经营分析☆ ◇600644 乐山电力 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力、天然气、自来水、宾馆等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力分部(产品) 11.60亿 71.45 1.36亿 59.32 11.71
燃气分部(产品) 2.41亿 14.85 1930.32万 8.43 8.01
自来水分部(产品) 7752.14万 4.78 2619.68万 11.44 33.79
其他业务分部(产品) 7235.75万 4.46 3159.77万 13.80 43.67
新兴业务分部(产品) 4980.89万 3.07 1756.48万 7.67 35.26
宾馆分部(产品) 1989.99万 1.23 -314.10万 -1.37 -15.78
疗休养分部(产品) 277.63万 0.17 160.35万 0.70 57.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 22.51亿 70.44 2.90亿 57.38 12.87
天然气业务(行业) 4.75亿 14.86 5702.93万 11.29 12.01
自来水业务(行业) 1.76亿 5.52 6295.52万 12.46 35.69
新兴业务(行业) 1.21亿 3.80 3359.83万 6.65 27.69
其他(补充)(行业) 9248.67万 2.89 1951.82万 3.86 21.10
其他业务(行业) 7948.16万 2.49 4218.95万 8.35 53.08
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电力分部(产品) 22.51亿 70.44 2.90亿 57.38 12.87
燃气分部(产品) 4.75亿 14.86 5696.45万 11.28 12.00
自来水分部(产品) 1.76亿 5.52 6295.52万 12.46 35.69
新兴业务分部(产品) 1.21亿 3.80 3359.83万 6.65 27.69
其他分部(产品) 9371.95万 2.93 4747.16万 9.40 50.65
宾馆分部(产品) 3975.23万 1.24 1168.89万 2.31 29.40
疗休养分部(产品) 3856.13万 1.21 261.20万 0.52 6.77
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乐山（电力）(地区) 21.52亿 67.35 2.83亿 55.99 13.14
乐山（天然气）(地区) 4.75亿 14.86 5696.45万 11.28 12.00
乐山（自来水）(地区) 1.76亿 5.52 6295.52万 12.46 35.69
乐山（新兴业务）(地区) 1.21亿 3.80 3359.83万 6.65 27.69
眉山（电力）(地区) 9892.10万 3.10 701.39万 1.39 7.09
其他(补充)(地区) 9255.14万 2.90 1958.30万 3.88 21.16
其他业务(地区) 7948.16万 2.49 4218.95万 8.35 53.08
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(业务) 11.70亿 73.44 1.26亿 60.67 10.79
燃气业务(业务) 2.46亿 15.42 2483.64万 11.94 10.11
自来水业务(业务) 7709.96万 4.84 2442.35万 11.74 31.68
新兴业务(业务) 4398.03万 2.76 803.75万 3.86 18.28
其他业务(业务) 3952.22万 2.48 2253.84万 10.83 57.03
宾馆业务(业务) 1671.15万 1.05 186.43万 0.90 11.16
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 21.25亿 71.19 3.00亿 61.58 14.14
天然气业务(行业) 4.93亿 16.52 5745.01万 11.77 11.65
自来水业务(行业) 1.71亿 5.73 5471.49万 11.21 32.00
综合能源(行业) 1.11亿 3.72 3877.07万 7.95 34.95
其他业务(行业) 8513.34万 2.85 3655.45万 7.49 42.94
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乐山（电力）(地区) 20.03亿 67.10 2.77亿 56.77 13.83
乐山（天然气）(地区) 4.93亿 16.52 5745.01万 11.77 11.65
乐山（自来水）(地区) 1.71亿 5.73 5471.49万 11.21 32.00
眉山（电力）(地区) 1.22亿 4.09 2345.99万 4.81 19.23
乐山（综合能源）(地区) 1.11亿 3.72 3877.07万 7.95 34.95
其他业务(地区) 8513.34万 2.85 3655.45万 7.49 42.94
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.33亿元，占营业收入的22.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 73333.97│ 22.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购17.84亿元，占总采购额的66.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 178384.97│ 66.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司目前主要有电力业务、天然气业务、自来水业务、新兴业务、服务业务五大业务，主要经营模式和
行业情况如下：
1.电力业务：公司电力业务拥有水力发电站和独立的电力网络，主要通过“输配电价模式”和自发电力
销售获取收益，公司电网供电区域主要分布在乐山市和眉山市的部分区县。
2.天然气业务：公司天然气业务通过“购销价差”和安装服务获取收益，天然气气源采购来自中国石油
天然气股份有限公司天然气销售川渝分公司成都销售部，公司供气和安装服务区域主要集中在乐山市市中区
和五通桥区。
3.自来水业务：公司自来水业务通过生产自来水并直接向用户销售后收取用水费，扣除供水成本后获取
收益以及安装服务获取收益，供水和安装服务区域主要集中在乐山市市中区、五通桥区和沙湾区范围内。公
司污水业务主要通过承接污水处理设施的施工及运营工作以获取利润。建设期间通过向业主收取工程建安费
的方式回收部分建设成本及产生利润；建成后由政府授予一定年限的特许经营权，将生活污水处理成符合国
家及地方相关排放标准的水后排放，运营采取政府可行性补贴或成本加成的方式获取收益。
4.新兴业务：新兴业务包括虚拟电厂、售电、用户侧、电网侧、台区侧储能、智慧运维、电力建设、工
程设计、节能和新能源技术推广服务等。主要通过降低用户用能成本、电力施工及技术服务获利。用户侧储
能利用峰谷电价差，降低用电成本并参与效益分享；电网侧储能通过电力市场交易、辅助服务及政府补贴获
取收益；台区侧储能则通过改善低电压服务获取收益。
5.服务业务：经营主体为金海棠酒店和绵阳安泓公司，主要通过住宿、餐饮、会务、培训、检验检测、
文化传媒等业务获取收益。
二、经营情况的讨论与分析
今年以来，面对复杂多变的经济形势和日益增长的发展压力，公司始终遵循股东会和董事会的战略部署
，全面贯彻落实党的二十大精神，紧紧围绕“33221”发展布局、“夯基固本、转型发展、提质增效”工作
主线和“六大攻坚行动”，持续推进乐山电力高质量转型发展。
报告期内，公司完成发电量24575万千瓦时，比去年同期23947万千瓦时增长2.62%；完成售电量228743
万千瓦时，比去年同期228925万千瓦时降低0.08%；完成售气量9190万立方米，比去年同期9293万立方米降
低1.10%；完成售水量3084万立方米，比去年同期3086万立方米降低0.05%。上半年公司累计实现营业收入16
2339.14万元，比去年同期159250.43万元增长1.94%；实现营业利润1290.54万元，比去年同期1714.19万元
降低24.71%；实现归属于上市公司股东的净利润790.31万元，比去年同期924.87万元降低14.55%。实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润627.00万元，比去年同期376.91万元增长66.35%。新兴业务方
面，公司于2025年2月20日完成以简易程序向特定对象发行股票，募集资金建设的乐山电力龙泉驿区100MW/2
00MWh电化学储能电站项目已于2025年7月14日成功并网投运，投运后将进行涉网试验，试验数据经审核合格
后将正式转入商业运营。2025年7月14日，公司收到《四川省发展和改革委员会四川省能源局关于印发<四川
省电网侧新型储能项目清单（2025年度）>的通知》（川发改能源〔2025〕309号），公司申报的成都市青白
江区乐山电力100MW/200MWh电化学储能电站纳入该项目清单。截至2025年6月末，公司已建设运营用户侧项
目8个、储备2个，建成台区侧项目4个。
公司全资子公司乐电新能源公司于2025年5月成功中标四川能投储能科技有限公司所属成都市新津区邓
双100兆瓦/200兆瓦时独立储能电站项目及送出工程运维服务。
公司全资子公司乐电新能源公司投资建设的首个“光充一体”示范项目“四川电动汽车有限公司停车场
停车棚光伏发电项目”于2025年5月26日在成都市锦江区正式竣工投运。该项目光伏顶棚总面积1469平方米
，装机功率205.7千瓦，预计年发电量约16万千瓦时。目前充电站拥有42支充电枪，总功率达4480千瓦。
乐山电力虚拟电厂于2025年6月18日正式接入四川省电力负荷管理中心新型负荷管理系统，为乐山市首
家、全省首批接入单位。截至目前，该虚拟电厂平台已成功聚合工商业用户、储能电站、充电桩等多元化主
体，已聚合容量52.62万千伏安、可调容量14.25万千瓦的互动响应能力。
三、报告期内核心竞争力分析
1.“绿色能源”优势
水能资源是非常重要的可再生能源，开发利用好水能资源是调整能源结构、保障能源安全、保护生态环
境、实现可持续发展的重要措施。优先发展水电，是我国能源发展的重要方针。2025年6月末，公司自有及
并网水电站145座，装机容量37.9565万千瓦，具有较强的竞争优势。
2.主要业务经营稳定的优势
电力业务方面，2007年3月起公司电网与国家电网并网运行，公司电网内电量富余时可销售给四川省电
力公司，在电量不足时可从四川省电力公司购买，能满足公司不断增长的供电负荷发展需求，已形成了以11
0千伏环网为主、辐射供电为辅的骨干电网。2025年6月末，公司电网拥有110千伏变电站23座，110千伏主变
36台，110千伏总容量134.80万千伏安；110千伏线路53条，总长度720多公里。
公司电力业务取得了国家电力监管委员会和四川省能源监管办公室核发的《电力业务许可证》，依法从
事电力业务；报告期末电力用户53.78万户。
气水业务方面，公司拥有调压站12座（其中：高压调压站5座，区域调压站7座），城市燃气输供网络管
线1700多公里，并形成了以金马线、夹乐线、金瓦线为主，高新线为辅的三气源格局。天然气经营业务依据
乐山市住房和城乡建设局核发的《燃气经营许可证》，依法开展各类燃气经营活动。报告期末燃气用户41.9
2万户。公司建有水厂四座，供水能力24万立方米/日。自来水经营业务依据乐山市人民政府审核同意的《乐
山市中心城区供水区域划分方案》进行，报告期末自来水用户26.58万户。
3.专业化管理团队优势
公司具有丰富的电水气经营、安装和管理经验，拥有一批经验丰富的管理者和技术人员。专业化管理团
队是公司业务管理和拓展的强大保证。
4.规范的公司治理优势
公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》等
法律、法规以及中国证监会、上海证券交易所有关上市公司治理规范性文件的要求，不断完善法人治理，持
续加强内控建设，公司各个层面能够独立运作，各司其职，相互监督，相互促进，规范运作，能够有效地控
制公司风险，促进公司持续健康发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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