经营分析☆ ◇600479 千金药业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药、化学药和女性卫生用品的研制、生产和销售以及药品的批发和零售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品生产(产品) 9.52亿 49.45 6.43亿 74.02 67.61
药品批发零售(产品) 9.00亿 46.76 1.83亿 21.04 20.32
其他(产品) 9340.19万 4.85 5871.08万 6.76 62.86
中药材及饮片生产(产品) 5708.92万 2.97 785.80万 0.90 13.76
分部间抵销(产品) -7766.30万 -4.04 -2367.59万 -2.72 30.49
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 19.24亿 100.00 8.69亿 100.00 45.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品生产(行业) 4.95亿 49.42 3.38亿 73.79 68.29
药品批发零售(行业) 4.36亿 43.53 7317.50万 15.99 16.80
其他(行业) 5284.23万 5.28 3268.98万 7.14 61.86
中药材及饮片生产(行业) 2075.27万 2.07 322.21万 0.70 15.53
其他(补充)(行业) 1233.71万 1.23 1066.42万 2.33 86.44
合并抵销(行业) -1537.52万 -1.54 24.50万 0.05 -1.59
─────────────────────────────────────────────────
药品批发零售(产品) 4.36亿 43.53 7317.50万 16.37 16.80
西药生产(产品) 2.61亿 26.04 1.83亿 40.86 70.09
中药生产(产品) 2.34亿 23.38 1.55亿 34.69 66.29
卫生用品(产品) 4080.58万 4.08 2567.39万 5.74 62.92
中药材及饮片生产(产品) 2075.27万 2.07 322.21万 0.72 15.53
其他(补充)(产品) 1233.71万 1.23 1066.42万 --- 86.44
娱乐(产品) 1000.16万 1.00 611.30万 1.37 61.12
其他(产品) 203.49万 0.20 90.29万 0.20 44.37
合并抵消(产品) -1537.52万 -1.54 24.50万 0.05 -1.59
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 6.03亿 60.24 --- --- ---
华东(地区) 1.17亿 11.66 --- --- ---
西南(地区) 9271.18万 9.26 --- --- ---
华南(地区) 6937.64万 6.93 --- --- ---
西北(地区) 4565.09万 4.56 --- --- ---
华北(地区) 4028.92万 4.03 --- --- ---
东北(地区) 2077.67万 2.08 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1233.71万 1.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品生产(行业) 18.26亿 48.07 12.63亿 72.12 69.19
药品批发零售(行业) 17.11亿 45.04 3.21亿 18.30 18.74
其他(行业) 2.44亿 6.41 1.50亿 8.57 61.63
中药材及饮片生产(行业) 6809.81万 1.79 1636.00万 0.93 24.02
合并抵消(行业) -5021.35万 -1.32 128.28万 0.07 -2.55
─────────────────────────────────────────────────
药品批发零售(产品) 17.11亿 45.04 3.21亿 18.30 18.74
中药生产(产品) 9.86亿 25.97 6.85亿 39.11 69.45
西药生产(产品) 8.39亿 22.10 5.78亿 33.01 68.88
卫生用品(产品) 1.19亿 3.14 7524.57万 4.30 63.08
其他(产品) 8301.61万 2.19 4903.40万 2.80 59.07
中药材及饮片生产(产品) 6809.81万 1.79 1636.00万 0.93 24.02
娱乐(产品) 4133.30万 1.09 2586.57万 1.48 62.58
合并抵消(产品) -5021.35万 -1.32 128.28万 0.07 -2.55
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 22.24亿 58.56 7.56亿 43.15 33.98
华东(地区) 4.39亿 11.55 2.88亿 16.42 65.59
西南(地区) 3.75亿 9.86 2.12亿 12.12 56.64
华南(地区) 2.68亿 7.05 1.71亿 9.78 63.96
华北(地区) 1.70亿 4.46 1.14亿 6.51 67.26
西北(地区) 1.61亿 4.23 1.03亿 5.88 64.16
东北(地区) 8531.31万 2.25 6091.49万 3.48 71.40
其他业务(地区) 7738.26万 2.04 4652.62万 2.66 60.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品生产(行业) 13.46亿 48.45 9.23亿 74.01 68.58
药品批发零售(行业) 12.34亿 44.42 2.24亿 17.93 18.12
其他(行业) 1.23亿 4.41 7579.90万 6.08 61.83
中药材及饮片生产(行业) 8331.93万 3.00 2379.24万 1.91 28.56
其他(补充)(行业) 5648.30万 2.03 3338.29万 --- 59.10
合并抵销(行业) -6413.29万 -2.31 96.87万 0.08 -1.51
─────────────────────────────────────────────────
药品批发零售(产品) 12.34亿 44.42 2.24亿 17.93 18.12
中药生产(产品) 7.34亿 26.42 5.03亿 40.33 68.52
西药生产(产品) 6.12亿 22.03 4.20亿 33.68 68.64
卫生用品(产品) 8520.99万 3.07 5377.03万 4.31 63.10
中药材及饮片生产(产品) 8331.93万 3.00 2379.24万 1.91 28.56
其他(补充)(产品) 5648.30万 2.03 3338.29万 --- 59.10
娱乐(产品) 3302.23万 1.19 2000.64万 1.60 60.58
其他(产品) 436.67万 0.16 202.23万 0.16 46.31
合并抵消(产品) -6413.29万 -2.31 96.87万 0.08 -1.51
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 16.43亿 59.11 --- --- ---
华东(地区) 3.33亿 11.99 --- --- ---
西南(地区) 2.28亿 8.21 --- --- ---
华南(地区) 1.98亿 7.14 --- --- ---
西北(地区) 1.32亿 4.74 --- --- ---
华北(地区) 1.25亿 4.51 --- --- ---
东北(地区) 6290.95万 2.26 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5648.30万 2.03 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.45亿元，占营业收入的6.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 24505.24│ 6.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.18亿元，占总采购额的18.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 31839.25│ 18.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
报告期内，公司主要从事中成药、化学药、女性卫生用品的研制、生产、销售以及药品批发和零售业务
。
公司主导产品有妇科千金片（胶囊）、补血益母丸（颗粒）、缬沙坦胶囊、阿魏酸哌嗪片、水飞蓟宾葡
甲胺片、苯磺酸氨氯地平片、妇科专用棉巾系列等。
（二）经营模式
公司有完整的采购、生产、销售及研发体系，报告期内，公司已发布战略规划，全面启动数字化转型，
将着力打造新质生产力。
1.采购模式
公司新设置有产供销组织和供应链部，在甘肃、云南有中药材种植、收购、加工基地，负责主要中药材
当归、党参、穿心莲以及公司生产所需的其他中药材的采购，并通过集团内协同，对化学原料药、辅料、包
装材料等物料进行大宗采购，降低原辅料成本。
2.生产模式
公司产供销组织统筹负责，严格按照国家GMP要求和公司制定的药品生产标准组织生产。将根据市场需
求，及时准确制定生产任务，协调和督促生产计划的完成，同时对产品的生产过程、工艺要求和卫生规范等
执行情况进行监督，通过对生产各环节的原材料、半成品、成品质量严格控制，保证最终产品的质量和安全
，公司将逐步推进精益生产。
3.销售模式
公司产品主要销售渠道为医疗终端、零售终端，正在拓展线上市场。通过营销数字化转型，建立数字化
赋能和客户运维柔性组织，打造一纵一横一圈的营销模式，培育公司发展新动能。针对医疗终端，公司将继
续实施城市领先战略，建立学术推广组织，服务临床合理用药，提高公司产品在城市等级和社区的整体份额
；通过做好高质终端开发，带动附属城市基层的开发。针对零售终端，通过线上运维的方式，建立直营经理
组织，服务客户对健康专业知识的需求，巩固有效店员，实现动销可持续；通过坚定执行有序销售制度，优
化产品价格体系，为持久发展奠定基础。随着线上购药医保报销的逐步推开，公司药品和衍生品将加大传统
电商、直播带货、社区团购、私域直播等方式的营销力度。
4.研发模式
公司将继续秉承在中药领域“强化龙头、培育明星、盘活存量、开发新品”，在化药领域“多立项、立
好项、快拿批文、拿高质量批文，储备一批、立项一批、研发一批、推出一批”，在衍生领域“聚焦卫生用
品、洗涤护理、药食养生，开发一代，升级一代，上市一代”的指导思想。通过建立研发中台，设置项目经
理，对研发项目进行全生命周期管理，公司将在自研和合作研发双模式结合下，加快研制具有临床优势和特
色的中药创新产品、深入开展已有核心品种上市后循证医学临床再评价研究，阐明产品的临床优势和安全性
，为上市品种的学术推广及临床合理用药提供支撑。公司将依托博士后科研工作站和国家企业技术中心，通
过深度产学研用和广泛链接外部资源，加速科技成果转化。
（三）行业基本情况
2024年1月，国家医保局印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2023年)》。此次调
整共有126个药品新增进入国家医保药品目录，1个药品被调出目录，谈判或竞价成功的药品价格平均降幅61
.7%。新版医保药品目录内药品总数达到3088种，其中西药1698种、中成药1390种；中药饮片892种。
2024年3月5日在第十四届全国人民代表大会第二次会议上，李强总理代表国务院在十四届全国人大二次
会议上作《政府工作报告》。国家进一步加强了对创新药的支持力度，鼓励生物技术药、化学药和中医药等
细分领域的产品研发。政府工作报告也强调了创新药和生命科学的重要性，推动生物医药行业的快速发展。
2024年5月，国家医疗保障局发布《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，《通知
》提出继续大力推进医药集中带量采购工作，加强区域协同，提升联盟采购规模和规范性，明确行业预期，
持续巩固改革成果。
2024年5月，国家卫生健康委、教育部、工业和信息化部、公安部、财政部、商务部、审计署、国务院
国资委、税务总局、市场监管总局、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局等全国纠正医药
购销领域和医疗服务中不正之风部际联席工作机制（下称“纠风部际机制”）14部委联合制定印发了《关于
印发2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》，旨在切实做好纠正医药购销领域和
医疗服务中不正之风的工作。
（四）行业发展情况
医药工业是战略新兴产业之一，是健康中国建设的重要基础。随着我国人口老龄化程度加深，“医疗、
医保、医药”联动改革，从带量采购、医保支付、价格治理等维度全面推进，加之国内对医疗反腐力度不断
加大，医药产业已从高速发展阶段进入到高质量发展新阶段。新阶段将提高产品及服务质量，推动药物创新
，促进产业链整合、细分领域协同发展，重塑中国医药行业的市场格局。受新医疗反腐等医改政策影响，以
及原辅包成本持续攀升，医药企业普遍面临寻求增长新动能的挑战，倒逼企业在“降本增效”和研发创新方
面取得突破。
据国家统计局发布的数据显示，2024年1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.80亿元，
同比增长3.4%，其中，医药制造业2024年1-5月份营业收入10037.1亿元，同比下降1.0%，营业成本5868.3亿
，同比增长0.7%，利润总额1409.9亿，同比增长0.3%。
（五）公司所处行业地位
公司是中国制药百强企业、国家高新技术企业、国家两化融合试点示范单位。“千金”商标为中国驰名
商标。2024年6月，米内网组织了中国医药工业百强排行榜专家委员会，针对医药工业企业，从创新驱动力
和专业推广力两大维度，评选出了“2023年度中国医药工业百强系列榜单”。千金药业再次荣登“2023年度
中国中药企业百强榜”，排名31位。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）产品优势
公司有片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂、煎膏剂、散剂和溶液剂等12种制剂，38条自动化生产线，141项
药品批准证书和23项原料药批准证书。公司及控股子公司共有44个药品被列入《国家基本药物目录（2018年
版）》，77个药品入选了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023年版）》。截止2024年
6月30日，集团累计拥有有效专利429件，其中发明专利213件，实用新型专利69件，外观专利147件。公司中
成药主导产品妇科千金片（胶囊）、补血益母丸（颗粒）是独家的国基药品种、国医保甲类品种，妇科断红
饮胶囊是国家中药保护品种。公司化药主导产品有降压药缬沙坦胶囊、盐酸贝那普利片、马来酸依那普利片
、降脂药阿托伐他汀钙片；降糖药阿卡波糖片；心血管系统用药替格瑞洛片；泌尿系统用药阿魏酸哌嗪片、
非那雄胺片；神经系统用药盐酸地芬尼多片、酒石酸唑吡坦片、碳酸锂片；肝病用药水飞蓟宾葡甲胺片、恩
替卡韦分散片。公司衍生品主导产品有医护级女性卫生用品。
（二）营销优势
公司将坚持以千金经营法式为指引，紧跟行业政策和市场竞争环境的变化，动态调整营销策略。报告期
内，公司已全面推进数字化转型，集团数字化营销和客户运维平台已上线运行，线上直营经理有效赋能线下
营销，将逐步打造营销“数智大脑”。医疗营销继续实施“城市领先战略”，坚持高质开发，强调有效开发
。药店营销以线上线下结合的方式，通过客户运维平台，洞察需求、搭建场景、更好更智能维护客户。
（三）产业一体化优势
公司建立产供销组织和供应链部，统筹原药材采购，协同药品生产和销售，公司将继续发挥集药材种植
、加工及药品研发、生产、贸易于一体的产业链集群优势，通过重点药材自有种植基地，稳定稀缺资源供应
，保障产品质量；通过整合自有和外部产品研发力量，不断推出新产品，丰富产品线组合；通过产供销协同
和生产数字化优化生产工艺，降低成本，提升产品质量；通过自有商业公司和零售数字化转型，降低客户拓
展的成本。集团以数字化为抓手，整合上中下游产业链资源，提升风险防控、降本增效能力，提升竞争力。
（四）技术优势
公司现为国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业、国家重点农业产业化龙头企业，组建了国家
级创新平台2个（国家企业技术中心、博士后科研工作站），省级创新平台3个（湖南省女性健康药物工程技
术研究中心、湖南省抗病毒药物工程技术研究中心、湖南省中药衍生品工程技术研究中心），共有科技人员
364人，本科及以上学历占比70%以上，中高级职称以上技术人员占60%，高级工程师24名，博士5名，湖湘青
年英才2名，享受国务院特殊津贴专家2名，省政府特殊津贴专家1名。同时，公司拥有一支在新药开发及临
床医学等领域有着丰富经验的专家团队，为新药研发和技术创新提供技术支撑。
三、经营情况的讨论与分析
2024年是公司的战略元年，随着公司中长期战略规划发布，公司上下一心，坚定落实三大战略举措。报
告期内，公司实现营业收入19.24亿元，同比增长0.6%；实现利润总额1.74亿元，同比增长2.71%；归属于上
市公司股东净利润1.18亿元，同比增长0.87%。
（一）经营方面
报告期内，根据公司战略部署，以“千金经营法式”为指引，全面推动营销数字化转型。中药板块营收
同比增长1.46%。化药板块积极拥抱集采，不断加强营销赋能，营收同比增长8.37%，其中千金湘江药业同比
增长12.4%，千金协力药业同比增长1.7%。零售板块虽受行业政策影响，千金大药房大力推进数字化商业模
式转型，实现净利润同比增长26.37%。衍生品板块推出千金润洁面乳、清爽极薄卫生巾等新品。
（二）研发方面
报告期内，公司加大研发投入，大力推进新品立项与研发。
1.中药领域：在研项目32个（非独家产品相关项目12个）。其中，3个中药新药正在有序推进：1个品种
完成中试研究，正在开展药效和长毒实验；2个品种正在起草技术方案。5个经典名方取得新进展：1个品种
完成申报资料撰写，并按CDE意见开展相关补充研究；2个品种完成中试研究；1个品种完成基准样品研究。
妇科千金胶囊在巴基斯坦完成临床试验，并提交注册申请；妇科调经片、加味逍遥丸在印度尼西亚提交注册
申请。
2.化药领域：在研项目56个。其中，碳酸锂片通过一致性评价；富马酸伏诺拉生原料药通过登记备案；
硝呋太尔制霉菌素阴道软胶囊获得临床批件，并完成伦理资料递交；酒石酸唑吡坦片完成国家局现场核查，
正在开展补充研究；腺苷钴胺胶囊和沙库巴曲缬沙坦钠片等4个品种完成注册申报；另有，2个品种通过正式
BE，3个品种完成工艺验证并进入正式BE，13个品种进入工艺验证阶段。
3.衍生领域：在研项目3个。其中，1个品种完成1批商业化试生产；1个品种完成中试研究。
（三）生产管理方面
报告期内，公司产品保质保量供应，并有序推进生产数字化工作。通过生产工艺改进及设备改造，不断
提升生产效率降低生产成本。其中母公司梳理了305个成本改善点，完成了148项；千金湘江药业产供销协同
一体化平台建设快速推进，将提升协同效率和计划执行率，产能利用更加高效，极大解放库存占用。千金协
力药业完成关键设备更新后苯磺酸氨氯地平片生产效率显著提升。
外购批文完成19个项目的持有人变更。其中5个产品上市取得阶段性成果，其中益母草颗粒、青柏洁身
洗液顺利通过场地变更检查，获得批件。
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