经营分析☆ ◇600617 国新能源 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源企业的经营管理及相关咨询；天然气开发利用与咨询服务；储气设施租赁服务；集中供热项目的开
发、建设、经营、管理、供热系统技术咨询及维修；天然气灶具、仪器仪表设备的生产、加工、销售；信
息技术开发与咨询服务；进出口：上述经营项目的进出口业务；氢能技术研发、地热能、风能、光能、节
能技术咨询、生物质能的技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；城市生活垃
圾资源化处理及利用；秸秆技术咨询和技术推广；生物质沼气技术咨询；风力发电技术服务，新能源原动
设备销售，太阳能发电技术服务；石油天然气技术服务；新材料技术推广服务。电力供应：电力业务：发
电业务；销售；新能源充电桩的建设与管理。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 151.10亿 98.37 10.26亿 90.24 6.79
其他业务(行业) 2.51亿 1.63 1.11亿 9.76 44.22
─────────────────────────────────────────────────
天然气及煤层气(产品) 144.78亿 94.25 8.74亿 76.83 6.03
电力(产品) 5.73亿 3.73 1.15亿 10.09 20.02
其他(产品) 3.10亿 2.02 1.49亿 13.09 48.07
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 129.42亿 84.26 10.03亿 88.20 7.75
省外(地区) 21.67亿 14.11 2319.36万 2.04 1.07
其他业务(地区) 2.51亿 1.63 1.11亿 9.76 44.22
─────────────────────────────────────────────────
长输管网业务(销售模式) 143.42亿 93.37 9.39亿 82.58 6.55
城市燃气业务(销售模式) 19.88亿 12.94 -1453.20万 -1.28 -0.73
CNG、LNG业务(销售模式) 16.46亿 10.71 -5091.19万 -4.48 -3.09
电力(销售模式) 5.73亿 3.73 1.15亿 10.09 20.02
其他(销售模式) 3.10亿 2.02 1.49亿 13.09 48.07
抵销(销售模式) -34.98亿 -22.77 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 158.38亿 98.10 10.82亿 88.42 6.83
其他业务(行业) 3.06亿 1.90 1.42亿 11.58 46.31
─────────────────────────────────────────────────
天然气及煤层气(产品) 154.31亿 95.58 10.53亿 86.03 6.83
其他(产品) 3.96亿 2.46 1.80亿 14.67 45.32
电力(产品) 3.17亿 1.96 -863.29万 -0.71 -2.73
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 141.61亿 87.71 10.58亿 86.39 7.47
省外(地区) 16.77亿 10.39 2485.28万 2.03 1.48
其他业务(地区) 3.06亿 1.90 1.42亿 11.58 46.31
─────────────────────────────────────────────────
长输管线业务(销售模式) 149.03亿 92.31 8.73亿 71.28 5.86
CNG、LNG业务(销售模式) 21.83亿 13.52 1.64亿 13.42 7.53
城市燃气业务(销售模式) 21.53亿 13.34 1624.21万 1.33 0.75
其他(销售模式) 3.96亿 2.46 1.80亿 14.67 45.32
电力(销售模式) 3.17亿 1.96 -863.29万 -0.71 -2.73
抵销(销售模式) -38.08亿 -23.59 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 168.03亿 97.70 15.12亿 92.12 9.00
其他业务(行业) 3.95亿 2.30 1.29亿 7.88 32.75
─────────────────────────────────────────────────
天然气及煤层气(产品) 165.09亿 95.99 15.37亿 93.60 9.31
其他(产品) 5.27亿 3.06 1.65亿 10.08 31.40
电力(产品) 1.62亿 0.94 -6039.32万 -3.68 -37.24
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 152.44亿 88.64 14.59亿 88.89 9.57
省外(地区) 15.59亿 9.07 5302.00万 3.23 3.40
其他业务(地区) 3.95亿 2.30 1.29亿 7.88 32.75
─────────────────────────────────────────────────
天然气及煤层气:长输管线业务(销售模 155.08亿 90.17 13.11亿 79.85 8.45
式)
天然气及煤层气:城市燃气业务(销售模 22.46亿 13.06 1541.32万 0.94 0.69
式)
天然气及煤层气:CNG、LNG业务(销售模 21.03亿 12.23 2.10亿 12.81 10.00
式)
其他(销售模式) 5.27亿 3.06 1.65亿 10.08 31.40
电力(销售模式) 1.62亿 0.94 -6039.32万 -3.68 -37.24
天然气及煤层气:抵销(销售模式) -33.48亿 -19.47 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 151.63亿 98.22 15.86亿 93.05 10.46
其他(补充)(行业) 2.75亿 1.78 1.18亿 6.95 43.08
─────────────────────────────────────────────────
天然气及煤层气(产品) 150.06亿 97.20 16.17亿 94.90 10.78
其他(补充)(产品) 2.75亿 1.78 1.18亿 6.95 43.08
电力(产品) 9467.51万 0.61 -4069.00万 -2.39 -42.98
其他(产品) 6251.44万 0.40 915.53万 0.54 14.65
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 138.94亿 90.00 15.15亿 95.55 10.91
省外(地区) 12.69亿 8.22 7049.64万 4.45 5.55
其他(补充)(地区) 2.75亿 1.78 1.18亿 --- 43.08
─────────────────────────────────────────────────
长输管线业务(销售模式) 135.67亿 87.88 11.59亿 73.06 8.54
CNG、LNG业务(销售模式) 25.68亿 16.64 4.45亿 28.07 17.33
城市燃气业务(销售模式) 21.30亿 13.80 1324.25万 0.84 0.62
其他(补充)(销售模式) 2.75亿 1.78 1.18亿 --- 43.08
电力(销售模式) 9467.51万 0.61 -4069.00万 -2.57 -42.98
其他(销售模式) 6251.44万 0.40 915.53万 0.58 14.65
抵销(销售模式) -32.59亿 -21.11 50.04万 0.03 -0.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售77.43亿元，占营业收入的50.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│华新燃气集团有限公司 │ 339409.47│ 22.10│
│太原燃气集团有限公司 │ 239921.61│ 15.62│
│中国华润有限公司 │ 90015.63│ 5.86│
│国家电网有限公司 │ 57322.47│ 3.73│
│中国石油天然气集团有限公司 │ 47678.14│ 3.10│
│合计 │ 774347.32│ 50.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购107.75亿元，占总采购额的80.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国石油天然气集团有限公司 │ 456874.42│ 34.22│
│中国海洋石油集团有限公司 │ 274039.37│ 20.53│
│华新燃气集团有限公司 │ 182695.39│ 13.68│
│香港中油燃气集团有限公司 │ 83429.81│ 6.25│
│山西长城华新能源有限责任公司 │ 80535.19│ 6.03│
│合计 │ 1077547.18│ 80.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
新能源企业的经营管理及相关咨询；天然气开发利用与咨询服务；储气设施租赁服务；集中供热项目的
开发、建设、经营、管理、供热系统技术咨询及维修；天然气灶具、仪器仪表设备的生产、加工、销售；信
息技术开发与咨询服务；进出口：上述经营项目的进出口业务；氢能技术研发、地热能、风能、光能、节能
技术咨询、生物质能的技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；城市生活垃圾资
源化处理及利用；秸秆技术咨询和技术推广；生物质沼气技术咨询；风力发电技术服务，新能源原动设备销
售，太阳能发电技术服务；石油天然气技术服务；新材料技术推广服务。电力供应：电力业务：发电业务；
销售；新能源充电桩的建设与管理。
（二）经营模式
长输管网业务：按照销售计划，通过自建长输管线将天然气输送给城市燃气公司、工业用户、液化工厂
及热电厂。
城市燃气业务：通过多源化气源采购，依托城市配气管网，发挥泛区域中压环网优势，匹配用户需求，
精准对接下游用户，科学规划、互联互通，输送和分配给城镇居民、商业、工业等用户。
燃气销售业务：从上游统一采购资源，经管道主体公司长输管网输销至下游城市燃气公司、工业用户、
液化工厂及热电厂。在供销链条中，供气按照“日指定，周平衡，月计划”的方式进行，即在确定每月供气
计划的基础上，每周进行供气量平衡分配。同时，下游用户或经销商根据用气需求每日上报上一级供应商，
上一级供应商根据用气量实际需要进行调度，从而确保各级管道平稳运行。
液电调峰业务：液电板块主要功能为调峰和储气，夏季启机为全省燃气管网进行调峰，并在入冬前将储
罐库存液位拉满，以保障冬季燃气供应，起到削峰填谷的作用，在采暖季出现燃气供应缺口时，启动应急保
供预案，向管网用户进行燃气反输。
新能源业务：通过规模化牧场的畜禽粪污处理与资源化利用，产出生物天然气、沼渣和沼液，生物天然
气通过自建燃气管道直供工业燃气用户，沼渣深加工为有机牛床垫料，销售给牧场，沼液是优良有机液肥，
通过自建沼液管道还田。
（三）公司产品市场地位、竞争优势
1、长输管网板块
公司全资子公司山西天然气为长输管网板块主体公司。其主营业务是燃气长输，管网覆盖全省所有地市
，在不断优化完善管网基础设施、进一步提升管网整体调运能力的基础上，对全省的天然气综合利用工作实
行统一规划、统一建设、统一管理，实现了国家级气源及省内煤层气气源在省内的联通，并与省内其他燃气
长输管网公司实现互联互通。目前，全省管网架构基本成型，年输气量占全省用气量的2/3以上，在我省的
燃气市场中游环节占据主导地位。
2、城市燃气板块
公司全资子公司华新城燃为城市燃气板块主体公司。其通过多源化气源采购，依托城市配气管网，发挥
泛区域中压环网优势，匹配用户需求，精准对接下游用户，科学规划、互联互通，合理分配气源和资金，拓
展发展空间，提升经营实力，增加经营效益，供气规模在山西省占主要地位。
3、燃气销售板块
公司全资子公司华新销售为燃气销售板块主体公司。其通过统一规模采购成本优势、统一合同量价政策
下营商环境公开公平透明优势、国家干线下载优势和省级管网互联互通优势，积极融入新发展格局，不断深
耕燃气主业，全方位推动高质量发展。
4、液电调峰板块
公司全资子公司华新液化为液电调峰板块主体公司。其提供全供应链融合的应急调峰、储气反输、LNG
生产及平台运营等一站式LNG产业投资运营服务，是山西省内产储能力最高、调峰保障最强、市场份额最大
、产业链最完善的LNG生产运营企业。
5、新能源板块
公司全资子公司华新同辉为新能源板块主体公司。其以应县生物质能源循环利用项目为依托，通过中温
厌氧发酵工艺对当地规模化牧场畜禽粪污进行无害化处理，沼气提纯生物天然气并入燃气管网，沼气提纯后
的二氧化碳用于微藻养殖，沼渣处理后用作牛床垫料和有机肥，沼液作为有机液肥通过管道还田，形成了生
物质能源循环经济全产业链创新模式。该模式为山西省内首创，在全国范围也具有一定推广意义。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球天然气市场持续调整。上半年，受亚洲市场需求低迷影响，全球天然气需求增速显著放缓
；下半年，得益于北美及非洲地区液化天然气（LNG）项目的加速推进，全球LNG供应量增速再度回到两位数
，推动全球天然气市场朝着更稳定、更具韧性的格局演变。
（一）国际方面
1、2025年度，美国天然气产量达到10900亿立方米，同比增长3%（约300亿立方米）；天然气消费量达
到9530亿立方米，同比增长1%（约90亿立方米），这一增量主要源于冬季居民取暖需求。相比之下，电力部
门的天然气用量出现大幅下滑。2025年，美国液化天然气出口增长335亿立方米。据国际能源署预测，2026
年，美国天然气将继续保持高产态势，其产量预计将达到11150亿立方米。2026年，美国天然气消费量将与2
025年基本持平，同时美国将推进多个大型LNG项目的扩建与新增建设，其液化天然气出口量也将持续增长。
2、2025年，欧洲天然气消费量达5220亿立方米，同比增长4.5%（约200亿立方米），增长主要集中在第
一季度，受寒冷气候影响，居民用气需求增加。同时，可再生能源发电效率不足及天然气发电量上升，也助
推了消费量增长。相比之下，价格高企导致工业用气需求大幅下滑。2025年，全年欧洲液化天然气进口量再
度恢复增长态势，同比增幅达30%（约400亿立方米）。俄罗斯经乌克兰的输气管道停运、挪威管道输气量下
滑，再加上储气需求攀升多重因素叠加，致使欧洲天然气供应趋紧，进而推高了对液化天然气的依赖程度。
据国际能源署预测，2026年，欧洲液化天然气进口量将持续增长。
3、2025年，俄罗斯天然气产量6630亿立方米，同比下降3%（约220亿立方米）；消费量5060亿立方米，
同比下降3%（约150亿立方米）。这些降幅主要由于国内市场需求疲软，宏观经济环境低迷，进而拖累了工
业及电力部门的天然气用量。2025年，受过境乌克兰输气协议终止的影响，俄罗斯输往欧洲的管道天然气同
比下降25%（约130亿立方米）。相比之下，俄罗斯经由西伯利亚力量管道输往中国的天然气达390亿立方米
，同比增幅25%（约80亿立方米）；通过中亚－中心管道输往乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦的天然气则达到70
亿立方米。受欧盟制裁影响，俄罗斯2025年液化天然气出口量同比下降约7%（约30亿立方米）。
4、2025年，亚太地区天然气消费量同比增长约4.3%，创下2022年以来的最低增速。中国2025年天然气
消费量同比仅微增0.1%，印度则同比下降3.5%。与此同时，泰国、马来西亚、印度尼西亚、巴基斯坦及孟加
拉国等亚洲新兴市场的天然气消费量，亦呈现不同程度的下滑。2025年，亚太地区液化天然气进口量同比减
少9.3%（约110亿立方米）。
（二）国内方面
2025年，国家持续深化能源安全战略，各大油气企业在勘探、开发与生产等核心环节持续投入。国内天
然气勘探开发正不断向纵深突破，尤其在陆上深层与海洋深水领域展现出强劲发展势头。与此同时，非常规
天然气开发技术日趋成熟，开采效率实现显著跃升。2025年，国内天然气产量达到2619亿立方米，同比增长
155亿立方米，增速为6.2%，有效发挥了保供的“压舱石”作用。
2025年，中国管道天然气进口量攀升至832亿立方米，同比增长73亿立方米，增速达8.0%。其中，中俄
东线管道输气量超出预期，达到390亿立方米，成为拉动进口增长的核心引擎，为国内天然气市场注入了强
劲动力。2025年，中国LNG进口量为6843万吨（约合958亿立方米），较上年同期减少822万吨（约合115亿立
方米），同比降幅达10.6%。
2025年，中国天然气表观消费量达4265.5亿立方米，同比仅增长5亿立方米，增速为0.1%，整体呈现“
弱增长”态势。主要原因在于，当年采暖季气候偏暖，北方地区采暖用气需求显著回落；同时，房地产行业
深度调整，拖累了建材、玻璃、陶瓷等高耗能产业，工业用气增长有限；此外，新能源的替代效应也对天然
气消费形成了较大冲击。
2025年，国家出台了一系列能源产业发展政策，为推动天然气行业高质量发展提供了支撑。2月27日，
国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确要求天然气产量保持较快增长，提升油气储备能力，推
进储气项目建设，强化勘探开发与非常规油气增产，保障供应安全。8月1日，国家发展改革委、国家能源局
发布《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》，明确省内管道运价由省级
发改委统一制定，按“准许成本加合理收益”核定，设置标准化定价参数，引导行业整合，推动“全国一张
网”。9月1日，国家发展改革委发布《油气管网设施公平开放监管办法》，规范管网设施公平开放，明确用
户注册、服务受理、容量分配等流程，界定监管范围，优化分散受理回复时限，促进油气资源高效流通。10
月30日，国家发展改革委发布《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》，提出完善规划体系，跨境
跨省管道须纳入全国规划；明确供气企业、国家管网、城镇燃气企业各5%储气指标，地方政府5天应急储气
要求；推进管网运销分离与省级管网改革。
以上政策进一步明确了加快天然气增储上产，完善管道运输价格机制，推动管网设施公平开放，规范天
然气基础设施规划建设与运营管理等要求，对于指导天然气全产业链健康有序、可持续发展具有重要意义。
三、经营情况讨论与分析
2025年，是“十四五”规划收官与“十五五”谋篇布局的关键之年，公司坚持以习近平新时代中国特色
社会主义思想为指导，持续聚焦主责主业、深化战略布局、统筹安全发展、强化效能提升，不断推动公司高
质量发展。
（一）筑牢资源保障底座，增强资源统筹能力
持续提升资源保障和统筹能力，优化气源采购结构，推进多元化供应体系建设。
加强与上游资源方合作，加大与“三桶油”以及省内煤层气企业协商力度，不断拓宽资源供应渠道，形
成省外资源与省内资源相结合、长期协议资源与市场资源互补的资源池。充分发挥储气调峰效能，保障极端
天气稳定供应，全力保障供需平衡衔接。紧跟我省煤层气增储上产进程，扩大采购比例，统筹增量资源，有
效降低综合采购成本，持续增强资源保障能力与经济效益。
（二）优化管网布局，持续推进项目建设
紧扣“全省一张网”战略部署，以提高管网覆盖率和利用率为目标，深耕全省长输管网的规划建设和经
营管理。瞄准输送路径中的瓶颈与堵点，积极开展省内长输管网互联互通、资源区块连接线、省际联络线项
目建设。2025年，蒲县站改造项目已完成初步设计，吉县－延长跨省输气管道工程、割麦首站扩容项目、黎
城压缩机扩容项目已基本完工，管网结构布局进一步优化，管网运行效率和供应保障能力得到进一步提升。
（三）深化市场攻坚，精耕细作扩大市场份额
积极深化市场攻坚，有效应对市场供需变化和竞争能源冲击，推动省内、省外两个市场稳存量、拓增量
。一是稳固省内市场基本盘，坚持“复旧拓新”策略，“一企一策”精准匹配工业用户需求及气价诉求；开
展联合直供，为省重点项目泰山玻纤一期二期投产达产和凯赛生物产能波动调整提供“定制化”用气调度与
气价优化服务；高效保障省级特色产业集群及重点产业链用气需求，实现用气规模显著增长；二是拓展省外
市场空间，成功开拓河北、河南、山东等市场，探索并实施能兼顾稳定供应与灵活调峰的销售模式。
（四）稳步推进城燃整合，挖存拓增夯实城燃业务
公司按照“重点培育、逐步并购”的总体思路，加快推进全省城燃企业碎片化整合工作。2025年完成清
徐城燃主体专业化整合，长治、吕梁、运城等地正与政府对接研究整合方案。
市场开发方面，持续抓牢“稳存量、拓增量”两条主线。稳存量方面，深挖存量市场的二次开发，通过
价格销售政策，应对愈来愈烈的能源逆替代，保障存量市场稳定供应。
在新增市场方面，一是积极响应省住建厅“瓶改管”任务部署，实现商业、公服用户用气量的增长；二
是因地制宜部署各地经济开发区、工业园区以及行业规模化生产的产业园区营销方案，实现用户的回流和销
气量的增长；三是深耕潜力用户开发，适时拓展综合能源服务项目，拓宽传统销售模式及合作模式。
（五）践行保供使命，多措并举拓展盈利空间
公司在液化板块抓实储气保供任务，圆满完成太原、长治、大同及阳泉四市的储气任务，实现社会效益
与经营收益双提升。聚焦“产能释放、业态创新、降本增效”三大核心，液厂全年平均生产天数、天然气处
理量与总产量均创新高，吨产品气耗、电耗下降明显，为销售规模拓展筑牢产能支撑。积极创新加工模式，
深度挖掘产能价值，依托管道气稳定供应优势探索代加工新型运营模式，进一步拓展盈利空间。燃气电厂创
新“现货调峰+连续供热”运行模式，实现从“传统供电”向“市场化创效”转型，实现能效收益双升。
（六)以科技创新为引擎，提升企业综合实力
以科技创新为引擎，聚焦关键技术攻关与科技成果转化，全面提升企业综合实力。
生物质能源板块深化与山西大学在微藻养殖技术、藻产品开发领域的核心技术合作，年内申报并成功创
办“山西省生物固碳工程研究中心”。该中心的认定标志着公司在“生物固碳”领域的技术研发与产业化能
力获得省级权威认可，实现了从企业内部研发平台向省级高能级创新平台的关键跃升。长输业务板块的“智
慧管网”项目硬件、软件部署到位，数据库建设稳步推进，巡检系统上线试运行，试验段管道完整性数据库
建设有序开展。
(七)聚焦安全发展，安全生产达到新水平
认真贯彻落实习近平总书记关于安全生产重要论述，高效统筹安全与发展。紧紧围绕“安全第一、预防
为主、综合治理”安全方针，进一步健全安全生产责任体系、组织体系、考核体系，持续完善安全管理制度
及全员安全生产责任制。进一步规范生产运维体系，优化线路管理模式，积极推进基层站队标准化建设。坚
持专项行动循环推进，聚焦重点管控领域及薄弱环节，强化安全生产督导检查及全过程管理，安全生产工作
达到新高度。
(八)狠抓降本增效，提升经营质效
狠抓降本增效，进一步防范经营风险，提升企业经营质效。一是加大全面预算管理的监督力度，强化预
算刚性约束，大力削减非生产性支出，严控“三公”经费与其他管理费用，确保资金精准投入。二是加大物
资、服务集采力度，扩大集采范围，提升集采精准度，整合分散采购，提高采购效率，保质保量同时降低采
购成本。三是持续强化购销差管控力度，稳步推进智能计量与数据远传体系建设，提升供购差率监测预警效
能，及时封堵跑、冒、滴、漏现象。四是积极与各金融机构沟通，通过提前偿还高息贷款、高息贷款置换，
优化财务结构，节约财务费用，增强抗风险能力，促进公司发展提质增效。
四、报告期内核心竞争力分析
1、上游气源来源丰富
公司多年来始终致力于优化资源结构，在上游资源领域已构建起过境管道天然气、省内非常规天然气等
多元化气源格局。此外，焦炉煤气合成天然气与省际管道天然气将作为补充气源，为公司天然气业务的稳健
发展提供更为坚实的保障。
2、中游管网覆盖广泛
公司作为省属燃气旗舰劲旅华新燃气集团旗下的核心上市公司，是目前山西省规模最大的天然气管网运
营企业。在基础设施方面，公司已建成跨越南北、连接东西的省级输气管网，总长度约5000公里，并实现与
国家过境干线的有效衔接。管网覆盖山西省11个市、104个县（市、区），已初步形成全省一体化管网供气
格局。
3、下游辐射规模扩大
公司依托雄厚的资源基础与完善的管网系统，以相应调峰设施为支撑，已累计建成城市管网8000余公里
，供气范围覆盖全省8个市、21个县区，并已构建起专业化的城市燃气运营管理体系，供气规模居于山西省
主要地位。
4、市场销售体系完善
公司设有专业化的销售业务板块、健全完善的销售管理体系，以及覆盖全省、辐射省外的销售网络；并
搭建了集结算、计划、付款、预算等多功能于一体的运营管理平台，服务质量与效率持续提升。
5、储气调峰设施配套全面
截至目前，公司在大同、晋中、临汾、长治等区域建设储气调峰设施，总储气能力约3700万立方米。此
外，公司还配套建设3座燃气电厂，总设计装机容量414MW。
上述项目为提升应急与调峰能力提供了重要支撑。
6、人才队伍专业突出
公司拥有一支经验丰富的运营、技术与管理团队，主要管理层及核心业务人员均深耕燃气行业多年，在
生产运营与管理领域积淀深厚。同时，公司持续完善人才培养、引进、使用与激励机制，不断强化专业技术
人才与高技能人才队伍建设，为公司高质量发展与安全稳定运营提供坚实人才保障。
7、技术研发持续创新
截至目前，公司已成功获得山西省重点研发计划项目“基于能源互联网的天然气管网可靠性技术研究”
的科技报告收录证书，并圆满完成“煤矿采动采空区煤层气管道受损规律研究”。此外，新增“一种鸣谦站
机柜间调温用抽风机控制方法及系统”“一种防泄漏的电磁切断阀”“一种自动抽水泵”“一种天然气长输
管道无动力运输设备及跟踪方法”“燃气输配管线保护装置”五项专利。
五、报告期内主要经营情况
2025年，经立信会计师事务所审计，公司实现营业收入153.61亿元，较去年同期减少4.86%；归属于上
市公司股东的净利润为-2.85亿元，较去年同期增加16.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润为-5.09亿元，较去年同期增加13.78%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
天然气作为清洁、高效、低碳的化石能源，在能源绿色低碳转型与可持续发展进程中扮演着不可或缺的
关键角色，尤其对加速工业化的新兴经济体而言，其工业化进程仍离不开化石能源的支撑。
国际层面，天然气市场正从供需缺口的紧张态势逐步转向供需平衡的温和状态，主要原因在于工业用气
疲软与LNG价格倒挂，压制了需求。据国际能源署统计，2025年全球天然气消费量达42860亿立方米，同比增
长0.8%（约350亿立方米），这一增速远低于2024年2.8%的水平。同期，全球天然气产量达42640亿立方米，
同比增长0.9%（约400亿立方米）。产量增速略高于消费量增速，在一定程度上弥补了供需缺口。根据国际
能源署的预测，由于欧盟未来两年将全面停止从俄罗斯进口所有天然气，整个欧洲需在2026年从其他地区额
外进口125亿立方米LNG，才能基本维持供需平衡。
受强劲需求端因素的驱动，北美地区2026年的LNG产量亦将显著提升。
国内方面，截至2025年底，“十四五”规划圆满收官。“十四五”期间，我国陆地与海上油气开采齐头
并进，天然气总产量累计达11638亿立方米，年均增量超140亿立方米；国家管网规划建设的输气管道总里程
达1.8万公里，西气东输四线、川气东送二线、中俄东线南段等重点工程相继建成投产，“全国一张网”的
格局基本成型。
我国天然气行业已形成国产供应稳增、管网互联互通、消费结构升级的全新发展格局，为“十五五”时
期迈向更高水平奠定了坚实基础。根据行业相关机构研究预测，到2030年，我国天然气消费量将达到5500亿
立方米，产量为3000亿立方米。
省内来看，山西省非常规天然气资源量约达20万亿立方米，占全国天然气总量的8%左右。2025年，山西
省深入贯彻落实中央《关于在山西开展能源革命综合改革试点的意见》，大力推进非常规天然气增储上产，
全年产量达182.3亿立方米。其中，煤层气产量创下历史新高，达147亿立方米，同比增长9%，约占全国同期
产量的81%。
未来，山西省将持续深化勘探开发技术攻关，加快非常规天然气产能建设进程。到2030年末，力争实现
非常规天然气产量300亿立方米的目标，着力打造千亿元级产业集群，为全省经济社会高质量发展注入源源
不断的强劲动能，为国家能源安全保障和“双碳”目标达成贡献山西力量。
(二)公司发展战略
1、做大长输
深化管网业务整合，稳步推进管网互联互通，科学完善管网布局，打造辐射京津冀及中东部地区的区域
性管网枢纽，为山西省非常规天然气基地建设提供有力支撑。
2、做精城燃
加强工业园区、开发区等多元应用场景的培育与开发，持续夯实产业发展根基，创新市场发展策略，拓
展增值服务领域，提升终端燃气业务发展质量。
3、做强销售
深化销售体制改革，加快构建统一开放、竞争有序、监管有力、畅通高效的现代化燃气销售体系。推动
形成上游多气源供应、下游多主体消纳的良性市场格局，为燃气全产业链的高质量发展提供坚实保障。
4、做专液电
建立健全LNG产运储销一体化管理体系，持续提升液化产业集约化水平和应急储备调峰能力。充分发挥
燃气电厂灵活调峰优势，积极参与电力现货交易市场，助力全省新型电力系统建设。
5、做优综合能源
紧跟能源结构向更清洁、低碳、安全、高效方向转变的趋势，聚焦燃气主业，积极探索综合能源服务模
式，加快推进燃气与光伏、风电、生物质等业务的耦合，逐步形成燃气产业与综合能源产业协同融合发展格
局。
(三)经营计划
2026年是“十五五”规划启新之年，更是公司深化改革创新、聚焦降本增效、实现高质量发展的攻坚之
年。站在新起点，公司将锚定“十五五”战略蓝图，以“稳增长、提质效、守底线、谋长远”为核心导向，
统筹推进各项工作，奋力在“十五五”开局之年实现质的有效提升和量的合理增长。
1、夯实能源供给基础，力促增量降本
公司将紧密围绕全年输销气量总目标，以资源统筹与成本控制为核心，积极应对市场波动，保障稳定供
给，力促增量降本。深化与上游合作，优化气源渠道；争取中长期合同，锁定资源量，建立灵活的价格机制
。抢抓山西非常规天然气“双翻番”机遇，提升煤层气入网规模与比例，降低采购成本。积极拓展与国家管
网合作，参与新产品、新服务试点。加强多元资源筹措与储气调峰建设，保障极端天气稳定供应，提升供给
稳定性与经济性。
2、精耕管道管理，提升输配效率
2026年，公司将持续推进我省输气管网与国家管网及毗邻省份管道的互联互通，优化结构布局，在此基
础上以“精细管理、提质增效”为核心，提升管网的运行效率和供应保障能力；推进数字化转型，开展智慧
管网GIS平台试运行，完成公司长输管道数据接入，拓展100km试验段数据库应用；持续推进标准化管理，落
实管道投保与气体回收，优化计量管理、部署光伏热泵系统，降低管道运行成本。加强气质管理，准确监测
组分颗粒，及时清管排污，提升管网运行效率。
3、拓展主业市场规模，打造多元化利润增长体系
聚焦省内外市场，稳存量、拓增量。省内紧盯产业园区、专业镇及重点工业用户，深化“一企一策”“
复旧拓新”，通过联合直供、定制服务巩固市场份额，推动价格疏导落地；省外依托管网优势，瞄准河北、
河南、山东等高净值区域，探索与客户签署“固定量+浮动量”合同，积极参与线上竞价等模式，扩大省外
规模效益。做强管道检测专业化业务，构建完善的管道安全检测体系；落地流量计检测辅助装置项目，破解
流量计送检难题，持续做大计量检测业务，实现内部市场化业务全覆盖，并逐步拓展外部市场，打造多元化
利润增长体系。
4、挖掘城燃潜力，抓实利润增长点
深刻践行“市场为龙头”理念，强化“用户至上”服务意识，推动供气、销售、服务全链条高效协同，
系统开展经营区域用户“二次开发”，灵活运用价格策略和营销手段，深挖用户潜在需求，提升工商业、居
民用气增量，力求保住用户、守住市场；积极探索分布式能源、智慧燃气等新兴业务领域，与重点用户、潜
在用户构建长期稳固的合作关系，着力培育利润增长新突破；发挥省、市、县三级联动机制，持续推动成本
监审工作，明确量化配气费用，持续推进顺价工作。
5、拓展生物质能源项目，提升项目效益
深度挖掘省内外生物天然气项目资源，开展有机废弃物资源利用的多元化研究。
打破行业传统壁垒，丰富项目储备库，深化与管线沿途农户合作，通过“示范种植+技术指导”加大沼
液肥项目的推广力度，拓展农业应用场景。加强对外合作，通过引入技术标准、认证体系和市场渠道，为生
物天然气产品获得权威绿色属性认证，为进入高价值绿色交易市场打通渠道。加速生物捕碳前沿技术的产业
化应用，充分利用省级工程技术研究中心研究平台，建立完善“技术研发－产品转化－市场推广”全链条研
发体系，打破“重主业、轻衍生”的思维局限，提升生物质能源衍生产业开发能力。
6、扛起民生保供责任，提升液电运营效益
2026年，公司将一如既往的刚性落实保供任务，积极应对极端天气和市场波动带来的保供压力，构建集
约化运营模式，提高储气设施运营效率。科学规划液电厂年度运行安排，合理调度机组启停，充分利用检修
窗口期推进消缺、维保及技改工作，持续拓展供热业务，保障民生供热，全力释放产能潜力。深耕电力现货
，依托成本优势扩大电力现货交易规模，通过优化报价模式和运行策略降低运行成本，推进两部制电价落地
，落实容量费补贴，优化资产成本结构，深化液、电厂协作，通过集中采购等举措压降成本，提升电厂运营
效益。
7、安全管理升级，筑牢发展底线
以“时时放心不下”的责任感，筑牢安全生产“防火墙”。打造特色安全文化体系，分层、分类实施安
全培训，将“安全第一、预防为主、综合治理”的安全方针融入企业愿景、价值观和员工行为准则，形成特
色安全文化理念。升级安全生产管理体系，构建隐患排查网络，实现安全风险系统防控，加强管线巡视、泄
漏检测、施工配合，做好入户巡检、设备维检修、安全用气宣传，提升用户的安全用气意识和安全用气水平
。坚持专项行动循环推进，聚焦重点管控领域及薄弱环节，强化安全生产督导检查及全过程管理，不断提升
安全生产工作水平。
(四)可能面对的风险
1、产业政策风险
随着国家“双碳”目标与能源低碳绿色转型的持续推进，未来我国能源产业政策将逐步向可再生能源领
域倾斜，这或将对天然气利用的市场发展带来一定影响。
2、市场竞争风险
随着国家油气体制改革与全国统一大市场建设的持续深化，燃气行业上下游领域将呈现更为开放的市场
格局，各类市场主体将广泛进入燃气产业链各环节，从而加剧市场竞争。
3、价格波动风险
全球能源格局正经历深度调整，受欧盟逐步停止进口俄罗斯天然气、美国贸易政策不确定性等多重因素
交织影响，预计全球天然气市场将处于弱平衡状态，进而对天然气价格稳定带来影响。
4、安全生产风险
天然气具有易燃易爆的特性，一旦燃气设施发生泄漏，极易引发火灾、爆炸等严重事故。此外，日常操
作不当、燃气设施质量问题等因素也可能引发安全事故。
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