经营分析☆ ◇600612 老凤祥 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品的生产经营及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(产品) 282.02亿 84.55 27.54亿 95.11 9.76
黄金交易(产品) 49.49亿 14.84 5001.34万 1.73 1.01
其他业务(产品) 9746.63万 0.29 6212.41万 2.15 63.74
笔类(产品) 8316.69万 0.25 2450.56万 0.85 29.47
工艺品销售(产品) 2031.24万 0.06 189.21万 0.07 9.32
主营业务:其他(产品) 313.41万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 328.70亿 98.54 27.47亿 94.89 8.36
境外销售(地区) 3.89亿 1.16 8595.76万 2.97 22.12
其他业务(地区) 9746.63万 0.29 6212.41万 2.15 63.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 144.58亿 82.52 --- --- ---
黄金交易(行业) 29.63亿 16.91 --- --- ---
其他(补充)(行业) 5022.97万 0.29 --- --- ---
笔类(行业) 3668.49万 0.21 --- --- ---
工艺品销售(行业) 1199.94万 0.07 --- --- ---
其他(行业) 141.29万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 172.36亿 98.37 --- --- ---
境外销售(地区) 2.35亿 1.34 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5022.97万 0.29 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 469.08亿 82.59 47.64亿 93.99 10.16
黄金交易(行业) 93.81亿 16.52 8671.98万 1.71 0.92
笔类(行业) 2.27亿 0.40 5473.96万 1.08 24.12
其他(行业) 2.22亿 0.39 1.49亿 2.93 66.92
工艺品销售(行业) 5450.63万 0.10 1460.09万 0.29 26.79
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珠宝首饰(产品) 469.08亿 82.59 47.64亿 93.99 10.16
黄金交易(产品) 93.81亿 16.52 8671.98万 1.71 0.92
笔类(产品) 2.27亿 0.40 5473.96万 1.08 24.12
其他(产品) 2.22亿 0.39 1.49亿 2.93 66.92
工艺品销售(产品) 5450.63万 0.10 1460.09万 0.29 26.79
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 560.11亿 98.62 48.20亿 95.08 8.60
境外销售(地区) 5.76亿 1.01 1.16亿 2.29 20.16
其他业务(地区) 2.06亿 0.36 1.33亿 2.63 64.56
─────────────────────────────────────────────────
批发(销售模式) 443.62亿 78.11 41.66亿 82.19 9.39
黄金交易(销售模式) 93.81亿 16.52 8671.98万 1.71 0.92
零售(销售模式) 28.27亿 4.98 6.67亿 13.17 23.61
其他(销售模式) 2.22亿 0.39 1.49亿 2.93 66.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(产品) 341.96亿 85.58 34.75亿 94.43 10.16
黄金交易(产品) 54.82亿 13.72 6978.99万 1.90 1.27
其他(产品) 1.59亿 0.40 1.09亿 2.96 68.63
笔类(产品) 1.07亿 0.27 1977.78万 0.54 18.45
工艺品销售(产品) 1468.91万 0.04 639.22万 0.17 43.52
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 395.26亿 98.92 35.25亿 95.79 8.92
境外地区(地区) 2.78亿 0.70 4994.13万 1.36 17.95
其他业务(地区) 1.55亿 0.39 1.05亿 2.85 67.81
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售221.52亿元，占营业收入的39.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2215212.95│ 39.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购535.12亿元，占总采购额的94.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 4969765.19│ 88.17│
│合计 │ 5351198.68│ 94.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据国家统计局的公布，2025年上半年全国社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，其中限额
以上金银珠宝类商品零售额1948亿元，同比增长11.3%。
根据中国黄金协会最新统计数据显示：2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其
中：黄金首饰199.826吨，同比下降26.00%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.1
37吨，同比增长2.59%。高金价抑制黄金首饰消费，轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品仍然受青睐，
这类产品使得商家盈利情况较好。金店金条需求仍然旺盛，但利润较低。地缘冲突加剧与经济不确定性使得
黄金避险保值的功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求大幅度增长。2025年上半年，全球地区冲突不断
升级，避险情绪利好黄金，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较
年初上涨24.31%，上半年均价3066.59美元/盎司，较上一年同期上涨39.21%。上海黄金交易所Au9999黄金6
月底收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价格为725.28元/克，较上一年同期上涨41.0
7%。
公司主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文教用品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，
一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业；三
是以“中华”等商标为代表的笔类文具和文教用品产业。其中公司核心板块老凤祥有限从源头采购到设计、
生产、销售，都有着丰富的经验和成熟的体系，尤其在品牌知名度和渠道覆盖率方面具有优势。2025年上半
年，老凤祥有限营业收入占到公司总额的99.79%，利润占到公司总额的84.67%，为公司经营业绩的重要保证
。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官之年，也是谋划“十五五”发展的关键之年。报告期内，公司以“双百行
动”综合改革为动力，聚焦品牌升级、市场拓展、管理提效三大主线，统筹推进各业务板块协同发展，全力
推动公司高质量发展，实现了稳中有进的发展态势。
（一）深化改革，提升管理，推动公司高质量发展
公司按照《全力推动高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》，持续推进、落实和完成相关子公司
的产权结构调整工作，为公司优结构、提效益打下了坚实基础。顺利开工建设老凤祥漕溪路270号“工业上
楼”项目，推进打造“智造空间”。上海老凤祥有限公司开展申报2025-2026年度上海市市长质量奖，夯实
公司的质量管理与标准化建设。同时公司严格把控产品生产的初始环节，加强与老凤祥南方质检中心协同，
对来货订单和区域巡展饰品的纯度、有害元素、外观质量以及知识产权进行检验，将质量管控贯穿于产品生
产的全过程，筑牢老凤祥产品质量根基。
（二）聚焦主业经营，持续拓展市场
报告期内，面对国内金银珠宝行业市场调整的形势，公司全力以赴拓市场、增销售。先后组织召开了“
迎新春”“迎五一”两场全国供货会，并组织下属供货单位参加各省市多场小型专场供货会。根据政府的促
进消费政策，积极开展商品促销活动。召开全国合资公司、总经销经济工作会议，研究探讨市场形势，鼓励
、支持总经销、经销商更好地开拓市场。抓好全国经营布局，提升老凤祥品牌全国市场占有率，第2季度内
净增9家营销网点，逐步扭转网点下滑趋势。截至2025年6月末，老凤祥共计拥有全国营销网点达到5550家（
含境外银楼18家）。开设运营老凤祥天猫旗舰店，推进线上线下融合发展。借助淘宝天猫珠宝饰品行业首届
“超级首饰发布”，直播展示国家级非遗工艺珍品及新开发产品，通过中国工艺美术大师沈国兴、黄雯的直
播与消费者交流互动，展示了老凤祥“传统工艺+现代设计”的创新理念和品牌年轻化形象，显著提升了线
上营销能力。
（三）挖掘品牌内涵，聚焦产品开发
报告期内，公司旗下三大板块不断挖掘品牌内涵，丰富产品体系，成功推出了一系列新标志性产品。老
凤祥推出“盛唐风华”“凤舞九天”“八宝罗盘”等主题新品。工美板块以非遗技艺和特色延伸产品为依托
，创新开发了80余款新品。文教用品板块以中华绘图铅笔70周年为契机，推出F99、P99高端版本，与成都博
物馆、浦东美术馆等10余家文化机构联名推出“铅笔上的博物馆”等系列产品。公司持续深化与顶级IP的跨
界联动，报告期内，公司与阿里鱼合作开发《圣斗士星矢》联名产品，进一步吸引年轻消费群体的关注，助
力公司品牌年轻化转型。这些新品系列不仅满足了不同客户的需求，还增强了品牌与消费者的情感共鸣。
（四）强品牌、严维权，推动品牌价值与市场影响力双提升
公司积极开展老凤祥品牌推广、文化传播。上半年，公司携国家级非遗精品、大师原创作品以及高端翠
钻珠宝、多品类时尚新品亮相第41届香港国际珠宝展；参加了以“共享开放机遇、共创美好生活”为主题的
第五届中国国际消费品博览会；举办老凤祥上海首饰博览会，助力第六届上海“五五购物节”。通过密集亮
相各大展会，老凤祥以非遗技艺与创新设计双轮驱动，进一步提升品牌国际影响力与市场竞争力。同时，加
强品牌监管力度，主动作为，积极开展商标保护工作，打击侵权行为，处理商标纠纷、诉讼等各项相关事务
，切实维护了老凤祥品牌的市场美誉度与合法权益。
（五）完善制度建设，提升公司治理水平
报告期内，公司根据《2025年度“提质增效重回报”专项行动方案》，完善制度建设提升公司治理水平
。2025年上半年，为全面贯彻落实新《公司法》和中国证监会的规定，公司修订了《公司章程》《股东会议
事规则》《董事会议事规则》《董事会审计委员会实施细则》，取消监事会并根据新《公司法》的规定由董
事会审计委员会承接行使原监事会的相关职权，并制定了《公司董事离职管理制度》《公司市值管理制度》
《公司舆情管理制度》，依法合规开展市值管理工作。2025年内，公司将根据上述法律法规以及国资委等政
府部门的有关最新法律法规，持续更新修订公司内部管理制度，根据国资委的要求做好下属子公司的监事会
改革实施工作。通过上述举措，推动提升公司内生约束机制的有效性，进一步完善和规范公司治理。
（六）分头推进，构建可持续发展格局
公司严格按照“党政同责、一岗双责、失职追责”的安全责任制原则，完成全公司全员安全责任制签约
工作。上半年共组织十余次安全检查并及时做出隐患整改，确保企业安全、稳定、健康运行。深入开展ESG
工作，推动泗洪、新浜工厂能源改造，降低生产运营成本，实现能源利用效率的大幅提升。编制了《公司20
24年度可持续发展报告》，完成公司下属53家企业碳排放数据收集和温室气体核查报告，为制定针对性节能
减排措施、推动绿色制造转型奠定坚实基础。制定实施新一轮“凤翔计划”，加强企业发展的后备力量。积
极履行社会责任，参与黄浦区国资系统人才专场招聘暨国资国企进高校活动，增加就业机会，拓宽就业渠道
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