经营分析☆ ◇600630 龙头股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
品牌经营和国际贸易
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
针织服装类(行业) 8.14亿 44.49 4.53亿 73.16 55.69
进出口贸易(行业) 6.70亿 36.65 3531.77万 5.70 5.27
其他业务(行业) 1.36亿 7.46 8738.95万 14.11 64.08
服装服饰类(行业) 1.25亿 6.85 1498.33万 2.42 11.95
家用纺织类(行业) 8323.10万 4.55 2859.60万 4.62 34.36
─────────────────────────────────────────────────
针织服装(产品) 7.98亿 43.62 4.53亿 73.07 56.74
进出口贸易(产品) 6.70亿 36.65 3531.77万 5.70 5.27
其他业务(产品) 1.36亿 7.46 8738.95万 14.11 64.08
服装服饰(产品) 1.25亿 6.85 1498.33万 2.42 11.95
床上用品(产品) 5120.68万 2.80 2356.06万 3.80 46.01
其他家纺(产品) 1668.72万 0.91 132.29万 0.21 7.93
针织面料(产品) 1596.56万 0.87 52.89万 0.09 3.31
毛巾(产品) 1533.70万 0.84 371.25万 0.60 24.21
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 9.75亿 53.30 3.99亿 64.36 40.89
境外地区(地区) 5.09亿 27.81 3631.01万 5.86 7.14
其他业务(地区) 1.36亿 7.46 8738.95万 14.11 64.08
华南地区(地区) 4784.34万 2.62 2296.07万 3.71 47.99
华中地区(地区) 4235.27万 2.32 2298.09万 3.71 54.26
西北地区(地区) 3918.42万 2.14 1488.27万 2.40 37.98
西南地区(地区) 3342.52万 1.83 1228.24万 1.98 36.75
华北地区(地区) 2669.54万 1.46 1520.39万 2.45 56.95
东北地区(地区) 1969.06万 1.08 876.93万 1.42 44.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
针织服装类(行业) 4.07亿 50.21 1.85亿 67.46 45.44
进出口业务(行业) 2.51亿 30.96 2188.96万 7.98 8.72
其他业务(行业) 7073.65万 8.72 4931.71万 17.98 69.72
服装服饰类(行业) 4330.02万 5.34 604.53万 2.20 13.96
家用纺织类(行业) 3868.82万 4.77 1201.86万 4.38 31.07
─────────────────────────────────────────────────
针织服装(产品) 3.63亿 44.76 1.85亿 67.43 50.95
进出口贸易(产品) 2.51亿 30.96 2188.96万 7.98 8.72
其他业务(产品) 7073.65万 8.72 4931.71万 17.98 69.72
针织面料(产品) 4414.08万 5.44 6.76万 0.02 0.15
服装服饰(产品) 4330.02万 5.34 604.53万 2.20 13.96
床上用品(产品) 2254.18万 2.78 948.50万 3.46 42.08
其他家纺(产品) 984.55万 1.21 96.97万 0.35 9.85
毛巾(产品) 630.09万 0.78 156.39万 0.57 24.82
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.54亿 55.93 1.58亿 57.77 34.93
境外地区(地区) 1.84亿 22.72 1955.68万 7.13 10.61
其他业务(地区) 7073.65万 8.72 4931.71万 17.98 69.72
华南地区(地区) 2591.80万 3.20 1146.75万 4.18 44.25
西北地区(地区) 1999.43万 2.47 818.68万 2.98 40.95
华中地区(地区) 1816.60万 2.24 1095.09万 3.99 60.28
西南地区(地区) 1554.34万 1.92 629.50万 2.29 40.50
华北地区(地区) 1284.99万 1.58 559.43万 2.04 43.54
东北地区(地区) 991.08万 1.22 447.21万 1.63 45.12
─────────────────────────────────────────────────
品牌内贸业务(业务) 5.60亿 69.04 2.52亿 92.02 45.08
外贸业务(业务) 2.51亿 30.96 2188.96万 7.98 8.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(渠道) 2.01亿 43.29 4365.47万 --- 21.69
线下销售(渠道) 1.47亿 31.65 6127.00万 57.15 41.63
线上销售(渠道) 1.16亿 25.06 4593.00万 42.85 39.43
─────────────────────────────────────────────────
自有品牌:针织品(品牌) 2.37亿 50.93 9937.00万 92.70 41.97
其他(补充)(品牌) 2.01亿 43.29 4365.47万 --- 21.69
自有品牌:服装服饰(品牌) 1404.00万 3.02 232.00万 2.16 16.52
自有品牌:家用纺织品(品牌) 1038.00万 2.23 473.00万 4.41 45.57
授权品牌:针织品(品牌) 244.00万 0.52 78.00万 0.73 31.97
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(销售模式) 2.01亿 43.29 4365.47万 --- 21.69
直营(销售模式) 1.40亿 30.08 6373.00万 59.45 45.57
其他销售模式(销售模式) 1.24亿 26.63 4347.00万 40.55 35.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
针织服装类(行业) 9.13亿 51.60 4.10亿 68.37 44.93
进出口贸易(行业) 5.13亿 28.97 3041.83万 5.07 5.93
其他业务(行业) 1.73亿 9.76 1.24亿 20.62 71.59
服装服饰类(行业) 1.01亿 5.72 1278.62万 2.13 12.62
家用纺织类(行业) 6971.61万 3.94 2606.97万 4.34 37.39
防护产品(行业) 8.31万 0.00 -319.39万 -0.53 -3843.94
─────────────────────────────────────────────────
针织服装(产品) 8.96亿 50.59 4.10亿 68.35 45.81
进出口贸易(产品) 5.13亿 28.97 3041.83万 5.07 5.93
其他业务(产品) 1.73亿 9.76 1.24亿 20.62 71.59
服装服饰(产品) 1.01亿 5.72 1278.62万 2.13 12.62
床上用品(产品) 4106.11万 2.32 1891.11万 3.15 46.06
毛巾(产品) 1848.97万 1.04 583.80万 0.97 31.57
针织面料(产品) 1785.99万 1.01 17.26万 0.03 0.97
其他家纺(产品) 1016.53万 0.57 132.06万 0.22 12.99
口罩及防护用品(产品) 8.31万 0.00 -319.39万 -0.53 -3843.94
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 9.31亿 52.57 3.21亿 53.49 34.50
境外地区(地区) 3.52亿 19.88 2832.53万 4.72 8.05
其他业务(地区) 1.73亿 9.76 1.24亿 20.62 71.59
西北地区(地区) 1.17亿 6.63 4417.76万 7.36 37.63
华南地区(地区) 5676.42万 3.21 2216.10万 3.69 39.04
华中地区(地区) 5009.31万 2.83 2403.02万 4.00 47.97
西南地区(地区) 3501.62万 1.98 1228.88万 2.05 35.09
华北地区(地区) 3303.43万 1.87 1469.99万 2.45 44.50
东北地区(地区) 2251.37万 1.27 974.35万 1.62 43.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.44亿元，占营业收入的13.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 24376.51│ 13.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.60亿元，占总采购额的33.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 16040.01│ 33.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》及中国证监会公布的上市公司行业分类结果，公司所
属行业为纺织、服装、服饰业。主要业务、经营模式及行业情况如下：
（一）主要业务
报告期内，公司以品牌经营和国际贸易为主营业务。自主品牌业务包括以三枪、鹅牌、菊花、海螺、民
光、皇后、凤凰、钟牌414等品牌为主的针织、服饰、家纺类产品的经营。针织类产品主要包括针织内衣、
家居系列、休闲系列、内裤、文胸和袜品；家纺类产品主要包括床单、被套、枕套、靠套、被芯、毛毯、毛
巾等；服饰类产品包括衬衣、休闲裤、T恤、毛衫、夹克、羽绒棉褛、大衣等。
（二）经营模式
公司采取全渠道的经营模式，包括自营专卖店、大百货/超市专柜等渠道。主要品牌都有线上销售业务
，在各主流电商平台均有品牌店铺。另外，线上与线下均有加盟分销渠道。
公司外贸业务主要承接国际贸易订单，出口业务形成来料加工、进料加工、一般贸易、离岸转口贸易等
多种模式，已经形成一定规模可控的生产基地，主要贸易市场为欧美、日本、澳新、东南亚、香港地区等。
报告期内，公司在非洲、拉美地区业务也得到进一步拓展。同时，公司积极扩大进口业务规模，推动进出口
业务协调发展。
公司强化内外贸易联动，注重内外部资源共享，有效丰富产品线，为各品牌的渠道模式升级服务，并通
过跨境电商等渠道，积极推动以三枪为首的民族品牌拓展北美、非洲、欧洲等海外市场。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，国内纺织服装行业处于结构持续优化、品牌价值提升的转型提质阶段，行业具备基础消费属性
突出、周期性较弱的特点，主要受居民消费能力、季节消费及渠道结构调整影响，整体运行平稳。国家统计
局数据显示，2025年全国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%，限额以上服装鞋帽、针纺织品类商品零售额
同比增长3.2%，衣着消费向舒适化、功能化、健康化、绿色化升级趋势明显，行业集中度稳步提升，市场资
源向品牌力强、渠道完善、质量管理体系成熟的头部企业集聚。
当前国际贸易格局持续优化调整，全球供应链分工逐步重塑。2025年我国纺织品服装出口总额2938.1亿
美元，总体保持平稳运行。行业竞争向规模化经营、合规管理水平、快速供应链响应能力等综合优势集中，
具备核心竞争力的企业订单稳步提升，高附加值产品出口呈现良好结构性机遇。
公司在针织内衣等贴身服饰领域具备较高市场知名度与广泛渠道覆盖，行业地位稳固。报告期内，公司
紧跟行业结构优化与消费升级趋势，依托品牌积淀与成熟运营体系，积极应对市场竞争与外部环境变化，经
营保持稳健韧性，行业竞争优势持续巩固。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司紧紧围绕发展战略，聚焦产品、供应链、渠道、品牌、数字化五大核心领域发力，经营质
效与品牌影响力实现双重提升，为持续发展筑牢根基。2025年公司营业收入18.29亿元，同比增长3.33%；归
属于上市公司股东净利润4705万元，同比增长17.66%；重要工作如下：
1、立足产品创新循环，以用户导向持续推动产品迭代
公司依托日趋成熟的“推出一代、研发一代、储备一代”产品迭代机制，坚持企划先行，围绕核心品类
实施升维战法，以数据化目标驱动品类重构。通过与科研机构、高校深化战略合作，持续提升面料科技附加
值，两季新品发布会圆满成功，订货业绩均超预期。同时不断完善产品视觉体系，完成新包装开发投产与电
商视觉改造，斩获国际设计大奖，品牌辨识度与年轻群体影响力显著提升。产学研协同成效凸显，“零号人
台”项目顺利交付，基于航天面料技术民用化的功能内衣研发取得阶段性成果，科技成果转化与产品核心竞
争力持续增强。
2、供应链结构持续优化，协同运营效率稳步提升
供应链制造基地通过产能结构调整与生产工艺优化等举措，供应链布局持续优化，产业链协同运营效率
稳步提升。采购业务有序拓展，平稳承接重点渠道采购任务，不断扩大合作工厂与品类覆盖，成功落地多个
重点渠道与品牌采购项目，核心合作业务规模大幅提升。持续强化质量管控，将品控环节前置，加大抽检覆
盖力度，有效保障出厂产品品质稳定与合规性。
3、全渠道布局纵深拓展，渠道多维效能显著增强
线下渠道持续深耕，加盟渠道拓展稳步推进，私域运营、企业团购、即时零售等新兴渠道业务成效逐步
显现，库存结构持续优化，商品周转效率有所提升。线上渠道不断优化运营模式，依托核心单品带动销售稳
步增长，同步升级售后服务体系，借助数字化工具实现服务提质与运营降本。外贸业务积极应对外部市场环
境变化，实现稳健发展，逐步推进多品类集成经营转型，市场区域布局更趋均衡，供应链合规管理水平与国
际市场竞争力持续增强。品牌出海业务有序推进，海外展销及仓储设施投入运营，新兴市场开拓及进口业务
拓展态势良好。大客户业务多点布局、稳步拓展，家纺服饰板块完成老字号品牌焕新升级，高级定制与职业
服装业务资质体系不断完善，投标综合竞争力显著提升。
4、老字号品牌焕新升级，文化传承与影响力同步跃升
以三枪88周年庆为契机，打造时装周大秀、快闪店与互动展览等系列品牌活动，有效突破传统认知，提
升品牌声量并实现商业转化。自媒体运营质效稳步提升，内容紧贴热点与品牌调性，用户粘性与传播影响力
持续增强。整合旗下品牌深度参与大型活动与跨界破圈，通过全媒体传播扩大辐射范围，有效触达年轻消费
群体，品牌年轻化与市场影响力同步提升。
5、数字化建设持续筑基，敏捷高效生态初步构建
持续优化数字化基础设施，稳步推进核心系统升级与业务流程再造，在有效降低运营成本的同时，保障
业务连续稳定运行。完成退货流程一体化重构，进一步提升库存周转效率；实现全国门店POS系统平稳切换
，有力支撑全渠道高效运营；财务结算模块顺利上线应用，推动业财数据高效贯通；合同智能生成项目正式
落地，有效提升业务办理效率与合规管理水平。智能化工具应用场景持续拓展，由财务领域逐步延伸至多个
业务环节，在节约人力成本的同时，提升工作执行效率与数据准确性。
四、报告期内核心竞争力分析
1、营销网络优势
报告期内，公司实施双线市场战略，线上渠道已覆盖天猫、淘宝、唯品会、京东、抖音、东方购物等全
网络运营，不断推动分销渠道、垂直电商渠道、社交媒体渠道拓展，加速推进新兴线上渠道的布局，提升品
牌的市场份额。同时，公司通过在全国主要地区建立销售分公司、开设直营店、拓展加盟店方式，有效地提
升自主品牌影响力，并通过形象升级、积极拓展新渠道等举措在保持1~2线市场优势地位的同时，不断辐射
和带动周边市场，积极向3~6线乡村市场挺进；同时，通过跨境电商等渠道，探索品牌国际化发展路径，通
过合理配置各个业态之间比重，满足差异化市场需求。
2、公司多品牌优势
报告期内，公司拥有多个在国内市场享有盛誉的“三枪”“海螺”“民光”“凤凰”“钟牌414”和“
皇后”等众多知名老字号品牌，并紧密围绕以“三枪”为核心的品牌发展，根据各品牌定位、价值与个性，
通过产品设计、形象陈列、店铺设计、跨界合作、各类营销活动不断提升老字号品牌、新创品牌、合作品牌
的形象。
3、产品研发优势
报告期内，公司继续以研发创新为驱动，创新推出升级匠心、冰泉棉、朵绒棉、三枪华绒等系列特色产
品，为品牌的转型发展服务；搭建品牌创新技术平台，推进产学研合作，为品牌的技术创新和模式创新提供
支持。公司坚持外部引进与内部培养并举，组建产品研发设计团队，形成一支团队稳定性高，年龄结构合理
，且具有每年数千款各类内衣、家纺、服装等产品开发能力的高质量团队。公司在产品开发过程中坚持“以
人为本”的研发理念，十分注重功能性与舒适性、时尚性、实用性的结合，注重流行趋势、品牌定位、区域
消费者不同需求，并通过综合考虑各类渠道的市场独特性来设计产品，并获得市场回报。
4、供应链管理优势
报告期内，公司资源整合，不断探索并建立一条能充分适应业务现状与未来发展的供应链，将公司信息
化战略与品牌发展保持着高度契合，基本实现了供应链商务流、信息流、物流和资金流的结合与同步，构建
一条具有快速反应能力的敏捷型供应链系统。同时，配合电商渠道快速拓展，加快在全国各地的仓储系统建
立与运用；注重上游供应商生产成本控制，提升公司核心竞争力；进一步强化资源的集聚与共享，强化内外
贸联动，强化外贸的供应链资源、设计研发、加工制造资源与品牌业务的有效对接。
五、报告期内主要经营情况
2025年度公司实现营业收入18.29亿元，归属于上市公司股东的净利润0.47亿元，分别较上年同期增长3
.33%、17.66%；归属于上市公司股东的平均净资产收益率6.11%，较上年同期提高了0.66个百分点。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2026年，纺织服装行业将持续推进结构优化与高质量发展，行业基础消费属性突出、运行总体平稳。国
内衣着消费向舒适化、功能化、健康化、绿色化升级，市场资源进一步向品牌力强、渠道完善、质量管理体
系成熟的头部企业集中。
全球供应链格局深度调整，外需仍存在不确定性，出口整体承压，高附加值产品存在结构性机遇，订单
向规模化、合规化、快速响应能力强的优势企业集聚。渠道融合、供应链数字化、绿色发展成为行业竞争关
键，行业集中度稳步提升。
公司在针织内衣等贴身服饰领域具备品牌与渠道优势，2026年将顺应行业发展趋势，积极应对市场变化
，稳健经营，持续巩固核心竞争优势。
(二)公司发展战略
公司围绕“全球布局、跨国经营”发展战略，致力打造具有全球影响力的纺织服装品牌，坚持“爱国、
第一，时尚、健康”的品牌文化，持续围绕科技、绿色、高质价比三大核心竞争力建设，深化产品力、渠道
力、供应链支撑力、传播力、数智力的“五力支撑体系”协同，聚焦“产品+渠道+文化”创新，积极推进以
三枪为核心的老字号品牌焕新发展。公司将紧紧抓住纺织产业高端化、数字化、绿色化转型趋势，坚持以市
场为导向、以消费者为中心，不断深化国资国企改革，巩固在中国针织内衣赛道的市场领先地位，持续提升
品牌国际影响力，助力我国纺织服装行业高质量发展，为企业长远发展与行业振兴奠定坚实基础。
(三)经营计划
2026年，公司将准确把握巩固传统优势与培育新质生产力的关系，在应对挑战中抢抓发展机遇，顺应行
业结构优化与消费升级趋势，坚持稳健经营、提质增效的总体思路，重点做好以下工作：
1、以技术创新为驱动、文化美学为引领，持续推动产品向品质化、功能化、绿色化升级。
2、深化打造以供给力、品质力、管控力、协同力为核心的“四力”体系建设，构建稳定、敏捷、高品
质的供应链体系。
3、坚持战略引领，优化渠道布局，强化运营保障，拓展全球视野，稳步扩大内外贸市场空间。
4、持续加大品牌建设投入，全方位提升品牌传播力与影响力。
5、推进信息系统迭代升级与业务流程优化再造，加快企业运营管理数字化转型。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济与消费需求风险若宏观经济及居民消费能力恢复不及预期，终端消费需求偏弱，将对公司
经营业绩产生不利影响。
2、市场竞争加剧风险行业集中度提升，市场竞争日趋激烈，若公司不能持续增强品牌、产品与渠道优
势，存在市场份额被挤压的风险。
3、原材料价格波动风险棉花、化纤等主要原材料价格波动较大，可能增加公司成本控制压力，影响盈
利水平。
4、国际贸易与供应链风险全球供应链格局调整，外需存在不确定性，贸易环境及物流变化可能对公司
业务及供应链稳定带来影响。
5、渠道与消费变化风险消费习惯与渠道结构持续迭代，若未能及时适应趋势变化，将对业务拓展产生
不利影响。
6、合规与运营管理风险质量、环保、内控等监管要求趋严，若运营管理及合规管控不到位，可能影响
公司稳健经营。
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