经营分析☆ ◇600694 大商股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商业零售业务，涉及百货、超市、电器等经营业态。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售业务(行业) 23.49亿 64.02 --- --- ---
其他(补充)(行业) 6.28亿 17.11 --- --- ---
其他业务(行业) 4.53亿 12.34 --- --- ---
批发销售业务(行业) 2.39亿 6.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大连区域(地区) 14.39亿 39.24 --- --- ---
大庆区域(地区) 6.25亿 17.05 --- --- ---
山东区域(地区) 5.00亿 13.62 --- --- ---
牡丹江区域(地区) 3.28亿 8.94 --- --- ---
沈阳区域(地区) 2.91亿 7.92 --- --- ---
锦阜区域(地区) 2.46亿 6.71 --- --- ---
其他区域(地区) 2.25亿 6.14 --- --- ---
河南区域(地区) 1.92亿 5.24 --- --- ---
抚顺区域(地区) 1.91亿 5.21 --- --- ---
非经营分部(地区) 1384.06万 0.38 --- --- ---
分部间抵销(地区) -3.83亿 -10.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(行业) 5.84亿 27.92 --- --- ---
百货业态(行业) 5.33亿 25.44 --- --- ---
其他(补充)(行业) 4.78亿 22.84 --- --- ---
电器业态(行业) 3.29亿 15.71 --- --- ---
其他业态(行业) 1.69亿 8.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大连地区(地区) 6.04亿 28.84 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4.78亿 22.84 --- --- ---
大庆地区(地区) 2.85亿 13.63 --- --- ---
山东地区(地区) 2.24亿 10.70 --- --- ---
牡丹江地区(地区) 1.21亿 5.79 --- --- ---
沈阳地区(地区) 1.03亿 4.94 --- --- ---
抚顺地区(地区) 7031.54万 3.36 --- --- ---
锦州地区(地区) 5975.25万 2.85 --- --- ---
佳木斯地区(地区) 4304.28万 2.06 --- --- ---
河南地区(地区) 3779.79万 1.81 --- --- ---
其他地区(地区) 3583.80万 1.71 --- --- ---
阜新地区(地区) 3071.44万 1.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其它(行业) 25.01亿 34.12 16.47亿 57.97 65.86
超市(行业) 20.98亿 28.61 1.39亿 4.89 6.62
百货(行业) 18.39亿 25.08 9.21亿 32.40 50.07
家电(行业) 8.94亿 12.19 1.35亿 4.74 15.08
─────────────────────────────────────────────────
大连区域(地区) 28.96亿 39.51 6.54亿 23.00 22.56
大庆区域(地区) 12.20亿 16.64 5.12亿 18.01 41.95
山东区域(地区) 8.99亿 12.26 2.07亿 7.28 23.03
牡丹江区域(地区) 6.58亿 8.98 3.17亿 11.16 48.19
沈阳区域(地区) 6.18亿 8.43 2.58亿 9.08 41.75
锦阜区域(地区) 4.80亿 6.54 2.29亿 8.07 47.78
其他区域(地区) 4.17亿 5.69 2.67亿 9.39 63.96
河南区域(地区) 4.05亿 5.53 2.06亿 7.26 50.89
抚顺区域(地区) 3.93亿 5.36 1.68亿 5.91 42.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(行业) 16.41亿 28.92 --- --- ---
百货业态(行业) 14.36亿 25.30 --- --- ---
电器业态(行业) 10.95亿 19.29 --- --- ---
其他(补充)(行业) 10.41亿 18.34 --- --- ---
其他业态(行业) 4.63亿 8.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大连地区(地区) 19.09亿 33.63 --- --- ---
其他(补充)(地区) 10.41亿 18.34 --- --- ---
大庆地区(地区) 7.36亿 12.97 --- --- ---
山东地区(地区) 5.57亿 9.82 --- --- ---
牡丹江地区(地区) 3.40亿 5.99 --- --- ---
沈阳地区(地区) 3.01亿 5.31 --- --- ---
抚顺地区(地区) 2.38亿 4.20 --- --- ---
锦州地区(地区) 1.76亿 3.10 --- --- ---
河南地区(地区) 1.24亿 2.18 --- --- ---
佳木斯地区(地区) 1.03亿 1.82 --- --- ---
阜新地区(地区) 8839.90万 1.56 --- --- ---
其他地区(地区) 6213.13万 1.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.36亿元，占营业收入的4.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 33588.52│ 4.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.61亿元，占总采购额的14.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 66103.17│ 14.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
2024年上半年，我国经济继续保持恢复向好的态势，整体运行平稳。根据国家统计局的数据，全国居民
人均可支配收入达到20733元，同比名义增长5.4%。社会消费品零售总额为23.60万亿元，同比增长3.7%。按
零售业态分，便利店、专业店、超市的零售额分别同比增长5.8%、4.5%和2.2%，而百货店和品牌专卖店的零
售额则分别同比下降3.0%和1.8%，反映出传统零售业态在去年较高基数下增长有所放缓。此外，全国网上零
售额达到7.10万亿元，同比增长9.8%，其中实物商品网上零售额为5.96万亿元，占社会消费品零售总额的比
重为25.3%。公司经营区域和店铺主要位于东北地区，上半年，辽宁省社会消费品零售总额实现5088.3亿元
，同比增长4.9%，高于全国平均水平1.2个百分点。黑龙江省社会消费品零售总额实现2662.1亿元，同比增
长1.5%，低于全国平均水平2.2个百分点。
2024年是商务部确定的“消费促进年”。我国消费市场保持恢复态势，市场规模稳步扩大，基本生活类
和部分升级类商品销售表现良好，新型消费形式不断涌现，服务消费增长迅速。国务院出台《关于促进服务
消费高质量发展的意见》，在促消费政策推动下，未来随着扩内需战略持续显效，社会预期逐渐改善，出行
需求及体验式消费意愿保持增长，预计消费市场保持回升向好态势。
上半年，消费者延续了在消费决策中将更聪明、更理性、更追求性价比的特点。根据尼尔森调研数据，
与去年初相比，经济相对较弱的消费群体出现了反弹迹象，而整体消费者对价格的敏感度也有所上升，注重
低价和性价比的消费者占比均有所增加，而追求进阶价值和维持消费习惯的消费者则相对较少，性价比和高
价值成为当前零售企业的核心竞争力。在这种背景下，零售企业需要更加精准地把握消费者的需求，在全渠
道视野下基于正确的价格和价值定位迭代业务模式，寻找新增长点。
（相关数据来源于国家统计局）
（二）公司主营业务情况说明
在报告期内，公司坚定秉承实体零售的主营业务方向，持续优化与丰富业务版图，形成了以百货连锁、
超市连锁、电器连锁为核心的三大主力业态。凭借多商号、多业态的经营发展模式，与旗下大商天狗网、大
商高端酒店及大商地产等多元化业务相互融合，构筑起独具特色的立体商业发展格局，为投资者展现了强大
的商业生态和增长潜力。现代高档百货麦凯乐、大型综合购物中心新玛特以及时尚流行百货千盛等特色商号
，已经成为行业知名品牌，深受消费者喜爱。同时，公司以创新思维，汇聚全球商业智慧，推出了新模式新
商号——城市乐园，其融合了最新业态与行业创新成果，为消费者提供全新的购物体验。
目前，旗下百余家实体店铺遍布辽宁、黑龙江、河南和山东等地区的核心商圈，实现了广泛的市场覆盖
，在多个区域内均保持着行业龙头地位，市场份额持续扩大，品牌影响力日益增强。
公司传统百货店业务积极顺应市场趋势，把握消费者需求变化，全面调整商品结构。通过增加黄金珠宝
品类面积以及扩大餐饮、娱乐、休闲等体验项目，成功提升了百货店的吸引力和竞争力。公司深刻认识到黄
金珠宝作为高附加值商品的市场潜力，引进了更多国内外知名珠宝品牌，丰富了产品线。同时对黄金珠宝销
售场景进行了升级，为消费者提供更加舒适、高端的购物环境，带动了珠宝品类销售额的快速增长。在体验
项目方面，公司加大了对餐饮、娱乐、休闲等体验项目的投入，引入了更多具有创新性和吸引力的体验项目
，如特色餐饮店、电影院、儿童游乐区等。
在超市店业务方面，公司采取了在百货店内配套经营或社区内独立经营的策略，灵活应对市场变化。超
市店主要经营食品、生鲜、非食等品类，以自营模式为主，确保商品品质和成本控制。
公司的电器专业店业务也取得了显著成绩，通过打造智能家电体验馆，为消费者提供了直观、便捷的购
物体验，并以全方位的售后服务，赢得了消费者的广泛好评。公司不仅在自营店业务上取得了稳健的发展，
更在业务模式上进行了积极的创新与拓展,新增加了电器店加盟模式，为公司的长期发展注入了新的活力，
带来了更多的销售渠道和市场份额，也增强了与合作伙伴之间的紧密合作关系，实现了共赢发展。
二、报告期内核心竞争力分析
在报告期内，公司核心竞争力持续加强，主要表现在以下几个方面：
1、经营改革与创新发展策略
公司坚持改革创新的核心理念，在主营业务的基础上探索和实施零售业务模式的创新与优化。
通过全球产供销一体化战略，公司创造了新的生产和消费模式，有效回归并强化了商业的本质价值。
2、完善经营管理模式，建立专业管理团队。
公司进一步完善经营管理模式，打造专业团队。依托于全面细致的管理体系和规章制度，确保了经营活
动的稳定性、目标的明确性以及对市场变化的快速响应。高效的管理流程和及时的决策机制保证了公司运营
的高效率和可控性，进而有力地保障了广大投资者的利益。
3、密集的网络布局与显著的规模优势
公司在全国范围内建设店铺网络，尤其在辽宁、黑龙江、河南、山东等关键省份拥有强大的零售网络。
这些店铺大多选址于城市的核心商圈和主要社区，在多个区域内占据领先地位，成为行业标杆。通过广泛的
网络覆盖，公司不仅提升了市场渗透率，也增强了品牌的可见度和影响力，为消费者提供便捷的购物体验，
巩固了公司的规模优势。
4、多业态融合的全渠道发展策略
公司积极推进多业态、多品牌的全渠道发展模式，旗下拥有包括高端百货麦凯乐、大型购物中心新玛特
、流行百货千盛，以及大商超市、大商电器等多个知名商业品牌。通过整合资源，实现了线上线下的无缝对
接，公司不仅在实体店铺提供卓越的购物体验，还通过构建“天狗”线下实体后盾，进一步强化了多渠道、
多业态的竞争优势，确保消费者无论在哪个渠道都能享受到优质的商品和服务体验。全方位的发展策略，有
效满足了消费者多样化的购物需求，使公司在市场竞争中保持领先地位。
5、进一步打造独特的国际稀缺商品优势
公司依托控股股东的资源优势，整合国内外的优质资源，成功引进了一系列全球地理标志性的稀缺商品
，在市场上塑造了鲜明的差异化竞争优势，增强了公司的市场吸引力和品牌价值。商品优势不仅提升了消费
者的购物体验，也为公司带来了增长动力和利润空间。
6、构建稳固的产业链合作网络
公司始终坚持以消费者需求为导向，深入挖掘商业零售的潜力。一方面，公司通过整合国内外的优质稀
缺商品资源，确保了产品的独特性和竞争力；另一方面，实行集中采购和分销的经营模式，提高商品采购效
率和成本控制能力。公司积极构建并维护产业链上下游的合作关系，与众多国内外知名厂商建立长期互惠共
赢的战略合作联盟，为公司带来稳定的商品供应和市场份额。
7、良好社会形象与品牌价值
公司在发展中积极承担社会责任，为所在区域带来了先进商业理念、就业机会及税收贡献。
通过参与和支持公益事业，实现了与社会的和谐共赢。公司秉承“细致入微”和“对消费者全面负责”
的服务宗旨，赢得消费者的广泛认可和高度赞誉，使得公司在商业成功的同时，也为社会的繁荣和进步做出
了积极贡献。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年公司认真贯彻“一固三新”发展战略，即“巩固主阵地，开辟新战场，发挥新优势，创造
新气象”。存量增量并重，新老战场同时发力，坚持净利导向，提升经营质量，取得了较好的经营业绩。
报告期内公司实现营业收入36.69亿元；实现净利润4.82亿元，同比增加8704万元，增长22%；归母净利
润4.44亿元，同比增加8884万元，增长25%；归母扣非净利润3.83亿元，同比增加6146万元，增长19%。
影响净利润同比增加的主要因素有:一是，在整体营业收入略降的情况下，综合毛利率增长1.82个百分
点，带动利润增加6692万元。二是，费用总额同比减少11106万元，其中，变化幅度较大的费用项目主要是
人工成本同比减少7965万元；能源费、修理费同比减少1568万元。
从公司经营区域看：8个大的区域中，大连、沈阳、山东、大庆、牡丹江、河南，6个区域均实现上半年
利润增长，仅抚顺、锦阜地区利润同比略有下降。
业绩比较突出地区是大庆、牡丹江、山东的鲁中、其它区域中的佳木斯地区等，这些地区店铺店网分布
较合理，既有中高定位的新玛特店、也有面向大众的百货店，这种多样化的零售布局满足了当地各消费层次
的购物需求。为了进一步提升消费者购物体验，店铺持续优化布局，积极引入具有吸引力的的休闲、娱乐类
项目，增加客流量。同时，品牌不断升级，增加地区首店、旗舰店，提升店铺吸引力和竞争力。这些地区店
铺同时是当地政府消费券的主要核销场所，也有效的提升了店铺的销售业绩。
沈阳、河南、锦州、抚顺等地区，面临客流减少、竞争加剧等多重挑战。品牌在这些区域的新店扩展也
较为谨慎，部分品牌开始调整自身战略，选择关闭低线城市专柜，加剧了地区店铺招商难度。部分品牌选择
了比较保守的经营策略，不进行品牌形象升级、活动投入等，这种保守的做法在一定程度上也影响了店铺的
经营业绩。特别是河南和抚顺地区，为了及时止损，公司关闭了几家长期亏损店铺。公司将以盈利为前提，
因地制宜，快速调整经营及招商策略，适应市场的变化，促进这些地区的业绩改善与指标回升。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
