经营分析☆ ◇600568 ST中珠 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药制造；医疗服务；医疗器械
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医院(行业) 7435.20万 68.31 593.90万 61.09 7.99
房地产(行业) 1920.01万 17.64 41.93万 4.31 2.18
医药(行业) 691.37万 6.35 155.54万 16.00 22.50
医疗中心合作(行业) 668.01万 6.14 159.70万 16.43 23.91
其他(行业) 91.29万 0.84 -1.07万 -0.11 -1.17
医疗器械(行业) 53.59万 0.49 -2.64万 -0.27 -4.93
融资租赁(行业) 24.82万 0.23 24.82万 2.55 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医院(行业) 3.41亿 59.14 5760.46万 55.66 16.87
房地产(行业) 1.25亿 21.71 958.81万 9.26 7.65
医药(行业) 6119.39万 10.60 2167.71万 20.94 35.42
中心合作(行业) 2790.91万 4.83 390.25万 3.77 13.98
医疗器械(行业) 1859.13万 3.22 889.96万 8.60 47.87
融资租赁(行业) 166.07万 0.29 162.52万 1.57 97.86
其他(行业) 119.98万 0.21 20.00万 0.19 16.67
─────────────────────────────────────────────────
医院(产品) 3.41亿 59.14 5760.46万 55.66 16.87
房地产(产品) 1.25亿 21.71 958.81万 9.26 7.65
医药(产品) 6119.39万 10.60 2167.71万 20.94 35.42
中心合作(产品) 2790.91万 4.83 390.25万 3.77 13.98
医疗器械(产品) 1859.13万 3.22 889.96万 8.60 47.87
融资租赁(产品) 166.07万 0.29 162.52万 1.57 97.86
其他(产品) 119.98万 0.21 20.00万 0.19 16.67
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 4.45亿 77.12 6665.92万 64.41 14.97
华中地区(地区) 6980.37万 12.09 2612.29万 25.24 37.42
华东地区(地区) 4700.17万 8.14 290.79万 2.81 6.19
北方地区(地区) 1223.91万 2.12 715.38万 6.91 58.45
西南地区(地区) 306.36万 0.53 65.33万 0.63 21.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医院收入(行业) 2.56亿 59.08 4355.83万 51.48 17.02
房地产(行业) 9845.63万 22.73 1162.77万 13.74 11.81
医药(行业) 4307.54万 9.95 1437.95万 16.99 33.38
医疗中心合作(行业) 1880.47万 4.34 576.86万 6.82 30.68
医疗器械(行业) 1408.53万 3.25 741.18万 8.76 52.62
其他(行业) 147.41万 0.34 55.90万 0.66 37.92
融资租赁(行业) 134.51万 0.31 131.20万 1.55 97.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医院收入(行业) 1.72亿 56.92 2762.17万 49.07 16.02
房地产(行业) 7837.03万 25.88 959.60万 17.05 12.24
医药(行业) 2705.43万 8.93 858.50万 15.25 31.73
医疗器械(行业) 1257.66万 4.15 737.29万 13.10 58.62
中心合作(行业) 1086.83万 3.59 213.11万 3.79 19.61
其他(行业) 102.28万 0.34 41.81万 0.74 40.87
融资租赁(行业) 59.18万 0.20 56.66万 1.01 95.73
─────────────────────────────────────────────────
医疗分部(产品) 1.98亿 65.40 1.95亿 67.24 98.30
房地产开发分部(产品) 7859.25万 25.95 7212.64万 24.91 91.77
医药及其他分部(产品) 2807.71万 9.27 2271.21万 7.84 80.89
融资租赁分部(产品) 240.78万 0.80 --- --- ---
分部间抵销(产品) -429.02万 -1.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.43亿元，占营业收入的24.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│玉林市医疗保障服务中心 │ 10790.74│ 18.69│
│六安市金安区医疗保险管理中心 │ 1019.03│ 1.77│
│中国太平洋人寿保险股份有限公司玉林中心支公司 │ 886.31│ 1.54│
│成都中核高通同位素股份有限公司 │ 839.96│ 1.45│
│湖南泰和医院管理有限公司 │ 760.61│ 1.32│
│合计 │ 14296.65│ 24.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.88亿元，占总采购额的60.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西九州通医药有限公司 │ 11562.64│ 37.22│
│国药控股玉林有限公司 │ 2232.05│ 7.19│
│广西玉林柳药药业有限公司 │ 1909.14│ 6.15│
│广西玉林市杏泰医疗器械销售有限责任公司 │ 1644.62│ 5.29│
│杏泰国际贸易（上海）有限公司 │ 1403.18│ 4.52│
│合计 │ 18751.63│ 60.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司董事会及经营管理层持续聚焦医疗大健康核心主业，落实“稳根基、调结构、促转型”
发展思路，构建起医药制造、医疗服务、医疗器械三大战略板块协同发展格局，全力推动公司经营提质增效
。同时，公司持续开展存量地产项目去化工作。
报告期内，公司业务情况具体如下：
（一）医药制造
报告期内，公司通过旗下潜江制药开展医药制造业务，专注于眼科用药及特色化药制剂的研发、生产与
销售。
潜江制药的产品以化药制剂为主，主要聚焦于眼科领域专用药品的制造和销售，包括：（1）眼科专科
用药：涵盖缓解视疲劳、抗病毒、抗敏、抗菌、抗炎等多个滴眼液品种，如珍珠明目滴眼液、阿昔洛韦滴眼
液、色甘酸钠滴眼液、氧氟沙星滴眼液、双氯芬酸钠滴眼液等品种；（2）口服制剂：复方西吡氯铵含片（
国家新药，用于急性咽炎、慢性咽炎急性发作的辅助治疗）、曲昔匹特片（II类新药，用于治疗胃溃疡，改
善急性胃炎及慢性胃炎急性发作期的胃粘膜病变等功能）、阿奇霉素颗粒等差异化品种；（3）抗生素注射
剂：注射用克林霉素磷酸酯等品种；（4）外用制剂：双氯芬酸钠搽剂（用于缓解肌肉、软组织和关节的轻
至中度疼痛，也可用于骨关节炎的对症治疗）等品种。
公司医药制造的主要平台潜江制药采用重点省区、终端推广、招商代理的多样化模式，覆盖全国主要核
心省区，通过与多家大型连锁医药公司及行业知名企业建立深度协作，成功合作多款重点产品，有效扩大市
场覆盖范围。与此同时，由供应部统一负责对外采购工作，坚持以销定产的原则来制定生产计划，在生产安
排上严格遵循GMP要求，充分保障公司生产经营工作能够正常开展。潜江制药立足实际需求，依托内外部合
作研发资源，联动推进产品工艺改进与剂型优化相关工作。报告期内重点推进曲昔匹特原料药的药学相关研
究及分析方法转移工作，推进硼酸冰片滴耳液的生产，开展阿奇霉素注射液等产品的工艺改进，提升市场竞
争力。未来，面对改革冲击，潜江制药将积极行动，一方面，强化产品研发力量，依托“国家眼科用药生产
基地”的品牌优势，加大对相关产品及剂型的生产与研发投入；另一方面，加大技改投入，提升智能化水平
，增强核心竞争力，以确保企业持续健康发展。
（二）医疗服务
报告期内，公司通过旗下两家国家二级甲等综合性医院——桂南医院与六安开发区医院，持续深化医疗
服务能力建设，构建“实体医疗+互联网医疗”协同发展的服务体系。
1、桂南医院
桂南医院作为玉林市基本医疗保险定点医疗机构，现有核定床位400张，开放床位453张，医院服务于玉
柴社区及周边县市区居民、厂矿企业，提供医疗卫生、健康管理、职业健康与防护、教学、科研等多元化服
务。2024年，桂南医院成功获批广西首家医保定点互联网医院资质，通过“桂南阿康互联网医院”平台突破
服务时空限制，实现线上问诊、慢性病续方及医保实时结算功能，显著提升服务水平及能力。
桂南医院以临床卫生服务为核心，延伸健康管理、职业卫生管理等增值服务。同时，医院作为玉林市基
本医疗保险定点医疗机构，严格执行广西医保定价标准，服务对象覆盖玉林市基本医疗保险参保人群。桂南
医院业务发展与属地医保政策深度绑定，现行DRGs支付改革等政策对运营效率提出更高要求；报告期内，桂
南医院通过互联网医院资质获取，拓展非医保服务项目与互联网医疗业务，构建“线下实体+线上服务”双
轮驱动模式，有效拓展业务范围，增强经营韧性。未来，桂南医院将继续按照医院“大专科、名专科、小综
合”的发展战略方针，加强技术创新及服务创新，提高医疗技术水平，构建“线下实体+线上服务”双轮驱
动模式，不断增强医院的核心竞争力。
2、六安开发区医院
六安开发区医院是国家二级甲等综合性医院，目前开放床位150张，主要承担区域基本医疗、预防保健
、急救应急等公共卫生职能。六安医院业务以住院、门急诊、健康体检与职业健康检查及预防保健为主，开
设内科、外科、骨科、妇产科、儿科、皮肤科、眼科、耳鼻咽喉科、康复医学科、口腔科、急诊科（含120
急救站）、麻醉科、检验科、放射科、中医科、血透中心、防保科。同时，强化医联体协作，接入省级远程
会诊系统，提升疑难病症诊疗能力。未来，六安开发区医院将继续以新技术新业务为突破，提高科室技术特
点与亮点，努力引进优秀人才或学科带头人，满足现有诊疗需求和学术研发需要，进一步提升医院的核心竞
争力。
（三）医疗器械
报告期内，公司通过旗下一体医疗、西安一体开展医疗器械研发、销售、医疗技术服务及设备维保业务
。
1、一体医疗
报告期内，公司医疗器械的主要平台为公司下属深圳一体医疗公司，现有主要产品包括全身热疗系统(E
T-SPACE-I)、输液加热器(ET-TF-II)等。一体医疗的商品销售模式采用直接销售与经销两种模式。合作肿瘤
诊疗中心经营模式以外购设备如直线加速器、PET/CT等大型医疗设备及提供技术与支持服务作为投入，医疗
机构以场地、机房与医技人员作为投入，双方合作建立肿瘤诊疗中心，一体医疗按照约定的分成比例分期收
回投资并获得收益的模式。另外，一体医疗会采用设备租赁模式将外购设备租赁给医院，医院在租赁期内按
月支付固定金额的租金给一体医疗。同时通过比较完整的技术服务与咨询团队为医院项目运行过程提供全程
的完整价值链服务。未来，一体医疗将以全身热疗系统等产品为主导进行产品推广，从而实现医学、市场相
互联动；推进建设肿瘤中心项目，以标准化运营与规模化拓展，优化全流程服务标准，将一体医疗打造成具
有科技驱动、技术创新、服务规范等特点的业内知名的公司。
2、西安一体
公司聚焦肿瘤放疗领域，以医疗设备服务与耗材代理为核心业务布局。主营相关设备的换源及维保服务
，同时拓展直线加速器、其他品牌伽玛刀等医疗设备的维修保养业务。
（四）地产业务
报告期内，公司通过旗下中珠红旗开展房地产开发经营业务，有序推进存量项目开发与销售工作。
公司各房地产项目按年初计划有序推进建设，珠海地区在售项目分别为位于珠海市金湾区的中珠上郡、
中珠山海间二期、中珠领域花苑及位于珠海市斗门区的春晓悦居二期项目。目前中珠上郡及春晓悦居二期已
基本售罄，山海间二期处于尾盘销售期。目前，公司地产经营项目以普通商住用地开发为主。公司在市场营
销方面拥有自己专业的市场营销团队，并与优秀的营销代理机构保持长期紧密的战略合作伙伴关系，对于项
目前期调研、产品定位及中后期销售、客户服务等环节，公司拥有完整的人员架构体系及业务操作流程，确
保营销工作的专业化、标准化。未来，公司地产项目将以加快剩余库存的销售进度、尽快回笼资金为原则展
开。地产业务将全面进入存量去化阶段，通过精准营销推进项目尾盘去化。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况说明
1、医药行业
2025年，医药行业作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的关键交汇点，在政策协同深化
、创新质效提升、国际合作拓展的多重驱动下，全面迈入高质量发展转型的深水区，产业生态呈现系统性重
塑特征。医药行业从规模扩张转向价值竞争，政策、市场、技术多维度形成合力，推动产业向创新化、规范
化、国际化方向稳步迈进。与此同时，医疗健康需求呈增长态势，人口老龄化深化与居民健康意识提升推动
优质医疗服务需求持续释放，行业正围绕“价值医疗”核心，构建以创新为驱动、以合规为底线、以效率为
支撑的发展新生态，为聚焦主业、具备核心竞争力的企业提供了广阔发展空间。
（1）健全双目录保障体系，支持创新药械发展
2025年12月，国家医保局正式发布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》及
首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，形成医保与商保互补的双目录格局。新版医保目录进一步
覆盖肿瘤、罕见病、儿童用药等重点领域；首版商保创新药目录的出台，明确界定了基本医保与商业健康保
险在创新药支付领域的边界，将临床价值高但价格昂贵的创新药交由商业健康保险来承接，充分发挥商业保
险在多层次医疗保障体系中的补充作用。政策通过多层次医疗保障体系建设，既提升创新药械可及性，又反
向激励医药企业加大研发投入，推动创新药和医疗器械高质量发展。
（2）优化集采政策规则，实现质价兼顾发展
2025年，医药集中带量采购向规范化、精细化推进，国家明确“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的
政策导向，持续优化集采规则。医药集采与医保支付改革步入精细化治理新阶段。集采从单纯降价转向质价
兼顾，提高投标门槛，建立保供预警，延长采购周期，并扩大至中成药、中药饮片，兼顾降价、保供与提质
。此外，通过设置“锚点价”、引入复活机制、防范关联企业围标等措施，引导企业理性报价，遏制极端低
价竞争，形成国家与省级（含省际联盟）集采互为补充的立体架构，在降低群众用药负担的同时保障产业可
持续发展。
（3）扩大医疗开放试点，拓展产业发展空间
2025年，国家以服务业为重点扩大市场准入，进一步扩大生物技术、外商独资医院等领域开放试点，压
减跨境服务贸易负面清单。在生物技术领域，部分自贸区内允许外商投资企业从事人体干细胞、基因诊断与
治疗技术开发和应用；外商独资医院试点有序推进，多家外资企业生物技术项目落地，首家外商独资三级综
合医院正式开诊，可统筹进口药品和原研药，开辟国外创新药械审批绿色通道。政策通过扩大开放促进国内
外医疗资源双向流动，丰富医疗服务供给，为行业发展注入新活力。
（4）推进中医药传承创新，完善特色发展机制
2025年，国家持续加大中医药产业支持力度，推进中医药传承创新与中西医结合发展，工信部等八部门
联合发布《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，从原料基地建设、产地初加工、新药研发等
多维度赋能产业升级。政策完善中医药特色审评证据体系，支持名老中医方、医疗机构中药制剂向中药新药
转化，鼓励运用新技术新工艺改进已上市中药品种；同时加强中药非物质文化遗产保护，健全中医医疗器械
标准体系，推动中医药在基层医疗服务中广泛应用，充分发挥中医药独特优势。
（5）加码创新药政策支持，多举措助力产业高质量发展
2025年7月，国家医保局、国家卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，作为此前创新药相
关政策的延续与完善，从支付端、流通端多维度为创新药发展保驾护航。文件中单独支付、双通道等多项支
持措施已落地实施，商保目录联动等举措逐步推进，具体成效将依托后续落地进展与执行力度释放。整体来
看，相较于传统制造业面临的发展压力，创新药领域获得的政策支持力度持续提升，成为医药产业升级过程
中政策坚定不移的支持方向，为创新药研发、落地与市场化提供了坚实的政策支撑。
2、医疗行业
2025年，医疗行业在政策引导、技术革新与市场调整的多重驱动下，正式迈入以“质量提升、创新赋能
、合规提质”为核心的高质量发展新阶段，行业格局呈现结构性优化特征。政策层面，监管体系更趋完善，
医保基金从“被动支付”向“主动赋能”转型；持续强化价格治理与合规监管，药品集采规范化精细化推进
，既降低群众就医负担，又为创新产品预留合理发展空间。市场发展方面，医药市场规模略有调整，创新药
与高端医疗器械成为核心增长引擎，国产替代进程持续深化，常规医疗器械领域国产品牌已占据主导地位，
高端设备国产化率稳步提升，行业资源加速向具备核心技术与合规能力的企业集中。
（1）强化基层医疗保障，推动优质资源下沉
2025年，国家持续聚焦基层医疗与基本医疗服务提升，实施医疗卫生强基工程，健全医疗、医保、医药
协同发展机制，加强县区及基层医疗机构运行保障。政策重点优化医疗机构功能定位与布局，扩大基层慢性
病、常见病用药种类，做实家庭医生签约服务，促进分级诊疗落地；同时强化儿科、精神卫生、急诊急救等
薄弱专科建设，提升公共卫生应急能力。居民医保人均财政补助标准进一步提高，基本医疗保险省级统筹稳
步推进，基层医疗市场规模持续扩大，优质医疗资源下沉成效逐步显现，为群众提供更可及、更优质的基本
医疗服务。
（2）聚焦重点人群，构建“一老一小”全周期健康服务体系
2025年，国家围绕儿童青少年、老年人群两大重点群体，出台专项政策推动基层医疗拓展全周期健康服
务职能，契合人口老龄化与民生健康需求。2025年12月，国家卫健委等13部门发布《儿童青少年“五健”促
进行动计划（2026—2030年）》，围绕儿童青少年体重、视力、心理、骨骼、口腔五大健康维度制定五年行
动目标，推动基层医疗机构从单纯疾病诊疗向儿童健康指导、专项筛查、营养干预等多元服务转型。2025年
10月，国家发布《关于开展医养结合促进行动的通知》，明确到2027年底每个县（市、区、旗）至少1家医
疗卫生或养老机构直接开展医养结合服务，引导医疗资源丰富地区的二级及以下医疗机构转型为康复医院、
护理院，推动基层医疗拓展健康管理、康复护理、长期照护等职能，成为老年健康养老服务主阵地。
（3）完善支付体系，构建多元保障拓宽基层发展空间
针对基层医疗支付渠道单一问题，2025年国家从商业健康保险、长期护理保险两大维度发力，构建多元
支付体系，为基层医疗发展注入持续动力。2025年9月，金融监管总局发布《关于推动健康保险高质量发展
的指导意见》，提出到2030年建成满足全生命周期需求的健康保险市场格局，重点引导发展长期护理保险、
带病体保险，探索创新药械多元支付，支持将健康管理服务纳入商保保障范围，推进医疗与保险数据互通；
同时将基层机构纳入商保服务网络，推动基层慢病管理、康复护理等能力转化为价值创造环节。
（4）强化合规监管，划定行业红线净化基层医疗生态
2025年，国家进一步规范基层医疗行业发展秩序，针对互联网科普等新兴服务场景划定行为红线，推动
基层医疗行业回归专业、公益本质。2025年11月，国家卫生健康委等3部门联合发布《关于印发医务人员互
联网健康科普负面行为清单（试行）的通知》，为医务人员线上健康科普划定“十不得”行为红线，明确禁
止借科普发广告、直播带货牟利，禁止发布虚假信息、夸大治疗效果，禁止泄露患者信息等行为，同时明确
医疗机构与监管部门管理责任；政策收紧了基层医疗民营机构通过医生个人IP商业化运作的空间，倒逼行业
营销重心从“卖产品”转向“建立专业信任”，推动优质基层机构脱颖而出。
（5）数智技术赋能，以人工智能提升基层诊疗服务效能
为弥补基层医疗专业人才短缺短板，2025年国家出台专项政策推动人工智能与基层医疗卫生深度融合，
以技术创新提升基层诊疗效率与精准度。2025年11月，国家卫生健康委等五部门印发《关于促进和规范“人
工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确要在2027年建成一批高质量医疗数据集，形成临床专病大
模型，AI应用在基层医疗机构广泛落地；2030年实现基层AI辅助诊疗基本全覆盖，二级以上医院普遍开展AI
辅助诊断与决策。政策通过推动AI在基层常见病、慢性病诊疗中的应用，有效提升基层诊疗准确性，减轻医
生工作负担，同时为基层全周期健康管理提供技术支撑，助力基层医疗向精准化、高效化、智能化发展。
3、医械行业
2025年，医疗器械行业整体韧性强劲，全年市场规模增速位居全球主要市场前列。国产替代深入推进，
国产品牌在常规领域占据主导地位，叠加集采影响出清、技术创新与海外市场拓展，骨科等细分领域稳步回
暖。产品创新与审评改革成效突出，国家药监局不断完善创新特别审查、优先审批等多元通道，区域产业创
新动能持续释放，多地聚焦核心技术攻关与未来产业布局，创新医疗器械获批数量稳步提升，地方政策围绕
强链补链、招商引资、资金保障持续发力。
（1）深化药械监管改革，筑牢产业高质量发展顶层设计
2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见
》，作为行业顶层设计文件，明确2027年建成适配医药创新的监管体系、2035年基本实现监管现代化的发展
目标，从研发创新、审评审批、合规监管、对外开放、监管体系建设五大维度提出24项核心举措，统筹高质
量发展和高水平安全。
研发端强化全链条支持，对临床急需创新药械实施“提前介入、一企一策”全程指导，完善中药特色审
评证据体系，对罕见病药、儿童药等给予数据保护期和市场独占期；审评审批端全面提质增效，临床急需药
械实行优先审评、即收即检，罕见病药械减免临床试验、简化注册检验要求；合规监管端推动数智化转型，
要求疫苗、血液制品企业落实生产检验信息化，按风险等级优化检查频次，强化创新药械上市后警戒工作；
对外开放端深化国际合作，推进国际监管规则转化，试点生物制品分段生产，简化港澳中成药、境外药械进
口审批，支持药械出口贸易；监管体系端强化能力建设，完善国家药品智慧监管平台，推进全链条追溯体系
和医疗器械唯一标识应用，探索穿透式监管，构建与产业发展适配的现代化监管体系。
（2）规范生产与网络销售，完善医疗器械全链条监管
2025年，国家健全医疗器械全流程监管体系，先后出台两项核心政策，分别规范生产环节与网络销售环
节，全方位保障公众用械安全有效，促进行业规范发展。
a.落地网络销售管理规范：2025年4月，国家药监局发布《医疗器械网络销售质量管理规范》，明确网
络销售经营者与电商平台经营者的双重管理责任。对销售经营者，要求建立适配的质量管理体系，规范资质
与产品信息展示、销售记录、运输防护及售后服务，对特殊品类设置专属警示信息；对电商平台，要求落实
实名登记、资质审核、信息监控等义务，对平台内违法违规行为及时处置并报告监管部门，保存全流程交易
数据，定期开展质量管理体系审核，实现网络销售环节的规范化、可追溯化管理。
b.升级生产质量管理规范：2025年11月，国家药监局发布修订后的《医疗器械生产质量管理规范》，明
确注册人、备案人、受托生产企业在产品全生命周期的管理要求，强化风险管理与质量保证，对机构人员、
厂房设备、文件数据、设计开发、生产管理等关键环节提出细化标准，明确委托生产双方责任，同时鼓励企
业数智化转型，要求建立持续改进、不良事件监测、产品召回等机制，夯实生产环节质量管控基础。
（3）全链条支持高端医疗器械创新，打造新质生产力
2025年7月，国家药监局发布《国家药监局关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有
关举措的公告》，聚焦医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械、新型生物材料等塑造医疗器械
新质生产力的关键领域，从优化特殊审批程序、完善分类命名规则、健全标准体系、明晰注册审查要求、强
化沟通指导机制等方面推出系统性支持举措。对国内首创、国际领先且具有显著临床价值的高端医疗器械实
施创新特别审查，简化人工智能医疗器械变更注册及跨平台等同审评流程，推动审评核查关口前移，为高端
医疗器械研发注册与快速上市提供全流程政策保障。
同时，公告围绕医疗器械全生命周期监管作出细化安排，进一步完善上市后监管会商机制与重点产品检
查要点，加强国家级检查员培养和地方监管能力建设；强化高端有源器械使用期限管理与不良事件监测，推
动上市后主动监测、信号挖掘与循证研究，切实保障产品临床使用安全。此外，通过定期发布获批产品清单
、开展产业发展研究、推进监管科学攻关、参与全球监管协调合作、支持企业拓展海外市场等方式，持续激
发产业创新动能，全面提升我国高端医疗器械的核心竞争力与国际影响力。
4、房地产行业
2025年，我国房地产行业处于深度调整、动态筑底阶段。政策围绕“稳市场、惠民生、防风险、促转型
”目标，呈现系统性、结构性、差异化特征。中央明确着力稳定房地产市场，推动政策重心由短期应急转向
中长期制度建设，加快构建房地产发展新模式；需求端全面松绑限购限售，叠加房贷利率下调、低首付、购
房补贴等金融财税支持，精准激活市场需求；供给端坚持控增量、去库存、优供给，推进土地供应缩量提质
、存量商品房收购转保障房以及“好房子”建设，不断优化行业供给结构。
与此同时，保障体系与制度改革同步深化，各地密集出台公积金优化政策，大幅增加保障性住房供给，
城市更新上升为国家战略并全面推进老旧小区改造。在政策合力下，市场呈现趋稳信号，库存去化取得成效
，二手房成为交易主力，但行业分化格局进一步加剧，核心城市与三四线城市、优质房企与弱资质主体表现
迥异，行业整体仍处于缩表调整阶段，为“十五五”房地产高质量发展奠定了坚实基础。
（二）行业发展阶段、周期性特点
1、医药行业
医药行业正处于高质量发展转型的关键深水区，恰逢规划收官与谋篇布局的重要节点。行业已告别规模
扩张的粗放模式，转向以价值竞争为核心，在政策协同、创新提质、国际开放的多重驱动下，产业生态正在
发生系统性重塑。核心围绕“价值医疗”构建以创新为驱动、以合规为底线、以效率为支撑的发展新生态，
创新药、高端器械、中医药成为行业核心增长极，医保与商保双目录互补、集采精细化推进、市场开放扩大
等政策形成合力，推动产业向创新化、规范化、国际化稳步迈进，聚焦主业、具备核心竞争力的企业获得更
广阔发展空间。随着居民生活水平提升、健康意识增强、人口老龄化加深以及政府医疗卫生投入持续加大，
医疗健康需求持续稳定释放，进一步强化了行业需求的稳定性。即便受集采等政策短期调整影响，行业整体
仍能保持稳健运行，长期增长逻辑清晰。
2、医疗行业
医疗行业已迈入以质量提升、创新赋能、合规提质为核心的高质量发展新阶段，行业格局呈现结构性优
化特征。政策层面持续完善监管体系，医保基金从被动支付向主动赋能转型，通过规范价格治理、推进集采
精细化，在降低群众就医负担的同时，为创新产品预留合理发展空间。市场层面，行业规模稳步调整，创新
药与高端医疗器械成为核心增长引擎，国产替代进程持续深化，行业资源加速向具备核心技术与合规能力的
企业集中，基层医疗服务能力不断提升，全周期健康服务体系逐步完善。
3、医械行业
医疗器械行业整体韧性强劲，处于结构优化、创新升级、稳步复苏的关键阶段。历经前期行业调整后，
国产替代进程成效显著，国产品牌已在常规医疗器械领域占据主导地位，骨科等细分领域随集采影响出清、
技术创新推进逐步回暖。行业正从规模扩张向价值创新转型，高端器械领域加速突破，审评审批流程持续优
化，区域产业创新动能不断释放，地方政策围绕强链补链、招商引资、资金保障持续发力，推动产业向智能
化、精准化、国际化方向升级。随着行业调整到位、政策支持加码，行业逐步复苏，高附加值产品增长势头
明显，长期发展确定性强。
4、房地产行业
房地产行业正处于深度调整、动态筑底的关键阶段，同时也是从止跌回稳向高质量发展转型的过渡期。
行业已告别传统增量扩张模式，进入“控增量、去库存、优供给”的调整期，开发投资、销售、开工等核心
指标仍处于调整状态，但市场已出现趋稳信号。政策环境处于历史宽松区间，围绕稳市场、惠民生、防风险
、促转型发力，需求端全面松绑，供给端优化升级，保障体系不断完善，行业正逐步向存量提质、稳健可持
续的新发展模式转型，行业分化格局持续加剧。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对行业竞争加剧、政策持续调整的复杂经营环境，公司积极推进成本管控、存量业务提质、
运营模式优化、各类风险化解等攻坚工作，经营态势正逐步从“被动承压”向“主动破局”调整。公司董事
会及经营管理层坚定聚焦医疗大健康核心主业，稳步推进业务重构与管理革新相关工作，在核心经营指标改
善、基础运营能力提升等方面取得了一定进展。
2025年度，公司实现营业收入57,734.20万元，比上年同期增加10.73%；实现归属于母公司的净利润-11
,419.16万元，比上年同期增加81.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,213.22万元
，较上年同期增加78.82%。
（一）战略攻坚与业务优化
1、聚焦主业提质增效
公司持续加大大健康主业资源倾斜力度，推动各核心业务板块优化升级。医疗板块中，桂南医院完成科
室组织整合与管理系统升级，重点学科诊疗规模与服务能力稳居区域前列，同时布局互联网医疗业务，拓宽
营收渠道；六安医院扩建核心科室、新增特色专科，学科建设与运营质量同步改善，经营情况持续向好。医
药板块聚焦潜江制药化药制剂、眼科领域专用药品、抗生素、口服制剂及外用制剂等核心业务，推进生产车
间技术改造，优化核心产品生产工艺与营销渠道，提升核心品种市场表现，切实扭转长期低迷局面。医械服
务板块中，深圳一体优化肿瘤中心运营模式，现有项目运营质效稳步提升，同时积极拓展新合作项目，推进
全国市场布局。
2、优化资产结构
公司秉持“主动破局、止损减损”的经营原则，将清理低效资产、遏制亏损作为保障经营安全的关键举
措。有序推进闲置资产处置，降低非经营性成本；对持续亏损的项目，高效完成腾退工作，同步做好设备分
流、证据保全及后续索赔追偿等事宜，从源头切断亏损链条；对经营效率不佳的低效项目，及时终止无效投
入，妥善梳理业务承接与欠款回收工作，盘活沉淀资产，为公司聚焦核心主业、优化资源配置创造有利条件
。
3、完善治理运营体系
管理团队强化市场化运营导向，以“作风建设提升”为契机深化内部改革，修订多项管理制度、优化核
心管理流程，构建“目标同向、行动同步、责任同担”的协同格局。出台全维度绩效考核办法，将经营责任
与收入挂钩，推行扁平化管理，针对各业务板块特点制定差异化运营策略，提升战略执行效率与经营决策精
准度。
（二）资源整合与模式创新
1、强化跨板块协同联动
公司系统性推进内部资源整合，促进医疗、医药、医械等板块深度协同。医械板块核心设备优先服务旗
下医院，提升内部资源利用效率；医药板块优化产品价格体系与营销网络，提升核心产品市场渗透率；地产
板块加快存量资产去化，回笼资金反哺大健康主业发展，形成主业聚焦、多元协同的经营格局。
2、优化核心业务模式
面对业务发展瓶颈，公司以模式创新激活存量业务活力。桂南医院积极应对医保政策调整影响，拓展非
医保服务项目与互联网医疗业务，构建“线下实体+线上服务”双轮驱动模式，有效拓展业务范围；深圳一
体肿瘤中心推进标准化运营与规模化拓展，优化全流程服务标准，为业务持续发展奠定基础；潜江制药通过
工艺升级、渠道革新，推动制药业务逐步走出发展困境。
（三）风险防控与团队建设
1、稳步推进风险化解
公司坚持问题导向、主动作为，系统性推进历史遗留问题处置。针对历史形成的关联方资金占用等问题
，全面梳理相关情况，制定专项处置方案，通过协商沟通与法律途径并举的方式推进问题解决，维护公司合
法权益；针对部分主体历史经营遗留的管理、业务及合规风险，快速识别、果断处置，防范风险扩散。
2、提升团队与品牌建设
公司以文化建设为引领、机制建设为支撑、人才培养为核心，全面提升团队凝聚力与战斗力。搭建后备
人才培养机制，将专项激励与核心经营目标绑定，辅以系统化培训与人力资源优化配置，激发员工干事创业
的内生动力；优化品牌形象传播，规范运营官网及官方新媒体平台，加强外部沟通与品牌展示，传递公司攻
坚发展的决心。
（四）合规管控与控制风险
1、构建全流程合规管控机制
公司坚持“前置防控，精准施治”的风险管控理念，搭建覆盖经营管理各关键环节的合规管控体系。将
合规要求嵌入业务全流程，制定标准化操作规范与动态风险排查清单，明确各环节合规责任；依托审计监察
部门常态化开展下属单位定期内审，形成问题排查、报告、整改、闭环的全流程管理，防范重大合规与质量
事故。
2、强化财务与法务风控支撑
公司聚焦财务稳健运营，实施精准成本控制，优化费用管控体系，提升资金使用效率；规范法务管理与
款项回收工作，建立健全法律风险防范机制，对各类经营活动中的法律风险提前预判、及时处置，为公司合
规经营与稳健发展筑牢底线。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）医药制造
潜江制药已成为集产、学、研于一体的现代化制药企业，拥有先进的生产设备和生产工艺、雄厚的科研
力量、优秀的营销团队和高素质的员工队伍，并建立起了一整套现代化管理制度。潜江制药建有整体通过国
家GMP认证的冻干粉针剂、滴眼剂、固体制剂、小容量注射剂等15大剂型生产线，拥有130个产品品规，拥有
技术专利51个、新药证书26个、基本药物目录产品83个。
潜江制药将继续以医药为主业，聚焦潜江制药化药制剂、眼科领域专用药品、抗生素、口服制剂及外用
制剂等核心业务，依托在高新技术开发与应用上的优势，大力研发多疗效、多品规、多剂型的高新技术产品
，持续健全市场营销网络，提升销售能力，促进企业快速健康发展。
（二）医疗服务
1、桂南医院
桂南医院组织机构、管理架构合理，经营管理团队年富力强，均具有临床专业基础及民营医院管理经验
；技术骨干梯队建设合理，技术力量雄厚。
在学科建设及影响力方面，医院的妇产科、肾内科血液透析中心、医院眼科眼底手术等在玉林市具有明
显技术优势，神经内科及心血管内科介入手术方面已经有较大发展，桂南医院已经成为广西为数不多的能开
展心血管、神经血管介入、外周血管介入手术、肿瘤放疗的二级医院之一。桂南医院将继续秉承“大专科、
名专科、小综合”的发展战略方针，加强质量管理与学科建设、稳定团队力量、加强技术创新及服务创新，
提高医疗技术水平，构建“线下实体+线上服务”双轮驱动模式，创新发展，增强医院发展潜力。
2、六安开发区医院
六安开发区医院以外科、妇产科、内科、骨科、康复医学科、急诊科等科室为基础，着重开始建设重症
医学科及血液透析中心，利用与六安市人民医院及六安市第四人民医院城市紧密性医联体机遇，接入省级远
程会诊系统，提升疑难病症诊疗能力。利用引进的优秀人才或学科带头人及选送进修学习人员，以新技术新
业务为突破，提升科室技术亮点，提高竞争实力，满足现有诊疗需求和学术研发需要。
（三）医疗器械
1、一体医疗
一体医疗拥有专业的研发团队，包括机械、电子、电气、软件等多学科人员，拥有专业的高精尖设备及
仪器，具备根据市场需求独立开发新型医疗设备的能力，特别是在热疗的技术应用方面，已累计获得100多
项专利；拥有专业的中心运营管理团队，持续深耕肿瘤放疗投资领域，在医疗服务领域积累了丰富的医疗资
源、专家资源和运营管理经验，建立了完善的运营服务体系，始终秉持“严选优选、质效并举”的投资原则
，强化肿瘤放疗合作项目的精细化管理，严控投资风险，保障投资效益，完善数据化管理工具，通过动态监
测项目运营数据，推动肿瘤诊疗领域的合规化、专业化合作向纵深发展。
2、西安一体
西安一体聚焦肿瘤放疗领域，以医疗设备服务与耗材代理为核心业务布局，专注于伽玛刀的换源、维保
等售后服务工作，持续深耕核心服务业务，同时拓展直线加速器等医疗设备的维修保养业务。经过多年运营
积累，公司已打造出一支专业高效、经验丰富、协作有序的核心技术与管理团队，全面满足放疗客户对伽玛
刀产品在售前、售中及售后全生命周期的各类服务需求。报告期内，基于生产销售、技术迭代、维修成本等
因素综合考虑，已完成《医疗器械注册证》《医疗器械生产许可证》的注销工作，未来公司将立足于自身专
业优势，围绕辐射放射防护相关领域，积极探索辐射安全等增值服务方向，稳步向放疗专项综合服务商转型
升级。
五、报告期内主要经营情况
2025年是公司经营发展攻坚破难的转折年。在这一年，公司经营管理层秉持“主动破局”的战略思维，
将止损减损作为经营安全的核心防线，以坚决举措遏制亏损蔓延、努力盘活低效资产、果断清退亏损项目。
经营上的一系列举措为公司轻装上阵、稳健发展打下了坚实的根基。经过公司上下全体员工的不懈努力，20
25年公司实现经营数据止跌回升，经营业绩大幅减亏，完成了从“风险处置”到“稳健经营”的跨越，实现
了从“被动承压”到“主动破局”的根本性转变。
报告期内，公司实现营业收入57,734.20万元，比上年同期增加10.73%；实现归属于母公司的净利润-11
,419.16万元，比上年同期减亏81.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,213.22万元
，较上年同期减亏78.82%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
（一）医药制造
2026年，医药制造行业将迈入高质量发展深化推进阶段，在国家产业政策持续赋能、临床刚需升级驱动
、行业创新能力稳步提升的多重作用下，整体发展格局持续优化，产业升级步伐加快。化药制剂与中药行业
作为医药制造领域的核心组成部分，依托各自产业基础呈现差异化发展特征，同时均朝着规范化、集约化、
价值化方向迈进，创新成为两大领域的核心发展动力，全产业链能力构建与核心竞争力打造成为企业发展关
键，行业资源也进一步向具备研发、生产、产业链整合等综合优势的优质企业集聚。
1、化药制剂
化药制剂行业技术壁垒持续高企，对生产设备的智能化水平、工艺流程的精益化程度及质量管控的全链
条覆盖提出更高要求，复杂制剂领域的技术差距成为企业核心竞争力的关键分水岭。中国化药制剂市场规模
保持稳步增长态势，抗肿瘤、心血管及抗感染药物构成行业三大核心增长支柱，国产创新药与优质仿制药对
原研药的存量替代空间持续释放。
政策层面改革持续深化，化药领域集采稳步推进并不断优化规则，强调“质量优先、合理竞价”的导向
，杜绝恶性低价竞争，倒逼行业企业从传统“营销驱动”转向研发与成本驱动相结合的发展模式。药品审评
审批制度进一步提质增效，临床价值成为新药获批的核心评判标准，真实世界研究数据的应用范围持续扩大
，创新药上市周期不断缩短；同时，原料药制剂一体化布局成为行业发展主流趋势，拥有完整产业链的企业
在成本控制与供应链稳定性上具备显著优势，行业资源加速向具备核心研发实力、规模化生产能力与精益成
本管控水平的龙头企业集中。
2、中药行业
中药行业迎来政策密集赋能的发展新阶段，《“十五五”规划纲要》明确推进中医药传承创新发展，多
部门联合印发中药工业高质量发展相关实施方案，为行业发展划定方向，形成“传承+创新+产业升级”的政
策闭环。中药制剂市场保持增长态势，在心脑血管、消化、呼吸等慢性病治疗领域的临床价值持续凸显，配
方颗粒国家标准的全面实施，推动行业集中度进一步提升。
行业竞争格局上，全产业链布局成为企业核心竞争逻辑，政策推动下道地药材的质量管控与原料供应保
障体系不断完善，从源头筑牢中药产业发展根基；中药创新药研发、经典名方转化与医疗机构制剂产业化进
程全面加速，成为行业新的增长动力。医保支付改革持续向中医药倾斜，探索建立符合中医药特点的医保支
付方式，中医优势病种实现中西医同病同效同价，药物经济学评价逐步确立“临床价值+经济性+特色优势”
的多维评判框架。同时，中药行业的数智化、绿色化转型步伐加快，生产制造的智能化与绿色化水平持续提
升，民族药产业现代化转型与中药国际化布局同步推进，行业整体向规范化、品牌化、高质量的方向稳步迈
进。
（二）医疗服务
2026年，医疗服务行业的发展逻辑将从规模扩张转向效率提升与价值创造，服务体系更趋完善、业态创
新持续涌现，竞争格局呈现“资源集聚、分级协同、业态分化”的鲜明特征，具备优质医疗资源、标准化运
营能力与创新服务模式的主体将占据核心竞争优势。
医疗服务行业格局持续优化，分级诊疗体系加速落地，形成“三级医院引领、二级医院提质、基层机构
强基”的协同发展格局。三级医院逐步退出普通门诊服务，聚焦疑难重症诊疗、临床科研与技术创新，通过
医联体、专科联盟等形式向基层输出优质资源；二级医院强化区域医疗中心功能，承接常见病、多发病诊疗
与康复护理服务，成为分级诊疗的关键枢纽；基层医疗机构借助政策支持与技术赋能，不断完善慢性病管理
、健康体检、家庭医生签约等基础服务，逐步成为居民健康管理的“第一道防线”。同时，行业资源加速向
优质主体集聚，公立医疗机构仍发挥主导作用，民营医疗机构则聚焦消费医疗、专科医疗等细分赛道，通过
差异化定位实现补位发展，专科连锁机构凭借标准化运营与规模化扩张，市场份额持续提升。
发展趋势方面，技术融合成为核心驱动力，数智化转型全面深化。AI、物联网、大数据等技术与医疗服
务深度融合，智慧医院建设从设备堆砌转向全流程价值赋能，AI不仅作为辅助工具应用于影像诊断、病历质
控等场景，更深度嵌入临床决策、医院管理、院外康复等全链条，推动诊疗精准度与运营效率双提升；数据
资产化进程加快，全院级数据中心打破信息孤岛，实现医疗数据合规流通与价值释放，为临床科研、个性化
诊疗提供支撑。
（三）医疗器械
2026年，医疗器械行业整体呈现“创新引领、国产攻坚、生态协同”的核心特征，具备核心技术壁垒、
全产业链整合能力与全球化运营实力的企业将占据竞争主导地位。行业格局方面，国产替代进程迈入深水区
并实现结构化突破，中低端医疗器械领域已基本完成国产替代，高端影像设备、手术机器人、高值耗材等核
心赛道的国产化率稳步提升，国产企业凭借技术快速迭代与高性价比优势，在三甲医院等高端医疗市场的中
标率持续增长。
行业市场集中度进一步提升，集采常态化落地与生产、销售端监管规则的持续完善，倒逼缺乏核心技术
、合规体系薄弱的中小规模企业加速出清，长三角、珠三角、环渤海三大产业集群的集聚效应持续凸显，成
为行业创新产品落地与产业增量贡献的核心阵地。此外，行业形成“本土企业攻坚+外资本土化布局”的双
向竞争格局，本土企业聚焦核心技术攻关与全产业链布局，外资品牌则通过在华扩产、本地化研发适配国内
市场需求，竞争焦点从单纯的价格比拼转向技术、服务、供应链的综合实力较量。
发展趋势上，技术创新成为行业核心增长引擎，智能化、精准化、微创化的转型步伐全面加快。高科技
与医疗器械深度融合，在影像诊断、病理分析、临床监护等场景的应用成为标配，大幅提升诊疗效率与精准
度；手术机器人迎来商业化普及拐点，国产腔镜、骨科、介入类机器人逐步向基层医疗机构下沉，同时带动
配套耗材与设备的同步升级；脑机接口、3D打印植入物、高端生物材料等前沿领域实现技术突破与临床落地
，为行业开辟新的增长空间。
政策层面，创新医疗器械审评审批通道不断优化，研发重心前移有效缩短产品上市周期；医疗设备更新
专项与相关配套资金落地，带动基层与县级医院的设备配置升级；集采规则进一步向“质量优先、合理价差
”优化，在控制医疗成本的同时，为行业企业预留合理的利润空间，保障产业可持续发展。
（四）房地产
2026年，房地产行业告别高杠杆、高周转的增量扩张模式，在“房住不炒”的核心基调下回归居住本质
，行业发展逻辑从规模比拼转向品质提升、现金流管理与可持续经营。政策坚持“托而不举、精准施策”的
导向，以稳市场、惠民生、防风险、促转型为核心，区域、企业、产品层面的分化进一步加剧，具备财务稳
健、产品力强、布局优质区域的房企将占据行业核心竞争地位，行业格局迎来深度重塑。
行业格局方面，多重分化成为核心特征并持续固化，市场资源加速向优质区域与优质主体集聚。房地产
企业中，高杠杆、低资质的中小房企加速退出市场，国有房企与财务稳健的优质民营房企成为市场开发主力
，在土地竞拍、项目运营中占据主导地位，房企阵营进一步细分，部分聚焦核心城市精品住宅开发，部分深
耕保障性住房、城市更新等政策性业务。
未来，房地产行业发展模式迎来根本性转型，从增量扩张全面转向存量提质与多元发展，资产价值逻辑
也随之重构。房地产企业将更加注重项目盈利性与产品力打造，户型设计、绿色建材、智慧社区等成为产品
竞争的核心；同时房企角色加速转变，从单纯的住宅开发商向城市运营商、资产管理者转型，轻资产运营模
式逐步兴起。此外，房地产与康养、教育、文旅等产业的融合发展持续深化，产城融合项目成为开发热点，
而房产的资产价值逻辑彻底回归居住本质，核心城市核心板块的优质房产具备保值能力，非核心区域的劣质
资产则面临持续贬值压力，行业逐步形成与宏观经济、人口结构相适配的健康发展生态。
(二)公司发展战略
2026年，中珠医疗将紧扣“十五五”规划与新质生产力发展机遇，持续深耕大健康产业主赛道，构建全
维度发展战略。公司将深化医疗、医药、医械核心板块的精益运营与模式创新，推动存量业务提质增效与规
模化扩张，实现三大板块产业协同与价值深耕；构建全链条合规管控体系与全域风险防控机制，实施精准成
本管控，筑牢稳健经营底线；同步深化内部革新，优化组织架构、绩效考核与人才培养机制，以市场化机制
推动运营效率提升，构建敏捷型组织架构与专业化人才梯队，夯实高质量发展的内生动力。中珠医疗力争通
过产业链纵向延伸与横向资源整合，持续增强核心竞争力，以能力升级、机制优化为核心，深化组织架构与
绩效考核改革，锻造专业化革新队伍，激活企业内生发展动力，实现公司高质量跃升，为股东创造长期价值
回报。
(三)经营计划
2026年，对公司而言，是革新突破、浴火重生的一年，是需要中珠医疗全体人员凝心聚力、勇毅奋进的
一年，为此，公司将做好以下几方面的工作：
1、锚定健康赛道
2026年，公司将深度布局大健康产业赛道，紧扣国家“十五五”规划医疗健康领域发展方向，结合行业
技术发展趋势，完成市场化方案设计与尝试；借力政策与市场机遇，精准挖掘具备技术壁垒、市场潜力的医
疗健康领域优质资源，通过产业整合快速形成创新业务布局；同步推动创新业务与现有医疗、医药、医械核
心业务协同融合，实现技术、资源、渠道共享，提升创新业务落地效率与市场竞争力，打造公司长远发展的
核心增长极。
2、推进产业升级
公司坚定聚焦医疗、医药、医械大健康核心主业，以资产优化为抓手推动产业发展根基持续夯实，全面
推进产业结构优化与专业化升级。加速存量地产的消化工作，对公司人力、物力、财务等各类资源进行统筹
调配，集中精力投入核心主业的研发、产能升级与市场拓展；梳理核心主业内部业务衔接链路，推动医疗服
务、医药制造、医械服务三大板块做精做专；强化核心主业的产业链纵向延伸，打通研发、生产、销售、服
务全链路，提升产业协同效率与整体盈利水平。
3、提升经营效益
以医疗服务、肿瘤中心、医药板块为核心营收载体，通过精益运营、模式创新实现存量业务提质增效、
规模增长。医疗板块推行“特色化+数字化”双轮运营，桂南医院深耕消费医疗，打造互联网医院、健康管
理等特色业务IP，六安医院加速肿瘤中心落地，扩大血透科室诊疗规模、提升单客经营效益；深圳一体肿瘤
中心推进“标准化+规模化”治理，优化全流程运营标准，同步提升盈利水平；潜江制药强化质量管控，重
点打造核心单品，拓展线上线下融合营销渠道，提升核心产品市场渗透率与毛利率。
4、健全合规体系
公司将合规风控作为经营工作的底线要求，构建覆盖全流程、各环节的全域化风险防控体系，保障公司
稳健经营。制定经营管理、生产销售、研发运营等各环节的标准化操作规范与动态风险排查清单，将合规要
求嵌入业务全流程，依托审计监察部对下属单位开展常态化内审，发现问题立行立改并形成闭环管理；强化
财务风控与成本管控，实施全流程精准降本，严控资金使用效率；运用数字化工具搭建经营风险预警机制，
实时监测经营数据、市场动态与政策变化，提前预判潜在风险并制定针对性应对预案。
5、完善考核机制
延续“强激励+硬约束”原则，优化全维度考核激励体系，将经营目标与责任层层分解、落实到人。完
善集团及子公司绩效考核办法，将营收增长、利润提升、运营效率等核心经营指标纳入考核，考核结果与员
工薪酬调整、岗位晋升、培训培养直接挂钩；推行“清单化分解、项目化推进、闭环化落实”的考核机制，
明确各项工作的责任主体、时间节点与考核标准，强化工作责任追溯与执行效率考核；将专项激励与核心经
营目标深度绑定，针对在业务增长、创新落地、降本增效中做出突出贡献的业务主体与个人制定专项奖励方
案，充分激发全员干事创业的积极性。
6、优化资产布局
以“聚能突破”为核心思路，持续优化资产结构，盘活存量资产，提升资产质量与资金使用效率。加速
处置低效、闲置的非核心资产，对存量优质资产实施精细化管理，提升资产出租、运营等环节的收益水平；
充分利用上市公司平台优势，调动内外部资源开展产业整合，重点围绕核心主业挖掘上下游高契合度的优质
标的，通过并购重组实现核心业务规模扩张与市场竞争力提升；推动资产与主营业务协同发展，将存量资产
与医疗服务、医械运营等业务结合，实现资产价值最大化。
7、强化人才建设
以人才支撑公司转型发展，从引、育、用、留全维度搭建专业化、复合型人才培养与管理体系。加大医
疗、医药、医械领域的临床专家、研发技术人才、运营管理人才与市场销售人才的引进力度，严把人才专业
能力与职业素养关，匹配核心业务与创新业务发展需求；构建专项培训、实践历练的立体化人才成长路径，
围绕新质生产力应用、精益运营、合规风控等核心内容开展系统性培训，组织骨干员工参与行业峰会、产业
交流及重点项目攻坚，以实战锤炼专业能力；搭建管理晋升、技术深耕双向职业发展通道，组建核心业务跨
部门攻坚小组，明确工作目标与执行节点，全面提升团队的协同作战能力与执行效率。
8、健全管控体系
坚定不移推动组织、管理、业务全维度深度变革，完善公司顶层设计，构建高效协同的集团化管控体系
。优化公司组织架构，推行扁平化管理模式，精简管理层级，明确各职能部门与业务板块的职责边界，确保
各部门、各板块高效协同、形成经营合力；健全业务管理体系，完善集团化业务管控模式，实现对医疗、医
药、医械各业务板块的全流程、精细化管控，确保各项业务合规、有序、高效开展；将数字化、标准化管理
理念融入经营管理全流程，修订完善公司各项规章制度与业务管理流程，推动管理模式与业务发展深度适配
，确保公司整体战略目标层层落地、有效执行。
(四)可能面对的风险
1、北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报表进行审计，并出具了保留意
见的审计报告（德皓审字[2026]00001564号），具体详见公司披露的《中珠医疗控股股份有限公司出具保留
意见涉及事项的专项说明》（德皓核字[2026]00001015号）。
2、截至2024年度期末，前控股股东中珠集团及其关联方占用资金余额为56,798.84万元（其中，本金49
,689.23万元，截至2018年12月31日的利息为7,109.61万元，尚未统计后期利息及相关费用）。公司股票触
及《上海证券交易所股票上市规则》（2024年4月修订）第9.8.1条第（一）项规定的情形，上海证券交易所
自2025年4月19日起继续对公司股票实施其他风险警示。详见公司于2025年4月19日披露的《中珠医疗控股股
份有限公司关于公司股票继续实施其他风险警示的公告》（公告编号：2025-021号）。截至2025年度期末，
上述资金占用仍未解决。根据《上海证券交易所股票上市规则》（2025年4月修订）的相关规定，公司股票
将继续被实施其他风险警示。
截至本报告披露日，公司已通过司法途径对前控股股东中珠集团及其关联方资金占用的款项提起立案追
偿。2025年8月14日，收到珠海市香洲区人民法院出具的《广东省珠海市香洲区人民法院民事调解书》，中
珠集团承诺：在2025年8月25日前向中珠医疗付清上述款项。详见公司于2025年8月15日披露的《中珠医疗关
于公司涉及诉讼的进展公告》（公告编号：2025-033号）。
鉴于前控股股东中珠集团及其关联方未按照《民事调解书》的约定足额履行还款义务，按照《民事调解
书》的约定，中珠集团及其关联方已全面违约。为保护广大投资者、特别是中小股东的合法权益，公司除继
续与中珠集团保持沟通，积极督促中珠集团履行还款义务外，已启动向香洲区法院提起强制执行申请的工作
，通过司法途径追偿相关款项。2026年4月2日，公司已收到珠海市香洲区人民法院出具的五份《广东省珠海
市香洲区人民法院申请执行受理通知书》，受理公司申请的强制执行，并决定立案执行。详见公司于2025年
8月28日披露的《中珠医疗关于公司涉及诉讼的进展公告》（公告编号：2025-041号），于2026年4月3日披
露的《中珠医疗关于公司涉及诉讼的进展公告》（公告编号：2026-018号）。
3、公司与深圳市一体投资控股集团有限公司、深圳市一体正润资产管理有限公司、西藏金益信和企业
管理有限公司于2015年9月签署《发行股份购买资产暨利润补偿协议》以及于2016年1月签署《发行股份购买
资产暨利润补偿协议之补充协议》《发行股份购买资产暨利润补偿协议之补充协议（二）》，鉴于深圳市一
体医疗科技有限公司2017年度未完成承诺业绩，补偿方一体集团、一体正润、金益信和应补偿公司股份数为
17,423,025股，需返还给公司的分红收益合计为435,575.63元。为保护上市公司利益，公司向深圳中院递交
《民事起诉状》，经公开审理送达《民事判决书》（（2019）粤03民初722号），公司胜诉。一体集团、一
体正润、金益信和在收到深圳中院《民事判决书》后，不服判决并向广东高院提起上诉；2020年11月2日，
广东高院出具《民事判决书》（（2020）粤民终1742号），驳回上诉，维持原判；2020年12月16日，公司向
深圳中院递交《执行申请书》，深圳中院于2021年1月11日发出《案件受理通知书》（（2021）粤03执210号
），立案执行。2022年7月28日，深圳中院出具《执行裁定书》（（2021）粤03执210号之三），终结本次执
行程序。
截至本报告披露日，一体集团被法院裁定破产清算，目前处于破产清算阶段，北京市中伦（深圳）律师
事务所为其一级管理人；金益信和被法院裁定破产清算，目前处于破产清算阶段，西藏子产律师事务所为其
管理人。
根据公司、中珠租赁及一体医疗收到的《债权审查结论通知书》，公司持有一体集团债权总额为279,04
4,988.87元，债权性质为无财产担保债权（普通债权）；公司子公司横琴中珠融资租赁有限公司持有一体集
团债权总额为34,290,024.93元，债权性质为无财产担保债权（普通债权）。公司及子公司合计持有一体集
团总额为313,335,013.80元。截至目前，公司及公司子公司共计收回债权总额4,040,454.99元。
4、公司下属中珠俊天（北京）医疗科技有限公司与弘洁润众咨询有限公司于2016年12月签署《房屋租
赁合同》，承租位于北京市丰台区花乡高立庄村615号的物业，用于开设北京忠诚肿瘤医院。在合同履行过
程中，因合同履行纠纷，弘洁润众认为中珠俊天已构成违约责任，向丰台区法院提出诉讼请求。丰台区法院
于2022年2月23日立案后依法适用简易程序，公开开庭审理，并于2022年11月28日做出一审判决《房屋租赁
合同》无效，并要求中珠俊天于判决后十日内腾退房屋。中珠俊天不服判决，提出上诉。2023年6月15日，
中珠俊天通过法院专递电子邮件收到北京中院出具的《民事判决书》，驳回二审上诉，维持原判。中珠俊天
不服二审判决，向北京高院申请再审，2024年4月12日，北京高院出具《民事裁定书》，驳回公司再审申请
。具体内容详见公司于2022年3月24日披露的《中珠医疗关于下属公司涉及诉讼的公告》（公告编号：2022-
006号）、于2022年12月1日披露的《中珠医疗关于下属公司收到民事判决书的公告》（公告编号：2022-053
号）、于2023年4月21日披露的《中珠医疗关于下属公司涉及诉讼的进展公告》（公告编号：2023-035号）
、于2023年6月17日披露的《中珠医疗关于下属公司收到民事判决书的公告》（公告编号：2023-056号）、
于2024年1月26日披露的《中珠医疗关于下属公司涉及诉讼的公告》（公告编号：2024-002号）、于2024年4
月18日披露的《中珠医疗关于下属公司收到民事裁定书的公告》（公告编号：2024-022号）。
本报告期内，公司已按照判决在北京市丰台区人民法院的指导监督下完成了房屋腾退手续，相关人员、
设备、固定资产均已妥善安排。中珠俊天认为诉争房屋租赁合同无效，但弘洁润众作为房屋合作出租方，对
诉争房屋租赁合同无效负有完全过错责任，应承担合同无效而造成的返还责任和赔偿责任。为维护自身权利
，中珠俊天向北京市第二中级人民法院提起诉讼，诉讼金额51,317.046万元。截至目前，管辖权异议诉争，
公司胜诉；本案已立案，正处于庭前会议阶段，尚未正式开庭。具体内容详见公司于2025年8月16日披露的
《中珠医疗关于下属公司涉及诉讼的公告》（公告编号：2025-035号）、于2026年2月25日披露的《中珠医
疗关于下属公司涉及诉讼的进展公告》（公告编号：2026-013号）。
鉴于北京忠诚肿瘤医院已无法在原经营场所开业，2025年3月5日，北京忠诚肿瘤医院向北京市卫生健康
委员会提交了《北京忠诚肿瘤医院关于停业的请示》，并于2025年3月13日收到《北京市卫生健康委员会关
于同意北京忠诚肿瘤医院停业的批复》（京卫医[2025]13号），同意本次停业申请，停业时间自2025年3月5
日至2026年3月4日。截至本报告披露日，北京忠诚肿瘤医院停业期限已届满，原批复的经营场所因腾退无法
开业，根据相关法规要求，北京忠诚医院《医疗机构执业许可证》可能被注销。后续公司将综合各方因素，
对忠诚肿瘤医院项目的发展进行审慎研判，不排除拟终止北京忠诚肿瘤医院项目的可能性。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|