经营分析☆ ◇600458 时代新材 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
时代新材以高分子材料的研究及工程化应用为核心，致力于从事轨道交通、工业与工程、风力发电、汽车
、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售，产品品种千余种。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风力发电(产品) 102.69亿 47.83 9.18亿 29.20 8.94
汽车产品(产品) 68.62亿 31.96 8.87亿 28.22 12.93
轨道交通(产品) 20.85亿 9.71 7.36亿 23.42 35.32
工业与工程(产品) 17.38亿 8.09 4.96亿 15.77 28.53
新材料及其他(产品) 5.17亿 2.41 1.07亿 3.40 20.64
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 128.31亿 59.76 19.07亿 60.66 14.86
国外(地区) 86.39亿 40.24 12.37亿 39.34 14.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电产品分部(产品) 39.11亿 42.25 --- --- ---
汽车产品分部(产品) 34.40亿 37.16 --- --- ---
轨道交通分部(产品) 11.03亿 11.92 --- --- ---
工业与工程分部(产品) 8.46亿 9.14 --- --- ---
未分配项目(产品) 3.35亿 3.62 --- --- ---
其他(补充)(产品) 46.60 0.00 --- --- ---
分部间抵销(产品) -3.79亿 -4.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风力发电(产品) 82.00亿 40.89 8.04亿 25.69 9.80
汽车产品(产品) 71.01亿 35.41 9.35亿 29.88 13.17
轨道交通(产品) 23.55亿 11.74 7.86亿 25.13 33.39
工业与工程(产品) 19.20亿 9.57 5.43亿 17.36 28.30
新材料及其他(产品) 4.80亿 2.39 6066.43万 1.94 12.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 116.75亿 58.21 19.02亿 60.78 16.29
国外(地区) 83.80亿 41.79 12.27亿 39.22 14.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车产品分部(产品) 36.97亿 42.68 --- --- ---
风电产品分部(产品) 28.41亿 32.80 --- --- ---
轨道交通分部(产品) 12.74亿 14.71 --- --- ---
工业与工程分部(产品) 10.09亿 11.66 --- --- ---
未分配项目(产品) 1.66亿 1.92 --- --- ---
其他(补充)(产品) 767.13 0.00 --- --- ---
分部间抵销(产品) -3.26亿 -3.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售122.57亿元，占营业收入的57.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1225653.66│ 57.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购33.30亿元，占总采购额的23.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 332971.42│ 23.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
时代新材以高分子材料的研究及工程化应用为核心，致力于从事轨道交通、工业与工程、风力发电、汽
车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售，产品品种千余种。轨道交通产业主要从事
轨道交通机车车辆减振降噪、车辆轻量化系列产品的研发、生产与销售；工业与工程产业主要从事轨道交通
减振降噪、桥隧与建筑减震隔震、工业减振与传动产品的研发、制造与销售；风电产业主要从事风电叶片的
设计、生产、销售及运维业务；汽车产业主要从事高端汽车减振降噪与轻量化产品的研发、生产、销售；高
分子新材料产业主要从事高性能聚氨酯、有机硅、长玻纤增强热塑性复合材料、芳纶材料、先进纸基材料、
光电信息材料、PAI聚酰胺酰亚胺等新材料业务的研究与工程化应用。
二、报告期内公司所处行业情况
时代新材紧跟全球经济发展步伐，利用国际国内两大市场与资源、坚持面向新兴产业、面向高端产品，
所涉及的多个业务领域处于国内外领先地位。公司目前在全球轨道交通悬挂部件产品领域规模第一，在线路
减振、桥梁与建筑减隔震等领域均处于行业前列，是车辆-轨道-工程结构系统减振方案的提供者和减振产品
研发制造品类最为齐全的企业之一；在风力发电领域，风电叶片规模位居世界前二，是全球拥有最强独立自
主研发能力的叶片制造商之一，是全球少数具备聚氨酯叶片和可回收叶片批量制造能力的企业，在风电联轴
器及减振产品领域持续保持国内市场份额第一；在全球汽车减振细分领域规模排名第三，是全球第一个主动
减振产品批量装车推广应用企业；在高分子新材料产业领域，近几年先后实现了诸如高性能聚氨酯材料、长
玻纤增强热塑性复合材料、芳纶材料、有机硅材料、电容隔膜材料等一系列高性能高分子材料的工程化应用
。依托多年来的研发投入和市场积累，公司已经发展成为跨行业发展、国际化经营的高科技公司。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司围绕“收官十四五、布局十五五”的工作思路，各项经营及改革工作圆满达成年度预定目
标。公司的风电叶片收入首次突破百亿元大关，新材德国（博戈）连续两年实现盈利，新材料产业的产品研
发和市场开拓均取得关键性突破。向特定对象发行股票成功募集13亿元产业发展资金，为公司“十五五”发
展提供坚实基础；公司第二期员工股权激励方案已经董事会审议通过，进一步激发全员干事创业的激情与活
力。
报告期内，公司的经营质量稳健提升。全年实现营业收入214.71亿元，较上年同期增长7.06%，归属于
上市公司股东的净利润5.14亿元，较上年同期增长15.45%，收入和利润均再创历史新高。
报告期内，风电叶片板块年销售风电叶片28GW，平均单套功率达6.76MW/套，全年完成销售收入102.69
亿元，首次突破百亿大关，同比增长25.24%，稳居国内前二的行业地位。
公司风电产品事业部以风电叶片为核心业务，明确国内市场为发展“基本盘”，海外市场为规模增长“
主力军”，并以运维服务、光伏边框、模具装备作为三大业务增长极，是国内拥有最强独立自主研发能力的
叶片制造商之一。
报告期内，公司持续优化客户结构，国内头部客户市场份额保持领先，再次实现向金风科技批量供货，
达成对国内所有头部主机厂的全覆盖。海外业务实现跨越式增长，与核心客户Nordex合作持续深化，叶片出
货量较上年增长两倍。公司叶片运维服务稳居国内外部市场首位，服务网络成功拓展至越南等海外市场，打
造了第二增长曲线。
报告期内，公司坚持创新驱动，在大型化、绿色化领域取得里程碑式突破。TMT126BA海上漂浮式风电叶
片成功吊装“启航号”，彰显了公司在海上叶片领域的技术实力；成功研制并交付国内首款可回收树脂风电
叶片，填补了我国风电行业退役叶片回收利用的空白；率先完成108米超大叶片产品的碳足迹核算，为风电
产业链的绿色低碳转型提供了关键数据支撑。
2026年，风电事业部将持续优化客户结构，加大对Vestas、Nordex等海外客户的开拓力度，配齐配强重
点项目资源，争取优质订单，提高盈利水平；加快国际化布局，确保上半年越南工厂投产，科学谋划海外第
二工厂；通过提供高水平运维服务，提升叶片在海外全生命周期服务能力与抗风险能力，推动第二增长曲线
快速增长。
报告期内，公司新材料及其他市场完成销售收入5.17亿元，较上年同期增长7.82%。
新材料产业：
在新材料市场，产品研发和市场开拓均实现了关键性突破，收入较上年同期大幅增长，全年新签订单超
9亿元；完成株洲、宜宾两大生产基地产能布局，其中株洲基地已实现稳定量产，宜宾基地（一期）已完成
产能建设并正式启用。
报告期内，公司新材料产业的核心业务聚焦高压树脂传递模塑成型工艺（HP-RTM）制品、有机硅、聚氨
酯三大核心方向，并在光电信息市场实现新突破。其中，HP-RTM电池盖板已批量供应行业头部电池企业，并
成功应用一模双出技术，生产效率大幅提升，全年交付超20万件。先进有机硅材料制品热失控防护技术迭代
升级，产品性能获得知名头部客户高度认可，形成批量供货，其中储能电池用有机硅隔热泡棉已实现超1600
万件产品交付。高端聚氨酯叶片防护产品作为进口替代产品，实现了国内行业头部客户全覆盖，全年批量交
付近10万米，应用场景广泛覆盖海上和沙戈荒等复杂环境。高端聚氨酯汽车减振制品已实现关键原材料国产
化，有效保障产业链安全，与新材德国（博戈）产业链协同，成功实现行业头部客户定点及批量供货，全年
累计交付超500万件。光电信息产业建成一条年产能500吨聚酰亚胺浆料中试产线并完成联动调试，通过行业
头部客户产品认证，已具备量产交付能力。
报告期内，公司新材料产业在产能布局与运营体系建设上取得重大进展，目前已完成株洲和宜宾两大生
产基地布局，其中，株洲基地实现稳定量产，产品质量稳定可控，宜宾基地（一期）正式启用，首批产品顺
利下线，2026年上半年将实现批量交付，逐步形成与头部客户本地化配套的规模效益。
2026年，新材料事业部将紧盯头部大客户的产业布局，践行“紧跟头部，成为头部”的发展战略。充分
释放株洲和宜宾（一期）两大基地产能，加快宜宾基地（二期）建设，并根据客户的需求启动长三角新材料
基地规划布局。在信息技术产业领域，实现光电信息显示、半导体封装等关键材料的批量供货。聚焦新材料
的性能提升和应用拓展，成为新能源电池PACK封装一体化解决方案提供者。
其他产业：
公司其他板块业务由时代华先、橡塑元件两家子公司承接。报告期内，两家子公司新签订单均创新高，
时代华先首次实现扭亏为盈，橡塑元件首次实现与国内知名头部客户签订低空飞行器动力叶片超亿元订单。
2026年，时代华先将聚焦电源储能、电网调频等高端领域，持续提升芳纶纯纸市场和海外市场的份额，
专注于超容隔膜等电容高端产品的市场化推广与规模化放量，实现稳盈增利；橡塑元件将重点推进特种装备
、低空飞行器等相关技术产业化，提升低空飞行器HP-RTM动力叶片规模化交付能力，致力成为细分领域头部
企业。
报告期内，汽车零部件板块全年实现销售收入68.62亿元，同比减少3.37%，新材德国（博戈）连续两年
保持盈利状态，进入稳定与蓄势发展的阶段。
新材德国（博戈）聚焦高端汽车减振降噪与轻量化领域，产品涵盖动力总成、底盘减振以及轻量化替代
等多个方面，在传统燃油车和新能源车领域广泛应用。
报告期内，公司部分新产品实现实质性市场突破。获得来自国内主流新能源汽车制造商线控制动踏板批
量订单，并已完成生产线建设；同时，公司成功取得国际知名豪华品牌整车厂全球主流平台项目定点，该项
目为该客户近年来规模较大的整车平台项目之一；此外，公司产品进入国际头部整车厂新一代核心战略平台
项目体系，进一步夯实了公司在高端及国际市场的业务布局。
报告期内，新材德国（博戈）持续推进重组计划，顺利完成美国工厂资源配置优化，有效提升资产利用
效率；博戈塞尔维亚子公司已完成设立并进入建设阶段，预计将于2026年下半年正式投产，届时将进一步拓
展欧洲区域市场份额，提升区域综合竞争力；博戈墨西哥二期项目稳步推进，预计于2026年上半年投入使用
，将有效增强公司在北美及周边区域的市场服务能力和竞争优势；博戈辽源工厂建成并投入使用，实现在东
北地区的战略布局，为拓展东北及华北区域客户奠定基础。高成本基地产能转移工作有序推进，资源整合效
应持续释放，整体盈利能力有望进一步改善。
2026年，新材德国（博戈）将以持续提升盈利能力为目标，深度推进全球重组工作，持续提升全球工厂
运营效率。加强市场拓展，优化传统德系汽车主机厂、亚太新能源主机厂核心客户资源配置，集中全部资源
确保获得关键项目订单；尽快制定专门的售后市场拓展计划并实施。加快关键实验能力建设，把更多成熟产
品与技术引入到市场。
报告期内，公司轨道交通板块全年完成销售收入20.85亿元，受新产能建设及搬迁的影响收入有所下降
，同比减少11.48%，新签订单超28亿元，再创历史新高。
公司轨道交通高端弹性元件主要应用于各类轨道交通车辆，具备减振降噪、车体轻量化功能。公司在全
球该领域技术领先、规模第一，国内市场份额领先，产品远销欧美等发达国家，与全球主流机车车辆企业建
立了长期合作关系。
报告期内，公司轨道交通板块海外市场新签订单同比增长17%，国内市场新签订单同比增长10%，维保市
场业务稳定增长；同时紧抓“三新”（新产品、新市场、新模式）产业机遇，贯通道、高压电缆连接器等多
个新产品完成产线建设与产品应用；车体新材料产品在CR450车型和氢能源动车组中，进一步拓宽了应用场
景。
报告期内，公司新建的创新中心及智能制造基地全面启用，完成了国际市场的准入认证及海内外核心客
户的审核认证，成功入选国家工信部《2025年5G工厂名录》。通过数字化技术与制造生产的深度融合，新基
地实现了产线、能耗、碳足迹的可视化管控以及跨厂区、跨楼层的无人化储运，大幅提高了生产工序的自动
化水平。
2026年，轨道交通板块将在欧洲及拉丁美洲区域加速推进海外本地化能力和配套建设，进一步提高海外
市场占有率。持续深化与新材德国（博戈）的业务协同。加快“三新”产业开拓，重点推进高压电缆连接器
、车体新材料、贯通道、矿业、基建等市场开拓工作，形成新的业绩增长点。创新中心及智能制造基地数智
化提升与产能升级将为公司开拓增量业务及提升盈利能力提供有力支撑。
报告期内，公司工业与工程板块全年完成销售收入17.38亿元，受产业结构调整及优化等因素的影响，
收入同比减少9.46%，但新产业的孵化与开拓力度持续强化。
公司工业与工程板块产品主要应用于轨道交通车辆以外的线路减振、桥建减隔震、工业减振等领域，同
时积极布局氢能、船舶、机器人等新兴领域，推动产业技术升级。
报告期内，在工程市场，扣件、道岔等产品在核心客户市占率再创新高；公司联合设计院，将不锈钢伸
缩缝、扭杆支座、超构声屏障、高强锚具等新产品应用到项目设计中，涉及项目总金额超8亿元。在工业市
场，风电弹性支撑、联轴器市场份额稳居国内第一；风电混塔预应力系统年度新签订单超亿元。在新产业市
场，氢能电解槽垫片与隔膜已获取行业头部企业订单；在核电、水电领域与中国电建等6家大型设计院达成
深度合作意向。
2026年，公司工业与工程板块将重点聚焦新产业拓展，聚焦大客户战略，完成扩能规划，持续提升品牌
知名度。研究公司现有技术在机器人产业的应用领域，推进形成系统性发展策略与措施。在工业市场，重点
拓展混塔预应力系统项目，加快布局船舶风帆产业。在工程市场，面向降噪工业场景、工程密封新材料应用
及轻量化领域实现新突破，推进基建环保、工程密封、工程轻量化应用；持续完善城市轨道交通线路减振领
域“系统+”项目落地，开拓中东、南美等海外市场，积极探索第二增长曲线。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）雄厚的技术研发实力
公司是国家火炬计划重点高新技术企业，拥有国家企业技术中心、企业博士后科研工作站、国家地方联
合工程研究中心、国家轨道交通高分子材料及制品质量监督检测中心四大国家级技术创新平台。公司积极推
进设计能力、检测能力及中试能力的提升，已拥有先进完备的技术研发平台和检测分析装备，建立了减振降
噪高分子材料、纸基功能材料、复合材料三大中试基地，拥有一支专业结构合理，跨学科、高层次的各类专
业人才队伍。公司以高分子材料研究及工程化应用为核心，布局先进交通装备和清洁能源装备两大赛道，聚
焦减振、降噪、轻量化、绝缘、火安全、耐磨和低碳七大核心技术，持续面向市场发力、面向短板突破、面
向基础扎根、面向前沿布局，产品及其系统解决方案广泛应用于高铁、动车组及铁路干线新型机车和货车，
城市轨道交通及工程机械行业，风电产业，汽车产业等领域。公司在轨道交通、风电、汽车三大核心产业已
经实现领跑，在工程建筑、船舶部件、电子信息等产业逐步突破，稳步成为进口高分子材料及其部件的国内
首选供应商。公司已发展成为国内最具影响力的高分子材料的研究及工程化应用的高科技产业基地之一。
（二）良好的产品品牌与企业信誉优势
公司以“连接世界，造福人类”为企业使命，秉承“唯实、精进、创新、成事”的企业精神，致力于成
为高分子材料创新与产业化的卓越企业，为股东创造长期的卓越价值、为客户提供可信赖的产品与服务、为
员工搭建成就事业梦想的平台。“时代新材”是国内高分子材料应用领域最著名品牌之一，在国内外市场享
有很高的声誉。近年来，国家知识产权示范企业、国家绿色工厂、国家技术创新示范企业、全国和谐劳动关
系创建示范企业、湖南省第五届省长质量奖、湖南省质量信用AAA级企业、湖南省制造业质量标杆企业、五
星级服务认证企业、湖南省诚信建设示范单位、湖南省治理信誉等级AAA级企业、湖南省重点工业产品生产
企业分组监督AA级企业、湖南省文明标兵单位、湖南省科学技术进步一等奖、湖南省质量技术创新大赛一等
奖、湖南省企业管理现代化创新成果一等奖等称号和荣誉，同时也是湖南省新材料产业协会副会长单位、中
国橡胶工业协会副会长单位、2025年度全球非轮胎橡胶制品第14名，全国排名第2。2025年成功获评“全国
文明单位”，连续第三年获评“科改示范企业”标杆称号，入选国资委深化改革提升行动价值创造优秀案例
。“时代新材”独立品牌获中国自主创新领域品牌价值排行榜第8名。
（三）优质的客户资源与不断优化的客户结构
时代新材有着行业一流的客户优势，公司拥有一批长期合作的优质客户资源。在轨道交通市场，客户覆
盖全球90%以上的车辆主机企业，是WABTEC、ALSTOM、SIEMENS、STADLER、CAF、TALGO、ROTEM、VOITH等国
际知名企业的战略合作伙伴。公司为WABTEC、ALSTOM、CAF、TALGO、ROTEM等企业提供车辆悬挂部件，是其
全球最大供应商；同时在SIEMENS、STADLER实现全系列悬挂部件产品突破，市场份额持续提升，现已跻身两
大核心价值客户的第一梯队供应商。是国铁集团、城市轨道交通、中国中车等核心客户轨道车辆减振部件的
首选供应商。在工业与工程市场，是国内轨道扣件以及减振产品和铁路桥梁支座产品最大供应商之一，产品
出口澳大利亚、意大利、秘鲁、罗马尼亚、韩国和马来西亚等国家，是五大扣件集成商、三大桥梁厂以及中
铁、中交、中建各大施工单位的主要供应商。在风电市场形成国内以金风科技、远景能源、浙江运达、中车
风电等为主，海外以Nordex等为主的客户结构，积极与东方电气、海装风电、上海电气、VESTAS发展业务，
同时系统性提升风电叶片运维市场开拓和服务能力。在汽车市场紧跟全球行业发展趋势，主要客户均为汽车
行业内中高端一线品牌，一方面与大众、奥迪、奔驰、宝马、一汽、福特、通用、特斯拉等形成了紧密的战
略合作关系，另一方面聚焦新能源汽车头部企业，积极布局打造新的市场增长点。在新材料产业领域，公司
与国内行业头部新能源电池客户深度合作，为客户提供PACK封装一体化解决方案；公司风电叶片聚氨酯前缘
防护膜实现了对国内风电整机客户全覆盖，并积极对接VESTAS等海外头部整机客户，推动产品导入。
（四）持续完善的国际化布局
公司立足国内保地位，面向全球谋发展，积极拓展海外市场。在轨道交通领域，公司已构建多元化营销
体系，在北美、欧洲、澳洲、亚洲等区域拥有成熟稳定的客户群体，同时覆盖“一带一路”沿线企业及战略
新兴业务相关客户；持续推进欧洲、拉美地区本地化能力建设，营销网络已基本覆盖海外主流主机厂商，品
牌影响力持续提升；轨道交通减振降噪产品在技术解决方案、产品质量、服务质量等方面综合竞争力突出，
已跻身全球轨道车辆悬挂部件顶尖行列，具备与国际顶尖对手同台竞技的实力，部分技术更达到行业引领水
平。在风电叶片领域，深入推进“双海战略”，通过国内客户配套出口、国外客户深入合作等模式，不断提
高在双海市场的开拓能力和市场竞争力，加快“走出去”的步伐，风电叶片目前累计装机容量超过1亿千瓦
，覆盖全球20多个国家，1300个风场；已注册成立越南子公司来配套国内外整机厂商，进一步拓宽海外业务
，加速国际化发展。在汽车减振降噪轻量化领域，稳步推进低成本基地的策略，建成无锡工厂、墨西哥工厂
、斯洛伐克工厂三期工程和辽源工厂，积极推进塞尔维亚基地建设和墨西哥基地扩能，推进全球资源全面整
合工作，同时为调整新材德国（博戈）在全球资源布局，持续推进新材德国（博戈）可持续发展计划，以促
进其稳步健康发展。现有的全球资源平台有力支撑了公司各产业海外业务的拓展及业务协同，同时促成公司
逐步构建全球化的生产、采购、营销、售后网络体系，提升了公司在全球范围获取、整合、共享资源的能力
。
（五）安全可靠的质量保障体系
公司建立了健全的、系统性的、安全可靠的质量保障体系，覆盖公司风力发电、汽车零部件、轨道交通
、工业与工程、新材料等产业领域，实现产品全生命周期的质量策划、质量保证和质量控制，并逐步实现自
动化和数字化过程控制；各产业领域均建立起了现代化、标准化的生产基地，具备全球化的生产及供货能力
。公司ISO9001、ISO22163、IATF16949、CRCC、AS9100、AAR、DIN6701等质量体系持续有效运行，各类产品
均已通过权威机构的产品检测和资质认证。公司采取行业先进的质量控制措施，可靠性技术和寿命预测技术
在产品上得到了有效应用，从设计开发、供应链管理、生产过程控制、交付与服务的产品全寿命周期加强质
量控制与保证，提升产品品质和优质服务，持续获得了客户、行业及第三方的认可和好评。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司完成销售收入214.71亿元，较上年同期200.55亿元增加14.16亿元，增幅为7.06%；实现
的归属于上市公司股东的净利润为5.14亿元，较上年同期4.45亿元增加0.69亿元，增幅为15.45%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
风电板块：
2025年，国内风电行业发展势头强劲，据国家能源局及中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）数
据，截至当年11月底全国风电装机容量达6.0亿千瓦，同比增长22.4%，全年新增装机1.3亿千瓦、同比增长4
9.9%；年底非化石能源发电装机占比达60%左右，能源结构调整成效显著。行业同期发布《风能北京宣言2.0
》，明确“十五五”时期年均新增装机不低于1.2亿千瓦，绿电消纳场景扩容也带来增量机遇。这一年行业
摆脱低价内卷，风机中标均价触底回升，发展逻辑从规模扩张转向质量提升，但仍面临多重挑战：电价市场
化挤压开发商利润，度电成本管控趋严；供应链成本高企，风机大型化下叶片质控短板凸显，安全事故频发
；中东南部开发受用地、审批制约，倒逼行业精细化转型。2026年国内风电高景气有望延续，在“136号文
”推动下，风电资产价值进一步凸显，发电集团资本开支持续向风电倾斜。依托2025年超200GW中标容量、1
33.9GW核准规模的充足项目储备，预计2026年国内风电新增装机将达120GW。
随着国内风电产业全球竞争力稳步提升，海外市场呈现区域共振增长态势，亚非拉陆上风电需求稳步释
放，欧洲海上风电侧重技术合规布局，东南亚陆上风电规模实现指数级增长。CWEA数据显示，2025年中国风
电机组新增出口容量达773.4万千瓦，同比增长48.9%，出口覆盖28个国家，沙特阿拉伯、埃及、老挝为核心
出口目的地。为抢抓海外机遇、降低运营成本，海外建厂成为中资风电企业拓市的必然选择，推进东南亚基
地建设精准契合当地市场爆发式增长趋势，而风电叶片作为行业核心关键部件，同步迎来国内需求扩容、海
外出海的双重发展窗口期。
汽车板块：
在欧盟碳排放政策（含《欧洲气候法》修订案）的刚性约束与前期各国补贴政策的推动下，欧洲新能源
汽车取代燃油车已成为确定趋势。欧盟2040年温室气体净排放量较1990年减少90%的中期目标，进一步压缩
了燃油车的发展空间，倒逼车企加速电动化转型，尽管欧盟近期对2035年“零排放”目标进行适度，为电子
燃料等技术路径保留一定空间，但整体电动化发展方向未发生实质性改变。在此背景下，部分欧洲整车企业
受全球新能源汽车产业竞争格局变化影响，在发展节奏和路径选择上有所调整，但整体来看，多数车企正通
过加大研发投入、优化产业链布局、深化国际技术合作等方式，加快新能源汽车业务布局。同时，德国、西
班牙、法国等国仍在通过财政补贴及产业政策支持行业转型升级。随着补贴政策逐步退坡，新能源汽车市场
竞争将更加市场化，行业集中度有望进一步提升。
从区域渗透率来看，欧洲新能源车渗透率预计持续呈上升趋势，2026年有望达到约35%，但受产业转型
节奏、供应链适配等因素影响，其增长速度相对于中国、北美地区可能略有差异，2025年欧盟纯电动乘用车
新车注册量达188万辆，同比增长29.9%，市场份额升至17.4%；其中，2025年12月纯电动汽车单月注册量首
次超过传统汽油车，成为重要里程碑。除乘用车外，新能源商用车亦呈现快速增长态势。以中国市场为例，
2025年前11个月国内新能源重卡销量已超过18万辆，同比增长近两倍，市场渗透率达20%。在此过程中，轻
量化技术成为新能源商用车发展的重要方向之一，不仅有助于降低能耗、提升续航能力，同时也推动行业由
“油改电”向正向开发模式转型，进一步提升产品综合竞争力。
上述行业发展趋势预计将对新材德国（博戈）减振产品业务产生结构性影响。一方面，随着新能源汽车
市场渗透率持续提升，传统燃油车发动机相关减振产品的应用需求预计将逐步下降，从而对公司相关产品线
业务带来一定挑战。另一方面，新能源汽车的发展亦为公司带来了新的业务机遇，尤其是在电驱系统及动力
电池领域的减振、降噪等应用场景，对相关产品提出了新的需求。同时，汽车底盘及其他系统的减振需求仍
将长期存在，且随着整车性能及舒适性要求的提升，对产品技术水平提出了更高要求，有利于公司发挥在材
料及减振技术方面的综合优势。
此外，新能源汽车对轻量化的需求更为迫切，推动减振产品向轻量化方向持续升级，为公司拓展新产品
及新市场提供了有利条件。总体来看，行业变革在带来一定挑战的同时，也为公司业务转型升级创造了新的
发展空间
轨道交通板块：
国际市场上，本地化生产已成为轨道交通行业核心趋势，也是中国企业出海的关键机遇。在目标市场实
现本地化生产服务，可有效降低物流成本、缩短交付周期、精准匹配当地合规与个性化需求，是突破海外市
场壁垒的有力抓手。当前全球轨道交通行业变革与机遇并存，印度、土耳其等新兴制造国凭借成本优势重塑
竞争格局，促使中国企业优化出海策略。欧洲市场受能源危机驱动，绿色低碳与智能化转型进程显著提速，
为企业发展带来全新机遇。同时，当地市场对全链条服务需求旺盛，进一步凸显本地化生产与服务的核心价
值，也为企业拓展一体化解决方案提供了广阔空间。综上，全球本地化需求攀升与行业转型叠加，行业机遇
与挑战并存。中国企业需紧跟趋势，强化技术与服务创新，探索本地化研产销模式，依托一体化解决方案与
出口模式创新，深度融入全球产业体系。
2026年作为“十五五”开局之年，国内轨道交通行业进入稳中有进、结构优化、创新驱动的关键期。高
速动车组保有量稳步增长，智能型、高速型占比提升，2026年将完成CR450动车组定型，推动高铁技术规模
化升级；国铁集团将推进重点工程，全年投产新线超2000公里，注入发展动力。维保市场迎来黄金发展期，
国铁与地铁业主持续推进延长修、自主修，新造与维保需求共振，“十五五”将迎来车辆架修、大修高峰正
向“状态修+预测性维护”转型，智能化运维成为核心竞争力。
工业与工程板块：
当前，我国铁路发展处于网络完善和效能提升的关键时期，契合《国家综合立体交通网规划纲要》中构
建现代化高质量国家综合立体交通网的要求，铁路建设已转向高质量发展新阶段，线路产品需求保持稳定。
城市轨道交通领域，新建地铁线路里程虽呈下降趋势，但市域（郊）铁路占比持续提升，同时以公共交通为
导向的TOD开发模式与车辆维保市场深度融合，形成板块新的增长极。与此同时，跨江海公路桥梁与隧道建
设持续推进，平陆运河等重大水利水运工程进入决胜之年，大型水利水电工程建设加速落地；既有铁路桥梁
病害整治和桥梁新型材料构件更换市场逐步放量，行业维保投入力度持续加大，为相关业务提供稳定需求支
撑。
在工业减振领域，未来国内风电将保持稳定匀速发展，全球海上风电市场蓬勃兴起，行业发展势头良好
。随着风电机组大型化趋势深化，技术方向逐步向集成或全集成传动转型，齿圈减振、扁平绝缘联轴器等新
产品孕育出全新市场需求，为公司工业减振业务拓展提供了重要机遇。
在清洁能源领域，氢能作为我国战略性新兴产业和未来产业重点发展方向，在“碳达峰、碳中和”战略
指引下，战略地位持续提升。2026年政府工作报告已将氢能定位为新增长点、明确纳入未来能源范畴，叠加
“两会”期间多项聚焦氢能管网储运、电氢耦合、补贴政策等产业化堵点的提案，政策闭环雏形初现。氢能
面向新能源和新材料产业，兼具能源载体与工业原料双重属性，在绿电消纳、工业深度脱碳等领域具有巨大
的应用空间和发展潜力，“绿电—绿氢—绿色燃料”一体化项目有望成为“十五五”期间的发展重点。
新材料板块：
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