经营分析☆ ◇600568 ST中珠 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药、医疗和房地产。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医院收入(行业) 1.51亿 59.91 3951.04万 67.88 26.19
房地产(行业) 5626.46万 22.35 165.61万 2.85 2.94
医药(行业) 2057.46万 8.17 1004.78万 17.26 48.84
医疗器械(行业) 1100.57万 4.37 271.26万 4.66 24.65
中心合作(行业) 1044.94万 4.15 229.83万 3.95 21.99
融资租赁(行业) 162.14万 0.64 161.44万 2.77 99.57
其他(行业) 101.98万 0.41 36.84万 0.63 36.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医院收入(行业) 7500.29万 57.69 2130.57万 67.69 28.41
房地产(行业) 3311.52万 25.47 167.46万 5.32 5.06
医药(行业) 985.89万 7.58 482.61万 15.33 48.95
医疗器械(行业) 543.67万 4.18 180.24万 5.73 33.15
医疗中心合作(行业) 533.00万 4.10 92.51万 2.94 17.36
融资租赁(行业) 76.85万 0.59 76.81万 2.44 99.95
其他(行业) 48.91万 0.38 17.41万 0.55 35.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医院(行业) 3.14亿 49.11 7878.38万 48.91 25.12
房地产(行业) 1.59亿 24.86 1660.13万 10.31 10.46
医药(行业) 6772.31万 10.61 2902.02万 18.02 42.85
医疗器械(行业) 5593.59万 8.76 1856.53万 11.53 33.19
中心合作(行业) 2683.08万 4.20 464.26万 2.88 17.30
融资租赁(行业) 1264.94万 1.98 1261.84万 7.83 99.75
其他(行业) 307.04万 0.48 84.88万 0.53 27.65
─────────────────────────────────────────────────
医院(产品) 3.14亿 49.11 7878.38万 48.91 25.12
房地产(产品) 1.59亿 24.86 1660.13万 10.31 10.46
医药(产品) 6772.31万 10.61 2902.02万 18.02 42.85
医疗器械(产品) 5593.59万 8.76 1856.53万 11.53 33.19
中心合作(产品) 2683.08万 4.20 464.26万 2.88 17.30
融资租赁(产品) 1264.94万 1.98 1261.84万 7.83 99.75
其他(产品) 307.04万 0.48 84.88万 0.53 27.65
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 4.65亿 72.87 1.03亿 64.04 22.17
华中地区(地区) 6966.51万 10.91 2897.76万 17.99 41.60
华东地区(地区) 4646.51万 7.28 782.88万 4.86 16.85
西南地区(地区) 3638.83万 5.70 1182.94万 7.34 32.51
北方地区(地区) 2071.55万 3.24 929.35万 5.77 44.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医院收入(行业) 2.29亿 60.12 6788.92万 57.31 29.65
医疗器械(行业) 5884.04万 15.45 1791.04万 15.12 30.44
医药销售(行业) 5022.93万 13.19 2461.20万 20.78 49.00
医疗中心合作(行业) 2198.44万 5.77 268.13万 2.26 12.20
房地产(行业) 1439.52万 3.78 47.10万 0.40 3.27
融资租赁(行业) 412.62万 1.08 411.43万 3.47 99.71
其他(行业) 231.17万 0.61 78.51万 0.66 33.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.34亿元，占营业收入的36.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 23391.78│ 36.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.99亿元，占总采购额的36.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 9920.12│ 36.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务及产品
公司近几年所从事的主要业务涉及医药、医疗和房地产。
1、医药方面：
报告期内，公司主要从事药品的研发、生产和销售；生产和销售的医药产品以下属子公司潜江制药眼科
领域的专用药品为主，主要有珍珠明目滴眼液、色甘酸钠滴眼液、阿昔洛韦滴眼液、盐酸羟苄唑滴眼液、阿
昔洛韦分散片、加替沙星片等；在研产品中有具有降血脂防治中风功效的1.1类化学药益母草碱（SCM-198）
项目、治疗骨质疏松症的染料木素胶囊等。
2、医疗方面：
报告期内，公司在医疗产品方面主要为公司全资子公司一体医疗拥有的肿瘤治疗领域相关产品生产及销
售，包括全身红外热疗仪、输液加热器、Hepatest超声肝硬化检测仪、月亮神全身伽马刀等；中心合作方面
，报告期内，一体医疗与民营医院中心合作“肿瘤放疗中心”合作项目13家，目前6家合作中心正在运营，
其余处于筹建工作阶段；医院投资方面，报告期内，现已拥有桂南医院、六安开发区医院、北京忠诚肿瘤医
院（待开业），公司将加强医院经营管理，不断提高经营管理水平。
3、房地产方面：
报告期内，公司在房地产业务方面主要由下属控股子公司进行开发和销售，以住宅地产开发为主，主要
项目位于珠海。报告期内，公司房地产项目按年初计划有序推进建设，珠海地区在售项目4个，分别为位于
珠海市金湾区的中珠上郡项目、山海间项目、中珠领域项目，及位于珠海市斗门区的春晓悦居项目。
（二）公司经营模式
1、医药
报告期内，公司研发体系定位于自主研发和外部引进相结合的道路，以新药研发为主线，同时兼顾眼科
领域系列产品研究、生产与销售，坚持寻求创新，在引进过程中提供专业服务和产业转化能力。经营模式如
下：
1）采购模式：公司由供应部负责对外采购工作，保证公司生产经营工作的正常进行。供应部根据生产
计划确定原材料、包装材料等物料的采购计划，通过采购订单管理、采购付款管理，合理控制采购库存，降
低资金占用。
2）生产模式：公司采用以销定产的模式制订生产计划，严格按照GMP的要求安排生产，从原料采购、人
员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各方面，严格执行国家相关规定；在药品的整个制造
过程中，公司质控部对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。
3）销售模式：a.商业分销模式：利用物流配送企业网络建立销售渠道，将医药商业分销和终端宣传相
结合，进行市场分销推广。b.终端推广模式：由营销团队通过学术推广支持，推动医疗及零售终端。c.招商
代理模式：专科用药或在同质化产品中具有差异化的产品，利用代理商资源实现销售覆盖。
2、医疗
公司医疗业务方面已形成设备销售、合作分成、设备租赁、技术服务、医院运营五大类基础合作模式，
在此五类合作模式基础上，公司根据客户个性化需求进行组合，从而为客户提供配套式服务。经营模式如下
：
1）商品销售模式：报告期内，一体医疗销售的设备主要是具有自主知识产权的Hepatest超声肝硬化检
测仪及全身热疗系统、伽玛刀、输液加热器等产品，以及少量根据客户的需求而经销的放疗设备与影像设备
。其设备销售又细分为直接销售与经销两种模式。直接销售模式是指公司通过自身营销团队直接把产品销售
给医疗机构或医疗设备投资商；经销模式是把设备先销售给经销商，经销商再通过其分销渠道销售给终端医
疗机构的方式。
2）中心合作模式：报告期内，以自产设备和外购设备如直线加速器、PET/CT等大型医疗设备及提供技
术与支持服务作为投入，医疗机构以场地、机房与医技人员作为投入，双方合作建立肿瘤诊疗中心，一体医
疗按照约定的分成比例分期收回投资并获得收益的模式。根据国家政策支持方向及相关监管要求，拟采用“
合作分成”、“租赁”等符合相关政策、法规规定、符合卫生部门要求的合作模式与相关方进行合作。
3）设备租赁模式：把自主产品或者外购设备租赁给医院，医院在租赁期内按月支付固定金额的租金给
公司。
4）技术服务与咨询模式：建立比较完整的技术服务与咨询团队，并不断完善形成公司独特的管理体系
、技术服务与咨询模式，为医院项目运行过程提供全程的完整价值链服务。
5）医院经营模式：公司拥有在运营的桂南医院、六安开发区医院和待开业北京忠诚肿瘤医院；主要经
营模式为对社会开展门诊、住院、临床卫生服务、预防保健、健康体检与职业病检查、健康管理、职业卫生
管理等。
3、房地产
报告期内，公司业务主要由下属控股子公司进行开发和销售，位于珠海，以住宅地产开发为主，公司进
行统一管理和调配资源，下属控股子公司独立核算，实行目标责任制。报告期内房地产情况，详见本报告“
报告期内相关经营分析”。
（三）行业情况说明
1、医药行业
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，与国人身心健康密切相关，具有较强的刚性需求。同时，医
药产业具有高技术、高投入、高风险、高回报、长周期等特征，是典型的弱周期行业。国家大力鼓励医药行
业发展，不断出台医药产业政策与配套措施，逐步推动医药行业朝着高质量、创新方向发展。
2024年上半年，医药行业出台多项政策，聚焦医药、医疗、医保协同发展和治理，以及推动药品价格治
理。同期，国内医药领域反腐力度进一步加大，推动行业健康发展。国务院办公厅印发《深化医药卫生体制
改革2024年重点工作任务》，深化医药卫生体制改革坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全
面贯彻落实党的二十大精神和党中央、国务院决策部署，加强医改组织领导、进一步完善医疗卫生服务体系
、推动公立医院高质量发展、促进完善多层次医疗保障体系、深化药品领域改革创新，提高人民群众获得感
幸福感安全感。
2、医疗行业
医疗服务行业是医疗健康产业的重要分支，医疗健康产业发展推动医疗服务行业发展，而医疗服务领域
是医疗健康产业未来的亮点以及支柱性分支产业。以医疗服务业为代表的现代健康服务业，不仅日益成为医
疗健康行业的重要组成部分，也成为现代服务业的一个新的增长点。2024年上半年，国家陆续发布一系列法
规与政策，旨在为医疗卫生事业的蓬勃发展构筑坚实的制度基石。政策深入多个核心领域，如国家医疗质量
安全改进目标、传染病应急临床试验工作方案、深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务等方面等，并在
相关领域的信息化建设与应用层面，提出多项指导方针。旨在提升群众就医便捷度，探索推进电子病历数据
共享；鼓励有条件的医疗机构对医疗文书实行信息化管理，通过信息化手段加强医疗文书开具全流程追踪和
管理；建设统筹应急临床试验的公共平台，加强医疗卫生机构临床试验能力建设，提升应急状态下临床试验
整体效能。
3、房地产行业
房地产行业是国民经济第一大支柱产业，事关经济恢复、民生就业和金融风险。房地产行业在国民经济
中占比较高，且高度关联上下游产业发展，直接影响地方经济发展。目前，我国房地产行业仍处于成长过程
中，在此期间衍生的地产金融、增值服务等也将逐步发展，并进一步为经济增长做出贡献。
2024年上半年，国内房产市场政策着眼于促进高质量发展，反映出稳中求进的基调。政策主要聚焦于支
持刚性和改善性住房需求、缓解房地产市场风险、确保交楼工作顺利进行和推进“三大工程”建设。房地产
市场继续强调支持刚需和改善型住房，央行下调长期贷款利率，也为稳定市场信心和促进房地产消费提供了
有利条件。在房地产风险控制方面，中央经济工作会议的精神得以贯彻，多省市提出了对高风险房企和项目
的妥善处理和积极稳妥的化解措施。此外，“保交楼”工作仍是今年的一项重要任务，部分地区已提出明确
的完成目标。在资金支持方面，建立房地产融资协调机制，释放了积极信号，有利于改善企业融资环境。
（四）行业发展阶段、周期性特点
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，其消费支出与国民经济发展水平、人民生活质量存在一定的
相关性，具有较强的刚性需求。医药产业具有高技术、高投入、高风险、高回报、长周期等特征，是典型的
弱周期行业。目前，我国医药产业处于成长期到成熟期过渡阶段，且正在经历变革创新开启新的行业周期。
这个阶段的特点是市场增长较快，需求高速增长，技术渐趋定型，进入壁垒相对提高。
医疗行业与居民生命健康密切相关，需求刚性较强，因此行业周期性特征不明显，经济下滑对行业的影
响不明显。从全球范围来看，医疗行业正处于快速发展阶段。伴随我国经济水平的提高，受我国医疗改革加
深、政府投入增长、社会老龄化水平加重以及居民收入水平提高等因素的影响，行业持续增长，属于增长性
行业。
房地产行业在一定时期内会经历波动的过程，这种周期性的变动是房地产市场的一种内在规律，而房地
产市场发生周期波动的原因也是由多种因素共同作用的。房地产市场与宏观经济密切相关，包括货币政策、
供需关系等都是房地产周期波动的重要因素，会对房地产市场产生直接影响。报告期内，国内采取了一系列
的应对措施来防范市场风险，遏制对于房地产的过度投机行为。通过综合施策，有效地应对房地产经济波动
，从而促进市场稳定和宏观经济的健康发展。
（五）公司市场地位
公司是湖北上市企业，具有20多年开发历史，注重技术创新，严格质量把关。经过多年的坚持和努力，
树立起优质的品牌形象，获得了来自社会各界的认可。
（1）房地产业方面，公司积累了丰富的开发管理经验，拥有专业的人才团队，建立了严格的质量管理
体系，对项目的前期调研、产品定位及中后期销售、客户服务等环节都有着科学完整的操作流程，确保运营
的专业化、标准化。
（2）医药制造方面，下属子公司潜江制药为国家重点扶持的高新技术企业，国家眼科用药生产基地，
以眼科用药为主要特色，冻干剂、片剂、搽剂等为主要方向，努力致力于稳步推进传统医药制剂发展，构建
眼科用药生产基地及抗病毒、抗感染用药生产基地；同时公司着力开发抗肿瘤新药、生物医药和中医药产品
，增强企业的核心竞争力和盈利能力。
（3）在研产品方面，具有降血脂、防中风功效的1.1类益母草碱（SCM-198）新药项目拥有国内外多项
专利，被列为国家科技重大专项课题任务，已获得国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批件》；
此外，还有益肾强骨治疗骨质疏松症的染料木素胶囊为中药第1类产品等。
（4）医疗产业方面，公司下属子公司一体医疗属大型医疗器械制造企业，依托20多年积累的技术和产
品沉淀，拥有“放疗、热疗、光疗、超声诊断”四大系列产品线，市场开发空间广阔。公司下属广西玉林市
桂南医院、六安开发区医院，经十余年的发展，均已发展成为当地颇具规模的综合医院，在学科建设方面综
合实力强，具有良好患者口碑及行业影响力。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司始终坚持稳中求进的总基调，沿着既定的战略目标，持续推进医疗医药大健康产业的稳
步发展，经营范围为医疗医药业务和房地产业务。
医疗医药业务方面，公司设立有医疗运营中心、融资租赁公司以及医院管理公司等，旗下拥有广西玉林
市桂南医院、六安开发区医院、北京忠诚医院（待开业）三家医院；公司全资子公司一体医疗拥有“放疗、
热疗、光疗、超声诊断”四大系列产品线，主要产品有适用于肿瘤手术后的综合治疗、恶性肿瘤对化疗耐药
或多药耐药的综合治疗及各种恶性肿瘤的晚期治疗的ET-SPACETM全身热疗系统；拥有月亮神全身伽玛刀，获
国家食品药品监督管理局（CFDA）医疗器械注册证和欧盟CE认证；拥有采用最新超声剪切波弹性成像关键技
术的无创诊断肝纤维化及肝硬化检测仪等。合作参与的“超声剪切波弹性成像关键技术及应用”课题项目，
获中华人民共和国国务院颁发的2017年度“国家技术发明奖二等奖”，“基于剪切波的定量超声弹性成像技
术和应用”获广东省科学进步一等奖；公司参与的课题项目“益母草碱的产业化和临床研究与开发”和“重
20170050基于电磁扫描成像技术的实时无创测温系统研发”等被相关部门批准立项；以新药发明专利技术、
新药研发为突破口，以创新、务实为理念，强化新药研发和储备力度；公司不断完善产业布局，公司具有一
定的领先技术和研发优势，业务已遍布全国多个省市，人才、核心技术、大量的行业解决方案和成功案例，
在肿瘤诊疗领域树立了良好的品牌。
房地产业务方面，公司具有区域开发优势，拥有完整的人员架构体系及业务操作流程，在项目获取能力
、融资能力、施工建设管理能力和公司品牌四大方面拥有一定竞争力。公司现有土地及房产储备情况请见“
房地产行业经营性信息分析”。
公司在多年的发展过程中，形成了独具特色的企业文化。在践行公司文化和核心战略的过程中，公司管
理层基于公司的实际情况、行业发展趋势和市场需求，及时、高效地制定符合公司实际的发展战略，对公司
未来发展有着共同的理念，形成了团结、高效、务实的经营管理理念，合规运营，稳步发展。与此同时，公
司将注重自身的社会责任，以更加稳健的经营成果回报客户、员工、股东与社会，努力使公司成为更加高效
优质的上市企业。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，我国国民经济持续回升向好，经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力加快培育，新
动能加快成长，高质量发展取得新进展。然而，国内结构调整的持续深化也给各行业带来了新挑战，面对医
药行业政策改革带来的行业竞争格局变化及国内房地产板块的需求放缓，公司始终保持创新引领、稳健前行
的战略定力。报告期内，公司上下一心，共克时艰，积极面对困难、应对挑战；公司根据现实情况积极调整
和落实经营计划的各项工作，坚持以研发创新为核心，在既定发展战略的指导下，从危机中寻找机会，努力
保持整体生产经营稳健发展。报告期内，公司实现营业收入25176.83万元，比上年同期减少0.67%；实现归
属于母公司的净利润-6530.11万元，比上年同期增加72.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润-6827.97万元，较上年同期增加74.38%。截至2024年6月30日，公司总资产270808.90万元，比上年年末
减少10.29%；归属于母公司股东权益231617.92万元，比上年年末减少5.62%。
（一）报告期内经营情况回顾
2024年上半年，在世界政治经济环境复杂严峻的形势下，得益于国内宏观政策效应持续释放、外需有所
回暖、新质生产力加速发展等有利因素，中国经济运行总体保持平稳向好态势。报告期内，公司在董事会领
导下，外拓市场、内抓管理、增强创新、规范治理，扎实做好公司经营和管理，确保公司平稳运营。
1、加强规范运营，化解经营风险
报告期内，公司持续完善相关管理制度，落实投资决策管理流程，不断强化业务流程和制度建设，加强
企业的规范运营意识；严格执行《公司章程》及各项法律法规，完善法人治理结构。公司不忘加强内部约束
和责任管理体制，建立“履职尽责、务实高效、奖罚分明”的管理机制，减少和杜绝各类职务失职、职务犯
罪行为，保障公司股东合法权益。
2、优化资产结构，完善资源配置
报告期内，公司围绕主营业务的发展战略，根据公司既定的战略发展目标，继续加快资源结构优化，聚
焦医疗医药、房地产业务板块。为整合现有资源，优化产业结构，降低管理成本，提高管理效率，公司于上
半年完成对下属公司桂南医院、横琴中珠融资租赁有限公司的股权变更工作；同时，对现有下属企业的组织
结构进行梳理，提高运营效率，建立相对自主、高效、灵活的业务体系，以适应不断变化的行业发展趋势、
优化产业布局和资源配置。
3、科学管控成本，提升经营效益
报告期内，公司坚持成本管理建设，采用全方位的成本管理模式。一方面，通过精细化管理优化流程，
降低人工、材料等成本，实现成本有序降低；另一方面，通过技术改造，提高生产效率和产品质量，降低能
源消耗和维护成本。继续推行全员全方位精细化管理，更加重视过程管理，全面落实“保供应、保质量、保
安全、保稳定、降成本”的过程管理要求，制定和推行过程管理的各种规章制度，向细节管理要效率，向过
程管理要效益。
4、推进技术创新，聚焦产品研发
报告期内，公司持续推进的新药研发、医疗器械核心技术及产品研发，紧跟市场需求，稳定研发投入，
加速完善产品线布局，夯实研发创新基础。根据在研产品规划，努力克服现有困难，着力加快研发项目的推
进速度，为下一步上市公司优化产业布局，保持更强的竞争及抗风险能力打好基础。通过质量控制优化、工
临床再评价等，深入挖掘临床价值，促进肿瘤诊疗及医疗器械生产销售相结合，深挖产品端，保证公司产品
在市场的核心竞争力及现有业务的稳定运营。
5、持续完善内控管理，规范履行信披责任。
报告期内，公司高度重视内控管理和公司治理，规范进行三会运作，根据中国证监会、上海证券交易所
及相关部门发布的各类新规，及时进行内控制度的更新和完善。严格按照中国证监会和上海证券交易所的要
求及公司相关信息披露制度规定，规范履行信披责任，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息。大力加
强投资者关系管理，采用多渠道、多方式积极开展投资者交流，包括召开业绩说明会、上证E互动投资者问
询回复、电话及邮件专人接听接收回复，与投资者保持良好互动关系。
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