经营分析☆ ◇600609 金杯汽车 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
设计、生产和销售汽车零部件
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 38.32亿 84.11 6.42亿 86.55 16.76
商业(行业) 5.23亿 11.48 3183.68万 4.29 6.09
其他业务(行业) 2.01亿 4.40 6789.67万 9.15 33.84
─────────────────────────────────────────────────
零部件-内饰(产品) 20.34亿 44.64 4.57亿 61.59 22.46
零部件-座椅(产品) 17.98亿 39.47 1.85亿 24.97 10.30
其他(产品) 7.24亿 15.89 9973.35万 13.45 13.78
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 42.90亿 94.18 6.60亿 88.91 15.37
其他(地区) 2.65亿 5.82 8225.34万 11.09 31.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零部件(产品) 18.68亿 87.63 3.01亿 97.29 16.10
其他服务(产品) 1.63亿 7.66 204.17万 0.66 1.25
贸易类(产品) 1.00亿 4.71 633.52万 2.05 6.31
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 21.04亿 98.69 3.01亿 97.40 14.31
其他地区(地区) 2794.58万 1.31 804.29万 2.60 28.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 37.22亿 85.24 6.52亿 87.21 17.52
其他业务(行业) 3.44亿 7.88 8109.57万 10.85 23.56
商业(行业) 3.00亿 6.87 1450.01万 1.94 4.83
─────────────────────────────────────────────────
零部件-内饰(产品) 20.40亿 46.73 4.77亿 63.79 23.38
零部件-座椅(产品) 16.82亿 38.52 1.75亿 23.42 10.41
其他(产品) 6.44亿 14.76 9559.58万 12.79 14.84
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 40.19亿 92.04 6.66亿 89.04 16.57
其他(地区) 3.47亿 7.96 8195.24万 10.96 23.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零部件(产品) 21.24亿 94.37 3.18亿 98.01 14.99
贸易类(产品) 1.06亿 4.71 423.55万 1.30 3.99
其他服务(产品) 2074.00万 0.92 222.32万 0.68 10.72
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 22.33亿 99.21 3.14亿 96.69 14.07
出口(地区) 1763.14万 0.78 1083.73万 3.34 61.47
华东地区(地区) 8.65万 0.00 -8.93万 -0.03 -103.21
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售41.10亿元，占营业收入的90.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│华晨宝马汽车有限公司 │ 381640.52│ 83.78│
│合计 │ 411037.60│ 90.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.86亿元，占总采购额的44.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 158554.18│ 44.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务情况
报告期内公司的主营业务是设计、生产和销售汽车零部件，主要产品包括汽车饰件、整椅、照明系统组
件、电池组件、三电冷却系统组件等，主要客户为华晨宝马。报告期，公司实现少量供货于理想、红旗，并
服务于奔驰、大众、小米、小鹏、吉利等终端客户。
报告期，公司实现营业收入45.55亿元，同比增长4.34%。公司凭借超高标准的品控体系、高效稳定的交
付质量与快速响应能力，获得越来越多客户的认可与信任。
（二）公司经营模式
公司的具体经营模式为采购、生产、销售、售后服务四个环节。
在采购环节，下属企业均已建立了完善的原材料采购体系，包括合格供应商的选择、日常采购控制以及
供应商的监督考核。采购部门根据生产部门的月度生产计划制定采购计划并予以实施。部分采购按照整车厂
的要求采取定点采购的方式，以保证原材料的质量、稳定性和交货期限。
在生产环节，汽车零部件企业根据整车厂的订单，编制生产计划、组织生产、检验交付产品，其中部分
非核心零部件外包给二级、三级零部件供应商。公司采用精益生产管理方式，严格执行质量管理和安全生产
工作，确保产品检验、设备运行的可追溯性控制。
在销售环节，零部件企业主要通过招投标、商务洽谈等方式获取订单，由于大部分汽车零部件需要前期
与整车厂共同开发设计，实验检验，然后才能进行批量生产，所以零部件企业的销售合同大部分都要直接洽
谈。在批量生产出汽车零部件后，直接向整车厂供货出售或者向零部件一级供应商供货。
在售后服务环节，零部件企业主要针对整车厂的反馈，给予及时解决问题，日常管理采用盯住产品的一
次合格率和PPM（百万产品不良率）指标的方式提高售后服务质量。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为汽车整车和零配件行业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行
业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零件及配件制造”（C3670）。
三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官、“十五五”谋篇布局的关键之年。公司上下认真贯彻落实公司董事会的
部署和要求，紧扣高质量发展主线，坚持“稳、新、快”工作策略，以项目为中心，聚力攻坚、提质增效。
报告期内，公司营业收入保持增长，经营基本盘持续稳固，发展态势稳中向好，取得了来之不易的成绩，为
推动“十五五”高质量发展奠定坚实基础。
（一）主要经营指标完成情况
报告期，公司实现营业收入45.55亿元，同比增长4.34%；公司实现归属于上市公司股东的净利润2.35亿
元，同比下降38.47%，基本每股收益0.18元。报告期末，公司总资产43.92亿元，比年初增长20.56%，归属
于上市公司股东的净资产16.42亿元，比年初增长17.77%。报告期末，资产负债率51.19%，比年初下降4.09
个百分点。从整体看，公司运营基本盘稳固，业务韧性与经营稳定性进一步增强。
（二）业务拓展稳中有进，多元布局成效凸显
一是深耕宝马业务，巩固基本盘。做到逢单必争、有单必夺。报告期内，所属企业新增宝马定点项目，
全生命周期收入约62.7亿元。宝马2系整椅“零缺陷”投产，X3门板、2系仪表板等顺利量产，电动X3仪表板
等项目稳步推进。2003年公司获得首个宝马业务距今已逾20年，公司凭借超高标准的品控体系、高效稳定的
交付质量与快速响应能力，获得宝马的认可与信任，保持了长期稳定的合作关系，为公司创新发展、开拓进
取奠定了坚实的基础保障。二是加快多元市场开拓，优化客户结构。报告期，公司实现对理想、红旗供货，
并服务于奔驰、大众、小米、小鹏、吉利汽车等终端客户，形成客户多源稳定态势。
（三）项目攻坚多点突破，合作模式持续创新
公司坚持以机制创新驱动项目突破，全面优化项目管理体系，全年对接百余家潜在合作伙伴，部分项目
已签署意向协议，推进电池类、轻量化类、底盘类等领域的多个项目。投资1.58亿元战略控股中拓科技，吸
收掌握核心技术、拓展多元化客户渠道。分4年认缴出资2.4亿元参设沈阳汽车产业投资基金，布局新兴产业
。与国内优秀座椅供应商轻资产合作，高效导入本地新增整车厂座椅订单、优化市场结构。与京东汽车达成
战略合作，围绕整车营销、售后服务与供应链协同突破。建成投用金杯李尔全球化CKD中心，迈出零部件产
业国际化布局的关键一步。创新合作路径，与欧洲电动商用车企业E-Works达成战略合作意向。
（四）运营质效持续提升，内生动能有效增强
公司坚持向管理要效益、向改革要活力，持续优化运行管控、深化体制机制改革、推进数智化转型，全
面提升运营质量与发展效率。一是优化运行管控实现降本增效。持续完善“五分法”管控模式，深化精益管
理，组织经验交流与对标提升，加强运行调度与专项帮扶，子公司部件物流实现利润突破。二是持续深化体
制机制改革。系统推进“四个结构”改革，科学制定“十五五”发展规划，优化产业布局和产权结构。纵深
推进三项制度改革，实行经理层契约化管理。三是推进数智赋能，启动公司总部数字化转型，3家所属企业
通过数字化试点评估，多家参与国家级智能制造优秀场景评审。深化产学研协同，加强科技创新，2025年共
获得授权专利11项，其中发明专利5项、实用新型专利6项。金杯李尔、金杯延锋等企业在关键工艺与自制设
备上实现重要突破。
（五）现金分红实施落地，投关管理有序推进
报告期，公司实施完成了资金总额为5,044.51万元（不含相关交易费用）的回购股份注销工作，间接实
现现金分红；公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.23元（含税），以报告期末总股本1,304,558,558股
计算，合计拟派发现金红利3,000.48万元（含税）；公司2025年度以现金分红和回购注销金额合计8,044.99
万元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例34.24%。实现了对股东正向回馈的良性互动。公司组织开
展机构分析师、机构投资者的线上、线下调研，强化与投资者的沟通交流，及时、准确披露应当披露的各项
信息，加强舆情监控，强化合规治理。
四、报告期内核心竞争力分析
经过多年积淀与发展，公司在客户资源、组织管理、成本控制、研发创新、产业链协同等方面形成较为
突出的核心竞争优势，为稳健可持续发展提供有力支撑。
（一）良好的客户关系
公司与华晨宝马是长期合作伙伴，2003年公司获得首个宝马业务，距今已逾20年。公司凭借超高标准的
品控体系、高效稳定的交付质量与快速响应能力，获得客户认可与信任。华晨宝马业务是公司的基本盘，为
公司创新发展、开拓进取奠定了坚实的基础保障。
（二）高效的组织运营
旗下零部件企业引入集成热压和注塑的ChyM（模压注塑混合成型）工艺、视觉智能系统、照相防错系统
、水溶性胶自动喷涂线等先进工艺与设备，打造高度智能化、集成化的内饰生产系统；运用机器人自动连接
螺栓工作站及装配生产线自动运输车，实现座椅生产环节精准高效；部分管理环节接入二级供应商自动排序
系统，实现从信息接收到订单分解、信息回传的全流程自动化。核心企业完成PDM系统建设，搭建起统一的
研发数据管理平台，通过工业互联网+融入和数字化车间的应用，实现了对制造全过程的动态跟踪识别与产
品质量监控，为产品质量追溯提供了有力支撑。
（三）较强的成本优势
公司始终将成本管控作为核心竞争力打造的关键环节，从生产、库存、工艺等全维度充分挖掘降本空间
。面对整车厂产品生命周期缩短、工程变更频繁的挑战，通过及时增强生产线灵活性、合理调配人员、统筹
整合资源、优化库存管理、减少费用支出等措施，构建较强成本竞争优势。
（四）持续的技术能力
公司高度重视新产品和新工艺研发，并将技术人才培养作为重要发展目标。报告期内，总部及控股企业
全年研发费用支出2.02亿元，现旗下已拥有4家高新技术企业、1家科技型中小企业、1家两化融合管理体系A
A级企业、4家专精特新中小企业，设有1个国家CNAS级试验室、3个省级技术中心、3个省级智能工厂、2个国
家级绿色工厂以及2个省级工业设计中心。在2025年的产品研发过程中，内饰、座椅等领域共获得授权专利1
1项，其中发明专利5项、实用新型专利6项。截至2025年末，内饰、座椅等领域累计获得授权专利201项，其
中发明专利38项，实用新型专利161项，外观设计专利2项。
（五）多元的产业布局
公司业务覆盖汽车座椅、内饰、底盘、安全系统等核心零部件，并延伸至汽车销售、生产服务等领域。
报告期内，公司新并购控股中拓科技，战略切入轻量化零部件领域，服务于红旗、理想、小米、大众等车企
，完善了零部件产品和客户矩阵。报告期公司客户实现多元化，有效提升公司核心竞争力。公司协同华晨宝
马参与设立沈阳汽车产业投资基金，聚焦汽车产业链电动化、智能化、轻量化方向布局优质标的，强化产业
链协同效应，进一步巩固核心竞争力。
五、报告期内主要经营情况
报告期末，公司总资产43.92亿元，比年初增长20.56%，归属于上市公司股东的净资产16.42亿元，比年
初增长17.77%。
报告期，公司实现营业收入45.55亿元，同比增长4.34%；零部件内饰业务实现主营业务收入20.34亿元
，同比下降0.33%，零部件内饰销售45.54万台套，同比增长18.67%；零部件座椅业务实现主营业务收入17.9
8亿元，同比增长6.93%，零部件座椅销售20.35万台套，同比增长7.45%。报告期，公司实现归属于上市公司
股东的净利润2.35亿元，同比下降38.47%，基本每股收益0.18元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、2025年汽车整车市场发展概述
根据中国汽车工业协会分析，“十四五”期间，在党中央、国务院领导下，在各级政府主管部门指导下
，在全行业企业共同努力下，汽车行业取得多方面突破，产销规模突破3,000万辆，营业收入突破10万亿，
出口跻身世界第一，电动化与智能化、网联化加速融合，形成产业领先优势。刚刚过去的2025年，是“十四
五”规划收官之年，汽车行业继续展现出强大的发展韧性和活力，多项指标再创新高，实现“十四五”圆满
收官。2025年，汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史
新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车
市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能
源汽车产销超1,600万辆，国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量，对外贸易呈现出较强韧性
，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。
2、2025年汽车零部件市场发展概述及公司所处行业地位
汽车零部件行业是汽车制造专业化分工的重要组成部分，汽车零部件生产企业主要向整车生产企业提供
配套零部件。随着我国汽车市场规模扩大和全球化采购迅速增长，我国汽车零部件产业供应体系逐步完善，
形成了全球规模最大、品类齐全、配套完整的产业体系，我国已深度融入全球供应链体系，成为重要的生产
和供应基地。在政策支持、市场扩容、技术创新及全球供应链本土化趋势共同驱动下，我国汽车零部件行业
正由规模增长转向高质量、高附加值、全球化发展，具备技术创新、质量管控、成本控制与快速响应能力的
企业，将迎来更大发展机遇，在全球产业格局中占据更重要地位。
公司专注高端汽车零部件研发与制造，深耕整车配套关键领域，依托智能制造、技术创新与严苛品质管
控，深度融入主流车企供应链体系。依托数智化转型夯实高端产能优势，持续强化产业链核心配套能力，已
成为区域领先、行业知名的高端汽车零部件专业制造商，稳固占据产业链高价值关键环节。
3、2026年汽车市场展望
根据中国汽车工业协会分析，2026年，我国经济工作坚持稳中求进、提质增效，坚持内需主导。国家有
关部委聚焦中央经济工作会议部署的重点任务，紧抓时间窗口，主动靠前发力，“两新”政策已于2025年底
发布，政策平稳有序衔接。商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，加快发展方式
和消费模式绿色转型，“十五五”时期培育绿色消费新增长点。随着系列政策落地实施，将有利于坚定发展
信心，稳定市场预期，提振汽车消费。2026年，中国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运
行。
(二)公司发展战略
“十五五”期间，公司将立足“做知名的专业汽车零部件集团”的战略定位，逐步延链补链创新链，加
快形成以汽车零部件为核心，以汽车销售服务和创新科技为重要支撑的高质量发展格局，围绕产品市场多元
化、项目落地常态化、内部运行高效化、市场预期稳定化，聚焦专业引领，优化客户矩阵，增强链式效能，
提效资本运营，推动价值提升。
(三)经营计划
2026年公司将继续开拓市场，巩固并提升营收规模，全力完成全年工作任务，提升公司运营质量，主要
工作及措施如下：
一是坚持市场导向，大力优化业务结构与市场布局。深入实施“深耕核心、多元拓展、固本拓新”业务
策略，存量挖潜与增量开拓并举，稳固基本盘。二是坚持创新引领，加快推进战略落地与产业升级。高质量
完成“十五五”战略规划编制与宣贯，明确实施路径与时间表，逐级分解推进、加快落实。三是坚持价值核
心，系统推动管理变革与质效提升。全面推进管理变革，启动事业部制改革，优化模式体系，打造专业化创
新研究与业务孵化单元。四是坚持党的领导，全面强化党建引领与文化聚力。把党的政治建设摆在首位，压
紧压实全面从严治党主体责任，筑牢政治根基，确保公司发展沿着正确方向稳步前进。
(四)可能面对的风险
1.可能面对的风险
（1）成本控制的压力
汽车零部件企业在整个汽车产业链条中处于中游，汽车零部件企业对上游原材料供应商和下游整车厂的
议价能力较弱，在原材料价格普涨和整车厂降成本压力向外转移的背景下，零部件企业受到双重挤压，成本
控制难度较大。此外，随着汽车产品生命周期的缩短，零部件研发成本分摊周期也随之变短，造成零部件企
业制造成本的增加。
（2）市场份额风险
汽车零部件企业面临着的市场形势变化较大，如何保持和扩大市场份额，如何向市场提供更高附加值产
品始终是企业面临的一个重要问题。
（3）高端人才短缺风险
公司新产品开发、业务拓展、产品升级换代、技术改造等方面对高端技术人才和专业管理人才的需求强
烈，如果公司的研发人员、技术工人、重要的销售和管理人员出现大量流失，或公司无法及时招聘到满足公
司需要的人才，将对公司的正常生产经营产生较大的负面影响。
（4）跨界整合风险
为实现战略转型，公司投资布局了新兴产业。但因新兴领域技术迭代迅速、市场培育周期较长，且公司
在新兴产业方面经验缺乏、人才短缺，需要应对企业文化磨合、人力资源协调、管理团队与平台机制协同、
技术与业务体系融合等多重考验。
2.应对措施
（1）做好成本管理
一是通过扩大生产规模、工程更改、材料降本等方式，不断拓展适应各类别客户的产品，实现产销量的
增长；二是搭建共享平台，实现资源、技术、设备的共享，采用平台化生产模式，实现不同车型项目的工装
、模具、检具共享；三是采用精益管理、柔性生产方式提质增效，提高生产线的灵活性和设备的稼动率。
（2）提高盈利能力
通过强化对生产运营的管理，提高生产效率，扩大产销规模，努力降低单位成本。在产品研发、设计、
销售等环节加大投入、倾注力量，使公司零部件的技术水平和盈利水平获得提升。
（3）解决人才短缺
根据公司发展需要，引进各类专业技术人才，同时强化后备干部的培养和培训，做好后备干部选拔工作
，确保公司发展所需的各类人才及时储备。
（4）构建融合管控体系
一是明确边界、不盲目铺摊子，通过小规模试点“试水温”，控制试错成本。二是关注文化融合，通过
人员互派和定期对话等机制，打破认知壁垒，建立基于信任的沟通。三是运营融合在确保合法合规的前提下
，给予充分的经营自主权，避免因过度同化导致原有优势流失。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|