经营分析☆ ◇600537 亿晶光电 更新日期：2025-05-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
晶棒/硅锭生长、硅片加工、电池制造、组件封装、光伏发电
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 32.50亿 93.43 -4.75亿 132.95 -14.61
其他(行业) 2.28亿 6.57 1.18亿 -32.95 51.54
─────────────────────────────────────────────────
光伏电池组件(产品) 30.98亿 89.08 -3.40亿 95.28 -10.98
发电业务(产品) 1.70亿 4.90 1.04亿 -29.22 61.27
加工费(产品) 1.51亿 4.36 -1.35亿 37.67 -88.83
EPC电站(产品) 4191.84万 1.21 363.83万 -1.02 8.68
其他业务(产品) 1607.53万 0.46 968.53万 -2.71 60.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.80亿 56.92 -2.39亿 66.82 -12.05
境外(地区) 14.82亿 42.61 -1.28亿 35.89 -8.65
其他业务(地区) 1607.53万 0.46 968.53万 -2.71 60.25
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(业务) 33.95亿 97.60 -4.45亿 124.59 -13.11
发电业务(业务) 1.70亿 4.90 1.04亿 -29.22 61.27
分部间抵销(业务) -8676.73万 -2.49 -1656.52万 4.64 19.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(产品) 21.61亿 98.70 -2.12亿 119.85 -9.83
发电业务(产品) 7544.17万 3.45 4524.59万 -25.54 59.97
分部间抵消(产品) -4688.75万 -2.14 -1007.40万 5.69 21.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 78.84亿 97.30 6.15亿 83.14 7.79
其他(行业) 2.19亿 2.70 1.25亿 16.86 57.04
─────────────────────────────────────────────────
光伏电池组件(产品) 75.94亿 93.72 5.59亿 75.66 7.36
加工费收入(产品) 2.90亿 3.58 5525.83万 7.48 19.06
发电业务(产品) 1.65亿 2.04 1.04亿 14.05 62.88
其他业务(产品) 3461.97万 0.43 1805.50万 2.44 52.15
EPC电站(产品) 1875.19万 0.23 274.12万 0.37 14.62
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 54.77亿 67.60 4.23亿 57.25 7.73
国外(地区) 25.91亿 31.98 2.98亿 40.31 11.50
其他业务(地区) 3461.97万 0.43 1805.50万 2.44 52.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(产品) 43.16亿 98.86 5.83亿 92.32 13.50
发电业务(产品) 8499.36万 1.95 5161.73万 8.18 60.73
分部间抵销(产品) -3543.36万 -0.81 -313.19万 -0.50 8.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售19.90亿元，占营业收入的57.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 83004.94│ 23.86│
│客户二 │ 34615.09│ 9.95│
│客户三 │ 32614.20│ 9.38│
│客户四 │ 30660.21│ 8.82│
│客户五 │ 18069.10│ 5.20│
│合计 │ 198963.54│ 57.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.01亿元，占总采购额的25.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 24118.77│ 8.75│
│供应商二 │ 18358.86│ 6.66│
│供应商三 │ 9794.55│ 3.55│
│供应商四 │ 9650.62│ 3.50│
│供应商五 │ 8165.15│ 2.96│
│合计 │ 70087.94│ 25.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年公司采取了稳健经营的策略以应对竞争加剧的市场环境。通过加强供应链与销售渠道的多元化、
多维度、多层次拓展，并及时调整生产经营策略，保障公司平稳运行。报告期内，公司实现营业收入34.78
亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-20.90亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2
0.92亿元。外部市场环境的快速变化导致公司报告期内业绩出现大幅波动，但公司积极为管理赋能、为各方
负责，通过管理效能的提升，维护了客户、供应商、股东、员工等利益相关方的权益，助力公司可持续发展
。
（一）为管理赋能，提升企业经营质量
报告期内，光伏行业竞争愈发激烈，行业亏损持续扩大，现金流管理成为企业可持续发展的重要考验。
公司采取了审慎、收缩的策略，扎实开展全面预算管理体系工作，加强成本预算、核算、分析、控制，定期
发布销售指导价格，并测算实时订单收益情况。公司持续推动呆滞库存及订单协调工作，存货数量及金额显
著下降，财务稳健性进一步加强。此外，公司建立了有效的资金管理体系及风险可控的外汇管理机制，加强
绩效考核，严控费用支出，严防现金流风险，全年经营活动产生的现金流量净额为正，提升了企业经营质量
。报告期内，公司实现组件出货3.72GW，其中国内出货2.05GW，海外出货1.67GW，在哈萨克斯坦等9个国家
实现了销售零的突破。公司高度重视具有较好盈利能力的电站开发业务，截至报告期末公司共持有电站241.
27MW，其中，报告期内新增35.98MW，全年累计发电量约23,814.79万度。
（二）研发生产精益求精，保持产品竞争力
公司持续深化光伏电池组件技术研发，着力推进技术创新与产业化应用，有效夯实组件产品核心竞争力
。报告期内，量产TOPCon电池方面，公司通过导入LECO工艺实现关键技术突破，量产效率提升超过0.35%，
同时优化工艺流程，降低能耗。通过开发具有自主知识产权的背面双层隧穿多晶硅膜工艺，实现电池端0.1%
效率增益。通过边缘钝化技术，提升同档位电池封装组件功率超过5W。
在持续提效降本方面，研发通过背面poly结构的优化，在实现超过0.15%电池效率提升基础上，可将双
面率指标提升至90-95%行业领先水平。同时推进正面双掩膜技术与膜下金属化工艺研发，持续提高量产电池
转换效率。
在下一代产品布局方面，公司正联合核心设备供应商进行BC背接触电池产品开发。同时深化产学研协同
创新，与江苏大学携手合作，重点攻关网布、栅线电极等关键领域“卡脖子”技术，构建覆盖全产业链的技
术创新体系，为企业可持续发展提供核心驱动力。
光伏组件作为光伏发电系统的核心组成部分，通过采用高效技术，持续降低平准化度电成本（LCOE），
已成为实现光伏平价上网的最直接且有效的技术途径。在组件技术领域，本公司依托自主研发能力，成功实
现了矩形组件系列产品的批量生产，并发布了《矩形产品白皮书》。该矩形系列产品在市场上具有极强的竞
争力，是高效率的明星产品。矩形系列产品融合了公司自主研发的前沿技术，融合了行业内诸如SMBB（多主
栅技术）、TOPCon（隧穿氧化层钝化接触技术）、双面技术、半片技术、大尺寸硅片、矩形电池、无损切割
技术、高密度封装、1500V系统以及双玻组件技术等先进技术元素，并且未来可兼容0BB、TBC等高效前沿技
术。量产组件的正面效率最高可达23.17%及以上，同时具备极低的年衰减率和较高的双面发电增益率。在报
告期内，本公司在产品研发和量产方面持续发力，主要量产产品的相关情况如下：
（1）182.2mm*210mm电池组件：
高效N型单玻/双面双玻96半片版型组件，其最高研发功率达到460W，最高研发效率为23.02%；
（2）182.2mm*191.6mm电池组件：
高效N型单玻/双面双玻144半片版型组件，其最高研发功率达到625W，最高研发效率为23.14%；
（3）182.2mm*210mm电池组件：
高效N型单玻/双面双玻132半片版型组件，其最高研发功率达到625W，最高研发效率为23.14%；
（4）210mm*210mm电池组件：
高效N型单面/双面双玻132半片版型组件，其最高研发功率达到720W，最高研发效率为23.17%。
未来，公司仍将以创新为引领，全面、深度设计并开发先进光伏组件产品。公司研发团队将利用其专业
技能和尖端设备，推出适用于大型地面电站、分布式光伏系统等多种应用场景的组件；持续推动产品开发和
生产线升级；引入新技术成果、优化生产流程，以提高产品质量和生产效率。公司致力于为市场提供性能更
优、性价比更高的光伏组件产品，推动光伏产业的持续发展。
报告期内，公司共申报项目21项，获得各级财政资金1,268.95万元。报告期内，公司累计授权专利26件
，其中发明专利5件，实用新型专利21件。截至报告期末，公司共计拥有专利375件，其中发明专利149件，
实用新型专利223件，外观专利3件，并于2024年内获得软件著作权登记证书1件。
（三）零碳建设，助力公司可持续发展
公司作为绿色能源供应商，将可持续发展战略融入日常经营管理中，已连续两年披露《环境、社会与公
司治理（ESG）报告》。报告期内，公司EcoVadis评级认证荣获银牌的好成绩，在来自全球220多个行业，超
过十四万家注册企业中排名前12%。公司坚持每年定期进行“温室气体核查”认证，多款产品获得“产品绿
色等级绿色领跑三星级”、“绿色建材”、“产品碳足迹”等证书，曾获中国质量认证中心颁发的首张光伏
行业“零碳工厂”认证证书。此外，公司于2024年12月成功上榜了国家工信部公布的2024年度“绿色供应链
管理企业”名单，是继获得首批“国家级绿色工厂”之后，再度获得的国家级绿色制造荣誉。未来，公司将
继续秉持绿色发展理念，为全球可持续发展事业作出新的更大贡献。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业竞争加剧，政策引导供给侧改革
2024年，我国光伏产业各环节产量延续增长态势，然而增速出现明显下滑，阶段性供需错配问题持续，
产业链价格继续走低，行业竞争进一步加剧。为推动行业全力破解阶段性难题，自2024年第三季度开始，政
府持续出台相关政策，推进供给侧改革。
根据中国光伏行业协会数据，2024年我国多晶硅产量攀升至182万吨，同比增长23.60%；硅片产量约达7
53GW，同比增长12.70%；电池片产量约654GW，同比增长10.60%；晶硅组件产量达到588GW，同比增长13.50%
。与2023年各环节产量同比增幅均超64%的强劲表现相比，2024年增速大幅放缓。在装机量方面，2024年全
国太阳能光伏新增装机容量为277.57GW，光伏累计并网装机容量成功突破880GW，新增及累计装机容量在全
球范围内均独占鳌头。2024年度新增光伏装机中，集中式新增装机量为159.39GW，占比57.40%，以“沙戈荒
”地区为核心的大型风电光伏基地成为集中式光伏装机的重要载体；分布式新增装机量为118.18GW，占比42
.60%，其中，工商业分布式新增88.63GW，市场主要集中在东部地区省份；户用分布式新增29.55GW。
价格方面，2024年光伏产业链价格整体呈下行态势，各环节价格走势在2024年末才趋于平稳。据中国光
伏行业协会数据，报告期内，多晶硅价格下滑超39%，硅片价格下滑超50%，电池片价格下滑超30%，组件价
格下滑超29%。价格下降的主要原因是供需失衡，产能释放速度远超需求增长，各环节竞争激烈，企业为抢
占市场份额纷纷降价销售。为帮助行业走出困境，加速淘汰落后产能，推动高成本产能有序出清，国内政府
部门积极行动，通过下调出口退税等一系列举措，推进低效产能退出、防止过度竞争，为光伏企业合理调整
产品价格、拓展企业盈利空间提供政策保障。
（二）出口量增长但结构分化，新兴市场崭露头角
2024年，海外需求持续作为我国光伏行业产品出货量的重要支柱，出口结构呈现出显著的分化特征。在
出口量方面，依据工业和信息化部数据，2024年我国光伏硅片出口量约60.90GW，同比下降13.37%；电池片
出口量约57.50GW，同比增长46.31%；全年组件出口量约238.80GW，同比增长12.80%。在出口额方面，据海
关总署数据显示，组件全年累计出口额为2,177.10亿元，同比下降28.80%，出口额已连续两年下滑。由于组
件价格持续走低，组件出口呈现出明显的“量增价减”态势。从区域分布来看，欧洲目前仍是国内组件出口
的最大市场，但整体出口市场结构有所分化。2024年，我国销往欧洲的光伏组件总规模达到约94GW，占比达
40%；同时，对中东市场出口规模增长99%、非洲地区增长43%、亚太地区增长43%、美洲增长10%。此外，出
口量超1GW的市场数量从2023年的29个增加至2024年的38个，其中，亚洲市场特别是巴基斯坦和沙特阿拉伯
等新兴市场，成为最大亮点。
（三）N型技术主导，创新技术加速落地
2024年，光伏技术迭代加速推进。在电池技术领域，TOPCon、HJT等新型电池技术不断发展，市场份额
逐步扩大。随着TOPCon电池片的转换效率不断提升，生产成本逐渐下降，已成为市场主流技术之一。根据光
伏行业协会数据，2024年规模化生产的P型单晶电池行业平均转化效率达到23.5%，较2023年提升0.1%，距24
.5%的理论转化效率极限仅一步之遥，未来提升空间有限；在N型电池对P型电池实现全面替代的趋势下，行
业内N型TOPCon电池平均转换效率达到25.4%，较2023年提升0.4%；HJT电池行业平均转换效率达到25.6%；XB
C电池行业平均转换效率达到26.0%。
根据光伏行业协会数据，报告期内，国内新投产的电池片量产产线基本为N型，随着N型电池片产能快速
释放，P型电池片市场占比降至20.5%，预计2026年将实现N型电池片对其的全面替代；目前，TOPCon电池片
市场占比达到71.1%，已成为市场占有率最高的电池技术路线；HJT电池片市场占比约3.3%；XBC电池片市场
占比约为5.0%，由于行业头部企业的大力推广，其市场占有率相较于2023年有大幅提升。此外，在创新工艺
上，光伏企业通过多主栅技术、减少小栅线宽度、研发栅线制备技术等创新应用，进一步压降生产成本，推
动其成为电池制备过程中的主流工艺。未来随着N型电池各类工艺技术的进步及生产投资成本的进一步降低
，具备性价比的N型电池仍具竞争力，且将在一段时间内保持主流电池技术的地位。
（四）融资收紧，行业洗牌进程加快
2024年，A股再融资政策收紧，光伏行业投融资热度有所降温，制造端产值同比下降超过44.7%。根据Ch
oice数据库，报告期内，所属证监会行业的电气机械和器材制造业已申请IPO的光伏企业超20家，募资额约8
00亿元，其中超10家光伏企业中止、撤回或终止注册，超半数光伏企业融资失败。部分跨界入局的企业则因
盈利压力停产或退出，投资进展不及预期，行业整体扩产节奏有所放缓。盈利能力下降以及企业自身面临的
经营困境，加速了行业洗牌。报告期内，不乏部分企业通过战略投资、并购等方式整合资源，提升自身竞争
力，行业集中度进一步提高。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主营业务
公司所属光伏行业，主营业务为高效晶体硅太阳能电池、组件的研发、生产和销售，同时具有光伏电站
建设和运营的成功经验，产业链进一步延伸至光伏电站领域。公司目前拥有常州、滁州两大生产制造基地，
截至报告期末，公司具备5GWPERC电池产能、7.5GWTOPCon电池产能以及10GW组件产能，但受光伏行业周期性
影响，公司常州基地5GWPERC电池产能和滁州基地7.5GWTOPCon电池产能已经停产，公司自产电池主要配套组
件生产，电池环节的停产不会影响公司业务的正常开展。
（二）经营模式
公司光伏产品采用“产销结合”的经营模式，通过内部订单评审机制，综合考虑市场环境、供求关系等
因素，按照“以销定产”及“安全库存”并行的生产管理模式，合理安排采购、生产及销售。公司光伏电站
经营模式为持有运营、合作开发、项目总包及光伏系统销售（组件、逆变器、电缆等）等。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)数智制造，技术领航
研发创新能力是制造业企业稳健发展的基石，先进技术是企业持续保持竞争力的保障。公司通过数智化
的成功转型，保持领先制造力、全面提升运营效率、风险控制和业务协同能力。报告期内，公司完善了从产
品开发到订单运营交付再到移动互联网端的数字化建设，为科学决策提供支持。通过MES（制造执行系统）
与WMS（仓储管理系统）的搭建，实现对生产全过程的精准监控以及质量的全程追溯；依托TMS（运输管理系
统），达成从货主、司机到客户的全链条、全渠道的真实有效管控，车辆管理、智能调度、运力统筹、智能
结算等功能使运输过程可视化得以实现。此外，在生产流程中，通过大数据分析、人工智能、移动应用等新
兴技术与模式，有力推动公司信息化创新进程。报告期内，公司获得“国家级5G工厂”、国家工信部“第四
批智能光伏试点示范企业”、江苏省工信厅颁发的“省级制造业领航企业”（第一批）、“江苏省智能制造
工厂”等诸多荣誉称号，公司智能化生产车间再度获得政府部门的权威认可，充分彰显公司已在生产运营全
流程数智化、高端化的道路上取得了优秀的成绩。
报告期内，公司持续深入推进海上光伏组件、BC电池组件、轻质组件等项目的技术跟踪与测试工作，并
分别与中国计量科学研究院、TUV-莱茵、TUV-北德、TUV-南德、CPVT、VDE等机构完成不同版型组件功率的
对标，确保公司组件功率标准始终处于行业较高水准。此外，公司研发团队主导制定的团体标准《光伏背板
预裂纹抗扩展性试验方法》已进入征求意见阶段，参与的《产品碳足迹量化方法光伏组件》标准也已正式发
布。未来，公司将持续强化技术拓展合作与交流，促进团队技术水平进阶，加强知识产权保护，全力打造技
术高地。
(二)管理优化，降本显著
2024年，公司通过实施多元降本措施，实现成本领先。主辅材料降本增效，是公司长期坚持且成果斐然
的生产策略，报告期内，公司同时对物流管理、设备改造等多个方面优化，实现公司在产品及经营管理方面
的领先成本控制。在生产环节，公司通过开展降低胶膜克重、缩减胶膜宽幅、研发并生产全贴膜组件和串贴
膜组件等项目，在降低辅材成本的同时，有效降低组件裂片率，显著提高产品良率。在物流环节，受红海事
件影响，市场海运费价格大幅攀升，公司与船公司签订欧基港海运费约价协议，成功锁定优惠价格，在海运
费上涨的市场环境中保持低价运输优势；创新性开发多式联运运输模式，国内陆运、铁路、水运交替发货，
国际业务以陆改水模式为主，在提升运输效率的同时有效降低运费成本。设备改造为年度收益增添助力，除
在生产、运输环节精益求精外，公司持续提升设备性能，包括改造纯水、废水、河水净化系统，更换化学品
VMB支路阀门及改造尾排管道等，实现节能降耗与成本缩减。公司多措并举，细致入微地将各类成本有效控
制，助力提升企业盈利能力与成本竞争力，充分展现卓越的管理能力。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
在“双碳”目标的有力驱动以及全球能源革命的深刻影响下，2019-2023年，国内太阳能发电新增装机
保持高速增长，年均复合增长率达42.3%。2023年，太阳能累计装机容量成功超越水电，跃居全国第二大电
源，新增装机量相较于2022年大幅增长148.1%。2024年，中国光伏行业步入快速转型发展的全新阶段，在技
术创新、政策扶持和市场需求的三重推动下，全年新增装机容量同比增长28.3%，尽管增速有所放缓，但新
增装机总量仍保持持续攀升的趋势。
从全球需求来看，国际能源署（IEA）发布的数据表明，预计到2030年，全球可再生能源发电将满足近
一半的电力需求；全球清洁能源新增装机总量将是2017年至2023年之间装机量的三倍，达到5,500GW，其中8
0%将来自太阳能，全球光伏装机将继续保持增长。从地区维度分析，2024年全球主要光伏市场呈现出增速放
缓、需求分化的特征，部分主要光伏市场如美国、欧盟等，纷纷加强贸易壁垒，导致2024年新增光伏装机增
速相较于2023年显著下降。而新兴光伏市场，如印度、阿联酋、土耳其等，由于电力需求增长迅速，且可再
生能源潜力巨大，有望带来新的发展机遇。
在行业集中度方面，根据InfoLink发布的《2024全球组件出货排名》，前十家企业出货总量达502GW，
同比增长22%，但年增长率有所收窄，主要系2024年下半年以来头部企业出货量增长放缓。近五年来，全球
组件出货量排名前四的企业构成的第一梯队始终保持稳定，其出货量约占TOP10企业出货总量的63%，行业集
中度较高。然而，从第五名开始，市场竞争愈发激烈，以10GW为差距，第二梯队企业的分化态势明显。
展望未来，在需求端，以中国为代表的全球光伏装机增速将进一步放缓，同时海外市场的不确定性因素
有所增加，但全球光伏装机仍将保持稳步增长的预期。在供给端，政策推动光伏制造行业落后产能的淘汰进
程，加速去库存。若行业政策落地，将在一定程度上推动价格回归正常的供需逻辑。在技术层面，随着光伏
技术研发的不断深入，光伏产业的技术水平和产品质量将得到进一步提升。TOPCon技术将继续深化，钙钛矿
GW级生产线也将逐步启动。各企业纷纷选择不同的技术路线进行布局，尝试通过差异化产品开拓新市场，为
光伏产业的发展注入新的活力。此外，随着储能技术的持续突破和新型电力系统的逐步构建，光伏产业将迎
来更为广阔的发展空间和多元化的应用场景。
(二)公司发展战略
多年来，公司坚定不移地围绕可持续发展战略，秉持“诚信、双赢、求实、创新”的企业价值观，矢志
成为全球领先的光伏制造及智慧能源解决方案供应商。目前，公司正稳步朝着“成为光伏电站多场景解决方
案首选供应商”的企业定位迈进。未来，公司将聚焦于运营效率提升、技术研发强化、业务布局拓展等关键
领域，以客户需求为核心导向，全力为全球客户提供可靠的清洁能源产品以及专业且个性化的服务。
1、聚焦运营效能提升，精细管理模块优化
公司将对运营效率提升工作进行拆解，在智能制造与绿色制造、环境保护、资源综合利用及能耗管理、
产品质量管理、知识产权保护等维度，紧密契合《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》《光伏制
造行业规范条件》以及《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》等政府规范性文件要求，实现运营效率的全
面提升，同时积极主动履行社会责任。
2、强化技术研发投入，永葆创新发展活力
公司将充分整合内部研发团队以及外部学者专家、院校等科研机构资源，持续对市场主流技术展开跟踪
与验证，以此作为坚实的技术储备。在满足现有光伏项目产品标准的基础上，大力推进产品开发与产线升级
，致力于推出适用于大型地面电站、分布式光伏系统等多元场景的光伏系统。公司还将构建严密的材料可靠
性监控体系，从采购源头实施严格检测筛选，对研发生产全过程进行跟踪评估，确保材料符合高规格标准，
进一步推动产品质量的提升。
3、拓展业务布局版图，提供全流程保障支持
公司将着力强化事前调研分析、事中商谈合作、事后维护反馈等环节的工作，为业务的开展提供全流程
的坚实保障。前期，借助公司市场调研团队，加强对全球光伏市场政策、需求、竞争态势等方面的深入研究
与分析，提前精准预判市场变化，制定科学合理的生产与销售计划。中期，公司将积极主动与地方政府、供
应链企业开展深度合作，全力推动项目建设并确保其顺利落地。后期，公司将完善国内外售后服务团队建设
，及时高效响应客户诉求，全面提升客户服务水平，增强客户满意度与忠诚度。
(三)经营计划
产能建设方面，公司将紧密跟踪行业技术前沿动态，秉持审慎原则推进产能布局。在滁州高效N型TOPCo
n光伏电池项目已完成部分设备适配矩形电池片规格的改造工作的基础上，将根据行业发展趋势和市场态势
，择机推动项目全面达产，确保产能建设与市场需求精准匹配。
市场拓展方面，一方面，稳固现有市场份额，持续深耕细作；另一方面，公司将紧跟时代脉搏与市场变
化，依据全球区域能源需求差异，深挖海内外潜在客户资源，积极拓宽业务领域，拓宽市场边界，探索新的
市场增长点。同时，强化服务意识，通过优化服务流程、提升服务质量，增强客户认同感与忠诚度。鉴于当
前市场环境和行业竞争态势，2025年计划组件出货量与上年维持相同水平，确保业务稳健发展。
业务创新方面，公司持续聚焦绿色能源领域，发力电站开发与分布式光伏项目，打造多元场景综合能源
体系。推进绿色能源创新业务，深度融合光伏、风力、制氢、储能及热泵技术，构建“光储共济”创新方案
，实现经济效益与环境效益的有机统一和最大化，为公司可持续发展注入新动力。
(四)可能面对的风险
1、市场竞争加剧及盈利空间下降风险
近年来，光伏行业的高景气度带动资本快速布局，老牌光伏企业与跨界企业的产能释放加速了市场供过
于求的形势，并且随着行业技术迭代加快，光伏产品价格逐步下降，光伏企业在产品性能及成本管控方面，
将面临更加激烈的竞争。
在光伏产业链价格快速下降的情况下，2024年光伏企业的盈利空间被严重压缩。根据中国光伏行业协会
数据，2024年第一季度组件环节净利润率首次转负，截至2024年第三季度，辅材辅料净利润率首次转负，行
业现金流危机加剧，且33家对财报进行预披露的光伏上市公司中，业绩预增的仅3家，业绩预减及业绩预亏
的15家，部分中小企业宣告破产、停产。此外，随着大尺寸、高密度封装等技术的广泛应用，采用新兴技术
的产品投产、扩产，企业老旧产线产能退出带来了减值风险。报告期内，公司常州基地5GWPERC电池产能和
滁州基地7.5GWTOPCon电池产能已经停产，由于公司计提大额资产减值准备，资产负债率有所上升，短期内
盈利能力面临挑战。
公司将加强应收账款和存货管理，缩短应收账款周转天数，降低存货积压风险。合理安排资金，加强费
用管控，优化债务结构，降低资产负债率，确保公司现金流稳定。
2、政策不确定性及全球需求放缓风险
目前，我国光伏产业在制造规模、技术产业化水平、市场应用拓展以及产业体系建设等方面均位居全球
领先地位，但行业持续面临复杂的海外贸易环境，贸易摩擦事件频发且贸易壁垒呈增强趋势。报告期内，美
国取消为期两年的东南亚进口光伏组件关税减免政策，并对原产于东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、
越南）的光伏电池片和组件发起双反调查；印度ALMM（太阳能光伏组件型号和制造商认可名单）清单生效；
巴西、南非对光伏产品进口加征关税。美国、印度、欧洲等国家和地区为保障能源自主性而对产品来源地做
出限制或是建设本土产能，一系列贸易壁垒加码，加大了我国光伏企业出海的不确定性。
2025年全球光伏装机增长预期不变，但增速将进一步下行，装机规模增速不及产能释放增速，光伏行业
各环节仍将面临阶段性供需错配的困境。部分传统市场面临政策红利消退及供应链挑战等问题需求放缓，而
新兴市场体量尚小难以完全弥补，叠加国际贸易保护主义抬头，部分国家和地区可能出台更多贸易壁垒措施
，限制我国光伏产品出口。国内方面，用地政策趋严，审批流程复杂，短期内消纳问题制约国内需求增长。
公司将加强市场研判，及时掌握市场动态，并与供应商、客户建立长期稳定的合作关系以应对市场需求
及价格快速变化的风险。
3、控制权变更风险
截至本报告披露日，由于公司控股股东唯之能源关联方涉及房地产业务合同纠纷，控股股东为其关联方
相关业务合同提供担保，公司控股股东所持公司全部254,696,214股无限售流通股已经被全部轮候冻结。其
中54,696,214股无限售流通股已被两次公开拍卖，但因无人出价已流拍。轮候冻结事项及司法拍卖事项对公
司生产经营、控制权、股权结构、公司治理等暂不产生影响，如后续唯之能源被轮候冻结的股票被继续提起
法拍或变价处置，可能导致公司控制权变更，从而对公司股权结构、生产经营、公司治理产生重大影响。
公司将密切关注后续进展情况，并按照有关法律、行政法规及规范性文件的要求及时履行信息披露义务
，保障全体股东特别是中小股东的合法权益，减少对公司造成的不良影响。
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不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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