经营分析☆ ◇600702 舍得酒业 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
白酒产品的设计、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类:中高档酒(产品) 15.39亿 67.31 11.70亿 83.51 75.98
酒类:普通酒(产品) 4.98亿 21.78 1.92亿 13.71 38.54
玻瓶(产品) 2.18亿 9.55 1605.59万 1.15 7.35
其他业务(产品) 3107.28万 1.36 2284.21万 1.63 73.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒(产品) 10.54亿 71.16 --- --- ---
普通酒(产品) 2.95亿 19.93 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.32亿 8.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 8.26亿 55.73 --- --- ---
省内(地区) 5.24亿 35.36 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.32亿 8.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 11.15亿 75.29 --- --- ---
电商销售(销售模式) 2.34亿 15.80 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1.32亿 8.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 38.53亿 87.18 26.07亿 95.10 67.67
玻瓶(行业) 4.70亿 10.64 6842.20万 2.50 14.56
其他业务(行业) 9650.45万 2.18 6586.04万 2.40 68.25
─────────────────────────────────────────────────
酒类-中高档酒(产品) 31.20亿 70.59 23.29亿 84.96 74.67
酒类-普通酒(产品) 7.33亿 16.59 2.78亿 10.14 37.92
玻瓶(产品) 4.70亿 10.64 6842.20万 2.50 14.56
其他业务(产品) 9650.45万 2.18 6586.04万 2.40 68.25
─────────────────────────────────────────────────
酒类-省外(地区) 26.47亿 59.89 18.12亿 66.09 68.47
酒类-省内(地区) 12.06亿 27.29 7.95亿 29.01 65.94
玻瓶-省内(地区) 3.42亿 7.73 4636.70万 1.69 13.57
玻瓶-省外(地区) 1.28亿 2.90 2205.50万 0.80 17.18
其他业务(地区) 9650.45万 2.18 6586.04万 2.40 68.25
─────────────────────────────────────────────────
酒类-批发代理(销售模式) 32.49亿 73.52 21.59亿 78.73 66.43
酒类-电商销售(销售模式) 6.04亿 13.66 4.49亿 16.37 74.35
玻瓶-直销(销售模式) 4.70亿 10.64 6842.20万 2.50 14.56
其他业务(销售模式) 9650.45万 2.18 6586.04万 2.40 68.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒(产品) 26.60亿 71.86 --- --- ---
普通酒(产品) 6.25亿 16.90 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4.16亿 11.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 22.35亿 60.37 --- --- ---
省内(地区) 10.51亿 28.39 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4.16亿 11.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 28.36亿 76.61 --- --- ---
电商销售(销售模式) 4.50亿 12.15 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 4.16亿 11.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.84亿元，占营业收入的8.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│成都盛世品味供应链有限公司 │ 4757.17│ 1.08│
│上海顺润泰电子商务有限公司 │ 4681.89│ 1.06│
│合计 │ 38449.33│ 8.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.32亿元，占总采购额的33.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│大连田程国际贸易有限公司 │ 8470.42│ 5.31│
│合计 │ 53188.83│ 33.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
白酒是中国传统蒸馏酒，工艺独特，历史悠久，享誉中外。当前，白酒需求短期不及预期，白酒消费逐
步进入理性时代，消费价位呈现出明显的分化趋势，行业挤压式存量竞争不断加剧，市场份额加速向优势产
区、优势企业、优势品牌集中，白酒企业需从品类创新、品牌建设、市场营销、文化传播等多维度向新而行
，方能在激烈竞争中保持活力与优势。
（二）主要业务情况说明
舍得酒业是以“生态、品质、文化”为核心优势的中国名酒企业，“川酒六朵金花”之一，是浓香型白
酒的重要代表。公司的主要业务为白酒产品的设计、生产和销售。公司的主要产品有超高端产品天子呼、舍
不得、吞之乎等；高端产品藏品舍得10年、智慧舍得、品味舍得、舍得自在等；中端产品舍之道、沱牌曲酒
、沱牌特曲、陶醉等；大众光瓶酒沱牌特级T68等。经过多年积累，公司构建了以“舍得”“沱牌”为两大
核心品牌，“天子呼”“吞之乎”“陶醉”“夜郎古”为培育性品牌的品牌矩阵。
（三）经营模式
公司专注于高品质生态白酒的酿造、销售与品牌打造，以“为全球家庭酿造美好生活，传播中国白酒文
化之美”为使命，以“成为文化领先、生态可持续、创新驱动的世界一流白酒企业”为愿景。
在生产方面，公司大力传承和发扬传统酿造技艺，在国内率先打造了生态酿酒工业园，构建了从农田到
餐桌的全生态酿酒产业链，在老酒储量、生态酿酒、技术质量方面全国领先。
在销售方面，公司深耕中高端及大众消费白酒市场，聚焦川冀鲁豫及东北等传统优势市场，逐步推进品
牌的全国化布局，全面推动“品牌IP化、终端场景化、消费者社群化、行动数字化”的营销模式升级与创新
。近年来，公司不断加强对市场、渠道及消费者的研究与运营，在服务上千家一级经销商及数万家烟酒店渠
道为核心终端的基础上，不断拓展电商、C2M、企业团购、现代商超、餐饮等新渠道，全渠道销售能力不断
提升。通过生态融通、数字化会员体系、消费者俱乐部、社群营销等模式的综合运用，持续提升C端用户的
运营能力。
在品牌方面，公司聚焦舍得品牌，计划将“舍得”打造为老酒品类第一品牌和次高端价位龙头；提升沱
牌品牌，致力于将“沱牌”打造为最具质价比的大众名酒品牌；公司着力长远，培育超高端白酒品牌“天子
呼”“舍不得”“吞之乎”和中端白酒品牌“陶醉”。公司打造自有版权IP《舍得智慧人物》，与世界分享
舍得智慧，传播中国白酒文化。
二、经营情况的讨论与分析
（一）公司2026年上半年经营情况回顾
2026年上半年，白酒行业整体仍处于深度调整期，存量竞争格局延续，消费动能偏弱，传统与新兴渠道
博弈加剧，白酒产品销售持续承压。为应对行业挑战，公司主动实施“控量挺价”策略，适度控制发货，积
极支持经销商进行库存消化。同时，公司始终坚持长期主义，进一步强化市场基础动作，加大消费者培育工
作力度，阶段性提高市场投入，导致上半年销售费用保持较高水平。
受上述综合因素影响，公司2026年上半年业绩出现同比下降，但公司主动采取的相关措施进一步拉动了
渠道动销，持续提升了消费者对品牌的好感度与口碑评价，为公司后续发展奠定坚实基础。公司2026年上半
年主要开展的工作包括：
1、精准聚力，持续提升品牌效能
公司坚持品牌长期性发展的同时，以赋能营销为导向建设品牌，努力提升品牌运营效率。一是建立品牌
营销项目沟通机制，促进“品牌+营销”的深度融合，紧密围绕全年营销战役、互联网营销活动进行品牌传
播；二是深耕用户情感互动，通过“春节表心意，舍得ZUI懂你”、舍得婚礼季“舍得因爱值得”等场景专
属活动，搭建情感沟通体系，让品牌温度深度触达用户，推动品牌势能向市场端转化；三是持续深化品牌IP
建设，夯实舍得游学营IP，提升酒厂体验和品牌认知，促进升学季营销从宴席礼赠向C端家庭成长场景延展
，同时继续打磨“沱牌·潮IN美好夜”IP，将白酒文化融入潮流场景，强化与年轻消费者的情感共鸣。
2、稳中求进，持续锻造营销韧性
公司坚持老酒战略的“一核四维”及“3+6+4”营销策略，按照“131”的营销逻辑，持续锻造营销韧性
。一是坚持“稳价格、控库存、强动销”核心原则，积极支持经销商提升动销，稳定市场价格，保持市场和
经销商良性运转；二是聚焦重点市场、重点客户、重点渠道，借助精细化运营，努力提升区域市场占有率；
三是强化C端置顶，加大消费者培育工作力度，通过亚布力论坛合作、“名酒进名企”等活动，持续渗透高
端圈层，提升消费者对老酒品质和老酒文化的体验感知；四是落实传统渠道与电商、直播、团购直销等渠道
多元化发展理念，培育年轻经销商，推进“青年创业计划”项目，积蓄营销新动能；五是持续实施经销商分
级分类管理，不断提升经销商质量；六是坚定不移打造战略大单品的同时，重视大众消费优先复苏的市场机
会，核心产品沱牌特级T68等发展动能强劲；七是不断探索低度酒的可能性，积极拥抱潮饮、调酒、欢聚场
景，努力破圈、扩圈；八是深度践行国际化战略，持续推进“舍得老酒节”“以舍得礼赠全球嘉宾”“舍得
全球智慧精英俱乐部”等活动，拓展更多市场空间，目前已经进入43个国家/地区以及近100家免税店。
3、精益创新，持续淬炼“极致的产品主义”
公司坚持以科创为引领，探索老酒价值，积极创新，持续淬炼“极致的产品主义”。一是持续巩固陈年
老酒品质价值体系，升级《坛贮老酒质量保证内控准则》，夯实老酒全链路品质管控标准，进一步筑牢舍得
老酒品质护城河；二是基于市场洞察，预判需求趋势，进行技术和产品储备；三是聚焦工艺成果落地转化与
酒体设计进阶，提升工艺创新、酒体赋能、产品孵化三大核心能力，以技术革新推动产品提质；四是持续深
耕文创赛道，围绕用户消费偏好，以酒体创新、包装创新，满足个性化消费需求。
4、奋楫争先，持续提升发展内驱力
公司坚持长期主义核心思想，构建科学管理体系，强化公司治理，持续提升发展内驱力。一是优化战役
机制，加强经营计划管理，确保公司战略落地；二是深化组织力，以“专业度、年轻化、管理型、原则性”
为标准，持续强化人才梯队建设；三是围绕“产供销一体”强化协同，做好发运、供应、仓储管理，实现生
产有序、保障有力；四是打造全链路营销运营体系，不断推进数智化升级，努力形成“多品牌营销矩阵+产
供销协同+业数财一体化”的数字化体系支撑；五是开展降本增效战役，促进企业向精细化运营转变，进一
步降低管理费用、提升运营效率；六是加强EHSQ管理体系及风控体系建设，提高环境、健康、安全、质量风
险的防范与管控能力，做好知识产权保护及打假维权工作，确保企业持续、稳定、健康发展。
（二）公司2026年下半年经营计划
2026年下半年，公司将保持战略定力，坚持以老酒战略为基石，推动多品牌战略、年轻化战略和国际化
战略齐头并进，并不断进化。一是持续提升营销管理，紧扣“聚焦、创新”两大核心关键词扎实推进各项工
作，聚焦核心大单品，打造更多抗风险市场，同时敢于模式先行，大胆破局，加快“全面向C”转型速度；
二是持续筑牢老酒品质根基，以科创为引领，积极探索老酒价值，优化酿造生产模式和产能分配，构建稳定
、可控的质量与食品安全底盘；三是持续推动EHSQ体系升级,以制度建设为牵引、精益管理为支撑，激活组
织效能，促进企业提质增效。未来，公司将持续围绕“FC2M、生态、科创、FES、东方生活美学”等工作重
点和“自驱、革新、破局、共赢”的工作主题，强化核心竞争力，打好关键战役，推动企业高质量可持续发
展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|