经营分析☆ ◇600589 大位科技 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供全面、优质的数据中心及算力专业解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网收入(产品) 2.58亿 99.33 4095.65万 99.90 15.90
租金及其他收入(产品) 173.89万 0.67 3.90万 0.10 2.24
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 2.55亿 98.33 3912.11万 95.43 15.34
华南(地区) 431.82万 1.67 187.44万 4.57 43.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.59亿 100.00 4099.55万 100.00 15.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网综合服务(行业) 4.34亿 99.41 7530.23万 101.09 17.37
其他业务(行业) 259.10万 0.59 -80.88万 -1.09 -31.22
─────────────────────────────────────────────────
机柜租赁服务(产品) 3.38亿 77.52 4513.91万 60.59 13.35
网络传输及增值服务(产品) 6259.88万 14.35 2073.59万 27.84 33.13
算力与云服务(产品) 1516.48万 3.48 194.59万 2.61 12.83
运维服务(产品) 1302.64万 2.99 657.64万 8.83 50.49
其他(产品) 724.86万 1.66 9.62万 0.13 1.33
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 4.28亿 98.11 7206.82万 96.74 16.84
华南(地区) 563.01万 1.29 323.41万 4.34 57.44
其他业务(地区) 259.10万 0.59 -80.88万 -1.09 -31.22
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.34亿 99.41 7530.23万 101.09 17.37
其他业务(销售模式) 259.10万 0.59 -80.88万 -1.09 -31.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网收入(产品) 2.05亿 99.62 4270.82万 101.49 20.84
租金及其他收入(产品) 78.04万 0.38 -62.59万 -1.49 -80.20
─────────────────────────────────────────────────
北京市(地区) 2.02亿 98.35 4170.18万 99.10 20.61
广东省(地区) 338.41万 1.65 38.05万 0.90 11.24
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.06亿 100.00 4208.23万 100.00 20.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网综合服务(行业) 4.01亿 98.99 4835.14万 97.53 12.05
其他业务(行业) 407.53万 1.01 122.55万 2.47 30.07
─────────────────────────────────────────────────
机柜租赁服务(产品) 3.04亿 75.11 1545.88万 31.18 5.08
网络传输及增值服务(产品) 7802.99万 19.25 2492.90万 50.28 31.95
运维服务(产品) 857.21万 2.11 502.28万 10.13 58.59
算力与云服务(产品) 738.25万 1.82 209.35万 4.22 28.36
其他(产品) 690.66万 1.70 207.27万 4.18 30.01
─────────────────────────────────────────────────
北京地区(地区) 4.00亿 98.57 4768.04万 96.17 11.93
其他业务(地区) 407.53万 1.01 122.55万 2.47 30.07
广东地区(地区) 173.58万 0.43 67.10万 1.35 38.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.01亿 98.99 4835.14万 97.53 12.05
其他业务(销售模式) 407.53万 1.01 122.55万 2.47 30.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.49亿元，占营业收入的80.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│维沃移动通信有限公司 │ 28363.70│ 65.04│
│北京正定私募基金管理合伙企业（有限合伙） │ 748.86│ 1.72│
│合计 │ 34910.85│ 80.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.84亿元，占总采购额的86.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京长空建设有限公司 │ 131960.37│ 71.71│
│中科诺信(北京)安装工程有限公司 │ 10085.24│ 5.48│
│国网北京市电力公司 │ 5730.10│ 3.11│
│合计 │ 158369.09│ 86.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
在全球数字化、智能化进程纵深推进的背景下，人工智能技术已从辅助工具跃升为驱动产业变革的核心
动能。中国信息通信研究院2026年8月发布数据显示，2025年我国人工智能产业规模突破1.2万亿元，同比增
长约40%；截至2026年6月，国内人工智能相关企业数量超6,600家，全球占比达15%，已形成覆盖基础底座、
模型框架、行业应用的全链条产业体系。
政策层面，国家持续完善算力产业顶层设计。2026年4月，中央政治局会议正式将算力网纳入国家战略
性基础设施；工信部同步推进“1+M+N”算力互联互通体系落地。6月，七部门联合印发行动方案，推动算力
资源开放共享与普惠服务。全国一体化算力网建设加速推进，为公司数据中心业务提供了清晰的政策支撑与
发展指引。
从需求侧来看，大模型训练与推理算力需求呈现井喷式增长，需求重心由“训练驱动”加快向“训练+
推理双轮驱动”转变。国家数据局数据显示，截至2026年3月底，我国日均Token调用量已从2024年初的约1,
000亿枚突破140万亿枚，两年内增长超千倍。据第三方平台OpenRouter统计，国产大模型已连续14周在调用
规模上保持全球领先。德勤研报预测，2026年推理任务将占据全球AI总计算负载的三分之二，推理算力已成
为行业需求主体。智能体、文生视频、多模态交互等应用场景持续推高单任务Token消耗，可达传统对话式A
I的数十倍乃至上百倍，算力资源的稀缺属性进一步凸显。
从供给侧来看，我国算力基础设施建设虽已进入高速扩张期，但供给增速仍然滞后于需求的井喷式增长
，结构性稀缺持续凸显。工业和信息化部数据显示，截至2026年6月底，我国智能算力规模达2,185EFLOPS（
FP16），同比增长177%，稳居全球第二位；全国已建成52个万卡以上智算设施，整体上架率达71.4%。八大
国家算力枢纽节点智算资源占全国总量的比重超过80%，节点内优质数据中心资源的稀缺性不降反升。与此
同时，国产算力生态加速成熟——2025年本土厂商AI加速卡出货量约165万张，市场份额约41%，华为昇腾95
0超节点、曙光8,000全国产十万卡AI超集群等标志性成果相继落地，国产供应链日趋完善，为第三方IDC服
务商的交付确定性提供了有力支撑。
在算力供需缺口持续扩大的背景下，具备自有机房资源、客户获取能力及项目交付经验的第三方数据中
心服务商，有望在新一轮产能扩张周期中持续受益。
（二）报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
1.公司经营的主要业务
公司是一家专注于互联网数据中心与算力服务领域的综合服务商，致力于为客户提供全面、优质的数据
中心及算力专业解决方案，助力各行业客户实现数字化转型需求。公司依托在数据中心运营领域长期积累的
技术、经验及资源优势，紧跟市场需求变化，为客户提供高效、稳定、可靠的智能计算服务。
公司深耕IDC行业多年，重要子公司森华易腾作为国内较早的互联网数据综合服务提供商，拥有多年的
数据中心运营经验，已打造出一支专业高效的服务团队。公司服务客户覆盖科技、教育、金融等多个行业，
并与国内各大电信运营商及相关互联网企业建立了长期稳定的合作关系。
近年来，公司通过自建、收购、租赁等多种方式，重点布局华北等区域的数据中心建设，持续扩大网络
基础设施规模。同时，公司在不断优化面向各行业的算力解决方案基础上，聚焦智能计算服务创新升级，积
极推进算力服务体系化布局。
2.公司的经营模式
（1）销售模式
公司采用直销模式开展销售业务，主要通过战略合作协同、参与项目投标、商务洽谈对接、行业展会参
展、技术交流研讨等多元化方式拓展客户资源、获取业务订单。公司营销渠道拓展与客户关系管理职能主要
由销售部与客户维护部共同承担。针对行业下游客户需求呈现多样化、个性化的特征，销售及相关部门始终
保持与客户的常态化沟通，密切关注市场动态与行业发展趋势，持续跟踪各领域客户的具体需求，并及时将
需求信息反馈至服务团队，确保服务方案精准匹配客户诉求。
公司结合市场环境变化及客户实际需求开展各项业务，主要通过与客户签订IDC综合服务合同或专项服
务合同的方式明确合作细节，合同中具体约定机柜/机位租用数量、机柜功率标准、带宽类型及租用数量、I
P地址配置数量及服务价格等核心合作要素，保障双方合作规范有序推进。
（2）采购模式
公司采购工作围绕市场情况及客户实际需求开展，因业务类别存在差异，各业务对应的采购模式亦有所
不同，具体如下：
在机柜租赁服务采购方面，公司结合业务发展规划与实际需求，向电信运营商或第三方机房产权方租用
机柜，并在合作中明确约定所需配套基础设施及相关服务标准。采购决策过程中，公司将综合考量服务提供
商的市场信誉、服务质量、定价水平等多方面因素，确保所采购的机柜租赁服务能够稳定支撑公司日常运营
及长远发展需求。
在网络传输服务采购方面，采购内容主要涵盖带宽、IP地址等基础电信资源，公司优先从电信运营商、
CNNIC采购上述核心资源，同时结合业务需求的时效性等实际情况，从第三方服务商采购资源作为补充。采
购过程中，公司重点关注带宽延迟率、IP地址可用率等核心指标，保障网络传输服务的稳定性与可靠性。
在机房工程建设及相关服务采购方面，公司主要通过公开招标、邀请招标、磋商、竞争性谈判等规范方
式选择供应商，确保采购过程公平、公正、公开，保障工程建设质量与服务水平。
在其他软硬件设备和服务采购方面，公司综合考量设备性能、供应商交付能力、产品质量、定价公允性
等因素，筛选性价比最优的供应商开展合作，在保障产品及服务质量的前提下，有效控制并降低采购成本。
日常业务开展中，公司采购工作紧密围绕客户需求及自身经营规划推进，对供应商的产品质量、服务水
平、定价合理性等进行全面评估，择优选择合作伙伴。经过长期发展，公司已与相关核心供应商建立了稳定
、良好的合作关系，为采购工作的有序开展提供了有力保障。
（3）盈利模式
公司的盈利主要来源于为客户提供互联网综合服务取得的收益，各项业务的计费模式存在一定差异。
二、经营情况的讨论与分析
（一）张北数据中心项目持续落地
公司全资子公司张北榕泰云计算数据中心一期项目（60MW）于2024年11月30日与客户签署定制化IDC框
架协议，随后分别于2025年9月30日、10月30日分两批次完成竣工验收并交付。依据合同约定，给予客户45
天设备调试免租期，项目自2025年11月起正式进入计费阶段。报告期内，张北一期机柜上架率稳步攀升，项
目自主造血能力持续增强；截至2026年6月30日，实际机柜上架率已达59.35%，目前仍保持上升态势。
在二期建设方面，公司同步推进并明确了交付计划。2026年1月，公司正式签订二期60MW业务合同，预
计于2026年下半年完成整体交付。此外，三期48MW意向订单已锁定，相关商务条款及技术方案均已确认并核
定，双方已就核心合作事项达成实质性共识，待内部审批流程完成后即可转为正式合同。
整体而言，张北榕泰云计算数据中心一、二、三期产能规划有序推进，梯度衔接清晰：一期60MW已签约
投产运营，上架率持续提升；二期60MW项目已完成签约，2026年7月起陆续交付，预计2026年下半年完成全
部交付；三期48MW已锁定客户意向订单。张北榕泰云计算数据中心项目合计规划产能168MW，全部供给同一
互联网客户，为公司中长期营业收入增长构筑了坚实的产能储备与订单支撑。
（二）深化算力租赁业务布局，培育业务第二增长曲线
当前，大模型训练与推理需求持续爆发，驱动AI算力需求呈现指数级增长态势。算力租赁作为IDC业务
向价值链上游的自然延伸，市场空间广阔、成长确定性高。公司自2024年起前瞻性布局该赛道，通过“自采
+租赁”相结合的方式灵活配置服务器及AI芯片资源，逐步开展算力租赁服务，与现有数据中心业务形成“
基础设施+算力服务”的协同发展格局。
展望下半年，公司将在以下方向持续发力：一是扩大算力资源池规模，结合市场需求动态优化芯片结构
配置；二是深化存量客户合作，提升客户留存率与单客价值贡献，强化成本控制与服务响应优势，推动算力
租赁业务加速成长为公司第二增长曲线。
（三）回购注销限制性股票，完善激励约束机制
因2025年度公司层面业绩考核未达标，2026年4月20日，公司召开第十届董事会薪酬与考核委员会2026
年第一次会议及第十届董事会第七次会议，2026年5月15日公司召开2025年年度股东会，分别审议了《关于
回购注销2025年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》，同意以4.03元/股的价格回购29名激励对象
已获授但尚未解除限售的限制性股票共计3,100,000股并予以注销。国信信扬律师事务所就本次回购注销事
项出具了法律意见书。具体内容详见公司于2026年4月22日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露
的《关于回购注销2025年限制性股票激励计划部分限制性股票的公告》（公告编号：2026-019）。
根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）等相关法律、法规的规定，公司就本次回购注
销部分限制性股票导致公司注册资本及总股本减少事项履行了通知债权人程序。公示期已满45天，期间公司
未收到债权人关于清偿债务或者提供相应担保的要求。具体内容详见公司于2026年5月16日披露的《关于回
购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告》（公告编号：2026-028）。
公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中国结算上海分公司”）开设了回购专
用证券账户（账户号码：B882745011），并向中国结算上海分公司递交了本次回购注销相关申请，具体内容
详见公司于2026年7月8日披露的《关于2025年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销实施公告》（公
告编号：2026-041）。
2026年7月13日，公司收到中国结算上海分公司出具的《证券变更登记证明》，本次回购注销涉及2025
年限制性股票激励计划第一个解除限售期公司29名激励对象尚未解锁的限制性股票3,100,000股，该部分限
制性股票已于2026年7月10日予以回购注销，回购注销完成后，公司注册资本由人民币1,484,669,890元减少
至人民币1,481,569,890元，总股本由1,484,669,890股减少至1,481,569,890股。具体内容详见公司于2026
年7月14日披露的《关于2025年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销完成的公告》（公告编号：202
6-042）。
（四）拓宽多元融资渠道，保障项目建设和流动性安全
公司积极拓宽融资渠道，为张北数据中心项目建设及日常运营提供资金保障。
在融资租赁方面，张北榕泰先后与交银金融租赁有限责任公司（以下简称“交银金融租赁公司”）签署
多笔融资租赁合同，由公司对前述融资租赁业务提供连带责任保证担保。2026年3—7月，双方围绕张北榕泰
云计算数据中心（二期）项目各类机电及IDC设备开展融资租赁合作，对应签约租赁本金合计104,528.31万
元。
在银团贷款方面，2026年6月24日，张北榕泰与兴业银行、浦发银行签署固定资产银团贷款合同，获得1
2.02亿元贷款额度，用于张北榕泰云计算数据中心（一、二期）项目建设及置换项目现有融资款项。
（五）拓展AIDC资源储备，积极推进太仆寺旗项目落地
报告期内，公司在巩固张北核心基地产能优势的基础上，持续拓展AIDC资源，推动数据中心业务版图
向内蒙古算力枢纽延伸。目前，太仆寺旗项目有序推进前期审批相关工作，待能耗指标等资质落实后，公司
将加快开展客户洽谈对接，力争促成客户订单落地。
公司于2025年2月在内蒙古自治区锡林郭勒盟太仆寺旗设立全资子公司大位乌罕（内蒙古）科技有限公
司及内蒙古金北壹仟智算大数据有限公司（以下简称“内蒙古金北壹仟”），用于推进公司数据中心业务的
发展。目前，内蒙古金北壹仟已取得关于“内蒙古大位智算大数据产业基地项目”的《项目备案告知书》，
项目符合产业政策和市场准入标准，未来公司将积极推进项目建设，加速数据中心业务的发展。
太仆寺旗项目系公司落地内蒙古算力枢纽的首个战略性布点。内蒙古地区绿电资源充沛、电价成本优势
突出，系国家“东数西算”工程的核心算力承载区，亦是布局大规模AIDC基础设施的理想选址。项目落地后
，将有效扩充公司可售AIDC资源池，增强中长期产能供给弹性，优化跨区域算力节点布局，为持续承接客户
大规模AI训练与推理需求构筑坚实的资源底座，进一步巩固公司在第三方数据中心市场的竞争地位。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）区位优势
京津冀地区作为中国八大算力枢纽之一，数据量集中，区位优势显著，其算力市场规模占全国的三分之
一以上。张家口数据中心集群以怀来县、张北县、宣化区为起步区，主要承接北京市等地的实时算力需求，
是“东数西算”十大国家数据中心集群之一。随着“双碳”目标和“东数西算”战略的深入实施，以及人工
智能技术对低时延、高密度算力的需求增加，北京、上海、广州等一线城市及其周边的土地和能耗限制愈发
严格，电力资源日益紧张，优质机柜资源稀缺性进一步凸显。
公司目前在运营和在建的数据中心主要分布于京冀地区，均位于国家“东数西算”战略工程的关键节点
区域，具备核心区位优势。关键地区的资源布局，有助于进一步提升公司在京津冀地区的IDC业务服务能力
，为后续公司发展奠定坚实基础。
（二）技术优势
在技术储备上，公司拥有丰富的运营经验，客户群体广泛覆盖科技、教育等多个行业领域，且与各大电
信运营商及相关互联网客户建立了长期良好的合作关系，凭借深厚的行业积累，具备为各类目标客户提供定
制化、专业化算力解决方案的能力，可满足不同行业客户的差异化算力需求。
公司拥有较为丰富的网络资源，可灵活提供多线BGP带宽服务及运营商单线带宽服务。其中，多线BGP带
宽能够实现不同运营商之间高效、快速的路由选择，有效降低网络延迟和丢包率，保障数据传输的流畅性；
依托公司对多运营商网络资源的高效整合能力，客户可根据自身业务需求、网络条件自由选择最优的网络线
路，既能显著提升网络性能与运行稳定性，又能有效降低单一运营商故障带来的业务中断风险，为客户业务
持续开展提供可靠网络保障。
此外，公司完善的运维管理体系及相关核心技术，有效推动了数据中心安全稳定运行。公司引入专业IT
服务管理系统，实现对数据中心及客户相关设施设备、网络系统、应用服务等多方位、全流程的精细化管理
，可实时监控设备运营状态、及时排查潜在故障、快速响应客户需求，进一步提升数据中心运营效率与服务
质量，夯实公司业务发展的技术基础。
（三）人才优势
公司核心服务团队拥有多年IDC、互联网、云计算等相关行业从业经验，具备深厚的行业积淀与专业素
养，能够把握各行业客户需求，为科技、教育等多领域客户提供定制化的数据中心综合服务，助力客户实现
数字化转型。公司高度重视运维服务质量提升，在持续强化运维服务团队专业技能培训，夯实服务能力的同
时，严格推行项目制管理模式与标准化作业流程，为客户的数据中心提供多方位、定制化的高质量运维服务
，保障客户业务稳定运行。
为确保在竞争激烈的市场中保持服务团队领先优势，公司持续加强人才培育与引进工作，建立了相对完
善的人员激励机制，既注重内部人才的培养与晋升，也积极引进行业内优秀人才、有效保持团队稳定性与活
力。未来，公司将继续推动人才体系的健全和组织架构的优化，为业务持续发展提供坚实的人才支撑。
（四）资源和品牌优势
公司全资子公司森华易腾在数据中心行业深耕二十余载，坚持实行市场营销、技术支持、售后服务多维
一体的运营及管理机制，逐步形成了以客户为中心、以技术为基础、以市场为导向、以服务为核心的完整运
营体系，能够为客户提供多方位、全流程的互联网数据中心解决方案，满足客户多样化、人性化的业务需求
。
凭借多年行业深耕与优质服务，公司与主要电信运营商、云服务商、系统集成商等建立了长期稳定的良
好合作关系，在北京及周边核心区域积累良好的市场口碑，具备一定品牌优势与市场影响力。随着互联网服
务需求的持续释放，以及大数据、云计算、物联网、人工智能等新兴技术的快速发展，IDC业务应用场景日
趋多元化。未来，公司将持续扩展机房建设布局，贴近核心客户群体，针对不同行业客户的特性提供定制化
服务，全面融合带宽业务、IDC业务、AIDC业务、云计算业务，为客户提供一站式数字基础设施服务，进一
步增强客户黏性，为公司未来持续发展奠定坚实基础。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|