经营分析☆ ◇600461 洪城环境 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自来水的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气新能源(产品) 14.27亿 36.17 1.75亿 13.77 12.26
污水处理服务(产品) 12.37亿 31.36 5.25亿 41.36 42.45
工程(产品) 7.33亿 18.59 1.23亿 9.72 16.83
自来水制售(产品) 4.55亿 11.53 2.13亿 16.80 46.91
固废处理服务(产品) 3.92亿 9.95 1.55亿 12.18 39.41
其他(产品) 2.05亿 5.21 9417.40万 7.42 45.85
分部间抵销(产品) -5.05亿 -12.80 -1586.69万 -1.25 3.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供排水业务及涉水工程(行业) 47.69亿 59.25 16.60亿 67.10 34.80
燃气销售及安装工程(行业) 23.35亿 29.02 3.88亿 15.67 16.60
固废处理业务(行业) 7.67亿 9.53 3.17亿 12.83 41.38
其他(行业) 1.77亿 2.20 1.09亿 4.39 61.29
─────────────────────────────────────────────────
污水处理服务费(产品) 23.98亿 29.79 9.96亿 40.27 41.54
燃气销售(产品) 20.03亿 24.89 1.97亿 7.98 9.85
自来水销售(产品) 9.66亿 12.00 4.31亿 17.44 44.67
固废处理业务(产品) 7.67亿 9.53 3.17亿 12.83 41.38
污水环境工程(产品) 7.44亿 9.24 8113.61万 3.28 10.91
给排水工程(产品) 6.61亿 8.22 1.51亿 6.11 22.83
燃气工程安装(产品) 3.32亿 4.13 1.90亿 7.69 57.29
其他业务(产品) 1.62亿 2.01 1.03亿 4.16 63.58
设计服务(产品) 575.88万 0.07 307.45万 0.12 53.39
检测及运维服务(产品) 476.24万 0.06 136.80万 0.06 28.72
光伏发电(产品) 242.99万 0.03 37.88万 0.02 15.59
设备销售(产品) 159.45万 0.02 70.45万 0.03 44.18
产品销售(产品) 97.67万 0.01 27.99万 0.01 28.66
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江西省(地区) 73.27亿 91.04 22.21亿 89.80 30.31
浙江省(地区) 4.33亿 5.38 1.15亿 4.63 26.44
其他业务(地区) 1.62亿 2.01 1.03亿 4.16 63.58
辽宁省(地区) 1.26亿 1.56 3495.55万 1.41 27.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气新能源(产品) 15.84亿 40.90 1.97亿 16.34 12.42
污水处理服务(产品) 12.18亿 31.46 5.29亿 43.91 43.39
固废处理服务(产品) 6.71亿 17.33 8910.86万 7.40 13.28
自来水制售(产品) 4.43亿 11.45 1.83亿 15.21 41.30
工程(产品) 3.72亿 9.61 1.47亿 12.21 39.51
其他(产品) 1.37亿 3.55 4309.72万 3.58 31.36
其他(补充)(产品) 4566.54万 1.18 3112.46万 --- 68.16
分部间抵销(产品) -5.99亿 -15.47 1611.85万 1.34 -2.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供排水业务及涉水工程(行业) 46.12亿 59.31 15.42亿 67.41 33.43
燃气销售及安装工程(行业) 23.10亿 29.70 3.53亿 15.44 15.29
固废处理业务(行业) 7.36亿 9.47 3.23亿 14.13 43.89
其他(补充)(行业) 9371.29万 1.21 6376.94万 2.79 68.05
其他(行业) 2426.67万 0.31 532.84万 0.23 21.96
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污水处理服务费(产品) 22.93亿 29.49 9.23亿 40.37 40.26
燃气销售(产品) 19.03亿 24.48 1.01亿 4.43 5.33
自来水销售(产品) 9.34亿 12.02 3.89亿 16.99 41.60
污水环境工程(产品) 8.34亿 10.72 8129.81万 3.55 9.75
固废处理业务(产品) 7.36亿 9.47 3.23亿 14.13 43.89
给排水工程(产品) 5.51亿 7.08 1.48亿 6.49 26.97
燃气工程安装(产品) 4.06亿 5.23 2.52亿 11.01 61.94
其他(补充)(产品) 9371.29万 1.21 6376.94万 2.79 68.05
设备销售(产品) 1631.75万 0.21 132.54万 0.06 8.12
光伏发电(产品) 386.55万 0.05 204.98万 0.09 53.03
设计费(产品) 290.18万 0.04 129.28万 0.06 44.55
探测及检测(产品) 88.94万 0.01 45.49万 0.02 51.15
其他主营收入(产品) 29.24万 0.00 20.54万 0.01 70.24
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江西省(地区) 71.09亿 91.42 20.40亿 89.20 28.70
浙江省(地区) 4.51亿 5.79 1.40亿 6.13 31.14
辽宁省(地区) 1.23亿 1.58 4302.43万 1.88 35.02
其他(补充)(地区) 9371.29万 1.21 6376.94万 2.79 68.05
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.75亿元，占营业收入的10.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 87477.24│ 10.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购24.48亿元，占总采购额的51.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 244816.13│ 51.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
随着“高质量发展”战略的引领，环境行业正进入从规模拉动向高质量服务的升级阶段。“党的二十大
”提出“中国式现代化”成为未来增长重要导向，中国经济将迎来新的增长。经过二十年的市场化发展，传
统环境基础设施的市场规模增速逐渐放缓，但治理需求不断升级，环境行业面临着转型的重大考验。
(一)行业要求质量化提升
2024年4月召开的中国环境技术大会表示，新时期的环保产业,将从传统的末端治理转向绿色、低碳、循
环领域,转向政策、投资、市场和技术四轮驱动。当前,行业已经告别“政策驱动、资源为王”的传统观念,
在底层逻辑改变的背景下,产业发展的重点由单一环境要素末端治理转向跨领域、多要素系统协调的综合治
理。
当前高质量发展的要求下，公司始终遵循行业发展规律，强化内生增长力，按照市场导向多措并举提升
自核心竞争力，坚持“稳中求进”的工作总基调，踔厉奋发坚持“打造中国一流的环境产业综合运营商”发
展定位，锚定“项目攻坚、提质增效”重点任务，以“六大效能提升工程”为抓手，继续推进新旧动能转换
，夯实“5+X”产业体系，厚植高质量发展底色。
（二）技术管理信息化赋能
水务行业是支撑城镇化健康有序发展的重要行业，也是直接影响群众生活质量和幸福感获得感的关键行
业。根据《城镇水务2035年行业发展规划纲要》发展目标，到2035年，要基本建成安全、便民、高效、绿色
、经济、智慧的现代化城镇水务体系。
公司目前已构建供水行业GIS地理信息系统（一张图管理）、调度SCADA系统（一双眼监控）、分区计量
DMA系统（一张网监测）三个重要平台以及热线指挥呼叫系统、客服营销系统、维护巡检移动APP外勤管理系
统等辅助系统，有效提升了公司的经营管理质量和效率。
（三）服务布局全面化推进
国家发改委印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》提出加快构建集污水、垃圾、固
体废弃物、危险废物等于一体的环境基础设施体系，推动提升环境基础设施建设水平，提升城乡人居环境，
促进生态环境质量持续改善，推进美丽中国建设。2024年4月，住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础
设施设备更新工作实施方案》提出健全费价机制，指导各地建立健全供水、供热、污水与垃圾处理等价格和
收费标准动态调整机制，加快推进天然气上下游价格联动机制建设，稳妥调整终端销售价格。
对此，公司不断深化产业链生态圈融合，加快提升环境产业体系建设，持续围绕“5+X”产业体系精耕
细作，加快强链补链延链，通过摸排上下游头部企业，补齐产业链、完善供应链、优化创新链、拓展服务链
，全力推动集群发展。公司燃气销售业务在南昌市范围内具有特许经营权，伴随南昌市天然气价格联动机制
调整，上游成本压力有望得到及时疏导，燃气业务经营稳定性或将增强。
(四)市场发展重心化下沉
国家发改委发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》提出到2025年，污水处理行业减污
降碳协同增效取得积极进展，能效水平和降碳能力持续提升，推动建设一批能源资源高效循环利用的污水处
理绿色低碳标杆厂，总结推广标杆厂建设经验，引导全行业对标对表。公司持续开展乡镇市场调研，通过点
供、合同能源管理等多种方式提供能源服务，拓展二次供水业务范围和投标领域，未来将继续实施“水务+
光伏”工程项目，力争完成总装机容量100兆瓦的光伏电站建设，进一步推动企业绿色低碳发展，加速污水
处理扩建工程项目为标的资本运作。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）区域龙头优势
公司发展立足南昌、深耕江西、辐射全国，具有强劲的区域竞争优势。拥有80余年供水运营管理经验，
在南昌城区供水市场处于绝对领先地位；污水业务在江西省县域生活污水处理市场占据80%以上份额；生活
垃圾处置业务在南昌市场占有率达60%；在南昌市燃气市场占有率已超90%；公交新能源方面是南昌市最大的
车用天然气供应商。公司始终坚持新发展理念，强化市场意识，各项核心业务均具备高比例市场占有率，持
续保持产业规模化、设施集约化、运营高效化的良好发展态势，公司以现有市场优势为基石，不断做大做强
产业规模与版图。
（二）运营稳健优势
公司不断致力于发展融投建管营五位一体、相辅相成的经营发展模式，各项目的一站式综合系统服务能
力，使公司具有良好的政企合作经验与基础。公司的自来水、污水处理、固废处置、清洁能源等核心业务，
均以特许经营权模式开展，特许经营权由当地政府授予，期限一般为25至30年，在此期限内公司各主营业务
具有较强的独占性、持续性、稳定性，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础，同时也提升了公司的抗
风险能力。公司始终紧随国家政策导向、积极投身经济发展、全面提升产业水平，充分发挥行业前景广、经
营周期长、现金流较好、项目收益稳等特点。
（三）管理梯队优势
公司管理层更加年轻化、专业化、知识化，敢于开拓、善于创新、勇于担当，为公司锐意进取、行稳致
远发挥稳舵定航的积极作用。公司十分重视人才梯队建设，设有江西省供水行业内首个博士后科研工作站和
省级企业技术中心，拥有高级工程师、博士、硕士组成的专业技术团队。公司把外引内培的优秀人才充实到
运营、投资、技术研发各关键岗位，通过岗位练兵及与高校产学研联动开展紧缺技术、管理人才的培养。同
时，不断以科学的竞争、考核和激励机制，激发企业人才干事创业的积极性和主动性。
（四）创新驱动优势
公司始终坚持创新引领，不断实现传统产业向高技术、高成长、高附加值企业的焕新提档，坚持以“面
向行业、支撑政府、服务社会”为原则，充分利用信息技术，与现有业务进行深度融合，全力推动智慧排水
智能化管理平台建设，努力实现数据资源、管理数字化、控制智能化、支撑运营更高效、管理更高效、服务
更优质。公司目前拥有数家全国高新技术企业、百余项国家知识产权。可针对供水保障、污水处理等领域技
术难题开展技术研发和专业检测，检测能力涵盖水、土、气、固、煤炭、排水管道检测等11大领域、逾1000
项检测指标。公司通过智能化、数字化创新发展，不断建设运营调度一幅图、信息互联一张网、集成管控一
平台，为公司战略发展和重大决策提供技术支撑。
（五）品牌积淀优势
公司坚持民生保障与经济效益并举发展，积极实施产业加资本双轮驱动战略，推动企业转型升级，构建
内生增长与外延扩张双促进的新发展格局。始终坚定发展的信念、不负市场的信任、相信价值的力量，正以
强劲的发展韧性和势头迈进全国一流的环境产业综合运营商矩阵，为股东创造更大价值、为经济发挥更大作
用、为社会贡献更多力量。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司全力保持了经济指标的稳步增长和发展质量的稳步提升，财务结构稳健、资产状况良好
，保持良好的发展势头，报告期内实现营业收入39.45亿元，同比增长1.89%；实现归属上市公司股东净利润
6.05亿元，同比增长3.38%；基本每股收益0.51元/股，扣除非经常损益后的加权平均净资产收益率7.18%；
截至2024年中期公司总资产为241.46亿元，比上年度末增长5.41%；净资产为96.04亿元，比上年度末增长7.
13%。
立足资源禀赋，培育壮大特色优势产业，发挥区域龙头企业带动作用，挖掘潜力空间，因地制宜发展新
质生产力，打造完整产业链。
城镇供水。紧密围绕服务区域内供水全链条管理、用水全生命周期服务，紧盯供水区域内潜在客户，保
供水、增产值、优服务；推进传统产业转型升级，全力开拓直饮水市场，从优化设计、施工质量、客户运营
等方面精益求精；同时借助户表安装、二次供水加压等水链配套服务，做好直饮宣传推广，打造标杆直饮试
点，打通与客户沟通桥梁，营造“近悦远来”的服务环境，以点带面拓宽直饮安装市场。
污水处理。结合公司发展战略目标及生产实际，不断优化污水处理厂标准化管理，结合新政策新机制，
迎接市场挑战，适时跟进污水项目，加速标准化建设进程，实施标准化动态管理机制，激励污水处理厂不断
自我提升，实现管理水平持续进步。
清洁能源。报告期内，以优服务、惠民生为宗旨，对传统市场持续挖掘新用户，借助城市改造契机，争
取“瓶改管”全覆盖，持续提升燃气服务质量，不断满足人民群众的安全用气需求，加快能源结构整合，聚
焦分布式光伏、交通充能、分布式能源三大业务，谋划搭建优质能源供应链深度合作。
固废处置。报告期内，有序推进垃圾焚烧、热电、光伏、填埋封场、飞灰处置、浓缩液、渗滤液、餐厨
垃圾处理稳定生产、排放达标。提高设备设施的处理处置能力，积极对外寻求优质项目，推动质量规模显著
提升固废板块深挖潜力，在现有成果基础上进一步开拓市场，适时做好外延扩张，加快促进固废产业链融合
发展,将南昌固废循环经济产业园打造成生态型，学习型，创新型园区。
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