经营分析☆ ◇600522 中天科技 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
能源网络业务；通信网络业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 517.93亿 98.65 70.19亿 96.36 13.55
其他业务(行业) 4.35亿 0.83 1.80亿 2.47 41.33
光伏发电(行业) 2.72亿 0.52 8589.79万 1.18 31.57
─────────────────────────────────────────────────
电网建设(产品) 222.64亿 42.41 33.22亿 45.61 14.92
铜产品(产品) 95.21亿 18.14 2.07亿 2.84 2.17
光通信及网络(产品) 73.70亿 14.04 16.64亿 22.85 22.58
海洋系列(产品) 63.49亿 12.09 15.13亿 20.77 23.83
新能源(产品) 56.97亿 10.85 3.17亿 4.35 5.56
其他(产品) 9.74亿 1.86 2.30亿 3.15 23.56
汽车零部件(产品) 3.25亿 0.62 3204.36万 0.44 9.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 429.80亿 81.87 54.61亿 74.97 12.71
境外(地区) 90.85亿 17.31 16.44亿 22.57 18.10
其他业务(地区) 4.35亿 0.83 1.80亿 2.47 41.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 472.80亿 98.39 66.53亿 96.21 14.07
其他业务(行业) 4.78亿 1.00 1.83亿 2.65 38.28
光伏发电(行业) 2.97亿 0.62 7940.65万 1.15 26.77
─────────────────────────────────────────────────
电网建设(产品) 197.85亿 41.17 29.98亿 43.35 15.15
铜产品(产品) 83.80亿 17.44 2.08亿 3.01 2.48
光通信及网络(产品) 80.94亿 16.84 20.35亿 29.42 25.14
新能源(产品) 70.03亿 14.57 5.13亿 7.42 7.32
海洋系列(产品) 36.44亿 7.58 8.91亿 12.88 24.45
其他(产品) 11.48亿 2.39 2.71亿 3.92 23.61
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 402.48亿 83.75 52.56亿 76.01 13.06
境外(地区) 73.28亿 15.25 14.76亿 21.34 20.14
其他业务(地区) 4.78亿 1.00 1.83亿 2.65 38.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 442.20亿 98.12 70.27亿 96.16 15.89
其他业务(行业) 5.09亿 1.13 1.91亿 2.61 37.43
光伏发电(行业) 3.36亿 0.75 9022.49万 1.23 26.82
─────────────────────────────────────────────────
电网建设(产品) 167.41亿 37.15 25.06亿 34.29 14.97
光通信及网络(产品) 91.14亿 20.22 24.72亿 33.82 27.12
新能源(产品) 72.09亿 16.00 8.18亿 11.19 11.35
铜产品(产品) 70.20亿 15.58 2.29亿 3.13 3.26
海洋系列(产品) 37.40亿 8.30 9.97亿 13.64 26.65
其他(产品) 12.41亿 2.75 2.86亿 3.92 23.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 371.62亿 82.46 58.26亿 79.72 15.68
境外(地区) 73.94亿 16.41 12.92亿 17.67 17.47
其他业务(地区) 5.09亿 1.13 1.91亿 2.61 37.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 373.67亿 92.79 70.64亿 98.32 18.90
贸易(行业) 18.75亿 4.65 1371.15万 0.19 0.73
其他(补充)(行业) 6.81亿 1.69 1.77亿 --- 26.05
光伏发电(行业) 3.48亿 0.86 1.07亿 1.49 30.78
─────────────────────────────────────────────────
电网建设(产品) 122.77亿 30.49 18.41亿 25.01 15.00
光通信及网络(产品) 91.38亿 22.69 22.04亿 29.93 24.12
海洋系列(产品) 73.23亿 18.18 24.73亿 33.59 33.77
铜产品(产品) 50.23亿 12.47 2.37亿 3.22 4.73
新能源(产品) 32.92亿 8.17 3.61亿 4.91 10.97
商品贸易(产品) 18.75亿 4.65 1371.15万 0.19 0.73
其他(补充)(产品) 6.81亿 1.69 1.77亿 2.41 26.05
其他(产品) 6.63亿 1.65 5395.55万 0.73 8.14
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 333.53亿 82.82 64.32亿 87.36 19.28
境外(地区) 62.37亿 15.49 7.53亿 10.23 12.07
其他(补充)(地区) 6.81亿 1.69 1.77亿 2.41 26.05
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售157.79亿元，占营业收入的30.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位Ⅰ │ 788312.74│ 15.02│
│单位Ⅱ │ 219662.65│ 4.18│
│单位Ⅲ │ 206004.82│ 3.92│
│单位Ⅳ │ 188241.02│ 3.59│
│单位Ⅴ │ 175650.31│ 3.35│
│合计 │ 1577871.54│ 30.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购173.48亿元，占总采购额的38.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1734814.78│ 38.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
中天科技聚焦“光”“电”两大领域，主营业务契合数字经济跃迁与能源转型发展趋势。依托跨产业协
同整合能力，以技术创新赋能产业升级，筑牢AI时代算力传输与能源保障根基，布局通信、海洋、电力、新
能源四大主营产业，形成专精特新引领、一企一品深耕的特色发展格局。
作为中国企业500强，公司荣获中国工业大奖、全国质量奖、亚太质量奖等多项重磅荣誉。2025年，公
司从事的主要业务和经营模式如下：
（一）业务布局
公司聚焦“光-电-算”综合能力建设，围绕AI算力、光传输、无线传输等核心领域持续推动技术研发创
新，致力成为具有国际竞争力的数字基础设施引领者。基于特种预制棒、光纤、光缆及数智化预连接ODN等
技术，做强全域光网智联解决方案；凭借高铁5G漏缆扩频技术、室分移频MIMO及特种场景天线技术，做优广
义室分系统解决方案；围绕液冷、高速光模块、高效能源模块及高速铜缆等技术，打造算力网络服务解决方
案，并立足绿色天线、一体化能源机柜及直流叠光技术，构建绿色基站融合解决方案，积极拓展AI算力与绿
色通信新动能；深耕全等级阻燃光缆材料、低损耗高传导镀银铜导体及CPO异构集成光路器件等关键材料与
光电器件，为数据算力中心的光互连、电力传输等领域提供先进光电材料与解决方案，以创新产品与定制化
服务，赋能更多新兴场景。
公司立足能源互联主航道，聚焦海洋、电力、新能源三大领域协同升级，致力于成为全球领先的能源
传输与综合服务提供商。深耕超高压交直流海陆缆、特高压架空导线、OPGW、大型储能系统、高能效变配电
设备等优势业务，布局特种海缆、深海水密连接器、防灾减灾线路金具、三超光纤复合地线、线路在线监测
、特种铜合金等高科技产品集群，持续推动工程运维全球化，构建“发-输-储-用”全链条产业生态，全面
助力新型电力系统建设与全球能源绿色低碳转型。截至2026年3月31日，公司能源网络领域在手订单约308亿
元，其中海洋系列约121亿元，电网建设约162亿元，新能源约25亿元。
（二）经营模式
1、采购模式：采购管理中心以“共性/个性”的品类划分体系为基础，深度融合国际ESG管理框架要求
，将核心内容全面嵌入采购全流程管理体系。通过整合SRM、ERP、BI等数字化工具，构建起集战略寻源、高
效执行、深度协同、智能风控体系与价值创造功能于一体的现代化采购管理体系。创新搭建绿色供应链数字
平台，以数字化工具联动供应商完成碳减排目标制定、绿色资质申报等全流程管理，形成ESG导向下的可持
续发展闭环；依托AI技术驱动采购全流程的透明化、高效化与持续优化，既实现供应链管理的数字化转型，
更以合规化、绿色化的管理要求在降本增效中筑牢绿色发展根基，推动供应链生态的可持续高质量发展。
2、生产模式：构建以价值流优化为核心、数据驱动为支撑的现代化制造体系。通过精益管理消除全流
程浪费，打造拉动式柔性供应链；依托物联网、数字孪生及AI技术实现设备互联、实时监控与智能决策，使
生产系统具备自感知、自优化、自执行的能力，构建了高效、精准、柔性的智能制造体系。
3、销售模式：公司坚持全球化经营战略，构建矩阵式营销网络体系。按照产品类别与目标客户群划分
事业部，统筹国内31个办事处、海外44个办事处及14家海外营销中心协同运营，形成国内市场全域覆盖、全
球重点市场深度布局的营销格局，产品已出口至160多个国家和地区。业务拓展以公开招标、邀请招标、竞
争性谈判、战略合作为主要方式，同时积极参与国内外专业展销会，持续拓宽客户渠道、提升品牌影响力。
在一般贸易基础上，依托十余年海外工程实践积淀的综合优势，采用EPC总承包、交钥匙工程等模式，为客
户提供集规划、设计、咨询、实施于一体的一站式综合解决方案，精准满足客户多元化、系统化、全周期的
项目需求。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）AI算力释放“光电算”增长空间，全球数字化重塑光纤光缆竞争格局
“十五五”规划明确信息通信业为网络强国与数字中国重要基石，算力领域持续深化“东数西算”工程
，构建全国一体化算力网，坚持智能化、绿色化、融合化方向，以数智绿色技术提升我国产业全球竞争力。
2025年，通信网络行业从规模扩张转向质量与效能双提升，在“适度超前建设新型基础设施”与“人工
智能+”等战略引领下，AI与算力应用加速升级网络架构，算力网络与智算中心协同增强，6G与通感一体化
有序推进，通信产业与AI、物联网深度融合。在“双碳”目标与“促进实体经济和数字经济深度融合”指引
下，行业加速迈向绿色、智能、融合，为培育新质生产力、赋能新型工业化筑牢数字底座。
1、算力需求快速扩张，催生AI系统解决方案广阔空间
随着AI技术在各行业的深度渗透，大模型训练与推理对算力的需求高速增长，带动智算中心市场快速扩
容。《2025年云计算与数据中心发展报告》显示，2025年中国云计算市场规模达3.8万亿元，同比增长27.3%
；数据中心机架总量突破720万标准机架，智能算力规模达788EFLOPS，位居全球第二；2026年中国智算中心
市场规模预计突破1700亿元
高密度、高功率、绿色化已成为智算中心建设的主流方向，为公司算力基础设施业务带来广阔市场空间
。公司绿色光电一站式解决方案直接受益于行业发展红利，智算中心相关业务营收大幅提升，其中高速光模
块产品实现规模出货。
2、光纤光缆供需趋紧，头部企业竞争优势凸显
2025年，光传输产业链在数据中心建设与算力网络互联等全球数字化浪潮推动下，呈现技术升级、供需
优化与应用扩容的三重向好态势。根据英国商品研究所CRU数据，2025年全球光纤出货量为6.62亿芯公里，
同比增长15.3%，显著高于CRU此前预测的5.87亿芯公里，其中中国光纤出货量为3.72亿芯公里，同比增长7.
5%，占全球总出货量的56.3%。在全球光纤需求增长与上游预制棒供应趋紧的双重作用下，光纤价格明显上
行，行业景气度持续提升，具备全产业链优势的头部企业引领格局进一步集中。
公司充分发挥“棒-纤-缆”全产业链优势，多项AI算力光纤光缆产品取得突破性进展：空芯光纤核心性
能指标达到国际一流水平，已实现规模化生产，并顺利交付多个商用试点项目；多芯光纤实现稳定量产，单
纤容量提升7倍；G.654.E光纤在特高压、骨干网场景渗透率稳步提升；G.657.A2弯曲不敏感光纤精准适配低
空经济与数据中心高密度布线需求，市场应用规模快速扩大。
3、AI与产业共性技术深度融合，推动通信行业智能化升级与价值重塑
随着AI向通信产业底层能力持续渗透，行业正从规模扩张转向以智能化、系统化为核心的新阶段，技术
重心从单一指标突破向系统效率与可持续性综合优化演进。在此背景下，公司一方面以AI赋能智能制造与精
细管理，提升生产效率并助力低碳发展；另一方面依托AI驱动的设计优化与运维支撑，增强技术适配性，为
向工业互联网、智慧能源、智能交通等领域延伸筑牢基础。
（二）海洋经济提质升级，科技创新向海图强
2025年，海洋强国建设与“双碳”目标纵深推进，二十届四中全会“坚持陆海统筹、提高经略海洋能力
”部署全面落地，2026年两会政府工作报告首次提出“加强主要海湾整体规划，做强做优做大海洋产业”，
标志着海洋经济发展重心逐步由规模扩张向质量与效益并重的新阶段迈进。海上风电、深海科技、海洋油气
等核心领域加速融合，深远海开发与国产化替代成为主要驱动力，行业竞争转向技术、系统与服务综合能力
驱动，对绿色低碳、自主可控及全链条服务能力要求持续提升。
1、政策护航与产业升级同频共振，海上风电驶入价值增长新航道
我国海上风电进入量质齐升新阶段，形成规模增长、技术领跑、政策护航的发展格局。报告期内，全国
海上风电新增装机规模6.59GW，产业链与深远海开发基础持续夯实；风电装备迈入“20兆瓦+”全球领先行
列，26兆瓦级机组并网、16兆瓦级漂浮式装备组装完成，深远海技术实现重大突破。工信部《公开征求对风
电装备行业规范条件的意见》通过提升研发与产能准入门槛，推动行业向技术价值驱动转型，市场资源加速
向龙头企业集中，智研咨询数据显示第一梯队厂商占据超80%市场份额；国内海缆企业技术突破显著，海外
订单大幅增长，展现出从“本土配套”向“全球供应商”的转型能力。
公司紧抓深远海开发机遇，聚焦超高压交直流海缆、深远海动态缆等高端产品，实现全链条自主创新，
打造全场景解决方案与系统化产品矩阵，高附加值订单承接能力与全球品牌影响力持续提升。未来将依托“
十五五”政策红利，巩固行业领先地位，助力海上风电高质量发展。
2、深海科技战略地位凸显，产业融合催生蓝海机遇
深海科技成为海洋经济高质量发展的核心引擎，多领域融合催生出广阔蓝海。报告期内，全球数据流量
增长带动跨洋海缆光通信系统需求攀升，亚太地区贡献全球约60%新增市场；海洋观测、地震防灾减灾市场
持续扩张；深海采矿受新能源产业需求驱动，加速迈向商业化阶段。2025年，深海科技被列为战略性新兴产
业，国家设立百亿级深海产业基金，出台税收优惠政策，全力支持技术研发与产业化。
公司凭借核心技术优势，深耕海洋光电连接与观测系统解决方案，完成多款高端海缆及配套设备产业化
，突破水下光电连接核心技术，构建全链条服务体系，深度参与国家深海重大工程，形成差异化竞争优势。
3、海洋油气装备市场持续扩容，技术创新重塑产业格局
全球海洋油气战略价值凸显，技术迭代与能源安全需求重塑产业格局。报告期内，海洋油气管缆及配套
运维市场持续扩容，一体化、全生命周期服务成行业发展关键。在国家深海战略引导下，我国加快海工装备
国产化，构建起覆盖原材料、装备制造、集成运维的完整产业体系，海底油气管道总里程超万公里，海洋油
气产能稳步提升。
公司抢抓深海开发与国产化机遇，布局深海油气管缆及运维业务，打造全流程一体化核心竞争力，构建
超深水适配产品与服务体系，突破多项核心技术，深度参与国家级海洋油气项目，保障能源装备供应链自主
可控，成为深海油气开发领域核心骨干企业。
（三）能源转型步伐加快，输配电工程建设持续放量
2025年，新型电力系统建设步伐从“加速构建”迈向“攻坚成型”，锚定以新能源为主体、以数字化为
驱动、以安全高效为目标的主配微协同新型电网平台加快建设。电力建设需求由传统电网基建，转向新能源
并网配套、电网柔性升级、配网智能改造、全域数字感知等，推动电力全产业链业务结构与产品形态加速迭
代升级。
1、电力生产端快速发展，电站建设热潮持续高涨
新能源持续高速发展与电力系统调节需求提升，为高压输电网络建设带来广阔的市场空间和技术升级机
遇。报告期内，国内电力生产端持续转型，非化石能源发电产业实现跨越式发展。
截至2025年底，全国发电装机总量达38.91亿千瓦，同比增长16.1%；其中，非化石能源发电装机容量达
24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重提升至61.7%，已成为我国电力装机的主体力量。与此同时
，电力系统的结构性失衡难题也日趋突出，风电、太阳能发电等新能源具有天然的随机性、波动性和间歇性
，出力受天气、季节等自然因素影响显著，在极端天气、负荷高峰时段可能出现新能源出力骤降，易引发电
力供应缺口。
公司紧跟新能源、水电站、抽水蓄能以及调剂性火电站的建设节奏，布局电站关键材料与设备，高度关
注绿色化、智能化需求，已成为电站建设的中坚力量。
2、电力需求端增长强劲，特高压建设提速扩容
国家电网公司“十四五”期间固定资产投资超2.85万亿元，重点投向特高压、新能源并网和配电网升级
。报告期内，国内电力需求端保持强劲增长态势，叠加新能源大规模并网消纳需求，对电网跨区域资源优化
配置能力、供电可靠性提出更高要求。2025年全国电力市场交易活跃度持续提升，跨省跨区交易电量达1.59
万亿千瓦时，同比增长11.6%，创下历史新高。其中，跨区输电量达9984亿千瓦时，同比增长7.9%；跨省输
电量达21237亿千瓦时，同比增长6.3%。全国绿色电力交易电量迅猛增长，达3285亿千瓦时，同比增长38.3%
。特高压作为破解能源资源与负荷中心逆向分布、推动新能源大规模消纳的核心手段，其建设提速扩容为高
压输配电、柔性直流等技术领域带来了广阔的市场空间。
公司明确能源电力板块技术研发与产品升级方向，前瞻性开展输电增容、高海拔无人区线路免维护和远
程在线监测技术研发，持续为特高压广域运行提供关键材料和技术支撑。
3、全球能源转型深化，海外电网市场需求加速增长
报告期内，全球能源转型进入深水区，清洁能源替代进程持续提速，破解电网建设滞后问题呼声日益凸
显，推动海外电网市场需求加速释放。
电网是全球能源转型的核心瓶颈，现有框架已无法适配高比例新能源并网与电力需求增长。
欧洲作为新能源装机最集中区域之一，正加快特高压、柔性直流输电通道布局；中东、东南亚、南美洲
等新兴市场能源转型提速，电网投资升级需求增长。人工智能快速发展引发电力供需紧张，电力供需矛盾已
从行业层面上升至国家战略层面，对全球电力系统安全、高效、韧性发展提出全新挑战。
公司积极适配不同地区国际标准要求，推进技术研发国际化、产品升级全球化，为服务全球能源网络奠
定坚实基础。
（四）新型能源体系加速构建，新能源赛道机遇凸显
2025年以来，国家层面密集出台一系列政策，推动新能源产业深度转型，储能、氢能、综合能源服务、
电子核心材料等领域均迎来结构性机遇与发展拐点。
1、储能由政策驱动转向市场驱动，行业高质量增长超预期
2025年储能行业发展逻辑发生根本性转变。国家发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能
源高质量发展的通知》（以下简称“136号文”）取消强制配储政策，储能正式脱离配套属性，全面参与电
力现货市场与辅助服务，行业迈入市场化驱动、价值化竞争的新阶段。全年行业呈现超预期增长，根据中关
村储能产业技术联盟（CNESA）发布的数据，中国新型储能累计装机规模达到144.7GW，首次突破100GW，同
比增长85%，累计装机规模是“十三五”时期末的45倍。全球市场同样需求旺盛，InfoLink数据显示，2025
年全球储能系统出货量为421.16GWh，同比增长75.48%，海外市场凭借更高的市场化程度和盈利空间，成为
中国企业竞相拓展的“第二增长曲线”。
面对市场化与全球化双重机遇，公司新能源板块以全链条技术与系统集成优势主动布局，通过技术攻关
与统筹推进，中天储能成功牵头申报2025年度省科技重大专项项目《全固态低成本锂离子储能电池研发》，
为公司在固态储能技术领域抢占发展先机、夯实核心竞争力奠定坚实基础。
依托半固态电芯、PCS自主研发、大型储能系统集成与EPC全流程能力，打造安全高效、收益可预期的市
场化储能方案；以全产业链协同提升项目收益与运营效率，助力储能行业在市场化时代高质量发展。
2、全球氢能迈入发展关键期，我国规模领跑与短板攻坚并行
当前全球氢能产业由试点示范转向规模化发展关键阶段，形成中国重规模、海外重技术的双轨竞争格局
，竞争焦点升级为全产业链生态体系比拼。我国氢能产业规模全球领先，发展动能强劲。据国家能源局《中
国氢能发展报告（2025）》、势银（TrendBank）数据显示，2025年全国氢气产量超3700万吨；绿氢建成产
能约29万吨/年，占全球五成以上，万吨级绿氢项目规模化落地；碱性电解槽成本与单槽产能保持国际领先
，PEM电解槽等前沿技术加速突破，加氢网络广度与燃料电池汽车保有量均居全球第一。海外氢能产业侧重
技术创新与体系化建设，基础设施与应用生态更为成熟。我国在巩固规模优势的同时，正加快补齐储运短板
、强化前沿技术攻关，构建更具竞争力的氢能全产业链生态。
公司氢能产业以制、储、运、加、用全链条布局破局，聚焦绿氢装备、加氢核心系统、光储氢耦合应用
，助力国内氢能产业补短板、强生态、提质效，在全球氢能竞争中构筑差异化优势。
报告期内，中天华氢成功研发的一体化加氢机器人、可移动式加氢站、撬装制氢设备及电解槽关键材料
测试系统，面向全球能源企业、国际组织、研究机构及行业重点企业集中展示，为制氢与加氢行业可持续发
展开辟新路径，也为国内外氢能市场提供更丰富的技术方案选择。
3、综合能源服务政策导向清晰，商业化应用提速
综合能源服务以多能互补耦合、技术创新、系统集成、优化服务为核心，实现能源流、信息流、价值流
深度融合，为用户提供高效、智能、多元的能源供应与增值服务。在国家政策的顶层设计与地方政策的协同
推进下，综合能源服务的政策体系日益完善，重点覆盖区域能源站、分布式光伏、储能、节能改造、电能替
代及充换电等核心赛道，据华经产业研究院、共研产业研究院统计，2025年我国综合能源服务行业保持快速
增长，市场规模进一步扩大至约11062亿元，我国综合能源服务行业已进入商业化推广的关键发展期。
立足行业黄金发展期，公司新能源依托光伏、储能、氢能、智能电网等核心技术与产品优势，聚焦零碳
园区、微电网、虚拟电厂、光氢储一体化等场景，提供规划设计—设备供应—工程总包—智慧运维一站式解
决方案，以系统集成与全生命周期服务推动综合能源规模化落地。
4、电子核心材料国产化加速，高端领域迎来战略机遇期
“十四五”期间，我国新材料产业规模持续扩容，创新能力大幅提升，关键战略材料保障能力稳步增强
，前沿新材料研发与产业化进程持续加快。电子电路铜箔作为覆铜板、PCB的核心原材料，需求量不断攀升
。据Prismark数据，2025年全球PCB产值增至786亿美元，增速提升至6.8%，其中AI服务器相关HDI品类2023-
2028年年均复合增速预计达16.3%，直接拉动高频高速铜箔需求攀升。电子级PI膜需求全面放量，国产替代
进程加速。新能源汽车BMS领域单车用量提升，头部企业供货量同比增长约30%；半导体封测领域国产化率升
至15%-18%，本土产品已批量供货。补强板领域随FPC轻量化及车载渗透加速，国产厂商实现批量供货，高端
渗透率持续提升。在国家政策有力支撑下，电子电路铜箔、电子级PI膜等核心电子材料需求持续释放，行业
整体呈现稳步发展态势。
受益于AI与新能源产业增长，叠加政策支持与市场复苏，公司紧抓电子材料升级机遇，实现铜箔、PI薄
膜两大核心业务高质量突破。持续深化技术创新与精益管理，提升高端市场竞争力，布局前沿领域，助力关
键材料自主可控与产业升级。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司聚焦信息通信与能源互联产业布局，抢抓人工智能产业升级和全球新能源变革机遇，践
行“守正创新、贡献驱动”经营方针，构建起以未来产业为先导、智能电网再牵引、海洋产业再冲刺、新能
源再提质、通信产业再焕新的发展格局。2025年，公司实现营业收入525.00亿元，同比增长9.24%；实现归
母净利润29.02亿元，同比增长2.25%，具体经营成果如下：
（一）光电跨界融合积蓄发展势能，全球多维深耕构筑价值生态
公司紧扣“光-电-算”综合能力建设主线，持续强化技术攻关与资源统筹能力，加速向算力基础设施全
生命周期服务商转型。报告期内，受益于数字经济深化、算力基建提速及光通信行业复苏，公司业务转型成
效初显，技术创新多点突破，全球布局纵深推进。
1、锚定算力赛道，构建光电协同全栈式服务能力
以“光电协同赋能AI发展”为方向，公司成立数据中心建设服务所，聚焦通信网络、算力基础设施配套
、绿色节能等关键领域，依托光电智连、绿能智配、风液同源三大系统，推出绿色光电一站式解决方案。
光电智连系统聚焦高速网络互联，公司提供弯曲不敏感光纤（T级超大容量）、224G铜缆、800G光模块
及超大芯数光缆等创新产品与技术，赋能AI万卡集群与高密算力场景，为算电协同、算网融合与规模化部署
提供坚实底座。
绿能智配系统构建低碳柔性供电，融合新能源、储能及配电技术，形成集风光储协同、削峰填谷、应
急备电于一体的解决方案，适配AI集群高功率、高波动供电要求，降低峰值用电成本与能耗，提升供电韧性
，助力客户构建低碳可持续的算力支撑体系。
风液同源系统依托高效智能温控技术，以超低PUE为核心竞争优势，打造一体化风液协同智能温控解决
方案，保障高密度算力设备长期稳定可靠运行。配套智能模块化等基础设施产品，构筑高密算力专属硬件底
座。搭载全域智能管理平台，实现设备全要素实时监测、智能预警与动态能效调优，全面提升算力基础设施
节能水平与运维管理效率。
基于三大系统支撑，公司已形成产品定制化、方案标准化、功能模块化、服务系统化、实施集成化的核
心能力。未来，公司将继续锁定算力基础设施主航道，加速向全栈式服务商转型，为AI时代数字经济提供有
力支撑。
2、深耕光通信与无线技术创新，加速成果转化与产业升级
公司立足通信主营业务，核心技术研发与产业化稳步推进，创新体系持续夯实；同时通过战略并购，布
局高成长性赛道，积极拓展新的增长空间。
紧盯全球光通信技术演进趋势，公司前瞻布局多场景应用的新型光纤产品矩阵。聚焦空芯光纤核心技术
攻关，公司突破全链条关键瓶颈，自主构建起覆盖光纤设计、预制棒制备、光纤拉制及综合性能测试的完整
研发与生产体系，技术实力达行业领先水平。报告期内，顺利完成四川电信量子通信网络空芯光缆交付，联
合中国电信、电子科技大学建成全球首例长距离低损耗空芯光纤量子通信网络；与华为合作实现国内首次O
波段反谐振空芯光纤在数据中心内部连接的规模化应用，满足AI智算数据中心对高速、低时延、高稳定传输
的需求。高温宽域通感用光纤形成耐温150℃/200℃/300℃等不同等级的系列化产品，广泛应用于油气勘探
、航空航天、机器人传感等领域。单纤3000W以上双包层掺镱有源光纤实现规模化量产，批量应用于激光加
工、精密制造等下游领域。
公司深耕无线技术领域频段拓展与能效优化，成功将地铁漏缆应用频段从3.7GHz扩展至4.9GHz，并在郑
州地铁1号线完成行业首次开通测试，标志着我国在高频漏缆技术研发与场景应用方面取得关键性突破。同
时，创新研发绿色天
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