经营分析☆ ◇600619 海立股份 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
暖关联解决方案及核心零部件、汽车零部件
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(产品) 86.73亿 69.79 10.58亿 64.83 12.20
汽车零部件业务(产品) 33.54亿 26.99 5.34亿 32.74 15.94
其他(产品) 4.01亿 3.23 3974.20万 2.43 9.91
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 75.60亿 60.84 --- --- ---
其他国家/地区(地区) 48.67亿 39.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 201.87亿 98.48 28.15亿 97.52 13.95
其他业务(行业) 2.67亿 1.30 6059.53万 2.10 22.72
其他(补充)(行业) 4422.51万 0.22 1085.13万 0.38 24.54
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(产品) 134.62亿 65.68 17.35亿 60.09 12.89
汽车零部件业务(产品) 67.25亿 32.81 10.81亿 37.43 16.07
其他业务(产品) 2.67亿 1.30 6059.53万 2.10 22.72
其他(补充)(产品) 4422.51万 0.22 1085.13万 0.38 24.54
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 118.30亿 57.71 13.16亿 45.60 11.13
国外(地区) 84.01亿 40.99 15.10亿 52.30 17.97
其他业务(地区) 2.67亿 1.30 6059.53万 2.10 22.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 201.87亿 98.48 28.15亿 97.52 13.95
其他业务(销售模式) 2.67亿 1.30 6059.53万 2.10 22.72
其他(补充)(销售模式) 4422.51万 0.22 1085.13万 0.38 24.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(产品) 88.22亿 70.99 --- --- ---
汽车零部件(产品) 35.83亿 28.83 --- --- ---
贸易及房产租赁(产品) 2139.06万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 77.08亿 62.03 --- --- ---
其他国家/地区(地区) 45.21亿 36.38 --- --- ---
其他(地区) 1.97亿 1.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(业务) 90.93亿 73.17 10.01亿 70.04 11.00
汽车零部件业务(业务) 31.36亿 25.24 3.98亿 27.89 12.70
材料和废料收入(业务) 1.23亿 0.99 819.31万 0.57 6.68
其他(业务) 7470.41万 0.60 2145.27万 1.50 28.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 182.11亿 97.14 24.02亿 94.77 13.19
其他业务(行业) 4.68亿 2.50 1.22亿 4.82 26.07
其他(补充)(行业) 6801.01万 0.36 1039.85万 0.41 15.29
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(产品) 119.79亿 63.90 14.73亿 58.15 12.30
汽车零部件产品(产品) 62.32亿 33.24 9.28亿 36.62 14.89
其他业务(产品) 4.68亿 2.50 1.22亿 4.82 26.07
其他(补充)(产品) 6801.01万 0.36 1039.85万 0.41 15.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 109.21亿 58.26 13.23亿 52.21 12.12
国外(地区) 73.57亿 39.25 10.89亿 42.97 14.80
其他业务(地区) 4.68亿 2.50 1.22亿 4.82 26.07
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 182.11亿 97.14 24.02亿 94.77 13.19
其他业务(销售模式) 4.68亿 2.50 1.22亿 4.82 26.07
其他(补充)(销售模式) 6801.01万 0.36 1039.85万 0.41 15.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售78.66亿元，占营业收入的38.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 786572.00│ 38.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购29.97亿元，占总采购额的17.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 299654.00│ 17.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、家用空调及转子式压缩机行业
2026年上半年中国空调行业产量下降，空调压缩机的需求也随之下降。根据产业在线统计，上半年度，
中国转子式压缩机行业销量15,646万台，同比下降8.0%。2025年底，国家发改委、财政部联合发布《关于20
26年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，延续家电、汽车等以旧换新支持政策，但是在上
年高基数、房地产市场持续低迷背景下，2026年上半年国内空调市场消费下降。海外政治经济形势复杂多变
，空调、转子式压缩机海外市场也同比下降。下半年总体市场需求多变，国内和海外市场依然面临不确定性
和复杂性增加的挑战，产品向智能、绿色方向发展。
2、整车与汽车零部件行业
据第三方机构Marklines统计，2026年上半年全球轻型车销量约4,270万辆。据中国汽车工业协会统计，
2026年上半年中国汽车产销分别完成1,499万辆和1,502万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，乘用车产量与
销量均为1,272万辆，同比分别下降5.9%和6%。2026年上半年国内新能源汽车稳定增长，新能源汽车产销分
别完成744万辆和745万辆，同比分别增长6.7%和7.3%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。
（二）报告期内公司从事的业务情况
1、主要业务情况
公司已形成“冷暖关联解决方案及核心零部件”、“汽车零部件”两大主业。冷暖关联解决方案及核心
零部件业务主要为从事制冷转子式压缩机、制冷电机及铸件的研发、生产和销售，汽车零部件业务主要为从
事汽车热管理系统及关键部件产品的研发、生产和销售。
公司的转子式压缩机产品主要用于家用空调、轻型商用空调，以及热泵热水及采暖、干衣机、除湿机、
冷冻冷藏、储能温控等新领域，拥有国家级企业技术中心和国家认可实验室、博士后工作站、现代制造技术
中心，以及国际先进水平的工艺技术装备和智能制造系统、国际化的产业布局，是全球领先的转子式空调压
缩机供应商。主要客户包括海尔、小米、美的、格力、海信科龙、TCL、奥克斯、长虹、海信日立、博世、
江森自控、大金、开利等国内外知名企业。
公司的汽车零部件产品主要包括传统汽车空调压缩机、新能源车用电动涡旋压缩机、传统汽车空调系统
、新能源汽车热管理系统等，在全球主要汽车生产地如中国、日本、美国、欧洲等区域设有研发和制造基地
，并加大中国研发资源的投入，优化全球工厂布局，推进汽车零部件第二主业芜湖产业集群建设，发挥电动
压缩机、热泵、HVWH（高压温水加热器）系统化产品组合优势，面向全球客户，大力拓展新能源汽车业务。
汽车领域的主要客户包括日产、三菱、本田、五十铃、铃木、比亚迪、吉利、长城、北汽、宇通等。
公司的制冷电机产品主要用于全封闭式制冷压缩机，拥有浙江省重点企业研究院、浙江省微特电机节能
降耗工程技术研究中心、浙江省工业设计中心、省级高新技术企业研发中心和企业技术中心、国家级博士后
工作站等创新载体，分别在杭州、眉山建立生产基地，并于南昌建设先进电机智能制造及研发项目，是国内
领先的全封闭式制冷压缩机电机专业供应商。
公司的铸件产品主要用于压缩机、汽车、工程机械等领域，在上海、安徽拥有2个制造基地，为国内绿
色铸铁的领先企业。
2、经营模式情况
报告期内未发生重大变化。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，国际局势更趋复杂严峻，严重冲击全球产业链供应链稳定，推升全球能源与物流成本，
全球经济增长预期下调。国内输入型通胀压力有所显现，生产资料价格上涨,制造业企业面临较大盈利压力
。面对复杂多变的外部环境，公司坚定不移地聚焦核心业务和产品，持续优化产品与市场结构，盈利能力进
一步改善。
报告期内，公司实现营业收入124.28亿元，同比持平；利润总额3.06亿元，同比增加2.07亿元；归属于
母公司股东的净利润1.64亿元，同比增加1.30亿元。具体经营工作情况如下：
（一）业务发展情况
1、冷暖关联主业稳健发展，新领域业务持续增长
报告期内，公司冷暖关联主业在终端市场需求内外销承压、成本高企的背景下，核心产品转子式压缩机
实现销售3,486万台，同比基本持平；与此同时，公司调整产品与市场结构，并深化全价值链成本管控，推
进降本控费与生产效率改进，综合毛利水平同比改善。
期间转子式压缩机抓住机遇，产品和市场结构持续优化。在新领域业务加速放量，非家用空调压缩机NR
AC销量同比增长45.9%；商用空调压缩机PAC销量同比增长0.9%。新领域业务中，热泵干衣机领域销量同比增
长60%，突破新高，头部客户份额持续提升；热泵热水及采暖、储能温控和工业通讯等领域销量稳健增长。
与此同时，出口销量同比增长3.4%。报告期内，公司的微特电机业务加快推进新品迭代，加速开拓新应用领
域。
2、汽车零部件产业聚力攻坚，盈利能力显著改善
报告期内，公司汽车零部件主业经营持续向好，整体运营稳步迈入健康发展轨道。通过持续推进工厂合
并整合，优化产能布局与生产效率，同时加快核心零部件国产化替代进程，挖掘材料降本空间，综合毛利率
得到提升。2026年上半年，海立马瑞利净利润同比扭亏为盈，毛利率同比提升4.6个百分点。
公司持续推进汽车零部件业务的新产品研发和市场开拓，获得中国及海外车企多个项目新定点或量产。
报告期内，公司的新能源车用电动压缩机、新能源车热泵空调、高压温水加热器等产品获得吉利、日产、雷
诺、比亚迪、上汽集团、上汽通用等客户多款车型新定点，并获得吉利、比亚迪、上汽大众、路特斯等客户
多款车型新量产；公司的汽车铸件产品获得法雷奥、舍弗勒、采埃孚、华域动力、杭州杰途、象山申达等客
户多个项目新定点，并获得法雷奥、舍弗勒、浙江楠源、浙江隆中、山东沪金等客户多个项目新量产。
（二）其他经营工作
公司紧扣高质量发展主线，锚定主责主业优化产业布局，科学谋划“十五五”发展战略，全面深化战略
研判与顶层设计。结合国家“十五五”战略导向，在研判行业周期及全球供应链重构趋势的基础上，系统复
盘外部政策环境、技术变革路径与市场竞争格局，审视自身能力。
明确公司使命愿景与产业布局，编制“十五五”战略规划，构建一套涵盖营收、利润、研发投入强度、
碳排放强度等多维度的定性定量目标体系。压缩机、电机等业务制定精益提升方案，稳固基本盘；微特电机
、汽车热管理等成长性业务，规划规模与效益倍增路径；前瞻布局低碳技术、数智化装备等未来赛道，形成
“固本培元、育新突破”的良好发展格局。细化完善子规划、科学分解目标任务、建立动态监控调整机制，
为“十五五”期间的高质量跨越式发展规划科学指引与坚实保障。
2、升级全球产业布局，强化投资全周期管理
在战略布局与协同发展上，海立集团以优化全球布局为导向，全力增强全球化运营能力。积极促进冷暖
事业群内部资源整合与业务协同，深化公司内部产业链协同效应，加速跨事业群联合开发，以此提升整体产
业链竞争力，实现多品类产品协同增效。
2026年上半年重点推进以下项目落地:
（1）“与青岛海尔空调器有限总公司合资新建空调压缩机工厂项目”完成竣工验收。该项目依托双方
资源赋能，打造全链条智能制造体系，已顺利实现千万台压缩机量产下线。
（2）“先进电机智能制造及研发项目”锚定建设节点稳步推进，各项建设任务均按计划达成既定目标
。全力确保年内项目试生产，将为海立智能制造产业升级注入全新动能。
（3）“海立泰国购地建厂项目”目前已完成全流程决策审批，多项核心工作按计划高效推进，各项年
度关键环节全面铺开，全球化战略布局正加速落地。
3、筑牢科创管理根基，深耕产品技术升级
坚持以科技创新为核心引擎，规范科研全流程管理，健全技术评审与激励机制，常态化运行技术委员会
，深化知识产权与质量体系建设。
公司聚焦冷暖系统、压缩机技术、基础科技、智能制造、电机与控制相关领域，协同攻关，取得阶段成
果。空调压缩机领域的重点项目不断落地见效，新品实现量产上市。报告期内，该领域有2项科技成果顺利
通过专家委员会技术鉴定，整体处于国际先进水平，关键技术达到“国际领先”。新能源汽车领域完成汽车
热管理系统及其核心零部件控制芯片的国产化应用开发，多项合作技术达到国内先进水平，研发成功新一代
轻量化压缩机新品。
4、优化融资财务管理，提升业财管控水平
聚焦融资优化与业财管控，严格落实负债管控目标，同步优化负债结构，降低融资成本。财务信息化建
设持续提速，积极推广票据抓取等智能工具，上线议案编制工具、落地费控领域电子会计档案，推进关账RP
A（机器人流程自动化）工具研发，有效提升财务运作效率。持续完善管理会计体系，开展内外部专项培训
、推广标准化管理报表，深化与业务部门协同联动，全力落实年度经营目标。深入开展汇率风险管理研究、
搭建管控策略，有效管理合规风险与经营风险。
5、攻坚数字重点任务，强化战略支撑能力
推进数字化转型战略部署，聚焦重点项目攻坚、智能应用场景创新、数据价值释放、安全底座筑牢四大
核心任务，压实推进、狠抓落地，各项工作取得阶段性成效，数字化赋能公司高质量发展能力持续增强。在
数字化重点项目上，有序推进智能合同、风险管理平台等项目实施。全面推进智能应用场景落地，ESG双碳
、风控问答、纪检监督等一批智能体建成投用，财务、展会、日志分析等领域智能应用多点突破。并同步强
化网络安全与信创建设。
6、激发干部队伍活力，扎实推进人才培养
以任期制契约化管理为抓手，推动任期考核结果与干部任免、薪酬分配、奖惩激励刚性挂钩。落实“三
能”机制，明确干部末等调整、竞争上岗等考核目标。开展本部部门职能及岗位优化，加强事业部负责人后
备队伍建设，统筹推进青年人才培育项目。开展跨专业、跨公司、跨产业、跨地域“四跨”轮岗挂职，扩展
线上学习平台新语种，加快国际化人才培育。
7、纵深推进ESG治理，赋能可持续发展
报告期内公司修订完成《ESG报告编制管理办法》，明确ESG三层治理架构，导入双重重要性识别机制，
新增子公司报告编制披露规定。子公司南昌海立顺利通过2026年度EcoVadis全球可持续发展综合评审，荣获
EcoVadis银牌评级。
8、持续完善体系建设，筑牢安全绿色屏障
统筹安全环保管控与绿色低碳发展，全方位夯实EHS（环境、职业健康与安全）管理体系。体系建设持
续完善，完成海外企业专属安环管理手册及法规清单编制发布，有序推进海外属地化安环管理落地，全力推
动下属企业安环体系贯标认证及问题整改取证。常态化开展高风险作业专项整治，完成重点单位全覆盖隐患
排查，严格执行新建、技改项目EHS“三同时”合规审查，筑牢生产经营安全底线。深度推进双碳治理与生
态减排工作，落地污染物减排、绿色工厂创建、分布式光伏发电、制冷剂回收四大类项目，搭建体系化双碳
管理考核机制。同步赋能数字化管控，规范能碳数据治理，为企业高质量、可持续发展筑牢安全绿色屏障。
三、报告期内核心竞争力分析
公司在发展压缩机及其核心部件业务过程中，基于产业及自身的特点，经过多年的实践，在大规模机电
产品领域，形成了以下核心竞争能力，为公司转型发展奠定了坚实的基础：1、机电领域的技术创新能力。
空调压缩机为高度集成的机电一体化产品。公司拥有先进的机电产品研发及试验设施、高素质的研发队伍，
形成了“机械技术、电机技术、控制技术、材料技术、冷暖技术、仿真技术、音振技术、工艺技术、智能制
造、试验检测”等领域的自主研发能力和技术集成能力。截至本报告期末，公司累计国内专利申请量3831件
，其中发明专利1514件；累计国内已获授权专利2464件，其中发明专利470件。
2、柔性化大规模智能制造能力。空调压缩机生产具有多品种、高精度、高质量、快节拍、多工序、大
规模离散制造等特点。公司采用先进装备和工艺，形成了“柔性化大规模智能制造能力”：大批高精生产、
卓越质量管理体系、信息化自动化广泛应用、异地一体化管理。
3、规模化精细成本管控能力。空调压缩机业务处于完全市场化竞争的家电领域，规模、成本是重要
竞争手段。公司压缩机年产能约3780万台、电机年产能约5000万台、铸件年产能约10万吨，在规模化布局、
供应链价格谈判、精细化成本管理等方面积累了丰富经验和能力。
4、低碳化绿色制造和绿色供应链。公司在“十四五”期间推进绿色智能制造。截至报告期末，公司旗
下拥有包括海立电器、南昌海立、安徽海立、四川富生、杭州富生、郑州海立在内的6家国家级“绿色工厂
”及绵阳海立、海立马瑞利（无锡工厂）2家省级“绿色工厂”。
5、独具特色的海立企业文化。企业文化代表着一个企业的精神和灵魂，“内化于心、外化于行”。公
司形成了为全体员工所认同、遵守的具有海立特色的价值标准、行为规范和工作氛围：重视技术、敬畏市场
、追求效率、快速行动、持续创新、赋能员工、人文关怀等。
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