经营分析☆ ◇600458 时代新材 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
时代新材以高分子材料的研究及工程化应用为核心，致力于从事轨道交通、工业与工程、风力发电、汽车
、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售，产品品种千余种。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风力发电分部(产品) 48.52亿 46.36 --- --- ---
汽车产品分部(产品) 34.79亿 33.23 --- --- ---
轨道交通分部(产品) 11.94亿 11.40 --- --- ---
工业与工程分部(产品) 9.76亿 9.32 --- --- ---
未分配项目(产品) 3.64亿 3.47 --- --- ---
分部间抵销(产品) -3.96亿 -3.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风力发电(产品) 102.69亿 47.83 9.18亿 29.20 8.94
汽车产品(产品) 68.62亿 31.96 8.87亿 28.22 12.93
轨道交通(产品) 20.85亿 9.71 7.36亿 23.42 35.32
工业与工程(产品) 17.38亿 8.09 4.96亿 15.77 28.53
新材料及其他(产品) 5.17亿 2.41 1.07亿 3.40 20.64
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 128.31亿 59.76 19.07亿 60.66 14.86
国外(地区) 86.39亿 40.24 12.37亿 39.34 14.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电产品分部(产品) 39.11亿 42.25 --- --- ---
汽车产品分部(产品) 34.40亿 37.16 --- --- ---
轨道交通分部(产品) 11.03亿 11.92 --- --- ---
工业与工程分部(产品) 8.46亿 9.14 --- --- ---
未分配项目(产品) 3.35亿 3.62 --- --- ---
其他(补充)(产品) 46.60 0.00 --- --- ---
分部间抵销(产品) -3.79亿 -4.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风力发电(产品) 82.00亿 40.89 8.04亿 25.69 9.80
汽车产品(产品) 71.01亿 35.41 9.35亿 29.88 13.17
轨道交通(产品) 23.55亿 11.74 7.86亿 25.13 33.39
工业与工程(产品) 19.20亿 9.57 5.43亿 17.36 28.30
新材料及其他(产品) 4.80亿 2.39 6066.43万 1.94 12.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 116.75亿 58.21 19.02亿 60.78 16.29
国外(地区) 83.80亿 41.79 12.27亿 39.22 14.64
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售122.57亿元，占营业收入的57.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1225653.66│ 57.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购33.30亿元，占总采购额的23.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 332971.42│ 23.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
时代新材紧跟全球经济发展步伐，利用国际国内两大市场与资源，坚持面向新兴产业，面向高端产品，
所涉及的多个业务领域处于国内外领先地位。公司目前在全球轨道交通悬挂部件产品领域规模第一，在线路
减振、桥梁与建筑减隔震等领域均处于行业前列，是车辆-轨道-工程结构系统减振方案的提供者和减振产品
研发制造品类最为齐全的企业之一；在风力发电领域，风电叶片规模位居世界前二，是全球拥有最强独立自
主研发能力的叶片制造商之一，是全球少数具备聚氨酯叶片和可回收叶片批量制造能力的企业，在风电联轴
器及减振产品领域持续保持国内市场份额第一；在汽车减振细分领域全球领先，是全球第一个主动减振产品
批量装车推广应用企业；在高分子新材料产业领域，近几年先后实现了诸如高性能聚氨酯材料、长玻纤增强
热塑性复合材料、芳纶材料、有机硅材料、电容隔膜材料等一系列高性能高分子材料的工程化应用。依托多
年来的研发投入和市场积累，公司已经发展成为跨行业发展、国际化经营的高科技公司。
时代新材以高分子材料的研究及工程化应用为核心，致力于从事轨道交通、工业与工程、风力发电、汽
车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售，产品品种千余种。
轨道交通产业主要从事轨道交通机车车辆减振降噪、车辆轻量化系列产品的研发、生产与销售；工业与
工程产业主要从事重大工程、工业装备、氢能等领域的产品研发、制造与产业拓展；风电产业主要从事风电
叶片的设计、生产、销售及运维业务；汽车产业主要从事高端汽车减振降噪与轻量化产品的研发、生产、销
售；高分子新材料产业主要从事高性能聚氨酯、有机硅、长玻纤增强热塑性复合材料、芳纶材料、先进纸基
材料、光电信息材料、PAI聚酰胺酰亚胺等新材料业务的研究与工程化应用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司扎实有序推进各项经营与改革工作，生产经营持续稳中向好，公司第二期员工股权激励
方案授予完成，各项半年度经营指标圆满达成。
上半年实现营业收入104.67亿元，同比增长13.09%；实现归属于上市公司股东的净利润3.46亿元，同比
增长14.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.12亿元，同比增长33.91%，均创历史
新高。
报告期内，公司新材料及其他市场实现销售收入3.05亿元，同比增长22.00%，新签订单12.95亿元，同
比增长102.34%。
新材料产业：
在新材料市场，公司新签订单超10亿元，同比大幅增长，市场拓展成效显著。株洲基地10条PACK结构封
装产线满负荷运行，PACK功能封装、高端聚氨酯产线产能利用率快速提升；宜宾基地（一期）5条PACK结构
封装产线实现稳定量产。
报告期内，公司新材料产业稳步推进新能源电池PACK封装、高端聚氨酯制品产业化发展，规模化供货能
力持续增强；光电信息板块完成中试产线搭建，部分产品已通过客户验证。
1、PACK封装产品在储能及动力电池领域实现广泛应用，相关产品已规模化供应头部电池厂、新能源整
车厂超十家。其中，PACK结构封装HP-RTM双腔模工艺实现规模性运用，生产效率行业领先；PACK功能封装自
研热失控防护技术，可适配于储能大电芯隔热及动力电池新国标热失控防护需求，其中纳米板、酚醛板等新
型热管理产品通过行业头部客户认证，PACK封装集成开发与配套能力进一步提升。
2、高端聚氨酯叶片防护产品全面覆盖国内风电头部主机厂与叶片供应商，在运维市场与业主建立合作
意向，国内市场份额快速提升，并积极对接国际风电头部企业推进海外布局；高端聚氨酯汽车减振制品与新
材德国（博戈）实现客户资源协同，核心减振产品在汽车底盘悬架、驾驶室悬置等细分场景实现批量运用，
成功覆盖国产空气悬架前三客户。
3、光电信息产业已建成首条聚酰亚胺（PI）浆料中试产线并完成试生产，产线自动化水平、产品性能
达到国内领先，具备量产交付能力。目前相关产品已与国内头部显示面板公司、功率半导体公司合作开展产
品验证测试，部分产品已经通过验证，其中面向半导体封装用聚酰亚胺（FPI）浆料已完成两款产品的客户
验证与审核，将在下半年分阶段推进批量供货。同时，公司聚酰亚胺光刻胶（PSPI）研制平台已完成设备调
研、技术方案编制及评审。
2026年下半年，新材料事业部将持续践行“紧跟头部、成为头部”战略，促进试制项目量产落地，充分
释放株洲、宜宾基地产能，并结合市场配套需求谋划新基地布局。完善新能源电池PACK封装一体化配套供给
能力：加快复合材料下箱体应用布局、扩大拉挤结构件应用场景，推进纳米板、酚醛板等新型PACK功能封装
材料产业化；在高端聚氨酯制品方面，积极开拓海外聚氨酯叶片防护市场、叶片运维市场，强化生产交付能
力，加快前缘防护除冰、碳纤维防雷等技术突破。汽车聚氨酯减振业务加速全球主流乘用车、商用车客户群
体渗透；在光电信息领域持续推进柔性显示、半导体封装关键聚酰亚胺浆料产业化进程，加速完成YPI、CPI
、FPI等产品的验证与重点客户导入，推进聚酰亚胺光刻胶研制平台建设工作。
其他产业：
公司其他板块业务由时代华先、橡塑元件两家子公司承接。其中，时代华先继2025年首次实现扭亏为盈
后，营业收入同比创新高，盈利能力显著增强。
报告期内，时代华先电容隔膜产品首次应用于AIDC领域，该领域准入门槛高、对材料性能指标要求严，
公司产品性能国内领先，已具备了对标国际头部厂商的能力，并获得了国内头部电容客户批量订单，实现了
隔膜高端市场的重大突破；时代华先完成间位芳纶沉析纤维产线技术改进，芳纶纸在海外市场取得零的突破
。下半年，时代华先将持续深耕高端国产化替代赛道，重点推进电容隔膜在AIDC等高端市场的产品专项开发
与推广应用，优化现有产能配置及交付，并加快高性能电容隔膜新产能建设。
报告期内，橡塑元件以产品创新驱动产业发展，顺利完成低空经济装备用动力叶片的研发设计、工艺优
化并批量交付。下半年，橡塑元件将持续聚焦低空经济主线，深化战略客户合作，推进新产品定型交付，加
快产线自动化升级，提升规模化交付能力。
报告期内，风电叶片板块实现销售收入48.06亿元，同比增长22.88%；新签叶片销售订单53.36亿元，同
比增长13.75%，其中海外订单5.81亿元，同比增长100%。
国内市场经营态势稳健。公司持续巩固与国内头部风电整机企业的战略合作关系，对三大主要客户供货
份额均稳定在25%以上。此外，公司高质高效完成金风科技叶片订单交付，获得客户高度认可，对应市场占
有率同比提升9.5个百分点，夯实双方长期战略合作基础。
公司积极构建产业协同新格局，与上海电气风电签署《全面长期协同合作协议框架》，以产业协同助力
国内风电行业高质量发展。产能建设与供应链保障方面，公司启动建设集数字化、智能化、自动化于一体的
株洲渌口智能工厂，预计年内投产；完成玻纤织物株洲工厂建设，保障供应链安全；自主研发生产叶根楔形
条，实现核心部件自主可控。
海外市场拓展有序推进。公司与海外客户Nordex的合作持续深入，新签订单5.81亿元，新获两款主力机
型订单框架合同超20亿元。为适配国际经营发展需求，公司新设风电叶片海外事业部，统筹经营天津、射阳
（二期）、越南三个工厂的叶片出海业务，实现海外市场的独立运营与财务核算；完成越南工厂主体框架建
设，预计四季度投产。
2026年下半年，公司统筹海外市场拓展、国内产能升级与战略性新兴业务培育，持续推进各项经营举措
落地。海外市场方面，将重点开拓Vestas等国际头部客户，深化与Nordex的协同合作；加快越南工厂投产运
营，提升海外本地化交付能力。国内产能建设方面，推进株洲渌口智能工厂年内投产，推动自动化示范线在
各工厂推广落地；扩充玻纤织物产能，提升模具自主制造能力，持续完善风电叶片上游关键配套体系。
报告期内，公司汽车零部件板块延续稳健发展态势，实现销售收入34.79亿元，同比增长2.53%。
报告期内，新材德国（博戈）新增订单较去年同期提升14%，其中博戈亚太区实现新签订单34.44亿元，
同比大幅增长。在新产品领域，空气悬架业务积极拓展商用车及乘用车市场，已获得多家国内外知名客户的
批量订单，部分项目进入验证阶段；复合材料部件在多个主机厂平台完成样件交付及验证，并持续推进成本
优化与方案设计工作。同时，新材德国（博戈）在多个重点平台项目上取得重大突破，成功获得包括大众CS
P平台在内的轻量化塑料踏板、NVH减振降噪等多类产品的定点合同。
报告期内，新材德国（博戈）塞尔维亚基地建设按时间节点推进，建成后将进一步拓展欧洲区域市场份
额；博戈墨西哥二期项目建设稳步收尾，预计下半年正式投入使用，在北美及周边区域的市场服务能力持续
增强；基于东北及华北区域本地化配套的博戈辽源工厂全面进入运营阶段，市场拓展与客户服务工作取得成
效。
2026下半年，新材德国（博戈）将持续推进全球重组工作，持续提升全球工厂运营效率；优化全球组织
架构与市场资源配置，集中攻坚核心客户关键项目，稳住德系客户基本盘；加快塞尔维亚工厂及墨西哥二期
产能爬坡，推动产能向低成本区域有序转移；在博戈亚太区，加快完成上海工厂转产，深化新能源客户拓展
，推动大众、理想等定点项目放量，提升其盈利水平。
报告期内，轨道交通板块实现销售收入10.54亿元，同比增长9.91%，新签订单超13亿元再创新高。
报告期内，海外市场持续发力，新签订单超5.86亿元，同比增长13%；墨西哥首个本地化产品取得正式
供货许可，海外客户液体节点、碳纤维杆等新品实现批量交付。国内市场份额稳步提升，上半年新签订单同
比增长10%。
报告期内，创新中心智能制造基地成功入选全国首批100个5G工厂典型应用实践项目，该工厂通过数字
化技术与制造生产的深度融合，有效提升智能制造水平，2026年上半年产值同比增长12%，人均产值同比增
长17%。
2026年下半年，轨道交通板块将在国内市场持续巩固轨道车辆悬挂部件市场地位，加快贯通道、高压电
缆连接器等新产业规模化突破，打造增长第二曲线；在海外市场持续深化与新材德国（博戈）的业务协同，
为欧美客户提供本地化解决方案，持续提升海外市场份额。
报告期内，工业与工程板块完成销售收入8.24亿元，同比增长10.90%。
报告期内，在工程市场，扣件、道岔等产品在核心客户市占率再创新高，斩获桥梁支座订单金额突破亿
元；加速布局水利水电等新兴赛道，深度参与国家大型水电工程建设。在工业市场，风电减振传动、联轴器
市场份额稳居行业首位；海工、工业装备、矿山装备业务成功开拓多个全新细分市场。在新产业市场，氢能
电解槽垫片与隔膜已获取行业头部企业千万元级订单；围绕公司核心技术迁移，重点突破机器人底盘减振器
等核心零部件的研发与试制。
2026年下半年，在工程市场，全力突破轨道交通及水利水电领域等重点项目的新产品设计植入与落地；
在工业市场，稳固风电减振及传动产品核心份额，研发海工、船舶等应用领域的新型产品；在新产业市场，
深化与氢能行业头部客户合作，加快推进氢能生产线建设，推进机器人底盘减振器样品试装和产品批产。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）雄厚的技术研发实力
公司是国家火炬计划重点高新技术企业，拥有国家企业技术中心、企业博士后科研工作站、国家地方联
合工程研究中心、国家轨道交通高分子材料及制品质量监督检测中心四大国家级技术创新平台。公司积极推
进设计能力、检测能力及中试能力的提升，已拥有先进完备的技术研发平台和检测分析装备，建立了减振降
噪高分子材料、纸基功能材料、复合材料三大中试基地，拥有一支专业结构合理、跨学科、高层次的各类专
业人才队伍。公司以高分子材料研究及工程化应用为核心，布局先进交通装备和清洁能源装备两大赛道，聚
焦减振、降噪、轻量化、绝缘、火安全、耐磨和低碳七大核心技术，持续面向市场发力、面向短板突破、面
向基础扎根、面向前沿布局，产品及其系统解决方案广泛应用于高铁、动车组及铁路干线新型机车和货车，
城市轨道交通及工程机械行业，风电产业，汽车产业等领域。公司在轨道交通、风电、汽车三大核心产业已
经实现领跑，在工程建筑、船舶部件、电子信息等产业逐步突破，稳步成为进口高分子材料及其部件的国内
首选供应商。公司已发展成为国内最具影响力的高分子材料的研究及工程化应用的高科技产业基地之一。
（二）良好的产品品牌与企业信誉优势
公司以“连接世界，造福人类”为企业使命，秉承“唯实、精进、创新、成事”的企业精神，致力于成
为客户、股东、投资者和员工等利益相关方欢迎和尊重的企业。“时代新材”是国内高分子材料应用领域最
著名品牌之一，在国内外市场享有很高的声誉。近年来，获得全国文明单位、国家知识产权示范企业、国家
绿色工厂、国家技术创新示范企业、全国和谐劳动关系创建示范企业、湖南省第五届省长质量奖、湖南省质
量信用AAA级企业、湖南省制造业质量标杆企业、五星级服务认证企业、湖南省诚信建设示范单位、湖南省
治理信誉等级AAA级企业、湖南省重点工业产品生产企业分组监督AA级企业、湖南省文明标兵单位、湖南省
科学技术进步一等奖、湖南省质量技术创新大赛一等奖、湖南省企业管理现代化创新成果一等奖等称号和荣
誉，同时也是湖南省新材料产业协会副会长单位、中国橡胶工业协会副会长单位、2025年度全球非轮胎橡胶
制品前15强单位。连续四年获评国务院国资委“科改行动”最高等级“标杆”称号。
（三）优质的客户资源与不断优化的客户结构
时代新材有着行业一流的客户优势，公司拥有一批长期合作的优质客户资源。在轨道交通市场，客户覆
盖全球90%以上的车辆主机企业，是国铁集团、城市轨道交通、中国中车等核心客户轨道车辆减振部件的首
选供应商；是WABTEC、ALSTOM、CAF等国际知名企业的重要合作伙伴；同时在SIEMENS、STADLER实现全系列
悬挂部件产品突破，市场份额持续提升。在工业与工程市场，是国内轨道扣件以及减振产品和铁路桥梁支座
产品最大供应商之一，是五大扣件集成商、三大道岔集成公司以及中铁、中交、中建各大施工单位的主要供
应商，同时积极开拓战新产业主流客户。在风电市场形成国内以金风科技、远景能源、运达股份、中车风电
等为主，海外以Nordex等为主的客户结构，积极与上海电气、海装风电、东方电气、VESTAS发展业务，同时
系统性提升风电叶片运维市场开拓和服务能力。在汽车市场紧跟全球行业发展趋势，主要客户均为汽车行业
内中高端一线品牌，一方面与大众、奥迪、奔驰、宝马、一汽、福特、通用、特斯拉等形成了紧密的战略合
作关系，另一方面聚焦新能源汽车头部企业，积极布局打造新的市场增长点。在新材料产业领域，公司与国
内行业头部新能源电池客户深度合作，为客户提供PACK封装一体化解决方案；公司风电叶片聚氨酯前缘防护
膜实现了对国内风电整机客户全覆盖，并积极对接VESTAS等海外头部整机客户，推动产品导入。
（四）持续完善的国际化布局
公司立足国内保地位，面向全球谋发展，积极拓展海外市场。在轨道交通领域，公司持续推进欧洲、拉
美地区本地化能力建设，营销网络已基本覆盖海外主流主机厂商，品牌影响力持续提升；轨道交通减振降噪
产品在技术解决方案、产品质量、服务质量等方面综合竞争力突出，已跻身全球轨道车辆悬挂部件顶尖行列
，具备与国际顶尖对手同台竞技的实力，部分技术更达到行业引领水平。在风电叶片领域，深入推进“双海
战略”，通过国内客户配套出口、国外客户深入合作等模式，不断提高在双海市场的开拓能力和市场竞争力
，加快“走出去”的步伐，风电叶片目前累计装机容量超过1亿千瓦，覆盖全球20多个国家，1300个风场；
已注册成立越南子公司来配套国内外整机厂商，进一步拓宽海外业务，加速国际化发展。在汽车减振降噪轻
量化领域，稳步推进低成本基地的策略，建成无锡工厂、墨西哥工厂、斯洛伐克工厂三期工厂和辽源工厂，
积极推进塞尔维亚基地建设和墨西哥基地扩能，推进全球资源全面整合工作，同时调整新材德国（博戈）在
全球资源布局，持续推进新材德国（博戈）可持续发展计划，以促进其稳步健康发展。现有的全球资源平台
有力支撑了公司各产业海外业务的拓展及业务协同，同时促成公司逐步构建全球化的生产、采购、营销、售
后网络体系，提升了公司在全球范围获取、整合、共享资源的能力。
（五）安全可靠的质量保障体系
公司建立了健全的、系统性的、安全可靠的质量保障体系，覆盖公司轨道交通、工业与工程、风力发电
、汽车零部件、新材料等产业领域，实现产品全生命周期的质量策划、质量保证和质量控制，并逐步实现自
动化和数字化过程控制；各产业领域均建立起了现代化、标准化的生产基地，具备全球化的生产及供货能力
。公司ISO9001、ISO22163、IATF16949、CRCC、AS9100、AAR、DIN6701等质量体系持续有效运行，各类产品
均已通过权威机构的产品检测和资质认证。公司采取行业先进的质量控制措施，可靠性技术和寿命预测技术
在产品上得到了有效应用，从设计开发、供应链管理、生产过程控制、交付与服务的产品全寿命周期加强质
量控制与保证，提升产品品质和优质服务，持续获得了客户、行业及第三方的认可和好评。
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