经营分析☆ ◇600666 奥瑞德 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
蓝宝石晶体材料、蓝宝石制品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
蓝宝石制品(产品) 1.00亿 50.35 -876.31万 -26.50 -8.74
算力服务(产品) 6272.38万 31.49 2431.42万 73.53 38.76
其他(产品) 3617.84万 18.16 1751.74万 52.97 48.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 2.28亿 69.39 -4590.08万 199.64 -20.17
其他业务(行业) 9096.74万 27.74 2016.14万 -87.69 22.16
算力服务(行业) 940.22万 2.87 274.71万 -11.95 29.22
─────────────────────────────────────────────────
蓝宝石晶片(产品) 1.69亿 51.60 -3072.60万 133.64 -18.16
其他(产品) 9325.96万 28.44 1480.59万 -64.40 15.88
灯具系列(产品) 3051.43万 9.31 -126.95万 5.52 -4.16
蓝宝石晶棒(产品) 2552.53万 7.78 -854.99万 37.19 -33.50
算力服务(产品) 940.22万 2.87 274.71万 -11.95 29.22
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 1.44亿 43.78 -3481.78万 151.43 -24.25
其他业务(地区) 9096.74万 27.74 2016.14万 -87.69 22.16
华东地区(地区) 8063.70万 24.59 -1285.16万 55.90 -15.94
东北地区(地区) 582.35万 1.78 300.31万 -13.06 51.57
华北地区(地区) 440.48万 1.34 -52.95万 2.30 -12.02
西北地区(地区) 167.92万 0.51 164.55万 -7.16 97.99
国外(地区) 84.20万 0.26 39.67万 -1.73 47.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
蓝宝石制品等(产品) 1.08亿 86.46 -323.49万 -31.27 -2.99
其他(产品) 1692.09万 13.54 1357.97万 131.27 80.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 4.83亿 90.92 3420.55万 94.01 7.08
其他(补充)(行业) 4822.79万 9.08 217.85万 5.99 4.52
─────────────────────────────────────────────────
蓝宝石晶片(产品) 2.43亿 45.67 947.25万 26.03 3.90
蓝宝石晶棒(产品) 1.11亿 20.87 687.20万 18.89 6.20
单晶炉(产品) 6972.83万 13.13 2046.03万 56.23 29.34
其他(补充)(产品) 4822.79万 9.08 217.85万 5.99 4.52
灯具系列(产品) 3230.51万 6.08 489.85万 13.46 15.16
其他(产品) 2751.66万 5.18 -749.78万 -20.61 -27.25
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 2.93亿 55.17 474.42万 13.04 1.62
华东地区(地区) 1.14亿 21.55 1389.19万 38.18 12.14
华北地区(地区) 6370.27万 11.99 1136.35万 31.23 17.84
其他(补充)(地区) 4822.79万 9.08 217.85万 5.99 4.52
东北地区(地区) 1009.62万 1.90 390.20万 10.72 38.65
国外市场(地区) 142.68万 0.27 5.75万 0.16 4.03
西北地区(地区) 26.44万 0.05 24.44万 0.67 92.44
华中地区(地区) 5034.00 0.00 1979.09 0.01 39.31
西南地区(地区) 2261.95 0.00 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.47亿元，占营业收入的75.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 9501.34│ 28.98│
│第二名 │ 6329.35│ 19.30│
│第三名 │ 4346.12│ 13.25│
│第四名 │ 2720.84│ 8.30│
│第五名 │ 1809.51│ 5.52│
│合计 │ 24707.16│ 75.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.17亿元，占总采购额的59.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12979.04│ 18.54│
│第二名 │ 9888.50│ 14.12│
│第三名 │ 8539.41│ 12.20│
│第四名 │ 6722.12│ 9.60│
│第五名 │ 3535.87│ 5.05│
│合计 │ 41664.93│ 59.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务报告期内，公司主营业务包括1）蓝宝石晶体材料、蓝宝石制品的研发、生产和销售；2
）算力业务，即算力综合服务业务。
2、算力业务
报告期内，公司持续建设算力集群，为客户提供算力综合服务。用户无需自己拥有计算资源而是根据需
求租赁服务器或虚拟机来实现大规模的计算任务。这种服务模式允许用户灵活、高效、成本低廉地获取所需
的计算能力，特别适用于进行大数据处理、人工智能训练、科学计算等需要大量计算资源的场景。
公司建设的算力租赁一、二、三期项目主要用于满足大模型训练需求，算力集群均采用行业主流配置。
克融云算“丝路新云绿色算力中心”项目主要用于满足大模型推理及精调需求，算力集群采用内置8卡GPU的
推理服务器。
（二）经营模式
报告期内，公司蓝宝石业务经营模式未发生变化。公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系。
采购环节，采购部门通过签署合同、跟进产品交付进度、到货验收、开票付款等程序完成采购流程。公司生
产所用的主要原辅材料、设备及配件均面向公司认证合格的供应商按计划采购。生产环节，公司按订单“以
销定产”，同时根据客户需求计划、生产能力和库存情况进行合理备货，提高响应速度，缩短交货周期。销
售环节，销售部门通过邮件、电话、展会、实地拜访等方式接洽客户，确认客户需求、产品规格及商务条款
后，签订销售合同并组织产品的生产制造，所生产的产品经品质部门检验合格后交付客户。
报告期内，公司算力综合服务业务收入占比大幅提升，已形成了较稳定的经营模式。公司采购服务器、
交换机等设备，将相关设备部署在IDC机房内，建设算力集群，并将服务器的计算、存储资源以算力服务形
式租给用户，用户根据其实际需求获得所需算力资源，公司根据客户不同需求，提供设备组网、运维、软硬
件故障排除等服务。算力综合服务业务的盈利模式主要来源于租金收入与运营成本之差，其中运营成本包括
固定资产的折旧费用、数据中心的日常运营开销、IDC机房的租金以及人员成本等。
（三）主要的业绩驱动因素
2024年上半年，公司业绩驱动因素为蓝宝石业务持续开展，算力综合服务业务稳定盈利。
1、报告期内，公司蓝宝石业务板块产销量有所恢复，收入同比有所增加，实现营业收入13,616.82万元
，同比上升35.48%。蓝宝石业务目前仍处于亏损状态，但对比去年同期，亏损有所收窄。
2、报告期内，公司算力业务板块收入大幅增长，实现营业收入6,302.29万元，占公司营业收入总额的3
1.64%，为公司创造毛利2,455.61万元。
得益于算力业务板块带来的营业收入和利润，公司报告期内营业收入同比增长59.40%，且上半年同比减
亏5,533.60万元，其中公司第二季度已实现扭亏为盈。
（四）行业情况
1、蓝宝石行业情况
蓝宝石是GaN基高亮度蓝光LED芯片的主要衬底材料。近年来，LED照明市场增长动力不足，LED照明芯片
环节竞争激烈，从衬底材料生产端到芯片厂商均面临了较大的价格压力。基于LED照明产品的刚需属性，蓝
宝石产品需求未发生较大变化，但报告期内，产品价格依然持续走低。据集邦咨询（TrendForce）预估，20
25年到2028年LED照明二次替换需求将达到高峰，二次替换需求将给LED照明市场带来新的发展动能。
LED显示方面的应用，据Pjtime.com不完全统计，2024年上半年已有16个与LED显示有关的项目签约，Mi
ni-LED、Micro-LED依然保持着良好发展势头，国家和各地政府也一直在出台相关政策支持LED显示技术的应
用深化。报告期内，工业和信息化部等七部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中也将打造
创新标志性产品列为重点任务，其中对新型显示方面的要求为“加快量子点显示、全息显示等研究，突破Mi
cro-LED、激光、印刷等显示技术并实现规模化应用”。发展新质生产力、推进新型工业化及加速半导体产
业发展等国家战略给Mini-LED、Micro-LED新型显示产业发展带来重大发展机遇。蓝宝石材料作为LED芯片主
要原材料仍有较好的发展机遇。
2、算力行业情况
算力作为数字经济时代最核心的生产力之一，已成为推动经济社会发展的重要引擎，是科技创新、产业
高质量发展的重要基础。中国信息通信研究院测算，算力每投入1元，将带动3-4元的GDP经济增长。算力的
发展对经济增长具有重要驱动作用。
近年来，国家及各地区为支持算力行业发展出台了一系列的政策，多个政策中都重点强调了要加强和完
善算力基础设施建设。2023年度，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，提出“系统优
化算力基础设施布局”。2023年10月，工业和信息化部等六部委发布了《算力基础设施高质量发展行动计划
》，将优化算力设施建设布局作为本次行动计划的主要任务之一。2024年上半年，北京市出台了《北京市算
力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，上海市通信管理局会同市委网信办、市发展改革委、市数据
局等十一部门研究制定并发布了《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（20
24-2025年）》，此外，多个省份也陆续出台了支持算力基础设施发展的相关政策。
报告期内，在国家政策的支持下，同时伴随大模型加速向垂直行业和领域渗透、AI原生应用落地以及多
模态大模型快速发展，智能算力市场保持着高增长态势，公司从事的算力综合服务业务具有良好的发展前景
。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）产品质量及综合服务能力优势公司蓝宝石产品质量优势是公司的主要竞争优势之一。公司重视质
量管理体系建设，分别通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系认证，体系行之有效。在此基础上，
公司建立了标准化的生产及品控流程，拥有优秀稳定的质量运营管理团队，公司的研发、生产、销售、服务
都在质量体系管理下有效运行。
公司开展算力综合服务业务，在向客户交付项目及提供服务过程中，在设备组网、运维、软硬件故障排
除、集群交付及其他售后服务等方面逐渐积累了较丰富的算力集群建设、运营经验，形成了公司的综合服务
能力优势。
（二）客户优势蓝宝石业务方面，公司持续专注于蓝宝石材料的生产和研发，经过十几年的发展，凭借
产品质量优势和综合服务能力，公司获得了良好的市场口碑，积累了一批优质的客户资源。算力综合服务业
务方面，公司遵循大客户和中小客户相结合的客户开拓策略，现有客户涵盖运营商、大模型训练公司、科研
机构及大学院校等多个维度，丰富多元的客户群为公司算力业务的进一步发展奠定了坚实的客户基础。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入19,919.10万元，同比增加59.40%；实现归属于母公司所有者的净利润-52
7.79万元，同比减亏5,533.60万元。截至2024年6月30日，公司总资产为219,920.67万元，比年初增加1.16%
；公司归属于上市公司股东的所有者权益105,511.55万元，比年初减少0.50%。
2024年上半年，公司按既定的“蓝宝石材料生产制造+算力综合服务业务”双业务驱动的发展模式，以
增加经营收入、增利减亏为目标，进一步稳定蓝宝石业务，并逐步扩大公司在算力服务方向的产业布局。公
司在努力做好经营同时，也持续关注投资者权益保护工作。报告期内，重点开展了以下几方面工作：
1、蓝宝石业务方面
报告期内，受市场环境影响，蓝宝石产品价格依然在下降，为应对严峻的市场形势，保持公司产品竞争
力及市场占有率，公司通过工艺改良、设备改造、产线合理规划、产品结构调整、加强人员管理、精细化运
营等措施提高生产效率、提升良率，在保障质量的前提下，尽量降低产品生产成本。同时，报告期内公司处
置了部分闲置或已无使用价值的设备及库存商品，优化资产结构，有效回流现金。通过上述措施，报告期内
蓝宝石业务板块毛利率由负转正，且二季度蓝宝石业务亏损环比降低，上半年蓝宝石业务实现营业收入13,6
16.82万元，毛利851.24万元。公司下半年将持续开展降本增效工作，着力剥离无效、低效资产，降低业绩
拖累。
2、算力服务业务方面
公司看好生成式人工智能的发展前景，重点投入AIInfra（AI基础设施）赛道。公司投资的算力租赁一
、二、三期项目在报告期内稳定运营，主要以专属计算集群的方式向客户提供算力综合服务，满足用户的大
模型训练需求。报告期内，公司算力业务板块产生营业收入6,302.29万元，占上半年营业收入总额的31.64%
，得益于算力业务上半年产生毛利2,455.61万元，公司总体亏损大幅收窄。
报告期内，公司与政府合作方面取得了阶段性进展。公司与克拉玛依市云计算产业投资开发有限公司（
以下简称“克拉玛依云投”）共同投资设立了克融云算，从事智算中心相关业务。克融云算建设的“丝路新
云绿色算力中心”项目通过对存量的IDC进行绿色低碳智能化改造，改造后绿电使用占比可超过50%，PUE低
至1.2以下。本项目一期计划建设包括2,000台GPU服务器的推理集群，FP16稠密算力规模可达5,000P。报告
期内，服务器陆续到货，预计可在2024年第四季度完成全部上线运营。本项目目前已获得国家开发银行新疆
维吾尔自治区分行的3亿元贷款授信支持。同时，公司开始搭建面向用户端的云平台，未来将以公有云的形
式为客户提供GPU算力服务，主要用于满足用户的大模型推理需求。目前云平台已在内测中，预计将于年内
上线运营。报告期内，北京智算力中标安庆算力运营项目，获得了安庆智算中心的运营权。未来，公司还将
持续与各地政府开展多层次、多方式的合作，借助政府资源，充分发挥公司算力运营经验及客户优势，持续
深化公司算力业务的产业布局，努力将公司打造成为一流的算力综合服务供应商。
3、投资者保护方面
报告期内，受多重因素影响，公司股价出现较大波动，为提振投资者信心，维护股东特别是中小股东的
利益，亦基于对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可，公司部分董事、管理层承诺增持公司股
份。同时，公司综合考虑经营、财务状况，也提出了以5,000万元到10,000万元的自有资金进行股份回购的
计划。
公司证券虚假陈述责任纠纷案件诉讼时效已于2023年7月18日到期。报告期内，公司对诉讼时效届满前
向公司主张权利的投资者履行了赔付义务。
公司通过司法程序推进业绩补偿义务人履行补偿义务，报告期内公司已取得一审判决，鉴于判决结果与
前期诉请有一定差异，为最大程度保障全体股东权益，公司提起上诉。截至本报告披露日，上诉已被受理。
公司已穷尽一切可行手段最大程度维护了全体股东的利益。
未来，公司将继续努力做好经营，尽快恢复盈利能力，通过更多方式积极回报股东，让股东共享公司的
发展成果，切实保护投资者利益。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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