经营分析☆ ◇600661 昂立教育 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
素质教育；职业与基础教育；国际教育；银发经济与成人教育
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教育与服务分部(行业) 6.33亿 92.37 3.01亿 97.48 47.55
旅游分部(行业) 4494.40万 6.56 529.77万 1.72 11.79
其他分部(行业) 732.48万 1.07 248.32万 0.80 33.90
─────────────────────────────────────────────────
教育与服务(产品) 6.33亿 92.37 3.01亿 97.48 47.55
旅游板块(产品) 4494.40万 6.56 529.77万 1.72 11.79
产品制造(产品) 732.48万 1.07 248.32万 0.80 33.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教育培训(行业) 13.57亿 98.84 6.54亿 98.95 48.24
其他(行业) 1592.30万 1.16 692.61万 1.05 43.50
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青少儿素质教育(产品) 7.38亿 53.80 3.64亿 54.97 49.23
高中业务(产品) 4.24亿 30.87 1.93亿 29.16 45.52
国际与基础教育(产品) 1.20亿 8.71 6213.53万 9.40 51.97
职业及成人教育(产品) 7493.44万 5.46 3587.06万 5.42 47.87
其他(产品) 1592.30万 1.16 692.61万 1.05 43.50
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 13.16亿 95.87 6.44亿 97.35 48.92
上海以外(地区) 5663.92万 4.13 1753.67万 2.65 30.96
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直销模式(销售模式) 13.73亿 100.00 6.61亿 100.00 48.18
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教育与服务分部(行业) 6.25亿 98.78 2.96亿 99.07 47.45
其他(行业) 770.35万 1.22 279.13万 0.93 36.23
─────────────────────────────────────────────────
教育与服务(产品) 6.25亿 98.78 2.96亿 99.07 47.45
产品制造(产品) 770.35万 1.22 279.13万 0.93 36.23
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教育培训(行业) 12.19亿 99.14 5.46亿 99.25 44.78
其他(行业) 1052.09万 0.86 414.57万 0.75 39.40
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青少儿素质教育(产品) 5.98亿 48.62 2.80亿 50.89 46.81
高中业务(产品) 3.88亿 31.59 1.57亿 28.55 40.42
国际与基础教育(产品) 1.36亿 11.04 6453.28万 11.73 47.54
职业及成人教育(产品) 9707.09万 7.89 4443.90万 8.08 45.78
其他(产品) 1052.09万 0.86 414.57万 0.75 39.40
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 11.59亿 94.23 5.27亿 95.78 45.47
上海以外(地区) 7098.69万 5.77 2320.06万 4.22 32.68
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 12.30亿 100.00 5.50亿 100.00 44.73
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2021-12-31
前5大客户共销售0.19亿元，占营业收入的1.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1911.11│ 1.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2021-12-31
前5大供应商共采购0.62亿元，占总采购额的15.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6237.34│ 15.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
在“双减政策”监管常态化的背景下，教培行业整体迈向更加规范有序的发展阶段，行业加速进入结构
调整与战略转型期。人工智能技术的广泛应用正驱动教学模式深度变革，素质教育与个性化学习需求持续释
放，市场关注度稳步上升。与此同时，人口老龄化趋势催生了以银发人群为目标的新兴教育赛道，银发经济
潜力逐渐显现。总体而言，教培行业正从以往的增量扩张逻辑转向存量提质竞争，"剩者为王、质量立本"成
为新周期的核心叙事。
素质教育：“双减政策”落地后，素质教育理念日益受到重视，非学科素质教育迎来政策利好。《教育
强国建设规划纲要（2024—2035年）》明确将素质教育列为三大政策主线之一，2022年版新课改亦进一步推
动核心素养发展。素质教育领域的竞争日趋激烈，传统教育集团、细分领域专业机构及新兴在线平台纷纷布
局。市场呈现出从单一兴趣培养向综合能力培养转型的趋势，教育模式正从知识传授跃迁至能力培养，更加
注重知识构建、批判性思维及真实场景问题解决能力。然而，行业仍面临师资质量参差不齐、课程体系标准
化程度较低的挑战，下沉市场潜力凸显的同时，中小机构生存压力增大，行业竞争正从早期的规模扩张转向
以教研质量与标准化运营能力为核心的高质量竞争新阶段。报告期内，公司严格按照相关政策法规合规运营
，持续深耕素质教育领域，构建了覆盖幼小至高中全学段的非学科产品体系。在幼少年龄段，依托“昂立少
儿成长中心”和“昂立智立方”，为3至12岁学员提供核心素质培养与综合能力提升的一站式教学服务，涵
盖人文、逻辑、语言、托管、美育、研游学等。截至报告期末，幼少段在读人次达2.7万。在中学年龄段，
依托“昂立青少年发展中心”、“昂立智立方”、“昂立新课程”、“昂立国际”和“Hello科学”等，为1
2至18岁学员提供涵盖综合素养与创新实践能力的全方位课程体系，打造包括创造营、研学营、科创营、AI
个性化产品的OMO产品生态。截至报告期末，中学段在读人次达4.3万。在持续丰富素养类非学科产品矩阵的
同时，公司大力发展学校课后服务业务，在科创、研学等素质教育领域与多家学校建立合作，进一步拓展了
素质教育业务的边界。
职业与基础教育：我国职业教育行业处于扩容黄金期。随着产业升级与经济结构优化调整，制造业正朝
着高端化、智能化的方向稳步发展，服务业也向精细化、专业化的领域深入，社会对技术技能型人才的需求
呈现爆发式增长。国家层面持续出台政策推动职业教育发展，《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见
》明确提出推动职业教育提质增效，建设高水平职业学校和专业。在政策支持与市场需求的双重推动下，职
业教育发展空间广阔。在职业教育政策红利和基础教育托管需求的“双轮驱动”下，公司稳步构建职业教育
与基础教育整体运营协同发展的“双赛道”格局。报告期内，公司确立了以“院校整体运营+职业能力培训
”为主的发展路径。职业教育板块，依托公司既有的院校资源和品牌积累，重点围绕“智能制造、数智商贸
、智慧康养”等专业群建设，投资举办、托管运营中高职院校，同时发展管理培训、技能培训、企业定制化
培训及社工类培训项目，不断丰富职业教育服务链条。基础教育板块，顺应“公参民”规范治理及多元托管
的发展趋势，聚焦“政府（或举办方）委托+品牌输出+整体托管”的运营模式，面向城区及县域中小学提供
“学校诊断、托管办学、师资培养、课程建设、质量评估”等一体化解决方案。同时，持续打造科创、双语
、艺体等特色多元办学模式，助力地方政府提升区域教育质量。
国际教育：国际教育呈现积极复苏态势。市场整体回暖的同时，需求结构正经历重塑——留学家庭不再
单一追求学历光环，而是更加注重能力提升、国际视野与跨文化素养等“软回报”，择校逻辑日趋理性务实
。目的地选择亦呈现显著多元化，传统英语国家热度分化，亚洲及欧洲高性价比留学目的地受到更多关注。
在供给端，行业格局由分散走向集中，头部机构优势逐步显现。留学群体覆盖范围持续扩大，大众化趋势愈
发明显。国际教育业务依托在低龄英语领域的深厚积累，以PU、THINK、Unlock等核心课程体系为支撑，持
续深化原版化产品转型，构建从启蒙阶段至出国留学的全链路语言能力进阶体系。报告期内，公司获外语教
学与研究出版社官方授牌，正式成为《外研新动力少儿英语（第2版）》外语特色课程教学实践示范校，标
志着产品内容与教学质量获得国家级出版机构认可。公司已完成产品端升级，在巩固英美等传统留学目的地
服务优势的同时，积极拓展亚洲国家留学产品线，以灵活响应留学目的地多元的新趋势。公司持续深化与上
海地区高中及国际学校的合作办学，并依托英美等地的海外学校与教育资源平台，积极拓展涵盖全年龄段的
标准化语言培训、留学咨询、背景提升、暑期夏令营、国际高中备考等产品矩阵。截至报告期末，国际教育
板块已在上海设立9家教学服务中心。
银发经济：中国老龄化进程持续深化，伴随银发群体消费潜力加速释放，银发教育正从偏福利属性的“
补充型服务”，转型为具备明确商业价值的产业新赛道。2025年政府工作报告明确提出“推进银发经济高质
量发展”，在此政策引导下，传统教培机构纷纷布局银发赛道，垂直平台与AI玩家则以“陪伴型服务”重塑
老年教育体验。当前，老年兴趣教育呈现出“沉浸式投入”“跨代社交”“品质型悦己消费”等新兴消费趋
势。报告期内，公司加速布局银发经济赛道，并于7月正式推出健康生活服务品牌“昂阳OnYoung”，专注于
提供食养、身养、心养等全方位健康生活服务。业务模式上，公司以线上健康营养食疗课程为流量入口，线
下健康管理中心为服务阵地，依托现有6家快乐公社门店，实现线下场景与线上流量的高效联动，构建一体
化生态闭环。同时，公司在完成收购上海乐游后，持续深化内部业务协同，依托上海乐游成熟文旅供应链，
为银发客群打造专属定制文旅产品，深耕“兴趣+文旅”差异化赛道，持续强化核心市场竞争力；同时上海
乐游在现有境内精品小包团、国内外定制游业务基础上，加大自营产品线布局力度，积极拓展亲子研学、康
养旅居等新兴业务板块，丰富产品矩阵、拓宽业务增长空间，持续推动银发业务快速落地与可持续增长。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
2025年10月29日，经公司第十二届董事会第一次会议审议通过，同意全资子公司上海昂立逍遥文化旅游
有限公司收购上海乐游100%股权。2026年1月，上海乐游完成工商变更登记，公司完成对上海乐游的收购工
作。
二、经营情况的讨论与分析
2026年是“十五五”规划的开局之年，也是教育强国建设三年行动计划承上启下的关键节点。6月，国
务院正式发布国家级教育专项规划《教育发展“十五五”规划》，明确提出建成高质量教育体系、推动教育
强国建设取得显著成效的宏伟目标，进一步确立了教育在中国式现代化全局中的战略支撑地位。
面对时代机遇，公司紧扣五年战略规划，将2026年定位为“深化战略转型、迈向高质量发展的攻坚之年
”，深入践行“双曲线”发展框架，聚焦非学科业务主战场，以产品力迭代升级和客户价值创造为核心驱动
，推动存量业务提质增效；同时，积极布局银发经济新赛道，加速培育第二增长曲线，着力构建长期可持续
的增长新格局。
2026年上半年度，公司实现营业收入6.85亿元，同比增长8.40%；实现归属于上市公司股东的净利润3,1
11.57万元，同比增长977.30%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,539.80万元，与
上年同期相比增加2,662.03万元。
（一）深入践行双曲线战略，持续优化业务布局
报告期内，公司持续深化素质教育、职业与基础教育、国际教育、银发经济四大业务板块协同发展的业
务格局，以“双曲线”发展框架为指引，统筹推进存量业务提质增效与增量业务培育拓展。
公司持续聚焦以素养教育为核心的“非学科业务”主战场，依托“用户成长旅程进化模型”系统提升教
学质量和产品力，打造高频迭代成长轨迹及与之配套的产品体系，同步构建围绕用户旅程透明化的运营体系
，推动业务模式从"运营驱动"向"产品驱动"的战略升维。在K12事业群的统筹领导下，素质教育业务进一步
整合内部资源、提升协同效率，实现管理集约化与决策高效化，组织效能与运营效率显著提升，推动业务规
模与盈利水平双提升。
公司积极拓展第二增长曲线，系统推进银发经济业务布局，推出专注于提供食养、身养、心养等全方位
健康生活服务的品牌——“昂阳OnYoung”，以线上健康营养食疗课程为流量入口，线下快乐公社门店为服
务阵地，构建"线上+线下"一体化生态闭环。公司于2026年1月完成对上海乐游的收购，一方面加强内部业务
协同，为银发客群打造专属定制文旅产品，深耕"兴趣+文旅"差异化赛道；另一方面积极拓展亲子研学、康
养旅居等新兴业务板块，进一步丰富服务内容与产品矩阵，实现客户群体与服务场景的双维拓展。
（二）持续提升组织能力，加强人才队伍建设
报告期内，公司围绕战略目标，持续完善价值管理体系，通过制定并落地一系列价值管理制度，构建刚
柔并济的管理机制，有效激发核心管理团队的积极性与创造力；通过关键人员价值管理制度，将公司战略目
标与个人职级、薪酬、激励深度绑定，形成“目标共担、利益共享”的激励约束机制，保障组织稳定与竞争
力持续提升。
公司持续构建与员工的利益共同体，报告期内有序实施完毕并终止2022年员工持股计划，同时解锁2024
年员工持股计划第一期，让更多员工分享公司发展红利，显著增强员工的归属感与团队凝聚力。公司完成年
度人才盘点工作，系统梳理人才结构、识别关键人才，并持续开展人力成本动态管控与人效动态管控，通过
精细化运营手段提高人均经营效率，为业务的可持续发展提供坚实的人才底座。
（三）加强科技赋能，驱动业务创新与效率提升
报告期内，在智能化建设工作领导小组的统筹领导下，“AI+产品教学”与“AI+运营管理”两大专项工
作组双线探讨“AI+教育”的应用场景。在运营管理侧，AI+运营管理工作组已完成公司统一AI技术底座架构
搭建，有效规避资源分散、重复投入问题，为全品类AI产品快速迭代与场景落地提供了统一、稳定、可复用
的技术支撑。在此基础上，工作组稳步推进七大智能场景建设，初步形成AI基础能力。在产品教学侧，AI+
产品教学工作组聚焦“分班测评、员工培训、营销拓客、新师招培”四大核心板块，推动AI技术与业务全链
路深度融合。目前，已初步实现AI与教学服务、师资管理、市场营销、培训体系的全场景打通，智能化教学
服务与人才培养体系正逐步构建。
三、报告期内核心竞争力分析
1、深厚的品牌积淀与市场声誉
公司深耕上海、辐射全国教育市场四十余年，积累了深厚的品牌积淀与广泛的客户基础，深受市场认可
与信赖。多年来，公司先后荣获“中国十大品牌教育集团”、“公信力教育品牌”、“最受喜爱的教育培训
机构”、“最具号召力品牌”、“上海品牌”、“重点保护商标”等多项权威荣誉，品牌影响力与社会公信
力持续提升。公司聚焦“精品教育资源优化整合和多元化分布”，持续构筑更具包容性、精准性与领先性的
“昂立教育”品牌形象。
2、全龄段、多维度的产品矩阵
公司依托扎实的教育服务根基，构建了覆盖幼儿至成人全年龄段的产品体系。面向C端用户，公司打造
了覆盖幼儿至成人全年龄段教育服务的产品体系，精准满足不同年龄段学员的多元化学习需求；面向B端用
户，公司输出高品质课程体系、专业教学人才、运营管理解决方案等，助力合作伙伴提升教学品质与服务效
能。公司旗下“创意智造科创课程”与“Hello科学大科创学生综合素质培养体系”分别荣获“2023年度产
品创新奖”及“2023年度数字化先锋奖”，彰显公司产品研发的创新力。
3、精细化运营的学习中心网络
公司统筹推进线下学习中心的战略布局，构建了覆盖上海核心区域的学习中心网络，并持续根据市场需
求进行动态拓展与整合，致力于在同一区域内实现幼少儿至高中的全产品线覆盖，形成区域协同效应，最大
化满足用户需求。同时，公司积极推进教学产品综合化发展及校区智能化升级与学习环境改造，优化学习体
验和教学服务，全面提升教学质量。
4、持续的迭代升级与创新能力
历经四十余年市场变迁，公司始终保持敏锐的洞察力，持续对业务模式与产品体系进行迭代升级，以灵
活应对客户需求及政策环境的变化。公司的创新思维贯穿组织架构、管理机制、业务模式、课程内容及教学
方法等各个环节。近年来，公司加速非学科产品的创新研发，持续优化线上线下融合（OMO）产品布局，并
密切关注人工智能等前沿技术在教育领域的应用趋势，凭借日积月累的产品研发与管理能力，不断锻造公司
核心竞争力。
5、系统化的人才培养与梯队建设
公司建立了高效的人才引进机制，通过标准化招聘流程实现规模化人才引入；同时实施“以老带新”的
导师制，由经验丰富的骨干教师为新师提供专业指导，全面提升师资队伍的整体素质。公司构建了四级人才
培养体系，通过定期人才盘点、集中培训与实战锻炼，实现人才的批量储备与梯队化建设，为业务的高质量
、可持续发展提供坚实的人才支撑。
6、敏捷的应变能力和风险抵御能力
公司具备快速搭建教学产品与调整运营模式的核心能力，能够精准把握政策导向与市场需求的变化，形
成高效的快速反应机制，显著提升运营的敏捷性与应变能力。面对“双减政策”带来的行业冲击，公司经营
团队沉着应对，迅速调整业务结构，积极布局创新产品，优化组织架构与校区布局，深化降本增效，确保现
金流安全，为公司战略转型提供坚实的保障。
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