经营分析☆ ◇600425 青松建化 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水泥、建材、化工产品的生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 10.61亿 67.39 3.04亿 87.52 28.67
化工产品(产品) 4.31亿 27.37 2200.23万 6.33 5.11
水泥制品(产品) 5644.44万 3.59 1475.92万 4.25 26.15
其他(产品) 2607.41万 1.66 660.64万 1.90 25.34
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 38.40亿 98.88 9.02亿 99.19 23.50
其他业务(行业) 4339.40万 1.12 740.49万 0.81 17.06
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水泥(产品) 27.80亿 71.59 9.07亿 99.70 32.63
化工产品(产品) 8.79亿 22.63 -4086.59万 -4.49 -4.65
水泥制品(产品) 1.72亿 4.44 3842.91万 4.22 22.29
其他业务(产品) 5176.26万 1.33 517.70万 0.57 10.00
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新疆(地区) 38.40亿 98.88 9.02亿 99.19 23.50
其他业务(地区) 4339.40万 1.12 740.49万 0.81 17.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 38.40亿 98.88 9.02亿 99.19 23.50
其他业务(销售模式) 4339.40万 1.12 740.49万 0.81 17.06
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 12.44亿 70.29 3.54亿 100.93 28.50
化工产品(产品) 4.40亿 24.85 -1823.96万 -5.19 -4.15
水泥制品(产品) 6097.37万 3.45 1112.49万 3.17 18.25
其他(产品) 2512.05万 1.42 385.35万 1.10 15.34
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新疆(地区) 17.70亿 100.00 3.51亿 100.00 19.85
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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工业(行业) 42.70亿 98.65 10.18亿 99.89 23.83
其他业务(行业) 5845.34万 1.35 114.94万 0.11 1.97
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水泥(产品) 33.10亿 76.47 10.34亿 101.50 31.24
化工产品(产品) 8.14亿 18.81 -3717.52万 -3.65 -4.57
水泥制品(产品) 1.39亿 3.21 2147.53万 2.11 15.46
其他业务(产品) 6508.64万 1.50 41.71万 0.04 0.64
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新疆(地区) 42.70亿 98.65 10.18亿 99.89 23.83
其他业务(地区) 5845.34万 1.35 114.94万 0.11 1.97
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直销(销售模式) 42.70亿 98.65 10.18亿 99.89 23.83
其他业务(销售模式) 5845.34万 1.35 114.94万 0.11 1.97
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.66亿元，占营业收入的17.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 66570.68│ 17.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.85亿元，占总采购额的23.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 78526.25│ 23.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司从事的主要业务为水泥、建材、化工产品的生产与销售，业务范围涵盖水泥、加气砼、商品混凝土
、尿素、PVC、烧碱、纸面石膏板的生产与销售。
公司所属行业为水泥制造业（非金属矿物制品业）。报告期内，水泥行业整体运行至十七年来最严峻阶
段，呈现“需求深跌、供给失控、价格探底、效益转亏”的全景特征。受全国固定资产投资下降、基建投资
由正转负、房地产投资大降三重拖累，全国水泥产量为近十七年来同期最低。供给端因错峰生产难以形成统
一共识、部分企业“保份额优先于保利润”，行业陷入“量价齐跌”。
水泥行业将强化行业自律，更加注重维护行业生态，强化错峰生产执行力度。通过主动调配停窑时间，
行业有望有效对冲需求疲软带来的过剩压力，从而在供给端为市场平衡创造有利条件。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，受全国固定资产投资同比降幅持续扩大、房地产领域持续深度调整、项目资金紧张及新开工
项目不足等因素影响，全国水泥市场需求单边下行趋势难以扭转。在此背景下，公司主导产品水泥的销量及
售价较上年同期均有下降；受益于原煤采购价格下行及公司调整产品结构和销售策略，公司水泥板块的盈利
状况优于全疆行业平均水平。阿拉尔青松化工调整产品结构，实现结构性减亏；受尿素价格上扬趋势影响，
尿素销量较上年同期有所增加，化工板块亏损幅度大幅收窄。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
作为新疆发展历程最久的水泥制造企业之一，公司旗下“青松牌”“黄鸭牌”水泥均为新疆名牌产品，
曾获国家部委及自治区多项荣誉，在新疆地区享有较高声誉。依托品牌的优质内涵，公司在开拓优质客户、
扩大产品销售、稳定市场份额等方面发挥着重要作用。
2、技术研发优势
公司长期秉持“技术创新谋发展”的战略，在生产实践中持续引进并应用新技术、新设备与新工艺，专
注于新产品研发、生产技术改造及生产过程的工艺技术创新，旨在提升生产效率、降低能耗与污染。结合区
域市场产品使用特点，公司打破传统技术工艺，开发出HSRG级高抗油井水泥、低碱无收缩HSRC水泥、HSRH级
油井水泥、HSRD级油井水泥等多种特种水泥产品，其中G级和H级油井水泥已通过国际通用的美国石油协会AP
I认证。经过多年发展，公司已成为疆内油井水泥、道路水泥、大坝水泥等特种水泥的主要供应企业，更是
疆内唯一一家井下10000米以上油井水泥的指定供应商。
3、产能战略布局优势
公司已在乌鲁木齐、乌苏、五家渠、库尔勒、库车、阿克苏、和田、克州、伊犁河谷、哈密完成新型干
法水泥生产线的战略布点。生产线沿绿洲重点城市布局，不仅扩大了产品覆盖范围，还能获取高品位石灰石
矿产资源，降低销售物流成本与资源采购运输成本，在各水泥消费地区占据竞争优势。通过多年生产经营，
公司形成了契合行业发展特点、融合自身经营特色与区域特有优势的经营模式。
4、区域规模优势
公司为新疆第二大水泥生产企业，对区域内水泥销售价格形成具有较大影响力。随着落后产能逐步淘汰
，未来公司在规范区域市场竞争秩序、优化市场定价机制、整合区域市场资源等方面将发挥日益重要的作用
。
5、稳定的资源供应保障优势
石灰石是水泥生产的核心原材料，公司目前拥有的石灰石资源品位较高，可充分满足未来发展需求。
6、政策支持优势
公司是国家重点支持的水泥工业结构调整区域性重点水泥企业，在项目投资、重组兼并等业务开展中，
将获得各地政府在土地核准、审批、信贷投放等方面的优先支持。同时，作为新疆生产建设兵团最大的水泥
生产企业，公司还享有兵团体制与经济结构调整赋予的产业政策扶持及各类优惠政策优势。
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