经营分析☆ ◇600546 山煤国际 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭生产业务、煤炭销售和物流业务、非煤贸易业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭生产(行业) 237.98亿 63.68 140.06亿 95.81 58.85
煤炭贸易(行业) 129.12亿 34.55 5.60亿 3.83 4.34
航运(行业) 5.84亿 1.56 4027.59万 0.28 6.89
其他(行业) 7717.20万 0.21 1159.93万 0.08 15.03
───────────────────────────────────────────────
自产煤:动力煤(产品) 135.27亿 36.20 84.45亿 57.77 62.43
贸易煤(产品) 129.12亿 34.55 5.60亿 3.83 4.34
自产煤:冶金煤(产品) 102.70亿 27.48 55.61亿 38.04 54.15
运输(产品) 5.84亿 1.56 4027.59万 0.28 6.89
其他(产品) 7717.20万 0.21 1159.93万 0.08 15.03
───────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 165.62亿 44.32 51.69亿 35.36 31.21
华东地区(地区) 119.45亿 31.96 54.05亿 36.97 45.25
其他地区(地区) 88.63亿 23.72 40.44亿 27.67 45.63
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 367.09亿 98.23 145.66亿 99.65 39.68
代理销售(销售模式) 6.62亿 1.77 5187.52万 0.35 7.84
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 208.30亿 72.08 90.57亿 76.12 43.48
煤炭:自产煤(产品) 48.51亿 16.79 26.91亿 22.62 55.47
煤炭:贸易煤(产品) 32.17亿 11.13 1.51亿 1.27 4.68
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭生产(行业) 272.58亿 58.76 200.28亿 96.29 73.48
煤炭贸易(行业) 186.30亿 40.16 7.39亿 3.56 3.97
航运(行业) 3.68亿 0.79 -1485.12万 -0.07 -4.03
其他(行业) 1.34亿 0.29 4665.36万 0.22 34.70
───────────────────────────────────────────────
贸易煤(产品) 186.30亿 40.16 7.39亿 3.56 3.97
自产煤-动力煤(产品) 146.14亿 31.50 107.81亿 51.83 73.77
自产煤-冶金煤(产品) 126.43亿 27.25 92.47亿 44.46 73.14
运输(产品) 3.68亿 0.79 -1485.12万 -0.07 -4.03
其他(产品) 1.34亿 0.29 4665.36万 0.22 34.70
───────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 229.65亿 49.50 92.35亿 44.40 40.22
其他地区(地区) 129.83亿 27.99 61.32亿 29.48 47.23
华东地区(地区) 104.42亿 22.51 54.32亿 26.12 52.02
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 458.88亿 98.92 207.68亿 99.85 45.26
代理销售(销售模式) 5.03亿 1.08 3180.24万 0.15 6.33
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 212.50亿 59.64 96.78亿 63.21 45.54
煤炭(产品) 143.81亿 40.36 56.33亿 36.79 39.17
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售118.80亿元，占营业收入的31.79%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 489201.19│ 13.09│
│客户2 │ 208525.31│ 5.58│
│客户3 │ 187222.25│ 5.01│
│客户4 │ 169929.16│ 4.55│
│客户5 │ 133103.08│ 3.56│
│合计 │ 1187980.99│ 31.79│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购34.65亿元，占总采购额的15.22%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 101499.83│ 4.46│
│供应商2 │ 86786.41│ 3.81│
│供应商3 │ 56441.07│ 2.48│
│供应商4 │ 54316.38│ 2.39│
│供应商5 │ 47426.23│ 2.08│
│合计 │ 346469.92│ 15.22│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是全省加快推动高质量发展的关键之年，面对错综复
杂的国际环境和国内经济回升向好过程中的困难和挑战，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为
指导，深入学习贯彻党的二十大精神和习近平总书记对山西工作的重要讲话重要指示精神，聚焦“发展第一
要务”，锚定“高质量发展”，公司发展保持健康稳定态势。
2023年，公司实现营业收入373.71亿元；实现归属于母公司所有者的净利润42.60亿元；扣除非经常性
损益归属于母公司的净利润44.09亿元；总资产406.17亿元；归属于公司股东的净资产达到156.78亿元，较
上年同期增长4.19%；本报告期末，公司资产负债率为49.45%，较年初降低了9.34个百分点。
报告期内，公司围绕发展战略和经营计划重点开展了以下工作：
（一）坚持责任落实不懈怠，安全环保态势平稳
公司坚持“安全为天、生命至上”，强化安全责任落实，加大隐患排查治理，扎实开展重大事故隐患专
项排查整治行动、“审计式”专家会诊等，推进杜邦安全体系建设，公司所属煤矿大平煤业通过国家一级安
全生产标准化管理体系现场验收。严格非常规作业安全管控，通过通风机改造、地面瓦斯泵站提能建设等多
种措施深化重大灾害防治。健全完善生态环保制度体系，构建环境隐患管控长效机制；狠抓标准建设，完成
5座煤矿10座污水站的标准化创建工作；加大环保投入，强化节能减排，淘汰高耗能落后机电设备，提升公
司发展“含绿量”。
（二）持续建设先进产能，全力扛起保供使命
公司聚焦产业链供应链价值协同，深耕“四大战略”，强化先进产能建设，优化生产组织，开展采掘衔
接攻坚，鑫顺煤业和庄子河煤业实现竣工投产，强化资源接续，加大工作力度，为争取后备煤炭资源做足准
备，大力推进煤矿智能化建设，推进洗选提能改造，加强洗选系统工艺优化，精煤回收率同比进一步提升；
加强配煤技术研究和应用提升产品附加值，优化产品结构；统筹制定电煤保供发运计划，全力完成煤炭保供
稳价工作。报告期内，公司完成煤炭产量3898.37万吨，同比减少3.92%。
（三）坚持销贸协同联动，经营管理成效显著
公司坚持产销贸运协同联动，不断提升终端客户发运占比，依托自产煤扩大业务规模，铁路发运量、海
运量、贸易量均取得明显增长，积极开拓进口货源，不断丰富品种结构，通过“打好内外贸货源组合拳”，
确立内外贸兼具的比较优势，提高公司在进口煤业务链的附加价值，加快公司从煤炭生产商转向能源供应综
合服务商的转型步伐。2023年，公司实现自产煤销量3485.99万吨，贸易煤销量1764.54万吨，其中进口煤92
8.75万吨。
（四）持续引深改革变革，体制机制不断完善
国企改革三年行动落地见效，持续完善中国特色国有企业现代公司治理，成功入选国务院国资委“双百
企业”名单。坚持“以奋斗者为本”价值导向，深化市场化用工，优化薪酬分配，推进绩效管理变革，优化
全级次考核指标。引深“三能机制”改革，强化薪酬多元激励。推进数智赋能产业升级、管理创新，一批智
能化采掘工作面、智能化设施设备投入使用，“无监控不作业”管控指挥平台、“天眼”工程、自动过磅等
实现全覆盖，推进科技成果转化，推广应用沿空留巷、小煤柱开采、“110工法”等有效提升资源回收率。
（五）经营管控扎实有效，上市质量稳步提升
强化成本管控，立足作业成本法，推行“成本管家库”“成本会到现场”，成本领先优势大幅彰显，成
功获评“AAA”主体信用评级，持续优化融资结构，降低融资成本。落实精煤战略，完成蒲县能源股权收购
，资产证券化率进一步提升。法人治理更加规范，开展业务流程标准化建设，完善投资管控体系，健全信息
报送公开机制，制定完善《独立董事工作制度》等19项制度，管理运行日益完善高效。
（六）党建统领全面加强，共建共享彰显担当
公司坚持旗帜鲜明讲政治，始终坚持“两个一以贯之”，开展政治建设督导检查，严格落实党委“第一
议题”制度，完善“三重一大”决策制度实施办法及决策事项清单，深入开展学习贯彻习近平新时代中国特
色社会主义思想主题教育，建立全面从严治党主体责任落实督导机制和“三重”工作推进落实机制，完善党
建统领目标责任制考核体系，持续把党建优势转化为治理效能，实现了讲政治与抓发展相统一。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）宏观经济环境
2023年，面对更趋复杂严峻的国内外经济发展环境，我国以习近平同志为核心的党中央领航掌舵，经济
顶住外部压力、克服内部困难，稳定经济运行，推动高质量发展，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防
范化解风险，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。全年实现国内生产总值（GDP）126.06万亿，按不
变价格计算，较上年增长5.2%，实现了年初制定的5%左右目标。其中第四季度同比增长5.2%，较三季度提高
0.3个百分点。
消费方面，随着经济社会全面恢复常态化运行，促消费政策发力显效，消费潜力不断释放，服务消费加
速复苏，消费拉动经济增长的基础性作用进一步增强，对经济增长的贡献率为82.5%，拉动GDP增长4.3个百
分点。
投资方面，国内重大项目、重点工程建设加快推进，有效投资规模不断扩大，对稳增长的关键作用持续
发挥，资本形成总额对经济增长的贡献率为28.9%，拉动GDP增长1.5个百分点。净出口方面，世界经济复苏
乏力，外部需求增长放缓，货物贸易顺差同比收窄，跨境旅行、国际运输等服务贸易稳步恢复，服务贸易逆
差同比扩大，货物和服务净出口对经济增长拉动作用减弱，对经济增长的贡献率为-11.4%，向下拉动GDP0.6
个百分点。
（二）煤炭市场环境
1.供给面
2023年，国内煤炭领域深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，充分发挥煤
炭主体能源作用，生产保供及价格总体稳定，国内原煤产量47.1亿吨，比上年增长3.4%。从区域来看，煤炭
产能集中度进一步提升，山西、内蒙古、陕西、新疆4个省（或自治区）煤炭总产量占全国总产量的80%左右
。
进口煤方面，受海内外煤炭价格差扩大、进口煤零关税政策延续、蒙古国煤炭进口通关恢复以及澳大利
亚煤炭进口等多重因素，全年煤炭进口4.7亿吨，比上年增长61.8%。
2.需求面
2023年全国煤炭消费总量46.5亿吨，同比增长7.5%，其中，电力行业占总消费总量59.14%，增速达到11
.5%，明显快于钢铁、化工、建材行业。
①电力行业：2023年，全社会用电量9.2万亿千瓦时，同比增长6.7%。其中第一产业用电量同比增长11.
5%；第二产业同比增长6.5%；第三产业同比增长12.2%；城乡居民生活用电量同比增长0.9%。规模以上工业
发电量为8.9万亿千瓦时，比上年增长5.2%，其中火力发电量6.2万亿千瓦时，比上年增长6.1%；水电、核电
、风电和太阳能发电等清洁能源发电2.7万亿千瓦时，比上年增长3.1%。
②钢铁行业：2023年度，全国粗钢产量10.19亿吨，与上年度基本持平，受房地产市场低迷影响，整体
需求偏弱，但基建、汽车等行业需求表现较好。
③建材化工：受房地产市场、市政基建需求低迷影响，以水泥为主的下游建材行业近年来需求持续下行
，2023年度产量为20.23亿吨，同比下降0.7%。另外，甲醇、尿素等化工产品需求较好，较2022年度有所增
长。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务及主要产品情况
1．煤炭生产业务
公司煤炭生产业务的主要产品为自产煤及洗精煤。公司下属煤矿位于大同、忻州、临汾、长治、晋城等
煤炭主产区，煤种多以贫煤为主，具有低硫、低灰分、高发热量等特点，属于优质的配焦用煤和动力用煤，
主要销售给大型炼钢企业和大型发电厂。
2．煤炭销售和物流业务
公司煤炭贸易业务的产品包括山西地区北部动力煤、中南部炼焦煤、中部无烟煤及东南部无烟、半无烟
煤，主要用于电力及冶金行业。公司从事煤炭贸易业务三十余年，在山西、陕西、内蒙等全国煤炭主产区建
立了货源组织渠道，在主要中转地设立了港口公司，年港口中转能力约五千万吨，依托年运输能力上千万吨
的自有船队，形成了覆盖煤炭主产区、遍布重要运输线、占据主要出海口的独立完善的煤炭内、外贸运销体
系。
（二）公司主要经营模式及业绩驱动因素
公司以自有煤矿为基础，以货源组织、运输仓储服务为保障，以产稳销、以销促贸，贸服结合，积极构
建产运销贸协同发展、联动发力的经营模式，实现从煤炭生产商向能源供应综合服务商转变。目前，公司业
绩驱动主要来源于煤炭业务，煤炭业务利润来源于自产煤销售以及采煤成本和其他管理成本的控制。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）产品优势
公司所属煤矿分布于大同、忻州、临汾、长治、晋城等地，煤矿地区分布广、品种齐全、煤质优良、产
品入洗率高，矿井采掘系统先进、人员少、管理水平高。公司目前已形成动力煤、焦煤、无烟煤三大煤炭生
产基地，煤炭加工技术成熟，能为客户提供各类用途商品煤定制化服务，公司配有商品煤中心化验室，通过
对各煤矿、选煤厂煤质管理工作严格考核，使公司煤炭产品长期保持高质量、低成本发展。
（二）市场优势
公司依托于三十多年贸易业务的积累，在全国主要煤炭生产地都建立了煤炭贸易公司及发运站点，在主
要出海通道设立了港口公司，形成了独立完善的货源组织体系和煤炭销售运输体系，与众多优质用户建立了
长期稳定的合作关系。此外，公司控股股东山西煤炭进出口集团有限公司是山西省唯一一家拥有煤炭出口专
营权的煤炭企业，拥有出口内销两个通道，可以在国际国内两个市场配置资源。
（三）管理优势
公司秉持精益化管理理念，始终以创新为引擎，以建设高安全、高效率、高质量、高效益的现代化煤矿
生产企业为目标，煤炭生产管控、安全生产管理在全省处于行业先进水平。一方面，按照“管理层次化、经
营专业化、业务归口化、部门职能化”的原则初步建立了完善的运营管理体系，公司管理在安全生产、成本
控制、渠道建设、财务管理等各方面均取得了显著提升。另一方面，通过外部引进和内部培养高、中级管理
人员和各类煤矿专业技术人员，为煤矿生产经营、安全管理和公司后续发展提供了有力的人力资源支撑，打
造了一支安全生产和煤炭营销的优秀团队。
（四）成本优势
公司推行成本领先战略，通过不断优化成本管控体系，加大成本考核力度，树立全员成本意识，突出可
持续成本优势，全力保持行业成本领先水平。公司高度重视先进产能建设，通过技术引领和精益管理，积极
释放先进产能，实现持续降本增效。一方面，公司大力推进矿井数字化、智能化、信息化、自动化建设，推
广磅房无人值守、远程遥感技术，以技术进步推动降本增效；另一方面，全面实施财务成本管理，着力打造
成本控制中心，将成本目标分解到生产经营的每项环节，将成本控制量化到每个岗位每位员工，切实做到成
本领先。
五、报告期内主要经营情况
2023年，公司实现营业收入373.71亿元；实现归属于母公司所有者的净利润42.60亿元；扣除非经常性
损益归属于母公司的净利润44.09亿元；总资产406.17亿元；归属于公司股东的净资产达到156.78亿元，较
上年同期增长4.19%；本报告期末，公司资产负债率为49.45%，较年初降低了9.34个百分点。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2024年，世界经济受俄乌冲突、巴以冲突地缘政治事件以及美国等国家大选影响，依然面临挑战，未来
经济增长动能扰动因素较多。国内宏观稳经济政策持续发力，稳增长、扩内需、促改革、发展新质生产力等
政策将提供有效支撑，中长期来看，我国处于经济复苏和产业转型升级的关键期，经济有望进一步回升向好
。
煤炭行业发展趋势，从政策层面来看，国家将继续加强对煤矿安全生产的监管，确保安全生产和可持续
发展。这将进一步推动煤炭行业的供给侧改革，淘汰落后产能，推动行业向绿色低碳方向转型。此外，政府
还将出台更多有利于煤炭行业健康发展的政策，以鼓励煤炭行业在保障能源供应安全、推动经济发展等方面
发挥更大作用。市场需求方面，电力、化工等行业对煤炭的需求仍将保持较高水平。同时，随着清洁能源的
快速发展，煤炭在能源消费结构中的比重可能会逐渐下降，但其在能源供应中的兜底保障作用不会改变。此
外，钢铁、建材等行业对煤炭的需求可能会有所减少，但煤炭市场仍将保持一定的需求规模。技术进步方面
，数字化、智能化等技术将在煤炭行业中得到更广泛的应用。这将有助于提高煤炭开采的效率和安全性，降
低生产成本，推动煤炭行业的转型升级。同时，清洁煤技术的研发和应用也将有助于减少煤炭燃烧产生的污
染物排放，提高煤炭的清洁利用水平。国际能源市场变化、价格波动、能源结构调整等因素也在影响国内煤
炭市场的供求关系和价格走势。煤炭行业需要密切关注国际能源市场的变化，灵活调整生产和经营策略。
综上所述，2024年煤炭行业的发展趋势将受到多种因素的影响，但整体来看，煤炭行业仍将保持平稳发
展态势，并在保障能源供应安全、推动经济发展等方面发挥重要作用。
(二)公司发展战略
坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全面贯彻落实党的二十大精神，锚定“高质量发展
”主题，坚持党建统领，坚持稳中求进，以创新赋能产业升级，以精益助推管理提档，以改革增强发展动能
，确保实现质的有效提升和量的合理增长，不断增强核心功能，提高核心竞争力，争创一流，打造标杆，奋
力开创山煤国际高质量发展新局面。
(三)经营计划
（一）工作目标
煤炭产量不低于3300万吨；
营业收入不低于330亿元。
（二）工作重点及措施
1.进一步强化安全环保保障，全面提升本质安全水平
一是引深杜邦管理，深化本质安全建设，压实责任链条。加快构建完善“清单销号、闭环管理、责任追
究、奖罚有据”的安全生产责任体系。加快构建标准化“无监控不作业”工作机制，严格落实双重预防体系
机制，实现隐患排查由治理向整顿、改善、提升转变。二是坚持生态优先，抓实生态环保工作，加强源头防
控和过程管控，生态环保“双预控”机制建设，努力实现末端防治向源头管控转变；加快推动发展方式绿色
低碳转型，将“双碳”目标任务贯穿于产洗销贸运全过程，深耕煤炭绿色开采，实施产业节能低碳工艺改造
和数字化转型，加强煤炭清洁高效利用，推动能耗“双控”向碳排放“双控”转变。
2.进一步推动产业升级，全面提升产业素质
一是聚焦主责主业，持续强化“先进产能”“资源扩增”“精煤制胜”和“配煤优势”四大战略，有序
释放先进产能，抓实“六精生产”，做到优产稳产，持续加大工作力度，深入研究政策，全力争取资源，增
强发展后劲，持续深化选煤厂提质增效行动，加强洗选领域重点技术革新和工艺设备改造升级，加快洗选系
统智能化建设，实现洗选效率、效能和效率最大化，推进区域洗配煤中心建设，探索推广数字配煤技术应用
，提升产品附加值。二是聚焦延链补链，持续强化产业协同，建立常态化的产洗销贸运协同联动工作机制，
通过各环节的高效协同，增强主业支撑能力，提高产业链供应链协同配套水平，构建产洗销贸运一体化商业
大格局。三是聚焦产业升级，持续强化数智赋能，加快“5G+智能化”在产洗销贸运等领域的运用，通过打
通各环节的数据链接，提升供给弹性和产业韧性，全面提升产业链资源优化配置和动态协同水平。
3.进一步提升管理创新，全面推进提质增效
一是强化成本管控，引深“作业成本法”，持续巩固“成本管家”“成本会到现场”等工作机制，引深
“六精”生产，从设计源头抓起，开展全价值链成本规划，把控生产投入，改善作业流程，消除非增值作业
，保持成本领先优势。二是引深精益化管理，狠抓精益现场管理，以作业现场为中心，以人的行为控制为重
点，以流程优化为手段，强化现场管控，促进安全管理精益化、岗位操作精准化、工程质量精品化、标准化
建设精细化，达到现场安全动态达标的目标。三是深化对标管理，进一步完善对标机制，以价值创造行动为
抓手，开展全层级全方位对标，聚焦世界一流、聚焦行业领先、聚焦系统内部、聚焦工作重点，推动管理向
行业领先水平看齐。
4.进一步深化改革攻坚，全面增强核心动能
一是引深市场化经营机制，推动国有企业真正按市场化机制运营，持续推进“三能”机制向基层延伸，
增强活力、提高效率。二是推进管理机制变革，全面实施管理流程数字化改造，用数据打通各业务环节，通
过管理要素的互通共享、核心业务的数字化、数据流的汇聚、业务流的闭环，实现流程再造、管理加强和效
率提升，打造数字化、智能化驱动管理提升的新引擎。
5.进一步强化党建统领保障，全面汇聚高质量发展强大合力
一是提升政治能力，深化拓展主题教育成果，把深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想作为
首要政治任务，强化制度机制保障。二是筑牢战斗堡垒，以增强党组织政治功能和组织功能为重点，加强对
基层党组织的分类指导、定点联系和督促检查，坚持和完善党建责任制考核，把安全环保、生产经营等内嵌
到管党治党要求中，强化考核结果运用。三是从严管党治党，要学深悟透做实习近平总书记关于党的自我革
命的重要思想，一刻不停、久久为功，推动全面从严治党不断向纵深发展。
(四)可能面对的风险
1.安全生产风险
煤炭开采行业属于高风险行业，存在着水、火、瓦斯、顶板、煤尘等多种安全生产隐患，一旦发生重大
安全事故，将对企业的正常运行造成重大不利影响，安全风险始终是煤炭开采中所面临的最大的风险。
对策：公司将认真落实“安全第一，预防为主，综合治理”的方针，明确企业安全主体责任，进一步深
化安全质量标准化建设，强化基层基础管理，全方位开展隐患排查与治理，实施科技兴安，提高全员安全素
质，着力构建企业安全文化，积极推进“两型三化”（本质安全型、安全高效型、基础管理精细化、技术装
备现代化、人员培训制度化）矿井建设，全面扎实地做好安全工作。
2.市场变化风险
煤炭行业作为国民经济的基础性行业，其景气程度与宏观经济的运行趋势密切相关。当国民经济快速发
展时，市场对煤炭的需求增加，煤价随之提高，刺激煤炭企业扩大产能，提高产量，整个行业呈上升趋势；
当国民经济的运行速度放缓时，市场对煤炭的需求减少，导致煤炭行业出现产能过剩，煤价随之下跌，行业
整体出现不景气。
对策：公司将密切关注市场变化，根据变化及时调整煤炭产品结构，在继续拓展货源基地的基础上，进
一步培育优质客户，创新营销模式，健全营销网络，增加营销渠道和手段，通过整体布局发挥协作优势，加
快建设、打造有山煤特色的“煤炭全供应链体系”，努力培育独特的核心竞争力，最大限度地减少市场变化
对公司经营造成的风险。
3.产业政策风险
煤炭是我国最重要的基础能源，因此其生产、流通等各个环节历来受到政府的严格监管和控制。近年来
，伴随着国家供给侧结构性改革的不断深化，国务院和山西省先后出台了一系列政策部署，着力有效化解过
剩煤炭产能，按照依法淘汰关闭一批、重组整合一批、减量置换退出一批、依规核减一批、搁置延缓开采或
通过市场机制淘汰一批的要求，实现煤炭过剩产能有序退出，上述煤炭产业政策的变化可能给公司的生产经
营产生一定的影响和压力。
对策：为应对产业政策变动风险，公司将加强对国家最新产业政策及行业法规的研究，合理匹配煤矿投
资规模，进一步加大先进产能建设，积极推进产业升级和结构调整。
4.环保政策风险
由于在煤炭的采选过程中将产生矿井水、煤矸石、煤层气、噪声、煤尘、二氧化硫等污染物，会对周围
区域环境产生一定的影响，同时煤矿井下采掘可能会造成地表沉陷。我国政府目前正趋于更为严格地执行有
关环保的法律法规，并可能通过和实施更加严格的环境标准，进而增加公司在环保方面的支出，可能对公司
的经营业绩和财务状况产生不利的影响。
对策：公司将在严格遵守各项环保法律法规的同时，加强对技术研发的投入，通过新技术的应用减少对
环境的污染，增强公司的可持续经营能力。
5.生产成本上升风险
煤炭资源具有不可再生性，随着煤炭储量的逐渐减少和国家资源有偿使用政策的日益严格，煤炭资源的
获取成本将日益增加，公司单位生产成本有逐步增长趋势。
对策：公司在严格遵守各项法律法规、及时缴纳各项税费的同时，将进一步完善市场竞争机制，努力降
低原材料采购成本；将深入推进精益化管理，积极压缩各类成本性支出项目，深入挖潜，盘活存量。同时将
加强对技术、研发的投入，通过新技术的应用来不断降低生产成本，抵御由于税负、成本增加等原因带来的
不利影响，努力实现开源节流，降本增效。
6.跨国贸易风险
公司部分子公司从事煤炭进口业务，跨国大宗商品贸易经验丰富，但受到国际经济、社会、政治、宗教
条件复杂多样，汇率波动频繁，部分国家间贸易摩擦加剧影响，公司跨国贸易经营活动存在一定的不确定性
。
对策：为有效应对跨国贸易经营风险，公司将加强对贸易国政治局势、经济政策、安全环境、法律制度
等方面的研究，科学预判可能出现的政治、经济、社会、安全等方面风险，做好交易企业资信调查和贸易风
险防范预案；积极研判国际汇率市场走势，综合运用多种金融工具有效控制和防范汇率风险的产生，灵活选
择保险工具规避和减少跨国贸易风险。
7.不可抗力风险
随着全球气候变暖趋势的加剧,各类气象灾害逐渐增多,导致的灾害损失和影响不断加剧，公司的生产经
营活动也会受到自然灾害或恶劣天气等因素的影响。不可预测的自然灾害和恶劣天气等因素可能会给公司的
生产经营活动带来一定损失。
对策：公司将努力学习和借鉴成熟的、先进的自然灾害风险管理理念、运作模式和成功经验，进一步加
强重大自然灾害的预警，制定完善的重大自然灾害应急响应预案，配置必要资源并抓好相关应急演练工作，
确保将自然灾害的影响降到最低。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会
|
