经营分析☆ ◇600548 深高速 更新日期：2026-04-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通行费业务(行业) 51.24亿 55.31 23.13亿 82.38 45.14
其他(行业) 26.23亿 28.31 2.44亿 8.68 9.29
大环保业务(行业) 15.18亿 16.38 2.51亿 8.94 16.54
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 77.10亿 83.22 23.27亿 82.88 30.18
湖南省(地区) 3.52亿 3.80 1.65亿 5.87 46.81
新疆维吾尔自治区(地区) 2.90亿 3.13 1.59亿 5.66 54.78
内蒙古自治区(地区) 2.46亿 2.65 1.11亿 3.96 45.28
贵州省(地区) 1.51亿 1.63 812.54万 0.29 5.39
广西壮族自治区(地区) 1.29亿 1.39 -957.13万 -0.34 -7.42
江西省(地区) 9026.89万 0.97 1726.26万 0.61 19.12
江苏省(地区) 8063.31万 0.87 3355.94万 1.20 41.62
四川省(地区) 4470.88万 0.48 1616.52万 0.58 36.16
山东省(地区) 4406.65万 0.48 558.08万 0.20 12.66
河北省(地区) 3631.16万 0.39 -529.57万 -0.19 -14.58
浙江省(地区) 3085.77万 0.33 -1225.78万 -0.44 -39.72
河南省(地区) 2086.14万 0.23 432.67万 0.15 20.74
宁夏回族自治区(地区) 1899.21万 0.20 -374.90万 -0.13 -19.74
湖北省(地区) 1260.76万 0.14 -148.61万 -0.05 -11.79
安徽省(地区) 743.35万 0.08 -704.18万 -0.25 -94.73
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 51.24亿 55.31 23.13亿 82.38 45.14
特许经营安排下的建造服务(业务) 19.96亿 21.54 1.15亿 4.10 5.77
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 7.80亿 8.42 6337.60万 2.26 8.13
大环保:风力发电(业务) 5.44亿 5.87 2.49亿 8.88 45.80
委托建设与管理服务(业务) 3.09亿 3.33 2884.99万 1.03 9.34
其他(业务) 2.12亿 2.29 8549.10万 3.05 40.34
大环保:其他(业务) 1.55亿 1.67 -3405.44万 -1.21 -21.99
融资租赁(业务) 5928.10万 0.64 848.43万 0.30 14.31
房地产开发(业务) 4630.72万 0.50 868.26万 0.31 18.75
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) 3295.64万 0.36 -2272.55万 -0.81 -68.96
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 573.69万 0.06 -489.37万 -0.17 -85.30
广告(业务) 91.13万 0.01 -290.89万 -0.10 -319.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 24.49亿 62.51 12.08亿 83.40 49.31
其他业务收入(行业) 7.19亿 18.35 6830.35万 4.72 9.50
其他(补充)(行业) 4.61亿 11.76 2749.97万 1.90 5.97
清洁能源业务(行业) 2.89亿 7.37 1.45亿 9.98 50.03
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 16.53亿 42.19 3.93亿 27.12 23.76
其他业务收入(产品) 7.19亿 18.35 6830.35万 4.72 9.50
外环高速(产品) 5.66亿 14.45 3.80亿 26.23 67.07
沿江高速(产品) 3.71亿 9.47 1.59亿 11.00 42.94
机荷东段(产品) 3.34亿 8.53 2.27亿 15.65 67.77
机荷西段(产品) 2.74亿 7.00 2.21亿 15.28 80.68
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 31.82亿 81.21 11.73亿 81.01 36.87
湖南省(地区) 1.60亿 4.08 8564.14万 5.91 53.58
新疆维吾尔自治区(地区) 1.58亿 4.03 9240.72万 6.38 58.56
内蒙古自治区(地区) 1.26亿 3.21 6321.73万 4.37 50.25
广西壮族自治区(地区) 6294.19万 1.61 91.17万 0.06 1.45
贵州省(地区) 5719.40万 1.46 1304.77万 0.90 22.81
江西省(地区) 5118.93万 1.31 1344.17万 0.93 26.26
四川省(地区) 2316.26万 0.59 836.59万 0.58 36.12
江苏省(地区) 2198.61万 0.56 -510.33万 -0.35 -23.21
浙江省(地区) 2163.67万 0.55 510.61万 0.35 23.60
山东省(地区) 1754.59万 0.45 125.07万 0.09 7.13
宁夏回族自治区(地区) 990.08万 0.25 -135.95万 -0.09 -13.73
河北省(地区) 967.13万 0.25 -130.21万 -0.09 -13.46
河南省(地区) 814.64万 0.21 297.48万 0.21 36.52
湖北省(地区) 655.49万 0.17 -52.79万 -0.04 -8.05
安徽省(地区) 309.19万 0.08 -309.63万 -0.21 -100.14
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 24.49亿 62.51 12.08亿 83.40 49.31
特许经营安排下的建造服务(业务) 4.61亿 11.76 1799.55万 1.24 3.91
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 3.66亿 9.33 4538.02万 3.13 12.41
大环保:风力发电(业务) 2.89亿 7.37 1.45亿 9.98 50.03
委托建设与管理服务(业务) 1.36亿 3.46 1262.18万 0.87 9.31
其他(业务) 8673.53万 2.21 3539.50万 2.44 40.81
大环保:其他(业务) 7072.01万 1.80 -2118.63万 -1.46 -29.96
融资租赁(业务) 2747.94万 0.70 261.73万 0.18 9.52
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) 2379.59万 0.61 371.20万 0.26 15.60
房地产开发(业务) 848.63万 0.22 132.38万 0.09 15.60
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 93.79万 0.02 -40.67万 -0.03 -43.36
广告(业务) 26.01万 0.01 -164.99万 -0.11 -634.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 50.53亿 54.66 24.39亿 83.51 48.27
其他(补充)(行业) 33.42亿 36.14 5.34亿 18.28 15.98
固废资源化处理(行业) 8.51亿 9.20 -5219.50万 -1.79 -6.14
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 48.57亿 52.53 8.30亿 28.40 17.08
外环高速(产品) 11.70亿 12.65 7.56亿 25.89 64.67
沿江高速(产品) 7.36亿 7.96 3.48亿 11.93 47.31
机荷东段(产品) 6.70亿 7.24 3.95亿 13.51 58.94
清连高速(产品) 6.33亿 6.84 1.34亿 4.57 21.10
水官高速(产品) 6.33亿 6.84 3354.70万 1.15 5.30
机荷西段(产品) 5.47亿 5.92 4.25亿 14.55 77.66
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 76.85亿 83.12 24.73亿 84.66 32.18
湖南省(地区) 4.31亿 4.66 2.14亿 7.32 49.65
新疆维吾尔自治区(地区) 2.97亿 3.21 1.66亿 5.68 55.86
内蒙古自治区(地区) 2.29亿 2.48 8832.09万 3.02 38.51
贵州省(地区) 1.84亿 1.99 3650.17万 1.25 19.82
广西壮族自治区(地区) 1.26亿 1.36 -772.71万 -0.26 -6.15
江西省(地区) 6551.43万 0.71 -656.18万 -0.22 -10.02
山东省(地区) 4211.69万 0.46 -1026.84万 -0.35 -24.38
江苏省(地区) 3262.99万 0.35 -2379.65万 -0.81 -72.93
浙江省(地区) 3062.32万 0.33 -631.84万 -0.22 -20.63
四川省(地区) 2975.01万 0.32 -508.83万 -0.17 -17.10
宁夏回族自治区(地区) 2743.53万 0.30 479.17万 0.16 17.47
河南省(地区) 2372.94万 0.26 1004.22万 0.34 42.32
河北省(地区) 1741.66万 0.19 -469.80万 -0.16 -26.97
安徽省(地区) 1302.32万 0.14 -456.60万 -0.16 -35.06
湖北省(地区) 1215.02万 0.13 -210.24万 -0.07 -17.30
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 50.53亿 54.66 24.39亿 83.51 48.27
特许经营安排下的建造服务(业务) 19.64亿 21.24 1.71亿 5.87 8.72
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 6.94亿 7.50 5092.59万 1.74 7.34
大环保:风力发电(业务) 5.49亿 5.94 2.44亿 8.35 44.41
委托建设与管理服务(业务) 4.44亿 4.80 3852.18万 1.32 8.68
其他(业务) 2.74亿 2.96 6206.12万 2.12 22.64
大环保:其他(业务) 1.76亿 1.91 -4979.40万 -1.70 -28.23
融资租赁(业务) 6859.32万 0.74 1757.86万 0.60 25.63
房地产开发(业务) 2926.15万 0.32 784.85万 0.27 26.82
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 759.78万 0.08 -991.65万 -0.34 -130.52
广告(业务) 344.59万 0.04 -134.32万 -0.05 -38.98
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) -1786.69万 -0.19 -4925.54万 -1.69 275.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
收费公路(行业) 24.34亿 64.78 12.28亿 85.06 50.46
其他业务收入(行业) 5.88亿 15.66 6938.92万 4.81 11.79
固废资源化处理(行业) 4.29亿 11.41 -2061.10万 -1.43 -4.81
清洁能源业务(行业) 3.02亿 8.03 1.67亿 11.56 55.37
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 17.28亿 46.00 4.61亿 31.98 26.67
其他业务收入(产品) 5.88亿 15.66 6938.92万 4.81 11.79
外环高速(产品) 5.59亿 14.88 3.73亿 25.91 66.80
机荷东段(产品) 3.18亿 8.48 1.84亿 12.78 57.87
沿江高速(产品) 3.05亿 8.11 1.42亿 9.86 46.66
机荷西段(产品) 2.58亿 6.88 2.11亿 14.64 81.69
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 29.67亿 78.96 11.72亿 81.32 39.51
湖南省(地区) 2.44亿 6.50 1.35亿 9.37 55.31
新疆维吾尔自治区(地区) 1.71亿 4.56 1.07亿 7.45 62.64
内蒙古自治区(地区) 1.15亿 3.07 5813.89万 4.03 50.43
广西壮族自治区(地区) 5927.18万 1.58 -680.86万 -0.47 -11.49
贵州省(地区) 5811.87万 1.55 -643.71万 -0.45 -11.08
江苏省(地区) 2393.68万 0.64 -21.53万 -0.01 -0.90
山东省(地区) 2293.69万 0.61 -475.48万 -0.33 -20.73
江西省(地区) 2160.59万 0.58 -1358.90万 -0.94 -62.90
宁夏回族自治区(地区) 1462.66万 0.39 372.70万 0.26 25.48
浙江省(地区) 1451.71万 0.39 -262.53万 -0.18 -18.08
河南省(地区) 1348.51万 0.36 746.52万 0.52 55.36
四川省(地区) 1264.07万 0.34 -470.00万 -0.33 -37.18
河北省(地区) 840.97万 0.22 -281.55万 -0.20 -33.48
湖北省(地区) 647.70万 0.17 -20.30万 -0.01 -3.13
安徽省(地区) 359.85万 0.10 -37.31万 -0.03 -10.37
─────────────────────────────────────────────────
通行费(业务) 24.34亿 64.78 12.28亿 85.22 50.46
大环保:餐厨垃圾处理项目运营(业务) 3.28亿 8.72 3555.29万 2.47 10.85
大环保:风力发电(业务) 3.02亿 8.03 1.67亿 11.59 55.37
特许经营安排下的建造服务(业务) 2.87亿 7.65 0.00 0.00 0.00
其他(业务) 1.39亿 3.70 4648.76万 3.23 33.45
大环保:其他(业务) 1.24亿 3.30 -1250.15万 -0.87 -10.09
委托建设与管理服务(业务) 1.17亿 3.11 1187.06万 0.82 10.17
融资租赁(业务) 3530.18万 0.94 989.29万 0.69 28.02
房地产开发(业务) 780.71万 0.21 80.17万 0.06 10.27
大环保:餐厨垃圾处理设备销售(业务) 652.72万 0.17 -806.96万 -0.56 -123.63
广告(业务) 200.21万 0.05 33.64万 0.02 16.80
大环保:餐厨垃圾处理项目建造(业务) -2489.56万 -0.66 -3832.97万 -2.66 153.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.45亿元，占营业收入的8.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 74466.00│ 8.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购20.45亿元，占总采购额的50.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 204534.00│ 50.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
本集团主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，集团大环保业务领域主要包括
清洁能源发电及固废资源化处理。集团以市场化、专业化、产业化为导向，逐步搭建起城市基础设施、运营
、建设、新能源、环保等业务平台，包括以公路运营和养护管理服务为主的运营发展公司；以风电光伏等新
能源发电业务为主的新能源公司；以固废资源化处理等环保业务为主的环境公司；以立足于深汕特别合作区
，为合作区提供基础设施建设管理服务及开展园区内环保项目投资的基建环保公司；以工程建设管理服务为
主的建设公司；以基础设施建设联动土地综合开发业务为主的投资公司。集团将通过上述业务平台，充分发
挥自身在基础设施投融资、建设、运营及集成管理等方面的竞争优势，在产业链的上、下游适度延伸，努力
拓展集团经营发展空间。
集团“十四五”（2021-2025年）发展战略（“发展战略”）的目标和方向为：“深耕深圳和粤港澳大
湾区、布局全国，以‘创新、智慧、绿色、高效’为特色，为城市提供可持续发展解决方案，致力于成为一
流的公路交通及环保等基础设施建设运营重要服务商，实现规模增长、结构优化、能力提升、机制改善。”
2025年是集团“十四五”战略实施收官及“十五五”发展战略布局之年，集团已对“十四五”战略实施绩效
进行全面评估与检讨，正在制定“十五五”发展战略，明确下一阶段的发展目标、方向和策略，推动集团高
质量可持续发展。
现阶段本集团最大的收入和盈利来源为收费公路业务。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，面对复杂多变的外部环境和内部结构性调整持续深化的双重挑战，在国家宏观经济调控政策效
应不断释放的支撑下，我国经济展现出强大韧性，运行总体平稳。全年实现国内生产总值140.19万亿元，同
比增长5.0%；外贸进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%。经济长期向好的基本面为公路运输和物流需求
提供了稳定支撑，同时也在一定程度上带动了清洁能源发电、固废资源化处理等环保相关业务的发展需求。
以上数据来源：政府统计信息网站
1、收费公路业务
高速公路在现代交通体系中占据着举足轻重的地位，是连接区域经济、促进商品流通与人员往来、提升
社会运行效率的关键性基础设施。作为国家快速交通网络的重要组成部分，高速公路凭借其高效、灵活、全
天候的运输承载能力，在推动交通一体化融合和基础设施现代化升级中持续发挥战略性支撑作用，为构建安
全、便捷、高效的现代综合交通运输体系、促进经济社会高质量发展注入持久动力。
“十四五”期间，在国家构建现代综合交通运输体系的统一部署下，我国高速公路建设取历史性成就。
根据交通运输部发布的公开信息，截至2024年底，我国已建成全球规模最大的高速公路网，全国高速公路总
里程达19.1万公里，覆盖99%的20万以上人口城市。伴随路网不断完善，公众出行方式发生深刻变革，自驾
出行已成为跨区域人员流动的主流选择，日均约有1.3亿人次通过小客车出行，占跨区域人员流动量的七成
以上。作为覆盖范围最广、服务人口最多、使用频率最高的快速交通网络，高速公路与其他运输方式相比，
具有通行能力大、出行迅捷、出行成本低、自由灵活度高等特点，在构建“人享其行、物畅其流”的现代化
交通体系中持续发挥骨干支撑作用。
2025年，全国多个省市根据本地路网结构和交通流特点，因地制宜实施收费公路差异化收费政策，利用
价格杠杆引导车辆合理分流，优化路网资源分配。10月，党的二十届四中全会通过了《中共中央关于制定国
民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（《“十五五”规划建议》）,《“十五五”规划建议》将“
加快建设交通强国”列为建设现代化产业体系、夯实实体经济根基的关键任务之一，并对“十五五”及今后
一段时期推动交通运输高质量发展提出“完善现代化综合交通运输体系，加强跨区域统筹布局、跨方式一体
衔接，强化薄弱地区覆盖和通达保障”、“健全多元化、韧性强的国际运输通道体系”等具体要求，明确交
通发展将从规模扩张转向质量效益提升，更加注重质量、效率、韧性和融合，通过深化一体化协同，推动新
技术深度应用，推广低碳基础设施，统筹发展与安全等举措，加快构建能够有力支撑中国式现代化目标的现
代化综合交通运输体系。
随着我国交通运输体系进入新阶段，高速公路行业也面临新要求，未来，行业将以推动高质量发展为主
题，着力推进跨方式、跨区域、跨领域、跨产业深度融合，提升交通网络系统韧性，加快构建内外联通、安
全高效的现代化物流运输网络。在智能化转型方面，需深入推进高速公路数字化、智慧化升级改造，通过大
数据、人工智能、云计算等新技术在交通管理、运行监测、应急调度和服务供给等环节的深度应用，不断提
升道路管理水平和服务能力，推进设施数字化、养护专业化、管理现代化、运行高效化和服务优质化，持续
优化运行质量、提高通行效率、降低运营成本。在绿色低碳发展方面，要在建设和运营全过程中强化资源要
素集约利用，推广低碳节能设施设备，加强生态保护和污染防治，着力提升交通运输绿色发展水平。
本集团目前所投资或经营的收费公路项目共16个，控股权益里程约613公里，主要位于深圳和粤港澳大
湾区及经济较发达地区，具有良好的区位优势。现阶段，本集团正在积极推进外环三期、机荷高速、京港澳
高速广州至深圳段等重大新建、改扩建项目的投资建设，以不断补充优质公路资产；同时，积极输出专业化
的公路建管养能力，为深圳市多个路段提供运管养护服务。近年来，集团顺应高质量发展要求，积极推动智
慧交通的研究及运用，已成功开发并上线运营路网监测与指挥调度系统，为实现路网运行监测和管理、业务
协同、应急联动等业务提供智能化应用平台，并自主研发完成路面信息一体化管控平台、基于BIM的高速公
路建设管理平台及综合管养系统、基于BIM技术的公路改扩建项目及垃圾处理厂的管理平台并持续优化中。
集团通过向上下游产业链适度拓展，以数字化、智能化技术为区域交通现代化发展提供新质生产力。
2、大环保业务
本集团大环保业务主要聚焦于清洁能源发电和固废资源化处理行业。
清洁能源发电行业：
2025年，国家在新能源领域出台了一系列重要政策法规，以加快完善能源市场机制，通过制度约束与产
业指引协同保障能源安全与低碳转型目标落地。
《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起施行，作为我国首部能源领域基础性、统领性法律，标志
着能源治理迈入法治化新阶段，该法明确将“碳排放强度和总量双控”作为推动绿色低碳发展的核心机制，
为实现“双碳”目标提供有力法治支撑。2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，要求加快规
划建设新型能源体系，积极稳妥推进能源绿色低碳转型，进一步健全绿色低碳发展政策机制，文件提出“新
增新能源发电2亿千瓦以上，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高
到20%左右”的目标。10月，国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，提出要加快推
动新能源在空间布局、技术应用、产业协同等多维度的一体化开发，大力推动新能源与交通等多产业协同发
展；文件提出，到2030年，让集成融合发展成为新能源开发的重要模式，显著提升其可靠替代水平和市场竞
争力，为经济社会全面绿色转型提供支撑等。
年内国家发展改革委、国家能源局也联合出台多项重要政策。1月，印发《关于深化新能源上网电价市
场化改革促进新能源高质量发展的通知》，要求新能源上网电量全面进入电力市场、通过市场交易形成价格
，建立新能源发电可持续发展价格结算机制，区分存量项目和增量项目实施机制电价等。3月，印发《关于
有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，创新新能源就地消纳模式，允许风电、光伏等新能源通过专用线
路直接向用电企业供电，并要求并网型直连项目新能源电量自用率不低于60%等。10月，印发《关于促进新
能源消纳和调控的指导意见》，提出到2030年建立多层次新能源消纳调控体系，新增用电量主要由新能源发
电满足，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求；到2035年，适配高比例新能源的新型电力系
统基本建成，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，新能源在全国范围内优化配置、高效消
纳。12月，印发《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，进一步提出到2030年，我国光热发电发展总
装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当。
2025年新能源政策的核心聚焦于推动市场化竞争及消纳机制落地、技术突破和能源结构转型。通过系统
性实施一揽子政策措施，促进新能源产业的变革和高质量发展。在机制改革方面，国家全面推行新能源上网
电量市场交易和差价结算双轨制，彻底打破补贴依赖，推动新能源产业从政策驱动向市场竞争驱动转型，这
一变革将倒逼企业提升运营效率和成本管控能力，短期内可能引发行业深度调整与结构性洗牌，但长期将有
助于培育一批技术领先、管理高效、具备全球竞争力的优质市场主体。在系统支撑方面，通过推动新能源集
成融合发展，增强新型电力系统对新能源适配能力，推进全国统一电力市场体系建设，为新能源消纳提供制
度保障。在技术创新与产业升级方面，支持光热发电等前沿技术规模化发展，鼓励通过产业集聚和跨领域协
同，降低全链条成本、提升整体效能；引导新能源企业加大研发投入与技术创新，提升企业经营与管理能力
，实现新能源产业从“规模扩张”向“质量效益”的跨越式转变。
本集团拥有折合权益约686MW的清洁能源发电装机容量，并参股以风电后运维业务为主的南京安维士股
权，此外本集团还拥有融资租赁业务牌照，具备风光发电项目投资运营与后运维服务，以及项目配套融资的
协同业务能力。
固废资源化处理行业：
加强固废资源化处理是推动资源循环利用、加快经济社会发展全面绿色转型的重要抓手，随着国家碳达
峰、碳中和战略的不断推进，固体废弃物综合治理已升格为国家战略行动。
2025年11月8日，国务院新闻办公室发布的《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书将“发展循环经济，全
面提高资源利用效率”作为实现碳达峰、碳中和的重要路径之一。国家持续推进废弃物回收管理体系建设，
根据废弃物不同利用方式分类施策，推动再生资源规范化、规模化、清洁化利用。12月19日召开的国务院常
务会议对开展固体废物综合治理行动作出部署，提出要坚决遏制固废增长势头，按照减量化、资源化、无害
化的原则，优先治理与群众生活、安全生产密切相关的固废问题。会议要求加快构建覆盖源头减量、分类收
集、规范贮存、高效转运到安全处置的全链条无害化管理体系，加快相关基础设施建设，提升固废资源化利
用水平，发挥市场力量促进循环经济发展。《“十五五”规划建议》也提出，要完善资源总量管理和全面节
约制度，提升垃圾分类和资源化利用能力，促进循环经济发展。以固体废物资源化利用为核心，带动上下游
产业发展，是发展循环经济的重要途径之一。
此外，在新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用方面国家也出台了相关政策，2025年2月，国务院办
公厅印发《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，要求加快制定相关法规规章，用法治化手段
规范回收利用。2026年1月，工信部等六部门联合印发《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行
办法》，旨在加强新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用全链条监督管理，构建规范、安全、高效回收利
用体系。
在政策驱动与市场需求的双重赋能下，我国固废处理行业近年来已实现从规模扩张向质量效益转型。当
前行业正经历从高速增长向高质量发展的重要转折，面临增速阶段性放缓、市场竞争加剧、投资回报周期拉
长等现实挑战，需通过“管理精益化降本”与“技术创新增值”双轨并行策略，构建内生增长新动能。
本集团拥有有机垃圾设计处理规模超过6300吨/日，跻身国内行业前列。另外，本集团控股的深汕乾泰
拥有电池综合利用白名单资质及报废机动车回收拆解资质，可提供报废机动车回收及退役动力电池一体化资
源综合利用等服务。本集团将进一步做好管理整合和专业人才队伍的建设，着力于存量项目的提质增效，多
措并举提升精益管理水平与盈利能力。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，本集团以“十四五”战略目标为导向，积极采取措施促进生产经营，多措并举提升生产效率
，深入实施挖潜增效、提质降本系列举措，扎实推动收费公路、大环保及相关业务的协同发展。报告期集团
实现营业收入92.64亿元，同比基本持平。其中，路费收入约51.24亿元、清洁能源及固废资源化处理等环保
业务收入约15.17亿元、其他收入约26.23亿元，分别占集团总收入的55.31%、16.38%和28.31%。
（一）收费公路业务
1、业务表现及分析
得益于沿江二期自2024年6月底开通带来增量收入、周边路网贯通促进车流量增长、集团大部分项目所
在区域气候好于上年等因素影响，报告期本集团路费收入同比增长。各收费公路项目的营运表现还受到行业
政策、周边竞争性或协同性路网变化、项目自身的建设或维修、相连或平行道路整修、实施城市交通组织方
案等因素以及其他运输方式的正面或负面的影
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