经营分析☆ ◇600548 深高速 更新日期：2025-09-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
收费公路、水环境治理和固废处理等的大环保业务领域的投资、建设及经营管理，为政府和其他企业提供
优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发与管理、广告
、工程咨询、联网收费和金融等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 24.49亿 62.51 12.08亿 83.40 49.31
其他业务收入(行业) 7.19亿 18.35 6830.35万 4.72 9.50
其他(补充)(行业) 4.61亿 11.76 2749.97万 1.90 5.97
清洁能源业务(行业) 2.89亿 7.37 1.45亿 9.98 50.03
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 16.53亿 42.19 3.93亿 27.12 23.76
其他业务收入(产品) 7.19亿 18.35 6830.35万 4.72 9.50
外环高速(产品) 5.66亿 14.45 3.80亿 26.23 67.07
沿江高速(产品) 3.71亿 9.47 1.59亿 11.00 42.94
机荷东段(产品) 3.34亿 8.53 2.27亿 15.65 67.77
机荷西段(产品) 2.74亿 7.00 2.21亿 15.28 80.68
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 31.82亿 81.21 11.73亿 81.01 36.87
湖南省(地区) 1.60亿 4.08 8564.14万 5.91 53.58
新疆维吾尔自治区(地区) 1.58亿 4.03 9240.72万 6.38 58.56
内蒙古自治区(地区) 1.26亿 3.21 6321.73万 4.37 50.25
广西壮族自治区(地区) 6294.19万 1.61 91.17万 0.06 1.45
贵州省(地区) 5719.40万 1.46 1304.77万 0.90 22.81
江西省(地区) 5118.93万 1.31 1344.17万 0.93 26.26
四川省(地区) 2316.26万 0.59 836.59万 0.58 36.12
江苏省(地区) 2198.61万 0.56 -510.33万 -0.35 -23.21
浙江省(地区) 2163.67万 0.55 510.61万 0.35 23.60
山东省(地区) 1754.59万 0.45 125.07万 0.09 7.13
宁夏回族自治区(地区) 990.08万 0.25 -135.95万 -0.09 -13.73
河北省(地区) 967.13万 0.25 -130.21万 -0.09 -13.46
河南省(地区) 814.64万 0.21 297.48万 0.21 36.52
湖北省(地区) 655.49万 0.17 -52.79万 -0.04 -8.05
安徽省(地区) 309.19万 0.08 -309.63万 -0.21 -100.14
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 24.49亿 62.51 12.08亿 83.40 49.31
特许经营安排下的建造服务(业务) 4.61亿 11.76 1799.55万 1.24 3.91
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 3.66亿 9.33 4538.02万 3.13 12.41
大环保:风力发电(业务) 2.89亿 7.37 1.45亿 9.98 50.03
委托建设与管理服务(业务) 1.36亿 3.46 1262.18万 0.87 9.31
其他(业务) 8673.53万 2.21 3539.50万 2.44 40.81
大环保:其他(业务) 7072.01万 1.80 -2118.63万 -1.46 -29.96
融资租赁(业务) 2747.94万 0.70 261.73万 0.18 9.52
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) 2379.59万 0.61 371.20万 0.26 15.60
房地产开发(业务) 848.63万 0.22 132.38万 0.09 15.60
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 93.79万 0.02 -40.67万 -0.03 -43.36
广告(业务) 26.01万 0.01 -164.99万 -0.11 -634.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 50.53亿 54.66 24.39亿 83.51 48.27
其他(补充)(行业) 33.42亿 36.14 5.34亿 18.28 15.98
固废资源化处理(行业) 8.51亿 9.20 -5219.50万 -1.79 -6.14
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 48.57亿 52.53 8.30亿 28.40 17.08
外环高速(产品) 11.70亿 12.65 7.56亿 25.89 64.67
沿江高速(产品) 7.36亿 7.96 3.48亿 11.93 47.31
机荷东段(产品) 6.70亿 7.24 3.95亿 13.51 58.94
清连高速(产品) 6.33亿 6.84 1.34亿 4.57 21.10
水官高速(产品) 6.33亿 6.84 3354.70万 1.15 5.30
机荷西段(产品) 5.47亿 5.92 4.25亿 14.55 77.66
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 76.85亿 83.12 24.73亿 84.66 32.18
湖南省(地区) 4.31亿 4.66 2.14亿 7.32 49.65
新疆维吾尔自治区(地区) 2.97亿 3.21 1.66亿 5.68 55.86
内蒙古自治区(地区) 2.29亿 2.48 8832.09万 3.02 38.51
贵州省(地区) 1.84亿 1.99 3650.17万 1.25 19.82
广西壮族自治区(地区) 1.26亿 1.36 -772.71万 -0.26 -6.15
江西省(地区) 6551.43万 0.71 -656.18万 -0.22 -10.02
山东省(地区) 4211.69万 0.46 -1026.84万 -0.35 -24.38
江苏省(地区) 3262.99万 0.35 -2379.65万 -0.81 -72.93
浙江省(地区) 3062.32万 0.33 -631.84万 -0.22 -20.63
四川省(地区) 2975.01万 0.32 -508.83万 -0.17 -17.10
宁夏回族自治区(地区) 2743.53万 0.30 479.17万 0.16 17.47
河南省(地区) 2372.94万 0.26 1004.22万 0.34 42.32
河北省(地区) 1741.66万 0.19 -469.80万 -0.16 -26.97
安徽省(地区) 1302.32万 0.14 -456.60万 -0.16 -35.06
湖北省(地区) 1215.02万 0.13 -210.24万 -0.07 -17.30
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 50.53亿 54.66 24.39亿 83.51 48.27
特许经营安排下的建造服务(业务) 19.64亿 21.24 1.71亿 5.87 8.72
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 6.94亿 7.50 5092.59万 1.74 7.34
大环保:风力发电(业务) 5.49亿 5.94 2.44亿 8.35 44.41
委托建设与管理服务(业务) 4.44亿 4.80 3852.18万 1.32 8.68
其他(业务) 2.74亿 2.96 6206.12万 2.12 22.64
大环保:其他(业务) 1.76亿 1.91 -4979.40万 -1.70 -28.23
融资租赁(业务) 6859.32万 0.74 1757.86万 0.60 25.63
房地产开发(业务) 2926.15万 0.32 784.85万 0.27 26.82
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 759.78万 0.08 -991.65万 -0.34 -130.52
广告(业务) 344.59万 0.04 -134.32万 -0.05 -38.98
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) -1786.69万 -0.19 -4925.54万 -1.69 275.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 24.34亿 64.78 12.28亿 85.06 50.46
其他业务收入(行业) 5.88亿 15.66 6938.92万 4.81 11.79
固废资源化处理(行业) 4.29亿 11.41 -2061.10万 -1.43 -4.81
清洁能源业务(行业) 3.02亿 8.03 1.67亿 11.56 55.37
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 17.28亿 46.00 4.61亿 31.98 26.67
其他业务收入(产品) 5.88亿 15.66 6938.92万 4.81 11.79
外环高速(产品) 5.59亿 14.88 3.73亿 25.91 66.80
机荷东段(产品) 3.18亿 8.48 1.84亿 12.78 57.87
沿江高速(产品) 3.05亿 8.11 1.42亿 9.86 46.66
机荷西段(产品) 2.58亿 6.88 2.11亿 14.64 81.69
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 29.67亿 78.96 11.72亿 81.32 39.51
湖南省(地区) 2.44亿 6.50 1.35亿 9.37 55.31
新疆维吾尔自治区(地区) 1.71亿 4.56 1.07亿 7.45 62.64
内蒙古自治区(地区) 1.15亿 3.07 5813.89万 4.03 50.43
广西壮族自治区(地区) 5927.18万 1.58 -680.86万 -0.47 -11.49
贵州省(地区) 5811.87万 1.55 -643.71万 -0.45 -11.08
江苏省(地区) 2393.68万 0.64 -21.53万 -0.01 -0.90
山东省(地区) 2293.69万 0.61 -475.48万 -0.33 -20.73
江西省(地区) 2160.59万 0.58 -1358.90万 -0.94 -62.90
宁夏回族自治区(地区) 1462.66万 0.39 372.70万 0.26 25.48
浙江省(地区) 1451.71万 0.39 -262.53万 -0.18 -18.08
河南省(地区) 1348.51万 0.36 746.52万 0.52 55.36
四川省(地区) 1264.07万 0.34 -470.00万 -0.33 -37.18
河北省(地区) 840.97万 0.22 -281.55万 -0.20 -33.48
湖北省(地区) 647.70万 0.17 -20.30万 -0.01 -3.13
安徽省(地区) 359.85万 0.10 -37.31万 -0.03 -10.37
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 24.34亿 64.78 12.28亿 85.22 50.46
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 3.28亿 8.72 3555.29万 2.47 10.85
大环保:风力发电(业务) 3.02亿 8.03 1.67亿 11.59 55.37
特许经营安排下的建造服务(业务) 2.87亿 7.65 0.00 0.00 0.00
其他(业务) 1.39亿 3.70 4648.76万 3.23 33.45
大环保:其他(业务) 1.24亿 3.30 -1250.15万 -0.87 -10.09
委托建设与管理服务(业务) 1.17亿 3.11 1187.06万 0.82 10.17
融资租赁(业务) 3530.18万 0.94 989.29万 0.69 28.02
房地产开发(业务) 780.71万 0.21 80.17万 0.06 10.27
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 652.72万 0.17 -806.96万 -0.56 -123.63
广告(业务) 200.21万 0.05 33.64万 0.02 16.80
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) -2489.56万 -0.66 -3832.97万 -2.66 153.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 53.75亿 57.82 27.08亿 80.93 50.38
其他(补充)(行业) 29.83亿 32.09 6.62亿 19.78 22.19
固废资源化处理(行业) 9.38亿 10.09 -2387.20万 -0.71 -2.55
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 44.99亿 48.40 9.59亿 28.65 21.31
外环高速(产品) 11.94亿 12.84 8.07亿 24.12 67.60
清连高速(产品) 6.80亿 7.31 1.50亿 4.47 22.03
机荷东段(产品) 6.79亿 7.31 3.98亿 11.89 58.55
水官高速(产品) 6.36亿 6.84 8144.70万 2.43 12.81
沿江高速(产品) 6.29亿 6.77 3.04亿 9.08 48.30
机荷西段(产品) 5.47亿 5.88 4.19亿 12.54 76.71
益常高速(产品) 4.32亿 4.65 2.28亿 6.82 52.79
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 70.77亿 76.14 --- --- ---
湖南省(地区) 7.29亿 7.84 --- --- ---
内蒙古自治区(地区) 3.10亿 3.34 --- --- ---
贵州省(地区) 3.08亿 3.31 --- --- ---
新疆维吾尔自治区(地区) 3.02亿 3.25 --- --- ---
广西壮族自治区(地区) 1.59亿 1.71 --- --- ---
江西省(地区) 7852.61万 0.84 --- --- ---
宁夏回族自治区(地区) 6452.52万 0.69 --- --- ---
山东省(地区) 5333.84万 0.57 --- --- ---
四川省(地区) 5229.05万 0.56 --- --- ---
河南省(地区) 4093.33万 0.44 --- --- ---
江苏省(地区) 4014.92万 0.43 --- --- ---
浙江省(地区) 2896.52万 0.31 --- --- ---
河北省(地区) 1985.77万 0.21 --- --- ---
安徽省(地区) 1862.40万 0.20 --- --- ---
湖北省(地区) 1332.69万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 53.75亿 57.82 27.08亿 80.93 50.38
特许经营安排下的建造服务(业务) 13.47亿 14.49 0.00 0.00 0.00
大环保:风力发电(业务) 6.52亿 7.02 3.77亿 11.25 57.72
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 6.29亿 6.77 4651.93万 1.39 7.40
委托建设与管理服务(业务) 5.09亿 5.48 1.35亿 4.04 26.55
其他(业务) 2.52亿 2.71 5688.24万 1.70 22.55
大环保:其他(业务) 2.50亿 2.69 -676.59万 -0.20 -2.71
融资租赁(业务) 9530.17万 1.03 5536.39万 1.65 58.09
房地产开发(业务) 8971.03万 0.97 2588.39万 0.77 28.85
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) 6372.24万 0.69 -4593.57万 -1.37 -72.09
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 2307.02万 0.25 565.88万 0.17 24.53
广告(业务) 887.37万 0.10 190.25万 0.06 21.44
大环保:与风机设备销售相关(业务) 53.10万 0.01 -1319.76万 -0.39 -2485.56
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-06-30
前5大客户共销售4.15亿元，占营业收入的10.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 41523.00│ 10.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-06-30
前5大供应商共采购7.71亿元，占总采购额的47.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 77147.00│ 47.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务概况本集团主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，集团
大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源发电。集团以市场化、专业化、产业化为导向，逐步搭
建起城市基础设施、环保、运营、建设、新能源等业务平台，包括以公路运营和养护管理服务为主的运营发
展公司；以拓展风电光伏等新能源发电业务为主的新能源公司；以固废资源化处理等环保业务为主的环境公
司；以立足于深汕特别合作区，为合作区提供基础设施建设管理服务及进行园区内环保项目投资的基建环保
公司；以工程建设管理服务为主的建设公司；以基础设施建设联动土地综合开发业务为主的投资公司。集团
将通过上述业务平台，充分发挥自身在基础设施投融资、建设、运营及集成管理等方面的竞争优势，聚焦“
收费公路+大环保”双主业领域，在产业链的上、下游适度延伸，发展运营养护、工程管理、产业金融、数
字科技等服务型业务，努力拓展集团经营发展空间。
现阶段本集团最大的收入和盈利来源为收费公路业务。截至本报告期末，本集团的主要业务列示如下：
深圳高速公路集团股份有限公司主要收费公路业务大环保业务广东省-深圳地区：广东省-其他地区
：环境公司注1100%注1梅观高速
100%清连高速76.37%新能源公司100%注1机荷东段
100%广深高速注245%基建环保公司100%机荷西段深水规院
11.25%100%西线高速注250%沿江项目注3
100%阳茂高速25%外环项目
100%广州西二环25%委托管理及其他基础设施开发龙大高速
89.93%产融结合水官高速
50%其他省份：其他业务水官延长段
40%长沙环路51%数字科技业务南京三桥35%工程咨询业务益常项目注440%联网收费业务
图示：纳入财务报表合并范围的项目不纳入财务报表合并范围的项目
注1：本公司通过环境、新能源及基建环保平台公司，投资及/或管理若干个大环保项目。
注2：本公司通过持有湾区发展71.83%股份，间接持有广深高速与西线高速之权益。
注3：本公司直接持有沿江项目49%权益，并通过湾区发展间接持有沿江项目51%权益。
注4：本公司通过持有易方达深高速REIT的40%份额，间接持有益常项目之权益。
（二）报告期内公司所处行业情况2025年上半年，在国家宏观经济调控政策效应的持续释放下，我国国
民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。2025年上半年实现国内生产总值66.05万亿元，同比增长5.3%；
实现外贸进出口总值21.79万亿元，同比增长2.9%。经济平稳发展的长期趋势有利于促进公路运输及物流整
体需以上数据来源：政府统
求的稳定，并在一定程度上提升固废资源化处理及清洁能源发电等环保业务的需求。
1、收费公路业务
作为国民经济发展的重要基础行业，高速公路行业具有受宏观经济波动影响相对较小、交通需求较为刚
性、现金流稳定等特点；与铁路、航空等运输方式相比，高速公路具有通行能力大、出行迅捷、出行成本低
、自由灵活度高等特点，尤其对短途或规模小的客货运输优势明显。
报告期内，收费公路管理政策没有重大变化。本集团目前所投资或经营的收费公路项目共16个，控股权
益里程约613公里，主要位于深圳和粤港澳大湾区及经济较发达地区，具有良好的区位优势；现阶段，本集
团正在积极推进外环三期、机荷高速、京港澳高速广深段等重大新建、改扩建项目的投资建设，以不断补充
本集团优质公路资产；同时，积极输出专业化的公路建管养能力，为深圳市近90%的高速路段提供运营管理
服务。近年来，集团顺应高质量发展要求，积极推动智慧交通的研究及运用，已成功开发并上线运营路网监
测与指挥调度系统，为实现路网运行监测和管理、业务协同、应急联动等业务提供智能化应用平台；集团自
主研发的外环项目路面信息一体化管控平台获得四项软件著作权、两项国家实用创新专利，并被中国公路学
会收编选入交通行业数字化转型优秀案例；基于BIM的高速公路建设管理平台主体功能的开发已完成，基于B
IM技术在公路改扩建项目及垃圾处理厂的管理平台已建成并持续优化中。集团通过向上下游产业链适度拓展
，力求深度赋能主业的经营发展。有关本集团行业地位情况请参阅下文“核心竞争力分析”内容。
2、大环保业务
本集团大环保产业主要聚焦于固废资源化处理和清洁能源发电行业。
固废资源化处理行业：
加强固废资源化处理是推动资源循环利用、促进生态文明建设的重要抓手。随着国家政策的持续深化，
行业规范不断完善，固废资源化已从单一处置转向“减量-循环-再生”的系统治理，通过政策刚性约束与技
术产业协同，为美丽中国建设提供核心支撑。2025年3月，住房和城乡建设部发布国家标准《生活垃圾卫生
填埋处理技术规范》局部修订的公告，自2025年6月1日起实施，对垃圾填埋物及选址等进一步提出要求。20
25年5月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，要求推动生活垃圾处
理设施改造升级。此外，2025年上半年，全国多个省市也就城镇生活垃圾分类管理出台了相关规范性文件，
引领固废治理走向精细化、专业化道路。
近年来，我国固废处理行业在政策驱动和市场需求的双重作用下实现了快速发展，现阶段已从高速发展
转入质量提升与技术创新并重的新阶段，面临行业增速放缓、市场竞争激烈、投资回报空间收窄等挑战，需
通过“管理降本+技术增值”双轨并行等手段不断寻求内生增长，全面践行高质量发展要求。
集团环境公司旗下的蓝德环保是国内重要的有机垃圾综合处理企业，截至本报告日，蓝德环保拥有有机
垃圾处理BOT等特许经营项目共19个；此外环境公司还投资和管理了位于深圳地区的利赛环保和光明环境园
两个有机垃圾处理项目，位于湖南省邵阳市的有机垃圾处理项目，其中邵阳项目于2024年9月转商业运营，
深圳光明环境园项目已于2025年2月转商业运营。至本报告日，本集团有机垃圾设计处理规模超过6,300吨/
日，跻身国内行业前列。另外，本集团下属企业深汕乾泰拥有电池梯次利用白名单资质及报废机动车回收拆
解资质，可提供报废机动车回收及退役动力电池一体化资源综合利用等服务。本集团将进一步做好管理整合
和专业人才队伍的建设，着力于存量项目的提质增效，多措并举提升精益管理水平与盈利能力。
清洁能源行业：
2025年上半年，国家进一步建立健全能源市场法规，加快完善能源市场机制，通过制度约束与产业指引
协同保障能源安全与低碳转型目标落地。《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起施行，是我国首部能
源领域基础性、统领性法律，为能源转型提供法律框架，明确碳排放双控转型。2025年1月，国家发展改革
委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔20
25〕136号）（“136号文”），要求新能源上网电量全面进入电力市场、通过市场交易形成价格，建立新能
源发电可持续发展价格结算机制，区分存量项目和增量项目实施机制电价，明确各地不得要求新能源项目强
制配套建设储能装置等；同年3月，该两部委印发了《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，创新
新能源就地消纳模式，允许风电、光伏等新能源通过专用线路直接向用电企业供电，并要求并网型直连项目
新能源电量自用率不低于60%等。此外，2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，要求加
快规划建设新型能源体系，积极稳妥推进能源绿色低碳转型，进一步健全绿色低碳发展政策机制，并提出“
新增新能源发电2亿千瓦以上，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提
高到20%左右”的目标，国家能源局还就分布式光伏发电开发建设管理、开展新型电力系统建设试点工作等
出台了相关政策和文件。
136号文是我国推动新能源产业全面转向市场化机制的核心政策文件，2025年上半年多个省市随后也就1
36号文政策的落实出台了相关细则，通过强制新能源上网电量全面进入市场和差价结算保障双轨制，推动新
能源产业从补贴依赖转向市场竞争，各省出台的差异化细则反映了地方在能源转型成本分担、消纳能力、产
业竞争力间的平衡，短期内将加剧行业洗牌，长期将通过市场竞争引导新能源企业加大研发投入与技术创新
，加强企业经营与管理能力，推动新能源行业高质量发展。
截至报告期末，本集团通过投资并购已拥有13个标准风场，累计风电总装机容量达668MW，投资及间接
参股2个分布式光伏发电项目，并通过与国家电投福建公司共同设立的合营公司持有以风电后运维业务为主
的南京安维士51%股权，此外，本集团还拥有融资租赁业务牌照。通过前期布局，本集团已具备风场、光伏
项目投资运营与后运维服务，以及项目配套融资的一体化业务能力。作为行业的新加入者，本集团将持续推
动并购企业的管理体系建设，提升运营效率，促进集团清洁能源业务的稳定发展。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是“十四五”规划的收官之年，同时也是“十五五”规划的关键衔接节点。报告期内，本集团以
“十四五”战略目标为导向，积极采取措施促进生产经营，多措并举提升生产效率，挖潜、提质、降本、增
效，切实做好收费公路、大环保和其他相关业务工作。报告期集团实现营业收入39.19亿元，同比增长4.30%
。其中，实现路费收入约24.49亿元、清洁能源及固废资源化处理等环保业务收入约7.50亿元、其他收入约7
.19亿元，分别占集团总收入的62.51%、19.14%和18.35%。
（一）收费公路业务
1、业务表现及分析
⑶沿江二期于2024年6月30日开通运营，目前尚无法拆分沿江二期的车流量数据进行合并统计，因此上
表中沿江项目的车流量数据仅为沿江一期车流量数据，不包含沿江二期车流量数据；沿江项目的路费收入数
据包含沿江一期及二期。
⑷本集团间接持有湾区发展约71.83%股份，湾区发展间接持有西线高速50%和广深高速45%权益。
⑸自2024年3月21日起本集团所持有益常项目权益由100%减少至40%。
2025年上半年本集团收费公路项目所在区域总体天气状况较为良好，我国中东部地区春运期间寒
潮影响较去年同期偏弱，上半年广东省降雨天数较去年同期台风及强降雨频繁的天数减少，有利
于大众出行及物流运输，叠加沿江二期自2024年6月底开通带来增量收入等因素影响，本集团路费收入
同比增长。此外，收费公路项目的营运表现还受到行业政策、周边竞争性或协同性路网变化、项目自身的建
设或维修、相连或平行道路整修、实施城市交通组织方案等因素以及其他运输方式的正面或负面的影响。报
告期内，本集团各区域收费公路项目的表现概述如下：
（1）广东省–深圳地区报告期内，深圳地区汛期降雨量较上年同期减少，有效降低了不利天气对交通
出行的干扰；2025年，深圳持续强化促消费政策，通过汽车补贴、以旧换新等措施促进汽车消费，根据深圳
市政府网站公开信息，截至2025年6月底深圳市机动车保有量较上年同期增加29.01万辆，机动车保有量的快
速增长加快带动了区域内高速公路交通量的增长。
报告期内，路网贯通也为本集团深圳区域路网带来正面协同效应，深中通道与沿江二期同步开通后，实
现了深中通道、沿江高速、广深高速、深圳宝安机场、机荷高速的直接互联互通，进一步促进深圳与珠江口
东西两岸地区的深度融合，其核心交通枢纽效应持续释放，有效带动了沿江高速、机荷高速车流量的增长，
但对外环项目和龙大高速产生一定分流，总体而言，对本集团路费收入产生正面影响；惠盐高速深圳段地面
段改扩建工
|