经营分析☆ ◇600429 三元股份 更新日期：2026-05-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
加工乳制品、冷食冷饮等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
乳制品(行业) 60.92亿 96.08 13.08亿 93.25 21.46
其他业务(行业) 2.48亿 3.92 9469.99万 6.75 38.11
─────────────────────────────────────────────────
液态奶(产品) 39.11亿 61.68 8.49亿 60.54 21.71
冰淇淋及其他(产品) 12.43亿 19.60 3.73亿 26.62 30.04
固态奶(产品) 9.39亿 14.80 8535.84万 6.09 9.10
其他业务(产品) 2.48亿 3.92 9469.99万 6.75 38.11
─────────────────────────────────────────────────
北京地区以外(地区) 31.39亿 49.51 5.40亿 38.54 17.22
北京(地区) 29.52亿 46.57 7.67亿 54.70 25.98
其他业务(地区) 2.48亿 3.92 9469.99万 6.75 38.11
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 29.27亿 46.16 6.19亿 44.11 21.13
直营(销售模式) 24.09亿 37.99 4.73亿 33.73 19.63
其他(销售模式) 10.05亿 15.84 3.11亿 22.16 30.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液态奶(产品) 29.17亿 59.89 --- --- ---
冰淇淋及其他(产品) 10.98亿 22.54 --- --- ---
固态奶(产品) 7.03亿 14.43 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.53亿 3.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
北京地区以外(地区) 24.38亿 50.04 --- --- ---
北京地区(地区) 22.80亿 46.81 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.53亿 3.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 21.58亿 44.31 --- --- ---
直营(销售模式) 19.48亿 39.98 --- --- ---
其他(销售模式) 6.12亿 12.56 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1.53亿 3.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液态奶(产品) 19.93亿 59.83 4.83亿 59.10 24.25
冰淇淋及其他(产品) 8.85亿 26.58 2.81亿 34.34 31.72
固态奶(产品) 4.53亿 13.58 5364.88万 6.56 11.85
─────────────────────────────────────────────────
北京地区以外(地区) 18.44亿 55.36 3.55亿 43.44 19.27
北京地区(地区) 14.87亿 44.64 4.63亿 56.56 31.10
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 14.63亿 43.93 3.70亿 45.30 25.32
直营(销售模式) 13.51亿 40.55 2.90亿 35.40 21.43
其他(销售模式) 5.17亿 15.52 1.58亿 19.30 30.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液态奶(产品) 10.24亿 62.14 --- --- ---
冰淇淋及其他(产品) 3.60亿 21.86 --- --- ---
固态奶(产品) 2.13亿 12.93 --- --- ---
其他(补充)(产品) 5056.49万 3.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
北京地区以外(地区) 8.18亿 49.66 --- --- ---
北京地区(地区) 7.79亿 47.27 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5056.49万 3.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 7.92亿 48.12 --- --- ---
直营(销售模式) 5.95亿 36.10 --- --- ---
其他(销售模式) 2.09亿 12.71 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 5056.49万 3.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.20亿元，占营业收入的21.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 132035.28│ 21.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购21.18亿元，占总采购额的50.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 10069.03│ 2.41│
│供应商二 │ 9739.48│ 2.33│
│供应商三 │ 6391.68│ 1.53│
│合计 │ 211840.39│ 50.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1、经营范围
主要从事乳制品制造业，主要业务涉及加工乳制品、冷食冷饮等；公司旗下拥有低温鲜奶、低温酸奶、
常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋、中式奶酪等几大产品系列。
2、经营模式
（1）经营模式：公司根据产品品类，以事业部加子公司的模式，构建了低温奶、常温奶、送奶到户、
特殊渠道、奶粉五大事业部及核心子公司。
（2）生产模式：公司充分发挥供应链管理中心和销售管理中心的协同职能，按照销售端的订单需求，
统筹奶源调度、物资供应、工厂产能等资源，统一协调并组织生产，持续推进精益生产管理，公司总部职能
部室（中心）对生产运营进行战略统筹，确保公司产、供、销等运营活动高效运行。2025年，公司乳制品加
工业务实际产能66.72万吨。
（3）物流配送模式：公司实行“统一管理、分级负责”的物流管理模式，已建立成熟、稳定的物流配
送体系，保障产品配送任务的有效完成。配送车辆具备全程定位、温度控制和安全监控等多项功能，实时监
控配送环节产品质量，有效保障产品安全、及时、准确送达客户，满足客户服务需求。
（4）销售模式：公司主要采用直营、经销商和电商平台相结合的销售模式，形成线上线下一体化布局
。
（5）采购模式：公司采用大宗物料、工程、服务集中采购模式，采用公开招标、邀请招标、竞争性谈
判、竞争性磋商、比价等采购方式强化管理，提高资金使用效率及议价能力。
（6）海外业务治理模式：公司境外公司的治理结构主要为股东会、董事会及经营管理层按章程、制度
规定各司其职，公司作为股东提名董事进行监督，日常管理以当地管理团队为主，通过制度规定、协议约定
明确权利义务及职责权限，既保证股东对管理层的监督和管理，又授予管理层充分的日常管理经营权，保证
境外公司的稳定运营及市场发展。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业发展阶段与周期性特点
2025年，我国经济顶压前行、展现强大韧性，经济运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值增长5%，国
内乳品市场消费端整体承压，终端需求表现偏弱。生鲜乳呈现阶段性供给过剩，进一步加剧行业竞争。同时
，现制茶饮等新兴饮品快速发展，持续分流传统液态奶消费场景。行业整体呈现品类分化特征，低温乳品及
高附加值功能产品具备发展韧性。渠道格局加速重构，线上渠道发展优于线下，全渠道融合成为行业发展主
流趋势。伴随消费升级，居民健康化、品质化需求持续提升，行业竞争逐步转向技术研发、全产业链管控及
综合运营能力的比拼，推动行业高质量稳步发展。
国家高度重视奶业振兴与高质量发展，2025年相关政策支持力度持续加大，为行业发展营造了良好的政
策环境。年初，中共中央、国务院《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》指出，“推进
肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能”“落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业
养殖加工一体化发展”，为全年奶业发展指明方向、奠定基调。4月，中共中央、国务院《加快建设农业强
国规划（2024－2035年）》指出，要“提升奶业竞争力”。两份重要文件的发布，为奶业带来重要发展机遇
，引导行业企业持续提升品牌影响力与国内外市场综合竞争力。7月，农业农村部等十部门联合印发《促进
农产品消费实施方案》，鼓励各地扩大学生饮用奶推广，开展健康饮奶公益宣传。同月，农业农村部印发《
关于加快奶业纾困提升奶业高质量发展水平的通知》（农办牧〔2025〕23号），围绕加快落实扶持政策、持
续强化金融服务保障、加力推进养殖加工双向延伸、鼓励发展乳制品深加工、加大奶类消费宣传普及等8方
面作出部署。9月，《食品安全国家标准灭菌乳》第1号修改单正式实施，明确规定灭菌乳仅允许以生牛乳为
原料，不再允许使用复原乳，行业正式迈入“纯鲜”发展新阶段。新标准在推动行业提质升级的同时，对企
业原料保障、供应链管控与综合竞争力提出更高要求。对此，公司具备天然优势：成立70年来，始终坚持以
生牛乳为原料生产灭菌乳，坚决不使用、不添加复原乳，以高品质生鲜乳保证产品品质稳定领先，始终用好
产品服务消费者。整体来看，从产业纾困、金融支持、产业链融合、消费引导到标准升级的一系列政策，形
成全方位、多层次的政策支撑体系，有力推动我国奶业向规范化、高品质、可持续方向发展。
乳制品属于大众日常消费品，行业周期性特征不明显，但其上游畜牧业具有一定的周期性，销售终端竞
争性较强。
2、公司所处的行业地位
公司拥有国家母婴乳品健康工程技术研究中心、国家认定企业技术中心、国家乳品加工技术研发分中心
、北京市乳品工程技术研究中心、北京市科技研究开发机构等创新平台，在干酪、ESL奶、发酵奶、婴幼儿
配方奶粉等新型乳制品加工关键技术与设备研究等方面取得系列成果，填补了国内多项研究空白。
凯度数据显示，截至2025年末，公司液奶在北京市场份额稳居第一；低温鲜奶亦在北京市场份额稳居第
一，市场占有率超过50%且持续增长。
三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划的收官之年，也是为“十五五”良好开局打牢基础的关键之年，公司深入贯彻
党的二十大和二十届历次全会精神，面对行业竞争加剧的挑战，坚持“有利润的收入、有现金流的利润”经
营策略，聚焦主业，创新突破。坚决贯彻落实董事会各项决策部署和工作任务，推动党建工作与生产经营深
度融合，经营质效大幅提升。2025年，公司实现营业收入63.4亿元；剔除参股企业长期股权投资减少相关影
响因素，实现归母净利润2.71亿元，同比增长395%；实现扣非归母净利润2.52亿元，同比增长744%。
（一）推进战略大单品落地，优化多元产品矩阵
报告期内，公司坚守“天然健康、营养美味”产品理念，聚焦北京文化特色，聚焦低温，充分发挥奶源
优势、研发优势及全产业链协同优势，以科技创新为驱动，持续优化产品结构，打造战略大单品与品类新品
协同发展的多元产品矩阵，不断夯实市场核心竞争力。
聚焦低温核心赛道，打造战略大单品“三元北京鲜牛奶”。依托72℃/15s巴氏杀菌工艺，最大程度保留
牛奶营养与鲜活风味；依托大股东首农食品集团28座现代化牧场，实现100%自有奶源供应，以严苛品质树立
北京鲜牛奶行业标杆；构建“当天生产、当天配送、当天上架”的T+0供应链体系，保障产品新鲜度与口感
体验，持续巩固低温品类优势。自上市以来，三元北京鲜牛奶同比增长超过30%。2026年1月推出另一战略大
单品“三元北京酸奶”，创新采用无化学合成成分、零添加剂、零防腐剂的纯净配方，还原乳品天然本味，
荣获国内首个中国质量认证中心“清洁标签产品0级”、中轻检验“天然配料食品”双项权威认证，开创天
然健康酸奶新品类。
持续推进既有产品迭代升级与新品研发上市。将经典小方白纯牛奶原生乳蛋白含量由3.0g/100ml提升至
3.4g/100ml，完成巧克力牛奶包装焕新优化，提升产品品质与视觉体验。紧跟大健康消费趋势，精准布局细
分市场，推出“真的好巧”清洁标签酸奶、“真的有”药食同源酸奶、中老年益生菌高钙高蛋白奶粉、爱力
优稚慧儿童配方奶粉等新品，构建覆盖消费者全生命周期营养需求的产品矩阵。同步上市甄选地域风味系列
冰淇淋、面向ToB渠道的海盐焦糖风味奶浆及三元梅园宫廷凝酪，满足C端消费者多元化需求和B端客户个性
化、定制化需求。
公司持续开展行业前沿应用基础研究，在研国家、市部级等科技项目10余项，获批建立“农业农村部健
康乳品加工技术重点实验室”。科技成果获批行业首个中国母婴营养健康数据资产1项，获授权中国发明专
利、国际发明专利12项，发表SCI、EI文章31篇。“低温巴氏杀菌乳健康技术创新研究与应用”项目获得中
国乳制品工业协会科学技术奖技术进步奖一等奖。
（二）重塑品牌战略，焕新品牌增长引擎
以新鲜战略为核心，全面升级品牌营销体系，通过多元举措重塑品牌价值、激活增长动能，实现品牌影
响力与市场渗透力双重提升。
品牌建设方面，创新采用双代言人策略，触达核心消费群体与年轻圈层，实现全年龄层覆盖，深化品牌
认知。依托大数据与目前消费人群画像，聚焦产品核心卖点，实施社区、商圈、写字楼等多个场域的精准投
放，针对家庭、年轻、高端不同群体展开在地化营销，不断提升营销转化效率。终端渗透方面，公司在北京
核心社区商圈开展400场到户路演，以“试饮+互动+科普”模式打通消费最后一公里，有效提升产品渗透率
与复购率。品牌焕新方面，积极推进整合营销与跨界联动。通过开展“三元北京味，让年更对味儿”春节营
销，聚焦礼赠场景，将常温方白春节限定礼盒产品（“十六城”常温礼盒）打造成兼具收藏价值与传播力的
“年味社交货币”，实现品牌独特地域特色与产品的有机融合，撬动北京区域用户集体记忆，形成情感共鸣
，春节期间销售额超过5000万元。深化与京东集团战略合作，借助直播、代言人营销等方式强化年轻用户心
智，助力战略单品线上首发，推动品牌年轻化。
2025年，公司赞助北京牛奶文化节、世界人形机器人运动会及崇礼168越野赛等重大活动、赛事，旗下
八喜品牌冠名赞助北京乒乓球队，实现文化、科技、体育多领域跨界，有效强化品牌价值共鸣与社会影响力
。“三元”品牌入选工业和信息化部首批中国消费名品名单，三元北京市牛奶公司直营门店荣获2025“北京
老字号十大创新场景”奖项。公司积极驰援西藏、贵州、北京密云等灾区，并携手麦当劳叔叔之家开展公益
活动，以实际行动践行社会责任，彰显品牌担当。
（三）聚焦北京终端渠道精耕，推进渠道改革，构建立体化渠道网络
聚焦北京核心市场，依托属地优势打造“北京”系列大单品，以核心单品赋能渠道深耕，持续增强本土
市场核心竞争力；推行网格化精细管理，按区域、人群热力划定网格单元，配强终端铺市团队，加大对便利
店、生鲜超市等终端的全面渗透。同时，聚焦重点核心门店打造“黄金陈列”，制定标准化终端执行手册并
严格落地，提升陈列质量，凸显品牌差异化认知，实现终端触达与消费转化的高效联动。同步推进重点客户
攻坚工程，立足本地深耕北京核心客户，与区域龙头商超达成深度战略合作；放眼全国，发力全国重点客户
及主流电商平台；形成“北京全域深耕+全国重点突破”渠道格局，为品牌焕新与产品增长提供坚实渠道支
撑。
（四）构建T字型渠道战略，成立电商、KA专班实现资源聚焦
一是优化渠道结构，提升资源有效配置。（1）根据市场核心人群与渠道需求，进一步拓展新渠道布局
并加强资源投入。（2）提升经营质量，聚焦核心盈利业务，淘汰低效业务。战略收缩部分亏损KA业务及外
埠亏损业务，收入出现阶段性波动；严控应收账款、严查窜货，战略调整传统渠道非重点区域业务。（3）
聚焦营销费用提效，常温电商战略调整初见成效，大幅减亏并回归增速。（4）通过定制化产品深化与战略
发展客户的合作，携手沃尔玛、盒马、小象开展自有品牌乳品代工战略合作，夯实头部商超渠道的深度联结
与份额优势；通过实施渠道产品区隔、优化促销策略等举措，全面加速建设终端控盘能力，保障渠道高效运
转与经营质量稳定提升。二是组建专项团队，深耕核心市场。组建电商业务专班，统筹线上渠道拓展与全域
流量运营。成立公司级KA团队，赋能终端运营；全面服务零售商，推动区域共创，助力市场策略落地与终端
运营提升，与合作伙伴构建长期稳定的协同发展格局，实现互利共赢。成立公司级北京学生奶业务专班，深
耕学生奶市场，2025年北京学生奶业务收入同比增长近30%。三是特色业务增长显著，重点客户业务量快速
扩展；在新拓重点客户的同时，深化与大客户合作，以高效服务树行业标杆，获麦当劳中国“飞跃进步奖”
等三项荣誉。四是以创新业态和特色业务开拓新局。重启“北京市牛奶公司”IP，开设茶饮店，以“现打鲜
奶+现制饮品”创新业态开辟新赛道；培育非遗特色业务三元梅园。五是推动非主业资产整合，将京内外资
产集中管理，完成北京三元德宏房地产开发有限公司少数股权退出，进一步聚焦乳制品核心主业。
（五）深化改革赋能，筑牢人才发展根基
持续深入推进组织机构改革、人才队伍建设与薪酬激励机制优化，激发组织活力。机构改革方面，在巩
固总部组织机构改革成果基础上，有序推进销售事业部机制革新，完成营销体系五个事业部组织优化，中后
台编制精简40%以上，着力构建规范有序、精简高效、精治协同的组织体系，中后台支撑服务能力持续增强
。人才队伍建设方面，坚持选优配强领导班子，形成以“80后”为主体、结构年轻化、专业能力突出、凝聚
力战斗力强劲的核心管理团队；坚持市场化引才与内部培育并重，精准引进品牌、销售、供应链等关键领域
的高能级人才，引入头部企业先进管理经验与行业实践；纵深推进“五横三纵”人才培养体系，做优做实“
极致青年”“极致新生”“极致先锋”“极致工匠”等人才培养品牌，系统培育选拔一批专业、有抱负、有
干劲的人才队伍；持续加强专业技术人才、高技能人才梯队建设。2025年，1人荣获“北京老字号工匠”称
号，6人获评北京经济技术开发区优秀人才，张双技能大师工作室在市级绩效考核中被评级为优秀，并成功
入选国家级大师工作室，“陈历俊创新工作室”获评2025年全国劳模工匠创新工作室。人才队伍活力、流动
性与支撑力显著增强，构筑起支撑公司长远发展的人才矩阵。薪酬激励机制方面，完成全公司薪酬套改与职
级体系一体化建设，全面规范薪酬科目与管理流程；在2025年人工成本总额下降的同时稳步提升员工特别是
一线基层员工的收入水平，有效增强员工获得感、幸福感与归属感；构建短期激励与中长期激励相结合的多
元化激励体系，持续激发全员干事创业热情与创造活力，上下同心、奋勇争先的干事氛围更加浓厚。
（六）强化管理提效及合规建设，保障稳健运营
一是统筹全产业链资源，降本增效。积极构建战略创新生态伙伴圈，并加速精益体系建设。统筹采购、
加工、物流各环节成本管控，采取精深加工、渠道创新等多种措施减轻奶源过剩影响，推动公司盈利能力稳
步提升。科学规划产线布局，贴近市场分配订单，提高产能利用率和产销区域匹配度，降低加工成本和物流
运输费用。启动“艰苦奋斗·奋斗有我”专项行动，将艰苦奋斗精神融入企业生产经营各环节。二是夯实数
字化基础。启动数字化转型8大战役，SFA、BPM、飞书等系统已落地上线，持续提升全域运营管理效能，强
化数据赋能与精益管控水平，进一步支撑经营决策科学化、精细化。三是法律合规风险管控有力。持续加强
企业法治建设工作，公司重要决策、管理制度及合同法律审核率100%，印发新版《管理制度汇编》，优化简
化流程，提升内部管理效率。合规管理体系建设纵向深入子公司，强化合规管理，合规融入经营管理各环节
，并针对重点领域制作专项合规指引，防范法律合规风险，保障稳健运营。
四、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力如下：
1、品牌优势：作为中国乳业发展的先行者、实践者与见证者，公司70年来始终专注新鲜营养，坚守品
质初心，以持续满足消费者需求为核心使命。凭借过硬的品质、良好的口碑、优质的服务形成超强的亲和力
，树立了独特的品牌优势，在消费者心中享有极高的信任度及美誉度。公司拥有“三元”“八喜”“三元梅
园”等多个国内知名品牌，“三元”品牌被认定为“中华老字号”，三元梅园“宫廷奶品制作技艺”入选北
京非物质文化遗产名录，兼顾传承与创新。依托国家级科研平台与全产业链优势，持续推出众多国内首创产
品，在科技与创新多重赋能下，品牌竞争力与市场活力不断提升。
2、奶源优势：优质奶源是公司产品安全健康优质的基础保障。控股股东旗下首农畜牧、承德三元成母
牛单产和生鲜乳品质均属国际先进水平。公司充分利用控股股东旗下种植、饲料、育种、养殖、兽药、防疫
等全产业链专业技术优势，持续提升生鲜乳生产标准化管理水平，利用娟姗、褪黑素、A2、有机等差异化奶
源优势，彰显巩固公司产品竞争优势。
3、质量优势：公司坚守“诚信为本、质量立市、创新领‘鲜’”的质量安全方针，创新食品安全管理
架构，设立食品安全管理委员会，配备专业化、层级化的食品安全管理团队，持续完善基于全产业链的风险
分析与标准化质量安全管控体系，严格落实日管控、周排查、月调度工作机制。依托内外部顶级专家，发挥
质量管理与食品安全技术创新优势，持续完善全产业链食品安全风险评估体系与管控清单，强化乳品质量安
全标准化管控，自主创新生乳指纹图谱、微生物分布地图、快速检测、在线监测与溯源等技术，实现“源头
严控、过程严管、结果严检”的专业化管控，切实保障乳品质量安全可靠，持续为消费者提供安全、健康、
高品质的乳制品。
4、研发优势：公司是国家高新技术企业、中关村高新技术企业、国家技术创新示范企业和首批国家级
两化融合示范企业，荣获“全国食品工业科技竞争力卓越企业”称号，拥有国家母婴乳品健康工程技术研究
中心、国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、国家乳品加工技术研发分中心、北京市乳品工程技术研
究中心、北京市级企业科技研究开发中心、母乳研究技术创新中心、母婴乳品生物技术北京市工程实验室等
创新平台；拥有全国劳动模范、享受国务院特殊津贴人才、北京学者等科技领军人才。公司与国内外相关专
业优势高校、院所、医院及企业建立紧密的产学研用合作关系；已获国家科技进步奖2项，省部级科技奖20
余项；在干酪、ESL奶、发酵奶、婴幼儿配方奶粉等新型乳制品加工关键技术与设备研究、乳品快速检测与
安全在线监控等方面取得系列成果。
5、生产技术优势：公司持续创新乳品全链条安全风险监控关键技术和装备，已创制多项具有自主知识
产权的中国母婴营养组学数据库、中国母乳模拟与评价、母婴益生菌、膜过滤、干酪加工、72℃低温杀菌及
常见牛奶杀菌强度鉴别快速检测技术等核心技术，并结合全球先进的乳品加工工艺、技术与装备，实现乳品
集约化、标准化加工。公司融合可持续发展、绿色、智能理念，运用产品生命周期管理系统（PLM）、企业
资源计划管理系统（ERP）、生产过程执行管理系统（MES）等信息化工具及物联网技术，实现产品可追踪、
可追溯。以数字化、智能化手段持续优化生产效率、能耗水平与质量管控能力，夯实现代化乳品生产技术壁
垒。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入63.4亿元；剔除法国HCo2025年计提商誉减值影响金额49691万元后，公司归
属于母公司所有者的净利润为27133万元，同比增长395%；扣除非经常性损益后的归母净利润25167万元，同
比增长744%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
从行业格局来看，乳制品行业市场集中度较高，头部企业凭借品牌影响力、全国化渠道布局及规模化成
本优势构筑竞争壁垒；区域乳企依托本地资源禀赋、区域渠道深耕及本土化消费洞察，聚焦低温鲜奶、特色
乳制品等细分领域形成差异化竞争优势，行业整体呈现分区竞争、错位发展的市场格局。细分赛道分化加剧
，高附加值乳制品竞争活力持续释放。线上销售渠道持续拓展，直播电商、社区团购等新兴业态快速发展，
为乳制品行业带来了新的增长引擎。长远来看，健康营养、天然新鲜、功能细分将成为乳制品核心发展方向
，冷链体系完善、全产业链合规管控、数字化转型及场景化消费升级，将持续驱动行业良性迭代，推动产业
长期平稳健康发展。
(二)公司发展战略
公司始终坚守初心，用真心做一杯好奶，以“敬畏心、同理心、极致心”守护国民餐桌，致力于成为以
科技创新为核心驱动、品质绝对领先、最受信任的国民级乳品品牌。“十五五”期间，围绕打造新质生产力
、实现高质量增长，公司坚定聚焦北京、聚焦低温及特渠业务，以品类创新驱动产品焕新，京津冀渠道精耕
及全国重点客户战略合作，供应链降本增效为公司核心战略，围绕新零售新场景积极布局第二增长曲线，持
续强化数字化及人才体系建设。
(三)经营计划
根据行业发展趋势，结合公司实际情况，公司确定2026年度经营目标为：实现营业收入不低于73亿元，
利润总额不低于2.8亿元。（该经营目标受未来经营环境影响，存在一定不确定性，不构成对投资者的业绩
承诺，敬请投资者注意投资风险。）
为实现2026年目标，公司将重点推进以下工作：
（1）坚守“有利润的收入、有现金流的利润”经营理念，深耕主业提质增效；
（2）以产品创新驱动品牌焕新，打造差异化战略单品；
（3）以渠道深耕助力市场拓展，提高核心市场渗透率与终端掌控能力；
（4）深化供应链精益管理，实现成本优化与履约效率双重提升；
（5）攻坚重点客户，深化战略合作与协同发展；
（6）建立电商内容运营及用户深耕能力，助力战略单品区域破圈；
（7）培育特色业务板块，打造“第二增长曲线”；
（8）加速数字化转型，以数字技术赋能全域运营与精细化管理水平提升；
（9）搭建协同高效组织和人才队伍，以组织效能提升助力业务高质量发展；
（10）围绕公司中长期战略规划与产业发展布局，聚焦主责主业与核心赛道，适时开展产业并购与资源
整合。
(四)可能面对的风险
1、市场竞争风险
随着乳制品行业发展、行业整合力度加大，龙头乳企加快在区域性市场及低温乳制品领域的扩张步伐。
对此，公司将不断强化自身品牌优势并坚持产品差异化路线，保持核心竞争能力，优化产能布局，深耕核心
市场，全国重点突围，扩大市场占有率，提高公司综合实力。
2、原辅材料价格波动风险
原料奶、大宗辅料、包材等是公司的主要原辅材料，其价格主要受市场供求、养殖成本、季节交替、国
际贸易等因素的影响，价格波动幅度较大。为此，公司在与供应商建立稳定合作关系的同时，在保证产品质
量的前提下，在生产、销售、流通、服务等环节实施精细化管理，合理控制库存，节约成本，以保证公司生
产运营所需。
3、食品安全风险
乳制品质量安全是食品制造企业的重中之重，与消费者身体健康息息相关。公司始终坚持“诚信为本、
质量立市”，实现源头严防、过程严管、风险严控，并执行高于国家和行业标准的内控标准，在生产和经营
各个环节严格执行质量控制，全面保障乳品安全。
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