经营分析☆ ◇600522 中天科技 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光通信、电力传输、新能源、海洋装备
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 472.80亿 98.39 66.53亿 96.21 14.07
其他业务(行业) 4.78亿 1.00 1.83亿 2.65 38.28
光伏发电(行业) 2.97亿 0.62 7940.65万 1.15 26.77
─────────────────────────────────────────────────
电网建设(产品) 197.85亿 41.17 29.98亿 43.35 15.15
铜产品(产品) 83.80亿 17.44 2.08亿 3.01 2.48
光通信及网络(产品) 80.94亿 16.84 20.35亿 29.42 25.14
新能源(产品) 70.03亿 14.57 5.13亿 7.42 7.32
海洋系列(产品) 36.44亿 7.58 8.91亿 12.88 24.45
其他(产品) 11.48亿 2.39 2.71亿 3.92 23.61
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 402.48亿 83.75 52.56亿 76.01 13.06
境外(地区) 73.28亿 15.25 14.76亿 21.34 20.14
其他业务(地区) 4.78亿 1.00 1.83亿 2.65 38.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 442.20亿 98.12 70.27亿 96.16 15.89
其他业务(行业) 5.09亿 1.13 1.91亿 2.61 37.43
光伏发电(行业) 3.36亿 0.75 9022.49万 1.23 26.82
─────────────────────────────────────────────────
电网建设(产品) 167.41亿 37.15 25.06亿 34.29 14.97
光通信及网络(产品) 91.14亿 20.22 24.72亿 33.82 27.12
新能源(产品) 72.09亿 16.00 8.18亿 11.19 11.35
铜产品(产品) 70.20亿 15.58 2.29亿 3.13 3.26
海洋系列(产品) 37.40亿 8.30 9.97亿 13.64 26.65
其他(产品) 12.41亿 2.75 2.86亿 3.92 23.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 371.62亿 82.46 58.26亿 79.72 15.68
境外(地区) 73.94亿 16.41 12.92亿 17.67 17.47
其他业务(地区) 5.09亿 1.13 1.91亿 2.61 37.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 373.67亿 92.79 70.64亿 98.32 18.90
贸易(行业) 18.75亿 4.65 1371.15万 0.19 0.73
其他(补充)(行业) 6.81亿 1.69 1.77亿 --- 26.05
光伏发电(行业) 3.48亿 0.86 1.07亿 1.49 30.78
─────────────────────────────────────────────────
电网建设(产品) 122.77亿 30.49 18.41亿 25.01 15.00
光通信及网络(产品) 91.38亿 22.69 22.04亿 29.93 24.12
海洋系列(产品) 73.23亿 18.18 24.73亿 33.59 33.77
铜产品(产品) 50.23亿 12.47 2.37亿 3.22 4.73
新能源(产品) 32.92亿 8.17 3.61亿 4.91 10.97
商品贸易(产品) 18.75亿 4.65 1371.15万 0.19 0.73
其他(补充)(产品) 6.81亿 1.69 1.77亿 2.41 26.05
其他(产品) 6.63亿 1.65 5395.55万 0.73 8.14
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 333.53亿 82.82 64.32亿 87.36 19.28
境外(地区) 62.37亿 15.49 7.53亿 10.23 12.07
其他(补充)(地区) 6.81亿 1.69 1.77亿 2.41 26.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 352.13亿 76.28 70.56亿 95.46 20.04
贸易(行业) 101.42亿 21.97 1.12亿 1.52 1.10
其他(补充)(行业) 4.82亿 1.04 1.27亿 1.71 26.31
光伏发电(行业) 3.26亿 0.71 9658.08万 1.31 29.58
─────────────────────────────────────────────────
电网建设(产品) 111.60亿 24.17 15.39亿 20.82 13.79
商品贸易(产品) 101.42亿 21.97 1.12亿 1.52 1.10
海洋系列(产品) 94.19亿 20.40 33.49亿 45.30 35.55
光通信及网络(产品) 74.76亿 16.20 16.80亿 22.73 22.47
铜产品(产品) 48.52亿 10.51 2.07亿 2.81 4.28
新能源(产品) 20.88亿 4.52 3.16亿 4.27 15.13
其他(产品) 5.44亿 1.18 6201.52万 0.84 11.40
其他(补充)(产品) 4.82亿 1.04 1.27亿 1.71 26.31
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 355.06亿 76.91 68.50亿 92.67 19.29
境外(地区) 101.76亿 22.04 4.15亿 5.62 4.08
其他(补充)(地区) 4.82亿 1.04 1.27亿 1.71 26.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售145.62亿元，占营业收入的30.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1456245.59│ 30.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购157.35亿元，占总采购额的42.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1573503.60│ 42.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司积极践行“光电网联美好生活”使命，聚焦“光”、“电”两大领域为客户创造价值，以数字化和
绿色制造为抓手，坚持差异化创新引领，强化以新能源为突破、海洋经济为龙头、智能电网为支撑、数字通
信为引擎的多板块协同生态，以光电冠军产品服务全球新能源与数字化建设。2025年上半年，公司从事的主
要业务、经营模式及行业情况如下：
（一）业务布局
1、能源互联产业
公司契合能源结构调整的市场需求，因势利导布局和优化产业结构，持续攻关海洋能源、深海观测系统
解决方案，推进输配电产品的“强链、补链、延链”举措，不断拓展风光储氢产品种类。公司能够系统性地
提供超高压交直流海底电缆、水下生产系统用柔性脐带缆、深海组网接驳设备及水密连接器，深耕超高压绝
缘电缆及附件、特高压架空输电线路用特种导线、线路金具、绝缘子、在线监测系统，构建光伏、储能、氢
能、超容、超导多元技术矩阵，打通“发-储-用”全链条产业生态，积极为我国新型电力系统建设以及全球
能源产业发展提供优质服务。
2、信息通信产业
公司聚焦核心技术研发创新，持续打造五大解决方案，服务全球5G及5G-A、智算中心、算力网络等基础
建设。围绕液冷、高速光模块、高效能源模块及高速铜缆等技术，提供算力网络服务解决方案；立足绿色天
线、一体化能源机柜及直流叠光技术，提供绿色基站融合解决方案；聚焦高铁5G漏缆扩频技术、室分移频MI
MO及特种场景天线技术，提供广义室分系统解决方案；基于特种预制棒、光纤、光缆及数智化预连接ODN、O
PGW等技术，提供全域光网智联解决方案；专注线缆材料和高纯四氯化硅等产品，打造先进基础材料解决方
案，积极为全球算力网络建设和绿色低碳通信发展提供创新产品和定制化服务。
中天科技以技术驱动、全球布局为核心，拥有国际先进、自主可控的关键技术、产品和系统解决方案，
在能源互联和信息通信领域具备领先优势，致力成为全球一流的能源与数字通信建设核心服务提供商。
（二）经营模式
1、采购模式：采购管理中心以“共性/个性”的品类划分体系为基础，通过整合SRM、ERP、BI等数字化
工具，构建起集战略寻源、高效执行、深度协同、智能风控体系与价值创造功能于一体的现代化采购管理体
系。创新搭建绿色供应链数字平台，通过数字化工具联动供应商完成碳减排目标制定、绿色资质申报等全流
程管理，形成可持续发展闭环；依托AI技术驱动采购全流程的透明化、高效化与持续优化，实现供应链管理
的数字化转型，在降本增效中筑牢绿色发展根基。
2、生产模式：构建以价值流优化为核心、数据驱动为支撑的现代化制造体系。通过精益管理消除全流
程浪费，打造拉动式柔性供应链；依托物联网、数字孪生及AI技术实现设备互联、实时监控与智能决策，使
生产系统具备自感知、自优化、自执行的能力，构建了高效、精准、柔性的智能制造体系。
3、销售模式：通过实施全球化经营，构建矩阵制营销网络体系。按产品和客户群划分事业部,办事处（
含31个国内、44个海外）及14家海外营销中心协同运作，实现国内市场全覆盖且网点遍布全球主要市场，产
品出口160多个国家和地区。主要通过公开招标、邀请招标、竞争性谈判及战略合作获取项目，并积极参与
展销会拓展客户。除一般贸易外，还凭借十余年海外总包项目经验，通过EPC总承包、交钥匙工程等模式，
提供涵盖规划、设计、咨询的一站式解决方案，满足客户多样化需求。
（三）行业情况
1、能源互联领域
（1）海洋经济加速深蓝征程，技术纵深撬动万亿赛道
①海洋能源开发蓬勃发展，海底电缆行业迎来增长新机遇
全球海洋能源市场多元化发展，尤其是海上风电装机量的大幅增长和深远海开发战略的持续推进，为海
底电缆行业带来前所未有的机遇。4Coffshore2025上半年报告预计，2025-2040年全球海上风电项目将安装
超过14万公里的海底电缆，其中±400kV及以上直流海缆需求提升；到2040年漂浮式风电装机量将突破64GW
，动态海缆应用显著增多，推动行业向高附加值海缆产品升级。《全球海上风能报告》显示未来十年中国将
新增160GW的海上风电装机容量，巨大的海风市场将带动本土厂商加速布局高压海缆及全产业链服务能力。
公司已全面掌握超高压交直流、动态海缆等核心技术并积累了丰富的工程经验，随着行业的快速发展将迎来
新的增长极。同时，岛屿互联、海上油气、海上光伏、能源岛开发等也会拉动海底电缆市场需求。海上光伏
领域，前瞻产业研究院预测到2027年总装机量突破6000万KW，市场规模达2400亿元；岛屿电力互联领域，新
加坡提出到2035年完成进口6GW新能源电力，将带动超过1000公里的高压交流海缆需求。依托技术领先优势
和全球化布局，公司将率先受益于此轮增长，迎来量价齐升的黄金发展期。
②政策东风叠加，深海科技加速驶入“深蓝”
2025年国内深海科技政策频出，标志其由科学探索转向产业化转变，进入高速发展阶段。《2025年政府
工作报告》指出“推动深海科技等新兴产业安全健康发展”，“大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展
示范区”等内容。中央财经委员会第六次会议再次为海洋经济高质量发展定下基调，为深海科技的发展注入
了更强信心和动力。
深海科技是探索、开发和利用深海资源的综合性高新技术体系，涵盖深海油气、深海采矿及深海防灾等
领域，被列为国家战略性新兴产业，驱动海洋经济向深远海拓展。深海油气领域，水下采油树推动国产化，
超深水钻井平台与智能开采技术有望实现可燃冰商业化，保障能源安全。深海采矿领域，采矿车突破4000米
作业瓶颈，多金属结核高效采集与环保技术协同，满足国际生态标准；深海防灾领域，海底地震观测网缩短
强震预警时间，提升工程与民生安全阈值。深海科技正在向智能化（AI+装备自主化）、绿色化（低碳技术
）及国际化（技术标准输出）加速产业升级。
2025年中国深海科技产业正式迈入爆发期，根据麦哲洞察预测今年海洋生产总值将达13万亿元，深海科
技市场规模有望突破3.25万亿元，占海洋经济总量四分之一以上。随着深海科技应用场景的逐步落地，未来
产业规模有望进一步扩张，合理预期2026-2028年复合增长率11.8%。
公司已构建海洋能源与信息传输领域“研发-制造-施工-运维”全产业链核心能力，前瞻性布局海洋观
测领域，形成了“技术纵深+全链服务”的差异化竞争优势，拥有海底观/监/探测网络、海洋地震预警系统
整体解决方案。面向未来，将重点聚焦深海油气、深海采矿及深海防灾等新兴应用场景需求，深度参与国家
深海重大工程建设。
③做强海洋通信，构建智能化综合性海洋互联网
海洋通信作为连接陆地与深海的核心基础设施，正成为全球海洋经济数字化转型的战略支点。据中信证
券预测，由于AI算力需求推动互联网巨头加码投资和深海科技带动海洋观测网建设，2026-2030年全球新建
海底光缆54万公里，较前五年增长60%。未来海洋通信将融合立体海洋科学观测、多维多参量传感、水下无
线光通信等技术，打造海洋综合感知网。结合海底数据中心、空天地通信等基础设施，构建智能化海洋互联
网，为海洋资源开发、生态监测、应急通信等领域提供全方位支撑。
为适应数据流通快速增长需求，海底通信向着超大容量、超高速率、超低损耗的方向发展。公司拥有国
内最强的海底光电缆制造核心技术，利用“棒-纤-缆”全产业链优势，聚焦超低损耗G654D光缆、多芯光缆
、空心光缆等新产品研制及应用，提供具有竞争力的海底光缆产品；构建空天地海一体化通信新生态，着力
突破海洋能源与信息传输、深海观测系统装备、深海传感等关键共性技术，打造标准化系统解决方案，在万
亿级规模的深海科技产业浪潮中持续保持领先优势。
（2）新型电力系统纵深发展，特高压和智能配电网建设双轮并进
①新能源消纳需求紧迫，特高压推进节奏加快
新能源装机跃居首位，特高压与电网投资成消纳破题关键。国家电网公司发布的《服务新能源发展报告
2025》显示，其经营区新能源装机规模再上新台阶，2025年上半年风光新增并网2.03亿kW（同比+108.7%）
，累计装机容量达11.4亿kW，占发电总装机容量的43.3%，超过煤电成为装机第一大电源。全国新能源消纳
监测预警中心发布的《2025年5月全国新能源并网消纳情况》显示，2025年1月份至5月份，西藏、青海、蒙
西的光伏发电利用率仅为67.3%、85.2%、87.2%，西藏、北京、河北的风电利用率为69.6%、88.5%、88.8%，
电网消纳能力亟待强化。业内专家普遍认为，特高压建设具备战略价值与发展路径，其在构建新型能源体系
中发挥着关键作用。国家电网2025年投资将首次超6500亿元，南方电网2025年将进行固定资产投资1750亿元
。
2025年作为“十四五”收官之年，特高压推进节奏有望明显提速，并进入长周期高景气发展阶段。国家
能源局规划论证了“十四五”期间的12条特高压通道，2024年共有2条直流、1条交流开工，项目节奏推进偏
慢。2025年有望核准5-6条直流（陕西-河南、蒙西-京津冀、藏东南-粤港澳、巴丹吉林-四川、南疆-川渝、
青海-广西）、3-4条交流（浙江环网、烟威、达拉特-蒙西、攀西），推进节奏明显提速。业内专家预计“
十五五”期间，国网每年将开工新建4-5条直流特高压线路与2-3条交流特高压予以配合，以解决能源区域不
平衡、新能源电量消纳等问题。公司研发的特种导线、线路金具、间隔棒、复合绝缘子等适应不同工况需求
的产品将会得到更广泛的应用。
②直面用户最前沿，电网投资向配网侧倾斜
配网是直面用户的最前沿，承载着社会的最直接的用能体验。在《配电网高质量发展行动实施方案（20
24-2027年）》中提出围绕供电能力、抗灾能力和承载能力提升，重点推进“四个一批”改造任务，明确要
求加快推动一批配电网建设改造任务，补齐配电网安全可靠供电和应对极端灾害能力短板，提升配电网智能
化水平，尤其是要加快推动一批供电薄弱区域配电网升级改造项目，要针对性实施一批防灾抗灾能力提升项
目。国家电网“十四五”期间配电网建设投资超过1.2万亿元，占其电网建设总投资的60%以上。南方电网也
明确将配电网建设列入“十四五”期间工作重点，规划投资3200亿元，约占其同期电网投资50%。配网侧改
造是本轮投资重点环节，配网的故障识别隔离、数据采集、自动化、智能化水平等方面有较大提升空间，例
如南网已成立新型装备室，关注零碳设备、零碳配电房、线路的防灾减灾等工作。
公司研发的低碳环保电缆、智能感知传输电缆、极端气候用特种电缆、智能化开关柜、智能化变压器，
支撑配网弹性、韧性新要求。
③海外电网投资加速扩张，服务可再生能源并网需求
全球能源结构转型加速，新兴经济体电力需求增长，海外电网建设进入高速发展阶段。可再生能源的间
歇性特征要求电网具备更高的灵活性和远距离输电能力。欧洲计划2030年前新增50万km高压输电线路，以整
合北海风电和南欧光伏资源。据国际能源署（IEA）统计，2024年电网投资较上年增长了9%，预计将于2025
年首次突破4,000亿美元，较十年前增长20%，但仍远低于发电投资的10,000亿美元。因此，为保障发电正常
出力、安全外送，亟需快速增加电网投资以跟上电力需求增长和可再生能源部署的步伐。
根据IEA预测，2023-2030年全球电网年均投资额预计将显著提升，从3,100亿美元增加至5,000亿美元，
到2030年接近8,000亿美元，年复合增长率约12.6%。其中，欧盟计划到2030年将输电线路长度增加20%，配
电网长度增加6.7%。公司响应客户需求加大研发投入，为客户提供高质量的电力产品，将“以客户为中心”
的理念在欧洲深耕落地。
（3）光储氢聚势赋能，新能源产业迈向发展新周期
2025年2月《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕1
36号，以下简称“136号文”）的发布，推动新能源电力全面参与市场竞争，通过市场化电价机制倒逼技术
创新与成本优化，加速行业从政策依赖向自我造血转变。
①光伏市场化改革启动，行业步入运营新时代
“136号文”发布后，新能源上网电价全面由市场交易形成，光伏行业逐步由“重投资”向“重运营”
转变，市场化交易能力将成为光伏电站运营企业的核心能力。受政策时间节点刺激，光伏行业出现抢装潮。
根据国家能源局统计数据，2025年1-6月，光伏新增装机212.21GW，同比增长107%；其中5月新增装机创历史
新高，达到92.92GW，同比增长388%。截至2025年6月底，我国光伏累计装机量突破1000GW，中国光伏迈入太
瓦时代。
现今国内光伏行业处于“阵痛与机遇并存”的关键转型期，“反内卷”的共识在行业自律与政策引导下
，有望驱动装机高质量增长。短期来看，需消化过剩产能，伴随供给侧改革的深化，产能出清加速、价格企
稳信号显现；长期来看，在政策纠偏、技术突破及需求刚性支撑下，将实现从“制造规模”到“科技价值”
的跃迁。
公司长期以来专注光伏项目开发与电站运营，在人才梯队建设与核心技术储备方面形成差异化优势。随
着“136”号文的落地，重点布局的江苏等长三角负荷中心区域正加速释放区位价值。依托在光伏电站全生
命周期管理及电力市场化交易领域的深厚积淀，有望在行业新格局中持续领跑。
②新型储能加速商业化，技术迭代引领转型
受“136号文”政策时间节点影响，2025年上半年，储能行业在政策推动与市场调整的双重作用下呈现
快速发展态势。根据国家能源局统计数据，2025年1-6月，全国新增储能装机规模达21.9GW/55.2GWh，同比
增长69.4%。政策推动下，储能行业呈现爆发式增长，锂电储能技术路线仍占据主导地位，钠离子电池、液
流电池等新型储能技术也在加速商业化落地。
从短期来看，行业仍需经历产能优化与价格触底的过程，但伴随电力市场化改革的深化，储能的经济性
将逐步显现，从“政策驱动”向“市场驱动”转型的趋势已不可逆转。长期来看，储能行业的技术迭代与商
业模式创新将成为核心竞争力。随着新能源高比例并网，长时储能、光储一体化、虚拟电厂等应用场景加速
落地，企业对系统效率、安全性和全生命周期成本的优化需求日益迫切。固态电池作为下一代储能技术的重
要方向，凭借其高能量密度、本质安全性和超长循环寿命，有望突破传统锂离子电池在规模储能中的安全瓶
颈和寿命限制，成为支撑新型电力系统长时储能和极端环境应用的关键技术。政策层面持续发力，通过完善
容量电价机制、扩大需求侧响应试点等方式，为储能创造更大价值空间。
公司储能领域发展始终坚持“创新引领”，致力于新型储能技术研究，完善全时段储能技术产品及其系
统化解决方案，凭借丰富的项目运营能力和全球化布局，推动中国储能产业向高质量、可持续发展迈进。
③氢能产业双重跃升，政策市场协同突破
2025年上半年，中国氢能产业在政策与市场双重推动下实现显著突破。2025年1月施行的《中华人民共
和国能源法》首次确立氢能能源属性，国家能源局同步启动覆盖多领域技术的“双轨试点”，加速机制创新
与市场化转型。据势银能链发布的《绿色氢能产业发展白皮书》显示，2025年中国绿氢项目备案产能创历史
新高，超760万吨，彰显行业长期信心；国家能源局联合中商产业研究院发布的《2025-2030年中国氢能行业
投资前景分析报告》中指出，中国的氢能消费总量持续位居全球首位（2024年达3650万吨），其中工业领域
（合成氨、甲醇等）消费占比超70%，交通领域燃料电池汽车保有量同比增长40%。
中天华氢作为行业领先的制氢与加氢设备供应商，业务布局与产业升级高度协同。依托核心的ALK碱性
电解槽技术优势，积极参与绿氢产能的规模化建设，为用户提供关键制氢装备；创新的加氢设备解决方案有
力支撑了交通领域燃料电池汽车的快速普及以及工业脱碳场景的验证应用。中天华氢通过制氢与加氢设备的
核心竞争力，深度融入中国氢能产业“技术降本-场景创新-国际协同”的发展链条。
2、信息通信领域
在AI应用需求快速增长的背景下，运营商以及互联网公司加速算力基础建设投入。2025年上半年，公司
凭借在算力、全光网、数据中心领域的差异化技术及产品创新，持续巩固在通信行业的传输及无线领域的领
先地位。
①国家政策强力驱动，高端光纤应用场景需求增长
2025年《国家数据基础设施建设指引》提出，推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G高带宽全光连
接，对光纤在低衰减、大容量和低时延方面提出了更高的要求。反谐振空芯光纤（AR-HCF）将超过99.99%的
能量限制在空气纤芯中传输，不仅能满足当前通信流量激增的需求，更为未来大数据、云计算、物联网等领
域的发展提供了强有力的支撑。公司高度关注空芯光纤未来发展前景，已开展积极的研发和布局，正在与国
内外科研院所及运营商联合推动试点验证工作。
②算力投资加速拉动特种纤缆、光模块以及高速铜缆需求释放
2025年三大运营商及互联网公司全力推进算力网络建设，大型数据中心集群和骨干传输网络建设直接驱
动了对高密度、大芯数光缆以及适用于数据中心内部高速互联的新型多模光纤（OM4/OM5）、多芯光纤、高
速光模块的旺盛需求。根据英国商品研究局（CRU）预计，在2025年AI应用的光缆需求将继续以77%的同比增
长率远超过非AI应用，并预计到2029年的五年复合年增长率（CAGR）为26%。公司研发的高密度、大芯数特
种光缆将受益，市场份额有望持续上升。
根据QYR（恒州博智）预测，2025年全球高速铜缆市场呈现爆发式增长，市场规模快速扩展至30亿美元
，较去年同期增长20%，其中AI数据中心和5G通信领域将成为主要的增长驱动力。公司凭借高速铜缆产品的
技术突破与性能优势，精准卡位行业风口，通过材料创新与结构优化，持续扩大市场份额。
③室分创新技术加速信号升格建设
住房城乡建设部发布的《住宅项目规范》强制性标准已于2025年5月1日正式实施，公司的广角铝漏缆解
决方案具有极高性价比，将推动停车场、电梯等场景的信号升格建设，满足新一轮的建设需求。
在“信号升格”专项行动推动下，针对传统漏缆在高频段（3.5GHz/4.9GHz）难以满足深度覆盖和速率
提升的需求，扩频技术突破漏缆截止频率应用难题，逐步成为提升隧道等复杂场景通信质量的关键解决方案
。公司研制的3.5GHz扩频漏缆已实现工程化应用，并持续推进4.9GHz扩频漏缆技术的研究及应用。
④“绿色低碳”政策推动数据中心能源及液冷产品的需求攀升
国家发展改革委等四部门在《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出，到2025年底，全国数据中心
平均电能利用效率降至1.5以下。2025年6月工业和信息化部发布的《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标
准化工作的实施方案》加快了数据中心绿色低碳标准的推进。在政策的牵引下，数据中心建设对能源及液冷
等产品的需求持续提升。公司在数据中心领域布局的系列化产品将受益，如中低压配电产品、空调产品、液
冷产品、微模块及机柜产品、运营平台软件等。
二、经营情况经营情况的讨论与分析
报告期内，公司践行“守正创新，贡献驱动”经营方针，聚焦能源互联、信息通信主营业务，坚持科技
创新和产业创新融合发展，主动对接高标准经贸规则，全球布局、全球思维、全球服务，加快发展新质生产
力，提升公司核心竞争力。2025年上半年，公司实现营业收入236.00亿元，同比增长10.19%；归属于母公司
净利润15.68亿元，同比增长7.38%，并取得了如下经营成果：
（一）把握全球能源发展机遇，助推绿色清洁能源建设
公司顺应“清洁低碳”新经济秩序，深度融入全球能源转型浪潮，海洋经济向“深海深地”延伸，“特
高压+智能配电”驱动电网产业升级，着眼材料技术创新、智能微网生态构建、系统集成能力升级、绿色产
业链协同，为客户提供更完整的能源互联服务方案。截至2025年7月31日，公司能源网络领域在手订单约306
亿元，其中海洋系列约133亿元，电网建设约155亿元。
1、超高压“双五百”海缆重大业绩突破，深海EPC全链筑基海洋强国
海洋产业以科技创新巩固国内领军地位，加速深化全球布局。整合光电传输、智能连接、深海观测及海
工工程全产业链能力，构建覆盖能源互联、深海开发、海洋探测与感知的系统化解决方案体系，为海洋强国
建设与全球低碳发展提供核心装备与方案支撑。2025年上半年，海上风电加快建设，多个重大项目加速推进
，带动海洋板块实现营业收入28.96亿元，同比增长37.19%。
（1）全球布局领航跨越发展，重大工程铸就行业标杆
秉承“产品聚焦系统化、工程面向全球化”的战略方向，海洋产业在江苏、广东、山东、浙江等省份布
局了五个海缆研发制造基地，其中位于山东乳山、浙江温州的生产基地正在建设中。山东生产基地依托山东
半岛蓝色经济区规划优势，立足山东、面向渤海湾、辐射东北亚；浙江生产基地坐落于温州海洋经济发展示
范区，深度融入浙江深远海风电母港项目，致力于打造成为国内领先的海底光电缆、动态海缆等产品的研发
制造基地，为千亿级产业集群提供海缆及施工保障。海洋产业切实推进全球化布局战略，深耕本土化能力建
设，运行德国和中东海缆运维中心，为客户提供项目管理、工程服务、运维管理等支持。公司积极推进沙特
海缆生产基地建设，通过本地化生产交付及专业运维体系的协同部署，打造中东地区能源互联网的新基地。
基于超高压交流、直流海缆深厚的技术积淀与重大工程经验，中标多个典型项目。今年以来公司连续中
标南方电网阳江三山岛±500kV直流海缆、中广核阳江帆石二500kV交流海缆、深能汕尾红海湾六500kV交流
海缆三大标志性项目，为三峡大丰、国信大丰、华润苍南等重大项目提供产品服务，实现了国产高端海缆应
用的又一次重大突破。其中中广核阳江帆石二、南方电网阳江三山岛项目的成功中标，标志着公司实现超高
压交、直流海缆“双500”工程应用突破，积累阳江复杂海洋环境下的工程经验，深化与当地电网企业及开
发商的战略合作，为持续获取广东区域海上风电订单奠定基础。随着深远海风电开发与跨国电网互联需求增
长，技术储备与市场先发优势将持续转化为竞争力，既为国家海洋强国战略提供装备支撑，更为全球能源转
型贡献“中天智慧”。
得益于销售渠道与团队能力的持续强化，海外市场的覆盖广度与服务深度同步扩展。报告期内，公司成
功中标和交付了多个国际海缆项目，包括中东地区的沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋等油气项目，东南亚地区
的越南110kV交流海缆项目和南美洲地区的巴西138kV交流海缆项目。越南项目是当地首条中国供应的高压海
底电缆，解决了岛屿供电难题，并为持续深耕该区域市场奠定基础；欧洲德国等多个项目支撑清洁能源接入
与城市升级。公司始终以客户信任为
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