经营分析☆ ◇600619 海立股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
制冷转子式压缩机、车用电动涡旋压缩机和制冷电机的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(产品) 88.22亿 70.99 --- --- ---
汽车零部件(产品) 35.83亿 28.83 --- --- ---
贸易及房产租赁(产品) 2139.06万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 77.08亿 62.03 --- --- ---
其他国家/地区(地区) 45.21亿 36.38 --- --- ---
其他(地区) 1.97亿 1.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(业务) 90.93亿 73.17 10.01亿 70.04 11.00
汽车零部件业务(业务) 31.36亿 25.24 3.98亿 27.89 12.70
材料和废料收入(业务) 1.23亿 0.99 819.31万 0.57 6.68
其他(业务) 7470.41万 0.60 2145.27万 1.50 28.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 182.11亿 97.14 24.02亿 94.77 13.19
其他业务(行业) 4.68亿 2.50 1.22亿 4.82 26.07
其他(补充)(行业) 6801.01万 0.36 1039.85万 0.41 15.29
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(产品) 119.79亿 63.90 14.73亿 58.15 12.30
汽车零部件产品(产品) 62.32亿 33.24 9.28亿 36.62 14.89
其他业务(产品) 4.68亿 2.50 1.22亿 4.82 26.07
其他(补充)(产品) 6801.01万 0.36 1039.85万 0.41 15.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 109.21亿 58.26 13.23亿 52.21 12.12
国外(地区) 73.57亿 39.25 10.89亿 42.97 14.80
其他业务(地区) 4.68亿 2.50 1.22亿 4.82 26.07
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 182.11亿 97.14 24.02亿 94.77 13.19
其他业务(销售模式) 4.68亿 2.50 1.22亿 4.82 26.07
其他(补充)(销售模式) 6801.01万 0.36 1039.85万 0.41 15.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 77.92亿 70.96 --- --- ---
其他国家/地区(地区) 31.89亿 29.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(业务) 73.89亿 67.29 8.59亿 70.33 11.62
汽车零部件业务(业务) 30.78亿 28.03 3.57亿 29.26 11.61
其他(业务) 5.14亿 4.68 500.34万 0.41 0.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 163.60亿 96.06 19.37亿 91.83 11.84
其他业务(行业) 6.21亿 3.65 1.69亿 8.03 27.24
其他(补充)(行业) 4944.85万 0.29 291.26万 0.14 5.89
─────────────────────────────────────────────────
压缩机及相关制冷设备(产品) 109.76亿 64.45 13.77亿 65.27 12.54
汽车零部件业务(产品) 53.84亿 31.61 5.60亿 26.56 10.40
其他业务(产品) 6.21亿 3.65 1.69亿 8.03 27.24
其他(补充)(产品) 4944.85万 0.29 291.26万 0.14 5.89
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 100.77亿 59.17 12.35亿 58.54 12.25
国外(地区) 63.33亿 37.18 7.05亿 33.43 11.13
其他业务(地区) 6.21亿 3.65 1.69亿 8.03 27.24
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 163.60亿 96.06 19.37亿 91.83 11.84
其他业务(销售模式) 6.21亿 3.65 1.69亿 8.03 27.24
其他(补充)(销售模式) 4944.85万 0.29 291.26万 0.14 5.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售68.66亿元，占营业收入的37.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 686578.00│ 37.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购34.78亿元，占总采购额的21.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 347788.00│ 21.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、家用空调及压缩机行业
2025年上半年中国空调行业产量稳步增长，空调压缩机的需求也随之增长。根据产业在线统计，上半年
度，中国转子式压缩机行业销量17003万台，同比增长7.3%。
2025年1月，发改委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政
策的通知》，延续家电、汽车等以旧换新政策。在此政策的拉动下，国内空调市场消费略有增长，但是空调
企业终端价格竞争激烈。由于政治经济形势复杂多变，空调、压缩机海外市场面临不稳定性和不确定性增加
的复杂局面，总体出口订单提前生产，上半年出口保持增长。下半年总体市场需求多变，在去年高基数的背
景下，预计国内和海外市场将有所回调，产品向智能、绿色方向发展。
2、整车与汽车零部件行业
据第三方机构Marklines统计，2025年上半年全球轻型车销量约4447万辆。据中国汽车工业协会统计，2
025年上半年中国汽车产销分别完成1562万辆和1565万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，乘用车产销
分别完成1352万辆和1353万辆，同比分别增长13.8%和13%。国内新能源汽车持续高增长，新能源汽车产销分
别完成697万辆和694万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%
。
今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济
运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。
展望下半年，“推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”政策将继续有序实施，叠加企业新品供
给持续丰富有助于拉动汽车消费增长。不过当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，部分地区
暂停汽车置换补贴等以旧换新活动需要密切关注，行业竞争依然激烈。
（二）报告期内公司从事的业务情况
1、主要业务情况
公司初步形成了“冷暖关联解决方案及核心零部件、汽车零部件”两大主业。冷暖关联解决方案及核心
零部件业务主要为从事制冷转子式压缩机、制冷电机及铸件的研发、生产和销售，汽车零部件业务主要为从
事汽车热管理系统及关键部件产品的研发、生产和销售。
公司的转子式压缩机产品主要用于家用空调、轻型商用空调以及新应用领域，拥有国家级企业技术中心
和国家认可实验室、博士后工作站、现代制造技术中心，以及国际先进水平的工艺技术装备和智能制造系统
、国际化的产业布局，是全球领先的转子式空调压缩机供应商。主要客户包括海尔、小米、美的、格力、海
信科龙、TCL、奥克斯、长虹、江森自控日立、海信日立、大金、开利、博世等国内外知名企业。
公司的汽车零部件产品主要包括传统汽车空调压缩机、新能源车用电动涡旋压缩机、汽车空调系统、新
能源汽车热泵（空调）系统等，在全球主要汽车生产地如中国、日本、美国、欧洲等区域设有研发和制造基
地，并加大中国研发资源的投入，优化全球工厂布局，推进汽车零部件第二主业芜湖产业集群建设，发挥电
动压缩机、热泵、HVWH（高压温水加热器）系统化产品组合优势，面向全球客户，大力拓展新能源汽车业务
。汽车领域的主要客户包括日产、三菱、本田、五十铃、铃木、比亚迪、吉利、长城、北汽、宇通等。
公司的制冷电机产品主要应用于全封闭式制冷压缩机，拥有浙江省重点企业研究院、浙江省微特电机节
能降耗工程技术研究中心、浙江省工业设计中心、省级高新技术企业研发中心和企业技术中心、国家级博士
后工作站等创新载体，分别在杭州、眉山建立生产基地，是国内领先的全封闭式制冷压缩机电机专业供应商
。
公司的铸件产品主要用于压缩机、汽车、工程机械等领域，在上海、安徽拥有2个制造基地，为国内铸
铁行业的领先企业。
2、经营模式情况
报告期内未发生重大变化。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济仍在“弱复苏、高波动、多风险”的夹缝中前行，发达经济体通胀黏性未除，
新兴市场需求分化加剧；美国政府的关税与产业新政、俄乌冲突外溢效应，进一步放大了供应链与成本的不
确定性。2025年7月中央经济工作会议坚持稳中求进总基调，促进国内国际双循环。面对更加复杂严峻的外
部环境及内部挑战，公司保持战略定力，以市场为导向、以客户为中心、以技术为驱动，在冷暖与汽零双主
业赛道上加速“质”的突破与“效”的提升，坚定不移走全球化、数字化、绿色化的高质量发展新路，为“
十四五”圆满收官蓄势，为“十五五”谋篇布局夯基。
报告期内，公司实现营业收入人民币124.26亿元，同比增长13.16%；利润总额0.99亿元，同比改善1.14
亿元；归属于母公司股东的净利润0.33亿元，同比增加0.29亿元。具体经营工作情况如下：
（一）业务发展情况
1、冷暖关联主业量利双增，行业地位持续夯实
报告期内，公司冷暖关联主业核心产品在行业需求趋稳、价格竞争激烈的背景下，继续保持“量、利、
质”同步提升的强劲势头；转子式空调压缩机和电机业务同比实现增长，冷暖关联主业产品实现产量4341万
台，同比增长9.89%；销量4692万台，同比增长17.20%，变频销量占比增加9.4个百分点。
期间转子式空调压缩机抓住上半年海外市场的需求，实现出口销量868万台、同比增长101.55%。新兴领
域加速放量，非家用空调压缩机NRAC销量291万台，同比增长36.07%；商用空调压缩机PAC销量208万台，同
比增长20.9%。空调压缩机电机提升变频电机能效；冰箱压缩机电机实现产品迭代，满足行业最新能效标准
。微特电机开拓新兴应用领域，汽车零部件实现鼓风机有刷电机和无刷电机的布局。
2、汽车零部件板块深度融合，整体经营持续向好
报告期内，海立马瑞利在复杂多变的市场中砥砺前行。通过积极提升全球运营效率，内部挖潜对冲外部
压力，有效投入技术研发，积极推进供应链重塑及智能制造升级，驱动经营改善。但汽车零部件市场竞争依
然激烈，经营表现向好势头仍需持续深入巩固。
公司持续推进汽车零部件业务的新产品研发和市场开拓，获得中国及海外车企多个项目新定点或量产。
2025年至今，公司的新能源车用电动压缩机、新能源车热泵空调、高压温水加热器等产品获得吉利、东风日
产、东风岚图、阿维塔、五十铃等客户多款车型新定点，并获东风本田、广汽本田、日本本田、睿蓝等客户
多款车型新量产。新增定点项目未来将逐步量产，有力支撑公司汽车零部件业务的发展。
（二）其他经营工作
1、持续推动战略管控落地，完成“十四五”规划收官
公司紧扣“十四五”收官与“十五五”谋篇的双重节点，持续推进战略规划升级。为进一步保障战略落
地，公司持续深入推进BLM（业务领先模型）战略工具的内化应用，深入被投资企业中层管理者宣讲战略洞
察及规划制订，加速构建被投资公司“战略—预算—绩效”的战略管理闭环。
围绕“十五五”战略业务单元产业发展规划要求，公司组织各相关被投资公司落实制定“空调压缩机战
略规划”和“汽车热管理系统及零部件战略规划”，在“3+3”产业发展规划框架的基础上，进一步展开规
划，为2025至2027年乃至更长周期的发展谋篇布局。
2、建设体系化组织能力，赋能企业高质量发展
持续建设总部能力，在总结和提炼管理经验和方法的能力建设方面，启动“管理萃取”项目，发展具有
海立特色的适应海立新时代发展要求的可复制可推广的企业管理体系，推动海立现代化管理水平提升。
调整集团层面市场、技术、供应链三个协同平台的工作重心，进一步发挥协同平台作用，充分发挥集团
规模效应。实施数字化转型，以建立统一流程、数据与IT系统为核心，构建全领域统一、可靠、高效、安全
的数字化底座，支撑业务灵活组合和高效运作，加速全球资源整合。强化人才发展举措，开展人才队伍建设
课题研究，完善职级体系建设，推进任期制与契约化管理，并组织开展干部集体学习标杆。
3、加速两大事业群建设，提升企业协同效能
围绕“冷暖+汽零”双主业战略发展路线，加速两大事业群的建设。冷暖事业群完成事业群组织规划的
梳理和搭建，明确事业群内各企业及各条线的功能定位以及经营团队的权限、分工；聚焦经营效益及内部运
营效率，梳理和新建指标体系；并通过建立沟通机制，畅通经营信息传递与决策通道。稳步推进汽零事业群
的搭建，海立马瑞利和海立新能源团队，以平稳有序推动业务融合，快速提高资源利用效率，迅速形成产业
规模为目标，已设立融合推进委员会并完成职能调研和意见收集，设计事业群架构，下一阶段将加速事业群
的全面整合及业务协同。
4、推进有组织科研体系建设，新领域研发项目初见成效
积极营造科技创新氛围，打造开放式创新活动，激发科技人员创新活力。充分发挥新设专业技术委员会
作用，同步建立并运行海立重点项目评审立项流程。产品开发端以市场需求为导向，强化产品定位能力。启
动海立电器IPD（集成产品开发）项目管理试点，通过标杆项目将IPD（集成产品开发）体系与海立研发实践
深度融合，探索体系化市场分析流程及跨部门协同研发模式。技术开发端持续推进建设共性平台，两大业务
板块均有重要新品推出，新领域研发项目初见成效。
报告期内，海利马瑞利R290环保冷媒热管理剂侧集成模块、车用低温热泵集成化压缩机在2025年上海国
际车展重磅发布，海立电器1.5匹小型双缸变频压缩机获2025AWE中国家电博览会“艾普兰核芯奖”。
5、深化ESG治理根基，建设可持续价值链
高质量发布《2024年度海立可持续发展（ESG）报告》，ESG披露实践获评华证/万得评级A级。组织专项
小组赋能子公司接轨市场端，重点推进海立马瑞利EcoVadis评级提升及ESG报告编制，以海立集团名义加入
联合国全球契约组织，开发融合国内披露要求及国际客户评级要求的ESG报告模板，强化海外市场准入能力
。创新“品牌+ESG”融合模式，联合开展多元低碳活动促进全员理念浸润。
下半年度，公司将全面强化总部“战略+财务”双轮管控，聚焦战略落地、海立马瑞利业绩持续改善、
有组织科研、产业协同、重大投资项目建设、考核激励、绿色低碳转型和数字化等工作，推动经营目标高质
量达成。
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