经营分析☆ ◇600590 泰豪科技 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主营业务聚焦于军工装备及其相关技术民用化的应急装备业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
应急装备业务(行业) 15.60亿 79.40 2.48亿 70.28 15.90
军工装备业务(行业) 3.78亿 19.25 8927.53万 25.31 23.61
房租及物业管理类(行业) 1244.38万 0.63 953.30万 2.70 76.61
售后服务(行业) 972.70万 0.50 283.17万 0.80 29.11
材料让售(行业) 438.76万 0.22 318.73万 0.90 72.64
─────────────────────────────────────────────────
应急装备(产品) 15.84亿 80.62 2.62亿 74.24 16.54
军工装备(产品) 4.00亿 20.38 9152.10万 25.94 22.86
分部间抵销(产品) -1972.18万 -1.00 -64.71万 -0.18 3.28
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.39亿 98.71 3.50亿 99.29 18.06
国外(地区) 2532.50万 1.29 250.02万 0.71 9.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
应急装备业务(行业) 29.07亿 64.30 3.82亿 47.32 13.14
军工装备业务(行业) 15.36亿 33.97 3.73亿 46.26 24.32
其他业务(行业) 7849.26万 1.74 5177.24万 6.41 65.96
─────────────────────────────────────────────────
智能应急电源(产品) 29.07亿 64.30 3.82亿 47.32 13.14
军用通信装备(产品) 12.14亿 26.86 3.03亿 37.54 24.95
军用电源装备(产品) 3.21亿 7.11 7045.75万 8.73 21.92
其他业务(产品) 7849.26万 1.74 5177.24万 6.41 65.96
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 43.94亿 97.19 7.49亿 92.83 17.05
其他业务(地区) 7849.26万 1.74 5177.24万 6.41 65.96
国外(地区) 4845.30万 1.07 610.71万 0.76 12.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
应急装备业务(行业) 12.36亿 66.49 2.10亿 57.23 16.97
军工装备业务(行业) 5.96亿 32.08 1.40亿 38.28 23.52
售后服务(行业) 1255.99万 0.68 680.26万 1.86 54.16
房租及物业管理类(行业) 1229.17万 0.66 874.44万 2.39 71.14
材料让售(行业) 161.35万 0.09 92.21万 0.25 57.15
─────────────────────────────────────────────────
应急装备(产品) 12.61亿 67.83 2.25亿 61.47 17.87
军工装备(产品) 5.98亿 32.18 1.41亿 38.53 23.61
分部间抵销(产品) -6.78万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.56亿 99.88 3.66亿 99.92 19.72
国外(地区) 230.15万 0.12 29.69万 0.08 12.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
应急装备业务(行业) 28.67亿 65.82 3.56亿 47.51 12.42
军工装备业务(行业) 14.20亿 32.59 3.72亿 49.65 26.20
其他业务(行业) 6777.51万 1.56 4730.98万 6.31 69.80
其他板块业务(行业) 151.62万 0.03 -2602.97万 -3.47 -1716.82
─────────────────────────────────────────────────
智能应急电源(产品) 28.67亿 65.82 3.56亿 47.51 12.42
军用通信装备(产品) 11.71亿 26.88 3.12亿 41.60 26.62
军用电源装备(产品) 2.49亿 5.72 6030.82万 8.05 24.21
其他业务(产品) 6777.51万 1.56 4730.98万 6.31 69.80
其他板块业务(产品) 151.62万 0.03 -2602.97万 -3.47 -1716.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 41.14亿 94.45 6.96亿 92.89 16.92
国外(地区) 1.74亿 3.99 595.80万 0.80 3.43
其他业务(地区) 6777.51万 1.56 4730.98万 6.31 69.80
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.06亿元，占营业收入的31.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│艾图欧环境科技（北京）有限公司 │ 18178.86│ 4.02│
│合计 │ 140632.34│ 31.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.58亿元，占总采购额的31.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海菱重发动机有限公司 │ 25194.05│ 6.78│
│合计 │ 115848.66│ 31.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
公司主营业务聚焦于军工装备产业及应急装备产业，公司军工装备产业围绕武器装备信息化、智能化方
向开展业务，主要产品包括车载通信指挥系统、军用导航装备及各类军用电源装备等；公司应急装备产业在
民用市场围绕应急电源保障方向开展业务，主要产品为各类型智能应急电源、应急特种车辆及系统解决方案
，在工业企业、数据中心、通信、石油、化工、矿山等诸多领域均有应用。
公司以满足客户需求为目标，以非标类定制化生产模式为主，并根据产业特点采取不同的销售模式。其
中，军工装备产业以直销为主，通过充分调研客户需求，基于型号预研、型号研制机会，在产品定型后转入
批量生产，生产的模式为以销定产；公司智能应急电源产品主要以分销模式为主，通过经销商网络的方式面
向国内外市场进行销售，对于部分重点行业客户采取直销模式。
（二）行业情况说明
1.军工装备
当前国际安全环境更趋复杂严峻，大国博弈加剧、地缘冲突多点爆发，全球军备建设进入新一轮扩张周
期。根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）2026年发布的最新报告，2025年全球军费开支达2.887万亿美
元，同比实际增长2.9%，连续第十一年刷新历史新高，全球军费占GDP比重升至2.5%，为2009年以来最高水
平。国内方面，2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元，同比增长6.9%，中央本级支出1.91万亿
元，增长7%，延续了多年来稳健适度的增长节奏。军费投向持续优化，装备费占比提升至41%以上，重点向
信息化、智能化装备及新域新质作战力量倾斜。我国军费占GDP比重仍维持在1.7%左右，远低于全球2.5%的
平均水平，与我国国防安全需求和大国地位相比仍有较大提升空间，行业长期成长基础坚实。
政策层面，党的二十届四中全会明确将“推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展”纳入“
十五五”期间先进战斗力建设重点，为行业中长期发展指明了战略方向。与此同时，新质生产力与新质战斗
力呈现“技术同源、产业同根、双向赋能”的发展特征，新兴技术与军工领域深度融合，既推动武器装备性
能跃升，也加速军工技术向民用领域转化，军民协同的产业生态持续完善，为行业发展注入多元动力。
全球地缘冲突加剧推动各国军备采购需求持续释放，国际军贸市场规模稳步扩容。中国军工凭借体系完
备、性价比突出、交付稳定等综合优势，国际市场竞争力持续提升。2025年以来，我国军贸出口呈现量质齐
升态势，出口产品结构从传统装甲车辆、轻武器向无人机、防空系统、先进战机、海军舰艇等高附加值装备
升级，高端装备出口占比显著提升。军贸业务正逐步从单一装备出口向“装备+训练+保障+体系”的整体解
决方案输出转型，成为国内军工企业重要的第二增长曲线。
2026年作为“十五五”的开局之年，随着国防建设规划逐步落地，行业将由“规模扩张”向“质量效益
并重”转型，传统主战装备保持稳定增长，无人智能、军工电子、航天装备、水下攻防等新赛道有望实现更
快增速，行业整体将呈现“结构性分化、高质量发展”的运行特征，中长期成长确定性持续增强。
2.应急装备
近年来，我国灾害事故多发频发，对我国防灾减灾救灾能力提出了更高要求，政府对事故灾难救援处置
装备及服务需求持续增强。2026年2月，工信部印发《安全应急装备标准体系建设指南（2026版）》，提出
到2028年，要基本建成适配产业创新发展的安全应急装备标准体系，持续引导行业产品向高端化、模块化、
一体化解决方案转型，安全应急装备产业规模、产品质量、应用深度和广度显著提升。2026年3月，《中华
人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，纲要提出要适度超前建设新型基础设施
，加快国家枢纽算力设施集群建设，加强高性能高质量智算资源供给，构建多层次算力设施体系和全国一体
化算力网。为公司各类应急装备迭代升级、市场规范化拓展提供清晰政策指引。
智能应急电源：报告期内，AI技术在互联网应用、生物医药、自动驾驶等大量行业内都持续取得了具有
深刻意义的应用成果，AI也是目前世界所有科技大国争相抢占的技术制高点，各国纷纷持续加大投资，而AI
模型的训练和应用主要依赖智算数据中心，因此报告期内全球数据中心投资热度保持高涨。根据分析师报告
，上半年美国头部互联网公司整体资本开支达到数千亿美金，同比增长超过60%，国内相关投资也整体处于
高景气阶段，算力投入大幅增加。公司大功率智能应急电源产品主要被互联网公司、运营商等客户应用于其
数据中心作为备用电源，受益于数据中心行业高景气度而取得了良好发展。未来随着互联网公司、运营商数
据中心建设保持活跃，大功率应急电源市场热度预计仍将持续。
公司是国内应急电源行业主要参与者，以较强的供应链资源、覆盖全球100多个国家的完善分销体系及
服务网络、非标定制化能力等竞争优势，在中高端市场占据领先地位。同时，依托在应急市场强大的分销体
系、深厚的电源技术积累、大量国际客户交付案例，公司正积极探索欧洲、北美等高端市场的机会。报告期
内，公司不断实现国产柴油发电机组在北美数据中心市场的突破，未来公司将持续在欧美高端市场投入资源
，争取更大市场份额。
应急特种车辆：应急特种车辆产品种类广泛，市场发展空间较大。报告期内，受益于国家对应急管理服
务重视程度的提升，应急类专用车行业表现稳中向好，尤其是应急电源车、储能车、排水车等主力应急车型
。2026年，国家电网在工作会议中披露“十五五”发展总体部署，提出持续推进韧性电网建设，完善台风、
洪涝、地质灾害专项应急电力、应急装备保障能力。南方电网也在2026年工作会议中提出结合华南区域灾害
特征，在“十五五”期间将电力应急、机动抢修应急等装备建设作为重点投资方向之一。据国家能源局发布
数据显示，“十五五”全国电网固定资产投资达到5万亿元以上，较“十四五”同期相比增长超80%，因此公
司业务也将持续受益。公司电源车市场占有率连续多年稳居行业前列，目前，公司也积极拓展其他应急救援
车辆产品，例如储能车、绝缘斗臂车、消防车等，持续丰富产品矩阵。
2026年1月，公司位于龙岩市的综合智慧应急装备新工厂正式开工建设，新工厂建成后预计产能将大幅
提升。公司应急车辆持续在高考电力应急、广西水灾等事件中发挥重要作用，承担社会责任。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，中东地缘博弈持续扰动能源供应链，叠加全球央行货币政策持续收紧、全球产业链重构
进程提速，多重变量交织下，全球经济整体复苏乏力、韧性分化显著。在外部不稳定、不确定因素影响下，
国内供强需弱矛盾突出，但高端制造、数字经济与现代服务等新动能对经济增长的贡献率大幅提升。
在复杂多变的宏观环境中，公司继续坚持“聚焦主业、健康发展”的发展主旋律，进一步聚焦资源于主
营业务发展。通过加强传统领域竞争优势、积极拓展新市场、加大技术创新投入、加快新产品研发等经营策
略，增强产业核心竞争力，推动产业发展。上半年，公司实现营业收入196,433.08万元，比上年同期上升5.
70%。
在经营管理方面，公司军工装备业务及应急装备业务在报告期内均按照公司战略规划稳步推进业务落地
：
1）军工装备业务：紧密围绕武器装备信息化、智能化方向，积极推动新产品、新技术研发，加快型号
项目研制和鉴定并陆续批量列装；同时加强合同获取、履约交付及款项清收；聚焦新域新质作战力量发展要
求，持续探索数字化、智能化、无人化装备研制与应用。
从细分板块来看，通信车辆板块持续巩固现有型号批量生产及升级迭代后的市场份额，同时积极争取提
高新型号中标率。军用电源板块完成国产化高原型发电机组等新产品研发，成功中标多个重点项目。新材料
板块进一步布局无人装备、弹载装备、民用电网装备、多功能装备等细分领域。通信导航板块成功中标多型
智能弹药产品；并在保持传统军用导航产品的优势基础上，凭借陆基仪表着陆系统等产品在民航取证的机遇
，进一步加大民品市场开拓；同时围绕下一代陆基导航装备、低空反无等新技术进行模块化开发，以适配无
人机、无人装备等多种需求场景。
2）应急装备业务：智能应急电源业务紧抓国产化替代与海外订单需求机遇，深入向AIDC领域延伸，持
续升级大功率高压发电产品；凭借长期积累的海外渠道及自身快速交付的能力，公司在报告期内突破北美市
场布局，进一步打开蓝海市场。此外，报告期内公司成功研发“柴油发电+余热再利用”模式，打造热电联
供综合能源解决方案，同时公司积极探索燃气发电机组在数据中心主用电源领域的市场机遇。应急特种车辆
业务则继续巩固电网客户基本盘，同步深挖国内应急保障基地及应急救援队等新增客户需求；在产品方面，
则大力发展大功率储能车、应急类新车型、大功率排涝车等新车型研发，同时积极拓展后市场服务，有效保
持订单规模及市场占有率的稳步增长。
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