经营分析☆ ◇600470 六国化工 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料（含复合肥料、复混肥料、有机肥料及微生物肥料）、化学
制品（含精制磷酸、磷酸盐）、化学原料的生产加工和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化肥产品(产品) 25.25亿 85.46 1.41亿 77.16 5.60
化工产品(产品) 2.84亿 9.62 2211.95万 12.08 7.78
其他(产品) 1.46亿 4.92 1971.81万 10.77 13.55
合同履约成本(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.15亿 98.65 1.43亿 96.31 4.92
国外(地区) 3988.44万 1.35 550.27万 3.69 13.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 61.96亿 96.18 2.90亿 94.03 4.68
其他业务(行业) 2.46亿 3.82 1842.45万 5.97 7.49
─────────────────────────────────────────────────
磷肥(产品) 31.90亿 49.51 1.96亿 51.88 6.15
复合肥(产品) 21.40亿 33.21 1.26亿 33.30 5.88
尿素(产品) 4.02亿 6.25 5400.65万 14.29 13.42
其他业务(产品) 2.46亿 3.82 1842.45万 4.88 7.49
磷酸(产品) 1.99亿 3.08 1066.88万 2.82 5.37
其他产品(产品) 1.05亿 1.63 -2738.17万 -7.25 -26.11
硫酸钾(产品) 8116.68万 1.26 -644.85万 -1.71 -7.94
氨水(产品) 7967.24万 1.24 672.76万 1.78 8.44
运输及装卸费用(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 53.65亿 83.29 1.44亿 46.77 2.69
国外(地区) 8.31亿 12.89 1.46亿 47.26 17.55
其他业务(地区) 2.46亿 3.82 1842.45万 5.97 7.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化肥产品(产品) 26.08亿 82.65 1.28亿 73.86 4.91
化工产品(产品) 4.01亿 12.72 3362.35万 19.39 8.38
其他(产品) 1.46亿 4.63 1171.25万 6.75 8.01
合同履约成本(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.98亿 95.02 1.24亿 88.14 4.14
国外(地区) 1.57亿 4.98 1671.01万 11.86 10.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 60.06亿 96.08 5.65亿 96.67 9.41
其他业务(行业) 2.45亿 3.92 1947.72万 3.33 7.94
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磷肥(产品) 26.80亿 42.88 2.63亿 39.41 9.80
复合肥(产品) 21.83亿 34.93 2.27亿 34.07 10.40
其他产品(产品) 5.37亿 8.59 1909.70万 2.87 3.56
尿素(产品) 4.11亿 6.58 1.03亿 15.39 24.94
磷酸(产品) 2.32亿 3.72 3157.35万 4.74 13.58
硫酸钾(产品) 1.18亿 1.89 1859.65万 2.79 15.73
氨水(产品) 8882.86万 1.42 494.20万 0.74 5.56
运输及装卸费用(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 49.77亿 79.62 4.40亿 75.23 8.84
国外(地区) 10.29亿 16.46 1.25亿 21.44 12.19
其他业务(地区) 2.45亿 3.92 1947.72万 3.33 7.94
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.46亿元，占营业收入的14.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 94599.99│ 14.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.86亿元，占总采购额的33.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 178603.84│ 33.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主营磷复肥、氮肥等化学肥料，化肥行业是保障国家粮食安全的基础性支农产业。作为“十五五”
规划开局之年，2026年化肥行业特别是磷化工领域进入转型升级关键周期，产业逻辑、政策、供需结构系统
性重塑，为具备全产业链优势的头部企业带来新机遇。
“十五五”规划推动行业向精准施肥服务转型，磷矿纳入国家战略性矿产管理，传统磷肥产能扩张终结
。政策重点扶持高效环保新型肥料、功能性肥料产业化，推动磷资源梯次利用与磷石膏循环利用，持续执行
保供稳价机制，与公司“资源+技术+循环”发展战略高度契合。
需求端结构性分化明显：大田作物用肥需求保持刚性，规模化种植占比提升推动定制肥、水溶肥等高端
肥料需求快速增长，行业向“产品+农技+解决方案”一体化服务转型，公司提前布局的差异化产品契合需求
升级趋势。
供给端挑战凸显，原料价格波动风险放大。2026年上半年受地缘冲突影响，国际硫磺价格上行显著推高
磷肥生产成本，国内磷铵行业阶段性出现成本倒挂，行业整体开工率走低。复合肥行业结构性产能过剩问题
依然存在，整体产能利用率偏低，中小产能生存压力持续加大，高品位磷矿稀缺带来的长期成本压力进一步
凸显。公司依托自主磷矿资源和完善的产业链配套，在原料端具备显著的成本对冲优势。
行业集中度稳步提升，竞争逻辑从价格比拼转向产业链、循环经济、品牌渠道、技术研发、农化服务等
综合实力较量，落后产能持续出清，资源向头部企业集中，公司作为行业骨干企业将充分受益。
中长期转型以立足国内大循环、统筹两个市场为主线，国内优化产品结构，依托“一带一路”拓展海外
市场。行业长期向绿色低碳化、产品功能专用化、生产智能化、经营服务化四大方向演进，公司已形成先发
优势，将持续占据竞争主动。
（1）主要业务
报告期内公司主要业务未发生变化，主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料（含复合肥料、复混
肥料、水溶肥及微生物肥料）、化学制品（含精制磷酸、磷酸盐）、化学原料的生产加工和销售。公司是华
东地区磷复肥和磷化工一体化专业制造的大型企业。公司“六国”品牌为磷复肥行业主流品牌，在国内市场
具有较大影响力。公司主要产品为农用化学肥料（简称“化肥”），通过化学和（或）物理方法制成的含有
一种或几种农作物生长需要的营养元素的肥料（也称无机肥料），包括氮肥、磷肥、钾肥、微肥、复合肥等
，不可食用。化肥按照作物对养分需求量的多少分为大量元素肥料,包括氮肥、磷肥和钾肥；中量元素肥料,
包括钙、镁、硫肥；微量元素肥料,包括锌、硼、锰、钼、铁、铜肥；此外,还有一些有益元素肥料如含硅肥
料、稀土肥料等。公司主要产品为磷酸二铵、磷酸一铵、复合肥、尿素、水溶肥等肥料，为农作物提供“大
、中、微”量元素养分。
（2）经营模式
公司充分利用长江、陆路、铁路等便捷物流运输优势，安徽硫资源、湖北磷资源优势,以及华东地区发
达先进的工业体系和区域经济优势，利用生产要素的优化集合，在供应端牢固管控成本、在销售端优化市场
和产品结构，完善网络建设和终端管理，提升品牌溢价，形成可持续发展的稳定的盈利模式；通过持续研发
创新新产品，构建可持续的强大内生增长模式；通过循环经济和一体化，实现环境友好和绿色发展。
生产模式：公司系流程式、规模化大型化肥生产企业，公司生产通过保持连续稳定长周期运行以有效降
低运营成本、实现环保、安全的高度可控。
采购模式：公司主要原料为煤炭、磷矿、硫酸、钾肥，实行定期订货法采购模式，即每月根据原料需求
量建立库存检查机制，达到订购点时实施采购作业。
销售模式：公司产品销售模式主要为经销和直销，随着农村土地流转形成的规模化经营以及互联网的发
展，近年来公司正逐步增加种植大户、终端网点等直销份额，提高服务市场意识。
本报告期内，公司的主营业务、经营模式未发生变化。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司紧扣高质量发展主线，以“坚持绿色发展，加快转型升级”为导向，系统推进各项工作
。在经营层面，我们坚持市场导向，强化龙头牵引；紧抓原材料价格窗口，实施低成本采购；稳固生产根基
，提升运行质效。同时，以降本增效为运营核心，以项目建设为增量支撑，以技术创新为驱动引擎，并全面
加强党建引领，确保方向不偏、力度不减。全公司完成现价工业总产值35.21亿元，实现营业收入29.55亿元
、回笼资金30.57亿元，生产化肥110.62万吨、化工产品37.86万吨。
报告期内，公司构建“立足本土、辐射东南亚”的双展联动品牌传播格局。境内，亮相亚洲规模最大的
第二十六届中国国际农用化学品及植保展览会（CAC2026），系统展示核心产品与创新成果，巩固行业品牌
占位；境外，应邀出席越南“2026亚洲现代农业投入品展览会暨应用技术交流会”，聚焦东南亚绿色转型趋
势，深化跨国技术对接，有效提升区域品牌认知度。内外联动，公司品牌核心影响力实现区域延伸与行业穿
透。
报告期内，公司磷肥生产线预处理工艺绿色升级改造项目顺利完成落地实施。该项目聚焦源头减排与过
程管控，通过优化预处理工序的工艺与设备配置，有效提升了原料利用效率，降低了生产过程中的能耗与污
染物排放水平，标志着公司在清洁生产与绿色制造方向迈出了实质性步伐。
报告期内，公司顺利通过2025年度国家企业技术中心运行评价，系自2013年首次获认定以来连续第六次
通过。该评价由国家发改委等五部委联合组织，此次通过是对公司自主创新能力与研发体系质量的高度认可
。此外，子公司湖北六国化工入选2026年湖北省中小企业技术中心名单，省级创新平台资质再添新员。至此
，公司已形成“国家级企业技术中心+省级技术中心”双平台联动的技术创新体系，自主创新能力与平台建
设水平持续夯实。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
公司拥有“六国”、“淮海”等中国驰名商标，深受市场认可。公司成功注册“六瑞”、“六国网”、
“六国之星”、“六国肥娃”等193件商标，“LANDGREEN”商标成功在印度、韩国、印度尼西亚、中国台湾
等八个国家和地区注册，为公司走国际化道路打下了良好的品牌基础。主导产品“六国”牌磷酸二铵荣获中
国名牌产品、全国用户满意产品等称号，“六国”牌商标入选中国最有价值商标500强，2025年5月15日，安
徽省质量品牌促进会公布了2024年度企业品牌价值评价榜单，公司以11.7亿元品牌价值位列安徽省第十位，
品牌强度达749分，在公司产品的主要销售市场具有一定的品牌溢价和市场美誉度。
2、生产要素禀赋优势
公司本部坐落于长江沿线，直通湖北宜昌磷矿供应地；同时，安徽地区拥有亚洲地区最为丰富的硫酸资
源，公司具备“酸肥结合”、“矿肥结合”的生产要素禀赋优势；合成氨、尿素、磷酸一铵原料等内部自产
自供，汽电联动、余热发电以及石膏水洗、淋溶水回用等，公司循环经济与规模优势得到充分匹配，结合便
捷价廉的物流条件，公司基于要素禀赋的成本战略优势在行业内持续处于领先地位，是公司难以复制的核心
竞争力。
3、营销优势
公司建成覆盖全国主要农业产区的销售网络，有效终端销售网点约2.20万个，抗行业周期波动能力突出
。报告期内依托“六国”磷复肥知名品牌优势，构建立体化营销服务体系，核心推进“经销商+直销商”二
元渠道建设，持续扩大规模种植主体直销占比，深度匹配行业规模化种植转型需求；聚焦芯五功增值肥料、
功能性水溶肥等差异化新品开展分区、分作物精准营销，配套专业农技服务赋能终端客户，精准对接新型肥
料升级需求。公司同步加快营销数字化转型，积极拓展“一带一路”沿线海外市场，核心竞争优势持续夯实
，与行业长期发展方向高度契合。
4、技术优势
公司是国家级高新技术、创新示范、知识产权示范企业，拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站
、省级磷化工绿色制造研究中心等多层级创新平台。经多年研发迭代与工业化验证，公司建成六大稳定投产
、具备经济效益的核心技术体系：一是达到国内领先水平的湿法磷酸提质净化成套工艺，可柔性生产农用、
工业、电池级磷酸，实现磷资源梯级高值利用；二是国内首创控失复合肥、芯五功增值肥等新型肥料产业化
工艺，百余种差异化肥料产品规模化投放市场；三是达国际领先水平的磷石膏汽水热液转化技术，实现自产
磷石膏100%资源化消纳；四是合成氨冷凝液治理、余热尾气回收等绿色低碳成套工艺，有效降低煤化工能耗
与环保成本；五是全流程工业大脑智能管控体系，数字化赋能装置提质降耗；六是产学研协同、全产业链专
利布局的长效创新保障体系。各类成熟工艺持续落地见效，推动公司生产降本、产品增值，助力企业绿色转
型与高质量发展。
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