经营分析☆ ◇600618 氯碱化工 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
制造和销售烧碱、氯及氯制品，以及聚氯乙烯塑料树脂与制品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 38.35亿 98.53 6.65亿 97.29 17.34
其他业务(行业) 2892.62万 0.74 1512.93万 2.21 52.30
贸易(行业) 2836.15万 0.73 339.99万 0.50 11.99
─────────────────────────────────────────────────
烧碱(产品) 13.09亿 33.62 5.88亿 85.98 44.91
聚氯乙烯(产品) 12.83亿 32.95 -6795.78万 -9.94 -5.30
氯产品(产品) 11.74亿 30.15 1.42亿 20.78 12.10
其他(产品) 1.28亿 3.28 2172.42万 3.18 17.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 34.17亿 87.78 6.64亿 97.10 19.42
国外(地区) 4.47亿 11.47 470.91万 0.69 1.05
其他业务(地区) 2892.62万 0.74 1512.93万 2.21 52.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 70.60亿 97.87 12.50亿 98.54 17.70
贸易(行业) 9270.64万 1.29 724.62万 0.57 7.82
其他业务(行业) 6082.64万 0.84 1133.00万 0.89 18.63
─────────────────────────────────────────────────
氯产品(产品) 24.76亿 34.32 2.71亿 21.37 10.95
烧碱(产品) 24.43亿 33.86 10.20亿 80.42 41.76
聚氯乙烯(产品) 20.02亿 27.76 -5245.38万 -4.13 -2.62
其他(产品) 2.93亿 4.06 2981.24万 2.35 10.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 66.27亿 91.86 11.96亿 94.30 18.05
国外(地区) 5.26亿 7.30 6092.15万 4.80 11.57
其他业务(地区) 6082.64万 0.84 1133.00万 0.89 18.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 71.53亿 99.16 12.57亿 99.11 17.58
其他业务(销售模式) 6082.64万 0.84 1133.00万 0.89 18.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 34.14亿 98.81 --- --- ---
其他(补充)(行业) 3503.41万 1.01 --- --- ---
贸易(行业) 601.75万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
氯产品(产品) 12.61亿 36.50 --- --- ---
烧碱(产品) 12.15亿 35.17 --- --- ---
聚氯乙烯(产品) 8.61亿 24.92 --- --- ---
其他(产品) 8278.80万 2.40 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3503.41万 1.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 31.17亿 90.21 --- --- ---
其他国家(地区) 3.03亿 8.78 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3503.41万 1.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 53.44亿 83.97 17.61亿 100.07 32.95
贸易收入(行业) 9.60亿 15.08 -115.68万 -0.07 -0.12
其他(补充)(行业) 6063.55万 0.95 2329.14万 --- 38.41
─────────────────────────────────────────────────
氯产品(产品) 28.87亿 45.36 7.30亿 41.48 25.29
烧碱(产品) 19.44亿 30.54 9.17亿 52.11 47.18
其他(产品) 10.39亿 16.33 1401.60万 0.80 1.35
聚氯乙烯(产品) 4.34亿 6.83 9875.62万 5.61 22.73
其他(补充)(产品) 6063.55万 0.95 2329.14万 --- 38.41
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 55.52亿 87.24 14.86亿 84.46 26.77
其他国家(地区) 7.52亿 11.81 2.73亿 15.54 36.37
其他(补充)(地区) 6063.55万 0.95 2329.14万 --- 38.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 63.04亿 99.05 17.60亿 98.69 27.91
其他(补充)(销售模式) 6063.55万 0.95 2329.14万 1.31 38.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售23.56亿元，占营业收入的32.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 235595.90│ 32.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购34.79亿元，占总采购额的52.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 347917.32│ 52.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2024年上半年，中国氯碱行业在复杂的经济环境中展现出韧性，但也遇到挑战。烧碱市场需求一季度因
下游行业需求强、库存低而高涨，价格随之上扬；二季度则因新产能释放、需求放缓致价格回调，行业虽维
持高开工率，但盈利空间受压。PVC市场受房地产调控及国际价格波动影响，需求增长放缓，但基础设施建
设支撑了其在特定领域的稳定需求。环保政策趋严促使企业增加环保投入，加速落后产能淘汰，推动产业升
级。总之，氯碱行业在应对市场波动与环保高标准中力求平衡，力求稳定发展。
上半年国内液碱市场价格多呈“N“字形走势，整体偏弱运行。液碱价格走弱主要是因为氯碱装置多数
时间开工负荷率较高，供应充足，而需求增长有限，支撑不足，供需矛盾仍较明显。且出口价格相对偏低，
出口市场无套利空间，对国内液碱价格支撑力度不强。
上半年树脂市场面临了较为严峻的市场局面，自开年起PVC现货市场价格基本维持低位区间震荡，行情
整体变化不大，且利好支撑明显不足，下游长期需求处于偏弱状态，使之PVC市场成交清淡，PVC行业库存持
续累库为主，虽然5月下旬受房产新政刺激期货强力拉升，但下游订单跟进不足，有价无市，且仅维持两周
后又重新进入下行通道，市场依旧维持弱势。
公司主要制造和销售烧碱、氯及氯制品，以及聚氯乙烯塑料树脂与制品。现公司主要产品的年生产能力
为烧碱102万吨、液氯60万吨、二氯乙烷72万吨，聚氯乙烯树脂48万吨、氯乙烯20万吨。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）上海广西双基地运营模式
公司在上海化工区和广西钦州形成两个生产基地，两地各有分工和重点任务，又相互协同、均衡发展。
上海化工区实施一体化商业模式，与化工区下游企业签订长期合同，合同定价采用以成本为基础，加上
合理利润，对主要成本因素：电、盐、蒸汽、水、劳动力、工业品价格成本的变动情况进行调整。当原料或
能源价格上涨如电价上涨时，合同价格可根据价格公式进行调整，努力消化成本上涨因素；以氯带碱，在销
售氯的同时，以一定比例同步销售烧碱；化工园区通过氯气管道、烧碱管道隔墙式供应，既保证了供应的稳
定性和安全性，又使物流成本归零；建立合同执行风险补偿机制，在签订长期合同时，充分考虑了各种风险
因素，如当客户实际采购量小于一定合同量时，合同约定要对公司进行赔偿，大大降低了公司的合同执行风
险。同时，从合同对等出发，当公司供应下游的商品量低于合同约定的量时，公司也要给予下游补偿，约束
双方稳定供应。一体化商业模式提高了公司长期稳定生存和发展的能力，也为下游客户获得长期稳定可靠的
氯碱产品供应提供了保障，真正体现了互利共赢。
广西基地秉承循环经济理念，实现与上海华谊广西钦州一体化基地企业之间物料互相供给，充分利用华
南地区市场、物流等方面的成本优势，迎合了华南及东南亚市场对氯碱产品的需求。双氧水法环氧丙烷（HP
PO）及聚醚多元醇一体化项目的建设，标志着公司进入新材料领域，补链广西地区聚氨酯产业，推进钦州石
化产业链规划落地及产业链延伸，增强了公司核心竞争力。
（二）技术创新进一步升级
公司技术创新工作以耗氯及氯化氢新产品新工艺、含氯聚合物的合成及后加工、聚醚多元醇产业链三大
研发方向为主线，创新项目涵盖了新产品、新工艺、技术营销、节能降耗等多个领域。
氯化氢催化氧化制氯气产业化稳步推进；特种聚氯乙烯树脂优化升级；聚醚多元醇产业链积极开拓。公
司在不断加大科研项目过程管理，进一步强化知识产权保护及标准化建设。公司通过引进多位博士和高端成
熟人才，优化科研课题组长负责制等措施，强化研发团队建设，形成了一支高学历、高技能、年轻化的研发
团队。
（三）拥有强大的营销平台
公司是国内最早出口烧碱的企业，建有强大的国际销售平台和原盐进口平台，具有明显的先发优势。在
国内贸易方面，公司处于中国经济最发达的长江中下游地区，消费和物流得天独厚。公司与上海化工区下游
企业通过管道输送，运输成本优势明显，销售粘性高。广西钦州产品进一步贴近终端消费市场，公司持续推
进产品差异化营销工作，重点关注高端产品市场，优化产品区域结构和客户结构。另外，公司拥有优越的物
流设施和条件，在上海建有散货、危险品专用万吨级涉外码头2座，年吞吐量为500万吨。在广西钦州公司利
用华谊集团与荷兰孚宝共同建设的50000吨级3个化学品泊位，以及相应的码头配套设施为公司提供良好的物
流条件。
三、经营情况的讨论与分析
2024年，公司以“全面贯彻新发展理念，协同抓好沪桂基地建设和运营，保持竞争优势，实现可持续发
展”为经营方针，以“坚持‘走出去’战略发展方向，坚定不移做强优势业务，突破新兴业务，切实提升公
司核心竞争力”为指导思想，以“组织精益生产，稳定高效运行，绿色低碳发展；推进科技创新和数字赋能
，助力提质增效；广西氯碱全面管理提升，做强做优，健康发展；推进重大项目建设，推动广西钦州HPPO项
目全面建设”作为年度重点工作来抓。公司通过优化生产结构、加强环保治理、推进技术创新等措施，努力
适应市场变化，以高度的责任感和一丝不苟的工作态度，以及勇于担当的精神，全面落实各项措施，全力确
保公司生产经营安全稳定运行。
（一）安全环保是一切工作的重中之重
安全环保工作是一切工作的前提和基础，公司上下一直高度重视，始终紧绷安全这条弦，一如既往地扎
实做好各项HSE工作，强化HSE管理，全力确保安全环保和生产运行稳定，牢牢守住安全生产底线。1、责任
升级，卓越管控。公司积极践行习近平总书记安全生产与绿色发展思想，确保把党和国家对安全环保的会议
精神和要求执行到位。遵循“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”、“管业务必须管安全、管生产
经营必须管安全”和“谁主管、谁负责”原则，构建全员责任体系，每个岗位明确安全职责。实施网格化管
理，压实责任链，保障HSE目标达成。2、机制优化，标准严控。公司不断完善岗位安全责任履职考核机制，
优化考评标准，严格按照岗位安全责任清单、工作清单进行履职情况考核评估。进一步加大考核及问责力度
，确保追责执行到位。3、风险严控，创新赋能。公司持续推进安全生产标准化建设，以建设评级促管理提
升。坚定推进安全生产标准化，通过风险分级管控与隐患闭环治理，强化安全基础。公司持续整治“低老坏
”问题，严格特殊作业审批，遵循最新国家标准，展开全面安全检查，主动识别风险。不断寻求HSE管理创
新，充实管理工具。4、智能护航，风险细控。公司确保HSE投入达标，采用“最新技术、最高标准、最严管
理”原则，提升装置安全度与环保水平。一方面建设智能巡检项目与智慧工地系统，强化安全管理，运用HA
ZOP等方法识别风险，确保本质安全。另一方面，利用自动化流程、数据可视化，实时监控HSE数据，赋能决
策，提升效率；通过“机器换人”策略，减轻劳动强度，降低安全风险；整合信息化平台与“工业互联网+
危化安全生产”，固化安全管理，全面支撑HSE管理升级。
（二）生产运行稳定高效
聚焦组织精益生产，追求稳定高效的运营模式，致力于绿色低碳发展，加速科技创新与数字赋能的步伐
，以实现生产质效的全面提升。沪桂两基地全力以赴，保持高产能运转。1、精准计划，动态调控。公司生
产围绕经营目标，精心制定多维度的年度计划，及细化至月度计划，确保目标可执行、可追踪。运用时效模
型优化调整，实现最大化产品利润，为管理层提供坚实的数据支撑。沪桂两地生产状况实时跟进，生产成本
全程监控，借助MES系统整合生产数据，确保统计精准无误，推动生产管理水平迈上新台阶。2、精析风险，
筑安提效。确保生产安全与平稳运行，沪桂两地持续深化装置安全提升。上海基地圆满完成了四大核心装置
的HAZOP分析，精准辨识风险，提升工艺安全管理水平，实现“安稳长满优”的生产目标，保障公司效益最
大化。广西基地正加速推进优化进程，通过一系列措施强化安全管理和智能警报控制，实现了生产安全与效
率的双重提升，为公司稳健发展筑牢安全防线。3、精益运行，节能增效。公司节能项目稳定运行，有力推
动公司节能降碳目标。生产每月确保持续优化生产流程，精准施策以完成降本增效任务。通过科学排产、精
细操作和满负荷生产等策略，提升产品产量，同时通过优化装置，有效减少电耗等。通过精细管理生产项目
，有力促进成本节约与效率提升。
（三）市场实时动态优化
2024年上半年，中国化工市场复杂多变，面对下游需求低迷及高开工率带来的双重挑战，公司积极应对
，紧贴市场脉搏，尤其注重上海与广西两大生产基地的差异化优势，灵活调整销售策略，确保生产与销售的
精准匹配，努力实现效益最大化，稳健前行。1、顺应市场变化，动态策略优化。准确把握市场动态和行业
趋势，制定有效的经营策略，提高市场竞争力，实现效益提升。一是公司紧密跟踪国内外动态，平衡国内外
需求，实施前瞻性的出口定价策略。二是紧贴市场需求，精准调控生产牌号与产量，强化区域市场、核心及
新客户的供应稳定性。通过灵活的销售策略，以期实现利润最大化。2、优化采购策略，竭力降低成本。面
对年内市场疲软与政策驱动下原材料价格波动，敏捷应对，紧随市场脉动调整策略，通过拓宽采购渠道并强
化询价比控，严把质量与交付时效。实现上海广西两个基地高效协同，有力支撑生产平稳运行。3、强化内
部控制，防范资金风险。对资金回笼和客户授信使用情况进行严密监控，确保资金流动的透明度和合规性。
对应收账款的变化进行深入分析，及时发现潜在的风险和问题。在资金管理方面，严格执行公司相关规定，
确保每一项操作都符合公司的政策和标准。同时，落实并实施监管操作，确保资金的安全和合规使用。在业
务流程方面，严格规范操作流程，确保所有业务都按照审计和内控制度的要求进行。
（四）提升管理保障发展
公司顺应新形势，推动机制体制的创新变革，形成推动高质量发展的体系，并进一步提高各方面的管理
水平，为公司的长期发展奠定坚实的基础，使公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。1、项目发展持续推
动。随着市场竞争的日益激烈，项目的不断发展对于公司的整体发展具有至关重要的意义。公司始终坚持项
目发展，致力于在钦州地区深耕细作，同时放眼海外，通过一体化经营等多种手段和措施，积极推进产业链
的优化和延伸。2、科研引领助力发展。2024年作为“十四五”规划关键期，公司研发聚焦高质量发展，促
进沪桂基地协调，紧贴发展和生产实际相结合，通过产学研合作，拓展高端产品，进军新材料领域，全力驱
动技术创新与产业升级。3、强化队伍构建，助推高质量发展。2024年上半年，公司围绕高质量发展目标，
统筹人才战略，注重自主培养与外部引进相结合，对人力资源需求进行了细致规划，人才培养覆盖研发、供
应链等多领域。4、深化数字赋能，驱动利润优化。公司成功实施时效利润模型，加速财务管理数字化转型
。通过模型的深入应用，公司生产决策效率和盈利能力增强，公司将持续优化此模型，深化其在生产经营中
的应用价值，推动公司管理决策的智能化和高效化。
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