经营分析☆ ◇600640 国脉文化 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
基于互联网的视频、游戏、阅读、动漫和分发业务,积分运营、商旅预订和酒店管理业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网和相关服务(行业) 4.10亿 42.29 --- --- ---
酒店服务(行业) 3.75亿 38.68 6377.18万 42.52 16.99
商务服务(行业) 1.81亿 18.62 --- --- ---
其他分部(行业) 397.27万 0.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
酒店运营(产品) 3.75亿 38.68 6377.18万 42.52 16.99
数字内容业务(产品) 2.87亿 29.55 4350.27万 29.01 15.17
数字权益运营(产品) 2.19亿 22.53 4335.82万 28.91 19.83
大网融合(产品) 6761.67万 6.97 569.28万 3.80 8.42
数智应用业务(产品) 1208.51万 1.25 -931.91万 -6.21 -77.11
其他业务(产品) 1003.23万 1.03 295.75万 1.97 29.48
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.89亿 81.29 1.25亿 83.12 15.80
西北(地区) 1.04亿 10.71 1658.86万 11.06 15.96
西南(地区) 5506.59万 5.67 678.48万 4.52 12.32
其他业务(地区) 1003.23万 1.03 295.75万 1.97 29.48
华南(地区) 964.35万 0.99 -235.06万 -1.57 -24.38
华中(地区) 290.73万 0.30 133.61万 0.89 45.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网和相关服务(行业) 13.03亿 54.65 1.54亿 46.33 11.82
住宿业(行业) 6.60亿 27.68 1.30亿 39.20 19.74
商务服务业(行业) 4.12亿 17.28 4393.01万 13.21 10.66
其他业务(行业) 909.21万 0.38 417.59万 1.26 45.93
─────────────────────────────────────────────────
数字内容(产品) 9.45亿 39.61 5346.62万 16.08 5.66
酒店运营(产品) 6.60亿 27.68 1.30亿 39.20 19.74
数智应用(产品) 4.37亿 18.33 2764.70万 8.32 6.33
数字权益运营(产品) 1.72亿 7.20 9789.08万 29.44 57.01
大网融合(产品) 1.62亿 6.80 1895.92万 5.70 11.70
其他业务(产品) 909.21万 0.38 417.59万 1.26 45.93
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 16.50亿 69.20 2.21亿 66.55 13.41
华南(地区) 2.48亿 10.41 2199.62万 6.62 8.86
西北(地区) 2.10亿 8.80 5239.71万 15.76 24.96
西南(地区) 1.63亿 6.83 2237.20万 6.73 13.73
华中(地区) 1.04亿 4.38 1027.06万 3.09 9.84
其他业务(地区) 909.21万 0.38 417.59万 1.26 45.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网和相关服务(产品) 6.92亿 62.44 --- --- ---
商务服务业(产品) 2.06亿 18.57 --- --- ---
住宿业(产品) 2.04亿 18.46 --- --- ---
其他业务(产品) 589.59万 0.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网和相关服务(行业) 27.02亿 76.97 1.65亿 62.12 6.09
商务服务业(行业) 4.65亿 13.24 5683.52万 21.45 12.23
住宿业(行业) 3.32亿 9.46 4117.93万 15.54 12.40
其他(补充)(行业) 1197.42万 0.34 235.85万 0.89 19.70
─────────────────────────────────────────────────
数字权益运营(产品) 11.91亿 33.92 9215.21万 35.09 7.74
游戏融合拓展(产品) 8.18亿 23.29 8020.85万 30.54 9.81
视频业务(产品) 4.96亿 14.14 -1884.68万 -7.18 -3.80
企业综合服务(产品) 4.65亿 13.24 5683.52万 21.64 12.23
酒店运营(产品) 3.32亿 9.46 4117.93万 15.68 12.40
文创融合运营(产品) 1.52亿 4.34 1071.43万 4.08 7.04
数智党建服务(产品) 4500.48万 1.28 38.81万 0.15 0.86
其他(补充)(产品) 1197.42万 0.34 235.85万 --- 19.70
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 27.16亿 77.37 1.73亿 65.82 6.36
华南(地区) 3.20亿 9.12 3170.91万 12.07 9.91
西南(地区) 1.59亿 4.54 2633.89万 10.03 16.51
西北(地区) 1.47亿 4.19 1212.36万 4.62 8.23
华中(地区) 1.22亿 3.47 1533.05万 5.84 12.58
华北(地区) 3100.78万 0.88 390.01万 1.49 12.58
其他(补充)(地区) 1197.42万 0.34 235.85万 --- 19.70
东北(地区) 291.12万 0.08 36.62万 0.14 12.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.84亿元，占营业收入的32.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 5459.15│ 2.29│
│客户二 │ 4719.16│ 1.98│
│合计 │ 78417.84│ 32.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.58亿元，占总采购额的25.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 45757.92│ 25.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所属行业发展情况
1.政策持续加码，数字经济为文化行业注入新动力
当前，数字经济正以迅猛之势驶入发展的快车道，国家层面正以前所未有的力度统筹推进数字中国建设
，一系列扶持政策密集出台，构筑起数字文化繁荣发展的政策高地。2023年，国务院重磅发布了《数字中国
建设整体布局规划》，明确提出构建自信繁荣的数字文化生态，涵盖网络文化的蓬勃发展、文化数字化战略
的深入实施以及数字文化服务能力的显著提升。步入2024年，“深入推进国家文化数字化战略”更是首次被
写入政府工作报告，彰显了国家对于该领域的高度重视。据国家数据局最新发布的《数字中国发展报告》显
示，2023年中国数字经济核心产业增加值预估已跃升至12万亿元以上，占GDP比重接近10%，预示着“十四五
”规划目标有望提前达成。新兴的数字业态，如元宇宙和数字文化，对经济的重要性和促进作用日益显著。
一方面，在数字经济时代，数字化生活方式的普及面不断扩大，公众对数字化生活的接受度持续提高，为数
字文化产业的广泛传播奠定了坚实基础。另一方面，在文化数字化的大潮中，数字经济的迅猛发展催生了众
多新兴产业，为元宇宙等新兴领域的落地提供了丰富资源和机遇。同时，市场竞争的压力和消费者需求的变
化促使数字化转型在文化行业中逐渐成为共识。文化企业的参与度在数字经济中不断提升，数字化技术与文
化产业的融合应用变得更加广泛和深入。
2.产业趋势爆发，AIGC等技术赋能文化科技融合发展
在全球产业数字化转型的浪潮中，物联网、大数据、机器人及人工智能等前沿技术正经历着革命性突破
，为“数实融合”奠定了坚实的基础，成为推动数字文化产业蓬勃发展的核心驱动力。其中，AIGC（人工智
能生成内容）作为新兴的内容生产方式，已率先在传媒、电商、影视、娱乐等数字化程度高、内容需求旺盛
的领域展现出巨大潜力，其市场价值预计将在2030年突破万亿元大关。AIGC等现象级技术创新，以其重塑数
字内容生产与消费模式的能力，在内容创作辅助、审核、智能推荐、虚拟人等多个维度展现出广泛应用前景
。它不仅能够承担信息挖掘、素材调用、复刻编辑等繁重的基础性工作，以低边际成本、高效率满足海量个
性化需求；更通过创新内容生产流程与范式，激发无限创意，推动内容呈现与传播方式的多样化、个性化发
展，引领内容生产向更加富有创造力和想象力的方向迈进。
3.文旅行业持续复苏，借力数智化转型焕发新生
文旅行业在2024年上半年迎来了显著的复苏与增长，酒店住宿业作为关键一环，正从“快速复苏”阶段
稳步迈向“理性繁荣”的新常态。据国家统计局最新数据，上半年服务业持续恢复，现代服务业表现尤为亮
眼，服务业增加值同比增长4.6%，其中住宿与餐饮业更是实现了6.6%的强劲增长。文旅产业与数字技术的深
度融合，不仅加速了行业的数字化、在线化、智能化转型步伐，更催生了文旅服务模式的创新变革。智能客
房技术、个性化客户体验、数据驱动的运营优化等数字化手段的应用，不仅提升了酒店的服务品质与客户满
意度，还显著增强了内部运营效率。同时，数字化营销与移动应用的普及，使得客户预订更加便捷高效，技
术投资的增加也为酒店带来了线上预订系统与会员管理模式的创新。此外，AR/VR技术的融入与数字化手段
对品牌价值的提升，为酒店行业开辟了新的增长路径，增强了市场竞争力与可持续发展能力。
(二)公司主要业务及经营模式
公司是中国电信旗下数字内容运营平台，拥有国有企业的定位优势、中国电信的资源优势和天翼业务生
态的战略优势。公司聚焦数字内容运营主责主业，围绕数字内容、数智应用、元宇宙、实体场景、数字权益
五大方向，不断探索数字文化新业态、新模式。
1.数字内容板块：基于“采、制、播、观”能力，丰富超高清视频、云游戏体验，为个人及家庭提供多
场景、沉浸式的数字娱乐服务。
2.数智应用板块：主要围绕出行、党建、会展等业务，面向B端推出政企行业信息化解决方案。
3.元宇宙板块：通过科技创新，为企业客户提供元宇宙场景下的品牌传播、文化展示、营销活动等多样
化解决方案。
4.实体场景板块：公司旗下尊茂酒店集团作为中国饭店集团60强之一，目前拥有“尊茂”、“辰茂”、
“茂居”、“尊茂智慧商管”等品牌，通过融入文化和科技，推进酒店数字化转型，打造卓越的城市生活方
式体验和旅游目的地体验。
5.数字权益板块：作为中国电信独家积分运营服务方，为电信运营商及外部客户提供统一运营、统一管
理、统一结算的权益能力平台，并支持开展个性化的权益运营服务。
二、报告期内核心竞争力分析
1．国企品牌定位优势
传媒行业必须弘扬主旋律、传递正能量，讲好中国故事、传递中国声音。公司发挥国有控股上市公司优
势，对政策研判、内容把控、价值观导向具备与生俱来的敏感性，确保发展方向不偏离，致力成为传媒领域
的排头兵和主力军。
2．中国电信的资源优势
公司是中国电信旗下数字内容运营平台，承接了中国电信5G文娱应用、元宇宙业务的开发和运营，充分
结合中国电信云网融合的优势，具备支持元宇宙平稳运行的基础设施（5G网络/算力与算法/云资源/边缘计
算）与底层技术（虚拟引擎/数字孪生/人工智能/资源调度）。
3．丰富的业务生态优势
公司业务种类丰富，拥有线上丰富的文娱内容、分发资源和线下文旅酒店资源，同时拥有中国电信积分
运营权，公司拥有庞大的用户基础和完整的业务生态。公司以国家文化和科技融合示范基地为基础，在VR游
戏、AR以及沉浸式元宇宙版块进行着积极的探索和优质内容积累，以此抢占发展新机遇，备战元宇宙、人工
智能新赛道，形成新的价值空间，满足用户多样化的新型文化消费需求，助力文化数字化发展。
4．齐备的牌照运营优势
公司拥有完整的互联网传媒经营资质和牌照，包括全国增值电信业务经营许可证、网络文化经营许可证
、广播电视节目制作经营许可证、信息网络传播视听节目许可证、网络出版服务许可证、出版物经营许可证
、互联网出版许可证、保险兼业代理业务许可证、旅行社业务经营许可证、以及视频播放全牌照等，为各类
业务的合法经营和发展提供有力保障，也为公司业务的开拓发展带来广阔空间。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入9.71亿元，同比减少12.4%。收入同比减少主要由于公司顺应行业发展的
新趋势，通过数字化转型全面提升业务质量，并对部分不符合公司长远规划的存量业务及非战略核心业务进
行清理调整，从而为公司未来业务的提质增效奠定坚实基础。公司聚焦主责主业，持续优化业务结构与运营
模式，坚持以发展新质生产力为导向，围绕五大核心业务线深耕细作，专注打造核心产品与服务，公司的业
务拓展呈现积极向好态势，天翼超高清等产品获得市场认可，多渠道推广成效显著；酒店会展等业务实现稳
步回升。
2024年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润0.12亿元，同比减少74.1%。归母净利润的同比
下降主要受去年同期出售三七互娱股权带来的公允价值变动收益及投资收益的影响。公司持续加快重点产品
的发展步伐，深化业务提质降本增效，使得总体毛利率同比改善20.2%，归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润同比改善0.25亿元。
（一）稳健经营，业务多点突破
公司坚持稳健经营，业务质量持续提升。在产品和服务方面，公司不断推陈出新，加快在虚拟现实、人
工智能等文化科技融合领域的探索，并聚焦内容运营、会务会展、差旅出行等垂类场景，通过加强AI业务赋
能，进一步提升产品竞争力。
1.数字内容板块聚焦“采制播观”能力建设。在上半年引入近万部热门内容，并上线《奥本海默》《涉
过愤怒的海》《第二十条》《热辣滚烫》《周处除三害》等热门大片。打造AIGC制作能力，推出首部自制AI
GC周播剧《醉梦重生之掘金1998》。打造AR眼镜版天翼超高清3D应用，不断升级AR眼镜产品能力建设，为用
户提供沉浸式的3D娱乐场景体验，进一步提升产品使用便捷性和吸引力。
2.数智应用板块“天翼出行”新增国际机票、国铁电子客票等服务，并融入了智能查询、实时预测等AI
功能，产品功能逐步完善，业务量实现稳步增长。“天翼会展”升级智能化能力，业务覆盖范围扩大至全国
18个省份，并成功承接了“第七届数字中国建设峰会
云生态大会”等50多个重点项目。
3.元宇宙板块持续深耕技术底层，优化WebGL引擎性能及跨平台应用架构，为AI+元宇宙的数智应用奠定
了坚实基础。通过迭代升级元宇宙2BSaaS服务平台，实现数字人技术与AI大模型、高精度建模、实时驱动等
技术的深度融合。引入行业领先的数字孪生技术，深耕党建、阅读、营业厅数字人等垂直领域，成功推出AI
党建、AI阅读、电信营业厅消费级AI数字人等创新应用产品，进一步拓展了元宇宙的应用场景。
4.实体场景板块尊茂酒店通过扩展直连线上渠道数量、增强数字化营销能力等措施，进一步提升市场竞
争力。团餐、物业管理等业务在新疆、浙江等地区保持稳步增长态势。公司始终将宾客满意度放在首位，上
半年慧评得分和好评率均在酒店集团中名列前茅。尊茂酒店已连续11年荣获中国旅游饭店业协会颁发的年度
“中国饭店集团60强”。
5.数字权益板块持续深化运营，聚焦差异化权益内容，上半年引入超300款高质量权益商品，全面覆盖
生活服务、娱乐休闲、购物消费等多个领域；创新打造生态权益运营模式，与战略合作伙伴“唯品会”联合
策划星级权益专区并于517电信日成功上线，实现身份特权、折扣优惠、满减优惠等权益差异化服务，全面
赋能中国电信星级客户发展，提升星级客户权益感知。
（二）数智转型，科技赋能发展
公司不断深化科技创新体系的构建，将科技创新作为核心驱动力，推动公司数字化转型和产业升级。通
过优化科技创新工作室、重大科研课题研发、在岗研发等“三驾马车”，公司实现科技创新与生产经营的同
频共振，并积极拓展战略性新兴产业和未来产业，为公司的可持续发展注入新的动力。
1.数字创意与文创设计组建了一支专业的数字创意团队，致力于文化创意、内容制作和平台运营的自主
化发展。团队成功设计推出国脉文化龙年吉祥物“脉墩儿”及其文创系列产品，有效提升品牌识别度和市场
影响力。此外，公司发起设立的“AIGC+数字创意产业联盟”汇聚行业内外的资源，为推动产业创新和升级
提供有力支撑。
2.全息数字空间自主运营积极承接各类合作需求，开发定制主题内容，并优化用户的互动体验。同时，
构建全息数字产品矩阵，提供立体画框、相框和矩阵设计服务，在2D转3D内容升级方面的积极探索，为构建
综合性3D内容社区奠定坚实基础。
3.元宇宙平台能力提升聚焦元宇宙2B领域创新成果探索和转化，成功构建面向企业市场的元宇宙新商业
平台。该平台以AI党建与天翼会展两大核心产品为亮点，提供一站式SaaS化党建服务和云展会服务，实现企
业展示与交流的全新升级。
4.AIGC助力公司治理打造集国脉云治、国脉云擎、国脉云生于一体的“国脉文化AIGC+生态合作平台”
，专注于为企业提供AI商业化SaaS产品及技术解决方案，实现开源大模型一键部署及应用的快速部署，为企
业的治理和运营提供智能化支持，有效提升整体运营效率。
（三）深化改革，激活内部潜能
公司积极接应国资委、中国电信集团公司工作部署，持续推进国企改革深化提升行动，多措并举以激发
内在活力、提升竞争力。一是全面启动提高央企控股上市公司质量收官工作，加速业务结构的战略性转型，
健全治理体系，强化风险防控体系，深化产业链上下游合作，增强与投资者的沟通互动，多维度提升公司综
合竞争力与市场形象。二是纵深推进三项制度改革，通过优化干部人才选拔和管理机制，实现人才队伍的动
态优化和市场化用工；坚持业绩导向的薪酬分配原则，强化绩效考核，正向激励员工积极性与创新能力，构
建“能者上、优者奖、庸者下、劣者汰”的公平竞争环境，为公司的可持续发展注入不竭动力。三是加强内
部控制体系建设。科学评估年度重大风险，根据年度重大风险管控策略及重点领域风险要素，完善规章制度
，制定合规风险清单、岗位合规职责清单、流程合规管控清单，系统性地强化内部控制关键环节，提升在内
部控制、风险管理及合规管理等方面的专业能力，确保有效防控风险，促进合规经营，报告期内公司未发生
重大风险事件。
（四）党建引领，高质发展之路
一是深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，制定“第一议题”实施方案，不断增强理论武
装，持续推进新时代党的创新理论在公司落地见效。二是坚持“两个一以贯之”，持续建立健全党领导企业
发展的体制机制，完善现代公司治理，提升内部管理水平。三是扎实开展党纪学习教育，进一步用党规党纪
校正思想、行动，真正使学习党纪的过程成为增强纪律意识、提高党性修养的过程。四是大力弘扬红色电信
精神，在公司现有企业文化体系基础上，深化服务文化、创新文化、安全文化和廉洁文化建设，开展文化大
讨论，升级员工行为规范准则，不断营造“自强不息、开拓进取、实干笃行、奋斗以成”的文化氛围。
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