经营分析☆ ◇600527 江南高纤 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
涤纶毛条和复合短纤维的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化纤行业(行业) 5.25亿 63.99 6585.80万 83.04 12.54
化工贸易(行业) 2.73亿 33.24 -83.13万 -1.05 -0.30
其他业务(行业) 2278.45万 2.78 1428.43万 18.01 62.69
───────────────────────────────────────────────
复合短纤维(产品) 3.62亿 44.18 3072.80万 38.74 8.48
化工贸易(产品) 2.73亿 33.24 -83.13万 -1.05 -0.30
涤纶毛条(产品) 1.63亿 19.81 3513.00万 44.29 21.62
其他业务(产品) 2278.45万 2.78 1428.43万 18.01 62.69
───────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 7.59亿 92.53 5595.21万 70.55 7.37
国外市场(地区) 3849.92万 4.69 907.46万 11.44 23.57
其他业务(地区) 2278.45万 2.78 1428.43万 18.01 62.69
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.98亿 97.22 6502.67万 81.99 8.15
其他业务(销售模式) 2278.45万 2.78 1428.43万 18.01 62.69
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
复合短纤维(产品) 2.66亿 49.97 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.46亿 27.42 --- --- ---
涤纶毛条(产品) 1.20亿 22.61 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化纤行业(行业) 2.45亿 74.75 --- --- ---
化工贸易(行业) 7207.79万 21.99 --- --- ---
其它业务(行业) 1071.07万 3.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
复合短纤维(产品) 1.68亿 51.11 --- --- ---
涤纶毛条(产品) 7748.81万 23.64 --- --- ---
化工原料(产品) 7207.79万 21.99 --- --- ---
租赁(产品) 1043.28万 3.18 --- --- ---
其他(产品) 27.79万 0.08 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.69亿 82.19 --- --- ---
境外(地区) 5837.63万 17.81 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化纤行业(行业) 6.43亿 77.33 1.00亿 86.62 15.62
化工贸易(行业) 1.66亿 19.93 155.59万 1.34 0.94
其他(补充)(行业) 2275.22万 2.74 1395.25万 12.04 61.32
───────────────────────────────────────────────
复合短纤维(产品) 4.65亿 56.00 5642.31万 48.68 12.12
涤纶毛条(产品) 1.77亿 21.33 4396.41万 37.93 24.81
化工贸易(产品) 1.66亿 19.93 155.59万 1.34 0.94
其他(补充)(产品) 2275.22万 2.74 1395.25万 12.04 61.32
───────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 7.58亿 91.25 9157.81万 79.02 12.08
国外市场(地区) 4994.02万 6.01 1036.49万 8.94 20.75
其他(补充)(地区) 2275.22万 2.74 1395.25万 12.04 61.32
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.08亿 97.26 1.02亿 87.96 12.61
其他(补充)(销售模式) 2275.22万 2.74 1395.25万 12.04 61.32
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.98亿元，占营业收入的49.91%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 39815.03│ 49.91│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.23亿元，占总采购额的47.75%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 32346.70│ 47.75│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年是国际地缘政治风云变幻、全球经济艰难前行的一年，对化纤行业也是充满挑战和困难的年份。
面对外界的不确定性和激烈的市场竞争，公司管理层坚守化纤主业，不畏艰难，勇于创新，坚定不移推进高
质量发展，报告期主要工作：
1、继续推进精细化管理，推动公司高质量发展
面对严峻的市场形势，公司管理层坚持以“提质量、降成本”为主线，苦练内功，对内部生产管理精耕
细作，发动公司全体员工提质量、降成本、找突破，通过优化生产工艺和操作细节，提高产品质量和稳定性
；合理调度安排生产计划，减少非正常停车，提高生产效率；加强能源管控和物料消耗，压降生产成本，持
续推进智能化改造和培养操作多面手，优化岗位配置，提效率降成本，取得了良好的成效。
2、优化采购策略，适时控制原材料库存及成本
报告期内，公司管理层不断优化采购策略，以执行部分长期采购合约满足日常生产，并根据原材料市场
价格的波动情况，采取灵活机动的采购策略，适度逢低买入满足生产。同时，持续寻找替代原材料供应商，
寻找具有相似性能和品质的替代品，以降低原材料成本。
3、持续推进技术创新，提高产品附加值
报告期内，公司持续推进技术创新和新产品研发，自主研发了“超滑爽复合短纤维、有机光热共晶涤纶
毛条”等6个新产品。报告期内，共申请发明专利7项，授权发明专利9项；参与起草行业标准1项。公司通过
上下游的战略合作，共同开发了6个新产品，并已实现批量生产，产品结构得到进一步优化。
4、扎实推进项目建设，提高企业装备水平
报告期内，年产4万吨高性能复合短纤维生产线项目完成建设，达到了预定可使用状态并完成结项。年
产8万吨多功能复合短纤维产线技术改造项目由于市场原因终止实施。年产4.2万吨差别化涤纶毛条生产线技
术改造项目涤纶毛条生产线已全部完成安装和调试，并按生产计划投入生产，毛条前道工序完成了3条进口
长丝束生产线安装、调试，已进入批量生产，另外一条长丝束生产线完成了安装调试。
5、积极调整销售策略，努力拓展市场
面对严峻的市场环境，公司管理层采取灵活的销售政策，促销快销；同时，进一步扩大与战略客户的合
作，争取订单。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，涤纶毛条业务方面，下游精纺市场需求总体保持平稳，毛涤纱市场需求疲软，市场规模略差
于去年，销售价格总体波动下行，原材料成本上升，盈利水平略有下降。复合短纤维业务方面，受人口出生
率下降等影响，复合短纤维市场需求增长减缓，国内新增复合短纤维产能不断投放市场，市场竞争日益加剧
，销售价格持续走低，产品盈利水平持续下滑。
三、报告期内公司从事的业务情况
1、化纤生产制造业务
公司的核心业务是化纤制造业务，主要生产涤纶毛条和复合短纤维。涤纶毛条主要应用于毛纺行业，用
于和羊毛毛条混纺生产呢绒等织物面料；复合短纤维作为新一代无纺布的主要原材料，主要用于生产各类无
纺布和无尘纸，广泛应用于生产纸尿裤、卫生巾等一次性卫生材料。公司是国内生产规模最大的复合短纤维
和涤纶毛条生产企业，现有23万吨复合短纤维产能和4.2万吨涤纶毛条产能，以差别化涤纶毛条和ES复合短
纤维为主导产品。
公司是化学纤维制造企业，处于棉纺、毛纺、无纺布的前端产业链，上游为聚酯切片、聚丙烯、聚乙烯
的化工企业。
经营模式：
（1）采购模式：以直接向原料生产商采购为主，以向经销商采购为辅，而且公司对主要原材料采取指
定原料生产商集中定点批量采购的模式。公司选择了为数不多的几家原料生产厂家作为主要供应商，采取集
中定点批量采购的模式，以保证原料品质的长期稳定。
（2）生产模式：对于通用的品种，公司根据销售人员上报的销售计划批量生产备好适当的库存，对于
客户不同需求的差别化产品采取“以销定产”的模式。
（3）销售模式：公司销售方面采取向下游客户直销的模式，减少中间环节费用。
2、化工贸易
公司主要以全资子公司苏州市天地国际贸易有限公司开展PTA、MEG等化工原料开展化工贸易。
3、租赁业务
公司利用存量土地、房屋资源，开展非居住房地产租赁业务。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。公司的核心竞争力体现在以下几个方面：
1、装备优势
在装备技术方面，公司通过引进国际先进的纺丝生产线和成条装置，消化吸收了国外先进技术，并通过
自主创新对装备进行了多次优化和升级改造，形成了专有技术，拥有国内最先进的涤纶毛条和复合短纤维生
产流水线。
2、技术优势
公司注重科技创新，加大研发投入，公司取得多项产品、技术开发成果，公司拥有有效发明专利30项，
实用新型专利18项，主持起草行业标准10项，参与制修订行业标准3项。同时，拥有多项差别化聚酯改性技
术和纺丝物理改性技术，为生产差别化、功能化产品奠定了基础。
3、产品优势
公司产品以小批量、多品种为主，与知名毛纺企业、卫生材料厂商进行联合研发，紧跟产品最新发展趋
势，使公司产品技术水平始终走在行业前列，同时，针对客户不同的技术需求，开发了一系列差别化产品，
形成了客户与客户之间产品需求的差异化，产品差别化程度和附加值不断提高，使公司产品更具核心竞争力
，确保公司行业龙头地位。
4、资本优势
公司始终实施稳健经营策略，严格控制应收账款，负债率在行业中保持较低水平，财务结构稳健，资金
充裕，能够利用资金优势获取盈利的机会。
5、规模及管理优势
公司是目前国内生产规模最大、品种最齐全的涤纶毛条和复合短纤维生产企业，公司通过了ISO9001质
量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。
五、报告期内主要经营情况
报告期公司实现营业收入8.20亿元，同比下降1.26%，实现营业利润5,081.00万元，同比下降46.29%，
实现利润总额5,124.18万元，同比下降45.90%，实现归属于上市公司股东的净利润4,599.62万元，同比下降
44.98%。主要经营情况如下：
（1）报告期销售涤纶毛条12,710.05吨，比上年同期减少10.42%，营业收入同比下降8.29%；
（2）报告期销售复合短纤维33,680吨，比上年同期减少19.71%，营业收入同比下降22.11%；
（3）报告期实现化工贸易营业收入27,269.26万元，同比增长64.64%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
涤纶毛条作为化纤行业的细分行业，市场规模总量较小，其市场需求与下游毛纺市场紧密相连。随着国
民对消费观念向高档、时尚、轻便、舒适等转变，功能型、差别化涤纶毛条产品市场需求仍将稳步增长，普
通常规产品的同质化竞争将日益加剧。由于涤纶毛条与羊毛混纺生产呢绒织物，对产品的稳定性要求日益提
高，对生产装备的智能化水平提出了更高的要求。
复合短纤维作为新一代无纺布材料，主要用于婴儿纸尿裤，受人口出生率下降的影响，市场需求减缓，
但近几年国内新增产能投放较多，市场竞争日趋激烈，特别是中低端产品更为激烈。由于纸尿裤、卫生巾终
端产品市场逐步向知名品牌企业集中，随着国民生活水平的提高，对产品质量、舒适性提出了更高的要求，
所以，对纤维的的差别化、功能化及质量提出了更高的要求。
(二)公司发展战略
公司将奉行"立足国内、放眼世界"的经营方针，强化企业自身的核心竞争力。公司将加强与科研院所、
高等院校产学研合作，以国家企业技术中心为平台，致力于开发和生产涤纶毛条、复合短纤维差别化纤维系
列产品，提高产品附加值和核心竞争力。同时，公司将通过技术改造对现有产能进行产业升级，优化产品结
构，巩固涤纶毛条和复合短纤维行业龙头地位，将公司打造设成技术先导型化纤生产企业。
(三)经营计划
2024年，公司将以质量为中心，效益为根本，加快产业转型升级，努力拓展卫生材料市场。为此，公司
将继续引进技术人才，持续技术创新投入，提高企业智能化装备水平，开发适销市场的差别化产品，提高产
品的核心竞争力，同时，加大营销力度，推进与国际知名卫生材料厂商的合作，扩大市场销售，抢占国内外
市场，提高市场占有率和产能利率，提高企业规模效益。
(四)可能面对的风险
1、行业政策变化的风险
公司主要产品为涤纶毛条、复合短纤维，属于功能性、差别化纤维的范畴。公司的主要产品和未来发展
方向完全符合现有国家产业政策，受到国家政策的鼓励和支持，而未来一旦国家行业政策发生重大不利变化
，公司的业务发展将受到政策限制，对生产经营将造成不利影响。
2、环保政策变化的风险
目前，公司生产过程中产生少量的污染物，主要是微量油剂废水、组件清洗废水、微量废气和少量废丝
及废胶块等固体。生产过程中产生的废水被送往现有的污水处理站进行处理，达标后再排放；但随着国家对
环境问题重视程度的日益提高，有关环境保护的法律法规将会更趋严格，一旦公司所执行的环保标准发生变
化，将对公司生产经营产生影响。
3、依赖纺织行业的风险
公司目前的主要客户为毛纺企业和无纺布生产企业，均为纺织行业内的生产企业，公司的发展和中国纺
织业的发展密切相关。随着人民币持续升值，其他国家对中国纺织品进口反倾销、反补贴、技术性贸易壁垒
等特别限制措施将逐渐增多，中国纺织品在全球的整体竞争能力遭受到越来越多的挑战。一旦国内纺织行业
出现大规模的衰退，将对公司的经营产生不利影响。
4、原材料价格波动风险
公司主要产品的定价模式为成本加成法，即在公司成本基础上加上一定的利润率确定售价。公司产品的
主要原材料为聚酯切片、聚乙烯、聚丙烯和再生聚酯瓶片，均为大宗石化商品，其价格走势与全球经济走势
及石油价格波动密切相关。随着国际原油价格的剧烈波动而呈现宽幅波动，这给公司的正常运营带来了一定
的风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
