经营分析☆ ◇600459 贵研铂业 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
贵金属新材料制造、贵金属资源开发及循环利用、贵金属供给服务三大板块
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贵金属再生资源材料(产品) 205.86亿 36.97 5.15亿 35.13 2.50
贵金属供给服务(产品) 193.42亿 34.74 1.28亿 8.70 0.66
贵金属特种功能材料(产品) 77.21亿 13.87 3.46亿 23.57 4.48
贵金属前驱体材料(产品) 54.63亿 9.81 1.58亿 10.77 2.89
机动车催化净化器(产品) 18.83亿 3.38 2.04亿 13.88 10.81
贵金属信息功能材料(产品) 4.70亿 0.84 3358.52万 2.29 7.15
贵金属工业催化剂材料(产品) 1.35亿 0.24 2897.41万 1.98 21.51
其他业务(产品) 7619.21万 0.14 5386.72万 3.67 70.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 497.67亿 89.39 13.47亿 91.84 2.71
境外(地区) 58.32亿 10.48 6580.07万 4.49 1.13
其他业务(地区) 7619.21万 0.14 5386.72万 3.67 70.70
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 556.75亿 100.00 14.66亿 100.00 2.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贵金属资源循环利用板块(行业) 107.02亿 36.21 2.21亿 34.07 2.06
贵金属供给服务板块(行业) 103.95亿 35.17 3067.10万 4.73 0.30
贵金属新材料制造板块(行业) 84.27亿 28.51 3.76亿 58.00 4.46
其他业务(行业) 3058.90万 0.10 2072.20万 3.20 67.74
─────────────────────────────────────────────────
贵金属再生资源产品(产品) 107.02亿 36.21 2.21亿 34.07 2.06
贵金属供给服务产品(产品) 103.95亿 35.17 3067.10万 4.73 0.30
贵金属特种功能材料(产品) 47.44亿 16.05 1.64亿 25.36 3.47
贵金属前驱体材料(产品) 25.55亿 8.65 8245.11万 12.72 3.23
机动车催化净化器(产品) 8.90亿 3.01 9887.51万 15.25 11.11
贵金属信息功能材料(产品) 1.75亿 0.59 1813.82万 2.80 10.39
贵金属工业催化剂材料(产品) 6256.35万 0.21 1214.58万 1.87 19.41
其他(产品) 3058.90万 0.10 2072.20万 3.20 67.74
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 259.81亿 87.91 6.21亿 95.74 2.39
境外(地区) 35.73亿 12.09 2759.47万 4.26 0.77
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 295.54亿 100.00 6.48亿 100.00 2.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贵金属供给服务(产品) 190.72亿 40.15 1.17亿 8.46 0.62
贵金属再生资源材料(产品) 137.21亿 28.88 4.33亿 31.15 3.15
贵金属特种功能材料(产品) 67.75亿 14.26 2.89亿 20.81 4.27
贵金属前驱体材料(产品) 48.43亿 10.20 1.95亿 14.04 4.03
机动车催化净化器(产品) 23.86亿 5.02 2.64亿 19.03 11.08
贵金属信息功能材料(产品) 4.82亿 1.01 2115.11万 1.52 4.39
贵金属工业催化剂材料(产品) 1.45亿 0.30 1504.89万 1.08 10.40
其他业务(产品) 7930.61万 0.17 5424.71万 3.91 68.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 427.48亿 89.99 12.87亿 92.69 3.01
境外(地区) 46.76亿 9.84 4724.28万 3.40 1.01
其他业务(地区) 7930.61万 0.17 5424.71万 3.91 68.40
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 475.04亿 100.00 13.89亿 100.00 2.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贵金属供给服务产品(产品) 116.17亿 47.52 8515.99万 11.72 0.73
贵金属特种功能材料(产品) 50.24亿 20.55 1.71亿 23.55 3.41
贵金属再生资源产品(产品) 44.91亿 18.37 2.32亿 31.98 5.17
贵金属前驱体材料(产品) 20.03亿 8.20 8259.64万 11.37 4.12
机动车催化净化器(产品) 10.29亿 4.21 1.15亿 15.77 11.13
贵金属信息功能材料(产品) 2.07亿 0.85 1557.71万 2.14 7.54
贵金属工业催化剂材料(产品) 4774.61万 0.20 891.40万 1.23 18.67
其他(产品) 2425.45万 0.10 1622.37万 2.23 66.89
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 208.40亿 85.26 7.06亿 97.13 3.39
境外(地区) 36.03亿 14.74 2083.26万 2.87 0.58
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 244.43亿 100.00 7.27亿 100.00 2.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售113.68亿元，占营业收入的20.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1136834.49│ 20.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购184.92亿元，占总采购额的29.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1849204.76│ 29.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业及从事的业务情况
（一）公司主营业务
贵金属主要包括黄金、白银以及铂、钯、铑、铱、钌、锇等铂族金属。贵金属具有独特的物理、化学性
质，其良好的导电性、导热性、工艺性、稳定性和极高的抗腐蚀性等特性，使它成为现代工业体系中特殊且
必需的一种材料，被誉为“现代工业维他命”。
公司主要从事贵金属及贵金属材料的研究、开发和生产经营，是国内在贵金属新材料领域拥有系列核心
技术和完整创新体系、集产学研用为一体的上市公司。公司承载昆明贵金属研究所在贵金属领域近百年的深
厚积淀，已建立了较完整的贵金属产业链体系，大力发展贵金属新材料制造、贵金属资源循环利用以及贵金
属供给服务三大业务板块，能够在贵金属全产业链上为客户提供从原料供给到新材料制造和资源回收的一站
式解决方案。具体而言，以贵金属新材料制造为起点，为客户提供优质的贵金属新材料产品，并通过与下游
客户建立良好的合作关系，依托公司的商业网络和贵金属再生资源回收和综合利用基地，回收下游客户的贵
金属二次资源。贵金属资源循环利用和贵金属供给服务业务可为贵金属新材料制造及行业提供原材料；同时
，贵金属供给服务业务能及时反馈贵金属资源的国内外市场信息，为公司的生产经营提供决策依据。
公司专注贵金属产业，坚持“一个产业、三大板块”的战略布局，立足云南、辐射全国，积极探索“科
技创新+新材料+循环经济”融合发展新模式，成功构筑“一总部、多园区、两平台、1+N中心”的产业区域
布局，加速形成资源集约、功能互补、布局合理、协同发展的贵金属产业集群，致力于打造全球领先的贵金
属新材料制造基地，全面提升核心竞争力与战略地位。
（二）公司主要业务模式
公司贵金属新材料制造、贵金属资源循环利用及贵金属供给服务三大业务板块相互依存、互为补充，能
够为客户提供一站式全链条服务。公司的不同产品和服务由相关子公司独立运营，以满足产品类别差异大、
研发更聚焦、生产周期短、服务响应高等行业特点。
1、贵金属新材料制造业务
贵金属新材料制造业务主要有来料加工和直接销售两种经营模式，来料加工即由客户提供原材料，公司
根据要求制造产成品，并收取一定的加工费；直接销售即由公司购买原材料，制造成成品后进行销售。公司
的贵金属新材料制造业务采用在合理库存下“以销定产、以销定采”的经营策略。在保持合理的原料库存量
的基础上，根据订单需求组织采购、生产和销售。公司的经营策略可以将贵金属的采购和销售价格锁定，以
稳定地赚取加工费。同时，对于周转和生产期间的贵金属价格波动风险，公司通过套期保值进行规避。
2、贵金属资源循环利用业务
贵金属资源循环利用业务是公司的核心业务之一，主要分为来料加工和买断加工两种模式：来料加工模
式即对客户提供的贵金属二次资源废料中的贵金属进行提取，将贵金属交付给客户，赚取加工费；买断加工
模式是公司购入贵金属二次资源废料，经过提取得到高纯度贵金属，然后自己使用或对外销售。
3、贵金属供给服务业务
贵金属供给服务主要采取“以销定采”的经营方式，在接到客户的需求后，根据客户的需求向合格供应
商进行询价、比价；最后根据市场报价向客户报价，客户确认订货后，根据客户的需求向供应商进行采购，
完成采购环节到销售环节的价格锁定，避免敞口风险。贵金属供给服务业务为公司其他两大业务提供保障，
是掌控贵金属资源和渠道非常重要的依托方式。
（三）公司所处行业情况
伴随新兴领域的快速发展，贵金属的稀缺性和不可替代性愈发凸显，未来具有良好的发展前景。同时，
随着国内大循环、统一大市场建设的推进，贵金属行业发展将进一步迎来较大的窗口期和机遇期，国产化需
求会持续释放。
1、贵金属新材料制造领域
贵金属新材料为工业生产所提供的品种有上千种，在工业体系中是最为特殊且不可缺少的一类材料，属
国家重点支持的领域，主要服务于航空、航天、电子、能源、化工、石油、汽车、生物医药、环保等行业，
其中：贵金属催化材料广泛应用于石油化工、医药合成、精细化工、硝氨化肥、汽车尾气污染治理等领域；
贵金属化学材料是制作高纯材料、工业催化材料、环境治理材料、表面功能材料等重要的前驱体；贵金属特
种功能材料（如电接触材料、钎焊材料、测温材料、复合材料、催化网材料、精密合金材料、键合材料、蒸
发材料等）广泛应用于电子信息、化工建材、冶金等行业；贵金属信息功能材料（如导体浆、电阻浆、灌孔
浆、多层布线浆等）广泛应用于片式电子元器件、厚膜集成电路、晶体硅太阳能电池、膜片开关、平板显示
器等。高新技术的发展为贵金属不断开拓新的应用场景和领域，随着新一代信息技术、环保、化学化工、医
疗健康、国防工业等下游行业的快速发展，上游贵金属新材料行业将呈现不断增长的发展态势。
2、贵金属资源循环利用领域
贵金属资源循环利用是对生产、加工贵金属产品过程中产生的金、银及铂族金属，进行回收及再次加工
使其恢复原有性能、成为新产品的过程。贵金属再生资源越来越成为重要的原料供应来源，具有显著的经济
效益和战略意义。由于资源短缺，欧美日等发达国家很早就开始对废旧贵金属加以回收利用，把二次资源回
收作为重要的产业环节加以布局和扶持，在这方面具有较为系统的管理和运作机制。从地域分布来看，铂族
金属的回收区域主要为欧洲、北美以及日本等经济发达地区，一些新兴国家的回收也开始显现。随着我国贵
金属产业下游行业的快速发展，对贵金属的需求与日俱增，在供需矛盾日益凸显的情形下，我国也高度重视
贵金属资源循环利用的发展。未来，随着一次贵金属矿产资源的不断开采，高品位资源越来越匮乏，矿产金
、银、铂族金属生产加工成本不断上升，通过二次资源循环利用产生的贵金属原料供应量，占比将逐步提高
，市场规模有望稳定增长。
3、贵金属供给服务领域
贵金属原料供给的产业链有三个重要环节：矿产商、中间商和终端客户。一般情况下，贵金属原料主要
依赖贵金属中间商建立的贵金属供给服务平台进行销售，同时也依靠世界铂金协会、国际钯金协会等非营利
组织开展市场推广活动。贵金属供给服务的发展前景，一方面与全球贵金属的供给量和需求量紧密相关，另
一方面又深受价格波动的影响，未来增长预期与全球资源格局、地缘政治、经济形势、技术迭代、政策导向
及新兴产业需求深度绑定。基于光伏、氢能、半导体、人工智能等战略新兴产业对贵金属需求的“技术锁定
效应”，贵金属的工业、投资需求长期保持刚性，贵金属供给服务作为重要的资源获取渠道之一，规范、安
全、较高附加值是发展趋势。
二、经营情况讨论与分析
报告期内，外部环境和行业形势复杂多变，公司坚守战略目标和年度任务不动摇，紧扣产品、市场、客
户这一主线提质增效，经营业绩保持稳定增长，收入、利润再创新高。主要经济增量来源于：贵金属新材料
制造板块的半导体功能材料、贵金属化学品、合金功能材料等领域，贵金属二次资源板块的铂族金属回收业
务继续稳步增长。
（一）贵金属新材料制造板块
化学化工行业领域，随着《石化化工行业稳增长工作方案(2025—2026年)》等政策的出台，地方配套细
则不断推动新技术应用。绿色催化、溶剂和分离纯化等关键技术不断突破，与高效化工技术深度融合，提升
行业整体技术水平。市场规模快速扩大，在精细化工、新兴化工等领域的应用需求增长显著。报告期内，公
司化学化工领域主要生产催化剂前驱体材料、均相催化剂、电镀盐类、工业催化剂等产品。面对行业加速转
型升级，公司持续优化产品结构和客户结构，稳健推进市场开拓，贵金属电化学材料继续巩固国内领先地位
，铂金水、铑派克产品销量同比分别增长52.6%和145.4%，环己烷脱氢催化剂实现规模化推广，销量同比增
长34.3%，市占率显著提升。
电子电气行业领域，随着国内智能电网等基础电力设备的稳步推进，及欧美等国家电网改造需求的进一
步释放，输配电系统用真空灭弧室对银基电真空焊料的需求稳步增长；随着新能源汽车销量快速增长，带动
高压直流继电器对电真空焊料的需求大幅增加；高端装备、智能工业设备需求，推动电子元器件基础元件材
料，特别是高性能原材料的需求大幅增长；5G、AI芯片、量子计算、存储芯片、高端光学器件等下游行业继
续保持对高纯度、高性能蒸发材料的需求；国产化替代趋势为本土供应商创造了良好的发展机遇。报告期内
，公司复合带材销量同比增长105.6%，LTCC浆料用金粉实现国产替代、销售收入同比增长122%，溅射靶材、
键合金丝产品销量同比分别增长116%和23%，键合铜丝通过首批客户验证。
前沿材料行业领域，公司聚焦国家高端制造、医疗健康、新能源等战略发展方向，培育壮大高端生物医
用材料、电子信息用稀贵金属溅射靶材、增材制造材料、氢燃料电池催化剂等战新和未来产业，随着氢能源
、航空航天、电子信息、微创介入医疗、半导体高端靶材等领域需求持续增长，公司植介入高端医疗材料、
溅射靶材、粉体材料、氢电催化材料等产品应用前景广阔。本报告期内，公司银管、钯基六元合金、三元金
合金管等产品发货金额同比分别增长70.7%、479.7%和282.3%，“陆海空天核”领域市场份额稳步提升。
汽车行业领域，根据中国汽车工业协会发布的数据，我国全年汽车产销量分别达到3453.1万辆和3440万
辆，同比增长10.4%和9.4%；新能源汽车销量1649万辆，同比增长28.2%，渗透率跃升至47.9%；全年汽车出
口规模续创历史新高。随着汽车行业产品结构的深刻转变和异常激烈的价格竞争，市场呈现出“增量不增收
”的高承压趋势。报告期内，公司清洁空气领域主要生产汽油、柴油、天然气和混合动力汽车催化剂等产品
，混合动力用汽车催化剂市占率稳居国内领先地位。同时，公司主动应对行业变革，主动调整产品布局，推
动传统动力向多元化动力转型、移动源污染治理向固定源节能降耗减排转型的研发攻关，取得一定成效。
（二）贵金属资源循环利用板块
我国铂族金属矿产资源极度匮乏，对外依存度长期超过80%，在地缘政治冲突加剧、全球贸易格局重塑
背景下，资源供应风险尤为突出，贵金属二次资源循环利用行业已从传统原生矿产补充渠道，升级为保障国
家战略性稀贵金属资源安全、稳定产业链供应链韧性的核心环节，战略地位持续提升。随着我国相关产业快
速发展和“两新”政策的深入实施，部分领域产生地废料逐步进入回收窗口期，已然成为一座可观的“移动
城市矿山”。报告期内，公司有效应对贵金属价格剧烈波动风险，持续提升三大业务板块协同运营能力，发
挥全产业链综合服务优势，聚焦主要领域和头部客户拓展市场，充分发挥自身龙头企业和国有企业品牌优势
，展现出良好的发展韧劲。为缩短危废跨省转移周期，公司初步建成以云南易门为中心基地、山东东营为华
北基地、湖南永兴为华南基地的铂族金属全国回收网络布局，近三年到厂物料量由2980吨增加至5474吨，同
比增长83.7%，铂族金属回收的国内市占率提升近20个百分点。2025年，公司回收产出铂族金属18.04吨、黄
金11.11吨、白银2084.53吨，贵研牌绿色白银产量首次突破两千吨大关，位居全国第一。随着“贵研牌”黄
金、白银成为上金所、上期所交仓品牌，下游市场需求旺盛，推动公司白银、黄金精炼业务规模较快增长。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）龙头地位持续巩固
经过多年的不懈努力，公司形成“原料—产品—回收—原料”的闭环产业链，独具竞争优势。公司以贵
金属新材料精深加工为起点，历经多年技术积淀与市场淬炼，构建起涵盖新材料制造、资源循环利用、供给
服务紧密协同的完整产业链，持续创建世界一流的企业集团。2010年以来，公司前瞻布局两大关键板块：一
是资源循环利用板块，依托国内巨大消费市场所蕴藏的“城市矿山”资源优势，为新材料制造提供稳定且具
备优势的原料供给；二是供给服务板块，积极探索全球贵金属资源供给业务，打通国内外原料供应渠道，在
保障自身原料安全的同时，为行业提供贵金属保值增值服务。得益于全产品领域的持续覆盖、全产业链的持
续构建、稳健经营理念的持续坚守，即使个别贵金属新材料产品受下游行业的周期性波动影响，亦不会对公
司整体经营业绩产生大的影响。
（二）产业布局助力发展
通过产业布局加快建设，公司“一总部、多园区、两平台、1+N中心”的产业布局基本构建完成。公司
在云南昆明、云南易门、湖南永兴、山东东营、上海重点打造贵金属产业园，随着一批产业化项目建成投产
，标志着公司贵金属新材料产业集群发展、资源循环利用产业聚集发展的产业新高地逐步建成，公司将具备
年制造贵金属新材料3000吨，形成400余个品种、4000余种规格的系列化产品矩阵。面向“十五五”时期，
公司将前瞻性布局电子废料、退役光伏组件回收等新兴增长领域，并积极推进东南亚国际循环大通道建设，
持续拓展全球市场并提升全球资源的配置能力。积极探索“科技创新+新材料+循环经济”融合发展新模式，
加速形成资源集约、功能互补、协同发展的良性局面，全面提升在全球贵金属新材料领域的核心竞争力与战
略地位。
（三）科技创新实力雄厚
秉承近百年的研发沉淀，公司重点打造以“贵金属功能材料全国重点实验室”为依托地高能级创新平台
。公司拥有国内贵金属领域最完整的系列核心技术和创新体系，服务国家重大战略和国防军工需要，在昆明
总部打造人才中心、军品中心、创新高地，在昆明和上海建设科创人才“双总部”，推进“贵金属功能材料
全国重点实验室”与“云南贵金属实验室”一体化建设运行，布局建设从基础研究到技术创新、成果转化的
全链条高能级创新平台体系，设立33个细分领域产业研究室。目前，公司已打造10个国家级、14个省部级创
新平台和27个院士、专家工作站，拥有国家级高新技术企业12户、专精特新“小巨人”企业4户、制造业单
项冠军企业1户、绿色工厂3户，省级“专精特新”中小企业4户、制造业单项冠军示范企业6户。持续加大科
技研发投入，近三年研发经费投入9.74亿元，连续获国家科技创新2030重大专项、“揭榜挂帅”等专项支持
，成功解决5G通讯用射频芯片、医用馈通器件、集成电路等领域贵金属新材料“卡脖子”难题。公司是云南
省首家试点创新项目跟投的企业。
（四）人才聚集蓄能发展
高度重视人才队伍建设，公司持续深化“人才+项目+平台”一体化、“引育+成长+激励”有机结合的人
才培养体系。打造“基础研究+关键领域+攻关项目”相互促进的人才创新优势，积极建设我国贵金属领域重
要人才中心和创新高地，累计入选国家/省市级人才170余人次，为国家和行业先后培养了包括中国科学院院
士、国家杰青、国家百千万工程等450余名贵金属领域专业人才。建立首席科学家制度，充分发挥科技副总
、产业导师、领军人才等引领带动作用，激发创新创造潜能，推进“产学研用”一体化，赋能产业高质量发
展。一体推进教育科技人才发展，组建“研究生院”，设立贵金属冶金、材料、工业催化等3个硕士点、1个
联合培养博士点和3个博士后科研工作站。充分发挥昆明贵金属研究所研究生培养优势，推进共建云南高等
研究院，打造全国首个稀贵金属领域“硕士—博士—博士后”全链条、“冶金—材料—化工”全覆盖的高端
人才培养体系。人才品牌效应持续放大，入选省委首批人才工作示范、用人单位人才自主权试点，省国资委
创建人才强企首批试点。
（五）贵研品牌价值凸显
面向创新前沿和改革发展，贵研品牌积极融入全球贵金属产业链，参与全球化竞争。昆明贵金属研究所
开创了中国铂族金属研究先河，是我国唯一专门从事贵金属多学科领域研究开发的综合性科研院所，是我国
在该领域知识创新、技术创新的主要力量，被誉为“铂族摇篮”。公司承载昆明贵金属研究所在贵金属领域
近百年的深厚积淀，立足中国、面向未来，强化品牌建设，“贵研SPM及图”被认定为“中国驰名商标”和
“云南省著名商标”，“贵研”牌黄金、白银成为上海期货交易所、上海黄金交易所交割品牌，国内唯一同
时获得广州期货交易所铂钯交割品牌、交割厂库、指定质检机构三项资质。加快推进LBMA白银、黄金、LPPM
铂、钯国际交仓品牌注册认证，进一步提升贵研品牌国际流通市场影响力。公司研制的“中国第一块铂铱25
合金”亮相央视《信物百年》栏目，镍铂靶材、银基电真空焊料产品入选中宣部迎接二十大“奋进新时代”
主题展，镍铂靶材进驻国家博物馆展览，并被国家博物馆和中国共产党历史展览馆收藏。
四、报告期内主要经营情况
2025年是“十四五”规划收官之年，也是落实省委省政府战略发展目标的重要一年。公司深入学习贯彻
党的二十大和二十届历次全会精神以及习近平总书记考察云南重要讲话精神，发展新质生产力、推动高质量
发展，坚定不移发展壮大“三大经济”，强龙头、促创新、补链条、聚集群，实干担当、承压奋进，全年主
要生产经营指标再创新高，坚决扛牢云南省新材料产业实施平台以及中国稀贵金属领域技术进步和产业发展
的“国之大者”担当。
（一）聚焦“十四五”圆满收官，生产经营再上台阶
2025年，公司全年累计实现营业收入55,675,210,889.74元，比去年同期的47,503,613,644.76元增加17
.20%；利润总额803,614,726.44元，比去年同期的714,603,396.65元增加12.46%；实现净利润686,627,996.
16元，比去年同期的613,629,498.16元增加11.90%；归属于母公司的净利润640,541,452.89元，比去年同期
的579,487,446.96元增加10.54%。公司位列2025中国制造业企业500强第264位、云南企业100强第9位、云南
制造业企业100强第5位、云南高新技术企业100强第1位，圆满完成“十四五”目标任务。
（二）聚焦产业发展赋能，科技创新构建新格局
2025年，公司服务国家和云南省重大战略发展需求，全力打造贵金属领域创新高地，一体推进“贵金属
功能材料全国重点实验室”与“云南贵金属实验室”建设运行，成功加入苏州国家实验室材料联盟，获批国
家知识产权运营中心。成为云南省首家承担国家新材料重大专项的单位，承担国家基金项目6项，实现近十
年联合基金项目零的突破。科研与产业精准联动，突破铂族金属二次资源清洁回收、医疗馈通元器件高可靠
焊接封装等关键核心技术，成功转化铂族金属化学品制备等技术13项。在上海、腾冲先后举办“新材料与产
业金融创新发展专题活动暨2025年贵金属论坛”“稀贵金属产业创新发展论坛”。燃料电池铂碳催化剂等5
项科技成果获省部级奖励，制修订国家标准、行业标准13项，授权发明专利51件，发表论文120余篇（其中S
CI/EI收录40篇）。
（三）聚焦世界一流创建，改革攻坚取得新突破
新一轮深化国企改革发展三年行动高质量收官，重点改革任务全面完成。第三期限制性股票成功解除限
售上市流通，圆满完成股权激励计划。贵研工催25%股权收购、贵研电子混改引资引战顺利落地。采用定增
方式开展12.9亿元再融资事项按计划顺利推进。完成世界一流企业国家发改委培育库入库申报，纳入省级培
育入库4户。ESG报告再获“五星级”评价，入选“中国ESG上市公司国企先锋100（2025）”榜单35位，获“
ESG鲸牛奖ESG双碳先锋”、上市公司金牛最具投资价值奖。
（四）聚焦产业转型建设，国内布局加速新升级
作为主体单位牵头建设滇中稀贵金属国家先进制造业集群。产业化建设方面，统筹推进产业化项目22个
，东营二次资源绿色循环利用基地等9个项目建成投产。数字化建设方面，获批“云南省工业互联网示范企
业”，入选2025年有色金属行业数字化转型典型案例，子公司贵研化学、贵研催化（东营）获评省级先进智
能工厂，入选国家工信部典型实践案例1例。绿色化建设方面，马金铺产业园成为西南地区首家企业级“三
星级零碳园区”，树立区域绿色发展示范标杆。新增碳足迹认证产品7个，子公司贵研催化、贵研资源（易
门）、贵研化学获零碳工厂认证。升级能源结构，易门循环经济产业园光伏发电投入使用。国际化建设方面
，新加坡国际运营平台功能持续完善，全年实现境外销售及出口额58.32亿元，同比增长24.71%。
（五）聚焦第一资源建设，人才队伍实现新提升
新增入选国家级人才1名和省市人才22名，自主认定省级人才3名；选聘云南省科技副总、企业引培生各
3名，遴选优秀科技领军人才和创新团队10个，骨干员工攻读工程硕博士30名。引进青年博士及市场化人才2
4人，技术团队2个，硕士及“双一流”本科35人，材料、冶金、化学、财务、投融资、信息化等领域人才不
断壮大。全年组织开展各类培训491项，参训15,000余人次。组织实施中高层“创新管理与战略领导力提升
研修班”2期和云南省级重点研修班2期。入选第二批用人单位自主权试点和云南省高新技术领军企业，云南
省首批人才示范项目获“优秀”评级。荣获全国劳动模范、云岭楷模、省五一劳动奖章4人次。
（六）聚焦治理能力提升，企业管理取得新成效
持续深化公司治理与合规建设，严格落实双重监管要求，分层分类推进监事会改革，全面取消公司及下
属子企业监事会及监事。扎实推进法治国企建设，全面开展“内控风险合规”三位一体管理体系建设，推动
合规管理提质扩面。公司层面设立总法律顾问、首席合规官，5家二级企业设置总法律顾问（兼首席合规官
），12家二级企业基本建立合规管理体系及运行机制。扎实推进内控与风险管控。持续优化信用风险管理平
台，提升风险预警与处置效能，建成财务共享中心与智能司库平台，进一步筑牢内控防线。深入开展精益管
理提升行动，落实“三降两保”措施，实现直接降本增效3000余万元。严格落实安全生产责任制，全年未发
生安全生产、消防、环保、公共安全等领域重大事故。
（七）聚焦社会责任发挥，国企担当取得新进步
坚持发展产业、造福职工、回报股东、回馈社会，落实民生实事，持续开展职工医疗互助和健康体检、
困难职工帮扶慰问。举办职工运动会等系列活动，开办职工子女假期托管班。强化投资者关系管理，开展市
值管理及提升专项行动，确保产业价值向资本市场及投资者的有效传递。坚持产业发展成果与广大投资者共
享的原则，积极回馈股东，上市公司年度现金分配比例连续十年以上持续高于30%。积极稳就业，接收实习
岗位80余个，招引应届毕业生140余人，解决就业岗位200余个。助力乡村振兴156万元、消费帮扶60万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
目前，贵金属行业内企业存在两种不同的发展方向，一是布局全产业链，为客户提供贵金属一站式综合
服务；二是聚焦贵金属细分领域，致力于提供优质贵金属产品或服务。
1、贵金属全产业链：贵金属行业属于资金、技术和人才密集型行业，若要实现贵金属全产业链布局，
需要具备深厚的技术积淀、完善的产业布局、丰富的渠道资源、充足的资本实力等要素，对企业的综合实力
提出较高的要求。从全球范围来看，已实现贵金属全产业链布局的主要有优美科、庄信万丰、贺利氏、日本
田中等全球贵金属龙头企业，上述龙头企业在贵金属领域起步较早，具有深厚技术、资源等积淀，综合竞争
实力较强。从国内市场来看，由于我国贵金属产业起步较晚，技术、资本等实力较全球贵金属龙头企业偏弱
，能够实现贵金属全产业链布局且具有一定国际竞争力的企业主要有贵研铂业等少数企业。近年来，全球贵
金属龙头企业纷纷在华设立工厂，抢占国内市场，展开竞争，市场竞争的发展趋势表现为国际竞争国内化、
国内竞争国际化。面对激烈
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