经营分析☆ ◇600665 天地源 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
房地产业务的开发与经营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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房地产(产品) 24.58亿 99.86 4.37亿 101.35 17.80
其他(产品) 349.58万 0.14 -584.42万 -1.35 -167.18
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西安(地区) 11.20亿 45.51 2.68亿 62.01 23.90
苏州(地区) 5.25亿 21.33 1915.20万 4.44 3.65
咸阳(地区) 4.85亿 19.70 1.73亿 40.15 35.75
广州(地区) 1.33亿 5.41 -1166.55万 -2.70 -8.76
重庆(地区) 1.17亿 4.77 -1535.24万 -3.56 -13.08
其他地区(地区) 8106.30万 3.29 -145.99万 -0.34 -1.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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房地产行业(行业) 106.08亿 98.74 14.82亿 101.19 13.97
物业服务(行业) 1.22亿 1.13 -804.58万 -0.55 -6.60
其他(行业) 1358.11万 0.13 -933.08万 -0.64 -68.70
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房地产(产品) 106.08亿 98.74 14.82亿 101.19 13.97
物业(产品) 1.22亿 1.13 -804.58万 -0.55 -6.60
其他(产品) 1358.11万 0.13 -933.08万 -0.64 -68.70
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西安(地区) 53.67亿 49.95 9.74亿 66.50 18.15
苏州(地区) 31.30亿 29.14 2.67亿 18.25 8.54
咸阳(地区) 18.89亿 17.58 2.56亿 17.46 13.54
重庆(地区) 1.66亿 1.55 -1988.38万 -1.36 -11.95
其他地区(地区) 1.23亿 1.15 -961.69万 -0.66 -7.79
天津(地区) 6798.25万 0.63 -286.31万 -0.20 -4.21
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产行业(行业) 19.24亿 94.35 2.07亿 109.98 10.78
物业服务(行业) 1.51亿 7.39 1833.10万 9.72 12.17
其他(行业) 1044.92万 0.51 -151.61万 -0.80 -14.51
分部间抵销(行业) -4580.98万 -2.25 -3563.61万 -18.89 77.79
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房地产(产品) 19.05亿 93.40 1.98亿 105.10 10.41
物业(产品) 1.28亿 6.27 -445.47万 -2.36 -3.48
其他(产品) 675.99万 0.33 -516.29万 -2.74 -76.38
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苏州(地区) 8.43亿 41.32 7327.51万 38.85 8.70
咸阳(地区) 5.18亿 25.40 1427.07万 7.57 2.76
西安(地区) 4.76亿 23.36 1.03亿 54.67 21.65
重庆(地区) 1.08亿 5.31 -398.62万 -2.11 -3.68
天津(地区) 4937.06万 2.42 -141.92万 -0.75 -2.87
其他地区(地区) 4475.41万 2.19 336.52万 1.78 7.52
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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房地产行业(行业) 112.92亿 97.97 14.53亿 101.22 12.87
物业服务(行业) 2.96亿 2.57 1955.81万 1.36 6.61
其他(行业) 2713.94万 0.24 212.39万 0.15 7.83
分部间抵销(行业) -8861.25万 -0.77 -3922.45万 -2.73 44.27
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房地产(产品) 112.64亿 97.73 14.73亿 102.57 13.07
物业(产品) 2.42亿 2.10 -3165.27万 -2.20 -13.08
其他(产品) 1955.29万 0.17 -520.42万 -0.36 -26.62
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西安(地区) 88.79亿 77.03 12.36亿 86.06 13.92
苏州(地区) 10.06亿 8.73 -625.59万 -0.44 -0.62
重庆(地区) 6.94亿 6.02 -1.10亿 -7.67 -15.86
咸阳(地区) 5.52亿 4.79 2.70亿 18.82 48.92
天津(地区) 2.85亿 2.47 -1256.47万 -0.88 -4.41
其他地区(地区) 1.09亿 0.95 5882.31万 4.10 53.80
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.39亿元，占营业收入的3.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13896.94│ 3.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购15.13亿元，占总采购额的44.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 151349.14│ 44.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，中央加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩
固房地产市场稳定态势，随着扩需求、去库存、化风险等“稳楼市”政策的相继落地，部分核心城市出现回
暖迹象，但多数二、三线城市仍面临库存高、需求不足的压力，市场分化明显，购房者信心尚未完全恢复。
公司主要从事房地产开发与经营业务，具有国家建设部颁发的房地产开发一级资质。按照“立足于区域
深耕，拓展全国”的主业发展思路，目前公司布局以西安为总部中心的西部经济圈、以苏州为中心的长三角
经济圈、以深圳为中心的粤港澳大湾区经济圈、以天津为中心的京津冀经济圈、以重庆为中心的成渝双城经
济圈等，形成集地产开发、地产运营等于一体的全国协同发展战略格局。
报告期内，公司以“文化地产引领者，美好生活运营商”为战略定位，以产品致胜、开放合作、高效运
营、金融助力为核心策略，积极构建地产开发和资产运营双轮驱动经营模式。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司积极践行内涵式、创新式发展理念，持续巩固传统开发领域的核心竞争优势，主动
探索产业转型的全新路径，稳步推进各项重点工作任务，整体经营态势平稳，转型升级取得了阶段性成果。
（一）在严峻的市场环境中，全力稳住主业经营基本盘
一是制订了公司《产业结构、产品结构和区域结构调整优化方案》，为公司健康发展提供了关键抓手。
二是部分项目在区域内业绩表现良好，高新宸樾1-6月业绩位居西安商品住宅项目第10位，和樾溪谷1-6月业
绩位居咸阳商品住宅项目第5位。棠颂坊、伴山溪谷项目按期平稳交付，体现了国企担当。三是公司荣获由
中国企业评价协会、清华大学房地产研究所联合评定的“中国房地产百强企业（第62位）”“中国房地产百
强企业——稳健性TOP10”“中国房地产年度社会责任感企业”等多项荣誉。
（二）在行业快速分化的趋势中，积极推进创新发展
一是以公寓资源为抓手，推进资产盘活取得新突破。成功实现上唐府和水墨江山2号楼按期开业，共推
出品质房源600余套，开业当月出租率突破80%。截至目前，公司已运营长租公寓800余间，两个项目出租率
均保持在95%以上，达到行业优秀水平。二是以打造“好房子”为导向，推进产品标准化再升级。公司紧扣
“好房子”“绿色、低碳、智能、安全”核心要素，“好房子”设计、成本、工程实践指引，进一步提升设
计、成本及品控水平。三是以自身发展优势为依托，推进产业转型拓新路。公司与西安高新金融控股集团有
限公司达成《战略合作框架协议》，双方将围绕新质生产力领域，整合产业与金融资源，共同实现高质量发
展。四是以短视频和直播为手段，推进品牌影响力再提高。公司组建专业直播团队，实现抖音平台专业化、
常态化直播运营，构建起全方位、多层次的品牌传播新生态，实现品牌曝光与销售转化的双突破。
（三）在市场竞争日趋激烈的格局下，着力提高精细化管理水平，防范经营风险
一是高效资金管理，保障经营安全。持续深化资金管理维度，积极落实融资协调机制，加强资金收支管
控，确保公司资金链安全稳健。上半年，公司实现解除受限资金约23.34亿元，融资资金到账18.91亿元，应
收款项盘活9,745万元，有效保障资金安全。二是规范公司治理，防范经营风险。严格对标中国证监会市值
管理指导要求，系统编制并发布2025年度估值提升计划，进一步提升价值管理的系统性和规范性；完善投资
闭环管理，修订《投资业务管理办法》及实施细则；强化内部稽核管控效能，持续提升合规管理水平；建立
长效监管机制，提升债权回收效率与风险应对能力。三是严格生产管理，筑牢安全防线。深入贯彻落实《安
全生产治本攻坚三年行动方案》，持续深化安全生产治理行动成果，推动安全管理工作长效化、常态化，公
司整体达成“零事故、零伤亡”的安全管理目标，安全生产形势持续稳定向好。
下半年，公司将聚焦重点、精准发力，结合年度经营目标，重点做好以下工作：一是要以强去化为首要
任务，以提高销售流速为目标，及时调整营销策略，全力以赴加速去化。二是加速盘活资源，维持资金与利
润的动态平衡；加快获取新项目，拓展利润新增点；深化降本控费，提升运营效益；深化人效管理，激活内
生动力。三是坚持双轨并行，在老赛道上提速提效，在新赛道上追赶跨越。要努力做到创新营销有新业绩，
产品力提升有新进展，资产运营有新突破，资金管理有新抓手，产业转型有新载体，实现“跨越年”的经营
目标和发展目标。
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