经营分析☆ ◇600589 大位科技 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供全面、优质的数据中心及算力专业解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网综合服务(行业) 4.34亿 99.41 7530.23万 101.09 17.37
其他业务(行业) 259.10万 0.59 -80.88万 -1.09 -31.22
─────────────────────────────────────────────────
机柜租赁服务(产品) 3.38亿 77.52 4513.91万 60.59 13.35
网络传输及增值服务(产品) 6259.88万 14.35 2073.59万 27.84 33.13
算力与云服务(产品) 1516.48万 3.48 194.59万 2.61 12.83
运维服务(产品) 1302.64万 2.99 657.64万 8.83 50.49
其他(产品) 724.86万 1.66 9.62万 0.13 1.33
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 4.28亿 98.11 7206.82万 96.74 16.84
华南(地区) 563.01万 1.29 323.41万 4.34 57.44
其他业务(地区) 259.10万 0.59 -80.88万 -1.09 -31.22
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.34亿 99.41 7530.23万 101.09 17.37
其他业务(销售模式) 259.10万 0.59 -80.88万 -1.09 -31.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网收入(产品) 2.05亿 99.62 4270.82万 101.49 20.84
租金及其他收入(产品) 78.04万 0.38 -62.59万 -1.49 -80.20
─────────────────────────────────────────────────
北京市(地区) 2.02亿 98.35 4170.18万 99.10 20.61
广东省(地区) 338.41万 1.65 38.05万 0.90 11.24
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.06亿 100.00 4208.23万 100.00 20.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网综合服务(行业) 4.01亿 98.99 4835.14万 97.53 12.05
其他业务(行业) 407.53万 1.01 122.55万 2.47 30.07
─────────────────────────────────────────────────
机柜租赁服务(产品) 3.04亿 75.11 1545.88万 31.18 5.08
网络传输及增值服务(产品) 7802.99万 19.25 2492.90万 50.28 31.95
运维服务(产品) 857.21万 2.11 502.28万 10.13 58.59
算力与云服务(产品) 738.25万 1.82 209.35万 4.22 28.36
其他(产品) 690.66万 1.70 207.27万 4.18 30.01
─────────────────────────────────────────────────
北京地区(地区) 4.00亿 98.57 4768.04万 96.17 11.93
其他业务(地区) 407.53万 1.01 122.55万 2.47 30.07
广东地区(地区) 173.58万 0.43 67.10万 1.35 38.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.01亿 98.99 4835.14万 97.53 12.05
其他业务(销售模式) 407.53万 1.01 122.55万 2.47 30.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网收入(产品) 2.03亿 99.12 1932.93万 98.05 9.52
租金及其他收入(产品) 180.99万 0.88 38.41万 1.95 21.22
─────────────────────────────────────────────────
北京市(地区) 2.03亿 99.12 1932.93万 98.05 9.52
广东省(地区) 180.99万 0.88 38.41万 1.95 21.22
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.05亿 100.00 1971.34万 100.00 9.62
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.49亿元，占营业收入的80.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│维沃移动通信有限公司 │ 28363.70│ 65.04│
│北京正定私募基金管理合伙企业（有限合伙） │ 748.86│ 1.72│
│合计 │ 34910.85│ 80.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.84亿元，占总采购额的86.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京长空建设有限公司 │ 131960.37│ 71.71│
│中科诺信(北京)安装工程有限公司 │ 10085.24│ 5.48│
│国网北京市电力公司 │ 5730.10│ 3.11│
│合计 │ 158369.09│ 86.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（一）公司经营的主要业务
公司是一家专注于互联网数据中心与算力服务领域的综合服务商，致力于为客户提供全面、优质的数据
中心及算力专业解决方案，助力各行业客户实现数字化转型需求。公司依托在数据中心运营领域长期积累的
技术、经验及资源优势，紧跟市场需求变化，为客户提供高效、稳定、可靠的智能计算服务。
公司深耕IDC行业多年，重要子公司森华易腾作为国内较早的互联网数据综合服务提供商，拥有多年的
数据中心运营经验，已打造出一支专业高效的服务团队。公司服务客户覆盖科技、教育、金融等多个行业，
并与国内各大电信运营商及相关互联网企业建立了长期稳定的合作关系。近年来，公司通过自建、收购、租
赁等多种方式，重点布局华北等区域的数据中心建设，持续扩大网络基础设施规模。同时，公司在不断优化
面向各行业的算力解决方案基础上，聚焦智能计算服务创新升级，积极推进算力服务体系化布局。
（二）公司的经营模式
1、销售模式
公司采用直销模式开展销售业务，主要通过战略合作协同、参与项目投标、商务洽谈对接、行业展会参
展、技术交流研讨等多元化方式拓展客户资源、获取业务订单。公司营销渠道拓展与客户关系管理职能主要
由销售部与客户维护部共同承担。针对行业下游客户需求呈现多样化、个性化的特征，销售及相关部门始终
保持与客户的常态化沟通，密切关注市场动态与行业发展趋势，持续跟踪各领域客户的具体需求，并及时将
需求信息反馈至服务团队，确保服务方案精准匹配客户诉求。
公司结合市场环境变化及客户实际需求开展各项业务，主要通过与客户签订IDC综合服务合同或专项服
务合同的方式明确合作细节，合同中具体约定机柜/机位租用数量、机柜功率标准、带宽类型及租用数量、I
P地址配置数量及服务价格等核心合作要素，保障双方合作规范有序推进。
2、采购模式
公司采购工作围绕市场情况及客户实际需求开展，因业务类别存在差异，各业务对应的采购模式亦有所
不同，具体如下：
在机柜租赁服务采购方面，公司结合业务发展规划与实际需求，向电信运营商或第三方机房产权方租用
机柜，并在合作中明确约定所需配套基础设施及相关服务标准。采购决策过程中，公司将综合考量服务提供
商的市场信誉、服务质量、定价水平等多方面因素，确保所采购的机柜租赁服务能够稳定支撑公司日常运营
及长远发展需求。
在网络传输服务采购方面，采购内容主要涵盖带宽、IP地址等基础电信资源，公司优先从电信运营商、
CNNIC采购上述核心资源，同时结合业务需求的时效性等实际情况，从第三方服务商采购资源作为补充。采
购过程中，公司重点关注带宽延迟率、IP地址可用率等核心指标，保障网络传输服务的稳定性与可靠性。
在机房工程建设及相关服务采购方面，公司主要通过公开招标、邀请招标、磋商、竞争性谈判等规范方
式选择供应商，确保采购过程公平、公正、公开，保障工程建设质量与服务水平。在其他软硬件设备和服务
采购方面，公司综合考量设备性能、供应商交付能力、产品质量、定价公允性等因素，筛选性价比最优的供
应商开展合作，在保障产品及服务质量的前提下，有效控制并降低采购成本。
日常业务开展中，公司采购工作紧密围绕客户需求及自身经营规划推进，对供应商的产品质量、服务水
平、定价合理性等进行全面评估，择优选择合作伙伴。经过长期发展，公司已与相关核心供应商建立了稳定
、良好的合作关系，为采购工作的有序开展提供了有力保障。
3、盈利模式
公司的盈利主要来源于为客户提供互联网综合服务取得的收益，各项业务的计费模式存在一定差异。
二、报告期内公司所处行业情况
在全球数字化、智能化加速演进的背景下，人工智能技术，特别是生成式AI与大模型技术的突破性飞跃
，正引领一场前所未有的技术革新浪潮，重塑各行各业的发展蓝图。在此背景下，算力资源已成为支撑AI技
术持续进步不可或缺的基石，而算力中心，作为算力资源的核心承载平台，正迎来崭新的发展机遇。
短期来看，大模型训练需求激增成为行业变革的主要驱动力，推动行业供给侧转型升级进而有效改善行
业供需格局。算力中心定制批发业务凭借其高效整合算力资源的能力，为大模型训练提供了稳定、可靠的算
力支持，成为推动AI技术革新与应用拓展的关键力量。长期来看，随着AI技术与商业模式的不断成熟，推理
需求有望逐步释放，为算力中心行业带来更为广阔的市场空间。未来，AI技术将广泛渗透至金融、教育、制
造、物流等多个关键行业领域，这些行业客户对大模型推理的需求将日益旺盛，算力中心行业的零售业务有
望迎来新的发展机遇。
（一）政策导向：统筹全国算力布局，推进一体化网络建设
在2026年3月5日发布的政府工作报告中，明确提出了一系列关于数据中心与算力中心的发展规划，核心
内容包括实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展
，同时深化数据资源开发利用，健全数据要素基础制度，建设高质量数据集。
随着“十四五”规划圆满收官，2026年标志着数据中心产业进入“十五五”规划的新阶段，从规模扩张
向质量提升的关键转折点。国家战略层面已完成从“东数西算”到“算电协同”的迭代升级。
表：国家算力网络与“东数西算”相关政策梳理
（二）需求爆发：训练推理双轮驱动，算力基建加速落地
随着AI大模型参数量提升和AI应用普及，算力需求呈指数级增长，预计2026-2030年全球AIDC算力规模
将保持20%以上的年复合增长率。当前，算力需求结构从以训练算力为主，转向训练与推理算力并重，推理
算力成为长期需求主体，尤其在AIAgent、智能客服、实时推荐等场景下，推理算力需求将持续增长。推理
需求由城市型算力中心承接，原零售型中心升级后或迎需求高峰。
训练端：AI大模型的训练对算力中心提出了更高要求，涵盖集群化部署、高效网络通信、大规模电力供
应及专业运维管理等多个维度，促使算力中心的定制批发模式成为承载大模型厂商算力中心需求的主流模式
。目前，国内智算中心正处于高速增长期，中国各行业对智算的需求急剧上升，其中互联网行业是最大需求
方，BAT及字节Capex进入AI算力超级周期，2025Q3后部分厂商单季增速放缓，主要受GPU供应链瓶颈影响，
长期增长趋势不变。
目前，训练需求仍集中在环一线及新能源富集地区，由定制批发型数据中心承接，灼识咨询数据指出，
未来5年第三方算力中心定制批发需求将实现近30%的增长，2028年将突破22GW。资料来源：灼识咨询
推理端：DeepSeek的出现推动AI大模型推理应用的加速落地，推理需求迎来爆发式增长，而算力中心的
零售模式能够有效满足推理场景下的低延迟、高吞吐量需求，为算力中心行业的发展增添新动力。国家数据
局数据显示，2024年初我国AI大模型Token日调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；2026年3月，
已突破140万亿，两年增长超千倍。全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter最新数据显示，2026年3月30日
至4月5日，全球AI大模型总调用量为27万亿Token，仅中国就达12.96万亿Token，占全球的48%。Token调用
量是衡量AI真实落地与使用规模的“体温计”。我国调用量持续领跑，标志着AI发展重心正从“模型发布”
转向“规模化应用”，产业化进程进入提速阶段。
（三）技术趋势：液冷普及加速，国产替代迈向深水区
液冷技术成算力基础设施“标配”。随着单芯片功耗突破1000W（如新一代GPU），传统风冷已无法满足
高密度集群的散热需求。冷板式液冷成为当前主流技术路线，根据高盛、集邦咨询（TrendForce）预测，冷
板式液冷渗透率预计从2024年的15%快速提升至2026年的65%；浸没式液冷已在头部互联网公司与金融级数据
中心开展试点，其PUE可降至1.1以下，被视为绿色算力的终极解决方案。
国产算力生态从“可用”走向“好用”。硬件层面：据IDC统计，以华为昇腾、海光、寒武纪、燧原科
技等为代表的国产AI芯片，已在部分互联网头部客户采购中占据30%-40%份额。软件层面：异构计算成为刚
需，国产芯片的核心挑战已从单卡算力转向集群通信与算子库生态兼容性。越来越多智算中心采用“一云多
芯”架构，实现英伟达、昇腾、海光等多品牌芯片的统一调度与协同。
算力调度：从“资源池”迈向“电网化”。报告期内，算力并网技术将取得突破性进展：类似电力交易
中心的算力交易平台已在贵阳、深圳等地启动试运行。企业无需自建大型智算中心，可通过算力互联网实时
调用西部低成本、绿电富集的闲时算力。这种“潮汐调度”模式，有效缓解了东部算力短缺与西部算力闲置
的结构性矛盾，推动算力资源实现全国范围优化配置。
（四）商业模式：算力服务化深化，金融属性持续凸显
运营为王：从“建设-招引”转向“订单-建设”。过去两年，部分盲目上马的智算中心已面临较高空置
率风险。2025年，投资方更加重视提前锁定客户，推动商业模式从“先建设、后招商”向“先拿订单、再启
动建设”转变，以降低投资风险。
资产证券化与REITs：打通“投融管退”闭环。智算中心具备稳定现金流属性，使其成为数据中心REITs
（不动产投资信托基金）的优质底层资产，备受资本市场青睐。2025年，多支以互联网数据中心（IDC）和
智算中心为核心资产的REITs成功发行，打通了“投资-融资-运营管理-退出”的完整资本闭环，为行业提供
了长期稳定的资金来源，助力算力基础设施规模化发展。绿电+算力一体化：源网荷储成为建设标准。在能
耗指标日趋收紧的背景下，“源网荷储”一体化模式已成为大型智算中心的建设标配。智算中心与风电、光
伏、储能电站联合布局，可充分利用西部低成本绿电，对冲高昂的电力运营成本。目前，甘肃、内蒙古等地
已涌现出多个“零碳智算中心”，实现了算力与清洁能源的深度协同。
三、经营情况讨论与分析
（一）张北定制化数据中心项目持续落地
京津冀地区作为中国八大算力枢纽之一，其算力市场规模占全国的三分之一以上，而张家口数据中心集
群作为“东数西算”十大国家数据中心集群之一，起步区涵盖张北县等区域，主要承接北京等地的实时算力
需求，网络配套完善，能高质量满足“东数西算”业务需要。在这一政策与市场双重利好背景下，公司全资
子公司张北榕泰于2024年8月正式重启张北榕泰云计算数据中心建设，该项目位于京津冀算力枢纽核心区域
，规划建设高性能的大规模数据中心，助力公司深耕算力产业链、扩大自建数据中心业务规模。
2024年11月30日，张北榕泰与某互联网客户签订了《定制化数据中心综合技术服务采购框架协议》（以
下简称“张北一期项目”）。张北榕泰为该客户提供60MW定制化数据中心标准机房环境、可用机架和区域以
及配套设备设施等资源及相关IDC服务，本合同服务期限初步约定为10年。张北一期项目在2025年上半年稳
步推进了机电安装、变电站送电以及小市政工程等关键节点。经过高强度的工程攻坚，张北一期项目已于20
25年10月底顺利完成竣工验收，并正式投入使用，目前上架率稳步爬升中。
（二）房山数据中心转自营，修复主业毛利水平
2025年，公司互联网综合服务业务盈利能力实现边际改善，核心驱动因素之一为北京房山数据中心B完
成收购后，业务模式由租赁顺利切换为自营，有效降低租赁成本，推动主业毛利水平逐步修复。
通过收购金云公司，公司成功注入自有核心区域数据中心资源，不仅对现有租用数据中心的业务模式形
成拓展与良好补充，更充实了自有数据中心资源储备，进一步完善了公司在京津冀地区的数据节点资源布局
，强化了区域市场竞争力。公司结合自身专业技术优势，充分利用自有数据中心资源，持续提升业务服务能
力，为既有大客户提供更稳定、可靠、安全的数据中心运行环境，从而进一步增加客户黏性，提升客户合作
稳定性，为公司长期盈利增长奠定坚实基础。
（三）破局算力租赁赛道，构建第二增长曲线
当前，大模型训练与推理需求持续爆发，带动AI算力需求呈指数级增长，算力租赁作为缓解算力供给缺
口、降低企业算力使用门槛的重要模式。公司自2024年起，通过自采和租赁服务器及AI芯片相结合的方式，
逐步开展算力租赁服务，已成功服务十余名客户，积累了初步的客户资源与客户经验。从经营数据来看，20
25年度，公司算力与云服务业务实现收入1516.48万元，占公司营业收入的比例为3.50%，同比增长105.41%
。目前算力租赁业务整体规模仍相对较小，对公司业绩的直接贡献有限，但具备相对重要的战略价值。该业
务的布局不仅丰富了公司的业务结构，更为公司长期可持续发展注入新动能。
（四）优化公司治理结构，提升决策效率
为全面贯彻落实最新法律法规要求，确保公司治理与监管规定保持同步，公司在2025年5月分别召开董
事会、监事会及股东会，审议通过了《关于取消监事会并修订〈公司章程〉及其附件的议案》。根据修订后
的《公司章程》，公司不再设置监事会，其原有职权由董事会审计委员会全面行使，并相应废止了《监事会
议事规则》。同时，公司全面修订了包括《董事会议事规则》《股东会议事规则》《董事会审计委员会工作
细则》等在内的一系列核心治理制度。这一治理架构的扁平化改革，有效减少了管理层级，提升了内部监督
制约机制的专业性与决策效率，使公司运作更加契合现代企业制度的要求。
（五）实施限制性股票激励计划，深度绑定核心团队
为建立健全长效激励与约束机制，充分调动核心骨干积极性与主动性，公司于2025年5月至6月高效推进
并顺利落地2025年限制性股票激励计划。本次激励计划以2025年6月6日为首次授予日，向29名核心董事、高
级管理人员及业务骨干授予第一类限制性股票620万股，授予价格为4.03元/股，约占公司股本总数的0.42%
。
在业绩考核指标设计上，公司将营业收入作为核心考核指标。该考核导向释放出清晰的战略信号：在AI
DC产业快速发展的重要窗口期，公司将抢抓市场机遇、拓展市场空间、稳步扩大营收规模摆在经营发展的优
先位置。通过将核心团队个人利益与公司长期营收增长目标深度绑定，进一步凝聚团队合力，增强组织发展
动能与市场拓展活力，为公司持续高质量发展提供有力支撑。
（六）聚焦主业，盘活公司闲置资产，实现资产价值的最大化
报告期内，根据公司战略发展的需要，为进一步有效整合资源，聚焦主业，同时盘活公司闲置资产，提
高公司可持续经营能力，公司分别于将所拥有的位于广东省揭阳市揭东区试验区206国道西侧地段土地使用
权及地上建筑物所有权（以下简称“12号地块”）、位于揭阳市揭东经济开发区揭东大道西侧地段的土地使
用权及地上建筑物所有权（以下简称“11号地块”）、位于揭阳空港经济区地都镇青年场的土地使用权（以
下简称“地都地块”）和位于揭阳市榕城区新兴东路以北东湖路以东的土地使用权及地上建筑物所有权（以
下简称“总厂区”）以公开挂牌的形式在南方联合产权交易中心进行转让。具体内容详见公司分别于2024年
9月28日、2025年1月25日和2025年11月11日披露在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于拟公开
挂牌转让部分资产的公告》（公告编号：2024-082、2025-008和2025-075）。
2024年12月30日，公司与受让方揭阳市锦欣电器有限公司（以下简称“锦欣电器”）签订了《资产转让
协议》，锦欣电器以12,510.00万元受让公司12号地块。具体内容详见公司于2025年1月1日披露在上海证券
交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于公开挂牌转让部分资产的进展公告》（公告编号：2025-003）。
2025年3月31日，公司与揭阳市达信投资有限公司（以下简称“达信投资”）和揭阳市树德投资有限公
司（以下简称“树德投资”）签订了《资产转让协议》，达信投资和树德投资以9,500.00万元受让公司11号
地块。具体内容详见公司于2025年4月2日披露在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于公开挂牌
转让部分资产的进展公告》（公告编号：2025-039）。2025年12月12日，公司与受让方揭阳市华朔投资有限
公司（以下简称“华朔投资”）签订了《资产转让协议》，华朔投资以1,300.00万元受让公司总厂区。具体
内容详见公司于2025年12月13日披露在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于公开挂牌转让部分
资产的进展公告》（公告编号：2025-084）。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）区位优势
京津冀地区作为中国八大算力枢纽之一，数据量集中，区位优势显著，其算力市场规模占全国的三分之
一以上。张家口数据中心集群以怀来县、张北县、宣化区为起步区，主要承接北京市等地的实时算力需求，
是“东数西算”十大国家数据中心集群之一。随着“双碳”目标和“东数西算”战略的深入实施，以及人工
智能技术对低时延、高密度算力的需求增加，北京、上海、广州等一线城市及其周边的土地和能耗限制愈发
严格，电力资源日益紧张，优质机柜资源稀缺性进一步凸显。
公司目前在运营和在建的数据中心主要分布于京冀地区，均位于国家“东数西算”战略工程的关键节点
区域，具备核心区位优势。关键地区的资源布局，有助于进一步提升公司在京津冀地区的IDC业务服务能力
，为后续公司发展奠定坚实基础。
（二）技术优势
在技术储备上，公司拥有丰富的运营经验，客户群体广泛覆盖科技、教育等多个行业领域，且与各大电
信运营商及相关互联网客户建立了长期良好的合作关系，凭借深厚的行业积累，具备为各类目标客户提供定
制化、专业化算力解决方案的能力，可满足不同行业客户的差异化算力需求。
公司拥有较为丰富的网络资源，可灵活提供多线BGP带宽服务及运营商单线带宽服务。其中，多线BGP带
宽能够实现不同运营商之间高效、快速的路由选择，有效降低网络延迟和丢包率，保障数据传输的流畅性；
依托公司对多运营商网络资源的高效整合能力，客户可根据自身业务需求、网络条件自由选择最优的网络线
路，既能显著提升网络性能与运行稳定性，又能有效降低单一运营商故障带来的业务中断风险，为客户业务
持续开展提供可靠网络保障。
此外，公司完善的运维管理体系及相关核心技术，有效推动了数据中心安全稳定运行。公司引入专业IT
服务管理系统，实现对数据中心及客户相关设施设备、网络系统、应用服务等多方位、全流程的精细化管理
，可实时监控设备运营状态、及时排查潜在故障、快速响应客户需求，进一步提升数据中心运营效率与服务
质量，夯实公司业务发展的技术基础。
（三）人才优势
公司核心服务团队拥有多年IDC、互联网、云计算等相关行业从业经验，具备深厚的行业积淀与专业素
养，能够把握各行业客户需求，为科技、教育等多领域客户提供定制化的数据中心综合服务，助力客户实现
数字化转型。公司高度重视运维服务质量提升，在持续强化运维服务团队专业技能培训，夯实服务能力的同
时，严格推行项目制管理模式与标准化作业流程，为客户的数据中心提供多方位、定制化的高质量运维服务
，保障客户业务稳定运行。
为确保在竞争激烈的市场中保持服务团队领先优势，公司持续加强人才培育与引进工作，建立了相对完
善的人员激励机制，既注重内部人才的培养与晋升，也积极引进行业内优秀人才、有效保持团队稳定性与活
力。未来，公司将继续推动人才体系的健全和组织架构的优化，为业务持续发展提供坚实的人才支撑。
（四）资源和品牌优势
公司全资子公司森华易腾在数据中心行业深耕二十余载，坚持实行市场营销、技术支持、售后服务多维
一体的运营及管理机制，逐步形成了以客户为中心、以技术为基础、以市场为导向、以服务为核心的完整运
营体系，能够为客户提供多方位、全流程的互联网数据中心解决方案，满足客户多样化、人性化的业务需求
。
凭借多年行业深耕与优质服务，公司与主要电信运营商、云服务商、系统集成商等建立了长期稳定的良
好合作关系，在北京及周边核心区域积累良好的市场口碑，具备一定品牌优势与市场影响力。随着互联网服
务需求的持续释放，以及大数据、云计算、物联网、人工智能等新兴技术的快速发展，IDC业务应用场景日
趋多元化。未来，公司将持续扩展机房建设布局，贴近核心客户群体，针对不同行业客户的特性提供定制化
服务，全面融合带宽业务、IDC业务、AIDC业务、云计算业务，为客户提供一站式数字基础设施服务，进一
步增强客户黏性，为公司未来持续发展奠定坚实基础。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入436,114,904.33元，同比上升7.59%；实现归属于上市公司股东的净利润
为-19,181,182.12元，同比减亏13.33%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-116,503,3
84.30元，同比增亏36.78%。
●未来展望:
(二)公司发展战略
公司确立“源网荷储一体化+AIDC（人工智能数据中心）定制化”为核心发展战略，深耕算力基础设施
赛道，目标成为源网荷储一体化智算中心服务商。2026年，公司核心发展战略围绕以下方面开展：
1、聚焦数据中心主业。紧抓人工智能发展带来的算力需求增长机遇，坚守主业核心，加快张北数据中
心产能释放，稳步推进内蒙储备项目落地，全面提升数据中心交付与运营服务能力，筑牢主业基本盘。
2、深耕源网荷储协同布局，构筑差异化竞争壁垒。深度整合能源（源）、电网（网）、算力负载（荷
）、储能（储）全链条资源，依托内蒙古优质风光资源实现绿色电力就地消纳，持续优化数据中心能效水平
；依托“算电协同”政策红利，积极争取能耗指标，持续强化核心竞争优势，筑牢差异化发展护城河。
3、推进服务模式转型升级。逐步从单一的资源型IDC服务向“资源+综合服务”增值型模式转变。以客
户需求为导向，提供定制化数据中心整体解决方案，涵盖机房规划、设备集成、运维管理等全周期服务。通
过遴选优质合格供应商，为客户提供包括节能散热、智能运维等在内的配套技术支持，提升整体服务价值密
度和客户满意度。
4、强化生态合作与客户经营。持续深化与大型互联网企业、云服务商的战略合作关系，积极开拓其他
科技、教育等行业的增量市场。为客户提供定制化机房设计+交付+运维全托管服务，强化黏性，通过长协订
单锁定优质客户、提升收入确定性。
5、持续夯实财务与风控基础。坚持稳健的财务管理原则，合理控制资产负债水平，保持经营性现金流
持续向好，有序压缩历史亏损缺口。建立健全风险管理体系，重点防范市场竞争加剧、技术迭代加速、政策
变动及大客户集中度等方面的经营风险，确保公司长期可持续发展。
(三)经营计划
2026年是公司数据中心业务规模扩张的关键年份，公司将围绕项目产能释放、区域资源布局优化、资产
结构调整、客户市场拓展四大核心方向，全面推进年度经营目标达成。
（一）张北数据中心运营建设与业绩释放
公司张北数据中心整体建设与运营工作正稳步推进。其中，项目一期已于2025年10月完成建设并正式投
运；2026年上半年，公司将重点推进一期项目产能爬坡工作，通过持续提升机柜上架率，稳步释放项目年化
收入规模，加快实现产能向有效经营收入的高效转化。公司将按既定计划推进张北项目的建设与投运，进一
步增强公司盈利能力与核心竞争力。
（二）优化全国区域资源布局
公司数据中心资源布局坚定执行“东稳西拓”策略：一方面持续巩固北京、河北等核心区域的资源保有
量与客户服务能力，筑牢核心业务基本盘；另一方面深度依托“东数西算”国家工程战略机遇，在中西部地
区有序布局低成本、规模化的大型数据中心基地。
公司于2025年2月在内蒙古自治区锡林郭勒盟太仆寺旗设立全资子公司大位乌罕（内蒙古）科技有限公
司及内蒙古金北壹仟智算大数据有限公司（以下简称“内蒙古金北壹仟”），用于推进公司数据中心业务的
发展。目前，内蒙古金北壹仟已取得关于“内蒙古大位智算大数据产业基地项目”的《项目备案告知书》，
项目符合产业政策和市场准入标准，未来公司将积极推进项目建设，加速数据中心业务的发展。
（三）资产结构持续优化与非核心资产处置
公司将继续以“聚焦主业、轻装上阵”为原则，持续处置非核心资产，将回笼资金专项投入算力基础设
施建设，进一步优化资产负债结构，提升资产使用效率与资金周转能力。一方面，将回笼资金专项投向算力
基础设施建设与核心业务升级，重点保障张北、内蒙古等关键项目的建设与运营资金需求；另一方面，通过
主动压降低效资产、优化资产负债结构，进一步提升整体资产使用效率与资金周转能力，降低运营成本与财
务风险，为数据中心业务的规模化扩张筑牢财务基础。
（四）存量市场开拓与零售客户拓展
面向AI大模型推理、企业数字化转型带来的算力需求爆发机遇，公司将以北京等核心区域为抓手，深化
存量市场的零售客户开拓与服务升级。
一是针对互联网、金融、政企等行业客户的差异化需求，主动对接算力租赁、混合云部署等场景化需求
，提供从机柜托管到算力资源调度的一体化解决方案；二是依托公司已投产数据中心的资源优势，协助客户
匹配适配的业务资源，通过定制化服务、灵活匹配算力资源等方式提升客户粘性，持续扩大业务覆盖范围与
服务深度，实现存量市场营收的稳步增长。
(四)可能面对的风险
1、市场竞争加剧风险
随着数据中心建设快速增长，IDC服务的市场规模逐步扩大，尤其是互联网公司对IDC综合服务的需求日
益增加，导致更多企业涌入IDC行业。虽然公司在IDC服务质量、响应速度等方面具备一定实力，但若现有或
潜在竞争对手通过技术创新、经营模式创新、扩大经营规模、低价竞争等方式不断渗透公司的主要业务领域
和客户，公司可能面临市场竞争加剧的风险。作为专业的数字基础设施服务提供商，公司将通过灵活的资源
配置和高效的运营管理，不断提升自身竞争力，以应对市场挑战。
2、节能减排的政策风险
在当前全球绿色发展的大背景下，算力行业节能减排已成为必然趋势。政策层面，政府不断出台措施引
导算力企业提升能效、采用节能技术，如鼓励使用液冷等先进技术，推动数据中心绿色化改造。政策变化在
推动行业进步与变革的同时，也为IDC服务商带来一定风险，例如能耗指标分配的不确定性、绿色监管与评
价体系的日益严格，以及未来可能出台的更严格的碳排放约束政策。这些政策风险可能导致公司面临更高的
合规成本与技术升级压力。公司将密切关注国家及地方政策动态，及时调整运营策略，确保数据中心符合节
能减排政策要求。
3、客户集中度较高风险
公司客户集中度较高，虽然公司与主要客户保持较为长期的合作关系，且IDC行业的特性决定了客户数
据迁移难度较高，客户黏性较高，但不排除客户在合同期满后减少订单或直接更换IDC服务商。若公司主要
客户流失，可能会导致公司相关业务收入下降。同时，为了重新获取市场份额，公司可能需要加大市场拓展
和营销投入，进一步压缩利润空间。为此，公司将通过积极拓展其他行业客户、优化客户结构以及与客户签
订长期合同等措施，有效降低大客户依赖风险，确保公司的生产经营和盈利能力的稳定性。
4、核心人员流失风险
国内互联网综合服务行业属于技术密集型产业，存在一定的人才资源依赖性，行业的发展亟需高层次、
实用性、复合型且具有良好教育背景与专业技术技能的人才。公司技术团队优秀，拥有较强的专业能力，为
公司业务发展提供了强有力的保障。但是随着企业间和地区间人才竞争的日趋激烈，人才的流动性也随之增
加，技术骨干人员流失，将会对公司可持续发展造成不利影响。为此，公司将通过完善的激励机制、职业发
展路径和团队建设，逐步优化薪酬体系，吸引和留住优秀人才，降低核心人员流失的风险，为公司的持续发
展提供坚实的人才保障。
5、资金筹措的风险
目前公司项目投入资金主要为自筹资金、金融机构借款或其他方式融资，若项目资金筹措不能及时到位
，将影响项目建设进度。此外，后续项目的建设资金需求较大，可能会对公司资金流动性造成一定影响。项
目建设过程中，信贷政策、融资利率等因素的变化也可能增加项目的成本，使得公司的财务费用和偿债风险
也相应增加。公司将加强资金管理，结合业务经营和项目投资需要，采取多种融资方式筹措资金，为公司业
务开展提供资金支持，确保重点项目的顺利实施。
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