经营分析☆ ◇600483 福能股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力、热力生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 137.95亿 94.72 38.18亿 98.73 27.68
纺织(行业) 6.45亿 4.43 -1030.64万 -0.27 -1.60
其他业务(行业) 1.24亿 0.85 5926.05万 1.53 47.72
─────────────────────────────────────────────────
供电(产品) 117.74亿 80.85 35.00亿 90.51 29.73
供热(产品) 20.04亿 13.76 3.93亿 10.17 19.63
纺织制品(产品) 6.45亿 4.43 -1030.64万 -0.27 -1.60
其他业务(产品) 1.24亿 0.85 5926.05万 1.53 47.72
其他（灰渣等副产品）(产品) 1614.83万 0.11 -7535.36万 -1.95 -466.64
─────────────────────────────────────────────────
福建省内(地区) 121.86亿 83.68 35.56亿 91.97 29.18
福建省外(地区) 22.53亿 15.47 2.51亿 6.50 11.15
其他业务(地区) 1.24亿 0.85 5926.05万 1.53 47.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力分部(产品) 63.39亿 95.11 11.21亿 71.80 17.68
纺织分部(产品) 3.33亿 5.00 -3729.31万 -2.39 -11.19
抵销(产品) -711.49万 -0.11 1817.94万 1.16 -255.51
总部及其他(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 138.45亿 94.22 34.24亿 97.73 24.73
纺织(行业) 7.04亿 4.79 -1426.96万 -0.41 -2.03
其他业务(行业) 1.45亿 0.99 9366.77万 2.67 64.42
─────────────────────────────────────────────────
供电(产品) 117.86亿 80.20 29.51亿 84.23 25.04
供热(产品) 20.18亿 13.73 4.86亿 13.89 24.11
纺织制品(产品) 7.04亿 4.79 -1426.96万 -0.41 -2.03
其他(产品) 1.87亿 1.27 8015.05万 2.29 42.83
─────────────────────────────────────────────────
福建省内(地区) 120.51亿 82.01 31.48亿 89.86 26.12
福建省外(地区) 24.98亿 17.00 2.62亿 7.47 10.47
其他业务(地区) 1.45亿 0.99 9366.77万 2.67 64.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力分部(产品) 60.48亿 94.89 7.75亿 63.89 12.82
纺织分部(产品) 3.26亿 5.11 -4721.78万 -3.89 -14.49
分部间抵销(产品) -4380.54 0.00 2954.40万 2.43 -674436.90
总部及其他(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售119.94亿元，占营业收入的82.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网福建省电力有限公司 │ 946746.91│ 65.01│
│合计 │ 1199367.10│ 82.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购58.74亿元，占总采购额的72.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 587391.88│ 72.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导
，深入贯彻党的二十届三中全会精神，全面落实股东大会、董事会决策部署，围绕“改革改制、创新发展”
中心任务，锚定“保安全、稳效益、建机制、促改革、创品牌”五大目标，持续推动公司高质量发展。一年
来，公司发展动力活力不断增强，超预期完成年度各项目标任务。
（一）经营业绩再创新高。全年实现归属于上市公司股东的净利润27.93亿元，基本每股收益1.07元/股
，加权平均净资产收益率11.84%。
（二）项目攻坚再获佳绩。取得长乐外海J区项目（65.6万千瓦）、泉惠热电二期项目（130万千瓦）、
鸿山热电扩建码头项目核准；完成30个光伏项目（11.47万千瓦）前期行为许可或备案，9个光伏项目（4.06
万千瓦）实施决策审批或备案，为公司可持续发展提供了有力支撑。
（三）科技创新成果丰硕。本年度共取得知识产权108项，其中：8项发明专利，81项实用新型专利，3
项外观设计专利，16项计算机软件著作权。
（四）融资管控措施有力。发挥国有控股上市公司优势，完成存量借款利率下调，有效降低公司整体融
资成本。
（五）规范管理持续提升。公司信息披露工作连续8年获得上海证券交易所年度信息披露A级最高评价。
增设调整相关职能部门，完善相关内部控制体系，发布电力业务安健环、生产技术、规划建设三个专业化管
理体系，企业专业化、精细化管理水平得到显著提升。
二、报告期内公司所处行业情况
公司已形成风力发电、天然气发电、热电联产、燃煤纯凝发电和光伏发电等多种类电源发电业务组合。
（一）2024年全国和福建省、贵州省电力市场概述（数据来源：中国电力企业联合会）
2024年，全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。截至2024年底，全国全口径发电装机容量
33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，非化石能源发电装机容量合计19.5亿千瓦，占全口径发电装机容量的
比重为58.2%。全国6,000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3,442小时，其中，水电3,349小时，核电7,683
小时，火电4,400小时，并网风电2,127小时，并网太阳能发电1,211小时。
2024年，福建省全年发电量累计完成3,545.78亿千瓦时，同比增长8.84%；全社会用电量3,331.16亿千
瓦时，同比增长7.82%。贵州省全年发电量累计完成2,591.05亿千瓦时，同比增长7.83%；全社会用电量1,90
1.85亿千瓦时，同比增长6.73%。
（二）公司发电业务在福建、贵州区域的行业地位
公司是以清洁能源发电和高效节能热电联产为主的电力企业，特别是可再生能源风电业务装机规模位居
福建省前列。截至2024年末，公司控股运营总装机规模609.60万千瓦，其中：风力发电180.90万千瓦、天然
气发电156.00万千瓦、热电联产134.11万千瓦、燃煤纯凝发电132.00万千瓦、光伏发电6.59万千瓦。
2024年公司在福建区域总发电量178.42亿千瓦时，占福建省总发电量的5.03%。其中：风电发电量60.14
亿千瓦时，占福建省风电发电量的24.13%；天然气发电、热电联产发电量118.15亿千瓦时，占福建省火电发
电量的6.13%。
2024年公司在贵州区域总发电量62.62亿千瓦时，占贵州省总发电量的2.42%，占贵州省火电发电量的3.
75%。
（三）公司供热业务在福建区域的行业地位
公司热电联产业务以集中供热取代工业园区分散供热，公司保持福建省工业园区供热市场的龙头地位，
供热规模和供热能力位居福建省前列。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司主要业务为电力、热力生产和销售。截至报告期末，公司控股运营发电装机容量609.60万千瓦。公
司控股运营发电机组主要为风力、天然气、太阳能等清洁能源发电机组，高效节能的热电联产机组和大容量
、高参数燃煤纯凝发电机组，清洁能源发电装机占比56.35%。
（二）经营模式
公司天然气发电、燃煤发电（含热电联产、燃煤纯凝发电）、新能源发电（含风力发电、光伏发电）所
生产的电力产品全部销售给电网公司、售电公司和市场批发用户等，热力产品销售给工业园区用热企业；福
能南纺根据市场需求，生产销售机织布和针刺、水刺非织造布等产业用纺织品。
（三）业绩驱动因素
公司业绩主要受装机规模、发电量（供热量）、燃料成本、风力资源、上网电价（热价）等因素影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）项目资源好
公司风电项目位于风资源较优的地区，截至2024年底，公司控股投运风电总装机180.90万千瓦，规模位
居福建省前列。风电项目不弃风限电，利用小时数高。2024年公司风电平均利用小时数达3,323.98小时，较
全国风电平均利用小时数高出1,196.65小时。
鸿山热电运营的2台60万千瓦超临界抽凝供热发电机组，供热能力和年均供热量均位居全省前茅。2024
年发电量72.02亿千瓦时，利用小时数达6,001.67小时，较全省燃煤火电机组平均利用小时数高出869小时。
晋江气电为国家重点项目和福建省“十一五”重要电源点建设项目，并列入首批两化融合促进节能减排
重点推进项目，它的建设有利于能源与环境协调发展，实现能源的可持续发展，优化福建省能源结构。晋江
气电运营的天然气发电机组，具有启停快速、调度便捷等优点，增强了电网的调峰能力，在调节福建省日益
加大的电力峰谷差、保障电力系统安全运行等方面发挥重要作用。
（二）盈利能力强
2024年，公司风电业务总体平稳，能保持较好的经营效益。公司热电联产业务兼顾电力市场和热力市场
，综合利用效率较高，有较好的经济性。公司天然气发电机组为福建省调峰机组，并执行福建省基数合同转
让交易，从长周期看，能保持合理的运营收益。
（三）技术指标佳
公司在运风电机组多采用业内较为先进的维斯塔斯、歌美飒、远景、上海电气、广东明阳、东方电气等
国内外知名品牌，机型质量可靠、运行稳定、故障率低。2024年，公司风电机组设备综合电量可利用率达97
.6%，处于行业先进水平。
2024年，鸿山热电综合供电标煤耗269.52克/千瓦时，低于同类型燃煤火电机组约30克/千瓦时；龙安热
电综合供电标煤耗166.78克/千瓦时；晋南热电综合供电标煤耗177.63克/千瓦时；公司热电联产机组供热标
煤耗均在110千克/吨左右，均达到经济运行一级评价指标。
晋江气电运营的9FA燃气—蒸汽联合循环机组，采用通用电气公司先进的燃机技术和MARKⅥe控制系统，
机组联合循环效率高达57%。
（四）产业结构优
截至2024年底，公司控股在运装机规模609.60万千瓦，其中清洁能源装机占比56.35%。风电属于清洁可
再生能源发电，无污染物排放，2024年公司风电发电量可替代标准煤约226万吨，可减少排放温室效应气体
二氧化碳约587万吨，减少灰渣约86万吨。
热电联产项目，以集中供热取代工业园区分散供热，按设计供热能力计算，每年可节约标煤59.15万吨
，减排二氧化硫1.08万吨和氮氧化物3,523吨。
天然气发电机组采用天然气燃料，无硫化物和灰渣、粉尘排放，按设计发电量计算，较燃煤机组每年可
节约标煤190万吨，减排二氧化硫2,170吨、烟尘672吨、氮氧化物2,241吨，具有显著的节能、环保、经济和
社会效益。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.电力市场
根据中国电力企业联合会发布的《2024—2025年度全国电力供需形势分析预测报告》，2025年全国电力
供需形势将呈现以下特征：
一是预计2025年全国电力消费平稳增长。综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、“十四五”规划和2035
年远景目标纲要、国家宏观调控政策措施等，根据不同预测方法对全社会用电量的预测结果，预计2025年全
年全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右。预计2025年全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦，比2024
年增加1亿千瓦左右。
二是预计2025年新投产发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，2025年底煤电所占总装机比重将降至三分之
一。预计2025年全国新能源新增发电装机将再次突破3亿千瓦，新增规模与2024年基本相当。2025年底全国
发电装机容量有望超过38亿千瓦，同比增长14%左右。其中，煤电所占总装机比重2025年底将降至三分之一
；非化石能源发电装机23亿千瓦、占总装机比重上升至60%左右。水电4.5亿千瓦、并网风电6.4亿千瓦、并
网太阳能发电11亿千瓦、核电6,500万千瓦、生物质发电4,800万千瓦左右。2025年太阳能发电和风电合计装
机将超过火电装机规模，部分地区新能源消纳压力凸显。
三是预计2025年迎峰度夏等用电高峰期部分地区电力供需形势紧平衡。电力供应和需求、外贸出口形势
以及极端天气等多方面因素交织叠加，给电力供需形势带来不确定性。综合考虑需求增长、电源投产以及一
次能源情况，预计2025年迎峰度夏期间，华东、西南、华中、南方区域中部分省级电网电力供需形势紧平衡
，通过增购外电、最大化跨省跨区支援等措施，电力供需偏紧局势可得到缓解。迎峰度冬期间，随着常规电
源的进一步投产，电力供需形势改善。
2.热力市场
公司集中供热用户主要为福建石狮、晋江、福鼎等沿海工业区内服装染整、皮革等用热企业，用热企业
用热需求受宏观政策、产业政策以及产品市场供求关系等因素影响，当地区域集中供热市场竞争日益激烈。
公司将进一步提高集中供热产品质量，完善集中供热管网，控制供热成本，加强市场营销，提高热力产品当
地区域覆盖率和供热市场占有率，积极争取供热产品定价权，争取多供热并带动多发电，提高公司经营效益
。
3.纺织市场
水刺无纺布生产技术的发展及下游应用领域不断扩大，居民消费观念的提升，收入水平的增加，老龄化
加剧及鼓励生育政策的放开增加了水刺无纺布下游行业的需求，同时也影响着水刺无纺布产业未来收入增长
空间。随着现有各应用领域需求量的不断增加以及应用领域本身的拓宽，水刺无纺布的市场前景十分广阔，
作为其主要原料，水刺用涤纶短纤、粘胶短纤的应用前景也十分宽广；随着环保意识的增强、欧盟禁塑令的
大力推行，以全棉为代表的天然纤维材料、木质纤维材料广泛应用于快消品市场和卫生材料领域，市场增长
空间明显。
(二)公司发展战略
贯彻新发展理念，融入新发展格局，把握高质量发展要求，践行“四个革命、一个合作”能源安全新战
略，围绕能化集团“致力于成为可持续发展的世界一流能源化工企业”发展愿景，主攻“绿色能源”方向，
构建“清洁、高效、安全、可持续”的能源产业体系，着力强化项目赋能，不断推动科技创新，持续激发发
展动力，致力于打造立足福建，面向全国的能源产业龙头企业。
以风能、太阳能等可再生能源，天然气发电、核能等清洁能源以及清洁高效的热电联产项目为发展导向
，积极开发抽水蓄能、压缩空气储能、化学储能等大型储能项目，力争2025年末控股运营、建设发电装机1,
500万千瓦，2030年末控股运营、建设发电装机2,000万千瓦。促进纺织业务“转型升级”，持续推进医疗、
卫生、车用、环保过滤等产业用纺织品的技术工艺创新，提升产品附加值。
(三)经营计划
2025年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神，着力落
实股东大会、董事会战略决策部署，聚力抓好“党建引领、安全生产、经营管理、战略落地、改革改制、企
业治理、风险防控、人才培养”等八项重点工作，持续推动公司全方位高质量发展。
2025年公司生产经营主要目标如下：完成发电量230.47亿千瓦时，供热量1,017万吨，机织基布2,800万
米，针刺非织造布960万米，水刺非织造布22,166吨，针织布5,280吨，营业收入138.07亿元。
上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计
划与业绩承诺之间的差异。
(四)可能面对的风险
1.社会用电量增速变化、新增装机陆续投产及水电发电小时变化等因素影响，公司燃煤机组发电利用小
时数可能发生波动；极端气候情况导致的风况变化将会影响风电机组发电利用小时数。
加强电力市场营销，加强发电机组日常运维，科学安排发电机组检修，维持机组安全、平稳运行，稳定
发电利用小时数。
2.煤炭价格波动及电力市场化现货交易，未来对公司电力、热力业务产生影响。
通过精细化管理，严格把控燃料采购、库存及使用等各个环节，有效降低燃料成本支出。将积极探索并
实施技术改造，提升火电机组灵活性。公司将进一步加强热力市场营销，提高集中供热产品质量，完善供热
管网，提高热力产品市场覆盖率和占有率，争取多供热。
〖免责条款〗
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