经营分析☆ ◇600578 京能电力 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产、销售电力热力产品、电力设备运行，发电设备检测、修理、脱硫石膏销售等，产品为电力和热力。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 351.84亿 99.31 47.17亿 100.00 13.41
其他业务(行业) 2.44亿 0.69 20.08万 0.00 0.08
─────────────────────────────────────────────────
售电(产品) 325.15亿 91.78 57.94亿 122.84 17.82
售热(产品) 25.75亿 7.27 -11.47亿 -24.32 -44.56
其他业务(产品) 2.44亿 0.69 20.08万 0.00 0.08
售电服务(产品) 9365.66万 0.26 6994.99万 1.48 74.69
─────────────────────────────────────────────────
华北网地区(地区) 141.37亿 39.90 20.04亿 42.48 14.17
内蒙电网地区(地区) 116.30亿 32.83 18.09亿 38.35 15.55
山西地区(地区) 36.23亿 10.23 2465.86万 0.52 0.68
湖北地区(地区) 22.16亿 6.26 3.07亿 6.50 13.84
宁夏地区(地区) 21.19亿 5.98 2.88亿 6.10 13.57
河南地区(地区) 12.07亿 3.41 2.16亿 4.59 17.93
江西地区(地区) 2.51亿 0.71 6875.44万 1.46 27.42
其他业务(地区) 2.44亿 0.69 20.08万 0.00 0.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
售电收入(产品) 146.52亿 90.06 23.81亿 136.16 16.25
售热收入(产品) 14.72亿 9.05 -5.71亿 -32.64 -38.76
其他业务(产品) 8712.91万 0.54 -2794.82万 -1.60 -32.08
电力服务收入(产品) 5847.58万 0.36 -3366.12万 -1.93 -57.56
─────────────────────────────────────────────────
华北网地区(地区) 59.28亿 36.43 7.86亿 44.97 13.27
内蒙电网地区(地区) 55.91亿 34.36 4.46亿 25.51 7.98
山西地区(地区) 19.81亿 12.18 1.09亿 6.21 5.48
宁夏地区(地区) 10.68亿 6.56 1.58亿 9.04 14.81
湖北地区(地区) 9.74亿 5.99 1.58亿 9.06 16.26
河南地区(地区) 5.20亿 3.20 7907.43万 4.52 15.20
江西地区(地区) 1.20亿 0.74 3991.65万 2.28 33.14
其他业务(地区) 8712.91万 0.54 -2794.82万 -1.60 -32.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 326.22亿 99.22 32.20亿 100.08 9.87
其他业务(行业) 2.56亿 0.78 -256.19万 -0.08 -1.00
─────────────────────────────────────────────────
售电(产品) 301.24亿 91.62 44.56亿 138.48 14.79
售热(产品) 24.10亿 7.33 -12.95亿 -40.25 -53.75
其他业务(产品) 2.56亿 0.78 -256.19万 -0.08 -1.00
售电服务(产品) 8848.31万 0.27 5962.71万 1.85 67.39
─────────────────────────────────────────────────
华北电网地区(地区) 113.00亿 34.37 18.58亿 57.74 16.44
内蒙古电网地区(地区) 106.77亿 32.47 5.14亿 15.97 4.81
山西地区(地区) 50.91亿 15.48 1.83亿 5.67 3.59
宁夏地区(地区) 23.40亿 7.12 2.60亿 8.09 11.12
湖北地区(地区) 17.33亿 5.27 1.97亿 6.14 11.40
河南地区(地区) 11.79亿 3.59 1.24亿 3.87 10.55
江西地区(地区) 3.02亿 0.92 8357.47万 2.60 27.65
其他业务(地区) 2.56亿 0.78 -256.19万 -0.08 -1.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
售电收入(产品) 135.65亿 90.39 --- --- ---
售热收入(产品) 12.71亿 8.47 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.18亿 0.78 -254.47万 -0.23 -2.16
电力服务收入(产品) 5382.32万 0.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内蒙电网地区(地区) 49.60亿 33.05 --- --- ---
华北网地区(地区) 48.99亿 32.65 --- --- ---
山西地区(地区) 23.76亿 15.83 --- --- ---
宁夏地区(地区) 10.56亿 7.04 --- --- ---
湖北地区(地区) 9.18亿 6.12 --- --- ---
河南地区(地区) 5.44亿 3.62 --- --- ---
江西地区(地区) 1.35亿 0.90 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.18亿 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售297.26亿元，占营业收入的83.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2972625.30│ 83.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购90.62亿元，占总采购额的38.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 906150.19│ 38.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，京能电力以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、
三中全会精神，以“改革创新、数字创效、对标创优、价值创造”工作为主线，以“一个理念、两个转型、
三个京能、四个市场、五精管理、六大建设”为抓手，奋力推进质的有效提升和量的合理增长，公司呈现出
稳中有进、进中向好的高质量发展态势。
1.能源保供，展现首都国企担当
公司持续发挥能源国企保供“压舱石”作用，着力推动能源安全保障能力提升，圆满完成重要时期的保
电任务，以坚定的责任担当和实干实绩彰显了首都国企的风范。
2.强基固本，安全管理走深走实
2024年，公司推动安全生产治本攻坚三年行动，基层和基础安全管理工作进一步夯实，坚持“安全五精
”管理，推行企业领导带班制度，带头落实全员安全生产责任制，全面开展安全巡查工作，形成以安全综合
巡查为主，兼顾机组检修、工程建设等相结合的巡查体系。以设备治理为重点，制定机组深调时间长、启停
频次多等安全防范措施，确保生产经营安全稳定。
3.提质增效，经营业绩持续增长
截至报告期末，公司控股运营装机容量2344.49万千瓦，同比增长323.94万千瓦，其中：燃煤发电企业2
1家，装机容量2139万千瓦，较上年新投产1台350MW超临界燃煤发电供热机组，新收购2台660MW超超临界燃
煤机组；新能源装机容量205.49万千瓦，其中集中式风光装机203.54万千瓦，分布式光伏1.95万千瓦。
公司实现营业收入354.28亿元，同比增长6.54%。归属于母公司股东净利润为17.23亿元，同比增长95.5
2%。
2024年度，公司累计完成发电量982.19亿千瓦时，同比增加56.49亿千瓦时（同比已还原锡林能源数据
），火电机组年累计发电利用小时4584小时，同比降低295小时，高于全国火电设备平均利用小时118小时；
新能源机组累计发电利用小时1477小时，同比增加174小时。2024年度，公司积极开拓供热市场，累计完成
供热量9061万吉焦，同比增加896万吉焦；供热面积达2.43亿平米，同比基本持平。
4.强化转型，项目开发取得阶段性成果
2024年，公司统筹煤电和可再生能源发展，积极融入新型电力系统建设进程，大力发展风光能源，坚持
基地式、规模化开发和集中、分布式开发并举，加大转型力度，加强转型质量。2024年，公司新投产集中式
新能源项目3个，总并网容量160.99万千瓦。截至2024年底，公司已累计取得新能源建设指标超过700万千瓦
。开拓储能、综合能源服务等新兴业务，滑州热电50兆瓦/100兆瓦时独立储能获批国家级新型储能试点示范
项目。
5.统筹协调，燃料成本稳中有降
2024年，公司坚持“长协为主、市场为辅”的原则，全年采购长协煤量占总耗煤量的94%，积极优化运
输方式，部分发电企业长协煤采取公转铁措施，降低燃料运输费用，加大全年内部协同煤量，全年入厂标煤
单价同比降低3.9%，实现电煤“保量控价”。
6.拓宽融资渠道，资本管控稳步向好
公司紧跟金融市场形势，拓展多元化融资渠道，优化融资结构，积极应对利率市场变化，用足用好金融
政策红利，资产负债率降低至63.70%，依托集团内部金融体系，深化内部协同，全年融资成本率在上一年度
基础上再降低33个基点。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国电力企业联合会（“中电联”）《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》发布的数
据，2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%；发电量99129亿千瓦时，同比增长6.7%,其中火
电发电量62069亿千瓦时，同比增长1.8%；风电发电量9968亿千瓦时，同比增长12.5%；水电发电量14239亿
千瓦时，同比增长10.5%；太阳能发电量8383亿千瓦时，同比增长43.7%；核电发电量4469亿千瓦时，同比增
长2.9%。截至2024年底，全国发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%，其中火电14.4亿千瓦，占全部装
机容量的43.14%；并网风电5.2亿千瓦，占全部装机容量的15.55%；水电4.4亿千瓦，占全部装机容量的13.0
2%；并网太阳能发电8.9亿千瓦，占全部装机容量的26.48%；核电6083万千瓦，占全部装机容量的1.82%。全
年发电设备平均利用小时数为3442小时，同比降低157小时，其中，全年火电设备平均利用小时数为4400小
时，同比降低76小时。
2024年2月8日，国家发改委、国家能源局印发《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》，明
确了电力辅助服务市场的重要地位，并对交易及价格机制的统一、新能源消纳机制等方面作出新要求。2024
年8月，《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》公布，标志着绿电交易纳入电力中长期交易体系
，并明确了参与主体和交易原则。2024年8月6日，国家发展改革委、国家能源局等部门联合印发《加快构建
新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，明确了未来三年的工作方向、技术路径及示范项目，旨在推动
清洁能源规模化发展和传统能源清洁化发展。2024年11月8日，《中华人民共和国能源法》通过，2025年1月
1日起施行，涵盖能源规划、开发利用、市场体系等内容，并强调加快构建新型电力系统。这些政策的出台
和实施，旨在推动电力行业的市场化改革、促进新能源发展、优化电力资源配置，并为实现碳达峰、碳中和
目标提供有力支持。2024年11月29日，国家能源局统筹、中国电力企业联合会联合多家单位共同编制的《全
国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，明确了全国统一电力市场的发展规划，分为三个阶段：2025年初步
建成，2029年全面建成，2035年完善提升。
国家高度重视能源安全供应工作，充分释放优质煤炭产能，2024年全国原煤产量47.8亿吨，同比增长1.
2%，保持平稳增长态势，并通过继续减免关税的方式降低企业进口成本，进口煤供应量同比大幅增长，再创
历史新高，在中长协“高签约、高兑现”政策保障下，煤炭供应总体稳定。受绿色低碳转型推动、传统非电
行业需求放缓等因素影响，煤炭消费增速有所放缓。整体看，煤炭市场供需形势持续改善，煤炭价格波动下
行。全年北方港口5500大卡动力煤年度均价重心在840-860元/吨，同比回落110元/吨左右。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主营生产、销售电力热力产品、电力设备运行，发电设备检测、修理、脱硫石膏销售等，产品为电
力和热力。业绩主要来源于火力发电及供热业务。公司是北京市能源投资主体，主营业务为投资、建设、运
营管理以电力生产为主的能源项目，公司电力业务以燃煤发电和供热为主，新增风电、光伏、储能等新能源
发电业务，同时涉及综合能源服务、煤矿等项目投资。公司发展战略从传统煤电向综合能源型企业转型，公
司经营思路从安全生产型企业向安全生产经营型企业转型。
截至报告期末，公司主要控股燃煤发电公司21家，25家新能源公司、3家售电公司、5家综合能源公司，
参股发电公司13家，参股煤矿1家。
公司业务主要覆盖内蒙、山西、河北、宁夏、河南、湖北等区域，以煤电为主导并加速新能源转型。截
至2024年末，公司控股运营装机容量2344.49万千瓦，同比增长323.94万千瓦，其中：燃煤发电企业21家，
装机容量2139万千瓦；新能源装机容量205.49万千瓦，其中集中式风光装机203.54万千瓦，分布式光伏1.95
万千瓦。内蒙古为核心产区，煤电装机容量达1372万千瓦，占煤电装机容量的64.14%，报告期内收购集团持
有的锡林能源51%股权，新增132万千瓦超超临界机组；山西、河北、宁夏等区域煤电装机规模平稳；湖北区
域报告期内新投产十堰热电二期1×350MW超临界燃煤机组。公司新能源总装机突破205.49万千瓦，战略布局
呈现"煤电托底+风光增量+跨区协同"特征，供热业务同步增长，多区域能源供应持续强化。
四、报告期内核心竞争力分析
1．电力市场化转型优势
公司构建落实“1+3+N”市场营销快速决策机制，加强市场形势分析，实现营销、生产、经营、燃料深
度衔接，快速响应。重点装机区域发售电企业一体化营销，充分发挥中长期交易“电量蓄水池、电价稳定器
”作用，电力市场收益持续提升，售电公司全年代理用户和代理电量实现连续三年稳步增长。
2．高质量生产运营管理优势
公司持续深化对标一流管理，在中电联行业对标中，11台机组收获荣誉，其中：京宁热电3号机组获得5
A机组称号，盛乐热电2号机组获得4A机组称号，十堰热电1号机组获得最优厂用电率荣誉，高质量运营管理
能力增添企业市场竞争实力。
3．人才激励优势
公司大力推进“三项制度”改革，坚持多元选拔与动态调整协同发力，激发干部队伍活力，深化薪酬制
度改革，坚持目标导向、效益导向，刚性执行绩效与收入联动机制；有序推进“干部能上能下”，坚持“上
”有机制，“下”有依据；深入推进“收入能增能减”，落实全员绩效考核及内部薪酬分配指导意见，人力
资源配置持续优化，极大提升企业活力和竞争力。4．公司治理结构和市场信誉优势
公司认真贯彻落实监管要求，积极接受广大投资者的监督。目前公司由股东大会、董事会、监事会和管
理层组成的公司治理结构形成了决策权、监督权和经营权之间相互制衡、运转协调的运行机制。不断完善的
治理结构、严谨的内控体系、健全的制度机制，有效保障了公司的规范化运作。公司在资本市场积累了良好
的市场信誉优势，融资渠道广、融资能力强、融资成本低。
5.高素质的员工和经验丰富的管理层
公司注重专业人才、青年人才培养，形成了一支结构合理、专业配套、素质优良、符合公司发展战略需
要的忠诚、干净、担当的高素质专业化人才队伍。公司的管理团队能够紧跟电力行业的最新发展趋势，积极
应对市场竞争形势变化，制定并实施可行的经营策略，评估及管控风险，高质量执行管理及生产计划，有效
提高公司价值。
6.大股东的强有力支持
自公司上市以来，公司大股东在新项目开发、燃料稳定供应、业务协同方面，一直为公司提供强有力资
源支持，有效支持公司持续、稳定、健康发展。
五、报告期内主要经营情况
截至2024年末，公司总资产969.34亿元；负债总额617.49亿元；归属于母公司所有者权益283.08亿元；
归属于上市公司股东净利润17.23亿元。
2024年，公司下属控股各运行发电企业全年累计完成发电量982.19亿千瓦时，同比增长6.10%，其中火
力发电累计完成发电量964.87亿千瓦时，同比增长4.69%，新能源累计完成发电量17.32亿千瓦时，同比增长
326.21%。2024年全年累计完成上网电量909.50亿千瓦时，同比增长6.04%，其中火力发电累计完成上网电量
892.45亿千瓦时，同比增长4.55%，新能源累计完成上网电量17.05亿千瓦时，同比增长322.19%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
电力供需方面，根据中电联年度电力供需形势分析预测，综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、“十四
五”规划和2035年远景目标纲要、国家宏观调控政策措施，预计2025年全社会用电量同比增长6%左右；新投
产发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，预计2025年底煤电所占总装机比重将降至三分之一。
电力市场方面，2024年国家层面印发了《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》，并对《电
力辅助服务市场基本规则》公开征求了意见。预计各地区将结合国家最新政策，在辅助服务领域持续出台和
更新政策，不断完善市场化机制。电力现货市场建设持续加速推进，23个省级现货市场已开展结算试运行，
省间现货市场转正式运行，南方区域市场首次实现“跨省+省内联合出清”整月结算试运行，电力市场在灵
活优化资源配置方面正在发挥越来越重要的作用；新能源入市政策已印发，新能源面临全电量入市，电价将
通过市场化方式形成，新能源上网电价市场化改革将重塑新能源发展运营模式，并对参与市场交易的各类电
源以及下一步市场建设产生全面而深远的影响。
碳市场方面，随着碳达峰、碳中和工作逐步推进，全国碳市场第四个履约期对碳排放基准值进行下调，
配额发放持续收紧，单位电量碳排放履约成本预计将持续增加。
煤炭市场方面。煤炭生产政策由保供转向稳产，安全生产监管力度不减，煤炭企业的投资中心向煤矿安
全与智能化改造转变，煤炭增产空间有限，煤炭市场“总体平衡、时段波动”的态势不变。我国产业结构调
整和绿色低碳转型的持续推进，新能源对煤电的替代效应持续增强，预计电煤消费与上年基本持平，增速进
一步放缓。非电行业需求有所恢复，钢铁、建材等行业用煤增速有所提升，煤化工用煤需求仍然强劲。预计
2025年煤炭价格将以稳为主，价格中心小幅下移。资金市场方面，根据中央经济工作会、央行货币政策委员
会季度例会等相关精神，2025年要推动经济持续回升向好，坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破
，系统集成、协同配合，充分完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要实施更加积极
的财政政策和适度宽松的货币政策，创新金融工具，维护金融市场稳定。
(二)公司发展战略
公司将坚持以服务新时代首都发展为统领，以“稳中求进，服务首都，提质增效，严控风险”为工作主
线，坚持“抓安全，控成本，转作风，促发展”工作思路不动摇，严格落实“四增四提”“四控四降”工作
要求，牢牢把握“抢、稳、进、保”工作措施，深耕“四个市场”，着力打造差异化竞争优势，全力以赴保
障能源安全，坚定不移推进能源绿色低碳转型，全面推进公司高质量发展。公司将持续聚焦安全生产，加强
过程管控，确保能源供给持续可靠；聚焦“四个市场”，抓牢“五精”管理，确保经营质效持续提升；聚焦
清洁低碳，主动把握机遇，确保转型发展持续向好；聚焦对标一流，抓实强弱补短，确保深化改革持续创效
；聚焦对标一流，抓实强弱补短，确保深化改革持续创效。
(三)经营计划
2025年是“十四五”规划的收官之年，是京能电力“管理提升年”。要通过抓实“五精”管理，提升内
控、合规管理质量，推进对标管理等具体措施，全面提升公司管理水平。
1．夯实安全基础，强化设备治理，确保能源可靠供应
深入贯彻“生命至上、平安京能”的安全理念，加强安全生产责任体系建设，建立持续可控的安全生产
长效机制。深化安全生产治本攻坚三年行动，落实重大安全隐患动态清零行动。持续开展机组限负荷与非停
治理，优化运行调整和检修安排，提升机组启停调峰、顶峰压谷能力，为能源可靠稳定供应提供保障。
2．深化“四个市场”，增强核心竞争力
以对标为抓手，践行“五精”管理，强化“四个市场”建设。电力市场方面，充分发挥“两机制一平台
”作用，以“增电量、提电价”为目标，通过“保存量、拓增量、争政策、抢先机、抓现货、强培训”等措
施，抢发“效益电”，实现公司整体效益最大化；燃料市场方面，紧扣“保量控价”，坚持“长协为主、市
场为辅”不动摇，提升长协煤占比，强化燃料运输、入厂煤质及库存管控；供热市场方面，积极开拓供热（
汽）、供冷市场，争取利润增长点，加快推进存量项目智慧改造，提高供热能效；碳市场方面，精确碳排放
数据，谋划碳配额交易，科学开展节能降碳，拓宽降碳增配渠道，促进碳资产管理水平提升。
3．加快低碳转型，促新能源指标落地
依托燃煤发电企业，建设区域热、电、冷、储综合能源中心。加快推进储备项目核准进程，已核准项目
尽早落实开工外部条件盘点，确保岱海风电、查干风光、武乡二期、察右后旗、酒泉风电等项目如期全容量
并网。
4．挖掘成本潜能，推进分层治企
落实“四增四提”“四控四降”工作举措，强化资源统筹和合理分配，持续开展成本控制专项行动，全
面控制基建成本和运营成本，打造差异化成本控制优势，针对经营压力较大的企业，一企一策，分类治企。
5.拓宽资金来源，努力压降资金成本
公司将进一步密切跟踪、认真研究宏观政策走向，充分发挥信用优势和管理优势，积极抢抓政策机遇，
进一步拓展资金来源，优化资金时序，确保有稳定的现金流和合理的资本结构，持之以恒抓好金融风险防范
，在确保资金安全的基础上努力压降资金成本。
(四)可能面对的风险
1.电力行业及市场风险
根据中电联发布的数据，预计2025年全社会用电量同比增长6%左右，全年新增发电装机规模有望超过4.
5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦，2025年底煤电所占总装机比重将降至三分之一。煤机
利用小时将进一步下降，部分地区新能源消纳压力凸显。同时，新能源上网电量将全面进入市场，上网电价
通过市场交易形成。受新能源出力特性影响，叠加消纳压力等因素，新能源或将面临消纳和电价的双重不确
定因素，公司结算电价存在下降风险，或将影响公司总体收益。
公司将加快煤电机组的技术升级和转型发展，提升机组顶峰保供能力，提高新型电力市场的适应能力；
加强电力供需形势研判，及时调整定价策略，全力防范电力市场风险。同时，电力辅助服务、容量补偿以及
价格传导机制的不断完善，也将为公司稳健经营和可持续发展创造良好的基础条件。
2.燃料采购市场方面的风险
随着国内宏观经济的复苏，社会用电量不断提升，迎峰度夏、迎峰度冬及极端天气等用电高峰时段，局
部地区个别时段或将出现时段性电力供应紧张局面，火电将继续发挥能源兜底保障作用，局部煤炭保供依然
面临较大压力。
公司将密切跟踪煤炭市场变化，坚持“长协为主，市场为辅”，充分发挥长协合同“压舱石”作用；强
化库存管理，发挥淡储旺耗、低储高耗作用，多措并举控制煤炭采购成本。
3.碳市场风险
全国碳市场已完成三个履约周期，第三履约期，公司全部企业均提前按期完成履约任务。第四履约期（
2024年度），配额发放持续收紧，可能推高碳交易价格，存在碳履约成本增加的风险。公司将密切关注全国
碳市场政策变化，加快节能减排升级改造，有效控制碳排放总量，统筹优化碳交易策略，努力降低履约成本
。统筹碳资产管理，优化碳交易策略，推动碳配额保值增值，探索碳资产收益新模式。公司将加快煤电低碳
化改造，推进绿氨掺烧、碳捕集等技术研究，降低碳排放强度。
4.环保风险
环保政策趋严，重点区域在水体保护、扬尘治理等领域提出更高要求，叠加低碳技术（如绿氨掺烧、碳
捕集等）应用需求，环保费用支出面临上升压力。
公司将严格执行超低排放标准，完善煤场封闭、灰渣综合利用等环保设施，确保污染物达标排放。
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