经营分析☆ ◇600428 中远海特 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事特种杂货远洋运输及沿海运输的国际航运企业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(行业) 101.49亿 94.19 20.52亿 92.92 20.22
非航运业务(行业) 6.26亿 5.81 1.56亿 7.08 25.00
─────────────────────────────────────────────────
纸浆船(产品) 27.15亿 25.20 3.64亿 16.47 13.40
多用途船(产品) 20.79亿 19.29 3.15亿 14.28 15.17
汽车船(产品) 18.54亿 17.20 6.21亿 28.12 33.51
重吊船(产品) 15.61亿 14.49 3.57亿 16.15 22.86
半潜船(产品) 14.28亿 13.25 3.47亿 15.72 24.31
其他业务(产品) 6.26亿 5.81 1.56亿 7.08 25.00
沥青船(产品) 2.72亿 2.52 5723.31万 2.59 21.06
木材船(产品) 2.41亿 2.23 -930.93万 -0.42 -3.87
─────────────────────────────────────────────────
出口运输(地区) 57.16亿 53.05 --- --- ---
进口运输(地区) 23.65亿 21.95 --- --- ---
第三国运输(地区) 19.70亿 18.29 --- --- ---
其他业务(地区) 6.26亿 5.81 1.56亿 7.08 25.00
沿海运输(地区) 9758.03万 0.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(行业) 153.52亿 91.49 33.04亿 90.17 21.52
非航运业务(行业) 14.28亿 8.51 3.60亿 9.83 25.21
─────────────────────────────────────────────────
纸浆船(产品) 44.08亿 26.27 7.58亿 20.69 17.20
多用途船(产品) 36.15亿 21.54 6.68亿 18.23 18.48
半潜船(产品) 26.36亿 15.71 4.86亿 13.26 18.44
重吊船(产品) 22.31亿 13.30 7.03亿 19.20 31.52
其他业务(产品) 14.28亿 8.51 3.60亿 9.83 25.21
汽车船(产品) 14.04亿 8.36 4.99亿 13.61 35.53
木材船(产品) 5.77亿 3.44 8392.89万 2.29 14.55
沥青船(产品) 4.81亿 2.87 1.06亿 2.89 22.03
─────────────────────────────────────────────────
出口运输(地区) 82.86亿 49.38 22.28亿 60.79 26.89
进口运输(地区) 36.47亿 21.73 5.00亿 13.66 13.72
第三国运输(地区) 29.66亿 17.68 5.22亿 14.25 17.60
其他业务(地区) 14.28亿 8.51 3.60亿 9.83 25.21
沿海运输(地区) 4.53亿 2.70 5407.35万 1.48 11.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(行业) 68.46亿 91.52 12.03亿 86.33 17.57
非航运业务(行业) 6.35亿 8.48 1.90亿 13.67 30.00
─────────────────────────────────────────────────
纸浆船(产品) 19.87亿 26.56 2.14亿 15.35 10.76
多用途船(产品) 17.95亿 24.00 2.62亿 18.80 14.59
半潜船(产品) 11.60亿 15.51 1.68亿 12.09 14.51
重吊船(产品) 10.25亿 13.71 3.20亿 22.94 31.17
其他业务(产品) 6.35亿 8.48 1.90亿 13.67 30.00
汽车船(产品) 3.43亿 4.59 1.40亿 10.02 40.66
木材船(产品) 2.87亿 3.84 5164.57万 3.71 17.99
沥青船(产品) 2.47亿 3.31 4760.32万 3.42 19.24
─────────────────────────────────────────────────
出口运输(地区) 36.36亿 48.60 --- --- ---
进口运输(地区) 17.69亿 23.65 --- --- ---
第三国运输(地区) 13.11亿 17.53 --- --- ---
其他业务(地区) 6.35亿 8.48 1.90亿 13.67 30.00
沿海运输(地区) 1.30亿 1.74 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(行业) 111.66亿 93.00 18.09亿 85.27 16.20
非航运业务(行业) 8.40亿 7.00 3.12亿 14.73 37.17
─────────────────────────────────────────────────
多用途船(产品) 33.82亿 28.17 1.93亿 9.11 5.72
纸浆船(产品) 25.39亿 21.15 3.37亿 15.90 13.28
重吊船(产品) 21.08亿 17.56 5.25亿 24.76 24.92
半潜船(产品) 20.42亿 17.01 5.23亿 24.64 25.60
其他业务(产品) 8.40亿 7.00 3.12亿 14.73 37.17
木材船(产品) 5.09亿 4.24 1.10亿 5.17 21.53
沥青船(产品) 5.07亿 4.22 1.03亿 4.88 20.39
汽车船(产品) 7883.15万 0.66 1720.55万 0.81 21.83
─────────────────────────────────────────────────
出口运输(地区) 48.73亿 40.58 9.72亿 45.81 19.94
进口运输(地区) 29.45亿 24.53 2.82亿 13.31 9.59
第三国运输(地区) 27.83亿 23.18 4.18亿 19.70 15.02
其他业务(地区) 8.40亿 7.00 3.12亿 14.73 37.17
沿海运输(地区) 5.66亿 4.71 1.37亿 6.45 24.19
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(业务) 111.66亿 93.00 18.09亿 85.27 16.20
其他业务(业务) 8.40亿 7.00 3.12亿 14.73 37.17
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售34.56亿元，占营业收入的20.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 345637.15│ 20.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购77.89亿元，占总采购额的59.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国远洋海运集团有限公司 │ 675015.67│ 51.47│
│合计 │ 778891.33│ 59.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）航运业情况说明
航运业是国际贸易的桥梁和纽带，与全球经济密切相关，是国际经贸走向的晴雨表，全球商品贸易货运
量约90%是通过海运完成的。中国正从海运大国向海运强国迈进，中国航运业也迎来新的发展周期和增长机
遇。
国际航运业按船型可分为集装箱船业务、干散货船业务、油轮业务等多个分支，公司从事的特种船运输
业务是国际航运业的一个重要的细分领域，具体包括多用途重吊船、多用途纸浆船、半潜船、汽车船、沥青
船、木材船等多种专业特种船业务。特种船市场既受到整体经济贸易环境的影响，也受其自身细分市场独有
的供求关系影响，与集装箱船、油轮、干散货船等市场相比，特种船市场总体上呈现规模相对不大、周期性
波动较小、市场供需相对稳定等特点。随着近些年国际航运市场的优胜劣汰和行业整合，中远海特在多个细
分领域占有领先地位。
2025年上半年，国际贸易形势不确定性、地缘冲突频发等因素削弱全球经济增长动能。7月30日，IMF更
新世界经济展望，全球经济增速将从去年的3.3%放缓至2025年的3%。与之形成对比的是，中国经济保持稳中
有进，在更加积极有为的宏观政策支持下，上半年中国经济运行展现强韧性，高盛、摩根大通等多家国际金
融机构近期纷纷上调2025年中国经济增速预期。在美国关税政策、红海危机、以伊冲突等事件的扰动下，航
运市场波动性显著提升。上半年，克拉克森海运指数较去年同期下滑5%，然而上半年整体贸易量仅同比收缩
0.4%。运力供给方面，世界船队仍在以约3.5%的增速温和增长，但在去年高基数的影响下，新船订单量同比
大幅下滑54%。
（二）公司主营业务及经营模式
中远海特致力于打造世界一流的特种船队，拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队，经营管理
多用途重吊船、多用途纸浆船、半潜船、汽车船、沥青船、木材船等各类型船舶。公司船队结构合理，船舶
运载能力和适货性强、节能环保，能够承运包括钻井平台、机车及火车车厢、风电设备、桥吊、成套设备等
超长、超重、超大件、不适箱以及有特殊运载和装卸要求的货物，以及纸浆等大宗商品。公司航线覆盖全球
，船舶航行于160多个国家和地区的1600多个港口之间，以远东为依托，覆盖了欧洲、南美洲、非洲、泛印
度洋和泛太平洋等航线。公司是全球唯一具备南、北极地航线成功运营经验的航运公司。
“十四五”以来，中远海特确定了“打造全球领先的特种船公司，实现向‘产业链经营者’和‘整体解
决方案提供者’转变”的战略愿景，围绕产业变革和产业链重塑带来的结构性机遇，持续深化“三核三链”
战略——即服务新能源产业、中国先进制造、战略性大宗商品三大核心业务主线，积极拓展纸浆物流、工程
项目物流、汽车物流三个关键产业链，构建自主可控、安全高效的航运物流供应链服务体系。
公司目前拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队，截至2025年6月30日，中远海特自有及经营
性租赁船舶共179艘762.53万载重吨,其中自有船103艘318.38万载重吨，经营性租赁船76艘444.15万载重吨
。公司通过船队结构的优化组合，货物承运能力实现了从1吨至10万吨的全覆盖，整体船队呈现出“智能化
、专业化、大型化”，船队竞争力不断增强。公司承揽全球最大项目、服务行业最大客户，抗周期发展和持
续盈利的能力进一步增强，不断满足客户期望并引领行业发展。
二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期特种船运输市场情况
2025年上半年，受益于多个细分市场维持较好景气度，特种船市场在今年上半年整体保持稳步向好的发
展态势。具体来看：
多用途船和重吊船市场，克拉克森数据显示，上半年21,000DWT多用途船平均期租水平为21,000美元/天
，较去年同期上涨8.9%。以风电设备为代表的项目货运输需求持续旺盛，而运力供给增长相对缓慢，供需关
系较为紧张。纸浆船市场，海关总署数据显示，上半年中国纸浆累计进口量达1857.8万吨，同比增长4.2%，
扭转了去年纸浆进口量下滑的趋势。从全球纸浆供应端来看，2025年上半年相较于去年同期，浆厂及港口罢
工等外部干扰因素相对较少，纸浆供应链的稳定性有所提升。半潜船市场，2025年上半年海工市场保持较高
景气度，克拉克森海工市场指数为114点，处于历史高位区间。目前，高端、大型半潜船的租金水平和使用
率均维持在高位。汽车船市场，中国汽车出口维持增长趋势。中国汽车工业协会数据显示，上半年中国汽车
出口达308.3万辆，同比增长10.4%。从运力供给来看，船公司前期下订的新船订单于今年迎来交付高峰，中
国汽车“出口难”问题得到一定缓解，但现有汽车船运力仍难以完全满足市场需求。沥青船市场，亚太贸易
区沥青需求缓慢复苏，但整体仍相对偏弱，欧洲贸易区整体需求回暖、运力有所增加，美洲贸易区供需维持
稳定，南美地区随着基建投资加大，需求高涨。
（二）报告期公司经营情况
2025年以来，航运市场受关税及地缘冲突影响，整体波动性较大。面对外部环境不确定性，中远海特通
过规模跃升、模式创新、服务升级，深入与行业头部客户战略合作，强化长期基础货源及高附加值货源营销
，半年度经营展现较强韧性，业绩实现稳步增长。报告期公司实现营业收入107.75亿元，同比增长44.05%；
实现归属于上市公司股东净利润8.25亿元，同比增长13.08%；实现归属于上市公司股东扣除非经营性损益后
净利润8.35亿元，同比增长52.77%。具体来看：
一是船队结构与货种结构持续优化。上半年，公司累计接入28艘新船舶，运力规模增加约148万载重吨
。随着新接入船舶迭代升级，主力船队呈现大型化、绿色智能化特点，适货性增强，在细分市场优势持续巩
固，半潜船、多用途重吊船运力规模稳居全球首位，多用途纸浆船队位列世界第二，汽车船队规模提速增长
，年底将成为中国最大外贸汽车船队。与此同时，货源结构进一步聚焦战略，风电设备、储能柜、工程机械
及商品车等货量占比持续提升，新兴市场、区域航线及第三国业务量强劲增长。
二是项目执行与市场营销成果丰硕。公司充分利用多船型优势，聚焦风电装备、先进制造、商品车等战
略赛道，高质量完成多项重大项目运输，先进制造承运量同比增加61%，助推国产大型装备加速出海。报告
期，公司成功中标10年期纸浆运输项目，与多家工程机械头部客户签署年度运输协议，与多家主机厂/贸易
公司新签订COA，实现市场份额与客户粘性双提升。
三是产品服务与解决方案创新升级。报告期，公司以77000吨多用途纸浆船为核心载体，开通“远东—
南美东”金砖快航周班服务产品，打造双向高效贸易通道；开通“张家港-钱凯”直达航线，落地南美石材
定制化专班、北巴西点对点纸浆专班，打通以钱凯为中心的拉美联运通道，显著提升服务“国车出海”和“
一带一路”的网络化履约能力；贯通比亚迪巴西“整车+配件”全周期服务，构建陕汽重卡海外运配一体化
方案，拓展VESTAS、HMC等风电全场景运输服务，为战略客户提供更稳定优质的全程物流解决方案。
四是枢纽节点与海外网络全链布局。聚焦区域“基本港群”建设，深化与苏州港、青岛港、广州港等重
要港口合作，通过联合开发航线产品、搭建运营平台、推广“一港装卸”模式，形成“货船互促”的良性循
环，船舶周转效率显著提升。以比港、钱凯港为核心，构建地中海和南美汽车中转网络，联动巴西维多利亚
港、塞佩蒂巴港形成南美枢纽“双核心”；同时以“核心枢纽港+战略支点港”模式为驱动，战略性拓展不
莱梅港等关键节点，强化全球供应链网络支撑。展望下半年，市场形势呈现风险与机遇深度交织特征，特种
船市场“短期竞争加剧”与“长期提质向优”共存。“中国制造”全球热度居高不下，新能源车、工程机械
、风电等先进制造出口，以及“一带一路”基建项目提供了稳定货源支撑，此外全球能源转型加速、海洋工
程市场持续走强，运营灵活、适货性强、附加值高的多用途船或将延续独立行情。未来，中远海特将锚定“
所造皆能运、所运皆最优”的全球供应链整体解决方案服务商目标，坚定不移做大做优做强特种船队和供应
链网络，以更高经营质效筑牢发展根基，以更强创新动能驱动转型升级，以更足数智成色引领未来竞争，以
更稳发展态势应对风险挑战，全力确保“十四五”圆满收官，科学擘画“十五五”发展新蓝图，为全体股东
创造长期价值与持续回报。
三、报告期内核心竞争力分析
1.历史积淀铸就行业标杆
公司在特种船运输方面拥有丰富经验，以厚重历史积淀和优良文化传承为依托，以“所造皆能运，所运
皆最优”为目标，以“举重若轻的实力，举轻若重的精神”为理念，打造了数百个国际重大项目的经典运输
案例，取得了行业内较高品牌知名度、认可度及忠诚度。
2.多型组合覆盖特种需求
经过多年船队结构调整，公司建立起一支结构合理、性能优越、适货性强的特种船队，船型最全、服务
范围最广、产品最丰富，具备潜装、吊装、滚装等功能，适运各类普通件杂货和超长、超宽、超高、超重等
“非标准”货物，可充分发挥“多用途”、“多船型”组合优势，为客户提供多元化、差异化、一体化海上
运输和“端到端”解决方案。
3.货运技术攻克运输难点
公司拥有亚洲首个货运技术中心，能够保障特种货物特殊配载、装卸和安全运输的技术要求，同时与科
研机构、高等院校等专业研究机构结成合作伙伴关系，研发高技术、高难度的货物装卸和物流链整体解决方
案，满足客户日益增长的服务需求。公司锚定行业标准引领者，致力于半潜船海工安装、风电运输、汽车物
流、纸浆物流等前沿物流技术攻关，构筑技术引领高地。
4.海外网点辐射全球业务
公司持续拓宽海外营销网络广度，挖掘区域化发展深度，加大开拓第三国航线力度，提升人才队伍国际
化程度，依托控股股东中国远洋海运集团完善的全球化资源优势，形成了以中国为总部，以日本、韩国、东
南亚、欧洲、南美、非洲和西亚等为辐射区域的国际经营服务网络。公司注重直客营销，积极融入客户战略
，致力于为行业头部客户提供最优运输服务。
5.安全体系护航零损运输
公司建立了符合国际标准的安全质量管理体系，通过强化安全生产责任制，细化监督责任和主体责任，
严格安全监管和责任追究，维护生产经营安全稳定，在特种船运输领域保持多年较高服务水准，在保证较少
货损、货差的同时为客户提供高效的运输和装卸。
6.AI数智化重构全链效率
公司核心单证全程数字化、可视化服务覆盖自有船和经营性租赁船舶，智能航线2.0系统迭代升级，智
能配载、智慧航线等产品规模化应用，业务实操持续优化。全链路智能监控，汽车运输实现“一车一码一位
置”追踪，红外感温系统实时预警，填补海运动力电池监控空白。
7.科技创新促进绿色转型
公司实船应用“LNG清洁能源+全球最大船载光伏系统+智能岸电”三重绿色技术，船舶能效设计指数行
业领先，并积极探索清洁能源规模化应用，接入国内首艘通过碳中和评价船舶，完成长江水域首单保税“船
-船”LNG加注。
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