经营分析☆ ◇600530 交大昂立 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
食品及保健食品的原料和终端产品的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医养(行业) 1.45亿 48.87 421.55万 6.33 2.91
保健品(行业) 1.35亿 45.54 4989.40万 74.91 36.97
房地产业(行业) 1598.40万 5.39 1250.32万 18.77 78.22
其他业务(行业) 57.89万 0.20 -8665.83 -0.01 -1.50
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 1.61亿 54.46 1671.00万 25.09 10.35
保健品(产品) 1.35亿 45.54 4989.40万 74.91 36.97
─────────────────────────────────────────────────
上海地区(地区) 2.49亿 84.04 6373.57万 95.69 25.59
其他地区(地区) 1.28亿 43.15 309.60万 4.65 2.42
其他业务(地区) 57.89万 0.20 -8665.83 -0.01 -1.50
公司内各业务分部相互抵消(地区) -8115.77万 -27.39 -21.90万 -0.33 0.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
保健品(行业) 1.91亿 50.65 9056.06万 61.84 47.41
医养(行业) 1.72亿 45.56 4631.40万 31.63 26.95
房地产业(行业) 1280.20万 3.39 916.61万 6.26 71.60
其他(补充)(行业) 150.41万 0.40 39.16万 0.27 26.04
─────────────────────────────────────────────────
保健品(产品) 1.91亿 50.65 9056.06万 61.84 47.41
其他(产品) 1.85亿 48.95 5548.01万 37.89 30.05
其他(补充)(产品) 150.41万 0.40 39.16万 0.27 26.04
─────────────────────────────────────────────────
上海地区(地区) 3.28亿 87.01 8442.51万 57.65 25.73
其他地区(地区) 2.02亿 53.52 7750.65万 52.93 38.40
其他(补充)(地区) 150.41万 0.40 39.16万 0.27 26.04
公司内各业务分部相互抵消(地区) -1.54亿 -40.93 -1589.09万 -10.85 10.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 2.09亿 57.71 4794.27万 30.88 22.91
医养(行业) 1.60亿 44.06 5989.57万 38.58 37.49
工业(行业) 1.24亿 34.31 3526.03万 22.71 28.35
房地产业(行业) 1423.62万 3.93 1051.98万 6.78 73.89
其他(补充)(行业) 215.58万 0.59 87.85万 0.57 40.75
公司内各业务分部相互抵消(行业) -1.47亿 -40.61 75.21万 0.48 -0.51
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 2.57亿 70.95 9364.68万 60.32 36.40
保健品(产品) 1.03亿 28.45 6072.38万 39.11 58.86
其他(补充)(产品) 215.58万 0.59 87.85万 0.57 40.75
─────────────────────────────────────────────────
上海地区(地区) 3.26亿 89.83 7873.04万 50.71 24.17
其他地区(地区) 1.82亿 50.18 7488.82万 48.24 41.16
其他(补充)(地区) 215.58万 0.59 87.85万 0.57 40.75
公司内各业务分部相互抵消(地区) -1.47亿 -40.61 75.21万 0.48 -0.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 1.81亿 52.78 3918.79万 25.91 21.65
医养(行业) 1.42亿 41.33 5797.56万 38.34 40.90
工业(行业) 1.04亿 30.32 2224.49万 14.71 21.39
其他(补充)(行业) 2373.74万 6.92 2178.46万 14.41 91.77
房地产业(行业) 1035.14万 3.02 698.16万 4.62 67.45
公司内各业务分部相互抵消(行业) -1.18亿 -34.36 304.62万 2.01 -2.58
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 2.22亿 64.85 8543.05万 56.49 38.41
保健品(产品) 9683.86万 28.23 4400.58万 29.10 45.44
其他(补充)(产品) 2373.74万 6.92 2178.46万 14.41 91.77
─────────────────────────────────────────────────
上海地区(地区) 2.74亿 79.78 7468.94万 49.39 27.29
其他地区(地区) 1.63亿 47.66 5170.07万 34.19 31.63
其他(补充)(地区) 2373.74万 6.92 2178.46万 14.41 91.77
公司内各业务分部相互抵消(地区) -1.18亿 -34.36 304.62万 2.01 -2.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.44亿元，占营业收入的14.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4395.00│ 14.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.21亿元，占总采购额的20.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2066.00│ 20.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司的主要业务为保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售，以及老年医疗护理
机构的运营及管理。
（一）公司保健品板块的主要业务、经营模式及行业情况说明
1、主要业务及经营模式：
报告期内，公司保健品的主要业务是保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售。
（1）终端产品方面
主要从事昂立、天然元系列健康产品的销售，目前已开展B2C（电商自营平台）为主、B2B（大客户集采
）为辅的业务模式，为终端顾客及大客户提供优质、健康、多功能的健康产品。公司保健品终端产品主要有
益生菌系列（包括昂立1号口服液、昂立1号益生菌颗粒、昂立1号益生菌片、昂立超级益生菌粉、昂立超级
原籍益生菌粉）、护肝系列（包括昂立多邦胶囊、昂立多邦甘氧复合压片糖果）、西洋参、蛋白粉、燕窝、
孢子粉、泡腾片等。
（2）原料业务方面
主要从事天然植物提取物的研究、生产和销售，产品应用于保健品、食品饮料、药品和化妆品等领域，
产业链分布极为广泛。目前主要以B2B即企业对企业的商业模式进行商务和交易，为企业用户提供原料和解
决方案。主要产品有益生菌，非活菌型益生菌，菊花粉，茶叶茶氨酸，茶多酚，酸枣仁提取物，罗汉果提取
物，银杏叶提取物，西洋参提取物，玫瑰花提取物，黄精粉和葛根粉等。
2、所属行业情况
公司所属大健康行业,行业蓬勃且能量巨大，产品应用领域广泛。国家“十三五”规划的实施，以健康
产品为主体的大健康产业升级为国家战略。《健康中国2030》提出，2023年我国大健康产业规模突破16万亿
元，而商启咨询根据大健康产业的发展规模和趋势，预测出2028年大健康产业规模为25.45万亿元。另据欧
睿数据，2023年我国消费者健康行业市场规模达到571.5亿美元，自2009年以来复合增长率为8.9%。从世界
数据来看，Innova2020年销售者调研表明，全球六成的消费者正积极寻找支持其免疫健康的食品饮料产品。
（二）公司医养板块的主要业务、经营模式及行业情况说明
1、主要业务及经营模式
报告期内,公司主要业务为老年医疗护理机构的运营及管理,包括对公司旗下康养医院、老年护理院的运
营。
经营模式主要包括以下二种：
（1）自营营利性老年医疗护理机构
公司自营营利性老年医疗护理机构共计6家，有护理院和医院两种类型，包括南通通州天霞护理院有限
公司、上海银港佰仁护理院有限公司、南通乐龄老年护理院有限公司、南通三里墩护理院管理有限公司、嘉
兴市康慈护理院有限公司、宁波江北康养医院有限公司。核心服务为向老年群体提供医疗、康复、护理、生
活照料及健康管理等服务。主营业务收入包括：医疗护理收入、康复理疗收入、药品试剂销售收入、生活照
料收入及餐饮伙食收入等；主营业务成本包括：机构房屋租赁费用、员工薪酬、药品试剂成本、医疗护理设
施设备、装修改造及伙食成本等。客户可通过所在机构当地医疗保险支付相关发生的医疗护理费用，医疗保
险支付外的其他费用由客户自费支付。公司自营机构的经营场所均为经营租赁所得，通过与出租方签订长期
租赁协议的方式长期锁定承租房屋及租金，并通过约定到期优先续租权等条款确保机构长期持续稳定运营。
（2）非营利性老年医疗护理机构
公司具有对非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务的能力。公司之前曾通过向非营利机构委派多
数理事及签订长期管理咨询服务协议等方式确保公司可以长期获得稳定的管理咨询收益。
2、所属行业情况
随着老龄化趋势在国内各个城市区域不断延展，公司所属的医疗护理服务成为了当地养老服务行业中的
不可或缺的重要市场组成部分。该类服务区别于传统老年生活照护服务，在当前的国内养老服务市场中供给
量仍然相当有限。我们提供的大部分产品和服务更偏重于医疗照护功能，专业针对失能失智、半失能、慢病
老人的长期医疗护理。随着“医养结合”的不断深入发展，让医疗和养老更好的结合成为我们一贯需要思索
和解决的发展重点。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）保健品板块核心竞争力
1、技术优势：公司经过三十余年的发展，集产学研销一体化，覆盖全产业链。在益生菌筛选、关键技
术的研发及产业化方面积累了丰富的经验，掌握了益生菌菌株及其生物制备的核心技术。公司依托高新技术
企业研发平台，承担和完成国家“863”重点研发计划项目、国家农转资金项目、以及多项上海市科技计划
项目。通过多年发展，共取得益生菌相关和植物提取发明专利30多项、拥有400余种植物提取物的配方工艺
。
2、品牌优势：公司经过30多年的品牌传承，在保健品行业中拥有良好的口碑，公司拥有“昂立”“昂
立1号”“昂立纯正”等商标。“昂立”商标曾获得“中国保健食品十大最具公信力品牌”，连续多年被认
定为上海市著名商标和年度上海品牌；公司的“Novanat”商标也被国内外广泛认可将近20年。
3、质量控制优势：公司通过了FSSC22000、ISO9001、ISO22000、KOSHER、HALAL，SEDEX,雨林和cGMP等
管理体系和相关产品认证，经过十几年质量和食品安全管理体系的运行，已日趋完善，产品质量稳定，产品
安全性好，满足了市场和顾客的需求，维护了昂立品牌的信誉。
（二）医养板块核心竞争力
1、公司多年聚焦于老年医疗护理领域，并在该领域具有一定的规模优势和先发优势；
2、公司具有一支经验与能力俱佳的专业运营团队,创设了标准化运营体系,建立了严格的质量控制标准
及规范的服务流程，在护理服务质量方面具有很好的社会美誉度和口碑。公司旗下机构的服务质量获得了老
人及家属的充分认可，老人满意度始终保持较高水平；医疗护理服务水平亦赢得了社会及相关政府部门的肯
定和表彰；
3、公司拥有出色的成本管控能力，建立了运营成本数据分析体系，包括公司、区域、机构三级责任分
析单位，定期对各机构的运营成本数据进行同比、环比等结构化分析，及时发现运营成本管理中的不足,充
分挖掘成本管理潜力,努力保持成本相对竞争优势。
三、经营情况的讨论与分析
（一）保健品板块经营情况的讨论与分析
1、终端产品方面
经过2023年的渠道调整，已形成京东、天猫（含阿里健康）、拼多多、有赞、抖音、得物、小红书在内
的综合、内容电商自营店铺体系，同步开拓东方购物经销商、集采等多种经营模式，经营数据稳定上升。
对老品进行了系统梳理，剔除了销量小、利润低的产品，聚焦公司自产、有销量利润保证的产品，对包
括昂立多邦、昂立1号口服液、昂立1号益生菌、昂立超级益生菌，进行了包装升级。
围绕公司益生菌、植提核心优势，陆续推出昂立超级原籍益生菌、昂立多邦甘氧、昂立1号益生菌片、
昂立1号颗粒（4-14岁）等新品，丰富产品线。
与国内头部互联网平台内容提供商“三只羊”集团达成战略合作，已开展昂立超级益生菌、昂立多邦甘
氧的直播带货。
2、原料业务方面
国际销售方面，北美地区因益生菌原料的价格竞争白热化，销售有小幅下降，而欧洲地区因国际局势和
地域独特性等因素，益生菌和植物提取物的销售不降反增。
国内销售方面，植物提取物的销售有小幅上升，公司专利背书的茶叶茶氨酸，酸枣仁，葛根，枳椇子等
新食品原料或药食两用的优势产品响应政策和时代号召，同比增长显著。2024年下半年，公司会继续国际国
内双循环的发展格局，巩固及拓展现有渠道和市场，激活存量客户业务，扩展服务的广度与深度，提高客户
满意度，打造“值得信赖”的原料企业。
（二）医养板块经营情况的讨论与分析2024年，公司继续以数据为抓手驱动运管，深化挖掘目标客户消
费潜力、降本增效，以应对外部环境不利因素，并及时调整经营方针及运营手段，在保证各护理机构总体有
序经营的同时，认真学习研究地方相关政策，防范各种风险，并重点强调科学应对突发状况与有序经营并存
的经营策略，尽最大努力提升机构运营效率，在保证老人安全和满意的前提下，创造更多价值。发挥各部门
专业特长，支持业务平稳、健康发展。围绕服务下属各护理机构，不断优化各职能部门的工作，积极支持业
务部门及下属各护理机构的经营，加强合规管理，并鼓励积极开拓市场。同时，加强各护理机构与各地方监
管部门、民政部门积极沟通，按政策获取相关的政策补贴，增加收益，提高医养板块竞争力。
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