经营分析☆ ◇600683 京投发展 更新日期：2026-04-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
房地产开发、经营、租赁
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产行业(行业) 56.06亿 98.08 3.08亿 93.50 5.49
服务及其他(行业) 1.09亿 1.90 2117.60万 6.44 19.46
其他业务(行业) 88.82万 0.02 20.91万 0.06 23.54
─────────────────────────────────────────────────
房产销售(产品) 55.80亿 97.62 3.37亿 102.51 6.05
服务及其他(产品) 1.09亿 1.90 2117.60万 6.44 19.46
物业租赁(产品) 2605.55万 0.46 -2965.86万 -9.01 -113.83
其他业务(产品) 88.82万 0.02 20.91万 0.06 23.54
─────────────────────────────────────────────────
京津冀区域(地区) 56.70亿 99.19 3.09亿 93.89 5.45
宁波区域(地区) 2668.62万 0.47 630.93万 1.92 23.64
上海区域(地区) 1694.84万 0.30 802.45万 2.44 47.35
无锡区域(地区) 155.26万 0.03 557.14万 1.69 358.85
其他业务(地区) 88.82万 0.02 20.91万 0.06 23.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产分部(行业) 3.84亿 92.90 -2942.34万 106.65 -7.66
其他分部(行业) 2935.80万 7.10 183.41万 -6.65 6.25
─────────────────────────────────────────────────
房地产业务(产品) 3.71亿 89.81 -2497.05万 90.51 -6.73
服务及其他(产品) 2640.34万 6.39 93.35万 -3.38 3.54
物业租赁(产品) 1572.51万 3.80 -355.23万 12.88 -22.59
─────────────────────────────────────────────────
京津冀(地区) 3.97亿 96.13 -3259.21万 118.13 -8.20
其他地区(地区) 1599.26万 3.87 500.28万 -18.13 31.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产行业(行业) 13.37亿 94.36 3838.10万 74.95 2.87
服务及其他(行业) 7931.56万 5.60 1266.98万 24.74 15.97
其他业务(行业) 51.84万 0.04 15.50万 0.30 29.91
─────────────────────────────────────────────────
房产销售(产品) 13.05亿 92.11 1971.12万 38.49 1.51
服务及其他(产品) 7931.56万 5.60 1266.98万 24.74 15.97
物业租赁(产品) 3190.56万 2.25 1866.98万 36.46 58.52
其他业务(产品) 51.84万 0.04 15.50万 0.30 29.91
─────────────────────────────────────────────────
京津冀区域(地区) 13.53亿 95.48 3760.30万 73.43 2.78
无锡区域(地区) 3596.10万 2.54 760.06万 14.84 21.14
宁波区域(地区) 2761.72万 1.95 584.72万 11.42 21.17
其他业务(地区) 51.84万 0.04 15.50万 0.30 29.91
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(其他) 14.17亿 100.00 5120.58万 100.00 3.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产分部(行业) 5.28亿 93.38 -1708.29万 123.78 -3.23
其他分部(行业) 2460.55万 4.35 -304.88万 22.09 -12.39
其他(补充)(行业) 1286.48万 2.27 633.03万 -45.87 49.21
─────────────────────────────────────────────────
房地产业务(产品) 5.21亿 92.08 -2444.14万 120.63 -4.69
服务及其他(产品) 3183.49万 5.63 418.05万 -20.63 13.13
其他(补充)(产品) 1286.48万 2.27 --- --- ---
其他业务(产品) 12.91万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
京津冀(地区) 5.15亿 91.04 -1650.23万 119.57 -3.20
其他地区(地区) 3780.98万 6.68 -362.94万 26.30 -9.60
其他(补充)(地区) 1286.48万 2.27 633.03万 -45.87 49.21
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.88亿元，占营业收入的6.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 38816.43│ 6.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.66亿元，占总采购额的55.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 96613.97│ 55.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
京投发展是一家以房地产开发、经营及租赁为主营业务的A股房地产板块上市公司。公司以自主开发销
售为主，自持物业的经营与租赁为辅，始终聚焦TOD轨道物业开发。
近年来，公司持续构建“TOD智慧生态圈”，打造出以轨道物业综合体开发运营为代表的开发模式。自2
011年公司第一个TOD项目以来，公司历经十余年，陆续投资开发了北京西华府、公园悦府、琨御府、岚山、
北熙区、森与天成及无锡愉樾天成等多个TOD轨道物业开发项目，地铁车辆段上盖综合开发不断迭代升级，
总开发规模超500万平方米。公司始终秉持“以用户为中心”的经营理念，精细打磨自身产品，不断提升企
业核心竞争力。
二、报告期内公司所处行业情况
房地产行业是涵盖开发建设、资产管理、物业服务、城市更新等多元业务的综合性产业，覆盖住宅、商
业、保障房等多元业态，深度联动建材、金融、家居等上下游产业链。作为国民经济支柱产业，房地产对稳
增长、保民生具有关键作用。当前，行业正从“增量开发”向“存量运营”转型，政策导向从“规模扩张”
转向“品质提升”，聚焦风险化解、新模式构建和“好房子”建设，加速向绿色低碳、智慧宜居、全生命周
期服务的新模式发展。
2025年，房地产行业处于“风险化解与模式转型”并行的关键阶段。宏观层面，行业深度调整持续推进
。政策层面，围绕“止跌回稳”总基调，从激活需求、优化供给、构建新发展模式等方向协同发力。“认房
不认贷”、阶段性房贷利率下调、公积金政策优化等支持性政策落地见效；北京、上海、深圳等一线城市相
继优化限购政策，通过区域差异化调控有效降低购房门槛。市场层面，全国新建商品房销售规模逐步回落。
房企加速调整发展战略，从传统高杠杆高周转模式转向稳健经营，聚焦主业提质增效，物业服务、绿色建筑
、智慧社区建设等成为新的增长点。
2026年是“十五五”规划开局之年，政府工作报告将房地产纳入“重点领域风险防范化解”框架，强调
“着力稳定房地产市场”，标志着行业发展进入“稳市场、化风险、建模式、提品质”协同推进的新阶段。
报告明确提出“有序推动安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’建设，实施房屋品质提升工程和物业服务质
量提升行动”。“好房子”自2025年首次写入政府工作报告后，2026年再次被纳入报告，政策内涵从物理空
间扩展到居住体验，从新建住房覆盖到存量住房。城市更新方面，政府工作报告部署“高质量推进城市更新
，稳步实施城镇老旧小区、城中村等改造，盘活利用存量土地和闲置房屋设施”，“十五五”规划纲要亦将
其纳入新型城镇化战略框架，强调“完整社区”建设和存量资产长效运营。物业管理服务方面，报告首次将
“物业服务质量提升行动”上升为国家层面民生工程，“十五五”规划纲要明确将物业服务定位为“住房制
度核心环节”和“生活性服务业重点”，提出推动“好服务”与“好房子”并列。此外，住建部进一步提出
“推动物业服务进家庭”，鼓励物业服务企业拓展养老、托幼、助餐、家政等生活服务领域，行业正加速从
传统“物业管理”向“现代物业服务”转型。
三、经营情况讨论与分析
（一）宏观市场环境
1、宏观政策概况
2025年，房地产政策围绕“短期稳市场、长期建模式”双线推进。上半年，需求端通过“金融组合拳”
（降准、降息、下调公积金及LPR利率）及优化限购等措施降低购房成本；供给端政府工作报告明确“合理
控制新增房地产用地供应”，强调盘活存量与优化结构，同时提出“发挥房地产融资协调机制作用”，推动
金融支持与风险防控措施落地。下半年，国务院出台了《住房租赁条例》，完善了租购并举制度；“十五五
”规划的建议提出“推动房地产高质量发展”，明确了构建发展新模式、建设“好房子”等长期方向，推动
行业向品质提升与存量运营转型。
2、房地产行业数据概况
国家统计局数据显示，2025年全国房地产开发企业房屋施工面积659,890万平方米，同比下降10.0%，其
中住宅施工面积460,123万平方米，同比下降10.3%；房屋新开工面积58,770万平方米，同比下降20.4%，其
中住宅新开工面积42,984万平方米，同比下降19.8%；房屋竣工面积60,348万平方米，同比下降18.1%，其中
住宅竣工面积42,830万平方米，同比下降20.2%；新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%，其
中住宅销售面积同比下降9.2%；新建商品房销售额83,937亿元，同比下降12.6%，其中住宅销售额同比下降1
3.0%。
北京市统计局数据显示，2025年全市房地产开发企业房屋施工面积10,307.8万平方米，同比下降8.9%，
其中住宅施工面积5,149.6万平方米，同比下降9.1%；房屋新开工面积1,156.6万平方米，同比下降10.1%，
其中住宅新开工面积727.8万平方米，同比下降4.5%；房屋竣工面积1,464.8万平方米，同比下降11.4%，其
中住宅竣工面积746.7万平方米，同比下降18.2%；新建商品房销售面积1,041.0万平方米，同比下降6.9%，
其中住宅销售面积724.0万平方米，同比下降7.9%。
3、重点关注区域
（1）北京
2025年，北京市房地产政策持续优化调整，在限购、商业贷款和公积金贷款等方面推出具体措施。限购
条件有所放宽，通过降低社保年限要求、给予多子女家庭额外购房名额，释放合理住房需求；商业贷款利率
和首付比例实现双降，有效降低了居民购房的资金门槛与融资成本；公积金贷款政策同步优化，通过降低利
率、下调首付门槛并提高贷款额度，进一步加强对刚性及改善型住房需求的支持力度。这些政策充分展现了
北京市在促进房地产市场平稳健康发展方面的决心和实际行动，为市场长期稳健运行提供了有力的支撑。
（2）无锡
2025年，无锡市在房地产政策方面实施了一系列优化措施。全面取消商品房限售，支持居民住房置换需
求；持续实施全市域不限购政策，便利各类家庭购房。信贷政策同步调整，商业贷款和公积金贷款的首付比
例及利率均有所降低。同时延续“认房不认贷”政策，并配合公积金额度提升、多子女家庭补贴等配套支持
措施，形成对住房市场的多方位支撑。这些政策的实施为促进无锡市房地产市场高质量发展提供了积极助力
。
（二）公司经营情况
1、开发规模总体完成情况
2025年，公司全年实现新开工面积（全口径）2.42万平方米，竣工面积（全口径）54.33万平方米。公
司以多项目品质交付与商业运营为核心主线，通过产品力升级、价值创新、稳健经营等多种有力举措，进一
步巩固品牌溢价与市场竞争力。
2、北京主要项目情况
（1）北熙区
顺利完成一期、二期交付，兑现产品核心价值；依托地铁、坝河景观、周边道路等核心配套落地及项目
实景呈现，强化“价值兑现”口碑，持续提升产品力，客户体验显著提升，为后续项目开发奠定良好基础。
（2）檀谷
2025年檀谷商业继续保持稳健运营，全年累计客流量突破120万人次，持续深化“北京山系微度假目的
地”的品牌定位，构筑兼具品质格调与生活烟火气的山居生活与自然度假体验，市场影响力进一步提升，成
为北京文商体旅展融合发展的新标杆。年内檀谷商业持续迭代，街区消费场景持续丰富，业态闭环日趋完善
，多次登上央视国际频道、央视新闻频道、北京电视台，并获得人民网、《北京日报》《新京报》等20余家
权威媒体报道200余次，总曝光量超过1亿次。先后荣获第三批“北京市级旅游休闲街区”、“国家级AAA旅
游景区”等权威认定，并斩获CCFA金百合?购物中心最佳实践案例、万商俱乐部一线城市影响力在营商业项
目TOP30、品牌星球年度体验创新品牌等多个行业重要奖项。
（3）森与天成
2025年4月实景展示区开放，四季度盖上区完工并完成业主开放日活动，以精研产品细节和硬核工程品
质获得业主认可，如期实现盖上住宅竣备；落地区住宅主体结构全面封顶。依托区域深耕经验与良好口碑，
精准把握市场节奏，1-4月稳居丰台区普通住宅网签套数TOP1。依托园林实景展示、品牌发布会、盆景展及
城市生态文化住区高质量发展论坛等活动，强化低密洋房稀缺价值，成为区域改善型置业热门。
（4）公园悦府
北京小站公园商业竣备及开业有序推进，BS2商业2025年4月实现竣备，10月1日开业试运营，期间营业
额超2300万元，客流量超100万人次。园区先后推出暖冬奇妙月、跨年联欢等丰富活动，多家品牌集中开业
，建设与运营成效显著，多次获得主流媒体报道，并荣获北京市商务局颁发的“2025年度北京商业新秀品牌
”称号；BS4/6商办楼6月实现竣备，如期移交客户；BS5/8组团9月如期实现竣备。
3、无锡项目情况
愉樾天成：作为中瑞生态城地铁TOD一体化综合示范项目、无锡地铁车辆段上盖高端社区，2025年通过
打造小站公园、小站食堂、社群之家、慢闪公园等配套空间，持续推进幸福社区的兑现，进一步提升项目产
品力、服务力。项目开发有序推进，2025年商办及中轴公园按时完成竣备，酒店工程进度稳步推进，四期住
宅实景展示区正式开放，为销售工作提供了有力支持。项目始终坚持“以用户为中心”的发展理念，深度融
合“生态、智慧、幸福”三大价值导向，通过持续提升产品品质与服务效能，着力打造引领行业标准的城市
幸福社区典范。
（三）财务状况分析
报告期内，公司实现营业收入总额571,578.26万元，同比增加303.48%，其中房地产销售业务实现收入5
58,001.99万元，同比增加427,514.69万元，增幅327.63%。公司实现归属于上市公司股东净利润-121,645.1
2万元，同比减少16,181.97万元，减幅15.34%，扣除永续融资产品利息25,861.17万元影响后，归属于上市
公司普通股股东净利润-147,506.29万元，同比减少9,469.14万元，减幅6.86%，公司2025年度亏损主要系公
司计提存货、其他应收款等资产减值所致。
报告期内，公司三项费用总计71,119.57万元，同比增加9,934.13万元，增幅16.24%，其中管理费用16,
691.32万元，同比增加872.31万元，增幅5.51%；销售费用18,933.97万元，同比增加7,445.35万元，增幅64
.81%，主要系房产收入增加，相应结转渠道代理费增加所致；财务费用35,494.28万元，同比增加1,616.46
万元，增幅4.77%，主要系本期公司费用化借款利息增加及对联合营公司利息收入减少所致。
报告期末，公司资产总额5,700,289.45万元，同比减少326,858.70万元，减幅5.42%，资产总额中存货
期末余额3,991,161.98万元，占资产总额的70.02%，同比减少482,917.71万元，减幅10.79%，公司各项目资
产质量良好。公司负债总额5,304,191.92万元，同比增加12,595.37万元，增幅0.24%，变动不大。随着项目
的不断推进，公司各项目持续预售并实现结转，资金平稳回笼，负债总额中合同负债（主要系预收房款）期
末余额401,962.12万元，占负债总额7.58%，合同负债较去年期末减少294,856.06万元，减幅42.31%；本报
告期末公司有息负债总计4,444,793.24万元，占负债总额83.80%，2025年度公司各类借款净增加330,368.01
万元，增幅8.03%。公司控股股东借款期末余额3,471,295.59万元，占负债总额65.44%，占有息负债的78.10
%。公司各项目预售资金将持续稳定回笼，且公司整体资产质量良好，经营风险可控，公司有能力偿还各项
到期款项。2025年12月31日，公司资产负债率93.05%，与年初相比增加5.25个百分点，公司整体经营稳定。
公司通过开发贷、公司债券、中期票据等多元的融资渠道获取低成本资金，2025年度公司借款综合资金成本
2.84%，同比下降2.38个百分点。
报告期末，归属于上市公司股东的净资产272,777.41万元，剔除其他权益工具（永续融资产品）381,00
0.00万元后，归属于上市公司普通股股东的净资产-108,222.59万元，归属于上市公司普通股股东净资产同
比减少150,130.19万元，减少系公司其他综合收益变动、公司当期亏损及支付永续融资产品利息所致。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为净流入67,882.86万元，较上年同期经营活动产生的现
金流量净额增加688,999.11万元，主要系房地产项目公司上年支付地价款及税费金额较大。公司投资活动现
金流量净额净流入278.43万元，较上年同期投资活动产生的现金流量净额增加18,718.19万元，主要系公司
上年对无锡望愉追加了投资。公司筹资活动现金流量净额净流出为111,648.18万元，筹资活动产生的现金流
量净额较上年同期减少145,507.64万元，减少主要系本期借款净增加额较上年同期减少。
四、报告期内核心竞争力分析
公司进入TOD轨道物业开发领域较早，经过十余年的沉淀，在战略规划、理念雕琢、经验积累等方面形
成了属于自己的核心竞争力：
1、明晰的企业战略
明晰的企业战略规划为公司发展指明了前进的方向。公司以“TOD轨道物业专家”为发展愿景，持续扩
大在TOD轨道物业开发领域的先发优势。同时，公司深耕北京市场，理性扩张，严控风险，审慎选择并严控
京外市场投资，通过优质的服务和产品迭代升级，不断扩大品牌影响力。近年来，公司集中优势资源投入到
北京区域高能板块TOD轨道物业优势资源地块的开发中，通过不断提升产品品质和服务质量，取得了良好的
客户口碑。
2、明确的经营理念
公司进入TOD领域较早，通过多年的经验积累，打造出以轨道物业综合体开发运营为代表的开发模式，
形成了较为领先的“TOD智慧生态圈”开发理念。在该理念的指导下，公司不断创新方式方法，持续提升技
术能力与设计水平。
公司坚持“以用户为中心”的经营理念，始终坚持以客户需求为产品和服务导向，进行科学的客户调研
，细致的需求分类，严谨的需求分析，以研究和分析成果作为出发点，细致打磨升级自身产品，实现消费者
需求的具象化。
公司坚持以空间营造作为打造产品差异化的主要抓手。在室内空间的营造上，公司从消费者调研结果出
发，根据消费者生活习惯、居家动线、功能要求等方面的需求共性，科学合理的进行户型设计优化和家居配
备；在室外空间上，公司针对TOD项目面积大、与公共交通衔接紧等特性，合理规划各具功能的公共区域，
实现城市功能和社区功能的无缝衔接和转换。
同时，公司尝试通过塑造项目周边的人文环境来加强产品差异化。公司以“檀谷”小镇为试点，以“城
市山居”“学园市镇”作为产品定位，通过打造“慢闪公园”文化IP，举办论坛、沙龙、山谷巡游、文创市
集等艺术和文旅活动，引入符合产品定位的配套商业品牌，极大提高了“檀谷”小镇的知名度和影响力，积
累了较好的社会口碑。
3、丰富的经验积累
公司在TOD开发领域深耕多年，积累了一定的先发技术优势和实践经验，其主要体现为以下三点：
（1）多种结构转换方式及应用
为了适应地铁车辆段上盖开发的不同类型，确保上盖物业在安全稳定的前提下，实现价值最大化和体验
最优化，需要选择不同的结构转换方式，公司在这方面具有先发优势和丰富经验。
（2）减振降噪技术的研发和应用
在轨道物业开发中，振动和噪音对工作生活的影响是用户最关注的重点之一，公司下属企业京投科技（
北京）有限公司是国家级的高新技术企业、中关村高新技术企业，在减振降噪领域拥有多项专利，技术上拥
有自主研发、独立生产能力。
（3）与轨道相连通的多业态空间场景整合营造能力
在TOD开发中，公司长期对标现有中国香港及海外等地的标杆项目，以用户视角为出发点，塑造城市核
（UrbanCore）、垂直多功能交通核、绿谷等高品质、非标化、高审美的多种生活场景，在此方面积累了一
定宝贵经验。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
展望未来，房地产行业将加快形成“开发与运营并重、增量与存量并举”的新发展格局。第一，具备城
市更新、资产运营、物业服务等综合能力的企业将获得更大发展空间，传统依赖高杠杆扩张的开发模式将持
续出清。第二，政策将持续围绕“好房子”建设、物业服务质量提升、存量盘活等方向发力，推动行业从“
规模导向”向“品质导向”转变。第三，城市更新将成为行业新引擎，老旧小区改造、城中村治理、闲置资
产盘活等将释放大量市场需求，带动全产业链协同发展。第四，物业管理服务加速向生活服务集成商转型，
养老、托幼、助餐、家政等增值服务将成为物业企业新的利润增长点，行业估值逻辑正从“管理面积驱动”
向“服务能力驱动”转变。
(二)公司发展战略
公司以“TOD轨道物业专家”为发展愿景，聚焦TOD轨道物业开发领域，发挥在TOD轨道物业开发领域的
先发优势。深耕北京市场，理性扩张，严控风险，通过不断提升服务和迭代升级产品，打造标杆项目，树立
全新企业形象，不断扩大公司市场影响力。同时，不断提升公司价值打造和创造能力，做好项目价值挖潜和
客户服务，扩大商业管理能力优势和影响力，持续为客户提供更好服务，为股东创造更多价值。
(三)经营计划
2026年，公司将主动把握政策机遇，系统谋划房地产新发展模式下的实施路径，积极探索符合新形势要
求的可持续发展道路，构建高质量开发与高品质服务协同并进的新格局。主要做好以下几个方面的工作：
一是销售管理方面。系统整合定价、推盘、获客及转化策略，形成协同联动的销售策略矩阵。以敏捷应
对市场、抢占先机为核心，着力构建市场先发优势与对标竞争优势，保障销售去化工作高效闭环落地。
二是竣备交付方面。公司将贯穿全周期品质管控，以“交付力”为核心全面落地工地开放等预交付机制
，高标准保障项目品质，提升客户满意度。同时，持续夯实安全管理基石，通过体系化建设、责任压实与常
态化检查，系统强化风险管控能力，为公司稳定发展筑牢安全防线。
三是产品研发方面。秉持“好房子”的标准要求，全力打造集居住、商业、办公、文化、休闲为一体化
的立体城市空间，一站式满足现代生活需求。同时，积极探索创新产品形态，不断优化服务模式，全力推动
TOD产品实现从功能整合到体验引领的全面跨越与迭代升级。
四是监管落实方面。严格遵循中国证监会、上交所等监管部门的规定要求，不断完善上市公司治理结构
，实施信息披露精益化管理，持续深化投资者关系管理工作，全方位提升公司合规与运营标准，确保公司在
资本市场的规范运作与稳健发展。
（上述内容并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。）
(四)可能面对的风险
1、政策风险
房地产行业受政策调整影响较大，如果公司在未来经营中未能及时、有效应对房地产调控政策的变化，
并制定合理的经营策略，可能会面临一定的风险。
针对该项风险，公司一方面将密切关注相关政策的出台，研究政策导向可能引发的市场变化，积极研判
政策与市场情况，制定有效的销售策略，加大去化力度；另一方面也将继续聚焦TOD轨道物业开发，强化自
身企业管理“内功”，提升企业综合竞争力，实现降本增效。
2、财务风险
房地产业是资金密集型行业，充足的现金流对企业的发展至关重要，公司业务的发展和经营规模的扩大
对公司的融资能力提出了更高的要求。
针对该项风险，公司将根据经营发展需求，合理安排资金计划，加强资金管理，加快销售回款速度，创
新融资手段，保障资金链安全。
3、市场风险
当前房地产行业处于构建发展新模式的转型阶段，控增量、去库存、优供给，市场正从传统的“规模竞
争”向以“好房子”为核心的“品质竞争”转变，房地产企业面临新的挑战与机遇，若公司在产品力、存量
运营等方面未能及时有效的应对市场变化，存在客户流失、份额被挤压的竞争风险。
针对该项风险，公司将继续秉持“以用户为中心”的发展理念，不断提升产品质量和服务水平，从客户
的核心需求出发，提高品牌知名度和市场竞争力，从而降低市场风险的影响。
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