经营分析☆ ◇600548 深高速 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
收费公路、水环境治理和固废处理等的大环保业务领域的投资、建设及经营管理，为政府和其他企业提供
优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发与管理、广告
、工程咨询、联网收费和金融等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 50.53亿 54.66 24.39亿 83.51 48.27
其他(补充)(行业) 33.42亿 36.14 5.34亿 18.28 15.98
固废资源化处理(行业) 8.51亿 9.20 -5219.50万 -1.79 -6.14
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 48.57亿 52.53 8.30亿 28.40 17.08
外环高速(产品) 11.70亿 12.65 7.56亿 25.89 64.67
沿江高速(产品) 7.36亿 7.96 3.48亿 11.93 47.31
机荷东段(产品) 6.70亿 7.24 3.95亿 13.51 58.94
清连高速(产品) 6.33亿 6.84 1.34亿 4.57 21.10
水官高速(产品) 6.33亿 6.84 3354.70万 1.15 5.30
机荷西段(产品) 5.47亿 5.92 4.25亿 14.55 77.66
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 76.85亿 83.12 24.73亿 84.66 32.18
湖南省(地区) 4.31亿 4.66 2.14亿 7.32 49.65
新疆维吾尔自治区(地区) 2.97亿 3.21 1.66亿 5.68 55.86
内蒙古自治区(地区) 2.29亿 2.48 8832.09万 3.02 38.51
贵州省(地区) 1.84亿 1.99 3650.17万 1.25 19.82
广西壮族自治区(地区) 1.26亿 1.36 -772.71万 -0.26 -6.15
江西省(地区) 6551.43万 0.71 -656.18万 -0.22 -10.02
山东省(地区) 4211.69万 0.46 -1026.84万 -0.35 -24.38
江苏省(地区) 3262.99万 0.35 -2379.65万 -0.81 -72.93
浙江省(地区) 3062.32万 0.33 -631.84万 -0.22 -20.63
四川省(地区) 2975.01万 0.32 -508.83万 -0.17 -17.10
宁夏回族自治区(地区) 2743.53万 0.30 479.17万 0.16 17.47
河南省(地区) 2372.94万 0.26 1004.22万 0.34 42.32
河北省(地区) 1741.66万 0.19 -469.80万 -0.16 -26.97
安徽省(地区) 1302.32万 0.14 -456.60万 -0.16 -35.06
湖北省(地区) 1215.02万 0.13 -210.24万 -0.07 -17.30
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 50.53亿 54.66 24.39亿 83.51 48.27
特许经营安排下的建造服务(业务) 19.64亿 21.24 1.71亿 5.87 8.72
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 6.94亿 7.50 5092.59万 1.74 7.34
大环保:风力发电(业务) 5.49亿 5.94 2.44亿 8.35 44.41
委托建设与管理服务(业务) 4.44亿 4.80 3852.18万 1.32 8.68
其他(业务) 2.74亿 2.96 6206.12万 2.12 22.64
大环保:其他(业务) 1.76亿 1.91 -4979.40万 -1.70 -28.23
融资租赁(业务) 6859.32万 0.74 1757.86万 0.60 25.63
房地产开发(业务) 2926.15万 0.32 784.85万 0.27 26.82
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 759.78万 0.08 -991.65万 -0.34 -130.52
广告(业务) 344.59万 0.04 -134.32万 -0.05 -38.98
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) -1786.69万 -0.19 -4925.54万 -1.69 275.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 24.34亿 64.78 12.28亿 85.06 50.46
其他业务收入(行业) 5.88亿 15.66 6938.92万 4.81 11.79
固废资源化处理(行业) 4.29亿 11.41 -2061.10万 -1.43 -4.81
清洁能源业务(行业) 3.02亿 8.03 1.67亿 11.56 55.37
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 17.28亿 46.00 4.61亿 31.98 26.67
其他业务收入(产品) 5.88亿 15.66 6938.92万 4.81 11.79
外环高速(产品) 5.59亿 14.88 3.73亿 25.91 66.80
机荷东段(产品) 3.18亿 8.48 1.84亿 12.78 57.87
沿江高速(产品) 3.05亿 8.11 1.42亿 9.86 46.66
机荷西段(产品) 2.58亿 6.88 2.11亿 14.64 81.69
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 29.67亿 78.96 11.72亿 81.32 39.51
湖南省(地区) 2.44亿 6.50 1.35亿 9.37 55.31
新疆维吾尔自治区(地区) 1.71亿 4.56 1.07亿 7.45 62.64
内蒙古自治区(地区) 1.15亿 3.07 5813.89万 4.03 50.43
广西壮族自治区(地区) 5927.18万 1.58 -680.86万 -0.47 -11.49
贵州省(地区) 5811.87万 1.55 -643.71万 -0.45 -11.08
江苏省(地区) 2393.68万 0.64 -21.53万 -0.01 -0.90
山东省(地区) 2293.69万 0.61 -475.48万 -0.33 -20.73
江西省(地区) 2160.59万 0.58 -1358.90万 -0.94 -62.90
宁夏回族自治区(地区) 1462.66万 0.39 372.70万 0.26 25.48
浙江省(地区) 1451.71万 0.39 -262.53万 -0.18 -18.08
河南省(地区) 1348.51万 0.36 746.52万 0.52 55.36
四川省(地区) 1264.07万 0.34 -470.00万 -0.33 -37.18
河北省(地区) 840.97万 0.22 -281.55万 -0.20 -33.48
湖北省(地区) 647.70万 0.17 -20.30万 -0.01 -3.13
安徽省(地区) 359.85万 0.10 -37.31万 -0.03 -10.37
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 24.34亿 64.78 12.28亿 85.22 50.46
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 3.28亿 8.72 3555.29万 2.47 10.85
大环保:风力发电(业务) 3.02亿 8.03 1.67亿 11.59 55.37
特许经营安排下的建造服务(业务) 2.87亿 7.65 0.00 0.00 0.00
其他(业务) 1.39亿 3.70 4648.76万 3.23 33.45
大环保:其他(业务) 1.24亿 3.30 -1250.15万 -0.87 -10.09
委托建设与管理服务(业务) 1.17亿 3.11 1187.06万 0.82 10.17
融资租赁(业务) 3530.18万 0.94 989.29万 0.69 28.02
房地产开发(业务) 780.71万 0.21 80.17万 0.06 10.27
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 652.72万 0.17 -806.96万 -0.56 -123.63
广告(业务) 200.21万 0.05 33.64万 0.02 16.80
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) -2489.56万 -0.66 -3832.97万 -2.66 153.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 53.75亿 57.82 27.08亿 80.93 50.38
其他(补充)(行业) 29.83亿 32.09 6.62亿 19.78 22.19
固废资源化处理(行业) 9.38亿 10.09 -2387.20万 -0.71 -2.55
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 44.99亿 48.40 9.59亿 28.65 21.31
外环高速(产品) 11.94亿 12.84 8.07亿 24.12 67.60
清连高速(产品) 6.80亿 7.31 1.50亿 4.47 22.03
机荷东段(产品) 6.79亿 7.31 3.98亿 11.89 58.55
水官高速(产品) 6.36亿 6.84 8144.70万 2.43 12.81
沿江高速(产品) 6.29亿 6.77 3.04亿 9.08 48.30
机荷西段(产品) 5.47亿 5.88 4.19亿 12.54 76.71
益常高速(产品) 4.32亿 4.65 2.28亿 6.82 52.79
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 70.77亿 76.14 --- --- ---
湖南省(地区) 7.29亿 7.84 --- --- ---
内蒙古自治区(地区) 3.10亿 3.34 --- --- ---
贵州省(地区) 3.08亿 3.31 --- --- ---
新疆维吾尔自治区(地区) 3.02亿 3.25 --- --- ---
广西壮族自治区(地区) 1.59亿 1.71 --- --- ---
江西省(地区) 7852.61万 0.84 --- --- ---
宁夏回族自治区(地区) 6452.52万 0.69 --- --- ---
山东省(地区) 5333.84万 0.57 --- --- ---
四川省(地区) 5229.05万 0.56 --- --- ---
河南省(地区) 4093.33万 0.44 --- --- ---
江苏省(地区) 4014.92万 0.43 --- --- ---
浙江省(地区) 2896.52万 0.31 --- --- ---
河北省(地区) 1985.77万 0.21 --- --- ---
安徽省(地区) 1862.40万 0.20 --- --- ---
湖北省(地区) 1332.69万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 53.75亿 57.82 27.08亿 80.93 50.38
特许经营安排下的建造服务(业务) 13.47亿 14.49 0.00 0.00 0.00
大环保:风力发电(业务) 6.52亿 7.02 3.77亿 11.25 57.72
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 6.29亿 6.77 4651.93万 1.39 7.40
委托建设与管理服务(业务) 5.09亿 5.48 1.35亿 4.04 26.55
其他(业务) 2.52亿 2.71 5688.24万 1.70 22.55
大环保:其他(业务) 2.50亿 2.69 -676.59万 -0.20 -2.71
融资租赁(业务) 9530.17万 1.03 5536.39万 1.65 58.09
房地产开发(业务) 8971.03万 0.97 2588.39万 0.77 28.85
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) 6372.24万 0.69 -4593.57万 -1.37 -72.09
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 2307.02万 0.25 565.88万 0.17 24.53
广告(业务) 887.37万 0.10 190.25万 0.06 21.44
大环保:与风机设备销售相关(业务) 53.10万 0.01 -1319.76万 -0.39 -2485.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 25.99亿 63.01 13.79亿 83.88 53.07
其他(补充)(行业) 15.26亿 36.99 2.65亿 16.12 17.37
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 24.52亿 59.45 5.72亿 34.76 23.31
外环高速(产品) 5.68亿 13.78 3.95亿 24.02 69.47
机荷东段(产品) 3.29亿 7.99 1.94亿 11.79 58.86
沿江高速(产品) 2.96亿 7.18 1.42亿 8.62 47.82
机荷西段(产品) 2.64亿 6.40 2.07亿 12.59 78.38
益常高速(产品) 2.15亿 5.20 1.35亿 8.22 63.03
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 31.67亿 76.78 18.81亿 100.00 59.40
湖南省(地区) 3.51亿 8.51 --- --- ---
新疆维吾尔自治区(地区) 1.60亿 3.88 --- --- ---
内蒙古自治区(地区) 1.51亿 3.65 --- --- ---
贵州省(地区) 6510.02万 1.58 --- --- ---
广西壮族自治区(地区) 6313.75万 1.53 --- --- ---
宁夏回族自治区(地区) 3394.91万 0.82 --- --- ---
河南省(地区) 2442.82万 0.59 --- --- ---
江西省(地区) 2324.69万 0.56 --- --- ---
四川省(地区) 2120.92万 0.51 --- --- ---
山东省(地区) 1711.64万 0.41 --- --- ---
江苏省(地区) 1599.45万 0.39 --- --- ---
浙江省(地区) 1117.38万 0.27 --- --- ---
河北省(地区) 863.25万 0.21 --- --- ---
湖北省(地区) 690.19万 0.17 --- --- ---
安徽省(地区) 549.76万 0.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
主营业务-通行费(业务) 25.99亿 63.01 13.79亿 83.88 53.07
其他业务(业务) 7.74亿 18.75 8343.14万 5.07 10.79
主营业务-大环保(业务) 7.52亿 18.24 1.82亿 11.04 24.13
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售9.55亿元，占营业收入的10.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 95520.44│ 10.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购27.20亿元，占总采购额的40.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 272014.31│ 40.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、公司业务简介
本公司于1996年12月30日在深圳注册成立，主要从事收费公路业务及大环保业务的投资、建设及经营管
理。目前，大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源发电。此外，本公司还为政府和其他企业提
供建造管理和公路综合管养服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发与管理、道路养护、
智能交通、工程管理和产业金融等服务业务。
截至本报告期末，本公司经营和投资的公路项目共16个，所投资或经营的高等级公路里程数按控股权益
比例折算约613公里；积极参与多个区域性城市基础设施开发项目，并投资环保、清洁能源和产业金融类项
目；设有投资、建设、运营、环境、城市基础设施及新能源等多个平台公司。截至本报告期末，本公司已发
行普通股股份2180770326股，其中，1433270326股A股在上交所上市交易，约占公司总股本的65.72%；74750
0000股H股在联交所上市交易，约占公司总股本的34.28%。本公司最大股东为发起人之一的新通产公司，目
前持有本公司约30.03%股份；新通产公司为联交所上市公司深圳国际（股份代号：00152）的全资子公司，
深圳国际间接合计持有本公司51.561%的股份，为本公司的间接控股股东。
二、经营情况讨论与分析
本集团主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，集团大环保业务领域主要包括
固废资源化处理及清洁能源发电。集团以市场化、专业化、产业化为导向，逐步搭建起城市基础设施、环保
、运营、建设、新能源等业务平台，包括以公路运营和养护管理服务为主的运营发展公司；以拓展风电光伏
等新能源发电业务为主的新能源公司；以固废资源化处理等环保业务为主的环境公司；以立足于深汕特别合
作区，为合作区提供大型基础建设管理服务及进行园区内环保项目投资的基建环保公司；以工程建设管理服
务为主的建设公司；以基础设施建设联动土地综合开发业务为主的投资公司。集团将通过上述业务平台，充
分发挥自身在基础设施投融资、建设、运营及集成管理等方面的竞争优势，聚焦“收费公路+大环保”双主
业领域，在产业链的上、下游适度延伸，发展运营养护、工程管理、产业金融、数字科技等服务型业务，努
力拓展集团经营发展空间。
本公司“十四五”（2021-2025年）发展战略（“发展战略”）已明确集团“十四五”期间的战略目标
和方向：“深耕深圳和粤港澳大湾区、布局全国，以‘创新、智慧、绿色、高效’为特色，为城市提供可持
续发展解决方案，致力于成为一流的公路交通及环保等基础设施建设运营重要服务商，实现规模增长、结构
优化、能力提升、机制改善。”集团将以收费公路和大环保为核心业务板块，努力通过数智赋能打造“智慧
深高速”。
现阶段本集团最大的收入和盈利来源为收费公路业务。截至本报告日，本集团的主要业务列示如下：
三、报告期内公司所处行业情况
2024年，在国家宏观经济调控政策效应的持续释放下，我国经济运行总体稳中有进，国内生产总值首次
突破130万亿元，达到134.91万亿元，同比增长5.0%；实现外贸进出口总值43.85万亿元，同比增长5%。经济
平稳发展趋势有利于促进公路运输及物流整体需求的稳定，并在一定程度上以上数据来源：政府统计信息网
站提升固废资源化处理及清洁能源发电等环保业务的需求。
（一）收费公路业务交通运输作为国民经济中基础性、先导性、战略性产业，是服务构建新发展格局的
重要支撑。其中，高速公路作为国家综合交通运输体系的重要组成部分，对促进区域经济发展、提升交通运
输效率、构建快速便捷的城乡客货运服务系统等具有重要作用。
2024年，国家各级政府及管理部门对提升高速公路网络质量，实现高速公路智能化、绿色化、高效化升
级转型等出台了相关政策。2024年4月，财政部及交通运输部联合印发了《关于支持公路水路交通基础设施
数字化转型升级的通知》，要求促进交通基础设施与数字技术的深度融合，提出自2024年起，通过3年左右
时间，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速实现数字化转型升级等目
标，以进一步提高交通基础设施的通行效率、安全保障、承载能力与服务品质等。2024年8月，中共中央国
务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，要推动交通运输绿色转型，构建绿色高效
交通运输体系，建设绿色交通基础设施，其中对于高速公路提出：要提升高速公路绿色化智能化水平，推进
既有交通基础设施节能降碳改造提升，因地制宜发展高速公路沿线光伏等。为落实交通运输部关于推进公路
数字化转型加快智慧公路建设发展等工作部署，2024年8月，广东省交通运输厅印发《广东省智慧公路标准
体系（2024版）》，系统构建了适应广东省公路网特点和智慧公路发展需求的标准体系，推动广东省公路建
设、管理、养护、运行、服务全流程数字化转型。
此外，2024年11月，交通运输部、国家发改委印发关于《交通物流降本提质增效行动计划》的通知，中
共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，对降低交通物流成本、提质增效
等提出了具体行动方案和目标，建设全国交通物流统一大市场，深化综合交通运输体系改革是降本增效的重
要途径之一，其中对于高速公路提出：将优化收费公路政策，深化实施高速公路差异化收费，提高收费公路
利用率等。
根据交通运输部公开信息，2024年全国完成营业货运量约565亿吨，同比增长3.5%，2024年1-11月全国
完成公路货运量约381亿吨，同比增长3.3%，交通运输行业运行整体平稳。经过二十余年的建设和发展，纵
横交织的高速公路已成为覆盖范围广、服务人口众多、使用最广泛的快速交通运输网络，与铁路、航空等运
输方式相比，具有通行能力大、出行迅捷、出行成本低、自由灵活度高等特点，尤其对短途或规模小的客货
运输优势明显。高速公路行业具有整体受宏观经济波动影响较小、交通需求较为刚性、现金流较为稳定等特
点。
随着我国交通运输体系进入新阶段，高速公路行业也面临新要求和新的行业发展趋势。未来高速公路行
业要以推动高质量发展为主题，推进智能化改造，通过大数据、云计算等技术提升道路管理水平和服务能力
，推进设施数字化、养护专业化、管理现代化、运行高效化和服务优质化建设，持续提升运行质量和效率，
降低运行成本；加强与其他交通方式的衔接，形成综合交通运输体系，持续提升整体运输效率和综合运输服
务水平；在高速公路的新建和改扩建过程中，需更加注重生态保护和资源节约，实现绿色可持续发展。
本集团目前所投资或经营的收费公路项目共16个，控股权益里程约613公里，主要位于深圳和粤港澳大
湾区及经济较发达地区，具有良好的区位优势，集团路产规模及盈利能力在国内高速公路上市公司中处于前
列。现阶段，本集团正在积极推进外环三期、机荷高速、京港澳高速广深段等重大新建、改扩建项目的投资
建设，以不断补充本集团优质公路资产。同时，集团顺应高质量发展要求，积极推动智慧交通的研究及运用
，近年来，成功开发的路网监测与指挥调度系统平台已上线运营，为实现路网运行监测和管理、业务协同、
应急联动等业务提供智能化应用平台；集团自主研发的外环项目路面信息一体化管控平台获得四项软件著作
权、两项国家实用创新专利，并被中国公路学会收编选入交通行业数字化转型优秀案例；基于BIM的高速公
路建设管理平台主体功能的开发已完成，基于BIM技术在公路改扩建项目及垃圾处理厂的管理平台已建成并
持续优化中。为推进数字化建设，集团还联合云基智慧共同成立了数字科技公司作为集团数字化转型平台。
集团通过向上下游产业链适度拓展，力求深度赋能主业的经营发展。有关本集团行业地位情况请参阅下文“
核心竞争力分析”内容。
（二）大环保业务在上一战略期内，本集团确定了进入大环保产业的战略转型目标，在整固并提升收费
公路主业的同时，通过与环保企业的合作进入环保、清洁能源业务领域，并通过近几年的投资并购，逐步聚
焦固废资源化处理和清洁能源发电行业，实现了大环保产业的初步布局。固废资源化处理和清洁能源发电行
业有国家政策支持，其重资产、业务稳定的经营特点比较契合本集团的资源优势和管理运营模式。
1、固废资源化处理行业：
2024年，国家相关部委就生态环境建设、再生资源及固体废弃物循环利用、节能降碳、生活垃圾处理等
继续出台一系列政策。2024年2月，国务院办公厅印发了《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，对
推进社会源废弃物分类回收及资源化利用等提出了一系列要求和支持政策；2024年8月，国务院印发《深入
实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，要求加快建立地级及以上城市生活垃圾分类处理系统，同
月，国家发改委、生态环境部、住房和城乡建设部印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）
》，明确包括生活垃圾分类处理设施建设水平提升行动、固体废弃物处理处置利用设施建设水平提升行动等
在内的6方面重点任务，并明确：到2025年，全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活
垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上，固体废弃物处置及综合利用能力和规模显著提升等，强调要积极推
动固体废弃物处置及综合利用设施建设、推进建筑垃圾分类及资源化利用、加快构建区域性再生资源回收利
用体系等。年内，生态环境部还先后印发了《固体废物污染环境防治信息发布指南》、《生活垃圾填埋场污
染控制标准》等文件，为地方做好固体废物污染环境防治信息发布工作、推动生活垃圾分类处理等提供行业
标准。国家实施的一系列行业政策引领固废治理走向精细化、专业化道路。此外，国家还就政府和社会资本
合作机制出台了系统规范性文件。国家发改委、财政部印发的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的
指导意见》（“《指导意见》”）鼓励民营企业参与政府和社会资本合作新建（含改扩建）项目，提出“对
于市场化程度较高、公共属性较弱的项目，应由民营企业独资或控股；关系国计民生、公共属性较强的项目
，民营企业股权占比原则上不低于35%”等意见，并附《支持民营企业参与的特许经营新建（含改扩建）项
目清单（2023年版）》，进一步明确“垃圾固废处理和垃圾焚烧发电项目”属于应由民营企业独资或控股的
项目范畴；2024年4月，国家发改委等6部委发布了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（2024年第17
号令），对标《指导意见》对特许经营领域经营活动进行了制度设计。
随着国民经济的增长和城市化进程的深入，在环保政策的推动下，我国的固废处理行业呈现市场规模持
续扩大、硬件设施及处理技术水平不断升级、资源化利用率持续提高的发展趋势。其中，生活垃圾处理量持
续增长，根据国家统计局数据显示，我国城市生活垃圾清运量从2011年16395万吨增长至2023年25408万吨，
年均复合增长率为3.72%；根据住房和城乡建设部于2024年10月发布的《2023年中国城市建设状况公报》显
示，截至2023年末，全国城市生活垃圾无害化处理率已从2011年的79.7%提高至99.98%，比上年增加0.08个
百分点；生活垃圾无害化处理能力至114.44万吨/日，同比增长3.15%。生活垃圾处理市场格局呈现出多元化
、专业化和规模化的特点，企业通常需要在收集、分类、转运和处理等多个环节展开竞争。随着行业技术的
不断进步和环保要求的提高，具备较高等级资质和资本规模实力的企业更具竞争力。
集团环境公司旗下的蓝德环保是国内重要的有机垃圾综合处理企业，截至本报告日，蓝德环保拥有有机
垃圾处理BOT等特许经营项目共19个；此外环境公司还投资和管理了位于深圳地区的利赛环保和光明环境园
两个有机垃圾处理项目，位于湖南省邵阳市的有机垃圾处理项目，其中邵阳项目已于2024年9月转商业运营
；深圳光明环境园项目于2024年5月投入试运营，于2025年2月转商业运营。至本报告日，本集团有机垃圾设
计处理规模约6700吨/日，跻身国内行业前列。本集团作为固废资源化处理产业中的新进入者，将进一步做
好管理整合和专业人才队伍的建设，着力于存量项目的提质增效，努力提升核心竞争力与盈利能力。
2、清洁能源行业：
2024年，国家相关部委就清洁能源的开发、消纳保障和高质量发展等出台了相关政策。2024年3月，国
家发改委发布第15号令，自2024年4月1日起施行《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，明确规定可
再生能源发电项目的上网电量包括保障性收购电量和市场交易电量，并细化了电力市场相关成员责任，有效
规范可再生能源电量保障收购行为，为推动可再生能源规模化健康发展提供保障机制。2024年3月，国家能
源局印发《2024年能源工作指导意见》，坚持积极有力推进能源绿色低碳转型，并明确提出“2024年非化石
能源发电装机占比提高到55%左右，风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上”。2024年5月，
国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，对加大非化石能源开发力度、提升可再生能源消纳能力、
促进非化石能源消费提出具体行动方案和量化指标，其中，明确要求2024年非化石能源消费占比达到18.9%
左右，2025年非化石能源消费占比达到20%左右。2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联
合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，明确要求开展大规模高比例新能源外送攻坚
行动，针对新能源大规模开发和外送问题，重点突破瓶颈，提高新能源消纳和外送比例，推动其快速发展。
2024年8月，中共中央国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》进一步提出，大力发展
非化石能源，加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光
伏、分散式风电等新能源，到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。2024年10月，国家发改委等六
部门联合发布《国家发展改革委等部门关于大力
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