经营分析☆ ◇600653 申华控股 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车消费服务类业务、新能源业务、少量房地产业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 40.01亿 95.41 -9055.53万 -32.12 -2.26
其他业务(行业) 3.38亿 8.07 3.20亿 113.58 94.64
服务业(行业) 2533.41万 0.60 -408.49万 -1.45 -16.12
教育业(行业) 2147.45万 0.51 1534.74万 5.44 71.47
新能源业(行业) 1972.71万 0.47 1142.39万 4.05 57.91
房地产(行业) 993.89万 0.24 493.94万 1.75 49.70
内部抵消(行业) -2.22亿 -5.31 2464.96万 8.74 -11.08
─────────────────────────────────────────────────
汽车销售(产品) 40.01亿 95.41 -9055.53万 -32.12 -2.26
其他(产品) 3.54亿 8.44 3.17亿 112.49 89.64
技师学院运营(产品) 2147.45万 0.51 1534.74万 5.44 71.47
新能源发电(产品) 1972.71万 0.47 1142.39万 4.05 57.91
房产销售(产品) 993.89万 0.24 493.94万 1.75 49.70
汽车后市场(产品) 986.18万 0.24 -102.99万 -0.37 -10.44
内部抵消(产品) -2.22亿 -5.31 2464.96万 8.74 -11.08
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 34.13亿 81.40 -8317.19万 -29.50 -2.44
西北/西南(地区) 6.31亿 15.05 1129.12万 4.00 1.79
其他业务(地区) 3.38亿 8.07 3.20亿 113.58 94.64
东北/华北(地区) 2147.45万 0.51 1534.74万 5.44 71.47
中南(地区) 1168.60万 0.28 -639.62万 -2.27 -54.73
内部抵消(地区) -2.22亿 -5.31 2464.96万 8.74 -11.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车板块(行业) 20.35亿 90.67 -5346.20万 -42.50 -2.63
其他(行业) 1.81亿 8.07 1.68亿 133.64 92.79
房产板块(行业) 1668.99万 0.74 383.15万 3.05 22.96
新能源板块(行业) 1158.49万 0.52 731.86万 5.82 63.17
─────────────────────────────────────────────────
汽车零售(产品) 21.83亿 97.26 9011.96万 71.64 4.13
大厦出租(产品) 2428.63万 1.08 1578.12万 12.55 64.98
房产(产品) 1492.13万 0.66 430.29万 3.42 28.84
光伏发电(产品) 1158.49万 0.52 731.86万 5.82 63.17
技师学院运营(产品) 1079.58万 0.48 826.75万 6.57 76.58
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 18.46亿 82.26 8251.02万 65.59 4.47
西北(地区) 3.75亿 16.69 3024.26万 24.04 8.07
西南(地区) 1151.31万 0.51 724.68万 5.76 62.94
东北(地区) 1086.76万 0.48 833.93万 6.63 76.74
华中(地区) 84.57万 0.04 -261.37万 -2.08 -309.05
其他(地区) 32.83万 0.01 6.47万 0.05 19.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 10.64亿 96.51 -947.13万 -13.22 -0.89
其他(补充)(行业) 7756.26万 7.04 7248.58万 101.18 93.45
服务业(行业) 928.87万 0.84 365.84万 5.11 39.39
新能源业(行业) 649.47万 0.59 420.86万 5.87 64.80
房地产(行业) 95.18万 0.09 75.60万 1.06 79.43
内部抵消(行业) -5581.89万 -5.06 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
汽车销售(产品) 10.64亿 96.51 -947.13万 -13.22 -0.89
其他(补充)(产品) 7756.26万 7.04 7248.58万 101.18 93.45
其他(产品) 928.87万 0.84 365.84万 5.11 39.39
新能源发电(产品) 649.47万 0.59 420.86万 5.87 64.80
房产销售(产品) 95.18万 0.09 75.60万 1.06 79.43
内部抵消(产品) -5581.89万 -5.06 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 48.41亿 94.16 7022.02万 19.64 1.45
其他业务(行业) 2.79亿 5.43 2.55亿 71.44 91.57
服务业(行业) 3811.91万 0.74 1158.28万 3.24 30.39
新能源业(行业) 2069.26万 0.40 1234.15万 3.45 59.64
房地产(行业) 1482.47万 0.29 826.24万 2.31 55.73
内部抵消(行业) -5246.48万 -1.02 -29.31万 -0.08 0.56
─────────────────────────────────────────────────
汽车销售(产品) 48.41亿 94.16 7022.02万 19.64 1.45
其他(产品) 3.17亿 6.17 2.67亿 74.68 84.21
新能源发电(产品) 2069.26万 0.40 1234.15万 3.45 59.64
房产销售(产品) 1482.47万 0.29 826.24万 2.31 55.73
内部抵消(产品) -5246.48万 -1.02 -29.31万 -0.08 0.56
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 40.70亿 79.17 6268.22万 17.53 1.54
西北/西南(地区) 8.20亿 15.95 3069.70万 8.59 3.74
其他业务(地区) 2.79亿 5.43 2.55亿 71.44 91.57
东北/华北(地区) 2044.64万 0.40 1387.84万 3.88 67.88
中南(地区) 370.53万 0.07 -485.08万 -1.36 -130.92
内部抵消(地区) -5246.48万 -1.02 -29.31万 -0.08 0.56
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.66亿元，占营业收入的3.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 16563.29│ 3.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购36.88亿元，占总采购额的91.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│华晨宝马汽车有限公司 │ 309366.17│ 77.12│
│宝马（中国）汽车贸易有限公司 │ 54794.81│ 13.66│
│合计 │ 368781.58│ 91.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，对公司而言是历经蜕变的一年。2024年3月，沈阳汽车成为公司新的间接控股股东，同时也为
公司带来了全方位的支持和指引，为公司陆续采取一系列提质增效新措施提供了指导方向和切实帮助。公司
自身也重新振作，通过加速推进体制机制的改革、大力加强人才队伍建设，开拓创新思路，克服重重困难，
努力提升经营绩效和公司市值，确保各项业务有序发展。报告期内，公司开展的主要工作如下：
1、汽车销售板块
2024年，国内市场新能源汽车渗透率快速提升，传统燃油车市场份额萎缩，汽车经销商在价格战、新能
源转型和政策调整的多重压力下艰难求生，许多经销商倒在重压之下，尚在运营中的经销商资金链紧张成为
常态。面对汽销环境的巨大压力，公司宝马板块逆境求生，主动寻求突破，采取了包括统一业务流程、精细
化、轮岗制管理等一系列措施强化运营，线上线下多渠道宣传并吸引客户，整体保持了稳定的销售局面。汽
销板块年内实现销售收入41.44亿元，复合销售毛利0.54亿元，销售台数14,173台。项目建设方面，公司下
属宣城宝利丰完成了领创项目改建，大幅提升了产品展示环境和客户选购体验。
2、申华金融大厦租赁
报告期内，申华金融大厦维持良好运营，通过电梯换新改造、高压配电间消防系统升级，物业人员提升
服务意识等措施提升客户的办公体验。在现阶段办公楼市场仍处于低迷阶段的情况下，申华金融大厦以顶级
区位、优质环境、贴心服务持续吸引高质量客户，实现年内新增出租面积1831.27平方米，完成与五家客户
的续签，营收和利润得到进一步提升。
3、非主营业务板块
报告期内，渭南、开封汽博园项目稳定运营。渭南汽博园充分利用平台资源的优势，围绕“家·车·生
活”的主题规划布局，积极承办汽博会、家博会等大型专业会展活动，发展区域会展经济，不断扩大园区的
品牌影响力，也吸引了多家商户入驻园区。年内，乘用车板块新增开业品牌7家，新增落地品牌10家，实现
累计签约落地汽车品牌36家，同比增加33%。其中，独立建店新能源品牌12家；商用车板块新增入驻品牌4个
，累计完成28个品牌入驻，同比增加17%。开封汽博园的项目合作开发也在积极推进中。云南楚雄光伏项目
全年稳定运营，完成上网电量2742万千瓦时。
4、提质增效方案落实进展
2024年下半年，公司发布了“提质增效行动方案”并在控股股东沈阳汽车的大力支持下积极落实、逐项
推进。公司将持有的金杯技校100%举办单位权益通过公开挂牌对外转让，实现现金回款16,703.48万元；公
司对长期亏损、非主营业务、低效无效资产进行了全面的审查和清理工作，年内已完成9家子公司的清算和
工商注销，通过积极有效的清欠清收和资产盘活，成功回笼资金约3000万元；公司积极寻求转型升级，成立
项目考察小组，对多领域数十个项目开展了梳理评估以及部分深入考察；公司控股股东沈阳汽车基于对公司
价值的认可和未来持续发展信心，先后两次发布股份增持计划并陆续实施，公司及时披露了增持进展，同时
公司积极开展董事高管增持，主动召开及参与投资者沟通会，有效维护和提升了公司市值。
在推进业务成效的同时，公司也主动强化内部管理，年内全力推进三项制度改革，通过压缩管理层级、
优化组织架构和人才队伍、开展关键岗位人员调整、完善员工薪酬与公司效益挂钩机制等措施，推动经营业
绩不断改善。此外，公司持续加强基层党建，严格执行内控制度，为公司更加稳健和可持续发展提供保障。
二、报告期内公司所处行业情况
1、汽车消费产业
2024年，全球制造业景气度有所回升、发达经济体进入降息周期，我国出口需求、工业生产有所回升，
同时随着新质生产力的加速推进，我国高技术产业投资呈现增长态势。然而，在经济新动能的培育过程中，
传统经济增长动能持续放缓，国际贸易保护主义形势更加严峻，国内有效需求不足问题持续显现并带来商品
价格走弱，居民、企业收入利润均不及预期，进一步制约了消费和投资。根据中国汽车工业协会发布数据，
我国2024年全年汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，与上年相比，产量
增速减少7.9个百分点，销量增速下降7.5个百分点。新能源汽车产销量均接近1290万辆，销量占汽车总销量
的比重升至40.93%，产业结构调整效果持续放大。
展望2025年，我国经济将坚持稳中求进总基调，提效益扩消费的总体部署仍将成为支持汽车行业发展的
有利因素。车企间的竞争核心将从“价格竞争”转向“价值竞争”。车企和经销商将通过本地化产品定义、
差异化营销以及技术创新来满足新一代消费者的多元需求。
2、办公楼租赁
根据仲量联行报告，2024年上海办公楼市场租户仍保持谨慎的租赁策略，面对新项目的相继入市和业主
持续在租金及激励政策上的调整，成本驱动型的搬迁及办公环境升级需求有所上升，短期内整体市场仍处于
供应压力之下，高品质成熟项目为租户提供了升级办公环境的机会。2024年上海甲级办公楼搬迁类租赁成交
中，升级型需求占比达到74%。2025年，上海核心区域优质办公楼凭借稀缺性和完善的配套设施，有望继续
受到追捧，此外，企业对灵活办公空间的需求将持续增长，联合办公、服务式办公室等业态将迎来发展机遇
。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即以
汽车消费服务类业务为主、新能源、房地产及类金融业务。
1.公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
公司为宝马品牌汽车经销商。公司通过控股及合营联营的4S店开展宝马品牌整车零售和售后服务业务。
公司兼营汽车文化产业园，通过区域布局，获取优质地块，以定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及
客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
2.公司的房地产业务主要是申华金融大厦物业租赁以及湖南洪江项目管理。
3.公司新能源业务目前为光伏发电场的经营，通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售。
4.类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开
展融资租赁业务。
四、报告期内核心竞争力分析
1、汽车零售主业稳定运营
公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早
、规模最大的经销商集团之一，现拥有14家宝马品牌4S店及运营网点，形成了一定市场规模。公司经营的4S
店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区。2024年，公司通过规范门店业务流程
、提高管理标准，推行精细化管理和负责人轮岗制度等措施激发企业活力、适应市场变化，提高经营效益。
公司的汽车销售业务将不断顺应市场需求，提供差异化服务和多类别产品选择，努力实现稳定增长。
2、持有优质办公楼宇
公司持有的办公楼宇申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。2024
年来，公司对申华金融大厦的运营质量进行了进一步提升，通过更新硬件设备、提高办公环境质量和安全性
、丰富租客业态、组织系列楼宇活动等措施持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，大厦出租率在市
场低迷的环境下保持稳定和逆势提升。随着外滩二立面更新的推进，公司将持续提升申华金融大厦的服务能
力，打造符合上海一流企业客户高品质要求的办公场所。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入41.93亿元，同比减少18.43%，主要是受市场、厂商政策等因素影响，4S
店销售规模较上年同期有所下滑，导致收入成本及销售费用均有所下降；归属于母公司所有者净利润3,859.
87万元，同比增加119.42%，主要由于公司通过主动调整车型结构和销售节奏，实施精细化管理，降本增效
，有效减少了亏损；其次是公司通过优化资产结构，对非主业子公司进行转让，获得转让收益；第三是公司
收到的债权受偿款项，相应地冲回了以前年度计提的信用减值损失，增加利润。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
2025是“十四五”规划的收官之年，作为承上启下的关键之年，预计我国宏观经济环境将保持平稳运行
态势，目前国际环境日趋复杂，提振内需对于稳定我国经济具有重要意义，“大力提振消费”成为2025年《
政府工作报告》的首要工作任务。2024年汽车报废与置换补贴带动乘用车销售量超520万辆，对拉动汽车销
量增长起到了积极作用，该政策将延续至2025年。
2025年，汽车行业可能迎来更为激烈的竞争格局，市场集中度持续提升，价格战仍将继续但趋于理智。
随着汽车行业加速向智能化、电动化转型，“软件定义汽车”已成为行业发展驱动力，消费者对产品的需求
也随着智能汽车快速迭代而不断升级，智能座舱、车路协同及其他驾驶体验将成为差异化竞争焦点。
当前我国消费市场正向智能化、绿色化、品质化转型升级，并且呈现出多元化、个性化的趋势。积极发
展现代服务业,提升消费者满意度，更新旧动能和培育新动能，既是《政府工作报告》提出的新要求，也是
公司下一步工作的重点任务。
（二）公司发展战略
抓住“优化存量资产、寻求新质增量”两条主线，提升企业盈利能力。立足汽车销售主业，提升内部管
理水平，提高公司运营效率，夯实公司汽车产业基石；通过精细化管理提高申华金融大厦的租赁服务水准，
打造地标型精品写字楼。采取市场化竞争性的用工机制、选人机制、薪酬分配及激励机制，为公司发展持续
注入活力。同时，积极寻求战略合作机遇，探索战略合作模式，为混合所有制改革和优质产业的导入奠定基
础，实现公司新的跨越式发展。
（三）经营计划
2025年，公司将以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，
按照沈阳汽车的工作部署，坚定推进公司的稳定发展。公司将坚守“强化责任担当，加速提质增效”的工作
理念，紧密围绕“整顿清理，收缩调整，优化存量”与“培育增量，并购重组，转型提升”这两大核心战略
，践行实干、提升效能，创新市值、树新形象。为此，公司将重点从以下几方面开展工作：
1、做优汽车销售服务。2025年，公司会将汽销板块运营重心将从传统的售车活动，转变为对车主及泛
车主消费人群的深度运营。不仅为客户提供高性价比的新车销售、维修保养业务，优化增值项目，还将更注
重场景化需求，为车主需求提供多元化的定制服务。公司将积极探索汽销业务的信息化建设，以更高效全面
的管理方式增进该业务的盈利能力。
2、激发申华大厦活力。公司将对大厦进行现代化硬件升级，提升办公环境的安全性和舒适度；优化管
理流程，为入驻商户提供更高效和人性化的商务服务环境；制定灵活多样的招商政策，进一步降低大厦空置
率；举办形式多样的楼宇活动，激发和促进租户间的交流合作。
3、优化存量项目、引入增量动能。对公司现有的渭南、开封两家汽博园、湖南洪江、西安房产项目、
融资租赁项目等非核心业务和资产，公司将多举措进行盘活、清欠及寻求合作，持续优化公司产业结构。与
此同时，公司将积极探索转型升级新航道，围绕汽车产业链延伸、国产替代等战略新兴生产力领域，深入研
究和洽谈，培育和发展公司的“第二增长极”。
4、践行提质增效，稳增公司市值。持续贯彻公司提质增效方案措施，通过协商金融机构尽早完成经营
性物业贷款的置换工作，降低财务负担；通过严格资金管理、优化资金统筹等方法保持公司资金流健康水平
；积极关注市场舆情，主动参与投资者沟通交流，采取合规手段稳定和提升公司市值水平。
2025年，是公司承前启后、勇攀新峰的崭新起点，更是公司提质升级的起步之年。公司全体员工将同舟
共济、并肩前行，以转型作灯塔，用改革化动力，将实干铸盾牌，努力实现公司的高质量发展。
（四）可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
2025年，中国经济仍然面临着复杂的局势。在稳中向好发展的同时，各种挑战仍然存在。根据IMF预测
，2025年世界经济总体增速预计保持3%左右，但全球贸易保护主义有可能在一定程度上弱化复苏动能，欧美
贸易政策调整可能对国内出口产生一定负面影响。国内经济正告别高增速，转而进入高质量发展新阶段，消
费市场也呈现出结构性升级的转变，这对传统产业能否及时完成升级，顺利过渡到新质产能提出了更高的要
求。
2、行业转型与技术变革风险
2024年，国内汽车市场竞争异常激烈，随着客户消费意愿的减弱，汽车新势力也通过新车型的频繁迭代
不断抢占市场份额，为吸引消费者，经销商需投入资金改造展厅、培训团队，以及采取更多的措施弥补被抢
占及压缩的汽车销售前后端业务利润。为此，公司正在积极谋求业务的升级转型，在此过程中，可能存在转
型进展不及预期，或新业务的行业趋势、技术路线偏离市场需求等风险。
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