经营分析☆ ◇600621 华鑫股份 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司通过全资子公司华鑫证券开展证券业务。主要包括：
经纪业务：主要包括证券与期货经纪业务、代理销售金融产品业务、投资顾问业务等。
自营业务：主要包括以自有资金开展证券及衍生金融工具的投资交易等。
资产管理业务：主要包括集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理业务。
投行业务：主要包括证券的保荐、承销、财务顾问业务等。
研究业务：主要开展发布证券研究报告业务。
信用业务：主要包括融资融券业务、股票质押式回购业务以及约定购回式证券业务等。
另类投资业务：主要从事自有资金股权投资业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
经纪业务(行业) 10.39亿 40.07 2.99亿 35.27 28.74
其他业务(行业) 8.55亿 32.96 3.56亿 42.06 41.66
资管业务(行业) 3.11亿 11.98 4901.97万 5.79 15.77
信用业务(行业) 1.42亿 5.48 1.12亿 13.27 79.08
投行业务(行业) 1.38亿 5.32 2793.73万 3.30 20.26
期货业务(行业) 1.09亿 4.20 261.64万 0.31 2.40
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 11.37亿 43.83 3.53亿 41.73 31.09
上海市(地区) 11.16亿 43.01 3.68亿 43.48 33.01
境内其他地区(地区) 2.28亿 8.78 6201.60万 7.32 27.23
陕西省(地区) 1.14亿 4.39 6321.66万 7.46 55.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(业务) 5.24亿 44.80 1.18亿 38.04 22.45
经纪业务(业务) 4.62亿 39.48 1.42亿 46.02 30.83
投行业务(业务) 9448.51万 8.08 2571.41万 8.31 27.22
资管业务(业务) 8694.82万 7.43 2299.54万 7.43 26.45
信用业务(业务) 6431.56万 5.50 5537.24万 17.89 86.09
期货业务(业务) 3896.81万 3.33 -357.50万 -1.16 -9.17
分部间抵销(业务) -1.01亿 -8.62 -5117.82万 -16.54 50.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券(行业) 20.88亿 91.85 12.06亿 53.14 57.73
期货(行业) 1.74亿 7.64 7718.35万 3.40 44.46
软件(行业) 408.79万 0.18 156.29万 0.07 38.23
房屋租赁及物业服务(行业) 3948.44 0.00 2513.84 0.00 63.67
─────────────────────────────────────────────────
证券(产品) 20.88亿 91.85 12.06亿 53.14 57.73
期货(产品) 1.74亿 7.64 7718.35万 3.40 44.46
软件(产品) 408.79万 0.18 156.29万 0.07 38.23
房屋租赁及物业服务(产品) 3948.44 0.00 2513.84 0.00 63.67
─────────────────────────────────────────────────
境内（金融业）(地区) 22.62亿 99.49 12.83亿 56.55 56.72
境内（非金融业）(地区) 409.19万 0.18 156.54万 0.07 38.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券业(行业) 9.80亿 93.53 -1.47亿 -14.10 -14.98
期货业(行业) 7388.15万 7.05 -624.27万 -0.60 -8.45
软件业(行业) 3880.76万 3.71 -553.41万 -0.53 -14.26
管理总部(行业) 3948.44 0.00 -2678.11万 -2.57 -678270.05
分部间抵销(行业) -4496.56万 -4.29 360.01万 0.35 -8.01
融资租赁业(行业) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(产品) 345.05万 0.33 265.12万 0.25 76.84
软件服务(产品) 294.16万 0.28 -239.45万 -0.23 -81.40
房屋租赁及物业服务(产品) 3948.44 0.00 2513.84 0.00 63.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2021-12-31
前5大客户共销售0.40亿元，占营业收入的1.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3999.00│ 1.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
2025年，全球经济贸易秩序面临严重冲击和挑战，我国经济顶压前行、向新向优发展，显现出强大韧性
和活力，总体上保持了平稳增长。现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解
取得积极进展，民生保障更加有力，“十四五”圆满收官。党的二十届四中全会着眼于中国式现代化全局，
对金融强国建设和资本市场高质量发展作出了重要部署，证券机构是资本市场上连接投融资各方最重要的桥
梁纽带，对于市场功能发挥和生态完善至关重要。2025年公司进一步聚焦证券主业，坚持以金融科技引领业
务发展的核心战略，经纪业务、两融业务、投资业务收入实现较快增长。
报告期内，公司全资子公司华鑫证券荣获英华奖“成长券商资管示范机构”和“固收券商资管示范机构
”、“金牛成长证券公司”和“证券公司金融科技金牛奖”、“2025中国证券业新锐资管机构君鼎奖”、“
2025中国证券业资管ABS团队君鼎奖”、“2025中国证券业新锐投行君鼎奖”、经济观察报颁发的“2025值
得托付金融机构年度证券公司”、“2025年金鼎奖创新突破托管券商奖”等多项行业重量级奖项。
公司坚持金融为民的初心使命，把履行社会责任作为推进企业文化建设外化于行的重要举措，把握乡村
振兴这一主线，按照“知乡村所需，尽华鑫所能”的原则，发挥自身专业优势，整合各方资源，共同绘就乡
村发展新图景，围绕组织、消费、文化、生态、基础设施建设等多方面推进结对帮扶地区的乡村振兴工作。
公司通过全资子公司华鑫证券开展证券业务。主要包括：
经纪业务：主要包括证券与期货经纪业务、代理销售金融产品业务、投资顾问业务等。
自营业务：主要包括以自有资金开展证券及衍生金融工具的投资交易等。
资产管理业务：主要包括集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理业务。
投行业务：主要包括证券的保荐、承销、财务顾问业务等。
研究业务：主要开展发布证券研究报告业务。
信用业务：主要包括融资融券业务、股票质押式回购业务以及约定购回式证券业务等。
另类投资业务：主要从事自有资金股权投资业务。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，在资本市场投融资改革纵深推进、科技创新和新质生产力发展成效持续显现等因素的共同作用
下，我国A股市场呈现“稳步攀升、持续向好”的慢牛格局。WIND数据显示，2025年上证指数、深证成指、
创业板指全年涨幅分别达18.41%、29.87%、49.57%。
报告期内，证券行业积极融入经济社会发展全局，主动服务国家重大战略，深入落实以客户为中心的发
展理念，市场格局、业务结构、创新发展和风险管理能力不断完善和提升，保持了良好的发展态势。监管层
推动证券行业从追求规模向功能优先转变，风控指标优化进一步拓宽行业资本运作空间，引导行业对接科技
创新与产业升级需求，更大力度支持新质生产力发展。积极推进一流投资银行的打造，支持头部机构通过并
购重组做优做强，头部机构引领作用更加明显，一些中小机构聚焦细分赛道取得突破，加快从同质化经营向
差异化发展转变，证券行业在政策引导下呈现“头部集聚深化、差异化发展提速”趋势。面对行业新格局，
公司坚持金融科技引领业务发展战略，践行服务实体经济宗旨，继续探索差异化、特色化发展路径，进一步
打造核心竞争力。
三、经营情况讨论与分析
截至报告期末，公司总资产554.03亿元，较上年期末余额增加26.34%；归属于上市公司股东的净资产91
.98亿元，较上年期末余额增加9.00%；营业收入25.94亿元，同比（调整后）增加26.54%；归属于上市公司
股东的净利润6.36亿元，同比增加73.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.12亿元，同
比增加69.87%。
（一）证券相关业务
1、经纪业务
2025年，在宏观经济稳中向好及资本市场改革红利持续释放的双重驱动下，市场交投情绪显著回暖，沪
深两市成交额同比实现大幅攀升，为证券经纪业务的发展提供了广阔的机遇。公司经纪业务紧抓市场，业务
发展动能持续迸发，通过在金融科技、渠道生态和财富管理转型等方面的持续深耕，股基交易量较去年实现
较快增长。
公司持续对交易系统迭代升级，进一步巩固交易服务领域的竞争优势，同时运用人工智能技术赋能客户
服务，有效提升客户服务能力与服务体验。公司大力推进多元化、场景化的互联网渠道合作，通过提高客户
服务质量，提升转化效率，实现从流量获取到价值转化的闭环。财富管理业务持续丰富产品货架并完成产品
线布局，聚焦重点代销产品质量的提升，凭借专业资产配置工具稳步推动业务向买方投顾模式转型。同时，
积极搭建公司机构理财平台与投资顾问平台，精准覆盖机构客户的理财需求与个人客户的投顾服务需求，为
公司收入增长注入新动能。
2、自营业务
2025年，权益市场走出慢牛行情，对债市资金形成明显分流。固定收益业务通过强化研究、拓展投资、
优化销交，稳步推进业务发展。其中，固收投资业务通过深化“多资产、多策略”布局，推进多元资产交易
、跨境债券配置与策略创新，有效提升收益水平；销售交易业务以多元业务模式寻找突破，沪深两地中心联
动，夯实客户基础，完善销售交易体系，发力境外债销售交易业务。固定收益业务继续推进多业务金融科技
系统建设，全方位提升业务效率，在金融科技系统搭建、业务流程优化、数据处理能力提升等方面，取得多
维度显著成果。权益自营业务通过权益多头策略、量化多资产策略和委外策略等方式开展投资，实现稳健盈
利，完成对权益团队的有效补强。
3、资管业务
公司坚持秉承长期主义发展理念，以客户利益为先，以金融科技赋能资产管理，持续围绕“收益稳、波
动低”的核心定位，坚持“为客户资产持续增值而努力”的核心工作原则，构建特色产品体系，努力为客户
创造绝对收益。
公司推动金融科技赋能资产管理业务的产品设计和投资研究。报告期内，公司发行多只MOM产品，通过
全过程风控MOM业务模式，拓宽了更多机构业务的合作场景；在多个银行、互金渠道发行“固收+”策略产品
，进一步丰富了产品矩阵，更好地贴合了投资者在财富管理与资产配置方面日益多元化的需求。公司积极发
挥金融支持实体经济功能，报告期内，公司合计参与资产证券化项目32单，并成功发行“全国首单获批数据
资产ABS”和山东省“首单数据资产ABS”。报告期内公司还完成了知识产权类ABS和绿色ABS的发行，以实际
行动践行金融“五篇大文章”。
公司荣获2025年英华奖“成长券商资管示范机构”与“固收券商资管示范机构”、金牛奖“2025年三年
期金牛券商集合资产管理人”、“五年期中长期纯债型金牛资管计划”、“五年期平衡混合型金牛资管计划
”，以及君鼎奖“2025中国证券业新锐资管机构君鼎奖”、“2025中国证券业资管ABS团队君鼎奖”、“202
5中国证券业量化资管计划君鼎奖”等殊荣，标志着公司受到众多投资者、同业机构以及权威机构的认可。
4、投行业务
在一揽子化债政策作用下，城投债市场“存量化解”与“增量严控”并行，呈现出典型的“资产荒”特
征，优质城投债成为稀缺资源，市场竞争加剧。报告期内，公司债融业务持续加大债券承销发行工作力度，
债券承销规模实现历史新高，有效服务地方经济发展。通过设立二级部门创新金融部，推进科技金融、绿色
金融、普惠金融、养老金融等专项债券品种布局。年内，成功发行全国首单低碳转型挂钩中小微企业支持债
券，有效衔接普惠金融与绿色金融，将资金精准引流至低碳转型相关中小微企业。
报告期内，在IPO强监管、市场环境严峻的大背景下，公司股权融资业务积极开拓各类股权项目的储备
和申报，深耕区域资源，更好地匹配业务需求，促进投行股权业务健康发展。
5、信用业务
报告期内，信用业务以优化服务能力和质量、加大两融营销活动为工作重点，积极追踪具有潜力的客户
，制定差异化的开发策略。一方面建立多维度的两融业务风险控制体系，力求从制度建设、授信体系、监控
机制、风险报告、信息系统等多方面对融资融券业务进行信用风险管理；另一方面，借助金融科技赋能的优
势，通过挖掘客户需求，不断完善基于金融科技产品线的两融业务解决方案，面向各类客户提供多样化的两
融交易服务。
6、研究所业务
研究所秉持“研究创造价值”的核心理念，以专业投研能力赋能资本市场投资决策。年内，自研“鑫i
智能投研平台”正式上线，平台在自研多模态文档解析模型、多元语义检索系统、自然语言转SQL智能挖掘
引擎等方面实现关键突破，构建了全链路智能投研垂直赋能体系，大幅提升投研效率、深度释放数据价值、
显著增强客户服务能力。对外，研究所持续深耕卖方研究服务，重点客户拓展取得突破；对内，强化投研综
合服务能力，积极探索AI大模型在投研领域的垂类应用，为各业务条线提供研究支持，全面提升内部业务协
同效能。
7、期货业务
2025年，华鑫期货有效应对行业多重挑战，成功实现扭亏为盈，经营局面根本性改善，整体经营迈上新
台阶。华鑫期货通过优化业务结构与精细化管理，在传统经纪业务稳健发展的同时，成功孵化了互联网金融
这一全新增长引擎，并打造了以FOF产品为核心的资管业务特色。依托自主技术优势的不断提升，进一步巩
固了差异化竞争优势，并通过与股东的深度协同，为各项业务注入了强劲动力。公司整体运营效率与抗风险
能力进一步增强，综合竞争力全面提升，为未来的持续发展奠定了坚实基础。
8、另类投资业务
报告期内，另类投资业务积极响应国家政策导向，服务实体经济发展，持续加强投后管理工作，通过运
用AI大模型等各类技术手段，提升投后管理及资本市场服务能力，辅助拟上市企业提高治理水平。报告期内
，华鑫投资荣获甲子光年公布的“2025年度科技先锋投资机构TOP10”。
（二）其他业务
部分持有型物业经营业务
报告期内，地处上海市中心福州路666号的华鑫海欣大厦（原金陵海欣大厦，公司持有该大厦产权人上
海金欣联合发展有限公司50%股权）平均出租率88.32%。
四、报告期内核心竞争力分析
1、金融科技引领业务发展已经成为了华鑫证券的显著特色。
近年来，公司坚持金融科技引领业务发展的核心战略，持续推动金融科技与业务建设的深度融合，取得
了显著成效。自主开发的以“速度+智能”为特征的低延时特色交易系统在行业处于领先地位，通过金融科
技赋能，有力推进了公司交易服务能力的提升，金融科技特色产品获得了市场较好的认可，客户数量和业务
规模保持快速增长，初步构建了量化私募机构和专业投资者业务生态。同时，公司金融科技也持续向资产管
理、运营管理、合规风控等领域赋能。金融科技成为公司特色，公司品牌影响力和行业美誉度显著提高。
2、公司管理团队稳定团结，人才团队不断加强。
公司核心管理团队平均从业年限超过二十年，具有丰富的证券行业经营管理经验。近年来，公司核心管
理团队带领公司全体员工推进转型发展，取得了良好的经营业绩，公司发展态势稳健向好。通过内部培养和
外部引进，公司人才队伍不断优化和扩充，通过加强“三观三心三意识”的华鑫企业文化建设，公司的凝聚
力和向心力不断提升。
3、经纪、综合自营、资管三大“压舱石”业务发展态势良好。
经纪业务依托金融科技优势和全国80余家营业网点布局，有效提高交易服务质效，推进财富管理转型，
业务规模和市场竞争力显著提升。综合自营业务初步构建了稳健多元的业务体系，固收投资收益稳健，销售
交易稳步增长，成为了公司经营发展的稳定器。资管业务持续提升主动管理能力，坚持“收益稳、波动低”
的产品特色，资产管理规模快速增长，盈利能力稳步提升。公司收入和利润结构转型成效明显，抗风险能力
进一步加强。
4、公司合规风控管理完善，为公司持续健康发展起到保驾护航作用。
公司持续加强合规管理和全面风险管理体系建设，实现了对所有业务、机构及全体人员，贯穿决策、执
行、监督、反馈等各个环节的合规风险管理全覆盖，涵盖事前防范、事中监控和事后检查各个阶段。公司整
体合规风控水平保持健康稳定，为公司平稳发展提供了坚实的保障。华鑫证券连续六年保持证券行业分类监
管评级A类A级，连续多年为证监会“白名单”的证券公司。
五、报告期内主要经营情况
截至报告期末，公司总资产554.03亿元，较上年期末余额增加26.34%；归属于上市公司股东的净资产91
.98亿元，较上年期末余额增加9.00%；营业收入25.94亿元，同比（调整后）增加26.54%；归属于上市公司
股东的净利润6.36亿元，同比增加73.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.12亿元，同
比增加69.87%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2026年是“十五五”规划的开局之年，“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期
。“十五五”规划对建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、提高资本市场制度包容性和适应性等
方面作出了一系列重大战略部署。证券行业要认真落实四中全会关于金融机构“专注主业、完善治理、错位
发展”的部署要求，乘势而上，全面深化资本市场改革，加快打造一流投行和投资机构。证券机构作为直接
融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，要在服务实体经济和新
质生产力发展、更好服务投资者助力居民资产优化配置等方面强化使命担当，把握机遇，勇立潮头，争创一
流。中小证券机构要立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，错位发展，在细分领域、特色客群、重点区域等
方面集中资源，深耕细作，从价格竞争加快转向价值竞争，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特
色服务商。
当前，金融科技创新方兴未艾，正在深刻改变甚至重塑金融市场生态。各类证券机构积极识变应变求变
，加强研究、稳步探索推进人工智能、大数据、区块链等技术在资本市场的布局和应用，为行业高质量发展
培育新优势、注入新动能。
(二)公司发展战略
公司将本着稳中求进、进中提质的工作总要求，坚持金融科技引领业务发展的核心战略，通过大数据、
人工智能等金融科技技术赋能，进一步加强业务建设、提升服务能力和精细化管理水平。继续巩固特色交易
系统的竞争优势，提升经纪业务的盈利能力，发展稳健多元的综合自营业务，结合私募机构综合服务平台的
建设，打造特色产品、特色服务，促进资产管理和财富管理双提升，培育发展投行、研究等其他业务线，致
力于发展成为一家风险严控、具有良好核心竞争力的科技创新型金融服务商。
(三)经营计划
1、积极运用大数据、人工智能等金融科技技术，有效赋能业务发展和管理提升。
（1）在巩固特色交易系统竞争优势的基础上，重点加强综合自营多业务金科系统建设和特色资管系统
的建设，加快智慧运营中台建设和完善数据资产平台建设，保障数据质量和安全，助推公司投研交易水平和
决策管理效率提升。
（2）持续迭代“鑫i”智能投研平台，进一步深化AI在合规风控、财富管理、资产管理等领域的场景应
用，加快推进AI员工体系建设。
2、有效发挥金融科技长板效应，打造私募机构综合服务平台，谋划差异化、特色化发展。
（1）整合公司优势资源，深耕私募机构服务领域，提供交易服务、资金支持、托管服务、研发支持等
一站式综合服务，加快打造行业领先的私募机构综合服务平台。
（2）建设“准-募-投-管-退”全周期服务体系，实现私募服务标准化、系统化、智能化，优化客户体
验和提升服务效率。加强与权威媒体、科技公司等机构的合作，加快私募机构业务生态建设。
3、巩固特色交易系统竞争优势，提升交易服务能力和精细化管理水平，推进经纪业务平稳发展。
（1）继续巩固特色交易系统的速度优势，提高智能化水平，深化渠道合作，发展客户基数，扩大客户
资产规模。
（2）发挥公司金融科技优势，打造两融智能交易体系，提高服务质量，加强风险管控，稳步提升两融
业务规模。
（3）加强财富管理总部队伍建设，丰富投顾产品，发展投顾智能体，引导分支机构向财富管理转型。
加强投顾业务平台建设，做好客户分类管理和产品货架管理，做好资产配置建议和投资陪伴服务，加快向买
方投顾转型，建设华鑫财富管理品牌。
4、进一步深化金融科技赋能，推进多资产、多策略业务布局，发展稳健多元的综合自营业务。
（1）围绕金融科技赋能固收业务全生命周期，继续推进固收多业务金科系统建设与升级工作，有效提
升投研水平和交易决策效率。推动研究资源与金融科技的深度融合，强化投研协同与策略精细化；继续扩大
“固收+”资产的投资规模，拓展“固收+”资产配置广度与深度；开拓多元渠道，优化持仓结构，提升境外
债投资规模和效率；通过优化资金配置，加强服务能力，扩大报价回购规模，优化息差水平。
（2）加强权益投资队伍建设，提升投研能力和交易能力，以权益多头策略和委外投资策略相结合，秉
持审慎原则，有效管控额度，稳健发展权益自营业务。加强做市业务能力，做深新三板做市投资机会，优化
短中长周期资产组合，实现稳定收益。继续推进北交所做市资格申请工作，积极储备北交所做市标的。
5、整合金融科技资源优势，打造特色产品，大力发展资产管理业务。
（1）持续建设和完善资管业务数据仓库，加强FOF、MOM等特色产品业务系统建设，保持系统服务的及
时性和先进性，加快推进资管业务数智化转型，提升服务效能。
（2）巩固以“收益稳、波动低”为特色的固收产品基本盘，进一步丰富“固收+”策略，形成更加全面
的“固收+”产品体系，扩大“固收+”产品规模。
（3）建立资管多资产多策略研究体系，以低波FOF为重点突破，构建适应市场需要的FOF产品线。
（4）进一步探索资产证券化业务创新业务模式，积极响应国家“双碳”目标，助力科技公司和中小企
业融资，发展绿色金融、科技金融、普惠金融和数字金融，有效服务实体经济发展。
6、坚持“防风险、重合规”的核心理念，培育发展投行业务，有效服务实体经济发展。
（1）债融业务秉持“区域+行业”双轮驱动策略，通过深度服务区域重点客户，建立长期稳定的战略合
作关系，推动业务结构从单一城投债向多元化方向稳步转型。积极贯彻落实“五篇大文章”工作精神，着力
拓展创新品种业务，重点布局科创债和绿色债等业务机会，探索小微企业和养老产业融资服务，切实提升服
务国家战略和实体经济的能力。
（2）股权融资业务以北交所项目和并购重组业务为主，积极挖掘新三板督导企业业务机会，有效控制
成本、严防执业风险。
7、培育和发展研究、期货等其他业务线。
（1）协同公司金融科技力量，持续迭代、完善“鑫i”智能投研平台的能力。加强“鑫i”智能投研平
台的市场推广，提高平台使用率和影响力。继续深耕公募、保险、QFII领域的存量客户，发展新客户。进一
步加强对内的研究赋能，服务财富管理转型，实现投研能力提升。
（2）推进期货IB业务和互金业务，做大优质客户权益规模，提高精细化管理水平，稳步提升盈利能力
。
(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
1、影响公司业务经营活动的各项风险因素
公司经营活动面临的主要风险有：市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、洗钱和恐怖融资风险
、合规风险、声誉风险等。在本报告期各种风险具体表现如下：
（1）市场风险
市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）变动而给公司带来损失的风险。公司
遵循持续稳健的原则，审慎评估和测试公司将承担的市场风险。公司鼓励业务部门根据市场环境和投资品种
采用风险回避、降低、转移和承受等应对策略有效管理市场风险，降低市场风险对公司经营造成的波动。公
司通过规模、集中度、敏感度、止盈止损、风险敞口、风险价值等控制手段，将市场风险控制在公司可承受
限额内。
（2）信用风险
信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司根据业务特点设置合理的准入
要求，建立健全尽职调查机制。建立常态化的信用风险压力测试机制，充分考虑市场变化、业务变化和风险
水平情况对信用风险因素的影响。建立授信管理机制，通过综合评价客户资信状况、信用风险和信用需求等
因素，结合公司自身的风险承受能力，核定客户授信要素，并对客户授信使用情况进行监控管理。建立信用
风险指标监测预警机制，通过设置并监测各类信用风险指标，动态、持续地监控信用风险状况。健全存续期
业务后续管理和跟踪机制，建立了与业务复杂程度和风险指标体系相适应的信息技术系统，可实现对同一业
务风险信息的集中管理。公司根据内部管理情况建立了舆情监控机制，确定舆情监控的业务范围和对象。根
据各类业务特点，公司建立了风险资产违约处置管理流程，及时处置、处理和化解信用风险。对于有信用风
险的交易，公司合理预计信用风险预期损失，并做相应的风险拨备。
（3）操作风险
操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。公
司通过制度流程管理、决策授权管理、人员和权限管理、系统管理等措施防范相关操作风险。公司构建操作
风险三大管理工具：风险和控制自我评估、关键风险点指标体系、损失数据收集，开展操作风险识别、评估
、监测、报告等工作，提升公司整体操作风险管理水平。
（4）流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正
常业务开展的资金需求的风险。
2注：因公司通过全资子公司华鑫证券开展证券业务，故“(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管
理以及合规风控、信息技术投入情况）”系指华鑫证券，此部分内容中“公司”特指华鑫证券。
公司建立了流动性风险管理和应急处置机制。对流动性风险开展限额管理，对其执行情况进行监控，同
时对流动性风险限额进行评估，根据公司实际情况进行必要的调整。公司通过财务预算、敏感性分析、压力
测试等方式合理预计公司的现金流状况，并对公司各项业务的资本占用情况进行限额管理。通过对流动性风
险的动态监测分析公司的短期和中长期的流动性风险承受能力。公司保持融资方式、期限上的分散性，保障
资产负债在期限及规模上的合理匹配。公司完善内部资金调度、分配等制度，对公司现金流量进行评估与预
测，对可能现金流缺口进行测算，并确定防范措施。公司积极拓宽融资渠道、丰富融资工具、优化融资结构
，通过多种方式补充公司净资本、长期资金和流动性储备，制定流动性应急计划，审慎防范流动性风险，确
保流动性指标符合监管要求。
（5）洗钱和恐怖融资风险
洗钱和恐怖融资风险是指公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱和恐怖融资活动，进而对公司在法
律、声誉、合规、经营等方面造成不利影响的风险。
公司完善反洗钱组织架构,将反洗钱的要求嵌入到公司各项业务操作规程中。公司合规部门牵头组织各
相关部门对公司主要业务进行洗钱风险定期动态评估，对于执行重要监管规定、自律规
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