经营分析☆ ◇600634 退市富控 更新日期：2021-07-22◇ 通达信沪深F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.运营业务数据】【3.主营构成分析】【4.前5名客户营业收入表】
【5.前5名供应商采购表】【6.经营情况评述】
【1.主营业务】
网络游戏产品的研发和运营。
【2.运营业务数据】 暂无数据
【3.主营构成分析】
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
游戏业(产品) 23435.80 15735.04 67.14 98.10
租赁(产品) 453.67 -25.12 -5.54 1.90
──────────────────────────────────────────
游戏业(行业) 23435.80 15735.04 67.14 98.10
服务业(行业) 453.67 -25.12 -5.54 1.90
──────────────────────────────────────────
国外(地区) 22875.29 16982.48 74.24 95.75
国内(地区) 1014.17 -1272.56 -125.48 4.25
──────────────────────────────────────────
截止日期:2020-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
游戏板块(产品) 23401.22 --- --- 98.92
其他(产品) 255.98 --- --- 1.08
──────────────────────────────────────────
截止日期:2019-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
游戏业(产品) 95597.22 73160.86 76.53 99.55
租赁(产品) 432.76 -31.18 -7.20 0.45
──────────────────────────────────────────
游戏业(行业) 95597.22 73160.86 76.53 99.55
服务业(行业) 432.76 -31.18 -7.20 0.45
──────────────────────────────────────────
国外(地区) 95564.51 73128.16 76.52 99.52
国内(地区) 465.46 1.53 0.33 0.48
──────────────────────────────────────────
截止日期:2019-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
游戏板块(产品) 50752.52 48172.10 94.92 99.56
其他(产品) 222.39 221.21 99.47 0.44
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【4.前5名客户营业收入表】
截止日期:2019-12-31
前5大客户共销售0.03亿元，占营业收入的0.27%
┌────────────────┬────────────┬────────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├────────────────┼────────────┼────────────┤
│合计 │ 263.85│ 0.27│
└────────────────┴────────────┴────────────┘
【5.前5名供应商采购表】
截止日期:2019-12-31
前5大供应商共采购1.17亿元，占总采购额的6.95%
┌────────────────┬────────────┬────────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├────────────────┼────────────┼────────────┤
│合计 │ 11705.31│ 6.95│
└────────────────┴────────────┴────────────┘
【6.经营情况评述】
截止日期:2020-12-31
●财务指标大幅变动说明:
1.销售费用变动幅度为-84.8%,原因:主要系公司持有的宏投网络100%股权本期被抵债给相关债权人，故
本期宏投网络只合并了一季度财务数据。
2.管理费用变动幅度为-70.3%,原因:主要系公司持有的宏投网络100%股权本期被抵债给相关债权人，故
本期宏投网络只合并了一季度财务数据。
3.研发费用变动幅度为-96.52%,原因:主要系公司持有的宏投网络100%股权本期被抵债给相关债权人，
故本期宏投网络只合并了一季度财务数据。
4.财务费用变动幅度为-71.35%,原因:主要系上年同期计提的借款利息及罚息。
5.经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-194.18%,原因:主要系公司持有的宏投网络100%股权本期被
抵债给相关债权人，故本期宏投网络只合并了一季度财务数据。
6.投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-25.88%,原因:主要系公司持有的宏投网络100%股权本期被
抵债给相关债权人，故本期宏投网络只合并了一季度财务数据。
7.筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.0%,原因:主要系归还融资机构的借款本金及利息。
8.货币资金变动幅度为-97.84%,原因:主要系公司持有的宏投网络100%股权本期被抵债给相关债权人，
其资产负债表本期不予合并。
9.其他应收款变动幅度为47063.25%,原因:主要系公司应收宏投网络往来款。
10.持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:主要系上海宏投网络科技有限公司及其持股的JagexLimited
公司、宏投网络（香港）有限公司、上海点指网络科技有限公司作为处置组划分为持有待售。
11.其他应付款变动幅度为45.52%,原因:主要系本期计提应付利息及违约金相比年初增加所致。
12.持有待售负债变动幅度为-100.0%,原因:主要系上海宏投网络科技有限公司及其持股的JagexLimited
公司、宏投网络（香港）有限公司、上海点指网络科技有限公司作为处置组划分为持有待售。
13.预计负债变动幅度为15.34%,原因:主要系本期末对预计负债的账面价值进行复核，按照当前最佳估
计数对该账面价值进行了调整。
●发展回顾:
报告期内，在董事会及管理层的正确领导下，公司继续顺应网络游戏行业的发展趋势，以“致力于
打造精品游戏，追求卓越、创新，将公司发展成为优秀的互动娱乐企业”为发展愿景，秉持“品牌前导
、用户优先、资源互补、后发超越”的经营理念，坚持以“内容为王”，走精品化、多样化道路，持续
拓展网络游戏产品的相关细分领域，保持网络游戏业务的发展。
报告期内，公司被中国证监会立案调查，公司在积极配合中国证监会的相关调查的同时，亦采取多
种措施，积极应对各种突发事项，控制及化解公司可能面临的风险，不断完善和加强公司运营和管理能
力，切实维护中小股东和上市公司的合法权益，保证公司的可持续发展。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
根据中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院发布的《2020年中国游戏产业报告》显示，2020年
，我国游戏用户规模逾6.6亿人，游戏市场实际销售收入2786.87亿元，同比增长20.71%，“游戏出海”
规模进一步扩大，自主研发游戏海外市场实际销售收入154.50亿美元，同比增长33.25%，国际化水平进
一步提升。同时，游戏企业更加注重未成年人保护工作，更加注重精品化建设，更加注重文化内涵，更
加注重科技赋能，不断创造优质内容，推动产业创新与融合。
2020年，中国游戏用户数量保持稳定增长，用户规模达6.65亿人，同比增长3.7%。游戏市场实际销
售收入2786.87亿元，同比增长20.71%，保持快速增长。其中，中国自主研发游戏国内市场实际销售收
入2401.92亿元，同比增长26.74%。
按照细分市场来看，客户端游戏市场和网页游戏市场继续萎缩，实际销售收入和市场占比下降较为
明显。客户端游戏市场实际销售收入559.2亿元，同比下降9.09%。网页游戏产品开服量减少，整体市场
持续下降，网页游戏市场实际销售收入仅为76.08亿元，同比下降22.9%，同比增速呈现逐年下降的趋势
。移动游戏市场实际销售收入2096.76亿元，同比增长32.61%。移动游戏市场实际收入占比为75.24%，
客户端游戏市场实际收入占比为20.07%，网页游戏市场实际销售收入占比为2.73%。移动游戏收入占据
游戏市场主要份额。
2020年，中国电子竞技游戏快速发展，市场实际销售收入为1365.5亿元，同比增长44.16%；电子竞
技游戏用户规模达4.88亿人，同比增长9.65%，用户数量保持稳定增长。报告认为，随着5G商用正式落
地，基站的不断完善扩展，高速便捷的网络基础将推动云游戏、电竞和VR产业的快速发展，电子竞技产
业的发展将与其他产业的融合程度逐渐深入。
报告指出，防沉迷工作是游戏产业健康发展的基础。在主管部门的严格要求和管理下，游戏防沉迷
工作在整个行业内得以全面、有序推进，如完善网络游戏账号的实名认证系统升级工作、严格管理未成
年人的网络游戏时长、重点监督未成年人的游戏付费服务、强化行业监督和适龄提示制度等。
2020年，我国游戏产业深耕产品制作，从IP产品的孵化到游戏、动漫、影视等多平台的跨界联动，
再到文化衍生品的授权开发，产业链条不断延伸。底蕴丰厚的中国优秀传统文化，为网络游戏的内容创
新提供了更为广阔的发展空间，激发了游戏行业生产更多思想精深、艺术精湛、制作精良的精品力作，
催生出了更多内容丰富、形态多样的游戏产品，进一步满足了消费者的精神文化需求。
(二)公司发展战略
公司将顺应移动游戏成为全球游戏市场主导的趋势，以“致力于打造精品游戏，追求卓越，将公司
发展成为优秀的互动娱乐企业”为发展愿景，秉持“品牌前导、用户优先、资源互补”的经营理念，以
用户社区驱动为创新根本，有效控制新产品研发与运营风险，推进发展公司主营业务，维持核心业务生
产能力。
(三)经营计划
目前，公司已将业务重心从海外游戏市场转向国内。未来研发团队将加强自身内容制作，不断拓展
创新,为上市公司逐步改善持续经营能力提供必要条件。同时，公司将持续完善人力资源的优化配置，
通过内部培养和外部引进的方式，加强人才梯队建设，保证核心团队成员的稳定性，不断提升公司的竞
争力和创造力。
(四)可能面对的风险
1、被立案调查的风险
公司于2018年1月17日收到中国证监会《调查通知书》（编号：稽查总队调查通字180263号）：“
因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司立案调查，
请予以配合。”详见公司于2018年1月19日披露的《上海富控互动娱乐股份有限公司关于收到中国证券
监督管理委员会调查通知书的公告》。2020年6月24日，公司收到中国证券监督管理委员会《行政处罚
及市场禁入事先告知书》（处罚字[2020]49号）
公司于2020年12月28日收到中国证监会《调查通知书》（编号：沪证调查字2020-1-062号）：“因
你司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你司立案调查，
请予以配合。”（详见公司公告：临2020-235）。
如公司因前述立案调查事项被中国证监会最终认定存在重大违法行为，公司股票存在可能被实施退
市风险警示及暂停上市的风险；如公司所涉及的立案调查事项最终未被中国证监会认定为重大违法行为
，公司股票将不存在可能被实施退市风险警示及暂停上市的风险。公司将积极配合中国证监会的调查工
作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
2、涉及诉讼纠纷及民事裁定的风险
截至本报告披露日，公司涉及诉讼事项共计60笔，涉及金额约81.20亿元：其中表内借款及合规担
保共18笔，涉及金额约37.41亿元；涉及或有借款、或有担保共计42笔，涉及金额约41.51亿元。经公司
自查，未查见上述或有借款、或有担保事项履行公司内部审批、盖章程序，公司已聘请律师积极应诉。
但是，如果法院最终判定公司应当还本付息，将对公司财务状况及生产经营情况产生重大不利影响。
3、对外提供担保的风险
2015年12月23日，经公司2015年第三次临时股东大会审议通过，同意公司在2016年度为原控股子公
司中技桩业及其下属子公司提供合计不超过469,500万元的担保。2016年7月29日，经公司2016年第三次
临时股东大会审议通过，公司将其持有的中技桩业94.4894%的股权转让给关联方上海轶鹏，上海轶鹏以
其持有的中技桩业股权对公司提供反担保，实际控制人颜静刚、中技集团承诺与上海轶鹏共同承担连带
赔偿责任。截至目前，公司对中技桩业有效担保本金余额为89,574.18万元。其中，已有9家债权人提起
诉讼，涉及本金92,715.64万元。
4、市场竞争加剧风险
目前，随着网络游戏市场的快速发展，行业竞争日趋激烈游戏产品大量增加，同质化现象日益严重
。报告期内，公司国内游戏团队研发进度缓慢，新游戏的上线和新技术均未达到预期的效果，导致公司
失去竞争优势，行业地位、市场份额大幅下降。
5、政策及行业风险
互联网游戏行业近年来发展迅速，行业出现很多新的产品形态和盈利模式，现有的行业管理政策未
来存在调整和变化的可能性，从而对公司的经营和业绩实现产生不利影响。
6、资产受限的风险
公司期末受限资产合计6.14亿元，主要系借款保证金、质押担保和抵押担保，其中：长期股权投资
受限0.83亿元；投资性房地产受限金额1.62亿元，主要系向光大银行7,500.00万元短期借款提供质押担
保；其他权益工具投资3.668亿元，主要系公司持有的宁波百搭股权被法院冻结。如公司未能履行前述
偿债责任而导致受限资产被债权人强制执行，将影响公司对受限资产控制权的稳定性，并可能导致公司
面临盈利能力下降的风险。
7、对子公司失去控制的风险
2017年12月15日，公司召开第九届董事会第十四次会议，审议通过了《上海富控互动娱乐股份有限
公司关于收购宁波百搭网络科技有限公司51%股权的议案》，公司拟现金支付方式收购尚游网络持有的
宁波百搭51%股权。2018年1月3日，宁波百搭51%股权已过户至上市公司，并完成相关工商变更登记手续
。自2018年7月起，宁波百搭、尚游网络及沈乐一直以公司未按照收购协议约定条款支付剩余股权收购
款项36,680万元为由，认为公司收购宁波百搭51%股权的交易尚未完成，拒绝公司向宁波百搭派出董事
和监事的相关提议，导致公司无法对宁波百搭形成实质控制（详见公司公告：临2018-081）。经第九届
董事会审计委员会第七次会议、第九届董事会第十八次会议、第九届监事会审议通过，决定对公司2018
年半年度报告合并范围进行调整，暂时不将宁波百搭网络科技有限公司纳入合并范围（详见公司公告：
临2018-088）。目前，公司及管理层尚未能就相关事宜与百搭网络达成一致意见，亦未能对百搭网络实
现有效控制。为切实维护上市公司的合法权益，公司已对宁波百搭提起诉讼，并且公司已对该项投资计
提减值准备。
8、关于公司子公司股权被处置的风险
上海富控互动娱乐股份有限公司通过“国家企业信用信息公示系统”了解到公司所持有的全资子公
司上海富控互动网络科技有限公司及控股子公司宁波百搭相应股权已被有关法院冻结（详见公司公告：
临2018-071、临2018-122、临2018-133、临2019-002）。目前，上述公司所持有的子公司股权被冻结事
项尚未对公司的日常经营活动造成不利影响，但上述事项可能导致公司面临所持有的子公司股权被处置
的风险，若上述公司子公司股权被处置，将会对公司本期及期后利润产生影响。
9、关于公司部分不动产被处置的风险
公司通过在“公拍网”（http://www.gpai.net）查询，获悉上海市浦东新区人民法院已于2021年4
月12日10时至4月15日10时止在“公拍网”（http://www.gpai.net）上公开拍卖公司名下上海市杨浦区
国权路39号2502（复式）室，网络拍卖竞价结果：根据“公拍网”平台显示的《竞价成功确认书》，经
公开竞价，竞买人朱蓉，竞买号I9848以最高应价竞得本拍卖标的，拍卖成交价为人民币￥52,160,000
元（伍仟贰佰壹拾陆万元整）。根据“公拍网”的规则，网络拍卖中竞买成功的用户，需按照拍卖标的
《竞买公告》、《竞买须知》要求，及时办理拍卖成交余款及相关手续。拍卖标的最终成交以上海市浦
东新区人民法院裁定为准。
公司通过在“公拍网”（http://www.gpai.net）查询，获悉上海市浦东新区人民法院将于2021年5
月17日10时至2021年5月20日10时止在“公拍网”上进行公开网络司法拍卖活动，公开拍卖公司名下上
海市杨浦区国权路39号401室、上海市杨浦区国权路39号2502（复式）室、上海市杨浦区国科路80号1层
。本次拍卖为第二次拍卖，此前，上海市浦东新区人民法院已于2021年4月12日10时至4月15日10时对上
述拍卖标的进行了第一次公开网络司法拍卖活动，最终因无人参与竞拍而流拍（详见公司公告：临2021
-024、临2021-029）。
2020年7月9日，公司通过“公拍网获悉”上海市浦东新区人民法院将于2020年8月10日10时至2020
年8月13日10时止在“公拍网”（http://www.gpai.net）上对公司持有的上海市杨浦区国科路80号1层
的不动产产权进行公开网络司法拍卖活动。2020年8月3日，公司再次查询后获悉，由于案外人向法院提
出异议申请，公司持有的上海市杨浦区国科路80号1层不动产产权被暂缓拍卖。目前，此拍卖事项处于
暂缓阶段。
截至本报告书披露日，上述公司所涉拍卖事项并未影响公司的日常经营活动，但上述拍卖可能导致
公司面临部分不动产被处置的风险，若上述公司不动产被拍卖，将会对公司本期及期后利润产生影响。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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