经营分析☆ ◇600509 天富能源 更新日期：2025-08-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力与热力生产、供应，天然气供应及建筑施工等其它业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 32.86亿 80.82 7.71亿 83.07 23.46
商业(行业) 5.52亿 13.58 1.20亿 12.94 21.74
施工业(行业) 1.80亿 4.42 1778.42万 1.92 9.89
其他业务(行业) 4759.10万 1.17 1930.90万 2.08 40.57
─────────────────────────────────────────────────
供电(产品) 28.44亿 69.96 7.85亿 84.53 27.59
天然气(产品) 4.84亿 11.90 1.18亿 12.71 24.37
供热(产品) 4.42亿 10.87 -1360.08万 -1.47 -3.08
建筑施工(产品) 1.80亿 4.42 1778.42万 1.92 9.89
供水(产品) 6835.70万 1.68 213.46万 0.23 3.12
其他(产品) 4759.10万 1.17 1930.90万 2.08 40.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 72.08亿 77.75 11.75亿 75.59 16.30
施工业(行业) 10.22亿 11.03 1.17亿 7.50 11.40
商业(行业) 9.47亿 10.21 2.35亿 15.15 24.87
其他业务(行业) 9317.56万 1.01 2745.39万 1.77 29.46
─────────────────────────────────────────────────
供电(产品) 64.35亿 69.41 12.73亿 81.90 19.79
建筑施工(产品) 10.22亿 11.03 1.17亿 7.50 11.40
天然气(产品) 7.93亿 8.55 2.18亿 14.05 27.56
供热(产品) 7.73亿 8.34 -9815.94万 -6.31 -12.69
供水(产品) 1.54亿 1.66 1702.88万 1.10 11.04
其他业务(产品) 9317.56万 1.01 2745.39万 1.77 29.46
─────────────────────────────────────────────────
石河子地区(地区) 89.22亿 96.23 14.57亿 93.73 16.33
其他地区(地区) 3.49亿 3.77 9754.97万 6.27 27.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 39.41亿 86.63 6.98亿 83.12 17.70
商业(行业) 4.42亿 9.71 1.13亿 13.49 25.63
施工业(行业) 1.17亿 2.58 1039.44万 1.24 8.85
其他业务(行业) 4931.15万 1.08 1805.02万 2.15 36.60
─────────────────────────────────────────────────
供电(产品) 34.75亿 76.38 7.70亿 91.72 22.15
供热(产品) 4.66亿 10.25 -7213.01万 -8.60 -15.47
天然气(产品) 3.68亿 8.09 1.07亿 12.70 28.93
建筑施工(产品) 1.17亿 2.58 1039.44万 1.24 8.85
供水(产品) 7333.61万 1.61 662.04万 0.79 9.03
其他 (产品) 4931.15万 1.08 1805.02万 2.15 36.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 71.41亿 75.10 12.68亿 80.07 17.76
施工业(行业) 13.98亿 14.70 4832.03万 3.05 3.46
商业(行业) 8.72亿 9.17 2.29亿 14.49 26.31
其他业务(行业) 9707.69万 1.02 3783.80万 2.39 38.98
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 63.33亿 66.61 13.03亿 82.29 20.57
建筑施工(产品) 13.98亿 14.70 4832.03万 3.05 3.46
热力(产品) 8.08亿 8.49 -3503.44万 -2.21 -4.34
天然气(产品) 7.04亿 7.41 2.09亿 13.17 29.61
水(产品) 1.68亿 1.77 2089.12万 1.32 12.44
其他(产品) 9707.69万 1.02 3783.80万 2.39 38.98
─────────────────────────────────────────────────
石河子地区(地区) 92.27亿 97.04 14.84亿 93.74 16.09
其他地区(地区) 2.81亿 2.96 9907.41万 6.26 35.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售42.77亿元，占营业收入的46.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 427705.74│ 46.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购39.02亿元，占总采购额的32.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 390200.47│ 32.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
根据上市公司行业分类指引，公司属于电力、热力生产和供应业。此行业是国民经济的重要基础产业，
也是服务于辖区内千家万户的公共事业。此行业与国家宏观经济发展，尤其是第二产业的发展保持着高度的
相关性。
根据国家能源局发布2025年1-6月全社会用电量等数据，2025年1-6月，全社会用电量48,418亿千瓦时，
同比增长3.7%。分产业看，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增长8.70%；第二产业用电量31,485亿千瓦时
，同比增长2.40%；第三产业用电量9,164亿千瓦时，同比增长7.10%；城乡居民生活用电量7,093亿千瓦时，
同比增长4.90%。
2025年1-6月，新疆石河子地区部分工业企业电力需求有所减少，公司供电量较去年同期减少15.88亿千
瓦时，同比减少16.08%。
（二）报告期内公司从事的业务情况
公司是新疆兵团最大的综合能源上市公司，其主要业务为电力与热力生产、供应，天然气供应，城镇供
水及建筑施工等业务；公司拥有发、供、调一体化独立运营电网，具备独立的供电营业区域及完备的输配电
网体系，火电、光伏发电、水电等多种电源结构，公司独家拥有覆盖石河子市全境的集中供热管网、城市供
水管网及城市天然气管网，公司具备长期稳定高效的网内调度运营经验，为营业区域内提供稳定、安全、可
持续的电、热、水、天然气供应。
发供电业务：2025年6月末，公司在运营可控电源装机4,761兆瓦，其中：火电装机2,890兆瓦，光伏装
机1,640兆瓦，水电装机231兆瓦；在建光伏装机1,320兆瓦。已建成覆盖兵团第八师石河子地区全境，以220
KV双环网为主干、110KV为网架的独立区域性电网及完备的输变电体系。公司自有电源装机接入公司电网，
其发供电量不足时，需要从国家电网及公司电网内其他电源主体购入部分外购电量来满足供电营业区域的用
电需求。
供热业务：公司以“热电联产”独特生产方式，实现了石河子全市的集中供热，2025年6月末，供热面
积达3,169万平方米。基于热电联产在资源利用和节能减排方面的天然优势，满足本地区居民、非居民冬季
采暖以及工业用蒸汽的需求发展，公司供热业务将随城市发展保持增长，并持续提高在石河子地区供热市场
的占有率。
天然气业务：公司拥有石河子管道燃气业务的独家特许经营权，建成覆盖石河子全市的天然气管网及天
然气门站，独家承担石河子市民用天然气的运营，同时经营车用天然气和工商业用气的供应。依据本地天然
气发展政策，公司将独占石河子车用气市场未来的增量份额，同时公司加大对工业用气市场拓展力度，进一
步提升公司在本地区天然气市场的主导地位。此外，公司立足石河子不断向全疆布局燃气业务，南北疆重点
交通干线分布加气站53座，充电站55座，投资建设液化工厂，拓展综合能源服务，建设集加气、加油、充电
、光伏、便利店等多种服务为一体的综合能源服务站，多业态、全方位持续拓展全疆市场；不断提升公司天
然气销售量及在公司主业中的占比。
供水业务：公司主要承担石河子市供水业务，拥有全市供水管网及市区水厂，满足区域内的生活用水、
工商业用水及其他用水的需要；公司积极推进信息化建设、自动化步伐，实现管网的动态平衡，有序调整管
网压差，满足各类用户的用水正常；公司致力于优化水资源配置，打造智慧水务，全市129个水压监测点对
管网压力进行实时监控，实现产供销全网监测及管网平台的联调联运，充分保证公司在石河子地区供水市场
的独占性。
二、经营情况的讨论与分析
2025年1-6月，公司实现营业收入40.66亿元，同比减少10.64%；营业成本31.37亿元，同比减少15.44%
；利润总额3.46亿元，同比增加9.36%；归属于上市公司股东净利润30,378.22万元，同比减少3.00%；每股
收益0.2210元/股，同比减少0.0079元/股。2025年上半年新疆石河子地区部分工业企业电力、热力需求有所
减少，叠加执行新的电价政策，导致上半年营业收入减少；但因上半年燃料价格以及外购电价格下降，致使
公司营业成本大幅下降，利润总额较去年同期增长9.36%，因所得税的影响，归属于上市公司股东净利润略
有下滑。
2025年1-6月，公司完成发电量88.78亿千瓦时，较去年同期减少12.22亿千瓦时，同比减少12.10%；完
成供电量96.77亿千瓦时，较去年同期减少15.88亿千瓦时，同比减少14.09%，实现供电收入28.44亿元，较
去年同期减少6.31亿元，同比减少18.15%；供电成本20.60亿元，较去年同期减少6.46亿元，同比减少23.87
%。
2025年1-6月，公司实现供热收入4.42亿元，较去年同期减少2,456.14万元，同比减少5.27%；供热成本
4.55亿元，较去年同期减少8,309.07万元，同比减少15.43%。
2025年1-6月，公司累计天然气供气量20,529万方，较去年同期增加4,280万方，同比增长26.34%；实现
天然气业务收入4.84亿元，同比增长31.39%，实现净利润2,381.79万元，较去年同期增加888.58万元。
三、报告期内核心竞争力分析
1、独立地方电网及其经营模式的优势
公司拥有新疆生产建设兵团规模最大的独立地方电网，并具备独立的营业区域，能够对电力资源实施有
效管理，以应对电力市场的波动。2025年2月9日，国家发展和改革委员会、国家能源局联合发布《关于深化
新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），旨在规范且有序
地推动新能源项目进入电力市场。公司所采用的“源网荷储”一体化运营模式，有助于提升新能源消纳能力
，降低能源成本，打造电价优势区域，进而吸引企业投资，促进当地经济发展。与此同时，发电、供电、调
度一体化的模式能够增强公司在能源供应方面的安全性、稳定性与可持续性，有助于优化能源结构，推动新
能源发展以及技术创新。除独立地方电网外，公司还独家拥有覆盖石河子市全域的集中供热管网、城市供水
管网以及城市天然气管网，具备长期、稳定且高效的网内调度运营经验，这构成了公司未来发展的重要潜力
与优势。
2、控股股东电力资源整合的优势
公司控股股东中新建电力集团为兵团国资旗下的重要骨干企业，作为兵团新能源建设的主力军，中新建
电力集团将通过整合兵团电力资源、优化电力产业结构，提高电力系统的运行效率与服务质量，致力于成为
全疆最大的集发电、供电、调度于一体的千亿级电力企业。兵团也将在绿电指标、资源配置等方面给予全方
位赋能，以保障中新建电力集团能够实现快速发展，增强市场竞争力。作为中新建电力集团旗下唯一的上市
公司，天富能源在兵团电力产业链中的核心地位清晰明确，有望充分享有中新建电力集团未来产业发展所带
来的红利。
3、新疆地区资源禀赋优势
新疆地域辽阔，光照充足，全年日照小时数介于2550—3500小时，年辐射照度总量居于全国第二，是国
家“十四五”规划和2035年远景目标纲要中重点推进的大型清洁能源基地。新疆拥有广阔的戈壁、沙漠、荒
漠等未利用土地，非常适合光伏项目规模化开发建设。
4、行业管理经验优势
公司作为新疆最早从事发、供电业务的公司，积累了丰富的经营和管理经验，拥有一批经验丰富、年富
力强的管理者和技术人才，保证了公司经营管理和业务发展的顺利推进；公司具有较高的电力调度能力和水
平，公司电力调度中心设备先进，人员素质高，经验丰富，能够满足公司未来源网荷储一体化发展以及更广
域电网调度的要求。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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