经营分析☆ ◇600479 千金药业 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药、化学药、女性卫生用品的研发、生产和销售，以及药品的批发和零售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品生产销售-分部(行业) 10.53亿 54.87 7.39亿 77.54 70.21
药品批发零售-分部(行业) 6.97亿 36.36 1.30亿 13.69 18.71
其他-分部(行业) 1.30亿 6.78 7914.25万 8.30 60.84
中药材及饮片生产-分部(行业) 3821.41万 1.99 443.38万 0.47 11.60
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 18.88亿 98.41 9.35亿 98.08 49.51
其他收入(产品) 3040.94万 1.59 1833.94万 1.92 60.31
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 19.18亿 100.00 9.53亿 100.00 49.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品生产(行业) 5.37亿 55.36 3.65亿 76.89 67.96
药品批发零售(行业) 3.48亿 35.89 5680.72万 11.97 16.31
其他(行业) 6880.84万 7.09 3965.22万 8.35 57.63
其他(补充)(行业) 2030.95万 2.09 1083.04万 2.28 53.33
中药材及饮片生产(行业) 2011.58万 2.07 210.83万 0.44 10.48
合并抵销(行业) -2428.35万 -2.50 30.09万 0.06 -1.24
─────────────────────────────────────────────────
药品批发零售(产品) 3.48亿 35.89 5680.72万 11.97 16.31
西药生产(产品) 3.03亿 31.19 2.06亿 43.49 68.22
中药生产(产品) 2.34亿 24.16 1.59亿 33.40 67.63
卫生用品(产品) 5658.53万 5.83 3370.95万 7.10 59.57
其他(补充)(产品) 2030.95万 2.09 1083.04万 2.28 53.33
中药材及饮片生产(产品) 2011.58万 2.07 210.83万 0.44 10.48
娱乐(产品) 859.88万 0.89 508.82万 1.07 59.17
其他(产品) 362.42万 0.37 85.44万 0.18 23.58
合并抵消(产品) -2428.35万 -2.50 30.09万 0.06 -1.24
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华中(地区) 5.29亿 54.50 --- --- ---
华东(地区) 1.41亿 14.56 --- --- ---
西南(地区) 1.02亿 10.54 --- --- ---
华南(地区) 6957.45万 7.17 --- --- ---
华北(地区) 4309.24万 4.44 --- --- ---
西北(地区) 4131.18万 4.26 --- --- ---
东北(地区) 2365.05万 2.44 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2030.95万 2.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品生产(行业) 19.77亿 54.47 13.51亿 76.32 68.35
药品批发零售(行业) 14.01亿 38.61 2.54亿 14.32 18.10
其他(行业) 2.54亿 7.00 1.56亿 8.82 61.45
中药材及饮片生产(行业) 6951.27万 1.92 754.01万 0.43 10.85
合并抵销(行业) -7257.36万 -2.00 180.35万 0.10 -2.49
─────────────────────────────────────────────────
药品批发零售(产品) 14.01亿 38.61 2.54亿 14.32 18.10
中药生产(产品) 10.04亿 27.68 6.82亿 38.51 67.85
西药生产(产品) 9.72亿 26.79 6.69亿 37.82 68.86
卫生用品(产品) 1.62亿 4.47 9527.36万 5.38 58.71
中药材及饮片生产(产品) 6951.27万 1.92 754.01万 0.43 10.85
其他(产品) 5780.19万 1.59 4096.57万 2.31 70.87
娱乐(产品) 3409.24万 0.94 1995.08万 1.13 58.52
合并抵消(产品) -7257.36万 -2.00 180.35万 0.10 -2.49
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 20.46亿 56.38 7.19亿 40.62 35.14
华东(地区) 5.10亿 14.04 3.30亿 18.66 64.83
西南(地区) 3.51亿 9.66 2.29亿 12.91 65.18
华南(地区) 2.54亿 7.01 1.68亿 9.50 66.11
华北(地区) 1.72亿 4.75 1.19亿 6.74 69.25
西北(地区) 1.64亿 4.52 1.06亿 6.00 64.78
东北(地区) 8404.49万 2.32 5998.51万 3.39 71.37
其他业务(地区) 4818.40万 1.33 3863.91万 2.18 80.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品生产(行业) 15.15亿 55.72 10.31亿 77.65 68.09
药品批发零售(行业) 10.69亿 39.32 1.99亿 14.99 18.63
其他(行业) 1.58亿 5.81 9205.55万 6.93 58.27
中药材及饮片生产(行业) 5322.21万 1.96 555.60万 0.42 10.44
其他(补充)(行业) 4249.68万 1.56 2764.60万 --- 65.05
合并抵销(行业) -1.19亿 -4.37 14.41万 0.01 -0.12
─────────────────────────────────────────────────
药品批发零售(产品) 10.69亿 39.32 1.99亿 14.99 18.63
中药生产(产品) 7.58亿 27.88 5.08亿 38.23 66.99
西药生产(产品) 7.57亿 27.83 5.24亿 39.42 69.19
卫生用品(产品) 1.24亿 4.57 7408.48万 5.58 59.68
中药材及饮片生产(产品) 5322.21万 1.96 555.60万 0.42 10.44
其他(补充)(产品) 4249.68万 1.56 2764.60万 --- 65.05
娱乐(产品) 2724.70万 1.00 1626.95万 1.23 59.71
其他(产品) 660.67万 0.24 170.11万 0.13 25.75
合并抵销(产品) -1.19亿 -4.37 14.41万 0.01 -0.12
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 14.94亿 54.95 --- --- ---
华东(地区) 3.91亿 14.38 --- --- ---
西南(地区) 2.71亿 9.97 --- --- ---
华南(地区) 2.02亿 7.44 --- --- ---
华北(地区) 1.29亿 4.75 --- --- ---
西北(地区) 1.25亿 4.60 --- --- ---
东北(地区) 6409.71万 2.36 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4249.68万 1.56 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.83亿元，占营业收入的27.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 98257.01│ 27.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.76亿元，占总采购额的21.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 37615.40│ 21.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
报告期内，公司专注于中成药、化学药、女性卫生用品的研制、生产、销售，以及药品批发和零售业务
。
公司的主要产品包括妇科千金片(胶囊)、补血益母丸(颗粒)、缬沙坦胶囊、马来酸依那普利片、盐酸地
芬尼多片、水飞蓟宾葡甲胺片、苯磺酸氨氣地平片、非那雄胺片以及妇科专用棉巾系列等。
（二）经营模式
公司通过数智化建设，有效整合采购、生产、质量、销售以及研发资源，持续提升经营质量。
1、采购模式
公司在甘肃、云南的中药材种植、收购、加工基地持续发挥作用，保障当归、党参、功劳木等核心中药
材的稳定供应。依托数字化供应链平台，将原药材、化学原料药、辅料、包装材料等物料采购与生产计划深
度绑定，通过集团内内协同、采购与外部供应商内外协同，进一步降低采购成本。同时，建立原材料价格波
动预警机制，提升供应链抗风险能力。
2、生产模式
在国家GMP标准和公司生产规范基础上，全面推进精益生产深化落地。由产供销一体化组织统筹生产计
划，结合市场需求动态调整产能，通过数字化系统对生产全流程（包括原材料投入、工艺参数、半成品检测
、成品入库）进行实时监控，实现生产数据可追溯；强化质量与生产的协同，确保原材料、半成品、成品质
量全环节达标，保障产品安全与疗效。
3、销售模式
报告期内，公司产品主要通过医疗终端、零售终端和互联网电商进行销售。
公司革新升级营销模式，聚焦生态建设，做好客户赋能，做好学术赋能与数字化转型，提升一线产品覆
盖率与推动二线产品增长、提升化学药的占比，实现利润与规模的阶段性增长，未来将不断提高创新药在产
品体系中的占比。
4、研发模式
公司坚持创新驱动，建立了灵活高效的研发机制。依据技术难度、资源需求与市场紧迫性等因素，动态
采用“自主开发、委外开发与批文采购”相结合的模式，优化资源配置，高效推进研发进程。中药领域聚焦
核心品种与关键新药，以自主开发为主；化药领域坚持自研与委外并重；并适时开展批文引进，快速丰富产
品管线。公司全面推行“项目经理负责制”，由项目经理统筹项目全生命周期，协调内外部资源，确保研发
目标高质量达成。同时，深化研发数字化平台应用，实现对各类项目的精细化、透明化管理，强化过程协同
，加速成果转化与价值实现。
（三）行业基本情况
2026年1月，2025版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》正式执行。2025版国家医保
目录经过调整，新增114种药品，同时移除29种已被替代或临床无供应药品。调整后药品总数达到了3253种
，包括1857种西药、1396种中成药，以及保持不变的892种中药饮片。持续增强对肿瘤、慢性病、精神疾病
、罕见病和儿童用药等关键领域的保障。同时，首次发布的《商业健康保险创新药品目录（2025年）》正式
执行，共纳入19种创新药，旨在补充基本医保范围外的高临床价值新药，供商业健康险参考使用。
2026年1月，工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，
聚焦中药工业制造，设置量化指标与六大专项行动。目标到2030年建成60个高标准中药材原料基地、打造10
个十亿级中成药大品种。并提升中药制造数智化绿色水平，推动建设一批数智化创新载体和公共服务平台，
支持企业开展数智化改造提升，引导并推进中药制造企业数智化生产与转型。
2026年7月，国家中医药管理局与国家发改委联合印发《中医药振兴发展“十五五”规划》，该规划是
未来五年中医药发展的总纲和顶层设计，统筹考虑了医疗、科研、人才、产业、文化、开放发展等中医药发
展重点领域，涵盖十个方面重点任务，力争实现人人享有全生命周期的中医药服务。在中药产业层面，推进
完善道地药材布局，建立国家级中药材战略储备、实施全流程溯源体系，出台中药材价格监管机制；推动中
药智能制造、绿色生产。促进行业由低价粗放竞争转向质量、创新、品牌竞争。
2026年7月，《国家基本药物目录2026版》发布，新版目录共收录药品794种，其中，化学药品和生物制
品476种，包含791个剂型、1355个规格;中成药318种，包含544个剂型、888个规格。新版目录新增药品品种
116种，包含化学药品和生物制品68种、中成药48种。调出原版目录内化学药品和生物制品2种，无中成药品
种调出。新版目录药品占全国公立医疗卫生机构药品配备品种使用总里的71%，其中，基层、二级、三级公
立医疗卫生机构基本药物使用里占比分别为78%、74%、65%，充分体现了基本药物在临床用药中的重要地位
和使用的广泛性、普遍性。
（四）行业发展情况
国家统计局数据显示，2026年1-6月，医药制造业营业收入达到11717.8亿元，同比基本持平，利润总额
为1773.2亿元，同比增长4.2%，扭转了1-5月利润同比-1.3%下滑态势，其中创新药、生物制品、高端器械是
行业利润增长主要支撑。
（五）公司所处行业地位
公司连续十多年保持口服妇科炎症中成药市场第一品牌地位。“千金”是国家驰名商标。中国医药工业
信息统计公司2024年主营收入位列国内中成药企业排名第45名。获第41届全国医药工业信息年会荣获“2024
中国医药工业最具投资价值企业”殊荣。荣获“2025年中国药店供零合作卓越企业、西普会2025健康中国品
牌金奖、2025大健康产业影响力品牌。2026年1月，千金药业妇科千金片（胶囊）、千金协力药业水飞蓟宾
葡甲胺片双双荣获“湖南省单项冠军产品”称号。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司继续坚定落实相关战略举措，有序推动数字化与商业模式转型，持续提升经营业绩与经
营质量。公司实现营业收入19.18亿元，同比增长5.5%；实现利润总额2.33亿元，同比增长19.7%；归属于上
市公司股东净利润1.81亿元，同比增长41.6%。
（一）经营情况
报告期内，公司围绕“一主两辅”的战略方向，聚焦主业、聚焦优势。核心主线医药工业合并实现营收
10.93亿元，同比增长8.7%，净利润1.80亿元，同比增长26.4%。其中千金药业贯彻“客户思维、利他思维、
运营思维”，坚定公益两成赋能，通过数智驱动与学术推广深化实施替代战略，实现营收4.94亿元，同比增
长1.2%，净利润1.84亿元，同比增长51.2%，女性健康车间获GMP证书，取得化药商业化生产资质；化学药第
十一批国家集采与第一至八批国家集采接续落地实施，千金湘江药业积极拥抱集采，营收4.60亿元，同比增
长18.7%，净利润7953万元，同比增长41.9%；千金协力药业继续深入践行大品种战略，营收1.52亿元，同比
增长9.2%，净利润2479万元，同比增长21.5%。并行辅线之一医药批发及零售实现营收7.95亿元，同比增长4
.9%，净利润1842万元，同比下降11.7%，千金大药房通过用户分类洞察客户需求，形成用户运营场景闭环并
试点循环运营机制，提炼出家访、义诊两个标杆场景模式，同时大力推进降本提效，实现营收4.94亿元，同
比增长1.9%，净利润1756万元，同比下降14.6%；千金医药实施客户战略，深化工业溯源，以“GCP业务联动
+区域品种代理”双主线对接头部工业企业，推动供应链合作深度协同升级，夯实供应链基础，深耕终端网
络，实现营收3.02亿元，同比增长10.2%，净利润537万元，同比增长10.11%。并行辅线之二千金卫生用品摆
脱“短平快”卖货模式，依托渠道开展长期获客与场景布局，上半年获客86.6万人，留存率51.9%，累计会
员达321.2万人，通过搭建多为复购看板，并不断优化产品与服务质量，营收达到8148万元，同比下降14.1%
，净利润693万元，同比下降19.1%。
（二）研发情况
截至报告期末，集团在研项目117个，其中中药30个，化药85个，衍生品2个。报告期研发投入力度阶段
性下降，研发投入1.08亿元，同比下降22.0%，工业研发投入强度9.6%，同比下降3.8个百分点。
中药领域：3个创新药研发有质的进展，活血消异颗粒正式进入Ⅱ期临床的伦理和物资准备工作，千金
宫粘方、千金养巢方开展药学研究。5个改良型新药、5个经典名方有序推进，其中经典名方“桃红四物汤颗
粒”已完成注册申报，椿乳凝胶增加功能主治获得临床试验批件。院士合作项目有大突破，妇科千金胶囊联
合抗生素治疗PID证实协同疗效，补血益母颗粒上市后临床研究及补血益母丸中保临床研究验证了产后应用
优势，产品护城河得到进一步拓宽，补血益母丸获批国家二级中保，将构建长达7年的市场护城河。同时，
公司新增立项1个改良型新药，进一步丰富后续管线，持续强化产品核心竞争力。
化药领域：母公司地屈孕酮片实现量产并完成上市销售，标志着公司在妇科化药领域实现了突破，地诺
孕素片、黄体酮软胶囊等品种已陆续获得生产批件，进一步丰富了公司妇科化药的产品矩阵，为板块持续增
长提供有力支撑。千金协力药业利格列汀片、盐酸溴己新口服溶液获批；千金湘江药业铝碳酸镁咀嚼片、氯
化钾颗粒、艾拉莫德片、乳果糖口服溶液、非布司他片、盐酸氨溴索口服溶液等多个产品获批，产品储备进
一步增厚，有望驱动下一阶段销售规模快速提升。创新药方面1个主治睡眠障碍的一类创新药在顺利推进。
（三）数智化推进情况
报告期内，公司全面推进数智化建设，全域智能体落地加速：
B端数智化建设：平台建设进度从28%提升至57.4%。联合阿里启动智赋女性健康平台二期建设。上线批
文产业化模块，完成研发数据库搭建；智能仓储成品库存看板上线，智能排产智能体完成前期开发；大宗物
料行情爬取与BI看板上线，采购决策系统1期上线，自动生成核心药材储备采购任务；搭建营销两成智能体
，打造阳光履职平台；LIMS系统上线，样品和资源管理智能体完成多类样品检验及资源管理流程的数据标准
制定。
C端数智化建设：C端运营平台中商城、门店、会员、团长四个小程序正式上线，打通数据中台会员、订
单核心数据；C端运营智能体联合阿里完成概念验证，营销策略、客群洞察、数据分析、智能素材四个Agent
协同，跑通“策略→洞察→素材→分析→调优”营销闭环。
（四）管理方面
引进后备人才27名，推行“一人一策”定制化培养方案，持续夯实人才储备池；启动专家型人才评聘规
范化建设，为组织转型落地增添助力；同时出台数智人才专项培养方案，赋能公司数智化转型。
不断加强风险防控，用过数智化赋能，完成风险防控类15个、采购类6个最佳实践提炼推广；履职操作
系统实现从“结果填报式”向“全流程过程指引式”转型；质量合规3项工作转入常规体系。
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