经营分析☆ ◇600576 祥源文旅 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
旅游行业、文化行业、商品销售行业
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游景区业务(行业) 8.30亿 70.79 5.58亿 90.53 67.19
旅游服务业务(行业) 1.63亿 13.86 900.34万 1.46 5.54
茶叶销售业务(行业) 8429.78万 7.19 3553.97万 5.77 42.16
旅游度假业务(行业) 4910.77万 4.19 -639.04万 -1.04 -13.01
动漫及动画影视(行业) 2391.11万 2.04 986.41万 1.60 41.25
其他(行业) 2264.21万 1.93 1034.57万 1.68 45.69
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.59亿 98.87 6.09亿 98.85 52.54
其他业务(地区) 1328.33万 1.13 709.36万 1.15 53.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游行业(行业) 4.79亿 95.77 2.46亿 96.13 51.27
互联网文化行业(行业) 2887.57万 5.77 1266.48万 4.96 43.86
分部间抵销(行业) -769.60万 -1.54 -278.42万 -1.09 36.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游景区业务(行业) 5.45亿 63.03 3.43亿 80.39 63.05
旅游服务业务(行业) 1.07亿 12.43 1003.65万 2.35 9.34
茶叶销售业务(行业) 7223.48万 8.36 3979.75万 9.32 55.09
动漫及动画影视(行业) 6105.17万 7.07 1348.63万 3.16 22.09
旅游度假业务(行业) 5706.16万 6.60 852.02万 1.99 14.93
其他(行业) 2170.28万 2.51 1193.74万 2.79 55.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.53亿 98.67 4.19亿 98.08 49.13
其他业务(地区) 1149.47万 1.33 821.95万 1.92 71.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游行业(行业) 3.26亿 88.27 1.60亿 91.76 48.98
互联网文化行业(行业) 4375.36万 11.84 1466.00万 8.42 33.51
分部间抵销(行业) -42.01万 -0.11 -31.57万 -0.18 75.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.00亿元，占营业收入的8.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆蓝波湾国际旅行社有限公司 │ 2010.86│ 1.71│
│农夫山泉股份有限公司 │ 1744.97│ 1.49│
│郴州乐景国际旅行社有限公司 │ 1503.75│ 1.28│
│合计 │ 9999.68│ 8.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.55亿元，占总采购额的27.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆锦渝文化旅游（集团）有限公司 │ 2425.21│ 4.36│
│合计 │ 15454.69│ 27.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司以“文旅与科技助力美好生活”为企业使命，以旅游目的地投资运营为核心，打造“文化IP+旅游+
科技”特色文旅产业模式，主营业务覆盖旅游、商品销售、文化三大行业，致力于成为全球领先的文旅产业
服务商。公司业务布局全国核心文旅资源地，构建起全业态、全链条、全场景的文旅产业生态，为消费者提
供一站式休闲度假服务。
1、旅游行业业务
公司旅游业务为核心主业，涵盖旅游景区业务、旅游度假业务、旅游服务业务三大板块，业务遍布“大
湘西”“大黄山”“大南岭”“大川渝”等四大核心区域的10大旅游目的地，拥有一批稀缺性、高品质的核
心文旅资源，形成了从资源开发、运营管理到服务体验的全产业链能力。
1.1旅游景区业务
公司在旗下各景区提供景区交通、语音讲解、门票管理及配套设施运营等全场景服务，拥有张家界百龙
天梯、黄龙洞游船及语音讲解、凤凰古城沱江游船、莽山五指峰门票索道电梯、广西大瑶山盘王界景区索道
电梯、四川碧峰峡门票、景交及酒店住宿餐饮、齐云山景交及酒店住宿餐饮、丹霞山景交及酒店住宿餐饮等
一批稀缺优质文旅资源，同时运营齐云山、碧峰峡、莽山五指峰、卧龙中华大熊猫苑神树坪基地等核心景区
配套设施，为游客提供多元化、高品质的目的地综合服务。
湖南张家界百龙天梯：垂直高差335米，运行高度326米，每小时运载量逾5500人次，累计接待游客逾70
00万人次，成为海内外知名的文旅打卡胜地，是张家界旅游的核心交通与体验地标。
湖南张家界黄龙洞：运营游船运输、洞内语音讲解、景区交通车等服务，景区涵盖6大游览区、100余个
景点，高转化率的配套服务成为景区体验的核心组成部分。
湖南凤凰古城：打造中国首个苗族文化沉浸式艺术游船光影秀“湘见沱江”，沱江泛舟成为核心体验产
品，全景式展现湘西苗族人文风貌，成为凤凰古城旅游的必体验项目。安徽齐云山旅游度假区：运营月华索
道、横江竹筏漂流、景交车等交通服务，围绕“景区度假化”打造“复古游齐云”“小镇夜逍遥”等沉浸式
古风体验，构建“白+黑”全时消费场景，打造山水人文度假标杆。
（左上：张家界百龙天梯；左下：黄龙洞游船及语音讲解服务;
右上：湖南凤凰古城沱江游船；右下：齐云山旅游度假区月华索道）四川雅安碧峰峡旅游度假区：运营
电梯、景交车等旅游运输服务，同时提供动物园门票、园内二消、大熊猫基地运营支撑等业务，覆盖“观光
+体验+科普”全场景，满足游客多元化需求。（碧峰峡旅游度假区）
四川卧龙中华大熊猫苑：负责大熊猫基地及景区全流程运营管理，涵盖日常维护、游客服务、设施管理
及交通、餐饮、住宿等配套服务，是大熊猫科普旅游的核心目的地。
（卧龙中华大熊猫苑神树坪基地）
湖南莽山五指峰景区：以无障碍旅游为核心特色，提供景区管理、索道经营、交通、餐饮、住宿等全链
条服务，推动湘粤区域景区联动发展，积极推动莽山景区创建国家5A级景区，打造无障碍旅游行业标杆。
广东丹霞山休闲旅游度假区：提供游船、竹筏、索道等旅游运输服务，打造“文化丹霞”“生命丹霞”
等五大主题游线，推动景区从传统观光向现代休闲度假转型，积极争创“世界级旅游景区”，唱响大丹霞旅
游品牌。
广西大瑶山盘王界景区：位于“世界瑶都”广西金秀县，全国山岳型无障碍示范景区，融合生态、瑶族
文化与无障碍特色，构建“无障碍旅游+轻游乐+自然科普+实景演艺+康养”多维度产品体系，打造全龄友好
型山岳文旅目的地。
1.2酒店服务
公司深化休闲度假目的地打造，围绕核心旅游目的地布局高品质酒店业态，提供酒店运营与托管服务，
形成“高端度假+特色主题+精品民宿”多层次酒店产品体系，满足不同客群的住宿度假需求，助力景区延长
游客停留时间、提升消费体验。
公司旗下酒店遍布齐云山旅游度假区、四川雅安碧峰峡旅游度假区、丹霞山休闲旅游度假区等，拥有齐
云山度假酒店、齐云山自由家树屋世界、丹霞山自由家酒店、黄山祥源云谷度假酒店、碧峰峡萌趣动物主题
酒店等自有酒店客房上千间，涵盖亲子酒店、特色温泉、江景生态、动物主题等多元形态，配套餐饮、会务
、休闲等全功能服务。其中，齐云山自由家树屋世界拥有21种主题、62间特色树屋，配套自由家营地俱乐部
，打造沉浸式萌宠乐园、真人CS、迷你高尔夫等特色体验，成为亲子度假核心目的地；黄山祥源云谷度假酒
店为“新乡土运动”建筑代表作，配套温泉水疗、一站式景点讲解等增值服务，打造高端度假标杆。
（上：齐云山度假酒店；中：齐云山自由家树屋世界；下：黄山祥源云谷度假酒店）公司通过祥堃源酒
店托管运营凤凰古城熊公馆、万寿宫客栈等精品酒店，熊公馆为高端精品客栈，万寿宫客栈集餐饮娱乐、休
闲度假、会议商务于一体，地处凤凰古城核心位置，打造高端度假体验。
（熊公馆、万寿宫客栈酒店）
1.3旅游服务业务
公司旅游服务业务以“祥源旅行”为核心品牌，聚焦智慧文旅、游轮及线路游、低空文旅三大方向，打
造“线上+线下”全链路服务能力，实现从“资源运营”向“客户运营”的转型，为游客提供标准化、高品
质的一站式旅行服务。
1.3.1游轮及线路游业务
“祥源旅行”围绕“服务、科技、资源”三大核心，优化产品供给、聚焦用户运营，依托公司核心旅游
目的地资源，融合“吃住行游购娱”全要素，通过数字化技术平台打造标准化旅行产品。同时与长江三峡游
船深度合作，运营长江豪华游轮四大精品线路，打造高端游轮度假体验，实现“亲山近水、自在休闲”的尊
享之旅，精准触达高端客群。
1.3.2智慧文旅业务
公司旗下小岛科技，基于云原生架构、智能终端、大数据与AI能力，面向文旅行业提供智慧景区数字化
解决方案，从事智慧文旅项目软硬件集成建设与数字化运营服务。打造了云票务系统、分销及清分结算系统
、业务系统、酒店系统等核心产品，并构建支付平台、数据平台与AI平台，支撑全流程互联互通，形成覆盖
游前、游中、游后及运营管理的全场景数字化产品体系。公司业务覆盖全场景数字化产品，打通业务流、财
务流与信息流，实现多业态数据集中管理与统一视图，助力景区提升管理效率与游客体验。同时，小岛科技
协同政府及生态合作伙伴，对外输出可快速复制的数字化运营能力，通过“数字化+AI”，帮助景区实现降
本增效、收入增长与智能化运营。
1.3.3低空文旅业务
祥源通航作为公司低空文旅业务专业平台，专注于飞行基地运行、飞行业态运营、飞行项目开发三大核
心业务，致力于成为全球领先的“低空+文旅”综合服务商。公司携手行业头部伙伴，探索低空经济与文旅
消费场景融合的产业模式，打造飞行体验、航空营地等特色产品，推动eVTOL商业化运营试点，为文旅产业
发展打造新引擎，助力低空经济高质量“高飞”（该业务尚待取得主管部门许可批复后正式商业化运营）。
2、商品销售行业业务
公司商品销售业务以茶叶销售为核心，旗下祥源茶业是专业化的高品质茶叶产品及相关服务供应商，以
“祥源茶”品牌为核心，构建起“祁门红茶、武夷岩茶”两大消费茶类，普洱茶、福建白茶、祁门安茶三大
后发酵茶类的产品体系，兼具品质优势与文化底蕴。
祥源茶业拥有多位省、市级非物质文化遗产祁门红茶制作技艺代表性传承人，掌握核心制茶工艺；同时
拥有世界第一条全自动工夫红茶生产流水线，生产规模与工艺水平位居祁门红茶行业前列，实现传统工艺与
现代科技的完美融合。2025年，祥源茶业两款安茶产品祥源祁门安茶·神安8825、虞氏胡·昌泰在2025中国
（广州）国际茶业博览会“全国名优茶质量推选活动”中，分别斩获“特等金奖”与“金奖”，彰显公司茶
叶产品的核心品质与行业认可度。
3、文化行业业务
公司文化业务聚焦动漫及其衍生业务，涵盖动漫及动画影视两大核心方向，以精品内容创作为核心，推
动文化与科技、旅游深度融合，为公司“文化IP+旅游+科技”产业模式注入核心文化内涵。
动漫业务：持续推动移动互联网新媒体动漫的创意、策划、制作、发行，以及动漫版权授权、衍生品开
发运营等核心业务，打造优质动漫IP。
动画影视业务：专注于动画电影、动画剧集、动画短视频等精品原创内容的创意、制作与投资，深耕传
统文化题材，融合现代审美与技术手段，打造具有市场影响力的动画作品。数字文旅融合：依托数字科技技
术，与目的地“在地文化”深度创新结合，打造沉浸式数字文旅体验场景，推动“万古丹霞”、黄龙洞灯光
升级，实现文化IP与旅游场景的深度融合，提升旅游体验的文化内涵与科技感。
4、其他业务
公司其他业务主要包括场所及物业租赁业务，作为核心主业的补充，与文旅主业形成协同效应，进一步
丰富公司业务布局，提升资产运营效率。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主营业务主要覆盖旅游行业、商品消费、文化行业三大行业，核心所处行业为旅游行业
。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“N78公共设施管理业”。202
5年，在国家政策强力支持与市场需求刚性释放的双重驱动下，公司所处各行业均迎来高质量发展新机遇，
产业融合趋势深化，新场景、新业态、新动能持续涌现。
1.旅游行业
2025年，我国旅游业在“十四五”收官之年加速迈入繁荣发展新周期，整体呈现“稳中有进、分域向好
、质效双升”的高质量发展态势，行业发展从资源依赖向创新驱动深度转型，成为稳消费、扩内需、促增长
的核心支柱产业。
1.1政策层面：战略定位提升，政策红利持续释放
国家将文旅产业发展提升至国家战略高度，2025年政府工作报告将文化旅游行业定位为支柱产业重点培
育，把“多措并举提振消费”置于突出位置；《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的
建议》明确提出“推进旅游强国建设”的重要部署，为行业高质量发展指明方向。中央到地方政策密集出台
，从多维度为文旅产业赋能：国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施
》，推出18项举措系统支持文旅产业发展；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》
，将扩大文体旅游消费、推动冰雪消费作为服务消费惠民行动的重点任务；文化和旅游部组织开展2025年全
国文化和旅游消费促进活动，通过“百城百区”金融支持与文旅消费补贴拉动市场；商务部等9部门印发《
关于扩大服务消费的若干政策措施》，推动文旅消费场景创新优质资源供给。各省市同步出台配套政策，通
过惠民举措与产业扶持，为旅游市场蓬勃发展注入强劲动能。
1.2市场表现：全面跨越复苏，迈入新一轮增长周期
据文化和旅游部数据，2025年国内居民出游人次达65.22亿，较上年同期增加9.07亿，同比增长16.2%，
创历史新高；国内居民出游花费达6.30万亿元，较上年增加0.55万亿元，同比增长9.5%。两项核心指标稳步
增长，标志着我国国内旅游业已从复苏周期全面转向高质量增长周期，大众旅游时代的市场潜力得到充分释
放。
市场格局呈现“城镇稳基、农村提速”双轮驱动特征。前者倾向高品质、主题化、定制化产品，推动高
端定制游、文化体验游等细分市场扩张；后者加速渗透大众旅游市场，释放下沉市场消费潜力。客群结构进
一步优化，Z世代（18-35岁）、银发群体（60岁以上）、家庭亲子成为三大核心客群，分别呈现“社交+旅
游”、康养研学、自然教育等差异化消费偏好。消费理念从“规模消费”向“价值消费”全面升级，深度体
验与情绪价值成为文旅消费新核心，“特种兵式旅游”热度消退，“窝囊式旅游”等注重情绪体验的新方式
兴起，游客从“打卡景点”向“深度体验目的地文化、获得情感共鸣”转变，倒逼文旅产业链价值重构。
1.3产品供给：创新迭代加速，业态融合纵深发展
2025年旅游市场产品供给端经历从“同质化观光”向“深度体验与价值创造”的深刻变革，文化IP开发
进入“世界观构建”新阶段，影视、非遗等IP转化为可参与的沉浸式场景；“旅行+”融合业态成为主流，
“演唱会+旅游”催生“票根经济”，“旅游+非遗”“旅游+冰雪”“旅游+体育”等业态持续繁荣，“为一
场演出奔赴一座城”成为文旅消费新常态。基础设施与服务全面升级，高铁网络覆盖深化，交旅融合进入场
景化落地、产业化赋能新阶段，2025全国开行旅游列车2485列，同比增长33.6%。技术创新驱动产品形态升
级，VR/AR、数字孪生及人工智能深度赋能文旅发展，成为产业基础设施，通过沉浸式场景、智能交互与数
字导览重塑“观赏—互动—体验”消费价值链。
1.4产业趋势：文旅深度融合，市场下沉特征凸显
文旅深度融合在政策强力驱动与市场内生需求的双重作用下，呈现出系统性、创新性、产业化发展态势
。“文旅+百业”融合催生大量创新融合模式，形成“一业兴、百业旺”的产业格局。湖南、四川、安徽等
省市出台政策推动文旅融合，打造特色IP、实现赛事、演艺与旅游消费的深度绑定，产业拉动效应显著。
旅游市场“下沉趋势”显著，消费重心从一线城市向三、四线城市、县域及农村地区加速转移，形成“
县域旅游火爆”与“高端服务下沉”并行的结构性变革。据《中国县域旅游竞争力报告2025》，中国旅游百
强县旅游接待人次、总收入均实现两位数增长，增幅分别达18.3%和15.9%，旅游总收入与县域GDP之比平均
达69.6%，产业贡献稳步提升，县域旅游成为推动乡村振兴、拉动地方经济的核心力量。
1.5未来趋势：休闲度假为主导、深度体验成核心
在“十五五”规划“推进旅游强国建设”的指引下，旅游行业将加速转型升级，“休闲度假、深度体验
、数字赋能、绿色低碳”成为核心发展趋势。全市场需求从标准化观光向个性化、深度体验转变，“微度假
”模式全面普及，文化遗产、生态探索等主题旅游成为强劲增长点，绿色低碳理念推动慢旅行、铁路出行等
可持续方式快速发展；人工智能、VR/AR等技术从辅助工具升级为产业基础设施，推动文旅体验向数字化、
品质化全面跃升。
2.商品销售行业
公司商品销售业务以茶叶销售业务为核心。茶叶作为中国传统农产品与东方文化代表元素，行业发展兼
具产业韧性与文化价值。中国茶叶市场品类丰富，涵盖绿茶、红茶、乌龙茶、白茶、黑茶、黄茶、花茶七大
类，市场格局呈现多元化发展特征。
2025年，中国茶业产业持续高质量发展，据中国茶叶流通协会统计，全国茶园面积将突破5300万亩，总
产值约3300亿元，内销总量接近260万吨，全产业链总体规模约1.13万亿元。外销市场再创历史新高方面，
海关数据显示，2025年中国茶叶出口量达41.88万吨，同比增长11.93%；出口额15.46亿美元，同比增长8.91
%，绿茶出口占比88.11%，持续稳居出口主力军。
消费端呈现“品质化、多元化、文化化”趋势，消费者不仅关注茶叶品质与口感，更注重茶叶包装设计
与文化内涵，国潮消费升温推动具有文化内涵的茶产品市场需求持续增长。茶企通过“茶+旅游”“茶+研学
”“茶+非遗”等融合模式，拓展消费场景，实现产业融合发展，满足消费者多元化、个性化需求。
3.文化行业
2025年，我国文化产业深入贯彻落实国家战略部署，深化体制机制改革，推动产业深度融合，新型业态
蓬勃发展，整体呈现“稳中向好、韧性强劲、创新驱动”的发展态势，持续赋能经济社会高质量发展。2025
年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入152135亿元，同比增长7.4%；其中文化核心领域营业收入
103181亿元，同比增长11.5%，内容创作生产、新闻信息服务、创意设计服务三大行业实现两位数增长，增
速分别达13.5%、13.2%和12.3%，核心领域成为文化产业增长核心引擎。
动漫产业发展势头迅猛，IP衍生开发成为新风口，“谷子经济”（动漫游戏IP周边衍生品经济）快速增
长，动漫IP与文旅、餐饮、服饰等领域跨界合作持续深化，周边产品呈现场景化、生活化发展趋势。AI技术
在动画制作中广泛应用，实现降本增效与制作模式创新，题材类型愈发多元，传统文化题材持续深耕，产业
创新活力全面释放。
动画影视行业迎来爆发式发展，2025年成为中国影史动画电影票房最高的一年。《哪吒之魔童闹海》以
154.46亿元票房登顶中国影史票房冠军，跻身全球影史票房第五名，成为亚洲首部挺进全球票房前十的电影
，打破113项票房纪录；二维动画电影《浪浪山小妖怪》凭借东方美学与职场共鸣，拿下17.19亿元票房，刷
新中国影史二维动画票房纪录。动画影视不仅实现商业成功，更释放出强大的产业溢出效应，为文化与文旅
、消费等产业融合发展提供广阔空间，市场潜力持续释放。
三、经营情况讨论与分析
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，要“推进旅游强国建设
，丰富高品质旅游产品供给，提高旅游服务质量”。这一重要部署，既是对新时代人民美好生活需要的积极
回应，也是在新发展阶段推动旅游业从规模扩张迈向质量跃升的战略选择。当前，文旅消费已经成为热门现
象。2025年，国内居民出游人次达65.22亿，同比增长16.2%；国内居民出游总花费6.30万亿元，同比增长9.
5%。这一文旅消费热潮的背后，除了有国家和各地政府行之有效的政策推动外，也反映出文旅消费已然成为
广大人民群众满足精神文化需求的“刚需”，折射出近年来居民闲暇时间增加和可支配收入稳定增长的有力
支撑。
2025年，中国文旅产业步入高质量发展的关键节点，战略机遇与转型攻坚并存。政策红利持续释放、消
费需求深度升级、科技赋能加速落地，文旅消费市场突破新高，呈现韧性增长、多元融合态势，沉浸式体验
、县域文旅等新业态蓬勃兴起。与此同时，同质化竞争加剧、需求迭代提速、绿色转型承压等挑战亦不容忽
视。政策、市场与技术三重合力，正驱动行业向更高质量、更富韧性、更具活力的方向跃迁。在此背景下，
公司紧紧围绕“成为全球领先的文旅产业服务商”愿景，以“提质增效重回报”为核心，统筹推进投资布局
、研发创新、项目建设、运营管理全链条协同发力，克服行业竞争加剧、新业态培育攻坚等挑战，实现了经
营业绩的持续突破和核心竞争力的显著提升。
一年来，在全体祥源文旅人的共同努力下，推动公司高质量发展迈出坚实步伐：经营规模稳步提升，产
品矩阵持续丰富，资产盈利能力不断增强，“用心用情服务每一位游客”的经营理念得到深入践行。报告期
内，公司实现营业收入11.73亿元，同比增长34.71%；实现利润总额1.99亿元，归母净利润1.14亿元，保持
了稳健盈利；全年经营性现金流量净额4.32亿元，同比增长62.79%，文旅核心主业优势持续巩固，业绩增速
行业领先，全年精益经营驱动营收利润总额双增，投运一体战略全面落地。具体经营成果如下：
（一）精准布局，优化资产结构公司坚持“投资运营一体化”战略，持续加快从传统自然资源型景区向
休闲度假化目的地的转型。报告期内，公司持续深耕投资布局，迭代资产结构，拓展业态边界，在战略层面
实现了全面升级与突破：
投资模式创新，提升资本运作效能。报告期内，公司积极探索并实践多元化投资路径，从单一的股权收
购模式，拓展至产业基金合作、F+EPC+O、轻资产托管等多元化模式，不仅有效优化公司投资结构，分散投
资风险，更显著提升了资本运作效率和项目孵化能力，为公司快速获取优质资源、扩大市场份额提供了有力
支撑。
关键项目落地，加速全国化与国际化布局。年初成功收购拥有稀有国际旅游业务资质牌照的上海翔途国
际旅行社，为公司拓展出境游及高端定制游市场扫清了资质障碍，有力推动业务国际化进程。上半年，收购
成都南湖梦幻岛项目，通过联动开发雅安碧峰峡、汶川卧龙大熊猫苑项目，构建起覆盖川西核心景区的立体
化旅游网络，助力打造川渝文旅新地标。下半年，主导完成浙江区域嵊州越王谷F+EPC+O项目的全流程运作
，实现了该区域旅游目的地零的突破，开拓了公司在长三角区域的市场布局，加速推进全国化战略。年末，
战略收购广西大瑶山盘王界景区，有望复制莽山五指峰“无障碍旅游”的成功模式，不仅丰富了产品矩阵，
也彰显了公司在文旅产品创新与社会责任方面的领先地位。同时，通过轻资产委托管理模式，托管运营合肥
花世界、阜阳生态园等一批全国知名文旅景区，轻资产运营网络已规模化落地，整体资源禀赋突出、行业地
位领先。深化战略合作，构建产业协同生态。积极寻求与行业内领军企业的深度合作，报告期内，公司与京
东旅行、哈尔滨英杰风景区、华阳联众及国内eVTOL龙头主机厂等多家知名企业签署战略合作协议，携手韩
国头部出境旅游企业模德旅游（MODETOUR），聚焦跨境客源互送、目的地联合推广、精品线路开发、文旅业
态升级等领域深化合作，共拓入境游新市场。通过资源共享、优势互补，公司在渠道拓展、产品创新、技术
应用等多个领域实现了深度协同与业务联动，构建了更为广阔的产业生态，提升了公司的市场竞争力和行业
影响力。
（二）全链深耕，升级度假体系聚焦产品迭代与内容创新，领跑文旅新体验。以轻游乐开发为抓手引领
产品创新，推动游客体验与品牌影响力双突破。2025年上线太空天梯、飞拉达、窝囊蹦极等7大特色项目，
打造多个差异化网红打卡地标，全网累计播放量达13.8亿次，话题频登抖音、小红书热榜，单条视频最高点
赞超300万，驱动体验升级与品牌破圈双效合一。同时，深挖在地非遗与民俗资源，推动文化活化与文旅体
验深度融合：齐云山在“复古游齐云”沉浸式演绎基础上，以“白岳夜逍遥”为核心打造夜游IP，复原传统
鱼灯巡游，引入打铁花、抖火壶、炭花舞等非遗技艺及傩舞、喷火、皮影戏等民俗展演，全年9次登上央视
，持续引爆非遗传播热度；大瑶山盘王界深挖瑶族文化体验，以“瑶族王子”IP为核心，采用全员NPC沉浸
式叙事模式，打造全国首家沉浸式瑶文化山岳景区，2025年暑期抖音全域曝光超2亿次；凤凰古城深耕苗族
银饰、蜡染等非遗活化，结合沱江夜游打造沉浸式民俗节庆，持续领跑湘西文旅热度；黄龙洞深挖土家族文
化底蕴，以亿年溶洞为天然幕布，创新溶洞光影秀与民俗互动体验，实现“黄龙洞天一眼千年”的沉浸穿越
。
科技赋能文旅，立体演绎文化表达。继凤凰古城“湘见沱江”沉浸式艺术游船、齐云山“复古游齐云”
互动演绎等爆款产品后，公司今年再度重磅推出两大夜游IP。黄龙洞以“洞天福地”为魂，以“大鲵化龙”
故事为引，将神话传说、科技光影与自然造化熔铸一体，打造跨越时空的沉浸式光影盛宴，并于五一假期正
式迎客。丹霞山以5公里山水实景为空间，巧妙运用岭南画派、粤绣等多种文化元素，打造“万古丹霞”大
型山水实景光影秀，通过灯光、投影等顶尖科技手段，在近岸、崖壁、远山及游船之上构建7大场景与28重
景观，于8月1日震撼启幕，一亮相便好评如潮，年内获央视两度点名表扬。
商业消费闭环，构建多元消费场景。2025年，公司深度聚焦度假消费客群，以“科技融合+业态创新+文
创开发”三轮驱动为核心，积极拥抱科技创新、快速推进消费场景焕新、持续深耕文创IP开发，着力推动景
区商业经营质效双升，全年实现商业收入过亿元，同比增长61.24%。一方面焕新消费场景。围绕游客消费体
验升级，新增30余处特色消费场景，落地超20个自营创新产品，成功引入10余家品牌商户，涵盖肯德基、必
胜客、蜜雪冰城等知名餐饮品牌，以及骆驼熊猫、欧莱雅等异业合作伙伴，极大丰富游客消费选择，有效延
长游客停留时间，进一步提升景区商业经营效益。另一方面，落地祥源文创，注入增长新动能。围绕熊猫IP
，在碧峰峡景区、卧龙等重点项目布局文创商品销售，开发以福宝等熊猫为元素的特色纪念品，累计销售额
突破百万元。2025年10月1日，公司旗下首个系统化打造的主题文创空间“祥源旅物·碧峰峡官方文创店”
正式落地运营。未来，祥源旅物将逐步拓展至旗下各景区，布局更多文创消费空间，持续为公司业绩增长注
入动力。
完善配套设施，提升度假服务品质。报告期内，公司充分发挥贯通基础设施、景区交通、度假酒店、夜
游项目等文旅全业态的一体化建设实施能力，集中推进多类别、多数量重点项目建设，全面升级各景区度假
化服务能级。丹霞山景区多点突破，2025年内顺利完成广府街交付与开业，《万古丹霞》大型山水实景光影
秀开业运营；2026年初，祥源丹霞山自由家度假酒店完成建设与筹备正式投入运营，同步完成新停车场建成
营业、游船焕新升级等工程，全方位优化游客接待能力。黄龙洞完成溶洞灯光全面焕新升级，丰富洞内游览
体验；齐云山旅游度假区完成逍遥街升级并于十一期间全面运营，实现特色街区提质升级、焕发新活力；碧
峰峡2025年5月启动青云梯建设，2026年春节前正式迎客，大幅提升景区通行效率与观景体验，成为景区标
志性景观与核心吸引点；凤凰古城完成沱江上下游航道贯通，打破传统游船观光模式，实现交通与沉浸式游
览双融合，计划于2026年五一前正式运营，有效拉长水上游览时长，丰富景区产品矩阵。
（三）运营精进，效能全面提升营销活动多点引爆，精准激活市场热度。2025年，公司旗下各项目深挖
在地文化特色，精准锚定客户需求，以创新营销策略与多元化内容运营持续放大品牌影响力。碧峰峡景区联
动雅安雨城区半程马拉松赛事，推出参赛相关人员专属优惠，依托熊猫IP打造特色体验场景及文创产品，推
动赛事流量向景区消费高效转化。齐云山以非遗与国风为核心，推出四大国风主题演艺及非遗体验项目，全
年引流近200万人次。大瑶山盘王界以“瑶族王子”IP为核心，推出全员NPC沉浸式瑶文化体验，强化文化影
响力与客流吸引力。凤凰古城深挖苗族民俗与古城底蕴，开展传统民俗节庆、沉浸式夜游及特色线路运营。
丹霞山聚焦武侠IP、跨界联动与节庆营销，推出新春武侠主题、红旗车跨界合作等活动，联动明星直播赋能
文旅与农特产品破圈传播。全年旗下景区接待境外游客近20万人次累计23次登陆央视，覆盖春节、中秋国庆
等重要节点，实现品牌传播“满堂彩”。
新媒体破圈传播，塑造品牌高势能。2025年，公司在新媒体营销领域精准发力、持续深耕，实现传播力
、转化力双提升：直播间及视频总曝光量达43.5亿次，同比增长140%；短视频总点赞量达9563万，UGC素人
视频播放量16.9亿次，品牌关键词主动搜索量达1.4亿次，品牌触达能力实现跨越式提升。全年产出抖音热
点话题257个，累计播放量153亿，全面释放内容传播势能，形成用户主动关注与自发传播的良性循环。流量
转化方面，全年核销金额超1亿元，同比增长69%，核销率同比提升13个百分点，流量转化效率显著优化，运
营质量实现实质性改善。这一系列突破，标志着公司“内容种草-直播拔草-线下消费”链路已全面跑通，新
媒体渠道已从成本中心转向利润中心，线上营销能力正式迈入“效能驱动”新阶段，为公司文旅业务高质量
发展注入强劲动能。
精益管理，服务升级安全护航。紧扣“精益经营、用心服务”核心理念，全域优化对客服务全链条、全
流程，以精益管理赋能服务升级，以严密管控筑牢安全防线。一是创新督导机制，启动神秘访客计划，全年
累计招募访客超500人，精准采集各项目运营卡点，助力各项目在动线导览、无障碍服务、智慧运维配套等
方面补齐短板、提升品质。二是完善质控体系，建立闭环客诉处置机制，构建“数据采集-问题定位-整改优
化-复盘迭代”的质管体系，精准识别服务痛点、驱动服务持续迭代。全年差评率同比下降11.7%，客诉闭环
处置率100%，投诉处理满意度超98%，有效提升品牌口碑与游客体验。三是夯实安全底座，构建“事前预防
—事中处置—事后改进”全链条安全防控体系，全年开展安全培训150余场次，常态化应急演练覆盖近4000
人次；建立“日巡查、周排查、月整治、季复盘”全维度隐患排查机制，隐患排查整改合格率100%；完善分
级响应体系，突发事件实现100%闭环处置，通过复盘优化推动应急能力迭代升级。
标准化规范管理提质，筑牢长效运营根基。文旅行业长期以来普遍面临运营标准不统一、过度依赖资源
与个人经验的现实挑战。公司旗下业态丰富，涵盖自然山岳、人文度假、旅行服务等多个领域，为有效破解
“业态多元与运营标准统一”的核心矛盾，公司持续萃取行业实践与自身运营经验，不断迭代优化，正式发
布了一套覆盖全生命周期、可动态迭代、支撑轻资产输出的《祥源文旅旅游目的地标准化体系》。该体系将
市场营销、商业运营、成本招采、产品研发、质量安全、客户服务等核心运营环节，拆解成可组合、可复制
、可落地的功能模块，如同灵活配置的“模具构件”，无论是自然山岳类景区，还是主题休闲度假区，均可
快速适配应用，推动公司运营模式从“单兵作战”向“体系化作战”全面转型升级。这既是公司文旅业务高
质量发展的新起点，更是价值创造的新征程。未来，公司将持续以标准化引领创新发展，以体系化塑造行业
标杆，开行业标准化运营之先河，立长远发展之根基，助力开启文旅产业高质量发展新纪元。
（四）第二曲线，构筑增长动能公司坚守“文旅与科技助力美好生活”的企业使命，深化“文化IP+旅
游+科技”特色模式，多点发力培育新增长极，构筑高质量发展新动能。
祥源通航以“低空+文旅”为核心方向，稳步推进业务落地与场景拓展。2025年先后在广东丹霞山、安
徽合肥祥源花世界、四川汶川、浙江绍兴嵊州越王谷等多地完成eVTOL试航，逐步构建覆盖多景区的低空飞
行基础设施网络。同时，公司与沃飞航空等主机厂开展深度合作，共同推进eVTOL在复杂环境下的适航验证
与常态化运行，为规模化运营奠定坚实基础。
其卡通聚焦内容深耕与创意创新，以数字内容赋能景区体验升级。年内高质量完成张家界黄龙洞灯光焕
新升级、广东丹霞山《万古丹霞》大型山水实景夜游项目落地，打造沉浸式文旅新场景；同时积极拓展外部
优质项目，持续输出高品质数字内容与创意解决方案，不断提升公司在文旅内容制作领域的品牌影响力。
祥源旅行作为公司一站式休闲度假服务平台，深度整合旗下景区“吃、住、行、游、购、娱”资源，依
托数字化技术平台打造标准化、高品质旅行产品。携手长江三峡游船，推出四条长江豪华游轮精品线路，构
建一站式游轮度假新体验，落地旗下首款全权运营游轮产品；拓展出境邮轮高端产品，线路覆盖亚洲、欧洲
、美洲、南北极等地区，优化产品供给的同时，进一步提升服务高净值客户的产品能力。服务端持续完善“
线上+线下”全链路服务能力，依托小岛科技的数字化支撑，优化小程序等线上服务渠道，实现票务预订、
线路查询、服务咨询等一站式便捷服务；线下联动各景区服务体系，提升游客接待与服务品质，助力核心景
区客流稳步提升，持续做强“祥源旅行”品牌影响力。
小岛科技聚焦智慧文旅建设，深度联动祥源旅行与各核心景区，打通数字化服务链路，实现线上预订、
线下核销、数据统计的一体化管理，助力景区提升运营效率、精准对接游客需求。同时依托大数据分析，为
景区产品创新、营销推广提供数据支撑，推动智慧文旅与实体景区深度融合，全面提升公司文旅业务数字化
、智能化水平。
（五）组织优化，驱动效能跃升多元人才赋能，激活组织内生动力。机制革新层面，以考核机制革新为
抓手，推行月度动态通晒、阶段战役攻坚、奖惩刚性挂钩，强化过程管理与结果导向，全面激发组织活力。
梯队搭建层面，畅通内部人才晋升与流动通道，全年完成跨项目人才输出多人，选拔培养核心管理干部数十
人，构建梯队化人才供给体系。文化引领层面，打造榜样文化阵地，全年推出榜样故事33篇，点亮“闪耀”
计划，展现252名一线员工价值风采。能力淬炼层面，构建“学、赛、练”一体化培养体系：麦芽计划落地5
站，以赛促练覆盖2224人次；指南针讲解大赛吸引200余人参赛，优秀选手直通储备干部池；打造微课矩阵6
8期，累计播放量超11万次，沉淀标准化课程资源库，以系统化人才培养为业务成长持续赋能。
机制体系创新，提升治理效能。薪酬激励层面，通过构建更具竞争力的薪酬激励和业绩导向的考核机制
，充分激发组织活力，显著提升一线业务团队的人均效能与执行力。人才引育方面，聚焦文旅综合运营、投
资拓展等关键领域，精准引进高层次专业人才，构建以业务需求为核心的组织架构与运作模式，有效提升团
队自主决策能力与市场响应速度，为业务可持续发展提供坚实支撑。组织变革层面，构建以业务需求为核心
的扁平化组织架构，授权前移、决策下沉，团队自主决策效率提升，为业务可持续发展提供坚实支撑。目前
公司已形成科学高效、协同有力的现代化管理体系，为持续高质量增长筑牢组织保障。
（六）践行责任，彰显企业担当公司积极从标准化“景观消费”向非标化“人文服务”转型升级，持续
践行“产品向善、服务向善、经营向善”理念。以低碳景区打造、无障碍设施完善、无障碍服务体系搭建、
公益活动开展、慈善捐赠等多种形式，为特殊群体搭建温情桥梁，扎实履行企业社会责任。各景区全年累计
发放优免票235万张，大力推进智能导览系统、第三卫生间、专用换乘系统、专业无障碍服务团队、无障碍
标识系统等人文设施与服务建设。携手汪涵团队，落地莽山五指峰无声咖啡项目，作为手语星球联盟乡村公
益合作站点，为听障人士提供稳定就业岗位，以文旅场景传递人文关怀。积极开展公益行动，卧龙驰援香港
火灾捐款6万元、祥源丹霞助学金累计资助88名学子、阜阳生态乐园关爱孤独症儿童公益活动等，以实际行
动践行初心使命，传递企业温度。
四、报告期内核心竞争力分析
公司自2022年完成资产重组、全面转型为文旅产业运营商以来，坚定践行“投资运营一体化”路径，依
托差异化核心竞争优势，持续巩固行业领先地位，实现经营规模稳步扩张、产品矩阵不断丰富、资产盈利水
平显著提升，构建起难以复制的产业竞争优势。
（一）拥有稀缺资源及其长期经营权，构筑发展护城河
1.卡位核心稀缺资源，锚定顶级文旅资产基本盘
公司精准锁定高品级自然资源、世界级文化IP、稀缺原生态高品质环境聚集地，投资运营旅游目的地项
目30余处，是国内率先实现“目的地景区连锁化”布局的A股上市公司，已形成“大湘西、大黄山、大南岭
、大川渝”四大旅游目的地集群，以及“齐云山、碧峰峡、丹霞山”三个业态产品渐趋成型的文化旅游休闲
度假区，初步构建“世界级稀缺资源+国家级品牌+区域型目的地”的产品矩阵。
百龙天梯坐落于世界自然遗产张家界武陵源，以“世界最高、最快、载重最大电梯”载入吉尼斯世界纪
录，88秒极速直达武陵源景区核心区，并入选“世界11大创意电梯”（中国唯一上榜）。在世界山地旅游联
盟认定的全球22座世界旅游名山中，广东唯一世界自然遗产丹霞山与地处中国最南雪线的莽山五指峰，凭借
独特地质地貌与丰富生物多样性，占据两席；值得关注的是，莽山五指峰与大瑶山盘王界景区更以全程无障
碍体系打破山岳景区“登顶难”的困局，成为全国仅有的两座全程无障碍山岳型景区；中国大熊猫保护研究
中心下辖5个基地，公司牵头负责卧龙神树坪和雅安碧峰峡两大基地的游客参观工作，手握顶流熊猫IP，形
成不可复制的差异化竞争优势。公司布局运营了6处5A级景区、7处4A级景区，这些不可替代的地理坐标与全
球辨识度的文化符号，共同铸就了公司难以复制的资源护城河与持续增值的战略基本盘。
2.签订核心资产长期经营权，构建稳固经营壁垒
公司牢牢掌握高品级景区优质资产的排他性、独占性经营权益，核心项目均享有39-50年乃至70年的长
期特许经营权，形成难以逾越的经营护城河：涵盖广东丹霞山景区5个景交资产39年运营权、雅安碧峰峡50
年综合开发经营权、莽山五指峰50年特许经营权及凤凰古城核心项目50年独家运营权等。该模式有效摆脱了
传统景区“短期租赁、碎片化合作、频繁续约谈判”的经营局限与政策不确定性风险，使公司能够以战略投
资者身份主导项目从规划设计、开发投入到产品迭代、品牌运营的全生命周期管理。
同时，长期经营权期限激活了“长期资本投入-深度内容运营-资产价值重估-收益持续释放”的良性增
值飞轮，既赋能公司敢于前置投入完善基础游览设施，又支撑持续的内容创新与服务升级，最终兑现资产增
值红利与稳定现金流。长期经营权构成可估值、可抵押、可证券化的优质底层资产，为公司拓展多元融资渠
道、优化资金成本、支撑估值溢价提供坚实保障。伴随着优质自然与文化资源日益稀缺，后续竞争者获取同
类资产的成本与难度呈指数级上升，公司先发优势将持续强化。总体而言，核心资产长期经营权锁定不仅是
公司商业模式的基石，更是公司穿越周期、持续创造价值的核心支撑保障。
(二)“投研建运”一体化独创能力，驱动资源价值重塑与效能跃升公司打破文旅项目“投资与运营脱节
、规划与落地割裂”的行业痛点，打造“投、研、建、运”一体化系统能力，实现从资源研判到收益释放的
全链条可控，推动文旅项目从“资源拥有”向“价值兑现”高效转化。
1.精准投资能力，构建多元化资本运作体系
公司持续探索并实践多元化投资路径，从单一的股权收购模式，拓展至产业基金合作、F+EPC+O、轻资
产托管等多元模式，有效优化公司投资结构，分散投资风险，显著提升资本运作效率和项目孵化能力，推动
产业从规模化向集群化发展。业务模式上，公司创新采用“重资产深耕+轻资产输出”的双轮驱动模式，兼
顾长期收益稳定性与短期扩张灵活性，既规避了单一重资产模式的资本压力，又解决了单一轻资产模式的资
源依赖，通过“化存量为增量、化优势为规模”的路径突破，实现风险可控下的可持续发展。此外，公司在
深耕文旅主业的同时，前瞻性布局低空经济、旅行服务、数智文旅等万亿级赛道，打造第二增长曲线，构建
起“稳健投资+创新驱动”的强大投资能力体系。
2.创新产品能力，领跑沉浸式文旅度假体验
公司组建专业化研发设计团队，输出内容创意、产品研发、全程设计、落地总控等专业集成能力，构建
覆盖文旅产品全生命周期的创新体系。通过深度洞察消费需求迭代，突破传统观光模式边界，以场景化、沉
浸式、主题化叙事重塑产品形态，推动文旅消费从“走马观花”式观光向“深度沉浸”度假转型。2025年，
以飞拉达、太空天梯、蹦极等轻投入、短周期、高参与度的轻游乐产品为切入点，实现游客体验升级与品牌
声量扩散的双重突破，7大特色项目全网累计播放量达13.8亿次，形成现象级传播效应；以在地文化挖掘和
非遗演绎为载体，打造差异化IP矩阵，推出齐云山-复古游齐云、大瑶山-“瑶族王子”IP等产品，精准把握
国潮消费趋势，实现文化价值与商业价值的双向转化；同时，充分发挥“科技+文旅”融合优势，运用灯光
、投影等顶尖技术手段，陆续推出凤凰古城“湘见沱江”沉浸式艺术游船、黄龙洞“大鲵化龙”沉浸式光影
秀、“万古丹霞”大型山水实景光影秀等产品。上述项目确立公司“自然资源文化主题化”开发标杆，形成
从创意策划到运营落地的标准化方法论，为后续黄山、张家界等世界遗产地项目提供可复制、可推广的运营
范式。
这些探索不仅铸就了公司“自然资源文化主题化”的行业典范，更构建起传统文化现代表达的创新路径
，让沉睡的文化遗产焕发时代生命力，推动中国文旅产业从资源驱动向创新驱动深度转型。
3.多维建设能力，以成本可控解锁体验无限
经过多年项目实践沉淀，公司已构建覆盖文旅项目全周期、全要素的建设能力体系，贯穿从前期环境整
治、商业配套，中期游船码头、索道电梯等特种设备建设与运维，以及后期木艺园艺、景观步道、夜游灯光
、装配式树屋等特色工艺，形成完整的能力闭环。同时，依托门类齐全的建设能力，公司系统性推动供应链
改革，将建设端优势转化为运营端竞争力，既有效压缩景区建设成本，又通过标准化工艺缩短工期、提升服
务响应效率，最终实现“建设降本、运营增效”的双重目标，为文旅项目全周期价值创造提供坚实支撑。碧
峰峡青云梯项目从开工到运营仅用时9个月，丹霞山自由家度假酒店7个月，凤凰上下游打通及黄龙洞灯光升
级5个月，齐云山逍遥街改造更缩短至1个月，高效交付为公司创造确定性的价值回报。
4.卓越运营能力，经营成效经市场持续验证
公司提炼形成了一套高标准、可复制、领先全国的旅游目的地标准化运营体系，破解行业“运营模式零
散、服务质量不均、效能难以提升”痛点，实现不同景区的标准化管理与差异化呈现的有机统一。该体系将
目的地运营的市场营销、商业运营、成本招采、产品研发、质量安全、客户服务等核心运营环节，拆解成可
组合、可复制、可落地的功能模块。无论是自然山岳类景区，还是主题休闲度假区，均可快速适配应用，推
动公司运营模式从“单兵作战”向“体系化作战”全面转型升级。这一能力已在实践中得到充分印证：百龙
天梯、齐云山股份2021年11月并入上市公司，历经三年运营优化，2025年营业收入较2022年基期分别增长20
5%和218%，实现规模翻倍增长；莽山五指峰2024年9月收购后迅速释放潜力，2025年呈现“量价齐升”态势
：收入增长65%、客流增长44%的同时，客单价提升16%，印证运营优化既扩大市场覆盖，更驱动产品结构升
级；齐云山酒店2023年9月进入上市公司，2025年房价与客流同比双增19%，彰显品牌溢价能力持续增强，而
非依赖以价换量的粗放模式。
公司标准化运营体系具备强适配性（覆盖山岳、交通、酒店等多元业态）、高成长性（短周期内实现业
绩跃升）与可持续性（量价齐升的良性发展模式，而非透支式增长）。这不仅标志着资产整合战略的成功落
地，更确立了公司从“文旅项目运营商”向“文旅产业服务商”的战略跃迁，为后续规模化拓展与生态化布
局奠定坚实基础。
(三)三大支柱协同发力，锻造硬核组织保障力人才厚度上，经验为基，机制为翼。公司自有及托管项目
员工总数2000余人，其中核心管理及专业人才超百人，以显著优于行业的人才结构构筑竞争壁垒：41-50岁
中坚力量占比23.52%、10年以上资深员工占比23.28%，均高于对标企业，团队稳定性强，经验积淀深厚，性
别结构均衡，组织扁平化管理注重效率。在此基础上，公司通过“结构性调薪”探索长效激励机制，推崇结
果导向，推动资源向核心岗位与高绩效员工倾斜，以人才质量升级驱动业务跨越发展，打造一支专业、稳定
、富有创新力的运营团队，具备快速整合旅游目的地资源、提升运营效率的核心能力，这也是公司整合资源
后能够快速释放产能、实现业绩增长的关键保障。
营销网络上，四区联动，全域覆盖。公司围绕核心旅游目的地，构建华东、华南、湘西、西南四大区域
营销中心，形成辐射全国的营销网络骨架。通过营销联动、品牌互通、资源共享的协同机制，打破单点运营
壁垒，实现客源市场的网格化深耕与精准触达，系统性提升景区产品的市场吸引力与核心竞争力，铸就“全
国一盘棋”的统一营销格局。
数字科技上，精准运维，管理一体化。依托数字科技板块全资子公司小岛科技，公司打造覆盖全流程的
数字化运营体系，全面打通业务流、财务流、信息流，实现景区管理的数字化、精细化、智能化。通过数字
化系统精准洞察客户需求，强化各景区、各业务板块的协同效应，为消费者构建便捷、高效、个性化的文旅
服务体验，以数据驱动精益运营，为管理者提供精准的数据分析模型，推动管理模式从经验驱动向智能驱动
转型。
(四)全生态链协同，构筑高壁垒竞争优势公司持续构建“资源+IP+科技+服务+消费”完整文旅生态链，
战略投资低空旅游、主题游轮等产品，实现上游资源、中游科技运营、下游消费服务的深度协同。
服务品牌端，打造一站式休闲度假服务品牌“祥源旅行”，作为游客交易与交付平台，将投资能力转化
为服务与品牌价值，有效补齐生态链终端服务短板。IP驱动端，以自有动漫IP与在地文化IP双轮驱动，创新
山岳、夜游等产品形态，推进“旅游+百业”跨界融合。其中，公司官方文创品牌“祥源旅物”已完成系统
性复制，年内在10家景区开设10余家门店，开发超150款地域文化IP特色产品，推动文创业态规模化、品牌
化发展。
生态共建层面，公司秉承开放共赢的发展理念，打破产业边界，携手互联网、流量、文旅、时尚、公益
等各领域头部伙伴，与无忧传媒、京东旅行等头部企业深度合作，整合稀缺文旅资源与亿级流量，打造数字
营销与线上服务新标杆；与巴黎欧莱雅等国际时尚品牌跨界合作，实现自然奇观与时尚潮流的碰撞；与亿航
智能等低空经济头部企业战略合作，构建“技术+场景+资本”的低空文旅生态。通过多维度战略联盟，公司
持续实现品牌跨界融合与产业生态共创，放大品牌溢价与产业协同效应，构建文旅产业价值共同体，成为公
司核心竞争力的重要支撑。
祥源文旅的核心竞争力，本质是“去景区化”的产业升级能力——以科技为底层支撑，以创新为发展引
擎，以项目全生命周期的价值为出发点，以全生态链协同为核心壁垒，突破传统景区运营的边界与瓶颈，形
成“文旅+科技+IP+生态”的综合产业服务模式，这也是公司在行业中差异化竞争、实现高质量增长的核心
逻辑。
五、报告期内主要经营情况
公司实现营业收入117252.25万元，同比增长34.71%；实现利润总额19941.74万元，同比增长2.77%；实
现归属于上市公司股东的净利润11352.55万元，同比下降21.98%；经营性现金流净额43164.24万元，同比增
长62.79%。截至2025年12月31日，公司总资产521195.57万元，同比降低0.14%；归属于上市公司股东的净资
产为257758.84万元，同比降低13.32%，资产负债率45.44%。
●未来展望:
(二)公司发展战略
公司以“文旅与科技助力美好生活”为企业使命，坚持“文化IP+旅游+科技”的特色产业模式，围绕旅
游目的地投资与运营核心业务,以服务游客为中心,以数字科技为手段,树立行业领先的运营标准化模式，塑
造“祥源文旅”行业品牌。同时，通过连锁化经营，做深度目的地运营，以“祥源旅行”为载体，探索低空
、文创、数智科技等创新领域，为消费者提供一站式休闲度假服务，构建起全业态、全链条、全场景的文旅
产业生态，全力打造全球一流的“文旅产业服务商”。
(三)经营计划
（一）投资精准聚焦，构建长效发展格局当前文旅行业已从规模扩张的增量时代，全面迈入价值深耕的
存量时代。2026年，公司将以精准投资为核心抓手，推动投资逻辑从“规模驱动”向“价值创造”跃迁，实
现文旅业务高质量发展。
深耕存量运营，释放成熟资产价值。除丹霞山索道及北门综合体项目尚处收官阶段外（2026年内收尾）
，其他已投建项目均已全面竣工并转入运营期，正式步入精益化管理与价值兑现的新阶段：一是优化营收结
构，提升客单价，发力二次消费场景创新与业态升级，完善会员体系搭建，加速IP孵化与商业转化，持续提
升项目毛利率；二是深化管理提效，推动标准化运营体系全域落地，通过流程优化、数字化赋能，实现人效
提升与费用管控双向突破；三是强化资产盘活，对存量项目进行精细化复盘，挖掘潜在价值增长点，推动资
产保值增值。
精准布局新投，抢占高质量发展赛道。重塑投资标准，建立“投资回报率+运营现金流”双门槛，聚焦
高潜力、高回报赛道，实现精准布局、高效落地。一是区域聚焦，重点布局长三角、粤港澳、成渝等国家重
大战略区域，以及核心优势旅游目的地区域，力争年内实现优质目的地并购项目。二是重点拓展沉浸式体验
、微度假、康养旅居等新兴业态，年内落地1-2个创新型标杆项目，打造差异化竞争优势。三是强化文旅产
业链上下游投资布局，重点关注文旅科技、优质内容IP、特色运营服务等关键领域，积极寻找1-2个战略合
作伙伴，实现资源互补、能力协同。四是依托全流程标准化管控体系与成熟运营能力，大力拓展轻资产托管
业务，年内落地2-3个托管项目，打造“轻资产赋能+重资产支撑”的良性发展模式。
升级投资逻辑，构建长效发展格局。从“规模扩张”向“价值创造”转型，构建可持续、高质量的投资
发展格局。一是深化“资本+产业”融合，以“资源+能力+品牌”为核心支撑，形成“自投开发、并购整合
、旅行综合服务、轻资产委托管理”轻重结合的四大核心业务模式；二是强化平台化思维，以祥源旅行平台
为枢纽，打通各项目客群壁垒，实现客群共享、交叉销售与资源联动，提升整体运营效率与客户价值；三是
完善资本退出机制，推动成熟项目资本化退出，实现“退出-再投资”的良性循环，提升资本周转率。
（二）运营创新驱动，打造优质标杆典范打造沉浸式场景，驱动口碑传播与复购。立足各项目自然禀赋
与文化内核，系统推进沉浸式场景打造，驱动游客主动传播与二次复购，实现“从互动体验到情感共鸣”。
齐云山重点推进“全时演艺·沉浸焕新”工程，丰富全时段演艺业态，打造皖南文旅全时沉浸标杆；丹霞山
持续深化《万古丹霞》沉浸式夜游IP，串联九龄迎宾道、舜帝南巡、梅关古道等核心文化节点，以光影科技
还原历史场景，带游客沉浸式走进历史现场；黄龙洞进一步迭代溶洞灯光系统，深度凸显大鲵福地的特色底
蕴；大瑶山盘王界在《盘王赞歌》演艺、瑶族王子IP等基础上，推进落地“瑶山有灵”等沉浸式产品，进一
步强化瑶族文化体验；凤凰古城正式启动“翠翠带你游凤凰”特色服务，通过景点场景还原与情感引导，让
游客真正走进古城；碧峰峡全面打造峡谷、动物园、游客中心等夜游场景，联动熊猫IP资源丰富夜间体验，
有效延长游客停留时间；百龙天梯协同张家界森林公园，升级区域灯光场景，点亮世界遗产风采。各项目多
维发力，全面推动景区向深度沉浸式场景转型，持续提升游客体验价值与项目核心竞争力。
一切以游客为中心，筑牢品牌口碑。公司将紧扣“用心用情服务好每一位游客”的核心宗旨，推动服务
模式从“被动响应”向“全程主动”转型，持续提升游客获得感、幸福感与安全感。一是全面深化落实神秘
访客计划，精准排查服务短板，优化招募模式，推行“线上+线下”双向招募机制，筛选多元访客群体，为
服务优化提供精准方向。二是落实服务标准化体系，持续完善接待、咨询、投诉等全流程服务标准，强化员
工核心服务技能，实现“服务有规范、操作有流程、考核有依据”。三是强化网评精细化管理，全面覆盖OT
A、小红书、抖音等主流平台，建立“监测-分析-响应-整改-验证”全链路闭环机制，将游客反馈转化为服
务升级动力，提升数字化口碑。四是坚守安全底线，筑牢安全屏障。定期排查整治索道、游乐设施等重点设
备隐患，加强人员密集场所消防安全管理，完善极端天气应急预案与机制，全方位守护游客人身与财产安全
。
品质运营，多维赋能促价值共生。聚焦核心业务、强化创新，推动各板块协同发展，提升运营效益与品
牌影响力，助力“文旅产业服务商”战略落地。一是深化营销推广，“线上破圈+线下引流”双向发力。线
上持续优化抖音、小红书等主流平台运营，打造差异化内容矩阵，提升客流转化率，线下打造“一景区一主
题”IP，推进四季主题活动，推动活动热度转化为客流与消费。二是深耕商业运营，以“提升客单价、增强
复购率”为目标，完善商业布局，推动二消业务提质增效。同时，将祥源旅物文创系统性复制至旗下齐云山
、莽山、丹霞山等十余家景区，打造10余家门店、开发超150款具备地域文化IP的特色产品，全面推动文创
业态的规模化与品牌化发展。三是优化祥源旅行业务，完善线上预订渠道与线下服务站点，联动服务提升计
划，提升用户粘性与复购率。发力游轮业务，打造特色线路与定制服务，丰富文旅业态。四是依托祥源通航
低空业务优势，结合旗下景区特色，推动低空飞行与文旅场景深度融合，计划全年在8个目的地举办20场低
空飞行体验活动，在重点山岳景区推进低空飞行器常态化运营，推出“低空科技+科普研学+文化演绎”等特
色产品。
强化管理效率提升，构建精益数智管理体系。一是持续深化落地标准化体系，完善各业务标准并实现全
业务落地执行，引入价值流分析，排查优化运营痛点，力争核心流程耗时缩短、无效成本降低。二是搭建祥
源文旅5G数智化平台，整合票务、客流等核心运营数据，打破数据孤岛，实现“数据驱动运营决策”，推动
运营管控可视化、智能化。三是深化AI技术融合应用，引入AI导览、客服等功能，提升游客满意度，运用AI
优化客流预测、安全预警及营销，以AI重塑服务体验与运营效率。整体构建“AI驱动”的智慧文旅服务体系
，推动服务体验升级与内容创新，形成增长、复购与品牌提升的长期驱动力。
（三）品牌焕新升级，驱动品牌价值放大2026年，公司将锚定“中国山岳旅游领导者”核心定位，全面
深化从“资源运营商”到“产业服务商”的战略转型，以“可信→共生→引领→传承”为内核，构建分层协
同、价值清晰的品牌体系与专属品牌网络，为公司高质量发展筑牢品牌根基。
品牌架构层面：祥源文旅作为战略母品牌，聚焦资本整合、战略投资、信用背书与行业标准输出，为全
业务提供顶层支撑与价值引领；祥源旅行作为服务品牌，搭建一体化服务交付交易平台，深耕用户运营与会
员沉淀，打通流量转化与服务闭环，提升用户粘性与复购；各项目主体作为产品品牌，承担流量入口、体验
承载与独立地理标识功能，以差异化产品与场景触达市场，强化终端感知。
品牌影响力层面：以行业影响力构建行业话语权体系，从“产业参与者”向“规则定义者”跃升，深度
绑定行业协会、主动牵头标准制定、高效整合行业资源，持续巩固行业领导地位，全力冲刺莽山国家5A级景
区创建；以市场影响力打造服务品牌矩阵，从“资源品牌”向“服务品牌”升级，通过精准营销与场景创新
快速引爆流量，提升品牌市场声量与用户口碑；以区域影响力建立政企共生机制，从“外来运营商”转型为
“本地发展合伙人”，积极履行社会责任、带动区域就业与资源协同发展，实现企业与地方的互利共赢；以
组织影响力推进运营官IP孵化计划，将员工关系从“雇佣关系”升维为“产业传承人”，建立个人品牌与企
业品牌的价值兑换机制。通过以上体系化布局，全面强化公司品牌势能，实现品牌价值的持续放大与长效传
承，为公司战略转型与高质量发展提供坚实保障。
（四）组织革新适配，构建高效敏捷体系构建多维度、精准化、高贡献导向的激励体系。推行管理层激
励、员工激励、专项激励、日常运营激励四位一体的多层联动、全域覆盖的激励机制。强化以价值贡献为核
心的个人激励导向，坚决打破平均主义、杜绝大锅饭，实行个人指标与团队指标深度挂钩、联动考核；坚持
阶段复盘、过程回溯、动态调整、平衡波动，确保激励与业绩、贡献精准匹配。同时，强化过程透明、日常
通晒，以业绩为驱动、以结果为导向，充分激发全员干事创新动力，真正实现多劳多得、优绩优酬、能者多
得。
坚持强基固本赋能提效，全面加强组织能力建设。聚焦业务发展关键环节，战略性补强产品研发、成本
招采、工程建设三大专业团队，优化人才配置、完善专业赋能、强化梯队培养，全面提升核心岗位专业能力
与履职效能。以全价值链思维统筹协同，打通跨部门、跨条线、跨环节协同壁垒，构建横向协同、纵向贯通
、权责清晰、运转高效的一体化组织运行机制。持续完善公司“投-研-建-运”一体化核心能力建设，推动
组织架构、流程体系、管控模式与公司发展战略深度适配，不断提升战略执行力、资源统筹力与市场竞争力
，为公司高质量发展提供坚实的组织保障和人才支撑。
(四)可能面对的风险
1、宏观及行业政策风险
文旅业与国民经济关联度较高，经济的持续稳定增长是文旅产业发展的源动力。近年来，全球经济发展
形势较为复杂，受外部环境不确定性和内部经济结构性调整等影响，文旅业整体景气度波动，进而将对公司
经营产生一定不利影响。旅游行业具有较强的环境相关性，相关产业链条长与自然环境和社会环境关系密切
，自然灾害、重大疫情或其他不可抗力因素，都可能给旅游行业造成较大冲击和影响，从而给公司发展带来
风险。同时，动画影视等文化内容产业具有意识形态的特殊属性，受到国家有关法律、法规及政策的严格监
督、管理。随着国家文化监管相关机构对监管政策和监管措施的不断调整，加速、加剧了文化产业的规范升
级、结构分层。对公司动画影视业务而言，国家在资格准入、内容审查、行政许可等方面的监管政策的变化
都有可能对公司相关业务带来一定影响。
2、经营及业务拓展风险
一方面，随着文旅行业的不断发展，各类旅游产品和旅游服务将不断涌现，市场竞争加剧，给公司带来
了较大的竞争压力；另一方面，旅游行业存在一定季节性特征，游客出行的旺季通常集中在法定节假日（包
括春节、清明小长假、五一小长假、十一黄金周等）和暑期。此外，阴雨、寒冷等天气状况也会直接影响公
司景区交通类业务。公司业务受季节性因素的影响较为明显，经营业绩存在季节性波动的风险。另外，公司
观光电梯、索道及游船等景区交通类业务的安全运营受天气状况及特种设备人员操作等因素直接影响。公司
已建立了严格的安全管理制度且迄今为止未发生过重大运营故障或事故，但仍存在因设备老化、管理缺陷等
自然和人为因素产生运营故障并发生安全事故的风险，将可能对公司正常生产经营、经营业绩和品牌形象产
生不利影响。
3、人才及管理投资风险
人才是影响文旅类企业发展的核心要素，在市场竞争不断加剧的情况下，专业人才的稳定是公司健康可
持续发展的保障。公司将探索各种激励机制，完善实施多层次的激励体系，进一步增强核心团队的凝聚力和
稳定性，增强企业的核心竞争力。此外，公司经过资产重组、资产置换、对外收购等一系列交易后，资产规
模、业务规模、人员规模、管理机构等都得到扩大，对于公司的经营管理体系及专业人员储备等均提出更高
要求。因此，在公司组织和人员融合、经营整合、市场对接、业务协同安排等方面需要持续优化整合。公司
将进一步加强公司内控管理，提高经营管理精准度，结合市场和消费者需求，赋能各经营主体实现预期业绩
。
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