经营分析☆ ◇600470 六国化工 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
肥料的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化肥产品(产品) 27.05亿 88.40 3.27亿 94.73 12.10
化工产品(产品) 2.33亿 7.62 745.77万 2.16 3.20
其他(产品) 1.22亿 3.98 1076.56万 3.12 8.85
合同履约成本(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 27.97亿 91.41 2.81亿 90.79 10.03
国外(地区) 2.63亿 8.59 2846.14万 9.21 10.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷肥(产品) 26.97亿 38.90 2.14亿 30.49 7.93
复合肥(产品) 25.65亿 37.00 1.83亿 26.04 7.12
尿素(产品) 5.35亿 7.71 1.00亿 14.28 18.73
其他业务(产品) 3.45亿 4.97 7310.30万 10.42 21.20
磷酸(产品) 2.90亿 4.19 1.21亿 17.26 41.73
其他产品(产品) 2.68亿 3.87 -43.16万 -0.06 -0.16
硫酸钾(产品) 1.35亿 1.95 1094.66万 1.56 8.10
氨水(产品) 9812.32万 1.42 -9751.33 0.00 -0.01
运输及装卸费用(产品) --- --- --- --- ---
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国内(地区) 55.13亿 79.52 3.81亿 68.22 6.91
国外(地区) 10.75亿 15.50 1.04亿 18.68 9.70
其他业务(地区) 3.45亿 4.97 7310.30万 13.10 21.20
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截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
复合肥(产品) 19.69亿 37.42 --- --- ---
磷酸二铵(产品) 13.06亿 24.81 --- --- ---
其他(补充)(产品) 12.88亿 24.46 --- --- ---
磷酸一铵(产品) 7.00亿 13.31 --- --- ---
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截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
复合肥(产品) 11.86亿 35.72 --- --- ---
其他(补充)(产品) 9.10亿 27.42 --- --- ---
磷酸二铵(产品) 7.92亿 23.87 --- --- ---
磷酸一铵(产品) 4.31亿 12.98 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.24亿元，占营业收入的17.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 122381.90│ 17.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购13.84亿元，占总采购额的20.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 138373.99│ 20.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主产品为化学肥料，化肥行业是稳定农业生产的重要支撑，化肥与农药的发展对农业起着巨大的推
动作用。我国是个农业大国，农业是立国之本，耕地面积广大，农业人口众多，具有悠久的农耕文明。“农
村、农业、农民”是党中央新时期农村工作的重心，国家层面高度重视化肥行业的健康有序发展，相关部门
积极制定并不断完善化肥行业政策。
此外，随着人们对农产品品质需求的提高，对环境资源问题的日益重视，传统的要素增长模式已难以为
继，农业供给侧结构性改革加速，化肥行业的转型升级正规划实施。着力化解过剩产能、大力调整产品结构
、提升化肥复合化率和施肥效率，加快提升科技创新能力、着力推进绿色发展、积极推进两化深度融合、加
强农化服务、国内大循环为主、国内国际循环相互促进，借力“一带一路”战略拓展国际市场，是化肥行业
未来转型升级的方向。
在我国各行各业中,农业是基础产业,化肥工业是基础性的重要支农产业之一。《中共中央关于制定国民
经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中提到“推进化肥农药减量化和土壤污染
治理”。可以预计，中国化肥行业总体政策倾向是化肥使用量负增长，鼓励环保、高效的新型肥料发展，未
来中国化肥行业市场竞争会进一步加剧，行业集中度逐渐提高，行业会朝高质量多元化发展。
随着国家对农业政策的持续支持，以及农民对高效化肥需求的不断增长，国内化肥产业仍保持着稳定的
增长态势。据统计，2024年上半年我国化肥折纯产量3040.5万吨，同比增长8.8%（国家统计局网站数据）。
（1）主要业务
报告期内公司主要业务未发生变化，主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料（含复合肥料、复混
肥料、水溶肥及微生物肥料）、化学制品（含精制磷酸、磷酸盐）、化学原料的生产加工和销售。公司是华
东地区磷复肥和磷化工一体化专业制造的大型企业。公司“六国”品牌为磷复肥行业主流品牌，在国内市场
具有较大影响力。
公司主要产品为农用化学肥料（简称“化肥”），通过化学和（或）物理方法制成的含有一种或几种农
作物生长需要的营养元素的肥料（也称无机肥料），包括氮肥、磷肥、钾肥、微肥、复合肥等，不可食用。
化肥按照作物对养分需求量的多少分为大量元素肥料,包括氮肥、磷肥和钾肥；中量元素肥料,包括钙、镁、
硫肥；微量元素肥料,包括锌、硼、锰、钼、铁、铜肥；此外,还有一些有益元素肥料如含硅肥料、稀土肥料
等。公司主要产品为磷酸二铵、磷酸一铵、复合肥、尿素、水溶肥等肥料，为农作物提供“大、中、微”量
元素养分。
（2）经营模式
公司充分利用长江、陆路、铁路等便捷物流运输优势，安徽硫资源、湖北磷资源优势,以及华东地区发
达先进的工业体系和区域经济优势，利用生产要素的优化集合，在供应端牢固管控成本、在销售端优化市场
和产品结构，完善网络建设和终端管理，提升品牌溢价，形成可持续发展的稳定的盈利模式；通过持续研发
创新新产品，构建可持续的强大内生增长模式；通过循环经济和一体化，实现环境友好和绿色发展。
生产模式：公司系流程式、规模化大型化肥生产企业，公司生产通过保持连续稳定长周期运行以有效降
低运营成本、实现环保、安全的高度可控。
采购模式：公司主要原料为煤、磷矿、硫酸、氯化钾，实行定期订货法采购模式，即每月根据原料需求
量建立库存检查机制，达到订购点时实施采购作业。
销售模式：公司产品销售模式主要为买断销售，随着农村土地流转形成的规模化经营以及互联网的发展
，近年来公司正逐步增加种植大户、终端网点等直销份额，提高服务市场意识。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
公司拥有“六国”、“淮海”等中国驰名商标，深受市场认可。公司成功注册“六瑞”、“六国网”、
“六国之星”、“六国肥娃”等192件商标，“LANDGREEN”商标成功在印度、韩国、印度尼西亚、中国台湾
等八个国家和地区注册，为公司走国际化道路打下了良好的品牌基础。主导产品“六国”牌磷酸二铵荣获中
国名牌产品、全国用户满意产品等称号，“六国”牌商标入选中国最有价值商标500强，在公司产品的主要
销售市场具有一定的品牌溢价和市场美誉度。
（二）生产要素禀赋优势
公司本部坐落于长江沿线，直通湖北宜昌磷矿供应地；同时，安徽地区拥有亚洲地区最为丰富的硫酸资
源，公司具备“酸肥结合”、“矿肥结合”的生产要素禀赋优势；合成氨、尿素、磷酸一铵原料等内部自产
自供，汽电联动、余热发电以及石膏水洗、淋溶水回用等，公司循环经济与规模优势得到充分匹配，结合便
捷价廉的物流条件，公司基于要素禀赋的成本战略优势在行业内持续处于领先地位，是公司难以复制的核心
竞争力。
（三）营销优势
公司经过多年的建设，形成了覆盖全国较为完善的国内市场销售网络，有效终端销售网点约
2.13万个，具有较强风险管控能力和抵御弱市行情优势。近年来，公司依托“六国”品牌影响力和渠道
网络优势，推行品牌营销、会议营销、终端直销、农场直达等全方位立体营销模式，推进“新品+差异化”
营销策略，建设“经销商+直销商”客户体系建设，结合新产品的不同定位深入精准营销，营销优势得到不
断巩固和提升。
（四）技术优势
公司是国家级高新技术企业、国家级技术创新示范企业、国家级知识产权示范企业；拥有国家级博士后
科研工作站、国家级企业技术中心、国家级技能大师工作室、国家级农化服务中心、安徽省磷化工工程技术
研究中心、安徽省磷化工绿色设计与制造工程研究中心等技术创新平台。近几年，公司依托创新平台，通过
自主研发、产学研合作、外部引进等方式，在创新研发方面取得了丰硕的科技成果，其中“瑞士卡萨利15.0
MPa氨合成技术”、“新型减施增效复合肥生产工艺”、“湿法磷酸提纯净化工艺”、“磷石膏高值化利用
技术”、“清液型水溶肥料产品开发技术”、“合成氨装置绿色低碳技术”、“车用尿素装置及新产品研发
技术”、“电子级双氧水生产技术”等均处于国内领先水平。公司拥有控失型肥料、增值型肥料、含中微量
元素复合肥料、高效水溶肥、专用肥等新产品，其传统肥料向新型绿色环保性肥料转化率达20%以上，其中
控失性复合肥生产技术国内首创，行业内起到引领作用。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，但宏观政
策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成新支撑。总的来看，上半年国民经济延
续恢复向好态势，生产供给持续增加，运行总体平稳、稳中有进。上半年国内生产总值同比增长5.0%，失业
率稳定在5.0%，货物进出口总额达21.2万亿元创历史同期新高，规模以上工业发电量同比增长5.2%，货运量
、营业性客运量分别增长4.2%、13.2%。（国家统计局新闻发言人就2024年上半年国民经济运行情况答记者
问）
报告期内，全公司完成现价工业总产值39.64亿元、实现主营业务收入30.60亿元、资金回笼32.92亿元
、生产化肥123.69万吨、化工产品31.99万吨、出口化肥8.08万吨。报告期内，公司严格落实化肥商业储备
制度，完成化肥储备任务目标，收到化肥储备贴息政府补助共计430万元，占经过审计的最近一个会计年度
（2023年度）归属于上市公司股东净利润的18.90%。
报告期内，公司基于经营发展需要，引进具有较强实力的战略投资者，优化公司整体资源配置，推动项
目建设，构建完善的产业链条和市场，将全资子公司湖北徽阳新材料有限公司45%股权，以7402.02万元的价
格协议转让给万华化学集团电池科技有限公司，转让完成后公司持有徽阳新材料55%的股权。
报告期内，公司“LANDGREEN”品牌获评2023年度“安徽出口品牌”，同时获得政府相关政策资金奖励
补贴，有效期三年。
报告期内，公司为实现运输资源的高效整合，降低物流成本，全面推进磷肥生产线副产品综合利用配套
项目建设，项目总投资31510万元，占地约245亩，主要建设4个大棚、铁路专用线、公路桥及配套设施等，
用作化肥、磷石膏、氯化钾、硫酸钾、氯化铵、硫酸铵等原材料及成品储运，年仓储量可达30万吨。
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