经营分析☆ ◇600595 中孚实业 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
易拉罐罐体、罐盖、拉环料、高性能铝合金板材、高档双零铝箔毛料、阳极氧化料、铝合金车轮、中间合
金、精铝锭、铝棒材、铝线材等的生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(产品) 100.20亿 94.76 9.72亿 78.81 9.70
电力(产品) 10.53亿 9.96 2.56亿 20.78 24.35
煤炭(产品) 2.86亿 2.71 -3908.73万 -3.17 -13.64
其他业务(产品) 5011.45万 0.47 4408.93万 3.58 87.98
分部间抵销(产品) -8.35亿 -7.90 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(行业) 214.34亿 94.17 20.29亿 91.93 9.47
电力(行业) 6.17亿 2.71 656.50万 0.30 1.06
煤炭(行业) 5.93亿 2.60 8710.63万 3.95 14.69
其他业务(行业) 9951.40万 0.44 8388.72万 3.80 84.30
贸易(行业) 1775.81万 0.08 44.08万 0.02 2.48
─────────────────────────────────────────────────
铝加工(产品) 142.53亿 62.62 11.63亿 52.70 8.16
电解铝(产品) 71.81亿 31.55 8.66亿 39.23 12.06
煤炭(产品) 5.93亿 2.60 8710.63万 3.95 14.69
电(产品) 5.41亿 2.38 3836.11万 1.74 7.09
其他业务(产品) 9951.40万 0.44 8388.72万 3.80 84.30
蒸汽(产品) 7619.28万 0.33 -3179.61万 -1.44 -41.73
贸易(产品) 1775.81万 0.08 44.08万 0.02 2.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 133.81亿 58.79 13.71亿 62.14 10.25
国外(地区) 92.81亿 40.77 7.52亿 34.06 8.10
其他业务(地区) 9951.40万 0.44 8388.72万 3.80 84.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(产品) 103.91亿 94.52 9.54亿 84.55 9.18
电力(产品) 11.04亿 10.05 1.21亿 10.72 10.95
煤炭(产品) 2.37亿 2.15 1499.45万 1.33 6.33
其他业务(产品) 4684.03万 0.43 3823.11万 3.39 81.62
贸易(产品) 1040.32万 0.09 17.53万 0.02 1.68
分部间抵销(产品) -7.96亿 -7.24 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(行业) 172.34亿 91.70 26.89亿 91.12 15.61
电力(行业) 7.18亿 3.82 2871.66万 0.97 4.00
煤炭(行业) 4.94亿 2.63 1.46亿 4.95 29.53
贸易(行业) 2.41亿 1.28 185.15万 0.06 0.77
其他业务(行业) 1.06亿 0.57 8568.25万 2.90 80.58
─────────────────────────────────────────────────
铝加工(产品) 100.68亿 53.57 11.12亿 37.66 11.04
电解铝(产品) 71.66亿 38.13 15.78亿 53.45 22.02
电(产品) 6.45亿 3.43 7206.07万 2.44 11.17
煤炭(产品) 4.94亿 2.63 1.46亿 4.95 29.53
贸易(产品) 2.41亿 1.28 185.15万 0.06 0.77
其他业务(产品) 1.06亿 0.57 8568.25万 2.90 80.58
蒸汽(产品) 7231.56万 0.38 -4334.40万 -1.47 -59.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 134.15亿 71.39 22.20亿 75.21 16.55
国外(地区) 52.71亿 28.05 6.46亿 21.88 12.25
其他业务(地区) 1.06亿 0.57 8568.25万 2.90 80.58
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售71.19亿元，占营业收入的31.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 711927.07│ 31.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购90.10亿元，占总采购额的48.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 900998.23│ 48.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况
铝行业是国家重要的基础产业，铝及铝合金因其良好的导电性、导热性、延展性、抗蚀性、重量轻等特
点成为当前用途十分广泛的材料之一。除在建筑、交通运输、电气电子和包装等领域应用广泛外，光伏组件
、新能源汽车、铝制家具、低空经济、具身智能等领域应用也随之拓展。
电解铝行业：根据国家供给侧改革相关政策，电解铝产能置换继续严格执行，合规产能“天花板”已经
形成。近年来，国家陆续出台了《有色金属行业碳达峰实施方案》《2030年前碳达峰行动方案》《2024—20
25年节能降碳行动方案》《电解铝行业节能降碳专项行动计划》等一系列政策文件，支持企业通过设备节能
降碳改造、非化石能源替代、产业链协同绿色发展、数字化智能化升级等途径降低单位产品能耗和碳排放。
铝加工行业：随着新能源和新材料的发展，铝及铝合金的应用领域不断拓展。如在新能源领域，新能源
汽车、光伏用铝等用铝需求正在快速拉升，成为铝加工行业的主要增长点；铝制包装因其具有阻隔性优异、
保质期长、易回收再利用等优点，消费需求稳步增长；在智能手机、穿戴设备以及电视等电子消费领域，铝
因其强度高、重量轻等优点，应用增长较快；在新兴经济领域，低空经济、具身智能等已开辟铝材应用新赛
道，为铝材消费带来新增量。根据国家统计局数据，2025年1-6月，中国铝加工材累计产量3,276.8万吨，同
比增长1.3%。
近年来，随着铝加工市场需求结构的变化，部分铝加工企业进行了新增产能的投资，市场竞争日趋激烈
。公司将持续关注行业竞争情况和市场需求变化，加大产品研发及市场开发，借助“绿色、低碳、循环发展
”产业优势，提升市场竞争力。
（二）主营业务情况
公司主要业务为铝及铝精深加工，配套煤炭开采、火力发电、炭素等产业。公司产品包括易拉罐罐体料
、罐盖料、拉环料、新能源电池铝塑膜用铝箔、新能源电池集流体用铝箔、新能源电池极耳铝箔、高档双零
铝箔毛料、3C电子产品用高表面阳极氧化料、汽车板用料、油罐车用高性能板材、铝合金车轮、高纯铝锭等
，终端产品可广泛应用于易拉罐、利乐包、无菌包等快速消费品包装领域、新能源汽车领域及消费电子领域
等。
近年来，公司根据国家“碳达峰、碳中和、循环经济”等政策指引，以“绿色化、智能化、数字化”为
方向，持续优化产业布局，一是铝板块逐步实现“绿色水电铝+再生铝”双重低碳化布局，赋能下游铝精深
加工产品“绿色化、低碳化”；二是铝精深加工板块加大产品研发、市场开发及产能提升，实现以易拉罐罐
体料、罐盖料、拉环料、新能源汽车用铝等产品为主的产品体系，符合低碳、循环经济新要求。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对复杂多变的国内外形势，公司以“绿色化、智能化、数字化”为方向，紧盯年度经
营目标，持续开展降本增盈和管理提升等相关工作，实现营业收入105.74亿元，实现归属上市公司所有者净
利润7.07亿元，较去年同期上升59.55%。
（一）积极应对国内外市场变化，铝精深加工业务利润同比实现增长
报告期内，公司积极应对国内外市场变化，铝精深加工业务在实现产销稳定的情况下，产品加工费和净
利润同比均实现增长。2025年上半年，公司铝精深加工产品实现销量29.26万吨，净利润同比增加56.04%。
（二）完成中孚铝业24%股权收购，电解铝业务利润同比实现增长
报告期内，公司完成豫联集团持有的中孚铝业24%股权收购。本次收购完成后，公司持有中孚铝业股权
比例提升至100%，归属于上市公司股东的电解铝产能提升至75万吨/年。公司持续开展降本增盈各项工作，
叠加成本下降及销售价格上涨市场影响，利润同比实现增长。
（三）持续开展“绿色化、数字化、智能化”工作
报告期内，公司持续开展“绿色化、数字化、智能化”相关工作，一是采用合作或自建方式推进分布式
光伏项目建设，持续提升绿色能源消纳比例、优化能源消费结构。报告期内，新增并网装机约21.5MW；截至
报告期末，累计并网规模约达77.55MW。二是公司铝精深加工产品再生铝添加比例达到61%，产品碳足迹含量
进一步降低。三是电力板块燃煤清洁运输比例达到100%，电解铝业务氧化铝原料短途运输比例达80%，绿色
物流水平显著提升。
智能化、数字化方面，公司有序推进煤矿智能化改造项目等重点项目，员工劳动生产率进一步提高；开
展安全环保管理数字化平台建设，提升安全环保管理水平。
（四）强化科技创新，赋能公司可持续发展
报告期内，公司依托“国家企业技术中心”“河南省高效能铝基新材料创新中心”“河南省铝基轻量化
工程技术研究中心”等研发平台，围绕铝及铝精深加工主业不断增强自主创新能力，申请专利26件，获得授
权专利29件，其中获得授权《一种彩涂工艺中彩涂机的供料系统及其温控方法》《铝电解槽故障诊断方法》
《一种铝电解槽阴极电流分布调节装置及其调节方法》等发明专利3件；进行了“低掉渣低消耗阳极开发”
“超薄高耐蚀铝合金制备方法”“铝塑膜成品技术研究”“高档双零铝箔产品的研发”等8项重大科技项目
研发。
（五）实施员工持股计划并推出现金分红规划，提升投资者回报
报告期内，为完善公司法人治理水平，激发员工的主人翁意识，建立股东、员工及投资者成果共享、风
险共担机制，公司实施2025年员工持股计划。截至2025年8月12日，公司2025年员工持股计划已完成股票购
买，累计买入公司股票329,148,067股，占公司总股本的8.21%。
同时，为进一步推动公司建立科学、持续、稳定的分红机制，切实保护中小投资者的合法权益，公司制
定了《未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划》。如果公司生产经营情况良好、现金流充裕，具备
《公司章程》约定的现金分红的条件，计划2025年-2027年度每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的
可分配利润的60%（年内多次分红的，进行累计计算）。如果期初未分配利润为负数（存在未弥补亏损），
当年以现金方式分配的利润不少于期末可分配利润的60%。
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