经营分析☆ ◇600657 信达地产 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以房地产开发业务为核心，以房地产金融业务、持有型物业经营和物业服务为支持
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 33.44亿 72.94 1.38亿 12.42 4.13
其他业务(行业) 10.74亿 23.42 9.64亿 86.68 89.75
租赁及其他(行业) 1.67亿 3.64 999.55万 0.90 5.99
─────────────────────────────────────────────────
住宅(产品) 27.97亿 61.02 3242.42万 2.92 1.16
其他业务(产品) 10.74亿 23.42 9.64亿 86.68 89.75
商业(产品) 3.81亿 8.32 1.19亿 10.74 31.33
租赁及其他(产品) 1.67亿 3.64 999.55万 0.90 5.99
车位及其他房地产产品(产品) 1.65亿 3.61 -1374.94万 -1.24 -8.31
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 18.44亿 40.22 10.00亿 89.90 54.21
合肥(地区) 8.96亿 19.54 1.53亿 13.74 17.05
重庆(地区) 6.49亿 14.16 3453.55万 3.11 5.32
芜湖(地区) 5.15亿 11.24 -9861.99万 -8.87 -19.13
无锡(地区) 3.45亿 7.52 -2619.17万 -2.36 -7.60
淮南(地区) 1.90亿 4.14 1212.04万 1.09 6.38
马鞍山(地区) 9232.37万 2.01 1495.12万 1.34 16.19
乌鲁木齐(地区) 2818.17万 0.61 551.21万 0.50 19.56
上海(地区) 2522.28万 0.55 1722.81万 1.55 68.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 13.85亿 77.87 5798.11万 16.74 4.19
其他业务(行业) 3.27亿 18.41 2.74亿 79.23 83.81
租赁及其他(行业) 6608.43万 3.72 1394.59万 4.03 21.10
─────────────────────────────────────────────────
住宅(产品) 12.16亿 68.38 2919.66万 8.43 2.40
其他业务(产品) 3.27亿 18.41 2.74亿 79.23 83.81
车位及其他房地产产品(产品) 8902.09万 5.01 315.10万 0.91 3.54
商业(产品) 7973.83万 4.48 2563.34万 7.40 32.15
租赁及其他(产品) 6608.43万 3.72 1394.59万 4.03 21.10
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 8.28亿 46.55 2.60亿 74.96 31.36
合肥(地区) 5.10亿 28.69 7600.47万 21.94 14.90
无锡(地区) 1.30亿 7.28 -738.37万 -2.13 -5.70
淮南(地区) 9541.48万 5.37 305.04万 0.88 3.20
芜湖(地区) 9308.62万 5.23 1066.48万 3.08 11.46
马鞍山(地区) 6035.03万 3.39 -103.22万 -0.30 -1.71
成都(地区) 2895.11万 1.63 123.74万 0.36 4.27
上海(地区) 2113.66万 1.19 317.09万 0.92 15.00
铜陵(地区) 1187.38万 0.67 100.28万 0.29 8.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 64.12亿 79.87 10.02亿 41.24 15.62
其他业务(行业) 14.32亿 17.84 13.47亿 55.47 94.08
租赁及其他(行业) 1.84亿 2.29 7983.36万 3.29 43.37
─────────────────────────────────────────────────
住宅(产品) 56.91亿 70.88 8.55亿 35.18 15.02
其他业务(产品) 14.32亿 17.84 13.47亿 55.47 94.08
商业(产品) 4.59亿 5.72 1.14亿 4.70 24.86
车位及其他房地产产品(产品) 2.62亿 3.27 3303.42万 1.36 12.60
租赁及其他(产品) 1.84亿 2.29 7983.36万 3.29 43.37
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 21.72亿 27.05 14.84亿 61.08 68.31
合肥(地区) 21.17亿 26.37 4.22亿 17.35 19.91
芜湖(地区) 8.33亿 10.37 1.72亿 7.07 20.62
重庆(地区) 6.89亿 8.58 3874.42万 1.60 5.62
无锡(地区) 6.54亿 8.14 8561.91万 3.52 13.10
淮南(地区) 5.81亿 7.24 1.48亿 6.08 25.42
乌鲁木齐(地区) 3.21亿 4.00 1276.60万 0.53 3.98
马鞍山(地区) 3.02亿 3.76 3592.81万 1.48 11.91
上海(地区) 1.92亿 2.39 1676.78万 0.69 8.74
成都(地区) 1.33亿 1.65 1153.98万 0.48 8.71
铜陵(地区) 3574.65万 0.45 297.02万 0.12 8.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 19.12亿 75.51 2.21亿 30.32 11.55
其他业务(行业) 5.31亿 20.96 4.88亿 67.02 92.00
租赁及其他(行业) 8944.30万 3.53 1944.14万 2.67 21.74
─────────────────────────────────────────────────
住宅(产品) 15.40亿 60.82 1.65亿 22.66 10.72
其他业务(产品) 5.31亿 20.96 4.88亿 67.02 92.00
车位及其他房地产产品(产品) 2.24亿 8.84 1985.82万 2.73 8.87
商业(产品) 1.48亿 5.84 3594.95万 4.93 24.30
租赁及其他(产品) 8944.30万 3.53 1944.14万 2.67 21.74
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 8.48亿 33.50 4.95亿 67.95 58.35
合肥(地区) 6.60亿 26.05 7067.57万 9.70 10.71
无锡(地区) 3.72亿 14.70 695.95万 0.96 1.87
淮南(地区) 3.68亿 14.55 9693.63万 13.31 26.31
成都(地区) 8346.09万 3.30 1333.91万 1.83 15.98
上海(地区) 6042.49万 2.39 1543.11万 2.12 25.54
芜湖(地区) 3808.52万 1.50 936.45万 1.29 24.59
太原(地区) 3463.63万 1.37 971.63万 1.33 28.05
铜陵(地区) 3114.66万 1.23 299.02万 0.41 9.60
马鞍山(地区) 2621.32万 1.04 626.74万 0.86 23.91
重庆(地区) 987.39万 0.39 182.48万 0.25 18.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.55亿元，占营业收入的4.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 19700.00│ 2.00│
│客户二 │ 7728.00│ 0.79│
│客户三 │ 7504.00│ 0.76│
│客户四 │ 7420.00│ 0.76│
│客户五 │ 3101.00│ 0.32│
│合计 │ 45453.00│ 4.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.10亿元，占总采购额的48.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│安徽天宁建筑工程有限公司 │ 6448.94│ 14.87│
│上海建工七建集团有限公司 │ 5518.46│ 12.73│
│东莞市民兴电缆有限公司 │ 2045.87│ 4.72│
│宁波市中环建筑装饰有限公司 │ 1358.29│ 3.13│
│合计 │ 20956.00│ 48.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司以房地产开发为核心，以代建服务、物业服务、商业运营等为支持，持续完善产品体系与城市布局
，努力提高公司的市场影响力和品牌美誉度。公司重点关注经济强市和人口导入城市，围绕长三角、粤港澳
大湾区、京津冀、长江中游和成渝城市群，进入了浙江、安徽、江苏、广东、山东、湖北、四川、陕西、海
南、北京、上海、天津、重庆等省市近三十个城市，形成了核心城市、深耕城市和辐射城市兼顾的业务布局
。公司开发产品以住宅为主，重点关注改善型需求和刚性需求，同时适度开发写字楼和综合体，积极参与城
市更新，逐步探索商业地产、长租公寓、产业园区、养老地产等新业态。公司秉承“专业特色的不动产资源
整合商”的企业愿景，践行“专业创造、共赢未来”的企业使命，坚持“理解客户需要，开发宜居产品，建
设美好家园”的品牌价值观，在住宅领域形成了蓝系列、郡系列、东方系列产品线，在办公领域形成了国际
系列产品线，并努力提高物业服务水平和商业运营能力。
公司依托中国信达系统资源和协同合力，发挥专业开发优势和资源整合能力，打造专业化、差异化、特
色化发展模式，努力成为专业特色的不动产资源整合商，逐步提高行业竞争力。公司将持续创新业务模式和
盈利模式，发展困境不动产投资、轻资产、资产盘活等业务，努力抓住行业并购重组机遇，提高轻资产业务
规模，打造不动产资产管理第二增长曲线，构建轻重并举的业务组合，提高持续发展能力。
二、报告期内公司所处行业情况
我国房地产行业规模大、链条长，对经济发展和金融稳定具有重要影响，与城镇化进程密切相关。我国
城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，
需要坚持城市内涵式发展，推动城市高质量发展。我国将加快构建房地产发展新模式，推进城市更新，积极
盘活存量，有效推动低效土地再利用。我国房地产行业具有周期性、政策性、地域性、资金密集型和资源整
合型等特征。宏观经济环境对房地产行业具有深远影响，居民就业状况和收入预期影响购房行为。调控政策
对房地产行业影响深远，其中土地政策、融资政策、税收政策、预售制度的影响最为明显。各区域城市由于
经济活力、产业布局、人口流动等因素千差万别，导致各地市场严重分化。我国众多金融机构涉房业务较为
广泛，需要加强投前研判、投后管理、回收处置与存量盘活，对于不动产专业服务有较大的需求。房地产行
业专业分工不断细化，投资商、开发商、运营商、服务商等细分领域的专业门槛持续提高，要求房企不断增
强自身专业能力和外部资源整合能力，打造不动产业务生态圈。
我国房地产市场供求关系发生重大变化，房地产市场总体上已经从卖方市场转变为买方市场，房地产开
发景气指数较低。2025年，全国房地产市场仍处于调整下行的过程，需要更大力度推动房地产市场止跌回稳
。国家统计局数据显示，2025年，新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%；其中住宅销售面积
下降9.2%。新建商品房销售额83,937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。2025年12月份，房地产
开发景气指数为91.45。
市场变化进一步加剧了房企销售竞争的压力。克而瑞发布的2025年中国房企销售业绩分析报告显示：20
25年房企销售整体保持低位运行。从100家典型房企的全口径销售情况来看，全年销售规模超过1,000亿元的
企业共有10家，300-1,000亿的企业有13家，100-300亿的企业有42家，100亿以下的企业有35家。行业将告
别高杠杆、高负债、高周转“三高”模式，加快向房地产发展新模式转变，追求高质量发展、高产品能力、
高运营效率已经成为共识。
三、经营情况讨论与分析
（一）房地产市场回顾与展望
2025年我国积极应对国际形势急剧变化、国内困难挑战增多的复杂形势，实施更加积极有为的宏观政策
，经济总体运行保持稳定，但经济增速仍面临一定压力，其中房地产对经济的拉动作用减弱，房地产开发投
资有所下滑。国家统计局数据显示，2025年，全国房地产开发投资82,788亿元，同比下降17.2%，降幅较上
年扩大6.6个百分点，与此同时，房地产开发企业房屋施工、新开工、竣工有所减少。2025年，房屋施工面
积659,890万平方米，比上年下降10.0%；房屋新开工面积58,770万平方米，下降20.4%；房屋竣工面积60,34
8万平方米，下降18.1%。
2025年，全国商品房销售面积、销售金额同比持续下降，不过在房地产“止跌回稳”政策的推动下，降
幅较上年有所收窄。国家统计局数据显示，2025年，新建商品房销售面积88,101万平方米，比上年下降8.7%
，降幅较上年收窄4.2个百分点；新建商品房销售额83,937亿元，下降12.6%，降幅较上年收窄4.5个百分点
。
在销售总体下滑的影响下，2025年全国房地产开发企业到位资金有所下滑。国家统计局数据显示，2025
年，房地产开发企业到位资金93,117亿元，比上年下降13.4%。其中，国内贷款14,094亿元，下降7.3%；利
用外资25亿元，下降20.8%；自筹资金33,149亿元，下降12.2%；定金及预收款28,089亿元，下降16.2%；个
人按揭贷款12,852亿元，下降17.8%。逐月来看，2025年2月以来，房地产开发企业到位资金降幅逐月扩大，
行业资金链仍然有待改善。
房地产市场具有较强的地域性特征，不同城市及城区市场分化明显，总体上一、二线城市市场好于三、
四线城市，城市核心区好于远郊区。报告期内，公司进入的北上广深四个一线城市，长三角的杭州、宁波、
合肥等城市，以及西部地区的重庆、成都、西安的经济活跃度较高，房地产市场的韧性较强，仍然有一定的
市场需求，其中改善性住房需求较为旺盛。
2025年，各级政府持续放松房地产政策，出台推动房地产市场止跌回稳的举措，加快构建房地产发展新
模式。2025年3月5日，政府工作报告提出，持续用力推动房地产市场止跌回稳。2025年6月13日，国务院常
务会提出，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给
、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。2025年7月14日至15日，中央城市工作会议提出，加快构
建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。2025年10月20至23日，党的二十届四中全会提出，推
动房地产高质量发展。2025年，各地降低房贷利率，优化公积金贷款，加大购房补贴等多措并举，有效带动
了一部分的购房需求，但房地产市场整体的去库存压力依然存在，市场仍处于调整阶段。国家统计局数据显
示，2025年12月份，70个大中城市中，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，同比下降1.7%；二线
城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，同比下降2.5%；三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，
同比下降3.7%。
展望2026年房地产市场形势，总体上相关房地产政策有利于改善市场供求关系，有利于推动市场止跌回
稳，有利于化解房地产行业风险。2026年3月5日，政府工作报告提出，着力稳定房地产市场。因城施策控增
量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房
公积金制度改革。优化保障性住房供给，加快危旧房改造。有序推动安全舒适绿色智慧的“好房子”建设，
实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约
风险。深入推进房地产发展新模式的基础制度和配套政策建设。展望2026年，房地产政策进一步强化统筹增
量和存量，统筹防风险和促发展，兼顾短期稳市场和中长期制度建设，房地产市场供需两端措施还将进一步
优化，各地降低购房门槛、加快库存去化、推进城市更新等相关举措将加快落地，随着各项政策效应逐步显
现，将有利于改善和稳定房地产市场预期，提振市场信心，促进市场止跌回稳。
（二）公司主要经营工作情况
报告期内，面对复杂严峻的市场形势，公司坚持“稳中求进、以进促稳”的稳健经营策略，统筹好做优
增量和盘活存量的关系，重点围绕“拓宽业务来源、加快资金回收、加强能力建设、提高组织效率”，扎实
开展经营管理工作。
报告期内，公司主要开展了以下工作：
一是拓宽业务来源。依托中投系统和中国信达资源，强化集团协同，通过协同拓展、操盘代建、联合建
设、受托管理、项目监管等多种方式获取项目。加强客户群生态圈建设，提高面向金融机构涉房业务的专业
服务能力。深入探索城市更新、楼宇改造中的业务机会，助力构建房地产发展新模式。报告期内，公司积极
开展金融资产管理公司、银行、信托、保险、地方国企、困境房企等各类客户拜访活动，广泛对接潜在投资
项目信息，完善困境不动产投资业务流程和轻资产业务管理标准，推动困境不动产投资和轻资产业务有序开
展，持续发展能力有所增强。
二是加快资金回收。加强政策市场监测，增强市场应变能力，采取灵活的营销策略，加快销售回款，加
大现房、商办、车位等存量去化力度，积极盘活存量资产。倡导全员营销理念，健全自销体系，适度开展外
部渠道合作，拓宽客户来源，提高去化速度。报告期内，公司依托中国信达系统资源，结合春节、五一、半
年、金九银十、年底等重要销售节点，精心组织“百盘联动”营销整合活动和“新春开门红”“年中会战”
“金秋抢收”“年终冲刺”等营销活动，提高了品牌的市场影响力。
三是加强能力建设。丰富业务场景，加强对困境不动产投资、轻资产、资产盘活等业务类型的研究，优
化综合解决方案，充分挖掘公司的发展潜力。强化非住宅业态管理能力基础建设，深化商业设计管控；加强
与非住宅领域的产业投资人的合作，强化外部资源整合，提高综合解题能力。提高项目定位和产品设计水平
，全面提高产品力。报告期内，公司推进投前标准化体系建设，聚焦项目全生命周期中的市场定位与策略制
定、定价管理等核心环节，建立标准化操作流程，确保重大项目高效运作。
四是提高组织效率。树牢“担当作为、干事创业、有为有位”用人导向，完善考核激励机制，激发员工
干事创业动力，加强人才梯队建设，强化员工交流历练，为公司发展提供组织保障。持续引进市场化中高端
人才，加大青年干部培养和选拔力度，发挥青年学习研究小组作用，打造学习型组织。根据业务发展需要，
持续完善企业管理制度，优化权责体系，提高业务流程效率。报告期内，公司结合业务转型方向，优化总部
部门职能，压缩所属公司管理层级，构建扁平化组织，公司管理效率进一步提高。
四、报告期内核心竞争力分析
公司重点在定位差异化、模式特色化、团队专业化、运营数智化、机制市场化五个方面不断培育和提升
公司的核心竞争力。
（一）定位差异化
随着我国房地产市场供求关系发生重大变化，有待盘活优化和更新改造的存量资产规模庞大，需要纾困
救助和修复价值的项目、企业资源增多，不动产存量市场对于不动产专业服务的需求不断提高，化解房地产
行业风险大有可为。全国不动产不良资产市场规模庞大，涉房业务服务需求旺盛，为公司差异化发展提供了
广阔的业务机会。公司依托中投系统和中国信达资源，加强集团协同，发挥公司专业开发优势，通过协同拓
展、行业并购、项目投资、操盘代建、联合建设、受托管理、项目监管等多种方式获取项目，业务来源更加
多元。报告期内，公司积极开展企业客户营销，加强与金融资产管理公司、银行、信托、保险、地方国企、
困境房企等的合作，积极协助地方政府开展“保交楼、保民生、保稳定”工作，围绕房地产行业风险化解，
协同中国信达助力房企纾困，深入挖掘困境不动产投资、操盘代建、联合建设等业务机会，集团协同效应进
一步增强。
（二）模式特色化
未来房地产行业并购重组、重整投资、城市更新、资产证券化等业务机会将不断增多，模式特色化的业
务场景会更加丰富。我国房地产业将向新发展模式平稳过渡，在此形势下，公司将努力抓住行业并购重组机
遇，做优做强困境不动产投资业务，同时逐步提高轻资产业务规模，打造不动产资产管理第二增长曲线。在
业务模式方面，公司转变传统重资产的拿地开发模式，正从单纯的房地产开发向困境不动产投资、轻资产等
领域拓展。报告期内，公司结合收并购、重整投资、纾困重组、法拍等业务场景，加强对困境不动产投资的
研究、实践，推进困境不动产投资制度体系和人才团队建设，同时积极拓展操盘代建、联合建设、受托管理
、资产看护、项目监管等轻资产业务，完善轻资产业务管理标准，增强了公司持续发展能力。报告期内，公
司加大对商业、办公等经营性资产的拓展力度，通过项目续建改造运营，努力提升资产价值，获取稳定回报
。
（三）团队专业化
公司具有专业、透明、高效的董事会和团结、务实、创新的经营层。多数所属公司深耕多年，积累了丰
富的专业管理经验，员工忠诚度较高，公司凝聚力较强。公司不断推进产品标准化工程建设，目前已经形成
蓝系列、郡系列、东方系列住宅产品线及国际系列写字楼产品线，未来还将进一步梳理商业产品线。报告期
内，公司聚焦客户需求，推进“好房子”体系建设，在户型设计、智能化、健康住宅等方面逐步落地，开展
“归家动线模块”和“展示区设计导则”研发策划，进一步提高产品力；加强非住宅业态管理能力基础建设
，开展商业设计专题培训，强化商业设计管控。近年来，公司积极协同中国信达化解房地产行业风险，参与
复杂纾困项目的解题能力持续增强。报告期内，公司总结开发管理经验，形成投前、投后阶段的重点管控清
单，推进投前标准化体系建设，强化投后开发管理管控，取得良好成效。
（四）运营数智化
公司持续加强信息化建设，通过科技赋能，努力提升公司业务质效。公司建立了数字化大运营体系，完
成储、建、供、销、存、融、回等运营指标及财务指标的数字化管理，实现了计划管理与执行的线上化、报
表分析、计划监控等核心功能，运营数智化水平进一步提高。报告期内，公司跟进股权类项目运营管理，全
面覆盖销售进展、回款状态、项目动态等核心业务维度，实现项目基础信息管理、签约回款情况报告、动态
数据填报等功能，完成股权类项目看板线上化建设。公司围绕房地产行业存量资产纾困盘活基金业务场景，
发挥技术赋能作用，完成基金申报线上化建设。报告期内，公司充分依托中国信达的信息技术后盾，加强房
地产同行企业人工智能应用交流，进一步强化信息技术联动，积极融入集团生态，提高了公司信息科技水平
。
（五）机制市场化
公司通过树立正确选人用人导向、推进人才市场化、强化激励约束机制等方式，持续健全市场化经营机
制。公司以业务为导向，坚持人才资源向前台业务部门、基层一线倾斜，打破公司总部和区域限制，突出业
务实践和项目历练，提升公司人力资源效能。报告期内，公司围绕转型发展，通过优化总部部门职能，提高
了总部统筹管理能力和公司管理效率；通过压缩所属公司管理层级，构建扁平化组织，提升了组织的灵活性
和敏捷性。报告期内，公司围绕业务转型发展，加大市场化专业人才引进力度，充分挖掘具有丰富从业经验
的设计、营销及破产重整等专业领域人才，进一步优化人才队伍结构；加大考核力度，优化薪酬管理，新增
业绩奖励，即时激励，精准滴灌，发挥激励作用，鼓励积极开拓新质业务，激发干事创业热情。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入45.84亿元，较上年同期80.28亿元下降42.90%；实现净利润-87.23亿元，
较上年同期-8.09亿元减少79.14亿元；实现归属母公司净利润-78.75亿元，较上年同期-7.84亿元减少70.91
亿元。截至2025年12月31日，公司资产总额765.99亿元，较年初764.34亿元增加1.65亿元；负债总额575.65
亿元，较年初504.98亿元增加70.67亿元；归属于母公司的所有者权益为159.64亿元，较年初238.39亿元减
少78.75亿元；资产负债率为75.15%，较上年度末66.07%增加9.08个百分点。
报告期内，公司累计实现销售面积约55.97万平方米（其中合作项目权益销售面积约18.12万平方米，代
建项目销售面积约9.68万平方米）；公司共计实现销售金额98.27亿元（其中合作项目权益销售金额30.77亿
元,代建项目销售金额17.24亿元）；回款金额107.08亿元（其中合作项目权益回款金额32.32亿元，代建项
目回款金额18.49亿元）。报告期内，新开工面积约60.92万平方米（其中合作项目权益面积约25.92万平方
米，代建项目面积约25.16万平方米）；公司竣工面积约152.49万平方米（其中合作项目权益面积约37.19万
平方米，代建项目面积约84.70万平方米）。报告期内，公司新获取项目计容建筑面积约161.83万平方米（
其中合作项目权益面积约22.28万平方米，代建项目面积约118.54万平方米）。2025年，公司储备项目计容
建筑面积约375.56万平方米（其中合作项目权益面积约25.18万平方米，代建项目面积约193.26万平方米）
，公司在建面积约420.01万平方米（其中合作项目权益面积约111.07万平方米，代建项目面积约165.21万平
方米）。2025年，公司储备项目计容建筑面积约375.56万平方米（其中合作项目权益面积约25.18万平方米
，代建项目面积约193.26万平方米），公司在建面积约412.89万平方米（其中合作项目权益面积约111.07万
平方米，代建项目面积约165.21万平方米）。公司房地产出租累计实现合同租金约1.5亿元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
从行业竞争格局看，行业梯队已经形成，行业洗牌加速。中指研究院发布的2025年中国房地产企业交付
规模排行榜显示，2025年房地产企业交付的“量”总体在下降，交付的“质”在明显提升。随着房地产行业
加速告别旧模式，交付力已成为房企穿越周期的核心指标，叠加现房成交比重提高与房地产发展新模式构建
，以品质为核心、服务为支撑的交付体系，正推动行业向更稳健、更注重居住本质的方向转型，预计未来具
有交付力的房企将进一步巩固市场地位。
我国将实施房屋品质提升工程，兼顾增量建设与存量更新，完善标准规范，强化科技赋能，加强工程质
量管理，加大安全舒适绿色智慧的“好房子”供给，“好房子”建设已经成为行业共识。在房地产市场已经
成为买方市场的新形势下，购房者的选项将增多，对产品品质的要求将提高，预计房企产品力的竞争将更加
激烈，有利于推进房地产高质量发展。
我国将根据人口变化确定住房需求，根据住房需求科学安排土地供应、引导配置金融资源，建立要素联
动机制，实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、市场稳定。在以人为核心的新型
城镇化下，围绕城市群和都市圈进行业务布局是多数房企的选择，同时房企也将更加重视区域城市深耕，优
化资源配置。
在房地产市场供求关系发生重大变化的新形势下，房地产行业正在发生本质的变化，房地产企业要改变
过去“高负债、高杠杆、高扩张”的数量型增长模式，转向“高质量、高效率、高效益”的质量型发展模式
；要以客户为中心，以提供高性价比的产品和服务为基础，不断提高客户满意度；要不断提高集约化经营和
精细化管理水平，努力降本提质增效；要主动拥抱信息科技变革，加强不动产科技应用，走科技赋能之路。
防范化解房地产行业风险是一个具有全局性、复杂性的课题，未来随着房地产行业风险持续出清，存在
盘活处置需求的困境不动产规模较大，为公司创新协同业务模式，为客户提供不动产投资和专业服务，打造
专业化、差异化、特色化发展模式提供了广阔的蓝海市场。
(二)公司发展战略
公司将顺应房地产业向新发展模式转变的趋势，创新业务模式和盈利模式，逐步形成差异化的竞争优势
。公司战略定位为：依托中投系统和中国信达资源，发挥公司不动产专业优势，强化集团协同联动，重点围
绕金融机构涉房业务需求，为金融机构提供不动产专业服务，不断拓宽不动产业务来源，打造专业化、差异
化、特色化的发展模式，大力发展困境不动产投资和轻资产业务，逐步提高轻资产业务规模，构建轻重并举
的业务组合，成为专业特色的不动产资源整合商。公司区域城市布局战略是：重点关注经济强市与人口导入
城市，以长三角、粤港澳大湾区、京津冀、长江中游和成渝五大城市群的核心城市为主，持续深耕部分已进
入的二线城市和区域中心城市，根据公司业务资源和组织管控能力持续优化城市布局。
公司产品定位是：加强“好
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