经营分析☆ ◇600624 ST复华 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事药品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(行业) 7480.53万 50.16 1101.83万 22.94 14.73
药业(行业) 7431.39万 49.84 3702.22万 77.06 49.82
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 7480.53万 50.16 1101.83万 --- 14.73
消化系统药品(产品) 3186.26万 21.37 2073.84万 56.02 65.09
神经系统用药品(产品) 1832.14万 12.29 533.60万 14.41 29.12
抗肿瘤药品(产品) 641.16万 4.30 394.75万 10.66 61.57
其他药品(产品) 634.86万 4.26 346.99万 9.37 54.66
调节免疫功能药品(产品) 607.83万 4.08 163.03万 4.40 26.82
循环系统药品(产品) 529.16万 3.55 190.01万 5.13 35.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 3.11亿 48.64 1.43亿 67.21 45.83
软件开发业(行业) 2.77亿 43.29 3677.24万 17.32 13.27
房地产业(行业) 3758.27万 5.87 2558.41万 12.05 68.07
其他业务(行业) 1334.77万 2.09 725.50万 3.42 54.35
─────────────────────────────────────────────────
金融保险系统软件产品(产品) 2.04亿 31.83 2654.55万 13.98 13.03
消化系统药品(产品) 1.38亿 21.54 9224.49万 48.59 66.89
其他(补充)(产品) 1.20亿 18.80 2006.06万 --- 16.67
神经系统用药品(产品) 7634.62万 11.93 2461.79万 12.97 32.25
其他药品(产品) 2822.48万 4.41 866.95万 4.57 30.72
抗肿瘤药品(产品) 2429.67万 3.80 1684.69万 8.87 69.34
循环系统药品(产品) 1864.13万 2.91 872.48万 4.60 46.80
调节免疫功能药品(产品) 1728.77万 2.70 493.60万 2.60 28.55
其他业务(产品) 1334.77万 2.09 725.50万 3.82 54.35
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.71亿 57.98 1.75亿 83.26 47.08
境外(地区) 2.69亿 42.02 3514.48万 16.74 13.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(产品) 1.51亿 46.39 --- --- ---
软件开发(产品) 1.48亿 45.45 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1025.67万 3.14 --- --- ---
商业(产品) 822.02万 2.52 --- --- ---
其他业务(产品) 706.93万 2.17 459.88万 4.10 65.05
管理费(产品) 108.34万 0.33 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 3.12亿 48.28 1.53亿 66.67 48.99
软件开发业(行业) 2.77亿 42.88 4336.91万 18.94 15.67
房地产业(行业) 4237.89万 6.57 2521.54万 11.01 59.50
其他业务(行业) 1266.61万 1.96 771.37万 3.37 60.90
─────────────────────────────────────────────────
金融保险系统软件产品(产品) 1.96亿 30.43 3066.65万 13.40 15.62
消化系统药品(产品) 1.41亿 21.91 9631.15万 42.09 68.10
其他(补充)(产品) 1.33亿 20.58 1937.91万 8.47 14.59
神经系统用药品(产品) 8058.61万 12.49 3005.43万 13.13 37.29
其他药品(产品) 2305.49万 3.57 1465.68万 6.41 63.57
循环系统药品(产品) 2109.77万 3.27 1153.73万 5.04 54.69
抗肿瘤药品(产品) 1865.82万 2.89 1317.39万 5.76 70.61
调节免疫功能药品(产品) 1570.55万 2.43 500.00万 2.19 31.84
其他业务(产品) 1266.61万 1.96 771.37万 3.37 60.90
复华园区海门园配套住宅项目（复华文 292.73万 0.45 31.94万 0.14 10.91
苑）(产品)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.73亿 57.73 1.86亿 81.38 49.99
境外(地区) 2.73亿 42.27 4259.70万 18.62 15.62
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.69亿元，占营业收入的57.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│（株）野村综合研究所 │ 20375.95│ 31.83│
│国药控股股份有限公司 │ 6179.10│ 9.65│
│上药控股有限公司 │ 4766.73│ 7.45│
│野村股份株式会社 │ 3285.24│ 5.13│
│（株）ABS │ 2278.33│ 3.56│
│合计 │ 36885.36│ 57.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.93亿元，占总采购额的60.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│杭州澳亚生物技术股份有限公司 │ 2601.37│ 16.86│
│山东金城生物药业有限公司 │ 2487.00│ 16.12│
│中化江苏药业有限公司 │ 2231.35│ 14.46│
│上海颀航医药科技发展有限公司 │ 1100.00│ 7.13│
│浙江瑞博制药有限公司 │ 841.20│ 5.45│
│合计 │ 9260.92│ 60.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内公司所从事的主要业务包括医药、软件和园区三大业务板块，具体情况如下：
（一）医药
1.主要业务
公司从事医药业务的主要企业为上海复旦复华药业有限公司和江苏复旦复华药业有限公司。
公司医药板块主要从事药品的研发、生产和销售，业务涵盖化学原料药、化学药品制剂、中成药等。报
告期内，主要从事化学药品制剂、中成药的研发、生产和销售。依托复旦大学医学、药学等优势学科，专注
于做专科药、特色药，围绕消化系统、神经系统、抗肿瘤、循环系统等治疗领域，努力扩大注射用谷胱甘肽
、双益平（石杉碱甲片）、氟他胺片、比卡鲁胺片、枸橼酸他莫昔芬片、硝酸异山梨酯片等重点产品的市场
份额。
2.经营模式
（1）采购模式
由采购部门统筹管理对外采购工作，保障供应链稳定运行。采购部门根据生产计划确定最佳原材料、包
装材料等物料的采购计划，对库存实施动态监控，合理控制关键物料的库存，降低资金占用。
（2）生产模式
构建药品生产全生命周期质量管理体系，依据GMP标准建立动态文件管理机制，定期修订相关管理文件
及标准操作程序，确保体系文件与法规要求同步更新。加强生产过程的管理及监控，按法规要求实施变更管
理、偏差管理、验证管理等。实行全链条质量检测，对原辅材料、中间产品、成品进行检验，确保不合格中
间产品不流入下一工序，保证产品的质量。
（3）销售模式
构建以医药经销商为核心的多层级渠道网络体系，全面覆盖医院、零售药店及基层医疗机构等终端市场
。在渠道管理方面，建立严格的经销商准入机制，基于GSP认证资质、资金信用等级、冷链物流能力等多项
评估指标进行合作伙伴遴选，通过签订年度框架协议明确质量追溯条款与区域经销权。医药营销部门配置临
床医学、市场分析、渠道管理等专业团队，依托大数据平台实时监测全国31个省级区域的终端挂网数据，及
时跟进反馈价格调整的动态情况。
3.产品市场地位、竞争优势与劣势
经过多年经营发展，公司医药板块构建了覆盖消化系统、神经系统、抗肿瘤及循环系统等专科治疗领域
的产品矩阵。对应的重点产品有注射用谷胱甘肽、双益平（石杉碱甲片）、氟他胺片、硝酸异山梨酯片等，
在各自细分的治疗领域占有较大的市场份额。据米内网重点城市公立医院化学药数据（2025年前三季度）显
示，药业公司重点产品注射用谷胱甘肽市场占有率29.61%，石杉碱甲片市场占有率21.43%，氟他胺片市场占
有率36.56%，硝酸异山梨酯片市场占有率21.11%，在国内同类产品中均居于前列。主要竞争优势体现在：公
司源自国内著名高校的研发背景，奠定了坚实的产学研基础；长期专注于“专科药、特色药”的差异化发展
路径，在相关疾病领域形成了较强的品牌认知度和专业学术影响力。现阶段面临的主要挑战在于：研发管线
相对薄弱，迭代速度有待加快；研发投入强度与行业领先公司相比存在差距；现有产品的新适应症拓展等深
度开发工作较为滞后，未来增长动能亟待加强培育。
4.主要的业绩驱动因素
2025年，在药品集中采购常态化、价格治理持续深化的行业背景下，药业公司经营团队与全体员工共同
努力，通过多项针对性举措积极应对挑战，营业收入保持稳定。在营销与市场准入方面，密切跟踪国家及地
方集采政策动态，加强对招投标规则的研究与解读，全力保障重点产品在国采接续及省级采购中的市场准入
资格。同时，持续深化客户合作关系，稳固并维护产品与品牌的市场影响力。在生产运营与供应链保障方面
，加强产销协同与计划管理，优化生产流程，确保产品稳定、可靠供应，有效支撑了市场端的销售需求，为
业绩达成提供了坚实基础。
（二）软件
1.主要业务
公司从事软件业务的主要企业为上海中和软件有限公司及其全资子公司、上海复华数智科技有限公司。
报告期内，中和软件主要从事对日软件离岸开发业务，承接证券、银行、保险、产业、流通等领域的需
求分析、软件开发、运营维护等业务。复华数科依托高校资源，探索国内数字经济应用领域，积极开拓业务
。
2.经营模式
日本客户将其软件开发工作的部分或全部对外发包，中和软件通过在日本设立的分支机构直接参与日本
国内市场的竞争承接外包业务，并依托企业拥有的一支力量强大的技术开发队伍，根据客户要求为其提供软
件开发及运营维护等服务。
3.产品市场地位、竞争优势与劣势
中和软件拥有以高端系统工程师为主的一大批设计人才，具有较强的顶层设计能力，能够承接全流程的
对日软件外包服务，具备超大规模软件项目的开发能力，在日本多家顶尖企业组成的客户群体中赢得良好口
碑，具有品牌优势。但中和软件客户结构比较单一，主要客户业务占比较高；国内业务起步较晚，项目规模
偏小，仍需加大开拓力度。
4.主要的业绩驱动因素
报告期内，对日业务方面，中和软件克服国际形势复杂变化的影响，通过种种努力确保了现有日本主要
客户的业务开发量，采取一系列措施维护巩固主要客户的业务合作，确保项目正常推进完成，但面对日本政
策进一步的收紧，中和软件全年完成日元销售额，较上年同期仍略有小幅减少。国内业务方面，日资企业国
内子公司也同时受到日本政策的波及，导致国内业务收入较上年同期有一定幅度减少。加之日元汇率持续波
动，近两年处于历史低位，日元销售额折合人民币收入仍略有减少。综上所述，中和软件营业收入（折合人
民币计算）总体小幅减少。
（三）园区
1.主要业务
公司从事园区业务的主要企业为上海复华高新技术园区发展有限公司、上海复华高科技产业开发有限公
司、复旦复华高新技术园区（南通海门）发展有限公司、上海复旦软件园有限公司和海门复华房地产发展有
限公司。
报告期内，公司园区板块专注于提供产业空间与综合服务，核心业务包括：自有房屋租赁，招商咨询，
物业管理及配套服务，致力于构建全链条产业生态服务体系。
2.经营模式
园区板块坚持“依托载体、滚动开发、稳健运营”的经营模式。以现有物业资产为基础，通过持续的优
化改造与合理的空间规划，提升载体价值与运营效率。收益主要来源于物业租赁、销售以及增值服务，追求
长期、稳定、可持续的增长。
3.产品市场地位、竞争优势与劣势
在产业园区细分领域，园区板块面临来自各类工业园、科技孵化器、加速器及大学科技园的竞争。经过
三十余年的深耕，复华园区品牌在区域内积累了认知度与美誉度。园区板块持续深耕自有物业租赁、招商咨
询、物业管理及配套服务四大基础板块，致力于成为企业成长全生命周期的“产业合伙人”。核心优势：一
是资产与成本优势，持有核心区位自有物业，运营成本相对可控，抗风险能力较强；二是产业协同优势，深
度融入区域产业规划，尤其在嘉定等区域，具备较强的产业链上下游协同能力；三是品牌与经验优势，长期
运营积累了丰富的企业服务经验与客户资源，品牌历史深厚。现存短板：一是服务体系深度，从基础物业迈
向深度产业服务（如金融对接、专项政策咨询、技术转化支持）的一站式服务体系仍需完善与强化；二是载
体规模限制，受既有物业结构制约，在总体空间规模和企业容纳数量上，与头部大型园区相比存在提升空间
。公司客观评估自身处于行业中游偏上位置，并正通过“内联外引”策略积极破局：对内优化空间、深化服
务；对外积极对接区域战略，吸引创新资源，旨在提升产业集聚度与综合竞争力。
4.主要的业绩驱动因素
2025年，园区板块通过多项聚焦高质量发展的举措，在产业服务、空间运营等方面取得积极成效，为应
对市场挑战提供了有力支撑。依托精准服务，园区持续开展“送政策进企业”、“专属服务员”等专项工作
，同步推进停车设施改造、充电桩增配等硬件升级，显著提升了入驻企业的满意度与粘性。在招商方面，园
区构建“政策+资源”招商服务矩阵，成功举办多场项目推介与洽谈活动，产业集聚效应持续显现。年内，
园区企业新增多项知识产权（如发明专利、软件著作权），多家企业进入高新技术企业培育序列。同时，园
区主动对接上海市及各区产业规划，紧扣“嘉定工业互联网示范基地”定位，聚焦智能传感器等特色产业，
通过科学规划与积极引进，为园区注入了新的创新活力与发展动能。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）医药
1.行业情况说明
国家统计局2026年1月发布的“2025年1-12月份全国规模以上工业企业主要财务指标”数据显示：2025
年1-12月份，规模以上工业企业实现营业收入1,391,980.6亿元，同比增长1.1%；发生营业成本1,187,524.1
亿元，同比增长1.3%；实现利润总额73,982.0亿元，同比增长0.6%。其中，医药制造业营业收入24,870.0亿
元，同比下降1.2%；发生营业成本14,362.4亿元，同比下降1.3%；实现利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7
%。
医药行业作为满足健康需求的必需消费品行业，与宏观经济发展、人口结构变化及健康意识提升密切相
关，呈现显著的弱周期特征。从消费市场来看，国家统计局数据显示：2025年1-12月份社会消费品零售总额
501,202亿元，同比增长3.7%。其中，中西药品类实现零售总额7,294亿元，同比增长1.8%，增速虽有所放缓
，但仍保持了稳定增长，体现了其作为刚性需求的韧性。该数据反映出在宏观经济与消费环境下，药品作为
必需消费品的增长也面临压力，需求端整体趋于平稳，增长动力面临挑战。
政策环境方面，2025年医药领域的改革向系统化、纵深化推进：
在医保支付领域，多层次保障体系持续完善。继2025年版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药
品目录》发布后，首部《商业健康保险创新药品目录》正式诞生，标志着“基本医保保基本、商业保险作补
充”的差异化支付路径日益清晰。《医疗保障法（草案）》的首次提请审议，则为医保制度的法治化奠定了
基石。
在价格与采购领域，改革持续深化。药品和医用耗材集中带量采购工作常态化、制度化推进，覆盖范围
不断扩大，并着力推动集采成果全面惠及各级医疗机构及零售终端。药品价格形成机制不断完善，医保基金
与医药企业直接结算、医药招采信用评价制度优化、药品追溯码全面应用等举措同步实施，共同构建了全链
条的医药价格与招采治理新机制。
在合规与市场监管领域，红线意识进一步强化。市场监管总局发布的《医药企业防范商业贿赂风险合规
指引》和国务院反垄断委员会发布的《关于药品领域的反垄断指南》，为医药企业划定了清晰的行为边界，
推动构建更加公平、透明、规范的市场竞争秩序。
综合来看，2025年的医药行业在政策驱动下加速转型升级，企业面临的不仅是增长动能的转换，更是对
创新能力、成本控制能力、质量保障能力与合规经营能力的全方位考验。
2.行业地位
药业公司自1993年起被认定为高新技术企业,2021年起被评为上海市“专精特新”中小企业，2024年获
评“上海市守合同重信用企业”并荣获最高合同信用等级AAA级,2025年被评为安全生产标准化三级企业（化
工医药行业）。公司坚持“专科药、特色药”的发展路径，双益牌注射用谷胱甘肽、石杉碱甲片、氟他胺片
、枸橼酸他莫昔芬片、雷公藤多苷片连续多年获评“上海医药行业名优产品”。
（二）软件
1.行业情况说明
目前，我国数字经济总量位居世界第二，成为引领全球数字经济创新的重要策源地。中共中央、国务院
印发的《数字中国建设整体布局规划》，提出到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化
推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大
成就。2025年5月，国家数据局综合司印发了《数字中国建设2025年行动方案》，部署了体制机制创新、地
方品牌铸造、“人工智能+”、基础设施提升、数据产业培育、数字人才培育、数字化发展环境优化、数字
赋能提升等8个方面的重大行动。2026年3月发布的《政府工作报告》表明，2025年我国数字经济核心产业增
加值占国内生产总值比重超过10%。
据《中国电子报》报道，迈入2025年，信息技术产业持续释放“新”动能。人工智能领域焦点从技术突
破转向规模化落地，智能化应用正逐步从高端应用场景向更多细分领域和日常生活渗透，为经济社会发展注
入强劲动力；多技术协同创新成为云计算领域核心趋势，大型企业深度用云、中小企业加速上云将给云市场
带来新一轮强劲增长。与此同时，随着数字化、网络化、智能化持续演进，数据要素乘数效应不断释放，数
据产业有望成为数字经济新增长点。
国家对数字中国建设的高度重视以及一系列政策举措的发布实施，进一步推动我国数字经济步入快速、
有序发展的轨道。随着各行各业数字化转型的不断加速，我国软件企业也获得更大的业务拓展空间。
工信部2026年1月发布的报告显示，2025年，我国软件和信息技术服务业（以下简称“软件业”）运行
态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额增势放缓，软件业务出口保持正增长。
从总体运行情况来看，2025年，我国软件业务收入154,831亿元，同比增长13.2%。软件业利润总额18,8
48亿元，同比增长7.3%。软件业务出口627.3亿美元，同比增长7.7%，增速连续10个月保持正增长。
分领域来看，软件产品收入稳定增长。2025年，软件产品收入32,361亿元，同比增长10.4%，占全行业
收入比重为20.9%。其中，基础软件产品收入2,146亿元，同比增长11.1%；工业软件产品收入3,330亿元，同
比增长9.7%。信息技术服务收入保持两位数增长。2025年，信息技术服务收入106,366亿元，同比增长14.7%
，占全行业收入的68.7%。其中，云计算、大数据服务共实现收入16,230亿元，同比增长13.6%，占信息技术
服务收入的15.3%。
在我国数字经济规模持续扩大，软件和信息技术服务业稳步发展的同时，近年来受国际环境、成本、汇
率、客户需求等因素的综合影响，我国对日软件外包行业盈利水平明显下降，部分规模较大的企业进行了业
务调整或企业转型，行业格局发生了较大的变化。国家加快行业数字化转型与升级发展，新兴产业持续火爆
给IT人才市场带来了很大冲击，软件外包企业开发人员成本较快增长，高端人才招募难度增加，人才稳定性
减弱。日元汇率持续波动，对于主要业务以日元结算的我国软件外包企业来说，汇率波动带来的不确定性给
企业保持稳定经营始终带来影响。由于日本国内人力成本高，劳动力相对匮乏，IT人才缺口较大，日本企业
外包预算相对稳定，但是随着国内人力成本优势被逐步削弱，一些日本客户逐步将部分业务转移到越南等成
本更低的东南亚国家，来自越南等国的竞争压力持续存在。同时也要看到，国际政治经济局势的复杂变化和
日本《经济安全保障推进法》的实施进一步限制了日本客户离岸软件业务对中国发包的规模，这一变化对国
内从事对日软件离岸开发业务的企业将产生很大的影响。
2.行业地位
中和软件深耕行业30多年，是上海软件出口与服务外包龙头企业之一，在国内软件出口与服务外包领域
也居于前列。2025年中和软件通过ISO/IEC27001:2022最新版信息安全管理体系认证。2025年中和软件再次
通过高新技术企业认定。其全资子公司西安致远中和、合肥通和、无锡兴中惠也均为高新技术企业，中和软
件与无锡兴中惠为技术先进型服务企业。
（三）园区
2025年，是国家"十四五"规划收官之年，也是"十五五"规划谋划之年。公司园区板块所处的产业园区行
业，与宏观经济走向、区域发展规划及产业政策导向深度耦合。在这一年里，复华园区紧扣时代脉搏，在宏
观政策红利与区域发展机遇中找准定位，实现稳健发展。
1.行业情况说明
国家层面：新质生产力引领园区发展新方向。2025年《政府工作报告》明确提出，要“因地制宜发展新
质生产力，加快建设现代化产业体系”。在培育壮大新兴产业、未来产业方面，报告强调“开展新技术新产
品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，同时“建
立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”。这一政策导向为产业园
区的发展指明了方向——园区不仅是产业落地的载体，更应成为新技术、新场景、新生态的孵化器与加速器
。报告还特别提出“加快国家高新区创新发展”“梯度培育创新型企业，促进专精特新中小企业发展壮大，
支持独角兽企业、瞪羚企业发展”。这意味着，园区运营从单纯的“空间提供”向“产业培育”转型成为必
然趋势，对园区服务体系、资源整合能力提出了更高要求。
地方层面：面向2025年，上海提出“着眼产业高端化，深入实施三大先导产业新一轮‘上海方案’”“
着眼产业智能化，加快工业互联网规模化应用，持续推进智能工厂建设和智能机器人研发应用”“着眼产业
绿色化，完善绿色制造标准体系和绿色低碳供应链体系，推进绿色工厂、零碳园区建设”“着眼产业融合化
，持续打造一批生产性服务业特色集群”。根据2026年《上海市政府工作报告》披露的最新数据，2025年上
海经济社会发展呈现稳中有进、进中提质的良好态势。全市生产总值达到5.67万亿元、增长5.4%，经济总量
位居全球城市第五位。在产业发展方面，工业战略性新兴产业总产值增长6.5%，占规模以上工业总产值比重
提升至45%。尤为引人注目的是，集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业规模历史性突破2万亿元大关
。在此宏观背景下，复华园区公司依托“嘉定工业互联网示范基地”的战略定位，加速智能传感器产业集聚
，积极开展节能设备升级工作，深度融入上海“2+2+3+6+4+5”现代化产业布局。面对传统制造业产能收缩
带来的挑战，园区通过创新举措破局：实施厂房改造优化基础设施，加强政企合作精准对接企业需求，全力
推动招商转型，实现园区的高质量、可持续发展。
2.行业地位
上海复华高新技术园区创建三十余载，深耕张江高新区嘉定园，作为嘉定区首批特色产业园区之一，坚
持高质量发展理念，持续引入优质企业，形成了显著的品牌效应与区域影响力。在嘉定区，复华园区以“工
业互联网”和“智能传感器”为特色赛道，逐步构建起差异化的竞争优势。历经三十余年的发展积淀，园区
不仅积累了深厚的客户认知基础和品牌信任度，更在区域产业协同、政企合作资源方面形成了独特优势。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司经营团队在董事会的领导下，积极应对外部环境中的机遇与挑战，围绕增效发展、治理改
革、梯队培养、作风提升等重点工作，聚焦主业，深化改革，推动经营工作提质增效。深入研判经济形势与
行业政策，加强医药、软件、园区等主营业务的市场开拓，维护巩固核心业务和重点产品的市场份额。加强
对外合作交流，探索可持续发展新路径。推进科技创新类产业投资，寻求机遇布局前瞻性新兴产业。优化干
部梯队建设，加强人才储备与培养。加快企业数字化转型，提升运营效率。优化治理体系，整合内部资源。
筑牢底线思维，防范化解经营风险。坚持党建引领，推动党建工作与业务工作互融共进。报告期内，公司生
产经营情况保持稳定，但受宏观经济环境、房地产行业周期波动及区域市场供需格局变化等因素影响，海门
房产公司计提存货减值准备，经营业绩同比大幅下滑。2025年公司营业收入为64,012.66万元，比上年同期
减少0.81%，归属于上市公司股东的净利润为-19,754.74万元，比上年同期减少6,433.75万元。公司主营业
务经营情况如下：
医药：2025年，医药板块营业收入为30,269.82万元，比上年同期增加0.11%，占公司营业收入的47.29%
；归属于上市公司股东的净利润为-2,972.04万元，比上年同期减少919.27万元。其中，上海复旦复华药业
有限公司营业收入为30,093.68万元，比上年同期增加0.14%；归属于上市公司股东的净利润为481.55万元，
比上年同期减少48.86%。
2025年,面对药品集中采购常态化、范围扩大化及价格治理深化带来的市场环境变化，药业公司各部门
协同应对，采取了一系列积极有效的措施，全年营业收入保持稳定。完善营销体系，建立动态政策监测与敏
捷响应机制，深化招投标管理，制定差异化区域策略，全力提升重点产品在国家和省级带量采购及其接续项
目中的中标率，以巩固并努力扩大市场份额。各产品线聚焦发力，普药部门在稳固重点产品市场地位的同时
，积极拓展业务边界，挖掘产品潜力，探索新增长点；新药部门坚守专科药发展路径，开展合规学术推广，
加强品牌建设，并优化招商管理，推动部分中成药产品销量实现较快增长；针剂部门深入研究2024版国家医
保目录执行及省级（际）带量采购政策对核心产品的影响，制定针对性市场策略。此外，药业公司积极推动
原料药业务的布局与拓展，寻找优质项目，探索多种方式开展对外合作。生产部门以市场需求为导向，科学
制定生产计划；持续推动工艺技术革新与流程优化，深化生产全流程精细化管理。加大研发投入，枸橼酸他
莫昔芬片通过仿制药一致性评价，布瑞哌唑片上市注册申请获得受理，已立项产品研发工作进展顺利，本年
度新产品立项工作圆满完成。质量管理方面，对照《药品管理法》《药品注册管理办法》和《药品生产质量
管理规范》等法律法规，进一步完善企业质量管理体系，加强品质保障。安全环保方面，始终坚持红线意识
和底线思维，加强事故隐患排查整治及危险作业审批，持续提升污染源治理设施水平，加强污染防治。
报告期内，江苏复华药业主要承接药业公司部分冻干粉针剂委托生产业务，受托品种注射用谷胱甘肽满
负荷生产。自有品种拉考沙胺片在挂网和销售领域均取得积极进展。固体制剂车间受托生产业务持续拓展，
口服固体制剂有多个受托品种完成注册申报前的生产验证工作或场地变更验证工作，并陆续有品种获批。与
此同时，继续推进新产品的研发和引进工作，其中甲磺酸沙非胺片完成工艺验证、生物等效试验；奥匹卡朋
胶囊研发项目顺利进行了实验室小试、现场中试。江苏复华药业不断完善质量管理体系，健全安全、环保体
系，加强员工技能培训，提升团队综合能力，为后续稳步扩大生产经营规模夯实基础。江苏复华药业正式投
产经营时间较短，尚处于起步阶段，报告期内主要产品尚未进入集采招投标，且人力成本、折旧摊销等固定
成本较高，导致亏损。
软件：2025年,上海中和软件有限公司及其全资子公司营业收入为27,252.57万元，比上年同期减少1.51
%，占公司营业收入的42.57%；归属于上市公司股东的净利润为77.48万元，比上年同期减少86.15%。
2025年，面对外部环境中的各种不利因素，软件板块继续稳固对日软件出口业务，全力开拓国内数字经
济领域增量业务。中和软件努力克服国际形势复杂变化的影响，加强与客户的业务合作，巩固了业务量，全
年营业收入同比保持稳定。对日业务方面，中和软件经营团队积极应对日本政府《经济安全保障推进法》等
相关政策法规的实施带来的困难与挑战，进一步加强与客户的沟通，积极调整经营策略，多措并举稳定对日
业务，确保了现有日本主要客户的业务开发量。2025年对日业务的开发量和日元销售额与上年同期相比保持
稳定。报告期内中和软件继续扩大在日开发中心的人员规模，维护主要客户的业务合作，确保项目正常推进
完成。同时做好人力资源保障工作，保持国内子公司队伍稳定，积极遴选合适的赴日人员。进一步加大日本
当地驻场人员招聘，继续充实以驻场人员为主的人才储备，以保证承接足够的日本本土开发业务量。同时，
加强资金管理，积极应对汇率风险。国内业务方面，中和软件大力拓展外资企业国内子公司的业务市场，成
功进入2家新客户的供应商名录，为后续提供服务奠定基础。从长远发展角度考虑，中和软件改革内部组织
架构，遴选出了新一批中坚力量进入经营管理团队，完成了事业部制推进和梯队建设。此外，软件板块各企
业继续强化品质管理与信息安全教育，进一步推进新技术新技能培训，提升队伍的专业素质和生产效率。
园区：2025年，上海复华高新技术园区发展有限公司、上海复华高科技产业开发有限公司、复旦复华高
新技术园区（南通海门）发展有限公司、上海复旦软件园有限公司及海门复华房地产发展有限公司合计营业
收入为3,980.09万元，比上年同期减少4.96%，占公司营业收入的6.22%；受海门房产公司计提存货减值准备
的影响，归属于上市公司股东的净利润为-12,206.13万元，比上年同期减少1,479.29万元。
2025年，面对外部环境的复杂多变与行业周期的深度调整，园区板块以“创新服务、真抓实干”为指引
，紧密贴合高质量园区发展趋势，精准锚定自身定位，在变革中求突破、在创新中谋发展。全年来看，各经
营主体通过强化企业服务、优化招商策略、提升运营效能等组合拳，稳住了经营基本盘。复华园区公司坚持
稳中求进的工作总方针，围绕“空间优化、服务升级、产业集聚”精准发力。在空间运营上，面对传统制造
业产能收缩带来的租赁压力，园区通过科学规划与合理布局，积极盘活存量空间。在服务赋能上，通过“内
联外引”策略，加强与存量企业的合作，促进产业链上下游协同，深化“专属服务员”企业服务机制，积极
举办项目推介会、产业沙龙等品牌活动，吸引创新资源和高端人才汇聚，产业集聚效应日益显现。复华园区
海门公司不断提升海门园区软硬件承载能力，在楼宇招商和员工宿舍租赁方面均取得显著成效。园区坚持以
服务企业为核心，推出工商税务、政策解读等全流程服务，切实破解企业发展痛点，持续优化营商环境。同
时深化与属地政府协作，紧扣园区产业方向，依托现有半导体企业，积极拓展上下游产业链，聚力打造特色
鲜明、集聚度高的专业产业园区。复旦软件园公司持续稳定企业服务水平，继续加强安全管理，维护良好园
区服务环境。海门房产公司不断完善住宅项目硬件配套，提升居住品质与业主满意度；密切跟踪本地市场动
态，深入调研论证住宅配套商业的租售策略。报告期内，公司优化完善内控机制与管理体系，努力提升风险
防控能力和经营管理效率。调整治理架构，修订完善《公司章程》等多项核心治理制度，将可持续发展管理
融入公司治理。提速企业数字化转型，上线自主研发的数字化办公平台；启动BIP数智化项目,升级财务信息
化系统。优化管理体系，实施以板块负责人负责制为核心的层级管理。通过内部审计、内控、法务等合规检
查，以及协同外部审计机构做好年度财务与内控审计，强化内控执行，防范化解各类风险。加强安全生产管
理，确保企业拥有稳定良好的发展环境。加强人才培养和干部梯队建设，优化选人用人机制，拓宽员工发展
通道。通过线上线下相结合的方式，实施分层分类精准培训，助力员工持续成长与全面发展。
四、报告期内核心竞争力分析
本报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司以复旦大学的品牌、学科、科研、人才等优势为依托，具有科技成果转化生产力的有利环境；公司
上市三十多年，拥有良好的品牌形象和一定的市场知名度。作为奉贤区属国有控股企业，得到当地政府的大
力支持，且公司主营业务板块与“东方美谷”“未来空间”“数字江海”等区域产业发展布局高度契合，有
望依托区域发展优势资源，获得更多发展机遇。目前，公司主营业务结构清晰，医药、软件、园区等三大业
务板块均为国家鼓励发展的重点产业，发展前景看好，主要板块在各自专注的细分市场能够提供富有自身特
色的产品和服务，在相关领域拥有较高的知名度及一定的行业地位。
公司三大业务板块的核心竞争力分析如下：
医药：依托复旦大学医学、药学、生命科学等优势学科以及六十多年制药业的经验积累，药业公司在激
烈的市场竞争中保持了稳定的发展势头，在上海医药行业拥有良好的品牌形象。药业公司专注于做专科药、
特色药，围绕消化系统、神经系统、抗肿瘤、循环系统等治疗领域，研发生产了注射用谷胱甘肽、双益平、
卡马西平片、氟他胺片、比卡鲁胺片、枸橼酸他莫昔芬片、硝酸异山梨酯片、雷公藤多苷片、心脑舒通片等
药品，注射用谷胱甘肽等多个重点产品的市场占有率在国内同类产品中居于前列。药业公司先后申请注册“
双益”、“双益平”、“双益健”、“复华”等9个商标。紧紧围绕“双益”品牌，完善品牌形象，发展重
点产品，进行品牌的宣传和推广。双益牌枸橼酸他莫昔芬片、氟他胺片等五个重点产品连续多年入选“上海
医药行业名优产品”。
软件：中和软件经过三十多年的发展，注重对高端人才的培养，形成了强大的系统工程师的团队优势，
在对日软件外包市场上具有极强的竞争力。2025年中和软件在合肥、重庆、西安、无锡的子公司保持稳定。
依靠训练有素的核心开发团队和800多人的队伍规模，中和软件保持了在证券、银行、保险、产业、流通等
高精度、高要求、高标准项目开发方面的高成功率，是国内少数几家能够承接从需求分析、软件开发到运营
维护的对日软件外包企业。在近两年相继通过最新版CMMI4软件能力成熟度评估、ISO/IEC27001:2022最新版
信息安全管理体系认证的基础上，公司继续加强员工信息安全教育和技术培训，强化管理手段，来确保相关
体系的有效实施。凭借强大的技术开发能力与一流的服务品质，赢得了包括株式会社野村综合研究所在内的
一批日本顶尖企业的信赖，并获得行业内多项荣誉资质，成为上海对日软件外包行业的龙头企业之一。
园区：复华园区紧扣“嘉定工业互联网示范基地”定位，聚焦智能传感器与工业互联网两大核心赛道，
深度融入上海现代化产业体系。与此同时，复华园区地处张江高新区嘉定园核心区域，地理位置优越，交通
网络发达，周边产业配套成熟。历经三十余年发展，园区已形成基础设施完备、空间布局合理、功能配套齐
全的成熟物业体系。2025年，复华园区持续推进“硬环境”升级，完成主要停车场智能化改造，增配超快充
电设备；在绿色低碳转型方面，积极响应国家“双碳”战略与上海市“产业绿色化”发展导向，正式启动园
区分布式光伏发电项目建设，项目一期工程已并网发电。复华园区海门园结合自身实际需求，找准短板，通
过投入和调整，实现软硬件升级，提升整体竞争力。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
医药：在“健康中国”战略与高质量发展目标引领下，国家围绕深化“三医联动”改革密集出台了一系
列政策，医药行业正经历一场深刻的结构性变革。展望未来，行业格局与趋势将呈现几个鲜明特征。
“创新驱动”与“成本领先”双轨分化的路径已成为主流。具体而言，2025年7月发布的《支持创新药
高质量发展的若干措施》等政策构建了从研发、审评到医保及商保支付的全链条支持体系，强力驱动产业资
源向真正具备临床价值的创新药械聚集。与此同时，药品集中采购的常态化、制度化（如2025年11月执行的
第十一批国家组织药品集采）以及2025年5月形成的《挂网共识》为核心的精细化、透明化价格治理体系，
已使仿制药领域进入“成本与质量”的极致竞争时代。这标志着行业增长的根本动力正从以往的“营销驱动
”，全面转向“创新驱动”与“成本领先驱动”并行的新范式，企业必须在创新研发或精益制造中至少占据
一端，方能应对未来的市场压力。
合规监管与质量要求已上升为不可逾越的企业生命线。2025年1月发布的《医药企业防范商业贿赂风险
合规指引》、2025年3月发布的《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》以及202
5年9月发布的《关于开展医保基金管理突出问题专项整治“百日行动”的通知》等政策，共同标志着全链条
、穿透式的监管已成为行业常态。在此环境下，合规经营、诚信记录与产品质量安全已经成为企业参与市场
竞争的“入场券”和“生存底线”，传统的营销模式将彻底向以学术化和规范化为核心的方向转型。
数智化转型正成为企业构建新质生产力的核心路径。2025年4月发布的《医药工业数智化转型实施方案
（2025-2030年）》与国家“人工智能+”战略，已明确将数字化、智能化技术重塑研发、生产、管理和供应
链定位为产业升级的必然方向。能否有效利用大数据、人工智能等工具提升运营效率、赋能创新流程，将成
为决定企业长期竞争力的关键分水岭。
上述趋势意味着，公司医药板块长期依赖的成熟产品将面临持续的价格维护压力，而行业生态的全面净
化和规范，也为拥有品牌产品、具备规范体系的企业提供了更为公平的竞争环境与市场整合机遇。主动拥抱
变革、明确自身战略定位，是企业在未来格局中赢得发展的关键。
软件：3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布。顺应数字技术
和人工智能发展大势，纲要将“深入推进数字中国建设提升数智化发展水平”单独成篇，聚焦算力、算法、
数据高效供给和数智技术赋能经济社会发展，为未来五年数字中国建设划定清晰路线。2026年《政府工作报
告》阐述“十五五”发展的重大战略任务时提到，“十五五”规划纲要着眼高水平科技自立自强，加强原始
创新和关键核心技术攻关，深入推进数字中国建设，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5
%。
根据《中国电子报》发布的报道，在2026年“十五五”规划的开局之年，信息技术产业焦点正从宏观的
“数字中国”布局，转向对关键核心技术自立自强、未来产业具体赛道以及人工智能治理等深层次议题的精
耕细作。中国软件行业将不再仅仅追求规模增长，而是迈向高质量发展的关键五年。其核心格局将围绕“新
质生产力”展开，以人工智能（AI）为技术主线，以自主可控（科技自立自强）为战略基石，推动软件产业
发生深刻变革。国家对数字中国建设的高度重视以及一系列政策举措的发布实施，将进一步推动我国数字经
济步入快速、有序发展的轨道。
在“十五五”规划强调的“新质生产力”和“高质量发展”背景下，软件外包行业正经历一场深刻的范
式转移。其核心发展路径可以概括为：从成本驱动的“人力输出”转向价值创造的“技术赋能”。这不再是
简单的规模扩张，而是通过数字化、智能化、绿色化的全面转型，实现产业地位的跃升。
公司软件板块主要从事对日软件离岸开发业务。由于成本、汇率、客户需求等因素的综合影响，近年来
我国对日软件外包行业盈利水平明显下降，部分规模较大的企业进行了业务调整或企业转型，行业格局发生
了较大的变化，而中和软件在上海以及全国对日软件外包行业中继续保持稳定地位。
国内人力成本持续上升，软件与信息技术服务业的人才价格水平增长尤为明显，对软件外包等经营成本
主要是人力成本的企业产生直接的影响。而国内新兴产业持续火爆，人力成本增长的速度远超于对日外包单
价的增长速度，软件外包企业成本优势逐步减弱，软件外包行业吸引力下降，很多中高端人才流向了其他产
业，外包企业高端人才招募难度增加，人才的稳定性降低。
日元汇率持续波动，对于主要业务以日元结算的我国软件外包企业来说，汇率波动带来的不确定性给企
业保持稳定经营始终带来影响。
从客户需求来说，由于日本国内人力成本高，劳动力相对匮乏，IT人才缺口较大，日本企业外包预算相
对稳定。但是由于我国近年来人力成本增长迅速，一些日本客户逐步将部分业务转移到越南等成本更低的东
南亚国家。随着国内人力成本优势被逐步削弱，以及客户对服务能力、技术水平等要求不断提高，我国对日
软件外包市场竞争领域从产业链中末端逐步向产业链上游转移。
国际政治经济局势的复杂变化和日本《经济安全保障推进法》在2026年的强化修正，将不仅进一步限制
日本客户离岸软件业务对中国发包的规模，更是对中国对日软件外包行业构成了系统性、合规性的新壁垒。
行业亦面临显著挑战。一方面，日本新版《分包法》的施行对发包方义务与支付期限作出了更严格规定，要
求企业必须具备更规范的合同管理与合规应对能力。另一方面，中国对‘两用物项’出口管制的升级，要求
涉及特定技术与软件领域的企业必须建立严密的最终用户筛查体系，合规成本上升。它不再仅仅是市场层面
的竞争，而是深入到了技术供应链的准入和数据管控层面。此外，来自越南等国的竞争正推动合作关系从‘
委托’向‘共创’演变，若不能快速提升技术咨询与AI解决方案能力，中国企业在全球对日外包市场的份额
或将面临结构性挤压。这一系列变化对国内从事对日软件离岸开发业务的企业将产生很大的影响。
2026年，对日软件外包行业正迎来由人工智能驱动的深度变革。面对日本国内的IT人才缺口及人工智能
的挑战，日本发包方需求正从传统的低成本编码向高附加值的技术解决方案转型。这为中国对日软件企业提
供了价值跃迁的窗口期，通过与日本客户建立‘共创伙伴关系’，在金融、智能制造等领域提供基于AI的核
心系统现代化改造服务，有望推动商业模式从‘人月计价’向‘按成果付费’转变。
中和软件面临的困难、挑战和机遇与整个中国对日软件外包企业所面临的形势是一致的，因此深度融合
AI编码工具和开发流程，将AI从辅助工具演变为服务的内核，快速提升技术咨询与AI解决方案能力，以强化
企业竞争力。此外，通过在日本设立分支机构等方式，深度融入日本本地生态，稳定并开拓日本本土业务。
继续推进开发业务地方化拓展等措施有助于减少汇率大幅波动、人力成本上升等因素对企业经营业绩的影响
，提升企业的盈利能力。
园区：当前产业园区行业正处于深刻变革与重构的关键时期。在宏观经济稳中向好、产业升级加速推进
的背景下，园区发展模式、竞争格局与增长动力均呈现出新的特征与趋势。
2025年以来，国家战略的持续赋能与区域规划的深化落地，共同塑造了产业园区发展的新格局。2026年
《政府工作报告》部署年度工作任务时，明确提出“加紧培育壮大新动能。坚持把发展经济的着力点放在实
体经济上，因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系”，并围绕“优化提升传统产业”“培育壮大新
兴产业和未来产业”“扩能提质服务业”“打造智能经济新形态”等方面提出要求。面向“十五五”开局之
年，上海进一步明确了产业发展的战略方向——加快构建以先进制造业为骨干的“2+3+6+6”现代化产业体
系。《上海市政府工作报告》部署2026年重点工作时强调，在绿色化方面，将建立碳排放总量和强度双控制
度，加快构建新型能源体系，新增新型储能应用规模50万千瓦，加快建设零碳园区。上海市现代化产业体系
从“（2+2）+（3+6）+（4+5）”向“2+3+6+6”演进，三大先导产业规模突破2万亿元，六大重点产业能级
持续提升，六大未来赛道前瞻布局，为特色园区提供了差异化发展空间。2026年上海全球投资促进大会明确
提出，上海将加快构建“2+3+6+6”现代化产业体系，发挥链主企业带动作用，推动各区深耕主导产业，打
造25个千亿级细分赛道。与此同时，国家发展改革委等部门联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，将
绿色低碳从“加分项”提升为“必选项”，标志着园区高质量发展进入新阶段。
在此背景下，产业园区行业呈现三大显著趋势。一是链主企业引领的集群化发展成为主流，链主主导项
目投资金额占比近七成，其角色正从单纯的园区入驻者转变为产业生态共建者。二是未来产业布局加速，量
子科技、具身智能等赛道在政策与市场双重驱动下成为新蓝海，园区需构建“技术研发—成果转化—产业化
”的全周期生态。三是绿色低碳竞争力凸显，园区用能结构优化、节能降碳改造成为必答题，上海持续推动
绿色工厂、零碳园区建设，为园区转型升级指明方向。
面对上述格局与趋势，复华园区将依托三十余年的深厚积淀，实施四大应对策略。一是深化链主招商，
聚焦智能传感器与工业互联网赛道，围绕链主企业构建产业链协同生态。二是前瞻布局未来产业，在孵化器
中设立未来产业专区，储备长期发展动能。三是加快绿色低碳转型，以分布式光伏项目为起点，探索“光伏
+储能+智能微电网”模式，打造零碳园区示范。四是持续优化空间与服务供给，盘活存量资产，深化“专属
服务员”机制，以服务赋能增强核心竞争力，在变革中实现高质量、可持续发展。
当前房地产市场正处于新旧模式转型的关键期，政策已明确止跌回稳导向，行业正从高速扩张转向控增
量、去库存、优质量的新平衡。2025年全国住宅新开工面积4.30亿平方米，同比下降19.8%，未来住宅供应
量将进一步收紧，库存以缓慢出清为主。多地出台购房补贴，下调房贷利率、优化公积金政策，市场预期逐
步改善，已进入存量优化与质量提升的深度调整期，新开工收缩与去库存并行，政策托底与长效机制建设同
步推进，整体有望向健康稳定的新均衡迈进。
(二)公司发展战略
公司坚持聚焦科技产业，以创新驱动高质量发展，围绕医药、软件、园区三大主营板块，通过产学研联
动，加大科技创新力度，积极培育和发展新质生产力，持续增强核心竞争力，同时依托上市公司资本运作平
台优势，集聚、整合各类社会资源，赋能主营板块提质升级、协同发展，将复旦复华打造成为品牌形象鲜明
、主业竞争优势突出、拥有稳定创新能力、具备完善治理体系和优秀治理能力的集团型科技企业。
其中，医药、软件、园区的业务发展规划分别为：
医药：深入聚焦专科药、特色药，在巩固专科特色产品优势地位的基础上，进一步加大研发投入，丰富
产品线，积极布局原料药和中成药业务，推动药业朝着原料药-制剂一体化方向发展。坚持创新与效率并重
：一方面投入研发高端仿制药，另一方面通过精益生产与数智化降本提质，以增强竞争力。同时，寻求外延
式拓展机遇，适时介入生物医药产业的其他细分领域，形成新的增长点。
软件：积极探索新的商业模式与盈利模式，不断丰富客户体系，巩固扩大对日软件服务业务，加快推进
国内数字经济领域的业务发展；深挖人工智能+新兴产业战略潜力，加强核心技术的发展和积累，努力提高
创新能力。在保持对日软件IT服务领域领先地位的同时，不断提升在国内数字经济业务领域的知名度和影响
力。
园区：面对产业园区从“量的快速增长”迈向“质的有效提升”的转型窗口期，园区板块将构建并完善
契合产业发展需求的园区运营新模式。一方面，深化链主企业引领的集群化发展战略，围绕已入驻龙头企业
构建产业链上下游协同生态，通过链式招商、产学研联合等方式推动产业集聚；另一方面，前瞻布局未来产
业赛道，密切关注生物制造、具身智能等新兴领域发展动态，在创新创业载体中设立未来产业孵化专区，为
园区长远发展储备新动能。通过持续发力引进和培育专精特新企业、高新技术企业，不断提升入驻企业的数
量与质量，推动园区产业能级实现跨越式提升。
(三)经营计划
2026年，面对外部环境复杂变化带来的困难与挑战，公司将围绕“守正创新、求真务实、苦练内功、团
结奋进”的十六字方针，进一步聚焦主责主业，深化改革创新，推动经营工作提质、增效、升级,为公司“
十五五”时期的发展打造良好开局。
围绕2026年度经营目标，公司着力推进医药、软件、园区等主营业务的市场开拓，巩固扩大生产经营规
模，努力提升经济效益。加强研发创新，优化产品结构，加大新项目、新业务的拓展力度，打造新的业务增
长点。系统提升资本运作效能，全力推动战略性并购，精准开展协同性直投。加快资产盘活与结构调整，实
现资本优化配置和循环增值。推进干部能上能下常态化，在实践中培养和考验干部，激发企业内生动力。强
化重点领域、关键环节的风险防控与合规管理，压紧压实安全生产责任。织密建强组织体系，强化政治引领
，推动党建工作与生产经营深度融合。
公司三大业务板块的具体经营计划如下：
医药：2026年，公司医药板块将继续以产品为核心，打好重点品种+潜力品种的组合拳，稳存量寻增量
。在市场准入与开拓方面，药业公司将组建专业的市场准入与政策研究团队，动态跟踪并精准研判国家及各
省招采、价格与医保政策，制定并执行差异化的产品准入策略。积极参与国家组织药品集中采购及其接续项
目、省级采购，全力确保核心产品的市场地位；同时，进一步强化大数据平台对全国价格与招标数据的监控
分析能力，实现价格体系的敏捷化、精细化管理。提升学术推广能力，构筑全链条风险防控体系，做到合规
经营，持续提升品牌影响力。进一步强化产供销协同联动，生产部门紧跟市场需求，优化生产计划，确保及
时供货。深化生产过程的精细化管理，推进工艺革新，提高产品得率，实现降本增效。加大研发投入，积极
推进已立项新产品的研发进度；围绕公司专注的治疗领域，开展新产品调研和研发立项工作。进一步完善企
业质量管理体系，提高质量管理效率。规划原料药业务的布局与拓展，寻找优质项目，探索包括技术引进、
联合开发等在内的多种对外合作模式。加强梯队建设和专业人才培养，激发团队活力，提升组织效能。江苏
复华药业积极推进冻干粉针剂车间、固体制剂车间受托生产项目的生产工作，保质保量完成全年生产目标任
务。密切关注集采招标政策和市场动态，大力推动自有产品的市场销售。通过多种途径对外拓展受托生产业
务，稳步扩大生产经营规模。生产部门加强生产管理，稳定产品得率。研发团队积极推进在研固体制剂项目
的开发，确保按计划开展相关研究工作；持续开展新产品调研工作，并按计划完成新项目的立项流程。不断
健全安全、环保体系，加强团队建设，提升专业素质。在合规与质量体系建设方面，开展全员合规培训，持
续升级内部风控与审计体系，确保全部经营活动符合法规要求。遵循严格的质量控制标准，并在符合国家标
准的基础上，进一步完善全链条质量管理体系，保障从原料到成品的质量稳定可靠。
软件：2026年，公司软件板块围绕年度经营目标，在外部环境存在诸多不确定性的情况下，着力稳固对
日软件出口业务。在确保日本市场基本盘稳定的同时，积极拓展国内业务，持续挖掘数字经济领域增量机会
，优化整体业务结构。面对国际政治经济环境变化带来的多重挑战，中和软件精准研判、多措并举，全力稳
定对日业务。不断扩大驻场人员规模，进一步推动部分项目开发重心向日本本土转移，持续加强与现有优质
客户的合作深度。同时，充分发挥在日驻场人员的市场拓展作用，积极挖掘新客户资源。在巩固对日出口业
务的基础上，探索通过投资并购等手段扩大经营规模，力求破解当前客户和业务领域单一的局面。资金管理
方面，聚焦资产保值与成本控制，不断优化资金配置，加强汇率风险管理。与此同时，进一步加大对外资企
业国内子公司的业务开发力度，持续提升国内项目规模，推进客户结构多元化。中和软件在积极拓展新客户
的同时，密切关注市场变化及IT新场景、新技术的应用趋势，合理选择投资方向，推动形成新的业务增长点
，促进客户资源均衡发展。持续完善国内子公司的组织建设，在保障对日业务开发的同时，增强承接本地业
务的能力。人力资源方面，着力稳定员工队伍规模，加强技术培训，提升项目研发和交付能力。着眼长远发
展，公司初步完成事业部制改革与人才梯队建设，将继续深化内部考核体系改革，探索建立完善更加有效的
激励机制，推动整体经营效益持续提升。
园区：2026年，公司园区板块将继续坚持以“创新服务、真抓实干”为指引，紧密贴合高质量园区发展
趋势，精准结合自身实际，全力推动各项工作。园区板块将着力强化招商渠道建设，积极探索新媒体招商等
创新路径，推出涵盖全员招商的全新激励机制，在稳固现有客户的基础上，加大对专精特新企业的招商力度
。同时，全力推进项目建设与服务提升，加快科技企业孵化器项目运营，按照《上海市高质量孵化器建设评
估管理办法》要求，投入专业人力强化孵化服务，聚焦重点产业和未来产业，提升硬科技创新策源与颠覆性
科技成果转化能力。此外，持续推进分布式光伏项目扩能增效，扩大园区绿电应用，促进节能降碳，并适度
投入园区专业化、特色化、数字化项目建设以及停车设施等基础硬件改造，不断增强园区综合竞争力。复华
园区海门公司坚持“政企联动”思路，主动加强与属地政府的沟通协同，深化资源共享，全面加大招商力度
，拓宽招商渠道，有效提升海门园区经济效益。与此同时，聚焦园区运行品质，持续完善各项配套设施，不
断提升客户满意度与园区服务承载力，助力园区实现提质增效。复旦软件园公司持续稳定企业服务水平，继
续加强安全管理，维护良好园区服务环境。海门房产公司紧密跟踪房地产政策与市场动态，坚持审慎经营、
灵活施策，精准制定适配本地的营销方案，多措并举推进存量资产盘活、去化库存，全力提升资产运营效益
与市场稳健性。
(四)可能面对的风险
医药：
1.政策性风险
药品集中采购常态化、医保支付方式改革深化、行业合规与环保监管持续加强等多重政策叠加，对公司
的产品定价、市场准入、营销模式及生产运营构成系统性影响。若公司未能及时、有效地适应政策变化，可
能面临主要产品价格下行、市场份额收缩、合规成本上升等压力。
应对措施：公司紧密跟踪政策动向，加强政策研究与市场研判；积极参与国家及地方集采，并拓展非集
采市场及零售渠道以优化收入结构；持续强化内部合规体系建设与培训，确保营销、生产等全链条运营合法
合规。
2.产品价格风险
一方面，集中采购等政策导致药品价格持续承压；另一方面，原材料、能源等生产要素价格波动及环保
、质量标准的提升，可能推动生产成本上涨。价格与成本的双重压力将持续挤压产品毛利率，对盈利能力构
成挑战。
应对措施：公司持续推进精细化生产管理和成本控制，通过工艺优化、效率提升等措施降本增效；深化
供应链管理，通过供应商分级管理、战略合作、合理谈判等方式稳定原料供应与成本；加强市场分析与价格
策略管理，动态调整营销资源。
3.环保风险
国家生态文明建设要求持续提高，环保、安全、职业健康法规标准日趋严格，监管和执法力度不断加大
。作为医药制造企业，公司若在污染物排放、危险化学品管理、废弃物处置等方面未能持续符合最新要求，
可能面临停产整改、行政处罚、声誉损害等风险，相关治理投入也将增加运营成本。
应对措施：公司严格执行国家及地方环保、安全法律法规，持续增加环保设施投入与技术升级，确保污
染物稳定达标排放；健全环境、安全与职业健康管理体系，定期开展风险排查与应急演练，提升安全水平与
应急处理能力，实现绿色可持续发展。
4.技术风险
医药行业创新加速，创新药、高端仿制药及新型治疗技术不断涌现。同时，人工智能与数智化转型深入
渗透研发、生产各环节。如果公司研发进度滞后，或未能跟上技术升级与产业变革的步伐，现有产品可能面
临被替代的风险，长期竞争力将被削弱。
应对措施：公司坚持聚焦专科药、特色药的研发战略，加大研发投入，加快在研项目进程；密切关注行
业技术前沿，探索人工智能等新技术在研发与生产中的应用；通过合作引进、外部联盟等方式，拓宽技术来
源，丰富产品管线。
软件：
1．政策性风险
国际形势错综复杂，日本已出台了《经济安全保障推进法》，颁布了承包商本土化、保护数据不外流、
开发场所本土化等一系列政策，这些政策将对中和软件的对日业务产生极其不利的影响。日本金融行业客户
已开始将大部分业务发包给日本本土日资控股企业，对中国离岸软件发包的规模已被进一步限制。继日本《
经济安全保障推进法》的实施后，其2026年的强化修正，对中国外包企业在处理日本客户数据（特别是个人
数据或重要产业数据）时，将面临更严格的数据本地化、跨境传输限制和安全审计要求。企业可能需要调整
数据存储和处理方式，增加在日本本地的服务器或数据中心投入，以满足合规要求。根据形势变化和客户需
求，中和软件已调整公司经营策略，在日本本土建立了开发中心，并将持续扩大驻场人员规模，积极开拓日
本本土的开发业务，尽可能维护巩固公司对日业务的整体规模。后续也将密切关注国际形势及客户需求的变
化，及时调整公司经营策略。
2.技术风险
随着全球人工智能的兴起，日本政府加大对量子、AI等尖端技术的本土研发扶持，旨在减少外部依赖，
日本客户也正在积极推进采用人工智能的辅助开发，大幅提高开发效率，这将对软件外包规模产生较大的影
响。中和软件需要加强内部人才培养，学习提升人工智能新技术，同时参与客户提供的提高各种层次人员水
平的培训，按照客户要求，加强各种层次人员的厚度，加强客户合作粘性，巩固客户关系，发掘新的合作机
会，协助客户实现人工智能的自主发展，帮助客户快速提升技术咨询与AI解决方案的能力，在这个过程中找
到共赢的机会，共同迎接AI时代的挑战。
3.汇率风险
目前，中和软件的软件外包业务以对日业务为主且规模较大，对日项目的营业收入均以日元结算，而汇
率是不可控因素，对企业来说始终面临汇率波动影响经营业绩的风险。近年以来，日元兑人民币汇率持续下
降，2025年仍然持续波动，这对企业的经济效益产生较大的影响。为了降低汇率风险，中和软件进行一月两
次的高频结汇，平滑汇率波动。同时与客户建立了汇率-单价联动的机制，根据汇率的走向，客户将主动对
单价进行调整，虽不能完全弥补汇率浮动带来的所有损失，但能在一定程度上挽回部分因汇率造成的风险损
失。另外，可考虑依据市场情况增加新的投资产品，手段多样化，对冲汇率风险。
4.人力成本上升风险
软件服务外包行业属于人力资本与知识密集型行业，中和软件的主要经营成本是人力成本。近年来，随
着中国经济不断发展，中国国内人力成本不断提高，国内IT行业的增长尤其迅速，新兴产业的快速发展更是
对IT人才市场形成很大的冲击，导致国内软件外包行业人力成本大幅增长。中和软件面临人力成本上升影响
企业经济效益的风险。与此同时，日本与中国的劳动力成本差距也在逐步缩小，中国部分沿海地区总体的单
位劳动力成本已经接近甚至高于日本，这一因素很大程度上造成员工赴日意愿大幅下降。然而为了对应国际
形势的变化，中和软件需加大力度派遣国内员工前往日本进行日本本土业务的开发。在此经营策略前提下，
中和软件一方面要克服日本与中国的劳动力成本差距在逐步缩小的困难，另一方面也要考虑公司整体经营效
益的达成情况。对此，中和软件将通过实施薪酬制度改革、完善绩效激励管理体系等一系列有针对性的措施
，在尽可能调动员工积极性的同时降低人力成本，确保公司整体经营效益不受影响。
园区：
政策性风险
随着政策导向从“量的快速增长”向“质的有效提升”转变，园区板块面临产业定位精准度、空间利用
集约度、绿色发展水平等方面的更高要求。复华园区公司运营面临传统制造业产能收缩带来的结构性招商挑
战，部分企业因产能调整延缓入驻或扩产计划，可能影响园区出租率稳定。同时，随着产业升级加速，企业
对空间品质、服务能级的要求不断提升，园区在硬件设施改造、服务体系完善方面需持续投入。复华园区公
司将通过“内联外引”策略，加强与存量企业合作，围绕链主企业开展精准招商，提升产业集聚度；同时适
度投入停车设施改造、数字化平台建设等基础硬件升级，不断增强园区综合竞争力。复华园区公司及复华园
区海门公司将密切跟踪政策动态，深化政企协同，主动融入区域产业发展，严格按照《工业园区高质量发展
指引》要求明确产业定位、优化空间治理，降低政策风险。房地产行业受政策变化影响较大，海门房产公司
住宅项目仍面临一定的去化压力，将密切关注宏观经济走势和国家政策变化，顺应“控增量、去库存”的政
策导向，积极探索存量资产盘活新路径，制定符合当地市场环境的营销策略，加快推动房产销售。
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