经营分析☆ ◇600468 百利电气 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电气机械和器材制造、通用设备制造。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电磁线产品(产品) 3.87亿 42.72 6804.99万 30.37 17.58
高中低压电器产品(产品) 3.46亿 38.21 1.09亿 48.86 31.63
泵类产品(产品) 1.29亿 14.19 4686.08万 20.91 36.45
其他业务(产品) 4413.32万 4.87 -35.60万 -0.16 -0.81
超导产品(产品) 4.04万 0.00 2.57万 0.01 63.59
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.96亿 87.91 2.01亿 89.84 25.28
国外(地区) 6536.72万 7.22 2311.91万 10.32 35.37
其他业务(地区) 4413.32万 4.87 -35.60万 -0.16 -0.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 19.53亿 95.97 5.43亿 99.67 27.81
其他业务(行业) 8205.01万 4.03 181.34万 0.33 2.21
─────────────────────────────────────────────────
高中低压电器产品(产品) 8.56亿 42.04 2.93亿 53.71 34.20
电磁线产品(产品) 8.50亿 41.78 1.50亿 27.60 17.69
泵类产品(产品) 2.47亿 12.14 9998.70万 18.35 40.47
其他业务(产品) 8205.01万 4.03 181.34万 0.33 2.21
超导产品(产品) 13.96万 0.01 5.73万 0.01 41.01
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.37亿 90.24 5.05亿 92.60 27.47
国外(地区) 1.17亿 5.73 3853.23万 7.07 33.06
其他业务(地区) 8205.01万 4.03 181.34万 0.33 2.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电磁线产品(产品) 4.64亿 44.44 --- --- ---
高中低压电器产品(产品) 4.19亿 40.18 --- --- ---
泵类产品(产品) 1.18亿 11.31 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4158.53万 3.99 --- --- ---
贸易类产品(产品) 71.95万 0.07 --- --- ---
超导产品(产品) 6.48万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.36亿 89.77 --- --- ---
国外(地区) 6514.57万 6.25 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4158.53万 3.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 21.60亿 96.73 5.68亿 99.73 26.32
其他(补充)(行业) 7309.67万 3.27 152.26万 0.27 2.08
─────────────────────────────────────────────────
电磁线产品(产品) 9.95亿 44.54 1.47亿 25.79 14.78
高中低压电器产品(产品) 9.50亿 42.56 3.32亿 58.17 34.88
泵类产品(产品) 2.14亿 9.60 8950.23万 15.70 41.77
其他(补充)(产品) 7309.67万 3.27 152.26万 0.27 2.08
超导产品(产品) 71.59万 0.03 41.85万 0.07 58.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.60亿 92.24 5.27亿 92.43 25.58
国外(地区) 1.00亿 4.48 4162.19万 7.30 41.56
其他(补充)(地区) 7309.67万 3.27 152.26万 0.27 2.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.79亿元，占营业收入的23.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 47882.96│ 23.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.04亿元，占总采购额的52.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 80366.73│ 52.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务
公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。输配电及控制设备主导产品包
括：大功率电力电子产品SVG、SVC，用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题；输电系统二次控制电联接
产品，用于高压、超高压开关控制系统联接；配电开关控制设备，用于提供配电系统解决方案。电线电缆主
导产品包括：电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，主要应用于B、F、H、C级绝缘等级的汽轮
发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交（直）流电机、高压电机等。泵的主导产品包括：单螺杆泵、双
螺杆泵、三螺杆泵、离心泵，主要应用于各种油品、黏胶、润滑油等有润滑性的介质，以及船用水泵等。
（二）经营模式
公司主要采用“以销定产”的经营模式来满足不同客户的个性化需求。
1.在研发方面，基于客户需求和行业发展趋势，通过自主研发、与客户联合研发、与高校和科研院所合
作研发等方式，优化现有产品，开发新产品。
2.在采购方面，公司建立了完善的供应链管理体系，根据采购的产品、周期及数量等不同情况，主要采
取招标采购、集中采购、JIT采购（准时化采购）、限额采购等方式降低采购成本，确保原材料的质量和供
应稳定性。
3.在生产方面，公司建立了完善的生产管理体系，具有生产制造能力，根据订单制定生产作业计划，依
托数字化系统，提高生产效率，降低生产成本。
4.在营销方面，以“直销”和“经销”相结合，根据不同产品的特点，各有侧重，充分发挥销售资源协
同效应，积极探索电子商务等销售新模式。
（三）行业情况说明
1.电力装备产业
电力装备是关系国计民生的基础产业，包括水电、核电、煤电、气电、风电、太阳能发电等各类电源和
输配电网装备。公司控股子公司百利有限公司、百利开关公司、百利纽泰克公司、荣信兴业公司、成都瑞联
公司等专业生产输配电及控制设备。公司控股子公司苏州贯龙公司生产的电线电缆主要应用于汽轮发电机、
水轮发电机、风电、核电、各类交(直)流电机、高压电机等领域，是我国重点重型电机装备制造企业的重要
供应商。
根据中国电力企业联合会发布的《2024年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称《报告》
）显示，2024年上半年，全国电力投资保持快速增长，风电和太阳能发电合计装机规模首次超过煤电，水电
和太阳能发电量快速增长，水电发电设备利用小时同比提高，其他类型发电设备利用小时均同比下降，跨区
、跨省输送电量二季度增速明显上升。上半年，全国新增发电装机容量1.53亿千瓦，同比多投产1,878万千
瓦；其中，新增非化石能源发电装机容量1.36亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重为89%。截至2024年6月
底，全国全口径发电装机容量30.7亿千瓦，同比增长14.1%。火电14.1亿千瓦，其中煤电11.7亿千瓦，同比
增长2.5%，占总发电装机容量的比重为38.1%，同比降低4.3个百分点；非化石能源发电装机容量17.1亿千瓦
，同比增长24.2%，占总装机容量比重为55.7%，比上年同期提高4.5个百分点，电力装机延续绿色低碳发展
趋势。分类型看，水电4.3亿千瓦，其中抽水蓄能5,439万千瓦；核电5,808万千瓦；并网风电4.7亿千瓦，其
中，陆上风电4.3亿千瓦、海上风电3,817万千瓦；并网太阳能发电7.1亿千瓦。全国并网风电和太阳能发电
合计装机6月底达到11.8亿千瓦，首次超过煤电装机规模，同比增长37.2%，占总装机容量比重为38.4%，比
上年同期提高6.5个百分点。从分类型投资、发电装机增速及结构变化等情况看，电力行业绿色低碳转型成
效显著。
《报告》预计，2024年全年新增发电装机规模与2023年基本相当，并网风电和太阳能发电合计新增装机
规模达到3亿千瓦左右，累计装机占比将首次超过40%。在国家“双碳”目标下，电力行业大力投资发展新能
源。2024年底，全国发电装机容量预计达到33亿千瓦左右，同比增长13%。非化石能源发电装机19亿千瓦左
右，占总装机的比重上升至57.5%；其中并网风电和太阳能发电合计装机容量达到13.5亿千瓦左右，占总装
机比重将首次超过40%，部分地区新能源消纳压力凸显、利用率将明显下降。火电14.6亿千瓦，其中煤电12
亿千瓦，占总装机比重降至37%以下。
2.泵产业
泵产业属于通用机械行业。公司控股子公司泵业集团经过数十年的发展积淀，形成了以单螺杆泵、双螺
杆泵、三螺杆泵，船用离心泵和齿轮泵为主，柱塞泵、喷射泵等特种泵为辅的产品结构。公司产品种类众多
，管理体系完善，先后通过GB/T19001-2016质量管理体系认证、GB/T24001-2016环境管理体系认证、GB/T45
001-2020职业健康安全管理体系认证，在军工和民用领域具有一定的市场竞争力。
根据中国通用机械工业协会发布的《通用机械行业经济运行情况（2024年上半年）》显示，上半年行业
经济运行保持了稳中有升、低速发展态势，产销增速趋稳、趋缓。据国家统计局数据，1-6月，8,429家规模
以上通用机械行业企业实现营业收入4,960.97亿元，同比增长3.22%，实现利润总额355.81亿元，同比下降1
.43%。通用机械行业泵、风机、压缩机、阀门、气体分离及液化设备、减变速机等六种产品产量保持增长，
增幅不一，总体水平平稳。其中泵、气体压缩机、气体分离及液化设备产量保持两位数增长。截至2024年6
月底，通用机械行业应收账款3,169.07亿元，同比增长10.79%，增加了企业经营压力。1-6月营收利润率为7
.17%，较上年同期下降0.34个百分点；行业亏损面24.69%，较上年同期增加了2.14个百分点。据中国通用机
械工业协会对227家重点联系企业统计，1-6月完成营业收入829.01亿元，同比增长5.44%；实现利润总额64.
93亿元，同比增长0.91%；其中，46家泵制造企业完成泵592.85万台，同比下降28.65%，泵产量同比大幅下
降主要是产量较大的民用及房地产用泵下降所致。虽然通用机械行业面临着国内有效需求不足，出口压力加
大等多种困难，但我国经济长期向好的基本趋势没有改变。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方
案》及系列配套措施正逐步落地实施，通用机械行业服务领域广泛，新增投资及存量设备改造都会为通用机
械行业带来大量市场需求，预计行业全年主要经济指标增速维持在5%左右。
3.超导产业
超导电力技术是公司的前瞻性技术创新业务。公司控股子公司北京英纳公司是国内较早成立的专业研发
高温超导材料的企业，承担过多项国家863项目、科技部重大专项、北京市重大科技计划等重大超导项目，
该公司研发的“高性能铋系高温超导长带材的研制与开发”曾获得国家科学技术进步二等奖。目前,超导产
业仍处于以技术研发和示范工程为主的阶段，产业化进程有待进一步发展。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）技术优势
在坚持科技创新的战略引领下，公司技术优势持续增强。控股子公司中拥有9家高新技术企业，1家国家
级知识产权优势企业，1家省级知识产权优势企业。多家子公司为省市级重点实验室、科技型企业、企业技
术中心，拥有CNAS实验室认可资质、美国UL和德国TUV实验室资质授权。控股子公司苏州贯龙公司、成都瑞
联公司先后入选工信部第二批和第三批专精特新“小巨人”企业，泵业集团获批天津市专精特新中小企业称
号和天津市创新领军培育企业称号。报告期内，百利开关公司获得天津市企事业科协工作先进单位荣誉称号
，企业的自主创新能力和掌握核心配套技术的实力得到进一步凸显。公司在产业链、供应链等关键环节及关
键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的能力不断提升。
（二）产品优势
公司拥有众多在业内领先的拳头产品。在大功率电力电子产品线，公司成功推出了具有国际领先水平的
动态无功补偿及谐波治理装置(SVG／STATCOM）、电力有源滤波装置（APF）,并提供优良电能质量综合治理
解决方案。公司产品覆盖高、中、低压各等级，生产的SVG、SVC产品在国内外市场拥有逾5,000套的业绩。
在电联接产品线，产品种类齐全并通过了CCC、CQC、UL、CUL、TUV、CE等各项国内国际认证，广泛应用于电
力、自动化、通讯、轨道交通、新能源等行业。在电线电缆产品线，公司产品广泛应用于白鹤滩、乌东德等
大型发电项目，为东方电气成功研制我国首台13MW及10MW海上直驱风力发电机配套线圈，代表了我国应用于
发电机组的高端电磁线、线圈产品水平。在泵产品线，公司引进德国Allweiler公司三螺杆泵技术、德国Bon
ermann公司单螺杆泵和双螺杆泵技术、日本TaikoKika工业株式会社船用离心泵和齿轮泵技术，在船舶行业
构成整船泵组配套能力。
（三）工艺装备优势
公司具有突出的工艺装备优势。在大功率电力电子产品线，公司拥有电磁兼容实验室及实时数字仿真系
统等产品设计系统，全套专业电路板自动化生产线及专业的环形倍速链功率单元装配线，全系列产品从单元
到整机的全载全压调试系统，多台专业示波器、电能质量测试及耐压仪等专业测试设备，能够为客户提供从
产品设计到现场服务的全阶段高效、灵活、快速的服务，提高客户满意度。在电联接产品线，公司拥有冲压
、注塑、机加工、装配、模具和电子产品车间，拥有慢走丝线切割机、电火花机、高精密冲压机、高精密卧
式注塑机、自动装配机等近百台模具加工设备和精密检测设备。在电线电缆产品线，公司不仅拥有进口的电
磁线绕包机、法国REDEX五工位精轧机等行业先进设备，同时还具备高速电磁线生产设备自行设计、装配和
调试能力，拥有自有专利技术的全数控电磁线绕包、自动化铜排制造、线圈制造等设备，生产效率、控制精
度均处于一流水平。在泵产品线，公司拥有涵盖加工中心、车、铣、镗、钻、磨等各类设备百余台，并持续
提升生产能力和工艺水平，打造具备生产更高技术含量产品的现代化车间，现已拥有数控设备数十台。突出
的工艺装备水平保证了公司产品质量和业内领先的交货能力。
（四）品牌优势
公司经过多年的发展，具有较强的品牌优势。在大功率电力电子产品线，“RXPE”品牌在业内成为高性
价比、高质量、优质服务的代表。在电连接产品线，成都瑞联公司获得中国电器工业领军品牌的称号。在电
线电缆产品线，苏州贯龙公司卓越的品质和专业的服务口碑在行业中赢得了广泛的认可和信赖，具备较强的
品牌影响力。在泵产品线，“CTP“品牌具有60多年的历史，得到了市场广泛赞誉，积累了丰富的客户资源
。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，全球经济形势不断变化，行业竞争日益激烈，公司以市场需求为导向，以技术创新为驱
动，优化产品结构，克服困难挑战，抢抓重大政策机遇，推动重点项目落地，加快智能化数字化转型，全面
培育发展新动能，保持公司稳健发展。
报告期内，公司实现营业收入90,590.34万元，同比减少13.15%；实现归属于上市公司股东净利润6,472
.92万元，同比减少2.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,955.40万元，同比减少6.96
%。报告期末，公司总资产401,530.88万元，较年初增长1.89%；归属于上市公司股东的净资产212,112.60万
元，较年初增长3.23%。
（一）聚焦市场开拓，实现项目突破
报告期内，公司全面落实“跑市场、抢订单”市场行专项行动，以客户需求为导向，以产品优势为基础
，以创新营销手段为突破，不断推动市场拓展和品牌建设。公司围绕市场开发，精准定位，通过“一户一策
”策略加强客户管理，增强客户粘度，针对已签订单、有目标的订单、努力争取的订单分类梳理分析，制定
相应对策。同时，抓住大规模设备更新和改造的契机，积极参与部分老客户技改工程，挖掘客户潜力，锚定
客户需求，开发定制产品，扩大产品份额。报告期内，公司参加了德国汉诺威工业展、华南国际工业博览会
、第十七届国际太阳能光伏与智慧能源大会、2024年世界智能产业博览会等国际及国内大型展会，提升了公
司的企业形象，扩大了公司在客户群体中的知名度。
在大功率电力电子产品方面，公司调整产品结构，积极培育电网输电领域客户，同时，加大海外市场的
开发力度，重点深耕拉美、非洲、西亚、中亚、东欧等市场，海外业务订单不断实现突破。在电线电缆产品
方面，公司积极开拓抽水蓄能等市场，借助新品开发、设备转型等契机，寻求与行业龙头企业合作机会，通
过延伸电机、发电机定转子深加工产品链，与客户深度紧密合作。在泵产品方面，中标天津石化POE装置等
项目，为今后开拓国内POE装置项目提供了有力的业绩支撑，报告期内首次承接瑞典船东的出口滚装船相关
项目，标志着公司成功进入欧洲船东的供应商厂商表，开拓了国际船舶市场。
（二）加大研发投入，践行科技创新
公司按照有场所、有设施、有人员、有投入、有政策和出诀窍、出专利、出产品的“五有三出”研发思
路，加强科技攻关投入，推动产业链上下游协同和资源融合，依托重点研发任务及项目，提升公司研发设计
、仿真验证、运维服务、科技管理、创新变革等协同创新能力。在大功率电力电子产品方面，公司开展了高
压输电网谐波抑制装置、大型电渣炉低频电源装置、百兆瓦抽水蓄能全功率变频器等研发项目。在电联接产
品方面，公司开发了多款逆变器用连接器、光伏设备连接器、轨道交通用接线端子、风电用接线端子及其辅
件。在电线电缆产品方面，公司根据市场需求不断研制新产品，完成了20MVar半转速调相机定子线圈、50MW
定子线棒、非换位结构H20永磁电机线圈等项目研发。在泵产品方面，开展核心技术攻关，突破高压螺杆泵
低噪声关键技术，推进低噪声船用泵设计制造技术研发，设计开发POE系列化双螺杆泵、多用途卧式双吸三
螺杆泵等重点新产品。
公司开展产学研技术联合，加强引领性技术、产业共性关键技术、前瞻性技术和储备技术的研究、策划
与实施，与高校、科研院所及客户建立产学研合作关系，不断壮大公司研发力量。报告期内，由公司牵头，
联合百利装备集团、天津大学和南京理工大学北方研究院等国内知名企业、高校和科研院所组建的“天津市
安全应急装备产业创新联合体”，被天津市工业和信息化局确定为天津市首批产业链创新联合体之一。安全
应急装备产业创新联合体，以智慧应急为总体方向，解决救援处置装备、监测预警诊断装备和预防防护装备
等安全应急装备的卡脖子技术问题和底层技术问题。公司将利用创新联合体平台，聚集研发力量，提升研发
能力，从研发创新到产品应用串联起产业链上下游，促进安全应急产业的高质量发展。
（三）强化运营管控，提质降本增效
报告期内，公司挖掘降本增效潜力，强化运营成本管控能力。通过深化精益生产理念，提高员工的质量
意识和自检能力，持续优化生产成本控制流程。通过规范采购行为，优化采购渠道，强化对供应商的价格和
品质把控，从采购分类、方式优化、价格审核等方面持续开展工作，全面压缩采购成本。
报告期内，公司按照《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》相关要求，积极推进设备更新
改造。在电联接产品线，通过购置高速冲床及全电动注塑机，大幅提升生产效率，降低制造费用；调整注塑
车间生产设备，促进了产能和安全性的有效提升。在电线电缆产品线，成功开发出了高速全角度混合丝包设
备，同时对绕组生产设备进行升级换代，大幅提高了产品加工精度。在泵产品线，对金工、试验、装配车间
进行改造，优化工艺路线，改善生产环境，提升车间智能化、信息化、现代化水平。在电气元件产品线，采
用视觉影像检测、数控车床协作机器人和倍速流水线等技术改进生产工艺，购置全自动多功能电脑剥线机，
改善线材长度精准性及裁线工艺一致性，降低原材料及人工成本，提高了生产效率。
（四）启动重点项目，打造智能工厂
报告期内，公司大力推进传统产业向高端化、智能化、绿色化发展，着力加快智能制造布局，启动了多
个重点项目。
为了进一步提升市场竞争力，实现向多元细分市场扩张，公司控股子公司成都瑞联公司在天津投资成立
全资子公司，从事电联接产品的生产销售，总投资规模为10,196万元。通过建立北方智能化、数字化生产基
地，进一步提高产品生产效能和质量水平，有助于提升企业核心竞争力。截至本报告披露日，天津瑞联电气
有限公司已完成注册，并取得营业执照，项目正在有序推进中。
为了进一步增强创新活力，提升产品质量水平和生产效能，公司控股子公司泵业集团投资5,000万元建
设舰船用特种泵研发制造中心，打造国内一流专业化舰船用特种泵研发制造基地。公司控股子公司百利纽泰
克公司投资2,439万元实施搬迁项目，对生产工艺和设备更新升级，降低生产成本，提高产品竞争力，打造
有竞争力的数智化新工厂，致力于成为国内中高端互感器设备制造商。上述两个项目于2024年8月1日举行了
联合启动仪式。截至本报告披露日，项目正在有序推进中。
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