经营分析☆ ◇600576 祥源文旅 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
旅游行业、文化行业、商品销售行业
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游景区业务(行业) 8.30亿 70.79 5.58亿 90.53 67.19
旅游服务业务(行业) 1.63亿 13.86 900.34万 1.46 5.54
茶叶销售业务(行业) 8429.78万 7.19 3553.97万 5.77 42.16
旅游度假业务(行业) 4910.77万 4.19 -639.04万 -1.04 -13.01
动漫及动画影视(行业) 2391.11万 2.04 986.41万 1.60 41.25
其他(行业) 2264.21万 1.93 1034.57万 1.68 45.69
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.59亿 98.87 6.09亿 98.85 52.54
其他业务(地区) 1328.33万 1.13 709.36万 1.15 53.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游行业(行业) 4.79亿 95.77 2.46亿 96.13 51.27
互联网文化行业(行业) 2887.57万 5.77 1266.48万 4.96 43.86
分部间抵销(行业) -769.60万 -1.54 -278.42万 -1.09 36.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游景区业务(行业) 5.45亿 63.03 3.43亿 80.39 63.05
旅游服务业务(行业) 1.07亿 12.43 1003.65万 2.35 9.34
茶叶销售业务(行业) 7223.48万 8.36 3979.75万 9.32 55.09
动漫及动画影视(行业) 6105.17万 7.07 1348.63万 3.16 22.09
旅游度假业务(行业) 5706.16万 6.60 852.02万 1.99 14.93
其他(行业) 2170.28万 2.51 1193.74万 2.79 55.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.53亿 98.67 4.19亿 98.08 49.13
其他业务(地区) 1149.47万 1.33 821.95万 1.92 71.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游行业(行业) 3.26亿 88.27 1.60亿 91.76 48.98
互联网文化行业(行业) 4375.36万 11.84 1466.00万 8.42 33.51
分部间抵销(行业) -42.01万 -0.11 -31.57万 -0.18 75.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.00亿元，占营业收入的8.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆蓝波湾国际旅行社有限公司 │ 2010.86│ 1.71│
│农夫山泉股份有限公司 │ 1744.97│ 1.49│
│郴州乐景国际旅行社有限公司 │ 1503.75│ 1.28│
│合计 │ 9999.68│ 8.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.55亿元，占总采购额的27.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆锦渝文化旅游（集团）有限公司 │ 2425.21│ 4.36│
│合计 │ 15454.69│ 27.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司以“文旅与科技助力美好生活”为企业使命，以旅游目的地投资运营为核心，打造“文化IP+旅游+
科技”特色文旅产业模式，主营业务覆盖旅游、商品销售、文化三大行业，致力于成为全球领先的文旅产业
服务商。公司业务布局全国核心文旅资源地，构建起全业态、全链条、全场景的文旅产业生态，为消费者提
供一站式休闲度假服务。
1、旅游行业业务
公司旅游业务为核心主业，涵盖旅游景区业务、旅游度假业务、旅游服务业务三大板块，业务遍布“大
湘西”“大黄山”“大南岭”“大川渝”等四大核心区域的10大旅游目的地，拥有一批稀缺性、高品质的核
心文旅资源，形成了从资源开发、运营管理到服务体验的全产业链能力。
1.1旅游景区业务
公司在旗下各景区提供景区交通、语音讲解、门票管理及配套设施运营等全场景服务，拥有张家界百龙
天梯、黄龙洞游船及语音讲解、凤凰古城沱江游船、莽山五指峰门票索道电梯、广西大瑶山盘王界景区索道
电梯、四川碧峰峡门票、景交及酒店住宿餐饮、齐云山景交及酒店住宿餐饮、丹霞山景交及酒店住宿餐饮等
一批稀缺优质文旅资源，同时运营齐云山、碧峰峡、莽山五指峰、卧龙中华大熊猫苑神树坪基地等核心景区
配套设施，为游客提供多元化、高品质的目的地综合服务。
湖南张家界百龙天梯：垂直高差335米，运行高度326米，每小时运载量逾5500人次，累计接待游客逾70
00万人次，成为海内外知名的文旅打卡胜地，是张家界旅游的核心交通与体验地标。
湖南张家界黄龙洞：运营游船运输、洞内语音讲解、景区交通车等服务，景区涵盖6大游览区、100余个
景点，高转化率的配套服务成为景区体验的核心组成部分。
湖南凤凰古城：打造中国首个苗族文化沉浸式艺术游船光影秀“湘见沱江”，沱江泛舟成为核心体验产
品，全景式展现湘西苗族人文风貌，成为凤凰古城旅游的必体验项目。安徽齐云山旅游度假区：运营月华索
道、横江竹筏漂流、景交车等交通服务，围绕“景区度假化”打造“复古游齐云”“小镇夜逍遥”等沉浸式
古风体验，构建“白+黑”全时消费场景，打造山水人文度假标杆。
（左上：张家界百龙天梯；左下：黄龙洞游船及语音讲解服务;
右上：湖南凤凰古城沱江游船；右下：齐云山旅游度假区月华索道）四川雅安碧峰峡旅游度假区：运营
电梯、景交车等旅游运输服务，同时提供动物园门票、园内二消、大熊猫基地运营支撑等业务，覆盖“观光
+体验+科普”全场景，满足游客多元化需求。（碧峰峡旅游度假区）
四川卧龙中华大熊猫苑：负责大熊猫基地及景区全流程运营管理，涵盖日常维护、游客服务、设施管理
及交通、餐饮、住宿等配套服务，是大熊猫科普旅游的核心目的地。
（卧龙中华大熊猫苑神树坪基地）
湖南莽山五指峰景区：以无障碍旅游为核心特色，提供景区管理、索道经营、交通、餐饮、住宿等全链
条服务，推动湘粤区域景区联动发展，积极推动莽山景区创建国家5A级景区，打造无障碍旅游行业标杆。
广东丹霞山休闲旅游度假区：提供游船、竹筏、索道等旅游运输服务，打造“文化丹霞”“生命丹霞”
等五大主题游线，推动景区从传统观光向现代休闲度假转型，积极争创“世界级旅游景区”，唱响大丹霞旅
游品牌。
广西大瑶山盘王界景区：位于“世界瑶都”广西金秀县，全国山岳型无障碍示范景区，融合生态、瑶族
文化与无障碍特色，构建“无障碍旅游+轻游乐+自然科普+实景演艺+康养”多维度产品体系，打造全龄友好
型山岳文旅目的地。
1.2酒店服务
公司深化休闲度假目的地打造，围绕核心旅游目的地布局高品质酒店业态，提供酒店运营与托管服务，
形成“高端度假+特色主题+精品民宿”多层次酒店产品体系，满足不同客群的住宿度假需求，助力景区延长
游客停留时间、提升消费体验。
公司旗下酒店遍布齐云山旅游度假区、四川雅安碧峰峡旅游度假区、丹霞山休闲旅游度假区等，拥有齐
云山度假酒店、齐云山自由家树屋世界、丹霞山自由家酒店、黄山祥源云谷度假酒店、碧峰峡萌趣动物主题
酒店等自有酒店客房上千间，涵盖亲子酒店、特色温泉、江景生态、动物主题等多元形态，配套餐饮、会务
、休闲等全功能服务。其中，齐云山自由家树屋世界拥有21种主题、62间特色树屋，配套自由家营地俱乐部
，打造沉浸式萌宠乐园、真人CS、迷你高尔夫等特色体验，成为亲子度假核心目的地；黄山祥源云谷度假酒
店为“新乡土运动”建筑代表作，配套温泉水疗、一站式景点讲解等增值服务，打造高端度假标杆。
（上：齐云山度假酒店；中：齐云山自由家树屋世界；下：黄山祥源云谷度假酒店）公司通过祥堃源酒
店托管运营凤凰古城熊公馆、万寿宫客栈等精品酒店，熊公馆为高端精品客栈，万寿宫客栈集餐饮娱乐、休
闲度假、会议商务于一体，地处凤凰古城核心位置，打造高端度假体验。
（熊公馆、万寿宫客栈酒店）
1.3旅游服务业务
公司旅游服务业务以“祥源旅行”为核心品牌，聚焦智慧文旅、游轮及线路游、低空文旅三大方向，打
造“线上+线下”全链路服务能力，实现从“资源运营”向“客户运营”的转型，为游客提供标准化、高品
质的一站式旅行服务。
1.3.1游轮及线路游业务
“祥源旅行”围绕“服务、科技、资源”三大核心，优化产品供给、聚焦用户运营，依托公司核心旅游
目的地资源，融合“吃住行游购娱”全要素，通过数字化技术平台打造标准化旅行产品。同时与长江三峡游
船深度合作，运营长江豪华游轮四大精品线路，打造高端游轮度假体验，实现“亲山近水、自在休闲”的尊
享之旅，精准触达高端客群。
1.3.2智慧文旅业务
公司旗下小岛科技，基于云原生架构、智能终端、大数据与AI能力，面向文旅行业提供智慧景区数字化
解决方案，从事智慧文旅项目软硬件集成建设与数字化运营服务。打造了云票务系统、分销及清分结算系统
、业务系统、酒店系统等核心产品，并构建支付平台、数据平台与AI平台，支撑全流程互联互通，形成覆盖
游前、游中、游后及运营管理的全场景数字化产品体系。公司业务覆盖全场景数字化产品，打通业务流、财
务流与信息流，实现多业态数据集中管理与统一视图，助力景区提升管理效率与游客体验。同时，小岛科技
协同政府及生态合作伙伴，对外输出可快速复制的数字化运营能力，通过“数字化+AI”，帮助景区实现降
本增效、收入增长与智能化运营。
1.3.3低空文旅业务
祥源通航作为公司低空文旅业务专业平台，专注于飞行基地运行、飞行业态运营、飞行项目开发三大核
心业务，致力于成为全球领先的“低空+文旅”综合服务商。公司携手行业头部伙伴，探索低空经济与文旅
消费场景融合的产业模式，打造飞行体验、航空营地等特色产品，推动eVTOL商业化运营试点，为文旅产业
发展打造新引擎，助力低空经济高质量“高飞”（该业务尚待取得主管部门许可批复后正式商业化运营）。
2、商品销售行业业务
公司商品销售业务以茶叶销售为核心，旗下祥源茶业是专业化的高品质茶叶产品及相关服务供应商，以
“祥源茶”品牌为核心，构建起“祁门红茶、武夷岩茶”两大消费茶类，普洱茶、福建白茶、祁门安茶三大
后发酵茶类的产品体系，兼具品质优势与文化底蕴。
祥源茶业拥有多位省、市级非物质文化遗产祁门红茶制作技艺代表性传承人，掌握核心制茶工艺；同时
拥有世界第一条全自动工夫红茶生产流水线，生产规模与工艺水平位居祁门红茶行业前列，实现传统工艺与
现代科技的完美融合。2025年，祥源茶业两款安茶产品祥源祁门安茶·神安8825、虞氏胡·昌泰在2025中国
（广州）国际茶业博览会“全国名优茶质量推选活动”中，分别斩获“特等金奖”与“金奖”，彰显公司茶
叶产品的核心品质与行业认可度。
3、文化行业业务
公司文化业务聚焦动漫及其衍生业务，涵盖动漫及动画影视两大核心方向，以精品内容创作为核心，推
动文化与科技、旅游深度融合，为公司“文化IP+旅游+科技”产业模式注入核心文化内涵。
动漫业务：持续推动移动互联网新媒体动漫的创意、策划、制作、发行，以及动漫版权授权、衍生品开
发运营等核心业务，打造优质动漫IP。
动画影视业务：专注于动画电影、动画剧集、动画短视频等精品原创内容的创意、制作与投资，深耕传
统文化题材，融合现代审美与技术手段，打造具有市场影响力的动画作品。数字文旅融合：依托数字科技技
术，与目的地“在地文化”深度创新结合，打造沉浸式数字文旅体验场景，推动“万古丹霞”、黄龙洞灯光
升级，实现文化IP与旅游场景的深度融合，提升旅游体验的文化内涵与科技感。
4、其他业务
公司其他业务主要包括场所及物业租赁业务，作为核心主业的补充，与文旅主业形成协同效应，进一步
丰富公司业务布局，提升资产运营效率。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主营业务主要覆盖旅游行业、商品消费、文化行业三大行业，核心所处行业为旅游行业
。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“N78公共设施管理业”。202
5年，在国家政策强力支持与市场需求刚性释放的双重驱动下，公司所处各行业均迎来高质量发展新机遇，
产业融合趋势深化，新场景、新业态、新动能持续涌现。
1.旅游行业
2025年，我国旅游业在“十四五”收官之年加速迈入繁荣发展新周期，整体呈现“稳中有进、分域向好
、质效双升”的高质量发展态势，行业发展从资源依赖向创新驱动深度转型，成为稳消费、扩内需、促增长
的核心支柱产业。
1.1政策层面：战略定位提升，政策红利持续释放
国家将文旅产业发展提升至国家战略高度，2025年政府工作报告将文化旅游行业定位为支柱产业重点培
育，把“多措并举提振消费”置于突出位置；《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的
建议》明确提出“推进旅游强国建设”的重要部署，为行业高质量发展指明方向。中央到地方政策密集出台
，从多维度为文旅产业赋能：国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施
》，推出18项举措系统支持文旅产业发展；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》
，将扩大文体旅游消费、推动冰雪消费作为服务消费惠民行动的重点任务；文化和旅游部组织开展2025年全
国文化和旅游消费促进活动，通过“百城百区”金融支持与文旅消费补贴拉动市场；商务部等9部门印发《
关于扩大服务消费的若干政策措施》，推动文旅消费场景创新优质资源供给。各省市同步出台配套政策，通
过惠民举措与产业扶持，为旅游市场蓬勃发展注入强劲动能。
1.2市场表现：全面跨越复苏，迈入新一轮增长周期
据文化和旅游部数据，2025年国内居民出游人次达65.22亿，较上年同期增加9.07亿，同比增长16.2%，
创历史新高；国内居民出游花费达6.30万亿元，较上年增加0.55万亿元，同比增长9.5%。两项核心指标稳步
增长，标志着我国国内旅游业已从复苏周期全面转向高质量增长周期，大众旅游时代的市场潜力得到充分释
放。
市场格局呈现“城镇稳基、农村提速”双轮驱动特征。前者倾向高品质、主题化、定制化产品，推动高
端定制游、文化体验游等细分市场扩张；后者加速渗透大众旅游市场，释放下沉市场消费潜力。客群结构进
一步优化，Z世代（18-35岁）、银发群体（60岁以上）、家庭亲子成为三大核心客群，分别呈现“社交+旅
游”、康养研学、自然教育等差异化消费偏好。消费理念从“规模消费”向“价值消费”全面升级，深度体
验与情绪价值成为文旅消费新核心，“特种兵式旅游”热度消退，“窝囊式旅游”等注重情绪体验的新方式
兴起，游客从“打卡景点”向“深度体验目的地文化、获得情感共鸣”转变，倒逼文旅产业链价值重构。
1.3产品供给：创新迭代加速，业态融合纵深发展
2025年旅游市场产品供给端经历从“同质化观光”向“深度体验与价值创造”的深刻变革，文化IP开发
进入“世界观构建”新阶段，影视、非遗等IP转化为可参与的沉浸式场景；“旅行+”融合业态成为主流，
“演唱会+旅游”催生“票根经济”，“旅游+非遗”“旅游+冰雪”“旅游+体育”等业态持续繁荣，“为一
场演出奔赴一座城”成为文旅消费新常态。基础设施与服务全面升级，高铁网络覆盖深化，交旅融合进入场
景化落地、产业化赋能新阶段，2025全国开行旅游列车2485列，同比增长33.6%。技术创新驱动产品形态升
级，VR/AR、数字孪生及人工智能深度赋能文旅发展，成为产业基础设施，通过沉浸式场景、智能交互与数
字导览重塑“观赏—互动—体验”消费价值链。
1.4产业趋势：文旅深度融合，市场下沉特征凸显
文旅深度融合在政策强力驱动与市场内生需求的双重作用下，呈现出系统性、创新性、产业化发展态势
。“文旅+百业”融合催生大量创新融合模式，形成“一业兴、百业旺”的产业格局。湖南、四川、安徽等
省市出台政策推动文旅融合，打造特色IP、实现赛事、演艺与旅游消费的深度绑定，产业拉动效应显著。
旅游市场“下沉趋势”显著，消费重心从一线城市向三、四线城市、县域及农村地区加速转移，形成“
县域旅游火爆”与“高端服务下沉”并行的结构性变革。据《中国县域旅游竞争力报告2025》，中国旅游百
强县旅游接待人次、总收入均实现两位数增长，增幅分别达18.3%和15.9%，旅游总收入与县域GDP之比平均
达69.6%，产业贡献稳步提升，县域旅游成为推动乡村振兴、拉动地方经济的核心力量。
1.5未来趋势：休闲度假为主导、深度体验成核心
在“十五五”规划“推进旅游强国建设”的指引下，旅游行业将加速转型升级，“休闲度假、深度体验
、数字赋能、绿色低碳”成为核心发展趋势。全市场需求从标准化观光向个性化、深度体验转变，“微度假
”模式全面普及，文化遗产、生态探索等主题旅游成为强劲增长点，绿色低碳理念推动慢旅行、铁路出行等
可持续方式快速发展；人工智能、VR/AR等技术从辅助工具升级为产业基础设施，推动文旅体验向数字化、
品质化全面跃升。
2.商品销售行业
公司商品销售业务以茶叶销售业务为核心。茶叶作为中国传统农产品与东方文化代表元素，行业发展兼
具产业韧性与文化价值。中国茶叶市场品类丰富，涵盖绿茶、红茶、乌龙茶、白茶、黑茶、黄茶、花茶七大
类，市场格局呈现多元化发展特征。
2025年，中国茶业产业持续高质量发展，据中国茶叶流通协会统计，全国茶园面积将突破5300万亩，总
产值约3300亿元，内销总量接近260万吨，全产业链总体规模约1.13万亿元。外销市场再创历史新高方面，
海关数据显示，2025年中国茶叶出口量达41.88万吨，同比增长11.93%；出口额15.46亿美元，同比增长8.91
%，绿茶出口占比88.11%，持续稳居出口主力军。
消费端呈现“品质化、多元化、文化化”趋势，消费者不仅关注茶叶品质与口感，更注重茶叶包装设计
与文化内涵，国潮消费升温推动具有文化内涵的茶产品市场需求持续增长。茶企通过“茶+旅游”“茶+研学
”“茶+非遗”等融合模式，拓展消费场景，实现产业融合发展，满足消费者多元化、个性化需求。
3.文化行业
2025年，我国文化产业深入贯彻落实国家战略部署，深化体制机制改革，推动产业深度融合，新型业态
蓬勃发展，整体呈现“稳中向好、韧性强劲、创新驱动”的发展态势，持续赋能经济社会高质量发展。2025
年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入152135亿元，同比增长7.4%；其中文化核心领域营业收入
103181亿元，同比增长11.5%，内容创作生产、新闻信息服务、创意设计服务三大行业实现两位数增长，增
速分别达13.5%、13.2%和12.3%，核心领域成为文化产业增长核心引擎。
动漫产业发展势头迅猛，IP衍生开发成为新风口，“谷子经济”（动漫游戏IP周边衍生品经济）快速增
长，动漫IP与文旅、餐饮、服饰等领域跨界合作持续深化，周边产品呈现场景化、生活化发展趋势。AI技术
在动画制作中广泛应用，实现降本增效与制作模式创新，题材类型愈发多元，传统文化题材持续深耕，产业
创新活力全面释放。
动画影视行业迎来爆发式发展，2025年成为中国影史动画电影票房最高的一年。《哪吒之魔童闹海》以
154.46亿元票房登顶中国影史票房冠军，跻身全球影史票房第五名，成为亚洲首部挺进全球票房前十的电影
，打破113项票房纪录；二维动画电影《浪浪山小妖怪》凭借东方美学与职场共鸣，拿下17.19亿元票房，刷
新中国影史二维动画票房纪录。动画影视不仅实现商业成功，更释放出强大的产业溢出效应，为文化与文旅
、消费等产业融合发展提供广阔空间，市场潜力持续释放。
三、经营情况讨论与分析
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，要“推进旅游强国建设
，丰富高品质旅游产品供给，提高旅游服务质量”。这一重要部署，既是对新时代人民美好生活需要的积极
回应，也是在新发展阶段推动旅游业从规模扩张迈向质量跃升的战略选择。当前，文旅消费已经成为热门现
象。2025年，国内居民出游人次达65.22亿，同比增长16.2%；国内居民出游总花费6.30万亿元，同比增长9.
5%。这一文旅消费热潮的背后，除了有国家和各地政府行之有效的政策推动外，也反映出文旅消费已然成为
广大人民群众满足精神文化需求的“刚需”，折射出近年来居民闲暇时间增加和可支配收入稳定增长的有力
支撑。
2025年，中国文旅产业步入高质量发展的关键节点，战略机遇与转型攻坚并存。政策红利持续释放、消
费需求深度升级、科技赋能加速落地，文旅消费市场突破新高，呈现韧性增长、多元融合态势，沉浸式体验
、县域文旅等新业态蓬勃兴起。与此同时，同质化竞争加剧、需求迭代提速、绿色转型承压等挑战亦不容忽
视。政策、市场与技术三重合力，正驱动行业向更高质量、更富韧性、更具活力的方向跃迁。在此背景下，
公司紧紧围绕“成为全球领先的文旅产业服务商”愿景，以“提质增效重回报”为核心，统筹推进投资布局
、研发创新、项目建设、运营管理全链条协同发力，克服行业竞争加剧、新业态培育攻坚等挑战，实现了经
营业绩的持续突破和核心竞争力的显著提升。
一年来，在全体祥源文旅人的共同努力下，推动公司高质量发展迈出坚实步伐：经营规模稳步提升，产
品矩阵持续丰富，资产盈利能力不断增强，“用心用情服务每一位游客”的经营理念得到深入践行。报告期
内，公司实现营业收入11.73亿元，同比增长34.71%；实现利润总额1.99亿元，归母净利润1.14亿元，保持
了稳健盈利；全年经营性现金流量净额4.32亿元，同比增长62.79%，文旅核心主业优势持续巩固，业绩增速
行业领先，全年精益经营驱动营收利润总额双增，投运一体战略全面落地。具体经营成果如下：
（一）精准布局，优化资产结构公司坚持“投资运营一体化”战略，持续加快从传统自然资源型景区向
休闲度假化目的地的转型。报告期内，公司持续深耕投资布局，迭代资产结构，拓展业态边界，在战略层面
实现了全面升级与突破：
投资模式创新，提升资本运作效能。报告期内，公司积极探索并实践多元化投资路径，从单一的股权收
购模式，拓展至产业基金合作、F+EPC+O、轻资产托管等多元化模式，不仅有效优化公司投资结构，分散投
资风险，更显著提升了资本运作效率和项目孵化能力，为公司快速获取优质资源、扩大市场份额提供了有力
支撑。
关键项目落地，加速全国化与国际化布局。年初成功收购拥有稀有国际旅游业务资质牌照的上海翔途国
际旅行社，为公司拓展出境游及高端定制游市场扫清了资质障碍，有力推动业务国际化进程。上半年，收购
成都南湖梦幻岛项目，通过联动开发雅安碧峰峡、汶川卧龙大熊猫苑项目，构建起覆盖川西核心景区的立体
化旅游网络，助力打造川渝文旅新地标。下半年，主导完成浙江区域嵊州越王谷F+EPC+O项目的全流程运作
，实现了该区域旅游目的地零的突破，开拓了公司在长三角区域的市场布局，加速推进全国化战略。年末，
战略收购广西大瑶山盘王界景区，有望复制莽山五指峰“无障碍旅游”的成功模式，不仅丰富了产品矩阵，
也彰显了公司在文旅产品创新与社会责任方面的领先地位。同时，通过轻资产委托管理模式，托管运营合肥
花世界、阜阳生态园等一批全国知名文旅景区，轻资产运营网络已规模化落地，整体资源禀赋突出、行业地
位领先。深化战略合作，构建产业协同生态。积极寻求与行业内领军企业的深度合作，报告期内，公司与京
东旅行、哈尔滨英杰风景区、华阳联众及国内eVTOL龙头主机厂等多家知名企业签署战略合作协议，携手韩
国头部出境旅游企业模德旅游（MODETOUR），聚焦跨境客源互送、目的地联合推广、精品线路开发、文旅业
态升级等领域深化合作，共拓入境游新市场。通过资源共享、优势互补，公司在渠道拓展、产品创新、技术
应用等多个领域实现了深度协同与业务联动，构建了更为广阔的产业生态，提升了公司的市场竞争力和行业
影响力。
（二）全链深耕，升级度假体系聚焦产品迭代与内容创新，领跑文旅新体验。以轻游乐开发为抓手引领
产品创新，推动游客体验与品牌影响力双突破。2025年上线太空天梯、飞拉达、窝囊蹦极等7大特色项目，
打造多个差异化网红打卡地标，全网累计播放量达13.8亿次，话题频登抖音、小红书热榜，单条视频最高点
赞超300万，驱动体验升级与品牌破圈双效合一。同时，深挖在地非遗与民俗资源，推动文化活化与文旅体
验深度融合：齐云山在“复古游齐云”沉浸式演绎基础上，以“白岳夜逍遥”为核心打造夜游IP，复原传统
鱼灯巡游，引入打铁花、抖火壶、炭花舞等非遗技艺及傩舞、喷火、皮影戏等民俗展演，全年9次登上央视
，持续引爆非遗传播热度；大瑶山盘王界深挖瑶族文化体验，以“瑶族王子”IP为核心，采用全员NPC沉浸
式叙事模式，打造全国首家沉浸式瑶文化山岳景区，2025年暑期抖音全域曝光超2亿次；凤凰古城深耕苗族
银饰、蜡染等非遗活化，结合沱江夜游打造沉浸式民俗节庆，持续领跑湘西文旅热度；黄龙洞深挖土家族文
化底蕴，以亿年溶洞为天然幕布，创新溶洞光影秀与民俗互动体验，实现“黄龙洞天一眼千年”的沉浸穿越
。
科技赋能文旅，立体演绎文化表达。继凤凰古城“湘见沱江”沉浸式艺术游船、齐云山“复古游齐云”
互动演绎等爆款产品后，公司今年再度重磅推出两大夜游IP。黄龙洞以“洞天福地”为魂，以“大鲵化龙”
故事为引，将神话传说、科技光影与自然造化熔铸一体，打造跨越时空的沉浸式光影盛宴，并于五一假期正
式迎客。丹霞山以5公里山水实景为空间，巧妙运用岭南画派、粤绣等多种文化元素，打造“万古丹霞”大
型山水实景光影秀，通过灯光、投影等顶尖科技手段，在近岸、崖壁、远山及游船之上构建7大场景与28重
景观，于8月1日震撼启幕，一亮相便好评如潮，年内获央视两度点名表扬。
商业消费闭环，构建多元消费场景。2025年，公司深度聚焦度假消费客群，以“科技融合+业态创新+文
创开发”三轮驱动为核心，积极拥抱科技创新、快速推进消费场景焕新、持续深耕文创IP开发，着力推动景
区商业经营质效双升，全年实现商业收入过亿元，同比增长61.24%。一方面焕新消费场景。围绕游客消费体
验升级，新增30余处特色消费场景，落地超20个自营创新产品，成功引入10余家品牌商户，涵盖肯德基、必
胜客、蜜雪冰城等知名餐饮品牌，以及骆驼熊猫、欧莱雅等异业合作伙伴，极大丰富游客消费选择，有效延
长游客停留时间，进一步提升景区商业经营效益。另一方面，落地祥源文创，注入增长新动能。围绕熊猫IP
，在碧峰峡景区、卧龙等重点项目布局文创商品销售，开发以福宝等熊猫为元素的特色纪念品，累计销售额
突破百万元。2025年10月1日，公司旗下首个系统化打造的主题文创空间“祥源旅物·碧峰峡官方文创店”
正式落地运营。未来，祥源旅物将逐步拓展至旗下各景区，布局更多文创消费空间，持续为公司业绩增长注
入动力。
完善配套设施，提升度假服务品质。报告期内，公司充分发挥贯通基础设施、景区交通、度假酒店、夜
游项目等文旅全业态的一体化建设实施能力，集中推进多类别、多数量重点项目建设，全面升级各景区度假
化服务能级。丹霞山景区多点突破，2025年内顺利完成广府街交付与开业，《万古丹霞》大型山水实景光影
秀开业运营；2026年初，祥源丹霞山自由家度假酒店完成建设与筹备正式投入运营，同步完成新停车场建成
营业、游船焕新升级等工程，全方位优化游客接待能力。黄龙洞完成溶洞灯光全面焕新升级，丰富洞内游览
体验；齐云山旅游度假区完成逍遥街升级并于十一期间全面运营，实现特色街区提质升级、焕发新活力；碧
峰峡2025年5月启动青云梯建设，2026年春节前正式迎客，大幅提升景区通行效率与观景体验，成为景区标
志性景观与核心吸引点；凤凰古城完成沱江上下游航道贯通，打破传统游船观光模式，实现交通与沉浸式游
览双融合，计划于2026年五一前正式运营，有效拉长水上游览时长，丰富景区产品矩阵。
（三）运营精进，效能全面提升营销活动多点引爆，精准激活市场热度。2025年，公司旗下各项目深挖
在地文化特色，精准锚定客户需求，以创新营销策略与多元化内容运营持续放大品牌影响力。碧峰峡景区联
动雅安雨城区半程马拉松赛事，推出参赛相关人员专属优惠，依托熊猫IP打造特色体验场景及文创产品，推
动赛事流量向景区消费高效转化。齐云山以非遗与国风为核心，推出四大国风主题演艺及非遗体验项目，全
年引流近200万人次。大瑶山盘王界以“瑶族王子”IP为核心，推出全员NPC沉浸式瑶文化体验，强化文化影
响力与客流吸引力。凤凰古城深挖苗族民俗与古城底蕴，开展传统民俗节庆、沉浸式夜游及特色线路运营。
丹霞山聚焦武侠IP、跨界联动与节庆营销，推出新春武侠主题、红旗车跨界合作等活动，联动明星直播赋能
文旅与农特产品破圈传播。全年旗下景区接待境外游客近20万人次累计23次登陆央视，覆盖春节、中秋国庆
等重要节点，实现品牌传播“满堂彩”。
新媒体破圈传播，塑造品牌高势能。2025年，公司在新媒体营销领域精准发力、持续深耕，实现传播力
、转化力双提升：直播间及视频总曝光量达43.5亿
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