经营分析☆ ◇600578 京能电力 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产、销售电力热力产品、电力设备运行，发电设备检测、修理、脱硫石膏销售等，产品为电力和热力。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
售电业务(产品) 153.29亿 89.74 39.91亿 120.87 26.03
售热业务(产品) 15.87亿 9.29 -6.71亿 -20.32 -42.27
其他业务(产品) 8559.91万 0.50 -151.59万 -0.05 -1.77
电力服务(产品) 7877.89万 0.46 -1655.32万 -0.50 -21.01
─────────────────────────────────────────────────
华北网地区(地区) 64.27亿 37.63 13.15亿 39.84 20.47
内蒙电网地区(地区) 60.12亿 35.20 11.23亿 34.02 18.68
山西地区(地区) 14.84亿 8.69 2.47亿 7.47 16.62
湖北地区(地区) 12.48亿 7.31 1.80亿 5.44 14.39
宁夏地区(地区) 11.39亿 6.67 2.50亿 7.57 21.96
河南地区(地区) 5.60亿 3.28 1.54亿 4.67 27.54
江西地区(地区) 1.25亿 0.73 3411.25万 1.03 27.37
其他业务(地区) 8559.91万 0.50 -151.59万 -0.05 -1.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 351.84亿 99.31 47.17亿 100.00 13.41
其他业务(行业) 2.44亿 0.69 20.08万 0.00 0.08
─────────────────────────────────────────────────
售电(产品) 325.15亿 91.78 57.94亿 122.84 17.82
售热(产品) 25.75亿 7.27 -11.47亿 -24.32 -44.56
其他业务(产品) 2.44亿 0.69 20.08万 0.00 0.08
售电服务(产品) 9365.66万 0.26 6994.99万 1.48 74.69
─────────────────────────────────────────────────
华北网地区(地区) 141.37亿 39.90 20.04亿 42.48 14.17
内蒙电网地区(地区) 116.30亿 32.83 18.09亿 38.35 15.55
山西地区(地区) 36.23亿 10.23 2465.86万 0.52 0.68
湖北地区(地区) 22.16亿 6.26 3.07亿 6.50 13.84
宁夏地区(地区) 21.19亿 5.98 2.88亿 6.10 13.57
河南地区(地区) 12.07亿 3.41 2.16亿 4.59 17.93
江西地区(地区) 2.51亿 0.71 6875.44万 1.46 27.42
其他业务(地区) 2.44亿 0.69 20.08万 0.00 0.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
售电收入(产品) 146.52亿 90.06 23.81亿 136.16 16.25
售热收入(产品) 14.72亿 9.05 -5.71亿 -32.64 -38.76
其他业务(产品) 8712.91万 0.54 -2794.82万 -1.60 -32.08
电力服务收入(产品) 5847.58万 0.36 -3366.12万 -1.93 -57.56
─────────────────────────────────────────────────
华北网地区(地区) 59.28亿 36.43 7.86亿 44.97 13.27
内蒙电网地区(地区) 55.91亿 34.36 4.46亿 25.51 7.98
山西地区(地区) 19.81亿 12.18 1.09亿 6.21 5.48
宁夏地区(地区) 10.68亿 6.56 1.58亿 9.04 14.81
湖北地区(地区) 9.74亿 5.99 1.58亿 9.06 16.26
河南地区(地区) 5.20亿 3.20 7907.43万 4.52 15.20
江西地区(地区) 1.20亿 0.74 3991.65万 2.28 33.14
其他业务(地区) 8712.91万 0.54 -2794.82万 -1.60 -32.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 326.22亿 99.22 32.20亿 100.08 9.87
其他业务(行业) 2.56亿 0.78 -256.19万 -0.08 -1.00
─────────────────────────────────────────────────
售电(产品) 301.24亿 91.62 44.56亿 138.48 14.79
售热(产品) 24.10亿 7.33 -12.95亿 -40.25 -53.75
其他业务(产品) 2.56亿 0.78 -256.19万 -0.08 -1.00
售电服务(产品) 8848.31万 0.27 5962.71万 1.85 67.39
─────────────────────────────────────────────────
华北电网地区(地区) 113.00亿 34.37 18.58亿 57.74 16.44
内蒙古电网地区(地区) 106.77亿 32.47 5.14亿 15.97 4.81
山西地区(地区) 50.91亿 15.48 1.83亿 5.67 3.59
宁夏地区(地区) 23.40亿 7.12 2.60亿 8.09 11.12
湖北地区(地区) 17.33亿 5.27 1.97亿 6.14 11.40
河南地区(地区) 11.79亿 3.59 1.24亿 3.87 10.55
江西地区(地区) 3.02亿 0.92 8357.47万 2.60 27.65
其他业务(地区) 2.56亿 0.78 -256.19万 -0.08 -1.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售297.26亿元，占营业收入的83.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2972625.30│ 83.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购90.62亿元，占总采购额的38.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 906150.19│ 38.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况及形势分析
2025年上半年全社会用电量完成4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%，增速比上年同期下降4.4个百分点；
其中第一产业同比增长8.7%，第二产业同比增长2.4%，第三产业同比增长7.1%，居民用电同比增长4.9%。
截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，火电装机占比进一步降低，火电装机14.75亿
千瓦，同比增长4.7%，占总装机容量40.4%；光伏、风电装机高速增长，新能源装机16.73亿千瓦，同比增长
41.7%，占总装机容量45.8%，其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%，风电装机容量5.7亿
千瓦，同比增长22.7%。
2025年上半年全国规模以上电厂发电量4.54万亿千瓦时，同比增长0.8%。其中，火电同比下降2.4%；水
电同比下降2.9%；核电同比增长11.3%。2025年上半年全国发电设备平均利用小时为1,504小时，同比下降16
2小时，其中火电1,968小时，同比下降130小时；并网风电1,087小时，同比下降47小时；太阳能发电560小
时，同比下降66小时；水电1,377小时，同比下降100小时。
2025年全年全社会用电量预计增速在5%-6%左右，全国新增电源装机仍然保持快速增长。今年以来，电
力市场建设持续推进。2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促
进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），规范有序推动新能源项目全部进入电力市场，
上网电价由市场交易形成，并在电力市场外建立可持续发展差价结算机制，支持新能源高质量发展。4月29
日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》，健全电力辅助服务市场价格形成机
制和费用传导机制。4月29日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市
场建设工作的通知》（发改办体改〔2025〕394号），要求全面加快电力现货市场建设、全面开展连续结算
运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用，明确了各地区电力现货市场建设的关键时间节点
。
（二）公司主营业务说明
公司是首都大型能源国有控股上市公司，主营业务覆盖火电、风电、光伏发电多种业态，主要管理和控
股的发电企业分布在内蒙、山西、河北、宁夏、河南、湖北等地，主要向京津唐电网、蒙西电网、山西电网
、豫北电网等供电，经营业绩主要来源于发电及供热业务。截至本报告期末，公司控股装机容量2,362.18万
千瓦，其中：火电装机容量2,139万千瓦；集中式风电和光伏容量216.54万千瓦，上半年新并网山西武乡13
万千瓦光伏项目；分布式光伏容量6.64万千瓦，较年初新增4.69万千瓦。公司在建项目187.8万千瓦，均为
新能源发电项目。
报告期内，公司控股各运行发电企业累计完成发电量438.95亿千瓦时，较上年同期减少5.4%，其中：火
电发电量减少9.6%，新能源发电量增加344%（主要是岱海新能源140万并网风电增发）。18家热电联产企业
累计完成供热量5482万吉焦，同比增长8.7%。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司以“稳中求进，服务首都，提质增效，严控风险”为工作主线，坚持“抓安全，控
成本，转作风，促发展”工作思路不动摇，严格落实“四增四提”“四控四降”工作要求，牢牢把握“抢、
稳、进、保”工作措施，坚守安全生产底线，全力抢电量、争电价、降煤价，深化成本管控，强化责任落实
，安全生产经营形势持续向好，盈利能力稳步提升。2025年上半年，公司实现营业收入170.80亿元，同比增
长1.05%；实现归属上市公司股东的净利润为19.49亿元，同比增长116.63%，每股收益0.28元。
1.低成本战略实现煤电企业全部盈利
严格落实“四增四提”“四控四降”经营策略，全要素、全过程、全员参与的成本控制措施，全方位降
低成本。2025年上半年，公司控股煤电企业实现全部盈利。
2.紧盯市场实现电价水平进一步提升
公司深入研究电力市场政策，充分发挥“1+3+N”快速决策和市场营销机制，灵活调整机组运行方式和
营销策略，抢发电量，精准参与电力现货市场和辅助服务市场交易，有效提高适应市场变化的敏感性和前瞻
性，实现全口径电价同比升高。
3.分类施策实现燃料成本进一步降低
公司坚持“长协为主、市场为辅”的原则，实施长协A、B分类管理，推动长协供应商提质降价，积极开
展区域集采价格谈判，推动区外优质供应商资源共享，入厂标煤单价大幅下降，同比降幅达13.5%。
4.机组运行进一步可靠
公司积极应对机组深调时间加长、启停频次增多的新变化，深入剖析设备潜在隐患，多维强化检修质效
，上半年组织火电机组等级检修30台次，有力保障机组安全启停435台次。在2025年中电联行业机组对标中
收获荣誉12台次，其中京宁热电、京隆热电2台机组获得最高认证5A机组称号，7台机组跻身4A行列实现集群
式跃升，3台机组单项指标进入同类型机组前列。
5.多措并举实现财务成本进一步压降
不断拓展多元化融资渠道，优化融资结构。积极应对利率市场变化，用足用好金融政策红利，多措并举
实现财务成本进一步压降，截至2025年6月末，加权平均融资成本较年初降低35个基点。
三、报告期内核心竞争力分析
1.低成本战略优势
公司严格落实“四增四提”“四控四降”经营策略，全要素、全过程、全员参与的成本控制措施，全方
位降低成本，控股煤电企业全部实现盈利。
2.电力市场营销优势
2025年上半年，公司深入研究市场政策，在“1+3+N”电力市场营销机制的引领下，充分落实横向快速
响应机制。装机重点分布区域实施扁平化管理，按照“一企一策、一机一法”实施差异化营销策略，公司整
体电力营销工作取得较好的成效。
3.绿电市场拓展优势
公司积极把握市场机遇、大力拓展北京绿电市场。上半年，公司所属售电公司完成绿电交易68.01亿千
瓦时，其中北京地区完成交易电量26.64亿千瓦时，占全市绿电比例约四分之一。
4.企业任期制和契约化管理优势
报告期内，公司纳入任期制契约化管理的人员由经理层延伸至中层管理人员，引入关键指标机制，激励
各级管理人员全力以赴抓落实，挑战更高目标，极大提升企业活力和竞争力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|