经营分析☆ ◇600550 保变电气 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
变压器、互感器、电抗器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售;输变电专用制造设备的生产与销
售等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电产品(产品) 29.74亿 99.30 3.79亿 98.40 12.75
材料销售(产品) 1250.44万 0.42 260.14万 0.68 20.80
其他(产品) 831.60万 0.28 355.15万 0.92 42.71
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 27.46亿 91.68 3.41亿 88.46 12.41
国外(地区) 2.49亿 8.32 4443.93万 11.54 17.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电产业(行业) 46.48亿 98.06 7.54亿 98.22 16.22
其他(行业) 9203.74万 1.94 1369.30万 1.78 14.88
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输变电产品(产品) 46.48亿 98.06 7.54亿 98.22 16.22
其他(产品) 9203.74万 1.94 1369.30万 1.78 14.88
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 46.09亿 97.23 7.44亿 96.91 16.14
国外(地区) 6744.22万 1.42 1410.55万 1.84 20.91
其他业务(地区) 6409.74万 1.35 964.23万 1.26 15.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电产品(产品) 18.15亿 97.49 3.05亿 98.32 16.80
其他(产品) 3046.66万 1.64 323.69万 1.04 10.62
材料销售(产品) 1633.68万 0.88 197.60万 0.64 12.10
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.33亿 98.46 3.08亿 99.16 16.78
国外(地区) 2868.96万 1.54 260.91万 0.84 9.09
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电产业(行业) 33.89亿 97.89 4.57亿 95.91 13.49
其他(行业) 7312.73万 2.11 1947.73万 4.09 26.63
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输变电产品(产品) 33.89亿 97.89 4.57亿 95.91 13.49
其他(产品) 7312.73万 2.11 1947.73万 4.09 26.63
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 33.00亿 95.32 4.48亿 93.94 13.57
国外(地区) 1.19亿 3.43 1151.50万 2.42 9.69
其他业务(地区) 4299.58万 1.24 1736.99万 3.64 40.40
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.30亿元，占营业收入的17.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 82951.76│ 17.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购14.93亿元，占总采购额的31.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 149338.28│ 31.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业
公司所处行业为电力工业的输变电装备制造业，是国民经济的基础，其中特高压输变电装备更是属于国
家重点发展的高端装备制造领域。公司主营的变压器行业属于资金和技术密集型行业，产品品种规格多。电
网、电源、新能源等领域投资对行业增长有较强的拉动作用。
随着新型能源体系及特高压电网建设、乡村振兴、城镇化建设，以及“双碳”目标的逐步推进，中国输
配电设备制造业整体发展将呈现低碳、绿色、数智化的特点。随着新能源接入，城市电网改造，电力系统对
输变电产品运行的可靠性、安全性提出了更高的要求，对变压器技术的低噪音、低损耗、环保、智能等也有
更高的要求，智能化技术、可靠性技术、数字仿真技术以及新型电工材料技术将得到充分应用。“一带一路
”战略的实施也为我国输变电装备“走出去”提供了新的机遇。同时，数字技术和人工智能技术的迅速发展
和国家《电力装备制造业数字化转型实施方案》的实施，也为输变电装备行业数字化转型和新质生产力的建
设提供了重要契机。
（二）主营业务
公司主营输变电装备业务，主要从事变压器及配件的制造与销售。经营范围包括变压器、互感器、电抗
器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售；输变电专用制造设备的生产与销售等。
输变电业务是公司的传统优势业务，公司主导产品为110kV-1000kV超高压、大容量变压器，尤其在高电
压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具有较强的市场竞争力。公司经营模式如下：
1.采购模式
公司生产所用的主要原材料及组部件实施集中采购有效降低采购成本，建立战略储备机制保证供应链安
全稳定。由设计、工艺、质保、市场和采购协同把关，加强供货方质量管理和进度管理；对原材料及组部件
物资实行分类管理，控制合理的库存量，通过材料工艺定额，严格控制材料消耗，实现原材料及组部件采购
、消耗和库存的动态管理；公司通过对供应物资的供需变化动态调整采购战略，有预判性的适当储备关键物
料，平衡好降低采购成本和资金占用成本的关系，既保证生产供应，又减少库存浪费，从而提高供应链的竞
争力。
2.生产模式
由生产管理部门根据产品合同所规定的交货期及产品的运输周期，确定产品的完工及发货时间，根据生
产周期倒排，确定所有产品的排产计划。各职能部门严格按照综合计划开展各项工作，生产制造部门根据排
产计划细化各产品生产过程，包括各加工工序的开工与完工、产品的检验与试验、产品总装配以及包装等，
从生产过程控制产品进度，保证产品生产过程实现有效控制。
3.销售模式
公司的销售模式为订单式生产，主要以直销为主，这种销售模式可以最大限度地减少销售中的信用纠纷
、保证货款及时回收。公司的销售业务分为国内销售和出口销售两部分，国内销售统一由营销公司负责，出
口销售由进出口公司负责。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，保变电气坚持科技引领，深化市场开拓，制度编修改版、穿透式管理、数字化转型、集
采体系建设等各项工稳步推进，质效并重抓好生产经营工作，顺利实现“时间过半、任务过半”的良好局面
。
（一）坚持科技引领，创新动能更加充沛
报告期内，公司以科技创新驱动产业发展。构建两级研发架构，确定建设方案，规划4级技术专家体系
，实施科技项目75项；推进重点工程产品研发和试制，保障国家重点工程需求；15项成果通过国家级鉴定，
均达到国际领先或国际先进；持续提升设计能力，推进三维参数化设计，设计效率和质量大幅提升；推进智
能化工艺设备建设，完成多套智能化工艺设备新增改造。
（二）坚持深耕细作，市场开拓卓有成效
报告期内，公司营销协同持续深化，市场业绩显著提升。国内市场持续稳固，国际业务稳步增长；市场
管理持续优化，强化市场协同，统筹市场资源，扩大集团化优势；加强产品履约跟踪，不断提升产品现场安
装质效。
（三）坚持质效并重，发展改革步伐坚定
报告期内，公司加强战略引领，落实七大专项重点工作任务，确保“十四五”规划顺利收官；制定“十
五五”规划工作方案，开展发展课题研究；改革深化提升行动进展顺利，总体进度符合时间节点要求；绩效
联动深化分配改革；深化营销、研发等关键业务领域分配改革，围绕重点经营指标量化调整考核权重。
（四）坚持持续改进，质量管理不断强化
报告期内，公司质量管控体系持续优化。制定实施《质量管理规定》和《质量事件调查处理办法》；持
续推行“第一责任人”问题查找机制；强化特高压质量管理，确定特高压产品质量提升重点工作任务，开展
特高压质量提升专项行动；专项工作助力质量指标稳定，开展“产品质量提升攻坚工作”；开展现场安装质
量等多项专项提升工作。
（五）坚持专项管理，夯实高质量发展根基
报告期内，公司数字化赋能稳步推进。落实穿透式管理，统一数据标准，梳理汇总物料主数据，开展业
务系统对接；完善三大数字化平台，拓展深化物联网平台新功能；优化制度流程，全面梳理制度流程，奠定
优化基础；量质并举保障重大工程履约；积极推进物资集采工作；提升财务管控水平，深化成本费用管控；
落实应收账款专项管控方案，做实逾期回款工作；有效发挥审计监督效能，聚焦经营管理重点领域，加大对
子分公司、业务链条穿透式审计监督及整改力度；夯实安全管理基础，组织隐患治理联合、交叉检查，做好
隐患整改。
三、报告期内核心竞争力分析
保变电气是我国输变电装备制造核心企业之一，产品谱系齐全，在高电压、大容量变压器以及特高压交
、直流变压器制造领域具备技术优势。公司的核心竞争力主要表现在以下几点：产业布局：目前公司已形成
了以保定制造中心为核心，秦皇岛出海口基地、合肥工厂为支撑的国内变压器产业群。公司变压器产品已形
成良好的产业布局，公司积极开拓国内外市场，提高市场占有率。
技术创新：公司拥有国家企业技术中心和国家级工业设计中心，是国家技术创新示范企业，拥有7个省
级科技创新平台，充分发挥创新平台功能，依托科研院校和企业研发平台进行学术和技术交流，加大关键核
心技术攻关力度。加强科技人才激励机制建设，基础研究人才的成长环境和培养机制不断优化，汇集了大批
优秀的技术骨干力量，具备了较强的技术自主创新能力，在长期的大规模国内电网、电源项目建设中，技术
和生产积累经验具有较强优势。公司在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造方面拥有成熟
的设计和制造技术，坚持机制创新与科技创新双轮驱动，产品研发和技术创新力度不断加大。依托国家重点
工程机遇，不断加强科技创新自主研发能力，为国家重点重大工程建设提供了技术装备支撑，保持了高端产
品的技术竞争力。
质量品牌：公司注重品牌建设，致力于产品质量和稳定性的提高，输变电产品的质量和性能稳定，变压
器种类型号齐全，高端产品和特色产品如750kV以上变压器、调相变、SF6气体绝缘变压器、牵引变压器等具
有较强的竞争力，产品质量稳定，在国内具有较高的知名度；另外公司在核电变压器领域具有突出的品牌优
势，市场占有率较高。
人才优势：公司拥有一支由多位资深专家以及各界精英人士组成的高素质、稳定的科研团队、管理团队
以及制造团队，具备较强的科技创新、经营管理以及生产制造经验，能为公司的持续发展提供有力的人才保
障。
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