，公司获得的主要荣誉如下：
1月，昆药集团再次通过商务部审核，获得对外援助物资项目总承包企业资格。
2月，国家药品监督管理局药品评价中心与国家药品不良反应监测中心联合印发《关于表扬2025年全国
药械妆不良反应监测评价工作表现突出单位的通报》。昆药集团因在履行主体责任方面表现突出荣获通报表
扬，充分体现国家监管部门对公司在药品全生命周期安全管理中持之以恒、精益求精的深度认可。
4月，云南省科学技术厅正式发布《2025年度科技成果转化项目（非平台类）拟奖补公示》，昆药集团
全资子公司昆中药申报的“2025年昆明中药厂有限公司企业自主研发成果产业化类”项目成功入选。
5月，在2026中国企业品牌大会上，昆药集团凭借在医药健康产业的前瞻布局、深厚的品牌积淀及强大
的市场影响力，荣获“行业竞争力领军品牌”奖；在2026首届创新药营销案例大赛中，公司凭借《处方药品
牌（777银发青年专列）社会化营销案例——银发青年专列》，从全国众多案例中脱颖而出，荣获“最佳营
销案例奖·银奖”。
二、经营情况的讨论与分析
2026年以来，医药领域三医联动改革持续深化，行业加速向创新、质量、效率导向转型。《国民健康“
十五五”规划》对慢病防控、中医药创新作出部署；集采政策兼顾降价、质量、供应与临床价值，行业整合
节奏加快。多项医药新规陆续落地，中药再注册、医药代表管理相关政策实施，行业合规标准进一步提高。
零售药店被明确定位为健康驿站，终端渠道格局加快重塑。新版《国家基本药物目录》正式发布并将于9月
起实施，新增多款中成药，重点倾斜慢病、基层用药，为中药企业拓展基层市场带来结构性机遇。
2026年是公司渠道变革与模式转型的攻坚之年。上半年，医药行业政策持续收紧与市场环境深刻变化双
重叠加，公司渠道结构优化与经营模式转型亦处于关键阶段，整体经营业绩出现较大幅下滑。报告期内，公
司实现营业收入16.43亿元、同比下降50.97%，实现归母净利润-3.64亿元、同比下降283.48%。
（一）业绩下滑原因分析
1、从外部看，中成药集采持续扩围，医保支付方式不断变革、控费不断深化，院内终端产品准入与价
格空间持续承压；院外零售市场格局重塑进程加快，中小型零售门店加速整合，线上即时零售与电商平台分
流效应凸显，线下实体终端销售承压，公司部分核心品种放量不及预期。
2、从内部看，（1）在布局行业长期发展方向、培育新型业务模式的过程中，公司对行业政策研判不够
充分，对市场发展趋势预判存在不足，营销模式改革、渠道转型落地进度以及营销组织配套能力建设存在一
定偏差，精细化管理体系有待进一步完善，内部机制调整未能充分适配行业政策与市场环境的快速变化。报
告期内，公司全面复盘经营管理中存在的不足，主动调整市场秩序，积极优化渠道库存结构，多措并举持续
提升综合经营能力。公司持续落实“品牌+学术”双轮驱动营销策略并保持相应资源投入，目前学术推广与
品牌建设成果向终端销售增量的转化效率不足，投入产出效果暂未显现。（2）受销售规模下降影响，公司
产能利用率有所降低，单位生产成本相应抬升。（3）受部分客户回款周期延长影响，本期计提的信用减值
损失有所增加，进一步对公司利润指标形成压力。
受上述内外部多重因素叠加影响，报告期内公司营业收入、净利润等指标较上年同期出现较大下滑。
（二）下一步经营规划面对当前经营承压局面，公司保持战略定力，进行系统性复盘，统筹推进各项经
营改善工作。
1、抢抓基药政策机遇赋能增量拓展。依托新版基药目录落地窗口期，充分发挥理洫王及络泰血塞通软
胶囊、络泰血塞通滴丸的基药及集采双重准入优势，提前做好渠道与终端布局；借助集采续签政策保障院内
协议采购量完成，依托营销中心“平台+区域”运营体系，推动渠道下沉与服务下沉，同时积极协同华润三
九渠道资源，重点攻坚基层医疗机构、社区卫生服务空白市场。
2、坚定不移深化渠道变革与库存优化。将渠道库存梳理及优化、业务模式转型、市场秩序调整作为现
阶段重点经营工作，持续完善渠道管理机制、拓展新模式终端覆盖，依托基药落地契机培育新增量。强化终
端动销管理，着力提升市场转化效率。同步加大应收账款清收力度、严控客户信用管理，不断改善经营性现
金流。
3、深耕学术以夯实长期发展的价值根基。以循证医学建设为核心抓手，系统挖掘血塞通系列产品临床
价值与学术潜力，依托“阿理疗法”中西医结合临床研究成果，重点筹划布局PCI术后长期维持治疗、下肢
静脉血栓防治等特色治疗赛道，持续开展高级别多中心临床试验，不断积累高质量循证证据，稳固公司在心
脑血管慢病诊疗领域的竞争优势。
4、强化内部治理与成本管控。持续健全内控管理及全流程风险防控体系，常态化推进降本增效，优化
内部资源配置、提升组织协同与执行能力，全面提高运营效率与风险管控水平。公司将以更专业的运营能力
、更高效的协同机制、更坚定的执行力，迎难而上、笃行不怠，持续提升运营效率与风险管控水平，稳步推
进经营局面的改善与业务的有序修复。
（三）报告期内核心工作情况
1、市场攻坚：主动应变，筑牢健康发展根基
报告期内，公司推进营销体系变革与渠道结构调整，强化终端纯销管理、改善渠道结构，为后续的渠道
健康化运行与盈利水平恢复奠定基础。长期看，渠道库存水平回归健康是拉动纯销增长、恢复良性经营节奏
的必要前提。
营销中心成立，推进营销体系变革。报告期内，公司正式成立营销中心，推动营销体系进一步协同联动
、集约发力；高效推进组织融合，按“平台+区域”双维度重构销售队伍，总部及片区精简提效；与此同时
，将精品国药终端深耕经验与学术推广优势进行深度嫁接，同步优化考核激励机制，构建系统化、精准化、
多元化激励体系，强化业绩导向、激发团队的作战合力。依托KA平台，攻坚零售阵地。在华润三九“一体两
翼”的业务布局下，公司依托三九商道KA平台资源优势，聚焦核心品种专项突破，稳步推进终端市场开拓与
品牌心智建设。报告期内，营销中心坚持以“强覆盖、深渗透、精运营”为导向，深化与连锁头部客户的战
略合作，探索零售合作从“卖产品”向“赋能服务”有序延伸。聚焦核心品种，深化基层市场布局。公司聚
焦血塞通系列等核心品种，持续推进等级医院与基层市场的结构性布局，积极应对集采和竞争加剧带来的业
务挑战。2026年7月，公司核心产品络泰?血塞通软胶囊、理洫王?血塞通软胶囊、络泰?血塞通滴丸新纳入《
国家基本药物目录（2026年版）》，既是对产品临床价值与循证医学证据的高度认可，也是公司银发健康战
略在三七产业链打造、心脑慢病管理领域深耕的关键落地。核心产品纳入基药有助于提升产品在基层及社区
医疗场景中的可及性，与公司基层渠道下沉相关策略形成战略合力。
2、品牌建设：聚焦实效，深耕银发健康心智
报告期内，公司持续推进业务转型，聚焦品牌运营对终端纯销的实效转化，通过学术建设与品牌推广双
线发力，持续深耕银发健康人群心智。学术品牌：循证深化，夯实专业根基。2026年以来，公司持续加大对
血塞通系列等重点产品的临床学术研究力度。血塞通软胶囊与经典化药联用作用机制及药物相互作用研究，
血塞通序贯治疗冠心病微血管性心绞痛的随机&双盲&对照&多中心临床研究，血塞通软胶囊在静脉血栓栓塞
症（VTE）长期治疗中的应用，血塞通软胶囊对心脑血管疾病高危人群一级预防的真实世界研究及机制探索
等系列研究在持续推进中，不断夯实核心产品的价值壁垒。此外，公司持续探索在银发健康领域的有效实践
，由777品牌公益支持的“人民好医生心血管健康科普行动”继续开展，该行动立足基层医疗与公众健康教
育，依托权威专家指导、医生共创和大众参与，充分发挥人民网等国家重点媒体传播优势，着力构建精准、
科学的心血管健康科普体系，助力优质健康知识向基层下沉。零售品牌：场景运营，链接银发人群。2026年
4月，公司在“2026乌镇健康大会暨第五届OTC大会”正式发布“银发青年健康驿站”，携手全国连锁药店聚
焦慢病管理与老年健康两大核心领域打造健康服务项目，旨在将慢病管理、药事服务与科普患教下沉基层，
持续为大众提供高品质医药产品以及专业化、系统化的健康解决方案，以场景化服务夯实品牌价值。777品
牌端，公司携手连锁药店开展颈动脉斑块检测等健康筛查服务，持续运营“银发青年”IP系列活动，提升品
牌在中老年消费群体中的专业认知。昆中药1381品牌端，针对中老年人体虚食少、食欲不振等常见问题，公
司推出“脾胃健康中国行”“补脾演说家”等专项科普讲座，并以“脾胃大篷车”等互动形式深入基层一线
，带领银发群体近距离感受中医药文化，在丰富银发群体文化体验的同时提升对品牌的价值认同。
3、研发与出海并举：蓄力长期，服务国家战略
研发创新：聚焦银发需求，管线稳步推进。公司长期聚焦老龄健康-慢病管理领域，已在心脑血管治疗
领域形成坚实的业务基础，并持续深化核心领域的产业布局。报告期内，化药2.4类新药232项目I期临床正
式启动；治疗非酒精性脂肪肝的1类创新药111项目、适用于缺血性脑卒中的1类天然药020项目分别有序推进
I期、Ⅱb期临床研究。2026年4月，公司吗替麦考酚酯干混悬剂获得国家药监局《药品注册证书》，适用于
同种异体肾脏、肝脏移植患者的排斥反应预防及III-V型成人狼疮性肾炎的诱导期与维持期治疗，进一步丰
富公司肾病及免疫性疾病产品管线。未来，公司将持续完善研发体系、提升创新能力，以科技创新助力高质
量发展。
海外业务：注册拓展并进，持续服务大局。报告期内，公司累计提交海外注册申请52份并成功获批17个
产品文号，其中科泰复CRP注册提交申请25份、获证4份，三七类植物药提交申请4份、获证4份。截至2026年
6月30日，公司血塞通制剂已获得全球15个国家的准入资格。市场拓展方面，双氢青蒿素哌喹片（科泰复）
继续获得全球基金（TheGlobalFund）的采购订单；注射用血塞通（冻干）与血塞通软胶囊在越南南部医院
中标数量不断增加，医院覆盖率持续提升。国际合作方面，公司积极响应国家号召，依托自身特色医药产业
资源，支持承办商务部疟疾、艾滋病等传染病防治领域相关培训项目，为促进全球卫生健康事业发展积极贡
献昆药力量。
4、智能制造与产业链建设：强基固本，锻造持久竞争力
智能制造：顶层设计落地，标杆项目有序推进。报告期内，公司完成智能制造蓝图规划，明确以“六个
数字化”（生产、质量、仓储物流、设备、能源、EHS）为核心方向，对标行业“灯塔工厂”打造标准，系
统推动降本增效与产能优化。产业链建设：贯通上下游资源，构建三七全链生态。公司依托集团、华润三九
在中药产业链方面的战略统筹优势，结合《云南省中药材高质量发展三年行动工作方案（2025—2027年）》
部署，持续推进三七全产业链布局。上游端，以联建共建模式推进三七GAP标准化种植基地落地，培育高皂
苷优良品种；中游端，华润三九（弥勒）三七高质量发展基地一期工程按计划推进，云南省三七研究院获批
省级新型研发机构，三七产业创新联合体首批专项项目落地。下游端，打造“777”三七专属品牌，构建“
药+非药”产品梯队与全渠道慢病管理服务体系。目前，公司已构建覆盖种植、加工、研发、生产、销售的
全产业链生态体系，为打造三七产业链标杆提供坚实支撑。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|