经营分析☆ ◇600620 天宸股份 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
天宸健康城项目开发、物业租赁、装修业务及储能业务等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能产品收入(产品) 5436.46万 59.26 -11.11万 -0.64 -0.20
其他业务(产品) 2292.67万 24.99 1394.28万 80.43 60.81
房地产销售收入(产品) 1339.45万 14.60 525.91万 30.34 39.26
物业服务收入(产品) 102.56万 1.12 -82.40万 -4.75 -80.34
装修收入(产品) 2.75万 0.03 -93.14万 -5.37 -3384.14
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6881.23万 75.01 339.26万 19.57 4.93
其他业务(地区) 2292.67万 24.99 1394.28万 80.43 60.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 2.48亿 82.97 9910.08万 77.00 39.95
其他业务(行业) 4657.28万 15.58 3046.69万 23.67 65.42
装饰装修(行业) 245.78万 0.82 -10.49万 -0.08 -4.27
物业管理(行业) 189.51万 0.63 -75.83万 -0.59 -40.01
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 2.52亿 84.42 9823.76万 76.33 38.92
其他业务(地区) 4657.28万 15.58 3046.69万 23.67 65.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售收入(产品) 1.51亿 85.97 6488.97万 80.26 43.02
其他业务(产品) 2296.45万 13.09 1536.65万 19.01 66.91
装修收入(产品) 84.13万 0.48 61.41万 0.76 72.99
物业服务收入(产品) 81.88万 0.47 -1.81万 -0.02 -2.21
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 1.53亿 86.91 6548.57万 80.99 42.94
其他业务(地区) 2296.45万 13.09 1536.65万 19.01 66.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 1.62亿 47.43 7595.21万 50.36 46.85
装饰装修(行业) 1.41亿 41.18 4667.38万 30.94 33.15
其他业务(行业) 3815.41万 11.16 3039.98万 20.15 79.68
物业管理(行业) 46.11万 0.13 -237.93万 -1.58 -516.03
运输与客运(行业) 34.62万 0.10 18.62万 0.12 53.79
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 3.04亿 88.84 1.20亿 79.85 39.65
其他业务(地区) 3815.41万 11.16 3039.98万 20.15 79.68
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.90亿元，占营业收入的30.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海天宸康复医院有限公司 │ 2714.29│ 9.08│
│房产销售客户1 │ 1670.95│ 5.59│
│房产销售客户2 │ 1588.17│ 5.31│
│房产销售客户3 │ 1529.50│ 5.12│
│房产销售客户4 │ 1502.75│ 5.03│
│合计 │ 9005.66│ 30.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.93亿元，占总采购额的70.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江国丰集团有限公司 │ 23212.58│ 55.53│
│国网上海市电力公司市南供电公司 │ 3383.45│ 8.10│
│上海欣世纪幕墙工程有限公司 │ 1141.87│ 2.73│
│上海昀升建设集团股份有限公司 │ 808.07│ 1.93│
│上海旭博建筑装饰工程有限公司 │ 759.33│ 1.82│
│合计 │ 29305.30│ 70.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
公司目前主要从事的业务包括天宸健康城项目开发、天宸新能源储能项目、物业租赁等。
2026年，全国房地产政策重心从“推动止跌回稳”转向“着力稳定房地产市场”，围绕“因城施策控增
量、去库存、优供给”的施政体系持续深化。
从政策效果看，核心城市房价企稳迹象初步显现，但行业仍面临市场信心恢复不及预期、三四线城市库
存高企等挑战，下半年将进入政策“落地执行、效能释放”的关键阶段。
2026年上半年，全国房地产市场整体延续“L型触底、跌幅收窄”的筑底行情，市场呈现“弱复苏、强
分化”格局。一方面，新房供应持续收缩，上半年50个典型城市累计新增供应约4697万平方米，同比下降约
23.1%，供给约束进一步强化；另一方面，新房成交在二季度出现明显的边际修复，其中4月成交同比转正至
约1.6%，6月成交环比微降约0.3%。
储能行业方面，根据中国电力企业联合会与国家电化学储能电站安全监测信息平台联合发布《2026年上
半年电化学储能电站行业统计数据》，2026年1-6月，电化学储能呈稳步增长态势，全国电力安委会24家企
业成员单位新增投运电站278座、总装机21.64GW/60.22GWh，较去年年底新增20%。截至2026年6月，累计投
运电站2276座、总装机130.93GW/336.44GWh，在建电站231座、总装机9.44GW/19.95GWh。
从电站规模看，2026年1-6月，新增电站主要是百兆瓦级以上大型电站，总装机17.11GW、同比增长67%
、装机占比79.04%。截至2026年6月，大型、中型、小型及以下电化学储能电站总装机分别为95.73GW、34.4
6GW、0.74GW。百兆瓦级以上大型电站装机占比由2022年的42%提升至73%，电化学储能逐步向集中式、大型
化发展，其应用场景主要为独立储能，占大型电站总装机的78%以上。
随着近年来储能技术的迭代升级，以及投运年限对电站能效的整体影响，新投运电站的能效水平较好。
上半年，电化学储能总充电电量11935GWh、总放电电量10644GWh、平均转换效率89.15%，电网侧储能下网电
量6337GWh、上网电量5244GWh、平均综合效率82.75%，平均能量保持率96.36%。
（二）报告期内公司从事的业务情况
公司目前主要从事的业务包括天宸健康城项目开发、天宸新能源储能项目、物业租赁等。
1、天宸健康城项目开发
公司子公司天宸健康投资建设的天宸健康城东地块1A低层办公用房项目自2022年12月完成竣工备案后，
历年均进行了相关房产销售，目前存量房产仍在销售中。天宸健康城东地块1B项目建设工程尚在进行，主要
建造办公、酒店及商务综合楼等，预计年内完工。
2、储能业务
储能业务方面，公司于2026年3月底接收了位于芜湖市繁昌区的“天宸能源光储一体新能源产业基地项
目(一期一阶段)厂房及配套设施”，公司已在该基地部署了储能系统pack和集成生产线，兼容1300Ah/1175A
h/587Ah/628Ah/588Ah/314Ah等电芯规格，该产线已正式投产且能为相关客户提供储能pack和集成服务。
海外业务方面，公司在日本国中国地区岛根县投资建设的2MW/8MWh电网侧储能电站已于2026年6月初并
网，公司将以此项目为契机，抓住海外储能市场机遇，为未来拓展海外储能奠定基础。
3、物业租赁业务
公司物业租赁业务也是公司较稳定的收入来源，其中主要来源于闵行区银都路“康复医院”物业及位于
北京西城区广义街相关物业的对外租赁。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入9,173.90万元，其中主要系开发的房地产销售收入1,339.45万元，物业租
赁收入2,262.35万元，储能产品销售收入5,436.46万元，营业收入较上年同期17,546.77万元减少8,372.87
万元，减幅为47.72%，主要是由于：（1）本期房地产销售收入为1,339.45万元，较上年同期15,084.31万元
减少13,744.86万元，减幅为91.12%；（2）本期租赁业务收入为2,262.35万元，较上年同期2,266.07万元减
少3.72万元，减幅为0.16%，与上年同期基本持平；（3）本期储能产品销售收入5,436.46万元，上年同期无
此项收入；上述因素综合影响使得本期营业收入较上年同期减少。
报告期归属于上市公司股东的净利润为1,101.75万元，较上年同期1,895.03万元减少793.28万元，减幅
为41.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,977.19万元，较上年同期1,752.52万元
减少3,729.71万元，减幅为212.82%。本期公司归属于上市公司股东的净利润减少的主要原因为：（1）本期
房产销售收入1,339.45万元，房产销售实现毛利525.91万元，上年同期房产销售收入15,084.31万元，房产
销售实现毛利6,488.97万元，故本期房产销售业务带来的毛利较上年同期减少约5,963.06万元；其他业务毛
利较上年同期减少约388.62万元；（2）本期朝阳农场部分土地征收取得补偿收入5,228.10万元，结转对应
的土地成本及摊销718.83万元，产生处置收益4,509.27万元，上年同期无此收益；（3）本期因房产销售收
入较上年同期减少，按预征率计提的土地增值税较上年同期减少1,075.08万元使得税金及附加减少；（4）
本期交易性金融资产及其他非流动金融资产公允价值下降使得公允价值变动收益较上年同期减少270.41万元
；（5）销售费用、管理费用、财务费用及研发费用较上年同期4,335.95万元减少242.01万元（变动原因详
见后述“四、报告期内主要经营情况”）；（6）本期营业外收入较上年同期减少310.90万元，主要系上年
同期因客户违约不予返还的房产销售定金及违约赔偿收入共计250万元，本期无此收益；本期收到政府补助2
.36万元，较上年同期66万元减少63.64万元；（7）本期所得税费用较上年同期减少256.63万元。综合以上
主要变化因素，本期归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少。本报告期利润来源主要是朝阳农场部分
土地征收取得补偿收益所致，故扣除非经常性损益后本期净利润为亏损。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司资产负债率较稳定，无明显增长，但公司上年度构成主要营收的房地产销售受市场环境
影响较大，具有一定的不稳定性。如该项存量资产能持续地为公司创造收入和现金流入，将会为公司未来业
务发展提供重要支撑。
同时，增量业务方面，公司芜湖储能智能制造工厂已正式投产，但尚处于起步阶段，还未有较大的量能
产出，如该项业务未来能有序推进，将为公司整体业务持续发展带来有利影响。
公司将通过上述的存量业务与增量业务相结合，以实施“固本培新”的战略方针，逐步重新建立公司的
核心竞争力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|