经营分析☆ ◇600549 厦门钨业 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钨精矿、钨钼中间制品、粉末产品、丝材板材、硬质合金、切削刀具、各种稀土氧化物、稀土金属、稀土
发光材料、磁性材料、贮氢合金粉、锂电池材料及其他能源新材料的研发、生产和销售，兼营房地产开发
与经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电池材料(行业) 171.36亿 43.50 13.51亿 20.75 7.88
钨钼等有色金属(行业) 155.69亿 39.52 44.74亿 68.72 28.73
稀土业务(行业) 51.72亿 13.13 3.45亿 5.29 6.66
其他业务(行业) 14.36亿 3.65 3.39亿 5.21 23.60
房地产及配套管理(行业) 8405.23万 0.21 213.45万 0.03 2.54
───────────────────────────────────────────────
电池材料产品(产品) 171.36亿 43.50 13.51亿 20.75 7.88
钨钼等有色金属产品(产品) 155.69亿 39.52 44.74亿 68.72 28.73
稀土产品(产品) 51.72亿 13.13 3.45亿 5.29 6.66
其他业务(产品) 14.36亿 3.65 3.39亿 5.21 23.60
房地产及配套管理(产品) 8405.23万 0.21 213.45万 0.03 2.54
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 326.32亿 82.83 51.39亿 78.94 15.75
出口(地区) 53.30亿 13.53 10.32亿 15.86 19.36
其他业务(地区) 14.36亿 3.65 3.39亿 5.21 23.60
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电池材料(产品) 80.00亿 42.71 6.02亿 19.03 7.53
钨钼等有色金属制品(产品) 74.58亿 39.82 21.56亿 68.13 28.91
稀土业务(产品) 24.19亿 12.91 1.95亿 6.16 8.06
其他(补充)(产品) 8.07亿 4.31 2.09亿 6.60 25.90
房地产及配套管理(产品) 4693.50万 0.25 255.57万 0.08 5.45
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 150.58亿 80.39 24.19亿 76.43 16.06
出口(地区) 28.65亿 15.30 5.37亿 16.97 18.75
其他(补充)(地区) 8.07亿 4.31 2.09亿 6.60 25.90
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电池材料(行业) 285.96亿 59.30 24.25亿 36.94 8.48
钨钼等有色金属(行业) 126.34亿 26.20 31.20亿 47.54 24.70
稀土业务(行业) 58.98亿 12.23 6.82亿 10.39 11.57
其他(补充)(行业) 9.98亿 2.07 3.40亿 5.18 34.03
房地产及配套管理(行业) 9652.70万 0.20 -296.03万 -0.05 -3.07
───────────────────────────────────────────────
电池材料产品(产品) 285.96亿 59.30 24.25亿 36.94 8.48
钨钼等有色金属产品(产品) 126.34亿 26.20 31.20亿 47.54 24.70
稀土产品(产品) 58.98亿 12.23 6.82亿 10.39 11.57
其他(补充)(产品) 9.98亿 2.07 3.40亿 5.18 34.03
房地产及配套管理(产品) 9652.70万 0.20 -296.03万 -0.05 -3.07
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 415.70亿 86.20 54.90亿 83.64 13.21
出口(地区) 56.54亿 11.73 7.34亿 11.19 12.99
其他(补充)(地区) 9.98亿 2.07 3.40亿 5.18 34.03
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电池材料(行业) 144.59亿 59.85 12.50亿 37.16 8.65
钨钼等有色金属制品(行业) 66.04亿 27.34 15.41亿 45.80 23.34
稀土业务(行业) 28.61亿 11.84 3.81亿 11.33 13.32
其他(补充)(行业) 4.11亿 1.70 1.94亿 5.76 47.15
房地产及配套管理(行业) 4576.33万 0.19 -159.99万 -0.05 -3.50
分部间抵销(行业) -2.23亿 -0.92 0.00 0.00 0.00
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 206.19亿 85.35 27.06亿 80.42 13.12
出口(地区) 31.28亿 12.95 4.65亿 13.83 14.87
其他(补充)(地区) 4.11亿 1.70 1.94亿 5.76 47.15
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售140.96亿元，占营业收入的35.78%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 1409590.78│ 35.78│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购109.40亿元，占总采购额的29.96%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 1093955.92│ 29.96│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，外部环境复杂严峻，地缘政治冲突持续升级，全球化与区域化不断博弈，美元持续加息；国内
面临多重风险因素的冲击，市场信心未能得到全面修复。面对复杂多变的内外部经济形势，公司管理层在董
事会的带领下，按照年度发展思路，扎实推进国际先进制造（IAM），提升公司自动化、数字化水平；全面
推行集成产品开发（IPD），建设从市场洞察到新产品盈利的创新经营体系；持续扩大产业生态圈，建设产
业发展生态保障体系；持续夯实基础管理，全面提升绩效管理和安全管理水平，取得较好的经营业绩。
（一）报告期内公司主营业务所处行业的运行情况
钨行业方面，2023年国内经济呈现曲折复苏、逐步向好的态势。报告期内，钨价整体呈高位震荡走势，
同比有所上涨。据安泰科数据显示，2023年国内黑钨精矿（65%WO3）均价为11.96万元/吨，较2022年同期上
涨5.11%；APT均价为17.91万元/吨,较2022年同期上涨3.28%。
供给方面，为保护和合理开发优势矿产资源，按照保护性开采特定矿种管理相关规定，2023年国家继续
对钨矿实行开采总量控制。根据自然资源部和工信部公布的数据，2023年全国钨精矿（65%WO3）开采总量控
制指标111000吨（2023年不再区分主采和综合利用），较2022年同期上涨1.83%。
需求方面，2023年，国内制造业复苏缓慢，房地产市场持续低迷，硬质合金需求下降，但受益于光伏用
钨丝产量的增长，国内钨消费量整体小幅增长。根据安泰科数据，2023年我国钨消费合计为6.42万吨，同比
增长1.39%，其中，原钨消费为5.32万吨，同比增长1.68%。2023年国内钨出口量1.87万吨金属，同比下降24
.66%。
钨下游主要消费领域情况：基建领域，根据中国工程机械工业协会统计数据，2023年纳入统计的26家挖
掘机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品195018台，同比下降25.38%。其中，国内市场销量89980台，同
比下降40.76%；出口销量105038台，同比下降4.04%。机床工具领域，根据中国机床工具工业协会数据统计
，2023年进口机床工具商品金额111.10亿美元，同比下降10.30%，其中进口切削刀具12.7亿美元，同比下降
14.77%，切削工具进口替代进程加快；出口机床工具商品金额209.00亿美元，同比增长1.20%，其中出口切
削刀具36.6亿美元，同比下降3.68%。汽车领域，据中国汽车工业协会数据统计，2023年国内汽车产销量分
别完成3016.1万辆和3009.4万辆,同比分别增长11.6%和12%，与2022年相比，产量增速提升8.2个百分点，销
量增速提升9.9个百分点。根据乘联会数据，2023年全球汽车销量为8918.00万辆，同比增长11.22%。3C领域
，2023年3C电子消费类市场需求整体下滑，根据Wind(万得)数据显示，2023年国内手机市场总体出货量2.89
亿部，同比增长6.25%；2023年国内笔记本电脑总体出货量1.33亿部，同比下降20.59%；2023年全球智能手
机出货量11.67亿部，同比下降3.20%；2023年全球平板电脑出货量1.29亿台，同比下降20.86%。钨丝应用的
光伏领域，根据中国光伏行业协会CPIA统计，2023年我国硅片产量622.00GW，同比增长67.50%；光伏组件产
量499.00GW，同比增长69.30%。
稀土业务方面，2023年我国稀土金属及氧化物价格整体呈现高位震荡下行态势，均价较上年同期大幅下
跌，年内稀土价格两次底部反弹，但均未超过年初高点。根据百川资讯数据，2023年镨钕氧化物均价53.45
万元/吨，同比下降35.59%；氧化镝平均价格235.87万元/吨，同比下降7.76%；氧化铽平均价格930.49万元/
吨，同比下降32.26%。
供给方面，为保护和合理开发优势矿产资源，按照保护性开采特定矿种管理相关规定，2023年国家继续
对稀土矿实行开采总量控制。根据自然资源部和工信部公布的数据，2023年稀土开采、冶炼分离总量控制指
标较2022年的210000吨和202000吨分别增长了21.43%和20.72%，较2022年的配额增速有所放缓。2023年稀土
开采总量控制指标为255000吨，其中岩矿型稀土矿（以轻稀土为主）指标235850吨，同比增长23.58%，离子
型稀土矿（以中重稀土为主）指标19150吨，同比持平；稀土冶炼分离总量控制指标243850吨。根据百川资
讯数据统计，2023年国内氧化镨钕产量8.24万吨，同比增长19.39%；氧化镝产量2943吨，同比增长37.55%；
氧化铽产量526吨，同比增长35.59%。根据海关总署数据统计，2023年我国进口自美国的轻稀土精矿6.62万
吨，同比减少13.7%。2023年我国进口中重稀土原料（混合碳酸稀土+未列名氧化稀土+未列名稀土金属及其
混合物的化合物）共计10.29万吨，同比增长2.1倍。
需求方面，稀土产品是清洁能源和节能环保领域不可或缺的核心材料，符合国家大力倡导的节能环保理
念，下游应用领域非常广阔，主要分布在风电、家电、新能源汽车、工业电机等领域，终端领域需求坚挺。
风电领域，根据国家能源局数据，2023年我国风电新增装机量7566万千瓦，同比增加101.1%；家电领域，产
业在线数据显示，2023年我国变频空调产量11953.51万台，同比增长18.47%；新能源汽车领域，据中国汽车
工业协会数据统计，2023年国内新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.
9%，市场占有率从2022年25.6%提升至31.6%。根据乘联会数据，2023年全球新能源汽车销量1428万辆，同比
增长38.5%，新能源车渗透率提升至16%，北美、日韩、欧洲及东南亚等国家具有巨大的提升空间。
电池材料方面，2023年受行业产能过剩、供应充足、库存高企的影响，镍、钴、锂及正极材料价格均出
现大幅下滑。亚洲金属网数据显示，2023年金属钴99.8%min均价约为25.49万元/吨，同比下降38.92%；硫酸
镍均价约为3.23万元/吨，同比下降19.66%；碳酸锂均价约为25.30万元/吨，同比下降45.75%；三元材料(NC
M523)均价约为21.01万元/吨,同比下降37.27%；钴酸锂均价约为26.64万元/吨,同比下降45.05%。
据鑫椤资讯数据统计，2023年国内三元材料总产量为59.01万吨，同比下降2.0%；全球范围内三元材料
总产量为96.6万吨，同比下滑2.8%。2023年新能源汽车产销持续向好，根据中国汽车工业协会数据，2023年
国内新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率从2022年25
.6%提升至31.6%。其中，纯电动汽车销量668.5万辆，同比增长24.6%；插电式混动汽车销量280.4万辆，同
比增长84.7%。根据乘联会数据，2023年全球新能源乘用车销量达到1428万辆，同比增长38.5%。
据ICC鑫椤资讯统计，2023年国内钴酸锂产量为7.87万吨，同比增长2.2%,全球市占率为92.9%，较去年
同比增长1.2%。2023年3C电子消费类市场需求整体下滑。根据Wind(万得)数据显示，2023年国内手机市场总
体出货量2.89亿部，同比增长6.25%；2023年国内笔记本电脑总体出货量1.33亿部，同比下降20.59%；2023
年全球智能手机出货量11.67亿部，同比下降3.20%；2023年全球平板电脑出货量1.29亿台，同比下降20.86%
。
（二）报告期内公司主要经营情况
2023年公司实现合并营业收入393.98亿元,同比下降18.30%；合并营业成本328.88亿元，同比下降21.05
%；实现归属净利润16.02亿元,同比增加10.75%。2023年公司主要优势产品如钨粉末、细钨丝、硬质合金棒
材、钼酸铵、钴酸锂等的市场份额保持前列，切削工具等重点产品市场份额和盈利能力提升。
1、钨钼业务方面，2023年公司钨钼业务整体向好，主要深加工产品保持增长态势，钨钼等有色金属业
务实现营业收入164.63亿元，同比增长25.10%；实现利润总额23.48亿元，同比增长61.84%，若剔除公司联
营企业投资收益的影响，公司钨钼业务利润同比增长57.10%。
钨矿山因钨精矿价格上涨及钨金属回收率提升，利润同比增长；钨冶炼产品受下游需求减少、海外订单
销量下降影响，利润同比有所下降，但出口份额同比提升并保持国内领先；钨粉末产品销量同比有所减少，
但盈利能力保持行业领先水平；硬质合金产品稳定产品品质，优化产品结构、客户结构和价格体系，强化海
外市场战略项目合作，销量和利润同比提升；切削工具产品因不断深耕中高端市场，持续拓展终端用户，大
力开拓海外市场以及航空航天、钻头市场，销售收入同比增加，利润大幅增长；钨钼丝材产品特别是光伏用
钨丝不断强化技术、质量、规模等方面的竞争优势，持续升级产品性能，快速扩产增量，销售收入及利润同
比大幅增长，细钨丝全年销量868亿米（其中光伏用钨丝销量760亿米）；钨钼制品产品制定积极有效的营销
策略，并优化定价，销售收入及利润同比增长；钼冶炼及钼粉末产品积极应对钼金属价格波动带来的经营风
险，拓品类、稳定单，做好钼产业链采产销动态量价平衡，利润同比增长。
2、稀土业务方面。2023年度稀土产业受原料价格持续下行、市场竞争加剧影响，盈利能力同比大幅下
滑。公司稀土业务实现营业收入54.9亿元，同比下降10.59%；实现利润总额1.44亿元，同比下降54.54%。
稀土氧化物、稀土金属产品受稀土产品价格下降影响，虽销量同比增加，但收入和利润同比下降；磁性
材料产品深入终端，在汽车主驱电机、空调压缩机、工业电机等领域实现销售增长，但由于市场竞争加剧，
产品价格下降，盈利同比下降。
3、能源新材料业务方面。报告期内，公司能源新材料业务实现营业收入173.11亿元，同比下降39.77%
；实现利润总额5.59亿元，同比下降54.98%。公司积极稳固并提升钴酸锂产品的性能优势，全年钴酸锂产品
销量3.46万吨，同比增加4.16%，市场份额稳居龙头地位；三元材料产品受行业产能扩张而下游需求放缓影
响，销量3.74万吨，同比下降19.39%；叠加本期原材料和产品价格大幅下降，整体盈利能力下滑。
4、房地产业务方面。2023年度公司房地产业务实现营业收入1.35亿元，同比下降25.30%；利润总额-1.
33亿元，同比减亏3.03亿元。2023年，公司完成控股子公司厦门滕王阁持有的成都同基47.5%的股权转让，
并收回全部债权本金和利息，共计12.56亿元；并于年底与收购方签署成都滕王阁地产和成都滕王阁物业的
股权转让协议。
（三）报告期内公司主要经营管理举措
报告期，公司积极推进年初制定的各项重点工作，取得了一定的成效。
1.重点经营管理举措
（1）强化原材料供应链管控体系，多管齐下保障主材供应。一方面，抓好矿山建设与发展，加快行洛
坑和都昌金鼎钨矿山生产延续及技改提升项目，与中国稀土集团合作整合福建省内稀土资源；另一方面，积
极利用二次资源，拓展金属资源回收渠道，提升金属资源再生能力。报告期内，公司钨回收利用APT当量、
钼回收利用钼酸铵当量、钴镍等有价金属回收金属量同比增加。同时，公司深化原料供应市场调研，优化供
应商管理策略和采购策略，加强供应链风险管理，初步建立钨、钼原料供应商结构优化思路。
（2）优化分类采购管理，推广采购业务全流程线上化。报告期，公司深化原料供应市场调研，优化供
应商管理策略和采购策略，推进各板块的供需计划协同上线；合理优化供应商结构，实施精准采购策略；在
29家子公司完成供应商关系管理系统（SRM）上线，实现采购全流程线上化管理。全年实现大宗原材料、化
工辅材、五金备件等采购降本。
（3）推进国际先进制造2.0，夯实标准化、精益化管理。报告期，公司围绕“强提升、见实效”的阶段
性目标，强化对经营业务的提升导向，开展提质增效，使各项运营效率指标持续优化；优化IAM业财融合，
确保目标的科学性，核心策略、关键举措及重点项目的可执行性；开展数字化诊断，建立自动化、数字化推
行方案。
（4）升级各公司营销管理体系，试点CRM并实现三个转变。报告期，公司夯实“精细化营销”和“全渠
道营销”管理基础，打造以用户和渠道为核心着力点的营销管理体系，试点客户关系管理系统（CRM），引
导经营管理从订单驱动型向用户驱动型转变、从经验管理型向数字管理型转变、从初级信息化向工业互联网
转变，建立科学的营销管理体系。在厦门金鹭启动客户关系管理系统（CRM）试点，完成系统上线试运行。
（5）规范环保全过程管理，全面开展碳排放盘查。报告期，公司全面建设环境保护管理体系，推动光
伏发电、节能电机改造、电气化改造、能源管理体系建设等降碳减排措施落地。开展ISO14064碳核查及ISO1
4067产品碳足迹核查，制定标准化工作指引，指导常态化碳盘查工作，通过碳盘查信息化系统开发，实现碳
排放数据高效分析，截止年底，40家权属公司取得ISO14064碳核查声明书，20款产品取得碳足迹核查声明书
，助力碳达峰碳中和目标的实现。
（6）启动全面风险管理体系建设，增强风险管控综合实力。报告期，公司引入ISO31000风险管理体系
，启动全面风险管理体系建设，通过试点开展全面风险调研，结合内外部环境及各类业务线条进行风险识别
，公司完成风险管理架构的搭建，以及初步建成风险数据库。通过试点公司的十大风险专项评估，建立改进
及优化方案，为全面提升风险管控能力奠定基础。
2.技术创新重点工作
（1）加强关键核心技术攻关。报告期，公司承担国家、省、市科技计划项目22项；获得省、市及行业
协会科技奖、专利奖科技成果13项；取得授权专利337件。公司围绕核心产业开展重大研发专项和重点研发
项目，在航空航天、汽车、电池和光学等领域成功开发多项重大创新成果。闪烁晶体研发取得进展，部分产
品具备批量生产能力且获得意向订单。公司将金属资源循环再生利用技术开发、节能减排技术开发、自动化
和数字化升级技术开发纳入研发体系。
（2）夯实研发管理体系（IPD）。报告期，公司提升IPD产品经营体系与业务的适配性；规范新产品核
算，推动新产品利润分享计划的实施；完成项目管理信息化系统上线；提升科技创新活动的系统性、整体性
和协调性，赋能科技创新发展动力。
3.职能管理提升重点工作
（1）提升安全生产管理水平。报告期，公司基于“一案三制”（应急预案、应急体制、应急机制、应
急法制）构建安全生产应急管理能力评估模型；开展现场管理安全技术提升专项，提升化学品安全管理、电
气安全管理、高处作业、密闭空间及能量隔离与上锁挂牌管理，完成安全生产隐患整改18488条；有效提升
员工的安全生产管理能力、现场管理安全技术水平、应对风险的应急响应能力。
（2）完善战略管理体系。建立预规划体系，优化产品六方定位细分适配表，推行产品精准定价四维网
格管理法，构建行业关联地图，落实需求管理。推动战略管理信息化，实现部分模块上线运行。
（3）深化固化全面预算管理。推动全面预算管理回归管理本质，通过体系建设，使各层级管理者主动
策划、积极作为，形成在目标牵引下全员共同努力的预算管理氛围。推动全面预算由“做作业”向“做管理
”转变，落实“目标-干事-花钱-效果”一体化布局的预算管理逻辑，强化过程管理，将管理工作纳入预算
管理体系，将预算管理打造成推动管理落地的手段。
（4）实施绩效管理提升工程。从战略规划中提取关键指标，以全面预算为取值依据，层层分解绩效指
标，运用“绩效十问”工具包，有效提升各层级绩效。
（5）推动组织优化与人效提升。开展组织能力与健康综合评价，建立干部梯队培养计划和雏英人才培
养方案，为公司可持续发展供给人力保障。提升人员效能，2023年人均利润总额同比提升4.8%，人均净利润
提升12.1%。
（6）完善投资管理体系。建立投资管理信息化系统，完善投资数据，提高决策科学性，及时报送投资
工作进展，加强对投资工作的有效管控。
4.推进地产业务处置
报告期内，公司剥离房地产业务取得阶段性的实质进展。2023年3月，公司完成控股子公司厦门滕王阁
持有的成都同基47.5%的股权转让，并收回全部债权本金和利息。2023年12月，公司控股子公司厦门滕王阁
持有的成都滕王阁100%股权和厦滕物业持有的成滕物业100%股权公开挂牌转让成交，受让方为成都盛腾阁，
2023年12月29日，双方就股权转让事宜签订《股权转让合同》及《补充协议》。
5.进一步全球化增强核心竞争力
报告期内，公司权属公司欧洲厦钨新能分别与OranoCAM和OranoPCAM就在法国共同出资设立电池正极材
料合资公司和前驱体合资公司事项签署了合资协议，本次合作为公司海外布局的重要举措，有利于加快公司
能源新材料业务的海外市场开拓进度。此外，公司泰国金鹭硬质合金生产基地二期和韩国厦钨钨废料回收生
产基地等海外项目建设有序推进，有利于完善钨产业链产能布局，增强国际化采购、制造、销售等综合竞争
力。
6.启动新一轮再融资工作
报告期内，公司启动向特定对象发行A股股票的前期工作。为进一步做大做强公司钨产业，丰富公司产
品结构，提升公司内生增长动力，公司拟通过向特定对象发行股票募集资金用于“硬质合金切削工具扩产项
目”、“1000亿米光伏用钨丝产线建设项目”、“博白县油麻坡钨钼矿建设项目”。该发行相关事项已经获
得福建省人民政府国有资产监督管理委员会批复，获得公司2023年第二次临时股东大会批准，并获得上海证
券交易所受理，尚需经上海证券交易所审核通过并报中国证券监督管理委员会注册同意后方可实施。
二、报告期内公司所处行业情况
1、钨是国民经济和现代国防领域不可替代和不可再生的战略性金属资源，具有高熔点、高比重、高硬
度的物理特性，广泛应用于通用机械行业、汽车行业、模具行业、能源及重工行业、航空航天行业、电子行
业、电气行业、船舶行业、化学工业等重要领域。
近年来，国家推动高质量发展，制造业转型升级，深化供给侧结构性改革，在产业链、供应链安全稳定
背景下，国产化进口替代提速，“一带一路”政策推动沿线基础设施加快建设，以及全球地缘政治风险加剧
下国防投入增加等都将拉动钨在先进制造、工程建设、航空航天、国防军工、生物医疗等高端应用领域的消
费增长，钨制品应用领域正在持续扩大，市场前景广阔。
钨深加工领域，受益于制造业的转型升级以及新技术、智能化的不断涌现，切削工具高性能、高精度、
高质量发展已经成为必然趋势。先进制造业如航空航天、汽车、电子信息、新能源、模具等领域对高、精、
尖复杂刀具的需求将推动刀具行业由低端产品向高端产品发展，我国刀具行业发展前景广阔。根据中国机床
工具工业协会预测，我国刀具市场规模有望在2030年达到631亿元，复合增长率达4.14%。
2、稀土是国家《全国矿产资源规划（2016-2020年）》战略性矿产目录中重要战略矿产资源之一，稀土
功能材料是国家《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》的战略性新兴产业之一。因稀土
具有优异的光、电、磁、超导、催化等物理性能，有“工业维生素”的美誉，微量加入便可大幅提升材料性
能，是全球不可或缺的战略资源。可用于生产永磁、催化、储氢、抛光、精密陶瓷、荧光、激光、光导纤维
等材料，稀土在新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域的应用日益广泛。
近年来，国家持续强化对稀土行业及企业的监管，通过实行开采、分离总量控制、加强安全环保督察、
建立企业公示制度、编制管理条例等措施，规范稀土行业经营秩序，促进稀土行业管理体系的进一步完善，
有助于稀土行业及企业提升经营质量、优化结构调整和推进转型升级。
随着世界各国纷纷大力投资低碳节能环保制造产业，大力推动绿色节能环保产品的应用和消费，随着新
能源车、风力发电、节能家电、机器人和智能制造等为代表的新兴产业快速发展，高性能稀土永磁材料的需
求有望迎来较快增长。
3、锂离子电池正极材料市场面临供给过剩，行业经历阵痛期。目前市场上主流的锂电池正极材料有三
元材料（NCM、NCA）、磷酸铁锂、钴酸锂以及锰酸锂，四种材料因各自的特性差异应用于不同领域。经过十
多年的发展，我国已经成为全球锂电池正极材料主要的制造国之一，其中，我国在钴酸锂及锰酸锂材料方面
目前已成为世界最大出口国，磷酸铁锂及三元正极材料成为世界最大生产及使用国。
锂离子电池正极材料广泛应用于新能源汽车、3C电子产品、储能电池等领域。伴随全球电动汽车市场从
政策向消费驱动转变，以及全球应对气候变化的决心持续加强，新能源汽车迎来了飞速发展的阶段。正极材
料的技术趋势正朝着高压化、高镍化、高倍率、单晶化发展，磷酸铁锂电池受益于技术、成本、安全等因素
，在新能源汽车领域渗透率持续上升，在储能领域也得到了较大的应用。
三、报告期内公司从事的业务情况
1、主营业务情况
公司专注于钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务，多年来凭借深厚的技术沉淀以及不断改善的管理机
制，有效激发三大业务板块的内生增长动力；通过补短板、锻长板，持续推进三大板块的产业布局，积极扩
张钨钼深加工、稀土深加工和能源新材料产业，加快产业链转型升级。
1.1钨产品业务
公司拥有完整的钨产业链，在钨矿开采、钨冶炼、钨粉末、钨丝材和硬质合金深加工领域拥有较为突出
的竞争优势。公司拥有三家在产钨矿企业（洛阳豫鹭，宁化行洛坑，都昌金鼎）和一家在建钨矿企业（博白
巨典）；公司具备钨冶炼及粉末产品大规模生产能力，规模与品质处于世界前列；公司生产的硬质合金产品
具有质量优、单价高的特点，产销规模为国内前列。公司生产的钨丝多年稳居行业市场份额前列，经年积累
的钨丝技术开发能力、加工能力、设备制造能力、规模生产能力奠定了公司在钨丝加工领域的地位，公司生
产的光伏用钨丝产品具有韧性好、线径细、断线率低等特点，可有效提升硅片加工企业生产效率，公司光伏
用钨丝产品具有完全自主知识产权，拥有十余件发明专利及实用新型专利。公司生产的刀具刀片产品定位中
高端，拥有较高的研发实力，公司建立了切削工具的四大共性技术平台，即基体材料制备技术、刀型设计技
术、涂层技术和切削应用技术，通过共性技术组合搭配，进行新产品的开发，并逐步实现从卖产品向提供整
体解决方案的转变；公司已在全球建立销售网络，与50多个国家和地区的客户建立了紧密的合作关系，在海
外布局经销商超100个，2023年公司切削工具海外收入占比达30%。公司多款“金鹭”牌钨合金和“虹鹭”牌
钨丝产品获得国家重点新产品和福建省名牌产品称号。
1.2钼产品业务
公司充分发挥自身独特的冶炼加工技术优势和深厚的丝材制造技术实力，融合国际先进粉末制造技术，
以伴生难冶炼的钼矿为原料生产出性能优异的钼酸铵、钼粉、钼坯、钼丝以及钼坩埚等钼制品。产品广泛应
用于电光源、电真空、半导体、光电子、机械加工等领域。
1.3稀土业务
报告期内，公司拥有从稀土采选、冶炼分离到稀土发光材料、稀土金属、高性能磁性材料、光电晶体等
稀土深加工产品的完整产业链，是国家重点稀土集团，具有较高的行业地位。
公司在做好稀土深加工产业的同时，积极探索稀土应用，利用自身在稀土永磁材料产业的基础优势，参
股了稀土永磁电机业务，在工业节能、伺服电机、汽车电机、现代农业、绿色环保等领域布局。
1.4能源新材料业务
公司能源新材料板块主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售。在能源新材料领域主要产品为高电
压钴酸锂、高电压三元材料、高功率三元材料、高镍三元材料、氢能材料、磷酸铁锂等，广泛应用于新能源
汽车、3C消费电子、储能等领域。借助于多年来技术研发和生产实践积累形成的技术研发优势和产品质量优
势，公司执行大客户战略，拓展了国内外众多知名电池客户。在3C锂电池领域，公司与ATL、三星SDI、村田
、LGC、欣旺达、珠海冠宇及比亚迪等国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，产品广泛应用到下游中
高端3C电子产品中；在动力锂电池领域，公司与中创新航、松下、比亚迪、欣旺达、宁德时代及国轩高科等
知名电池企业建立了稳定的合作关系。公司紧跟优质客户需求进行新产品研发，通过与下游核心客户的紧密
合作，持续进行工艺技术优化和产品迭代。公司保持并提高了在钴酸锂、氢能材料细分领域的行业领先地位
，提升并巩固了在三元材料细分领域的行业主流企业地位。
2、经营模式
报告期内，公司经营模式相比前期未发生重大变化。
2.1采购模式
公司钨钼材料、稀土业务所需原材料部分靠自有矿山或废料回收供给，部分自外部采购取得，电池材料
原料大部分需向外采购。公司外部原材料采购模式为：每年与主要供应商签订当年采购框架协议，根据行情
及生产库存情况不定期地进行采购，采购价格随行就市。
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