经营分析☆ ◇600674 川投能源 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司以投资开发、经营管理清洁能源为主业，研发、生产、销售轨道交通电气自动化系统，生产经营光纤
光缆等高新技术产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资业务分部(产品) 24.45亿 359.80 --- --- ---
电力业务分部(产品) 6.14亿 90.38 --- --- ---
制造业分部(产品) 6624.25万 9.75 --- --- ---
服务业分部(产品) 470.36万 0.69 --- --- ---
分部间抵销(产品) -5089.50万 -7.49 --- --- ---
平衡项目(产品) -24.00亿 -353.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(业务) 6.08亿 89.44 3.02亿 91.76 49.62
非电力业务(业务) 7178.63万 10.56 2709.80万 8.24 37.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 13.50亿 80.94 6.94亿 82.09 51.41
非电力业务(行业) 3.08亿 18.44 1.48亿 17.51 48.14
其他业务(行业) 1033.27万 0.62 337.63万 0.40 32.68
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 13.50亿 80.94 6.94亿 82.09 51.41
软件产品(产品) 1.56亿 9.36 1.06亿 12.56 68.02
硬件产品(产品) 1.24亿 7.46 2325.22万 2.75 18.68
服务(产品) 2701.28万 1.62 1866.75万 2.21 69.11
其他业务(产品) 1033.27万 0.62 337.63万 0.40 32.68
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 12.37亿 74.19 6.69亿 79.09 54.04
省外(地区) 4.20亿 25.19 1.73亿 20.51 41.28
其他业务(地区) 1033.27万 0.62 337.63万 0.40 32.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资业务分部(产品) 25.55亿 358.96 --- --- ---
电力业务分部(产品) 6.47亿 90.96 --- --- ---
制造业分部(产品) 7079.31万 9.95 --- --- ---
服务业分部(产品) 282.92万 0.40 --- --- ---
分部间抵销(产品) -1363.84万 -1.92 --- --- ---
平衡项目(产品) -25.51亿 -358.35 --- --- ---
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电力业务(业务) 6.37亿 89.47 3.00亿 90.31 47.08
非电力业务(业务) 7492.29万 10.53 3216.90万 9.69 42.94
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 12.76亿 79.32 6.80亿 82.56 53.27
非电力业务(行业) 3.10亿 19.25 1.42亿 17.25 45.87
其他业务(行业) 2301.54万 1.43 152.75万 0.19 6.64
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 12.76亿 79.32 6.80亿 82.56 53.27
软件产品(产品) 1.50亿 9.31 8247.22万 10.02 55.08
硬件产品(产品) 1.03亿 6.42 2060.99万 2.50 19.94
服务(产品) 5667.64万 3.52 3899.79万 4.74 68.81
其他业务(产品) 2301.54万 1.43 152.75万 0.19 6.64
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 11.45亿 71.14 6.25亿 75.90 54.60
省外(地区) 4.41亿 27.43 1.97亿 23.92 44.62
其他业务(地区) 2301.54万 1.43 152.75万 0.19 6.64
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.62亿元，占营业收入的93.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司及其关联方 │ 120425.44│ 72.21│
│合计 │ 156227.18│ 93.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.23亿元，占总采购额的63.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 102297.93│ 63.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）电力行业情况
1-6月，全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。从分产业用电看，第一产业用电量711亿千
瓦时，同比增长4.9%。第二产业用电量33057亿千瓦时，同比增长5.1%；其中，工业用电量32760亿千瓦时，
同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量6008亿千瓦时，同比增长9.8%。第三产业用电量9916亿千瓦时，
同比增长8.0%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为810亿、494亿千瓦时，增速分别达到56
.9%、44.0%。城乡居民生活用电量7315亿千瓦时，同比增长3.1%。
截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量12.7亿千
瓦，同比增长15.8%；风电装机容量6.8亿千瓦，同比增长18.5%。太阳能发电和风力发电的装机仍然保持较
高的增速。
四川省1-6月总发电量2494.76亿千瓦时，同比增长1.79%。其中：水电发电1730.11亿千瓦时，同比减少
3.35%，占比69.35%；火电发电517.74亿千瓦时，同比增长8%，占比20.75%；风电发电108.86亿千瓦时，同
比增长11.13%，占比4.36%；光伏发电134.37亿千瓦时，同比增长62.45%，占比5.39%；储能放电3.67亿千瓦
时，同比增长374.7%，占比0.15%。
（二）公司主营业务情况
公司以投资开发、经营管理清洁能源为主业；以研发、生产、销售轨道交通电气自动化系统，生产经营
光纤光缆等高新技术产品为辅业。
二、经营情况的讨论与分析
上半年，公司整体经营态势总体平稳，发电量指标同比有所增长。公司装机规模持续扩张，其中参控股
总装机容量4211.61万千瓦（不含三峡新能源、中广核风电与中核汇能），权益装机1972.48万千瓦；营业收
入6.80亿元，同比下降4.53%，营收同比减少的主要原因是公司总体售电电价同比有所降低。
公司一是坚定不移专注于清洁能源核心主业，积极做好电力生产、营销工作，上半年完成发电量23.81
亿千瓦时，较上年同期增长0.85%；二是聚焦重点建设项目，全力推进远安抽蓄建设与屏山抽蓄可研报告审
查和核准申请；三是把握机遇，公司首个电化学储能项目“四川时代工商业储能一期”于3月底顺利投产。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）独特的清洁能源主业优势
公司主要依托具有独特资源优势的金沙江、雅砻江、大渡河、田湾河、青衣江、天全河、尼日河、嘉陵
江等流域进行清洁能源的开发、投资、建设和运营。
报告期内，公司持股48%的雅砻江公司独家享有全国第三大水电基地开发权，业绩贡献突出。目前雅砻
江公司清洁能源装机已突破2283万千瓦，其中已建成投产水电1920万千瓦，风光新能源超363万千瓦。已投
产的水电具有规模大、调节性能好，水能利用率高、低度电成本等优势。卡拉、孟底沟、牙根一级水电站、
两河口混蓄、道孚抽蓄、柯拉二期光伏、扎拉山光伏等项目开发建设科学推进，“一条江”的联合优化调度
优势显著，实现了梯级发电效益最大化，具有不可比拟和替代的竞争优势。同时，雅砻江公司正在积极稳妥
高质量推进雅砻江流域水风光一体化基地建设，不断做强国家战略腹地能源支撑，为国家和地区经济社会发
展发挥重要作用，为中国式现代化建设贡献清洁动能。
公司持股20%的国能大渡河公司拥有大渡河干流、支流水电资源，目前国能大渡河公司已投产电站装机
规模超过1475万千瓦。
公司控股的田湾河流域梯级水电站作为四川电网的优质电源点，总装机76万千瓦，具备年调节能力。自
投产发电以来，电站设备设施运行稳定，经济效益显著。
公司控股的位于大渡河支流青衣江、天全河等流域7项水电资产，整体运行情况正常。同时，公司控股
开发的金沙江银江水电站已于2025年底实现6台机组全部投产发电，正在积极开展收尾工作。公司控股开发
的湖北远安抽水蓄能电站上下水库连接道路已基本完工，通风兼安全洞、厂房交通洞等部位施工有序推进。
公司坚持“项目为王”的理念，积极寻找优质项目投资标的，拓展主业投资项目，进一步加大对清洁能
源项目资源获取和项目并购的力度，不断做强做优做大清洁能源主业。公司积极稳妥推进四川宜宾屏山抽蓄
可研阶段相关前期工作，《建设征地移民安置规划报告》及《可行性研究报告》已由水电总院组织审查。
截止2026年6月30日，公司参控股总装机达4211万千瓦（不含三峡能源、中广核风电和中核汇能），资
产规模、装机水平和盈利能力在四川省上市公司以及电力上市公司中均名列前茅，具有较强的市场竞争优势
。
（二）高效的科技创新优势
轨道交通领域和通信领域作为公司产业布局的“两辅”，均为高新技术企业，具有较强的技术创新和产
品研发实力，拥有多项国家发明专利和实用新型专利，市场占有率高，核心竞争力强。
（三）突出的融资平台优势
公司清洁能源核心主业具有稳定、充沛、持续的现金流，且杠杆率低，能够满足公司正常的资金周转和
发展需求，在市场上具有较为明显的优势。
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