经营分析☆ ◇600606 绿地控股 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
房地产开发；房屋及基础设施配套建设；金融信息服务；绿化工程；能源；汽车销售；酒店管理；物业管
理等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑及相关产业(行业) 894.13亿 49.53 31.05亿 39.22 3.47
房地产及相关产业(行业) 656.89亿 36.39 26.44亿 33.39 4.03
其他收入(行业) 341.05亿 18.89 17.40亿 21.98 5.10
内部抵销数(行业) -91.19亿 -5.05 865.99万 0.11 -0.09
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 697.43亿 38.64 11.96亿 15.10 1.71
华南地区(地区) 401.76亿 22.26 9.88亿 12.48 2.46
西南地区(地区) 258.04亿 14.30 13.58亿 17.15 5.26
华中地区(地区) 182.81亿 10.13 17.49亿 22.09 9.57
西北地区(地区) 132.21亿 7.32 3.25亿 4.11 2.46
华北地区(地区) 81.27亿 4.50 7.76亿 9.80 9.55
其他业务(地区) 67.91亿 3.76 12.88亿 16.26 18.96
东北地区(地区) 42.30亿 2.34 -1.66亿 -2.10 -3.93
海外地区(地区) 24.73亿 1.37 1050.56万 0.13 0.42
中国港澳台(地区) 3.61亿 0.20 -3446.40万 -0.44 -9.56
内部抵销数(地区) -91.19亿 -5.05 865.99万 0.11 -0.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑及相关产业(行业) 433.22亿 45.75 17.67亿 22.43 4.08
房地产及相关产业(行业) 342.89亿 36.21 37.89亿 48.07 11.05
其他收入(行业) 103.00亿 10.88 18.89亿 23.97 18.34
商品销售及相关产业(行业) 89.87亿 9.49 2.44亿 3.10 2.72
内部抵销数(行业) -24.02亿 -2.54 -169.82万 -0.02 0.07
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 400.34亿 42.28 43.64亿 55.38 10.90
华南地区(地区) 181.68亿 19.19 8.47亿 10.74 4.66
西南地区(地区) 139.74亿 14.76 2.94亿 3.73 2.10
华中地区(地区) 105.49亿 11.14 12.17亿 15.44 11.53
西北地区(地区) 86.43亿 9.13 8.34亿 10.58 9.65
华北地区(地区) 27.54亿 2.91 5939.87万 0.75 2.16
海外地区(地区) 14.85亿 1.57 1912.30万 0.24 1.29
东北地区(地区) 12.91亿 1.36 5535.69万 0.70 4.29
内部抵销数(地区) -24.02亿 -2.54 -169.82万 -0.02 0.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑及相关产业(行业) 1071.51亿 44.48 50.31亿 22.74 4.70
房地产及相关产业(行业) 1062.03亿 44.08 138.80亿 62.75 13.07
其他收入(行业) 359.86亿 14.94 29.02亿 13.12 8.06
内部抵销数(行业) -87.00亿 -3.61 3874.50万 0.18 -0.45
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1032.34亿 42.85 97.34亿 44.00 9.43
华南地区(地区) 434.56亿 18.04 20.27亿 9.16 4.66
西南地区(地区) 326.88亿 13.57 15.88亿 7.18 4.86
华中地区(地区) 276.93亿 11.50 40.70亿 18.40 14.70
西北地区(地区) 201.26亿 8.35 29.94亿 13.54 14.88
华北地区(地区) 113.37亿 4.71 -149.28万 -0.01 -0.01
其他业务(地区) 56.36亿 2.34 13.33亿 6.03 23.66
东北地区(地区) 34.21亿 1.42 3899.97万 0.18 1.14
海外地区(地区) 9.94亿 0.41 2864.35万 0.13 2.88
中国港澳台(地区) 7.55亿 0.31 60.91万 0.00 0.08
内部抵销数(地区) -87.00亿 -3.61 3874.50万 0.18 -0.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑及相关产业(行业) 582.02亿 50.42 28.69亿 22.42 4.93
房地产及相关产业(行业) 387.84亿 33.60 58.35亿 45.59 15.05
其他(行业) 134.75亿 11.67 32.44亿 25.34 24.07
商品销售及相关产业(行业) 77.60亿 6.72 7.80亿 6.09 10.05
内部抵销数(行业) -28.94亿 -2.51 -3425.82万 -0.27 1.18
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 486.28亿 42.13 68.32亿 53.38 14.05
华南地区(地区) 212.08亿 18.37 14.75亿 11.52 6.95
西南地区(地区) 173.49亿 15.03 7.22亿 5.64 4.16
华中地区(地区) 135.68亿 11.75 21.14亿 16.52 15.58
西北地区(地区) 107.91亿 9.35 13.32亿 10.41 12.34
华北地区(地区) 36.94亿 3.20 1.43亿 1.12 3.87
海外地区(地区) 16.03亿 1.39 3133.88万 0.24 1.95
东北地区(地区) 13.80亿 1.20 7873.12万 0.62 5.71
内部抵销数(地区) -28.94亿 -2.51 -3425.82万 -0.27 1.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售38.16亿元，占营业收入的2.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 381568.34│ 2.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购34.90亿元，占总采购额的1.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 349044.54│ 1.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司是一家总部位于中国上海的跨国经营企业，同时也是跻身《财富》世界500强的大型综合性企业集
团。多年来，公司始终坚持产业经营与资本运作双轮驱动的核心战略，坚持“走出去”与“引进来”同步发
展，已在全球范围内形成了以房地产、基建为主业，以金融、能源、消费等综合产业为重要增长极的多元化
、协同化发展格局。
新形势下，公司积极提升老赛道、大力开辟新赛道。一方面持续提升房地产、基建两大核心主业，夯实
发展基本盘。另一方面，敏锐把握国家大力扩内需、促消费的结构性机遇，依托金融、能源、消费等产业基
础，通过业务模式与服务创新，加快培育增长新引擎。
（一）提升夯实老赛道
1.房地产业务。长期以来，房地产都是公司的核心主导产业。公司具有国家住建部批准的房地产开发一
级资质，开发规模、产品种类、品质品牌均处于行业领先地位，在住宅、超高层、大型城市综合体、高铁新
城、特色小镇、会展中心、现代产业园等领域均具有较强竞争力。公司开发的房地产项目遍及全国30个省（
直辖市、自治区）160余座城市。与此同时，公司已成功进入美国、英国、加拿大、澳大利亚等海外地区进
行项目开发运营，积累了较为丰富的海外经营经验。公司项目业态主要包括住宅和商办两大类。住宅项目开
发完成后基本用于出售；商办项目除大部分出售外，也有部分保留用于出租及商业、酒店运营。
公司房地产业务经营稳健。一是项目盘活去化实现新突破。公司持续创新市场化销售，打造假日营销、
推进以旧换新、加强商办租售协同等各项措施，累计完成去化金额681亿元，比去年同期增加6.5%。实现房
地产合同销售面积797万平方米，比上年同期增加21.9%；二是资产运营质量进一步提升。打造首店经济带动
招商运营改善，通过集团统筹、跨区域联动，推动上海黄浦缤纷城、合肥中央广场等项目，落地“首店经济
+场景焕新”，带动运营提升。三是绿地“好房子”标准全面落地。推动“好房子”标准在25个项目落地，
并在产品展示、客户体验、价值提升、成本投入等维度初见成效，太原新里城四期、牡丹江滨江峯汇等四代
宅项目实现热销，天津国展东项目入围住建部“好房子”国家标准图集。
2.基建业务。公司大基建产业抓住国家全面加强基础设施建设、构建现代基础设施体系的机遇，运用建
筑工业化、数字化、智能化、绿色化发展理念，通过掌握先进技术、创新商业模式、改革体制机制、吸聚优
质资源，实现内生增长与资本运作双轮驱动，逐渐形成了房屋建设与基础设施建设并重，涵盖投资建设、建
筑设计、工程施工、建筑装饰、运营维护、绿色建材、设备制造、建筑材料贸易等业务领域的大基建全产业
链。截至2025年12月31日，公司大基建板块在建项目总金额为5,547亿元。
公司大基建产业具有独特的竞争优势。业务范围覆盖全球20多个国家和地区，业务规模位居行业前列。
公司大基建板块核心成员企业都是所在省市的龙头企业或专业领域的领先企业，具有广泛的区域影响力和强
大的区域深耕能力。公司大基建板块能够充分发挥全产业链竞争优势以及各成员企业的资源优势，大力推广
运营+施工、代建+施工、文旅+施工、产业+施工等新业态、新模式，为业主提供综合开发、建设、运营等一
揽子服务，有利于获取大市场、大客户、大项目。
公司大基建产业具有较强的科技与设计能力。公司大基建产业坚持拥抱科技，走科技引领、设计驱动道
路，努力打造服务主业发展、具有自身特色的行业领先技术，构筑符合国家产业方向的高端、高新、高效产
业体系。在BIM正向设计、大跨度钢结构工程、旧工业厂房更新、高速公路、大型桥梁、隧道盾构、玄武岩
纤维材料研制、塔式起重机制造、装配式部品部件生产等领域处于业内领先水平。具有工程设计甲级资质36
项，涵盖建筑、市政、公路、建筑智能化等领域。
公司大基建产业具有全面的工程资质体系。具有施工总承包特级资质25项，包括建筑工程19项、市政公
用工程3项、公路工程3项；具有施工总承包壹级资质154项，涵盖建筑、市政、冶金、公路、矿山、机电、
电力、港口与航道、水利水电、石油化工等10个工程领域；具有专业承包壹级资质396项，涵盖钢结构、输
变电、桥梁、隧道等19个工程领域。
公司大基建产业获得了一批荣誉奖项，累计获得“中国土木工程詹天佑奖”20余项、“中国建设工程鲁
班奖”100余项、“国家优质工程奖”近200项。
（二）开辟培育新赛道
1.金融产业。金融产业是公司重点布局的产业板块之一。公司依托自身品牌及资源优势，在严控风险的
前提下，积极拥抱金融行业变革，主动调整经营策略，已形成了“数字金融+供应链金融+特殊机会投资+资
本经营”的“3+1”业务格局。
（1）数字金融业务。综合运用人工智能、区块链等技术，前瞻性布局Web3.0产业生态。在新加坡成立
绿联国际银行，为中小微企业及科技创新型企业提供供应链金融、结构性融资、现金与支付等业务，并拟发
行贸易代币、数字支付代币等创新业务，已成为业内美誉度较高的友好银行。通过持有的香港数字资产咨询
服务（VA4号）及数字资产投资组合管理（VA9号）牌照，依靠完善的技术实力、风控体系和合规运营能力，
开展多元化的数字资产产品与服务。
（2）供应链金融业务。通过自主研发的绿金供应链科技平台，聚焦成品油、汽车、大宗粮食等商品的
供应链金融业务。运用AI、大数据、区块链、云计算等科技手段，建立多方协作架构和信任机制，确保货物
可视化跟踪及电子监控，创新实现基于存货动态质押监管的贸易融资，为海内外上下游企业提供从商品采购
、物流配送、销售拓展，到仓单融资、资产处置的全流程增值服务。
（3）特殊机会投资业务。贯彻监管部门对防范化解房地产、金融机构等重点领域风险的重点任务要求
，聚焦重点区域的不动产破产重整，通过“代建+运营”管理模式，推进投行化的投资与处置。响应中央与
地方先后出台的并购重组支持政策，利用投行手段，通过组建境内外并购基金等形式，聚焦新质生产力强链
补链、传统行业转型升级等重点方向，探索投资机遇。
（4）资本经营业务。开展资产管理、并购重组和产业基金等资本经营业务。一是大力抓并购重组业务
，重点关注成长型企业，寻找并储备了一批并购重组标的。二是联合外部机构，在公司重点发力的战略方向
设立专项并购基金。三是进一步打造产融结合平台，不断挖掘和盘活公司体系内的存量资产并实现产业资本
化。
2.能源产业。公司深化改革创新，主动对接头部资源企业，与中煤集团、国家能源集团、晋控集团、陕
煤集团等大型煤炭企业，以及内蒙古伊东集团、国源煤矿以等多家大型煤矿建立长期战略合作关系，签订长
期协议，推动煤炭采购渠道从单一化向多元化转型，增强了电煤供应的稳定性。
公司以创新思维构建“布局合理、调度高效、保障有力”的储备应急网络，确保煤炭资源“储得足、调
得快、用得上”。与国铁、蒙华等铁路运输企业紧密合作开展煤矿坑口发运业务，在北方秦皇岛港、曹妃甸
港和南方太仓港建立了煤炭储备基地，通过优化区域布局、库存调度、动态补给全流程，总储备能力突破百
万吨，以“蓄水池”效应筑牢“煤炭粮仓”根基。
公司以体制机制改革为抓手，锚定“赋能能源产业、服务保供大局”核心目标，创新央地合作模式，与
中煤集团设立合资航运公司，形成“战略同向、资源同享、发展同步”的合作格局，合力打造千万吨级配送
能力，构筑“矿路港航”全产业链保供体系，增强电煤灵活调配能力。
3.消费产业。
（1）商贸。在我国加快构建国内国际双循环相互促进的新发展格局背景下，公司以服务对接进博会为
出发点和落脚点，依托进博会常年交易服务平台——绿地全球商品贸易港，通过引资源、促交易、畅流通、
优服务、强品牌等方式，持续提升发展能级，满足居民消费升级需求。公司高能级打造绿地全球商品贸易港
核心平台，立足“建平台、引客商、促成交、发新品、办展会、优服务、做延伸”，整合上游采购、贸易服
务、展示交易、物流仓储、零售分销等功能服务，全力打造“绿地全球商品贸易港”核心平台，深度服务和
对接进博会、消博会等国家级展会，使之成为立足上海、服务长三角、辐射全国的具备商贸全产业链功能的
进口商品集散地、首发地。公司着力锁定优势资源。依托贸易港平台优势，优化全球供应链，扩大和丰富食
品及农产品、消费品等进口品类，助力海外客商快速进入全国市场。提升商业运营能级。加强商业综合体运
营管理，优化商业资源配置，着力打造区域型的明星购物中心，持续提升销售及客流，培育商管核心竞争力
。加快轻资产管理输出，扩大管理规模及品牌影响力。
（2）酒店旅游会展。2025年，酒店、旅游、会展行业仍然处于关键转型期，绿地酒店旅游集团“一核
两翼”战略布局稳固。
酒店方面现拥有“铂瑞”、“铂骊”、“铂派”等多个品牌序列，可满足商务、会议、休闲、度假等不
同的细分市场的需求。
旅游方面全国分子公司及分支机构25家，旗下拥有三家5A旅行社“上航旅游”、“上航假期”和“东航
国旅”，以及国央企商旅服务首选品牌“东美航旅”。现为中国旅行社协会航旅分会执行会长单位，中国旅
行社协会入境旅游分会副会长单位，上海市旅游行业协会商旅分会会长单位及上海市浦东新区旅游业协会会
长单位。上航旅游围绕“2+3”相关多元化战略，以旅行社、航旅目的地为两大核心主体，同时积极拓展商
务差旅、会展会奖、空港服务三大业务板块，构建“航空+文旅”的航旅生态圈，致力于成为全球布局、受
人尊敬的综合旅游运营商。
会展方面有绿地斐然和绿地汉诺崴两家会展运营公司，有南昌绿地国际博览中心、济南黄河国际会展中
心、西安临空会展中心、兰州新区丝路绿地国际会展中心4个自营会展场馆和余姚中塑国际博览中心1个轻资
产运营的会展场馆。2025年，自营场馆，经营质量稳中有进，全年共承接合作展会活动103场次，展览总面
积达到215万平方米，展览面积同比提升32.7%；运营品质持续提升，在营场馆累计获得行业各类奖项及荣誉
超30余项；主业相关的多元化探索成果显著，主场服务成为新增长极，自办展IP培育取得阶段性突破，南昌
、兰州成功打造并运营区域消费展与产业展，实现品牌与经济效益双收；创新业态层出不穷，品牌管理输出
、职业技能大赛、长租球馆、影视拍摄等非传统业务在各场馆蓬勃开展，有效提升了场地利用效率与综合收
益。此外，轻资产发展踏上新台阶,年内签约并运营了余姚中塑国际会展中心和进贤国际会展中心两个场馆
项目，中标赣南城乡特色经济文化融合博览中心咨询服务项目，进一步拓展了轻资产输出服务链，成功引入
并落地国际展会IP——2025世界低空经济峰会，完成了“会展综合服务商”的运营体系搭建。
公司酒店旅游板块获得了多项荣誉。其中，酒店旅游集团荣获了“2024年度文旅集团MBI百强品牌”、
“中国饭店集团60强”、“2025中国酒店集团规模TOP50”等称号；上航旅游集团蝉联“中国旅行社品牌20
强”称号。
（3）汽车服务。汽车出口业务平稳启航。围绕“贸易链路打通、后市场布局、属地化运作”三大方向
，搭建新能源汽车出口平台，打通了上下游出海链路。与多家主流车企建立稳固合作，获得一批国产知名品
牌的海外经销权；深入布局中东、美洲及北非市场，与多家海外头部经销商建立战略合作。截至2025年12月
，绿地汽车服务集团主要销售品牌有劳斯莱斯、玛莎拉蒂、保时捷、宝马、MINI、林肯、凯迪拉克、沃尔沃
、捷尼赛思、东风本田、广汽丰田、别克、路特斯等，分别在上海、武汉、南昌、上饶、九江、哈尔滨、齐
齐哈尔、大庆、牡丹江、长春、延吉、松原、淮安、泰州、太原、台州共16个城市设立了30家4S店。
二、报告期内公司所处行业情况
公司是一家总部位于中国上海的跨国经营企业，同时也是跻身《财富》世界500强的大型综合性企业集
团。多年来，公司坚持产业经营与资本运作双轮驱动，坚持“走出去”与“引进来”同步发展，已在全球范
围内形成了以房地产、基建为主业，金融、消费等综合产业并举发展的企业格局。
（一）房地产
2025年，中国房地产市场经历了深度调整与转型。尽管多项核心指标仍呈同比下降态势，但一系列精准
施策已开始显现效果，市场逐步从量变走向质变，新旧模式转换加速推进。政策组合拳协同发力，稳市场与
防风险并重，针对房地产市场下行压力，中央与地方政府从供需两端协同发力。住房城乡建设部明确“持续
用力推动房地产市场止跌回稳”，政策工具更加精准多样。在需求端，各地灵活调整限制性措施，通过“因
城施策”调减限购条件、降低购房门槛。在供给端，重点推进“保交房”攻坚战，通过房地产融资协调机制
，继续将合规项目纳入“白名单”予以融资支持。收购存量商品房用作保障性住房、推进城市更新和城中村
改造等举措，也在优化供给结构的同时助力消化库存。
1.商品房销售。低位企稳，积极迹象初显。从国家统计局的数据看，2025年，全国新建商品房销售面积
88101万平方米，同比下降8.7%；销售额83937亿元，同比下降12.6%。尽管整体销售规模尚未扭转同比下降
态势，但环比已呈现企稳迹象。部分热点城市表现活跃，例如北京、上海等一线城市新房及二手房成交量均
达到年内新高。市场信心的逐步修复，得益于政策效果的叠加释放。
2.开发投资。规模调整深化，行业加速出清。开发投资方面，市场出清力度加大。2025年，全国房地产
开发投资82788亿元，同比下降17.2%。房屋新开工面积、施工面积和竣工面积同比也均有下降。这一方面反
映了市场对新开工项目的投资更为审慎，另一方面也说明行业正在加速处理旧库存，为构建新发展模式创造
条件。有分析指出，开发投资与销售规模逐渐趋向平衡，意味着行业现金流状况可能得到改善。
3.金融支持与到位资金。精准滴灌，保障合理需求。金融政策在2025年体现出更强的协同性和精准性。
在坚持“房住不炒”的前提下，金融资源更注重流向“白名单”项目和有真实需求的支持领域。2025年，房
地产开发企业到位资金93117亿元，同比下降13.4%。降幅相对较小，反映了金融支持政策在一定程度上的托
底作用。
（二）基建
2025年，建筑行业整体增长乏力，受房地产投资持续下滑、地方政府财力约束等因素影响，行业总产值
出现负增长。
1．行业规模收缩。根据中国建筑业协会数据，2025年全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企
业完成总产值303818亿元，同比降低5.43%；完成竣工产值121648亿元，同比降低10.05%。建筑业增加值864
25亿元，同比降低1.1%。房屋建筑施工面积113.52亿平方米，同比减少15.03%。
2.基建投资增速转负。2025年，全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下
降2.2%。这是自2014年以来该指标首次出现年度负增长，结束了此前多年的平稳增长态势。投资增速呈现“
前高后低”格局，与地方财政紧平衡及优质项目储备有限有关。不过，电力、热力、燃气及水生产和供应业
投资仍保持较快增长，同比增幅达9.1%。
3.对外承包逆势增长。在国内市场承压的背景下，对外工程承包成为亮点。全年对外承包工程完成营业
额12773亿元，比上年增长8.1%，其中对共建“一带一路”国家完成营业额占比达85.4%。
（三）金融
2025年，金融领域在服务实体经济、培育新动能方面持续发力，资本市场改革深化，数字与绿色经济成
为重要增长极。
1.资本市场方面。在“并购六条”等政策推动下，并购重组市场活跃度显著提升。2025年A股上市公司
披露重大资产重组超200单，其中已完成重大资产重组93单，总交易金额超4655亿元。交易标的集中于半导
体、信息技术、高端装备制造等“硬科技”领域。IPO市场同步回暖，全年A股IPO募集资金总额1205亿元，
同比增长96.56%，科技创新企业成为主力军。
2.数字经济方面。数字经济继续成为经济增长的核心引擎。据测算，2025年我国数字经济增加值有望达
到49万亿元，占GDP比重约35%。国家层面印发《2025年数字经济发展工作要点》，着力释放数据要素价值、
筑牢数字基础设施、推动数实融合。区块链、人工智能等技术在普惠金融、供应链金融等领域的应用深化，
提升了金融服务效率与风控能力。
3.绿色经济方面。全国碳市场建设取得关键进展，首次扩围至钢铁、水泥、铝冶炼行业，纳入管理的重
点排放单位增至3378家。2025年，全国碳排放权交易市场配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%；成交额146
.30亿元。温室气体自愿减排交易市场（CCER）进入常态化交易，全年成交量884.41万吨，成交额6.26亿元
。建筑、工业等领域的绿色节能改造市场需求持续增长，企业碳中和行动日益深入
（四）消费
1.商贸
2025年，扩内需促消费政策持续显效，消费市场总体保持平稳增长。根据国家统计局数据，全年社会消
费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%。其中，商品零售额443220亿元，增长3.8%；餐饮收入57982亿
元，增长3.2%。升级类商品消费旺盛，限额以上单位通讯器材、文化办公用品、体育娱乐用品类零售额分别
增长20.9%、17.3%和15.7%。全国网上零售额159722亿元，增长8.6%，其中实物商品网上零售额占社零总额
比重达26.1%。以旧换新政策带动大宗消费，全年带动相关品类销售额约2.61万亿元。
2.酒店旅游会展
2025年，随着消费场景恢复，酒店、旅游、会展行业在结构性调整中寻求新的发展机遇，市场呈现分化
与转型并存的态势。
酒店业在“供大于求”的存量竞争格局下继续承压运行。截至2025年底，全国住宿业设施总数约57万家
，客房总规模达1927.8万间，其中酒店业设施近35万家，客房总数1764.3万间。尽管节假日出行热度高涨，
但行业整体经营效益面临挑战。2025年上半年，全国酒店整体平均每间可售房收入同比下降5%，平均入住率
和平均房价双双下滑。市场呈现明显的“K型分化”，高端酒店平均房价同比下降5.2%，而定位精准的中端
酒店平均每间可售房收入则逆势增长8.7%。连锁化成为行业主流趋势，截至2025年末，连锁酒店客房数达70
7万间，连锁化率约为40.09%。为应对激烈竞争，酒店纷纷通过智能化改造降本增效，并加速向“有限服务
”和品牌化、差异化运营转型。
旅游业在政策支持和需求多元化驱动下展现出强大活力与韧性。根据文化和旅游部数据，2025年全年国
内居民出游65.22亿人次，同比增长16.2%；国内居民出游总花费达6.30万亿元，同比增长9.5%，均创历史新
高。农村市场成为突出增长引擎，农村居民出游人次和花费同比增速分别达22.6%和21.4%。入境旅游市场全
面复苏，全年入境游客15450万人次，同比增长17.1%，其中外国游客3517万人次；入境游客总花费1311亿美
元，同比大幅增长39.2%。免签政策效应显著，通过免签入境的外国人达3008万人次，同比增长49.5%。旅游
消费呈现从传统观光向深度体验转变的趋势，文化旅游、生态旅游、体育旅游等融合业态持续升温，“反向
旅游”“县域游”成为新潮流。
会展业整体规模再创新高，与产业融合更加深入。根据中国贸促会发布的《2025中国展览经济发展报告
》，2025年中国共举办经贸类展会4095项，展览总面积达1.59亿平方米，同比分别增长6.53%和2.5%，两项
核心指标均刷新历史纪录。区域发展更趋协调，中、西部地区展会数量增速（分别为11.51%和14.94%）显著
高于全国平均水平。行业国际化水平持续提升，中国有28个展会入选国际展览业协会（UFI）全球商展100大
榜单，位居全球第二。展览馆市场规模持续扩大，实际运营展览馆数量达224个，同比增长17.89%。会展业
已从单纯的“展产品”向“链产业”深度升华，成为推动产业协作、激活城市经济的重要平台。
3.汽车服务
2025年，在一系列促消费政策支持下，中国汽车市场顶住压力，产销规模再创历史新高，产业结构升级
与高质量发展特征显著。
根据中国汽车工业协会数据，2025年我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4
%和9.4%，产销量连续17年稳居全球第一，且连续三年保持在3000万辆以上规模。其中，乘用车市场迎来里
程碑式突破，全年产销首次双双突破3000万辆，分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2
%。
新能源汽车继续扮演市场增长的核心引擎。2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，
同比分别大幅增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%
，市场渗透率较上年同期提升7个百分点。尤其值得注意的是，若仅考察国内市场（剔除出口），新能源汽
车国内销量占比已突破50%，标志着国内市场动力结构的历史性转变。
中国品牌竞争力持续增强，市场主导地位进一步巩固。2025年，中国品牌乘用车销量达2093.6万辆，同
比增长16.5%，市场占有率达到69.5%，较上年同期提升4.3个百分点。这意味着，2025年中国每卖出10辆乘
用车中，就有近7辆是中国品牌。
汽车出口依然是拉动增长的重要力量。2025年，我国汽车出口达到709.8万辆，同比增长21.1%。其中，
新能源汽车出口261.5万辆，同比激增1倍，成为出口增长的主要驱动力。
尽管市场取得了超预期增长，但行业也面临挑战。2025年四季度，在国补政策调整等因素影响下，车市
增速有所放缓，12月国内汽车销量同环比均出现明显下滑。传统燃油车国内销量为1342.7万辆，同比下降4%
。展望2026年，中汽协预测汽车总销量将达3475万辆，同比增长约1%，行业将从追求规模扩张转向更注重高
质量发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年，是很不平凡的一年。在这一年里，我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持
续推进，改革开放迈出新的步伐，但经济运行压力仍然较大，供强需弱矛盾较为突出。特别是房地产及上下
游关联行业，仍在经历深刻的调整，各项工作难度加大。面对这种复杂的外部环境，集团上下围绕“稳经营
、促转型、防风险”的工作主线，落实“盘活存量、突破增量、增加流量、用好变量、提升质量、稳定总量
”的基本方略，狠抓各项重点工作攻坚突破。经过艰苦的努力，保持了企业基本面总体稳定，进一步积累了
企稳向好的势能，成绩十分来之不易。
2025年，也是“十四五”的收官之年。在过去的五年里，世界格局、中国经济、房地产行业均发生了十
分深刻的变化，公司经历了自成立以来最严峻的挑战。面对惊涛骇浪的洗礼，公司上下凝心聚力、勇毅前行
，在风雨中稳住了总体局面，守住了一条安全
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