经营分析☆ ◇600702 舍得酒业 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
白酒产品的设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 47.89亿 89.39 33.97亿 96.77 70.93
玻瓶(行业) 4.87亿 9.09 6646.28万 1.89 13.65
其他业务(行业) 8135.26万 1.52 4675.42万 1.33 57.47
─────────────────────────────────────────────────
酒类:中高档酒(产品) 40.96亿 76.45 31.19亿 88.85 76.15
酒类:普通酒(产品) 6.93亿 12.94 2.78亿 7.92 40.09
玻瓶(产品) 4.87亿 9.09 6646.28万 1.89 13.65
其他业务(产品) 8135.26万 1.52 4675.42万 1.33 57.47
─────────────────────────────────────────────────
酒类:省外(地区) 32.77亿 61.18 23.15亿 65.97 70.64
酒类:省内(地区) 15.11亿 28.21 10.81亿 30.81 71.54
玻瓶:省内(地区) 3.08亿 5.75 4336.98万 1.24 14.07
玻瓶:省外(地区) 1.79亿 3.34 2309.30万 0.66 12.93
其他业务(地区) 8135.26万 1.52 4675.42万 1.33 57.47
─────────────────────────────────────────────────
酒类:批发代理(销售模式) 43.43亿 81.08 30.43亿 86.70 70.06
玻瓶:直销(销售模式) 4.87亿 9.09 6646.28万 1.89 13.65
酒类:电商销售(销售模式) 4.46亿 8.32 3.54亿 10.08 79.37
其他业务(销售模式) 8135.26万 1.52 4675.42万 1.33 57.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒(产品) 34.98亿 78.44 --- --- ---
普通酒(产品) 5.37亿 12.04 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4.25亿 9.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 27.79亿 62.31 --- --- ---
省内(地区) 12.56亿 28.17 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4.25亿 9.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 37.13亿 83.26 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 4.25亿 9.52 --- --- ---
电商销售(销售模式) 3.22亿 7.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类:中高档酒(产品) 26.01亿 79.54 20.31亿 89.42 78.07
酒类:普通酒(产品) 3.84亿 11.74 1.87亿 8.22 48.60
玻瓶(产品) 2.46亿 7.53 2870.72万 1.26 11.66
其他业务(产品) 3883.37万 1.19 2496.85万 1.10 64.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒(产品) 17.25亿 81.95 --- --- ---
普通酒(产品) 2.38亿 11.31 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.42亿 6.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 14.21亿 67.50 --- --- ---
省内(地区) 5.42亿 25.76 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.42亿 6.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 18.14亿 86.14 --- --- ---
电商销售(销售模式) 1.50亿 7.12 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1.42亿 6.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.57亿元，占营业收入的8.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 45680.30│ 8.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.86亿元，占总采购额的31.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 58563.43│ 31.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，白酒行业整体仍处于调整期，行业竞争进一步加剧，白酒产品销售承压，客户信心仍处于修复
阶段，特别是次高端产品消费需求仍待恢复。公司坚持长期主义，主动实施“控量挺价”策略，积极协助经
销商全力提升动销，为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑，同时加大产品升级力度，阶段性提高品牌建
设的市场投入。受上述综合因素影响，公司2024年经营业绩较上年同期有所下滑。
报告期内,公司保持战略定力，坚持“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”战略，实施老酒“3+6+4”
营销策略，围绕“自信、坚韧、精益、创造”的工作主题，迎难而上，勇毅前行，持续落地“四项提升”，
主要工作包括：
（一）精耕细作，持续提升品牌美誉度。
公司坚持品牌长期性发展的同时，以赋能营销为导向建设品牌。一是通过舍得酒“老酒战略2.0”整合
项目，以首个坛储老酒团体标准的传播为契机，稳固“老酒壁垒”，创新内容玩法，推进体验落地；二是通
过沱牌酒“沱牌80周年”整合项目，聚焦核心产品、核心区域，创造流行事件；三是通过《舍得智慧人物》
第六季播放，持续深化“舍得”文化，创新尝试，品牌曝光量不断提升；四是通过舍得沱牌中秋传播战役、
优化媒介投放策略，重视趣味性和可看性，实现内容精细化、传播整合化；五是打造国际化品牌形象，舍得
中西圣贤大型活动于2024年9月20日在希腊雅典成功举办，提高海外曝光量。
（二）行稳致远，持续增强营销势能。
公司坚持老酒战略的“一核四维”及“3+6+4”营销策略，按照“131”的营销逻辑，持续增强营销势能
。一是坚持“稳价格、控库存、强动销”核心原则，聚焦价格管理，强化市场基础动作，推动社会库存动销
持续向好；二是坚定不移打造大单品的同时，重视各价位段产品的均衡布局，结构优化初显成效，沱牌特级
T68、沱牌窖龄特曲等产品同比销售增幅较大；三是厂家和商家共建“1”个进攻型团队，进一步保证厂商一
体、齐心协同；四是深化数字生态营销，并成立专门团队推动具体融通项目，扩大生态破圈的范围和力度；
五是推动“互联网再出发”，夯实传统电商，提升标品价格，发展新兴电商，积极创造增量；六是围绕核心
单品延展“文创”产品，持续发力产品创新，龙年生肖酒获得较好销量与口碑；七是深度践行国际化战略，
不断丰富推广活动，加快布局海外业务，目前布局达到36个国家（地区）。
（三）精益求精，持续夯实品质根基。
坚持极致的产品主义，落实精益创造理念，不断提升产品品质。一是持续巩固舍得生态酿酒及陈年老酒
品质价值体系的构建，携手行业协会，发布了《坛贮老酒（浓香型白酒）》和《生态酿酒评价规范白酒企业
》两项团体标准；二是坚持以科创为引领，探索老酒价值，收获了《基于肠肝轴的不同年份舍得酒饮后行为
学评价及机制解析》等科技成果认证，为“舍得老酒好”提供了权威支撑；三是坚持质量强企，不断提升检
测水平，在2024年第一届川渝检验检测机构职业技能大赛（食品类）中，公司员工荣获川渝地区个人二等奖
，四川省第一名；四是高度重视酒体设计能力的提升，积极探索生态酿造新表达，在第二届中国白酒浓香型
酒体设计大赛决赛中，公司三名选手分别夺得全国第二、第八、第十的优异成绩；五是不断探索品质价值之
上的审美价值，将东方美学融入产品概念和设计，藏品舍得10年、舍得艺术大坛酒（宫音喜乐）荣获缪斯设
计奖最高荣誉“铂金奖”。
（四）奋楫争先，持续提高发展内驱力。
坚持长期主义核心思想，构建科学管理体系，强化公司治理，持续提高发展内驱力。一是优化战役机制
，加强经营计划管理，确保公司战略落地；二是打造快速反应的敏捷组织，加强组织应变力、决策力、执行
力；三是围绕“产供销一体”强化协同，做好发运、供应、仓储管理，实现降本增效、保障有力；四是打造
全链路营销运营体系，不断推进数智化升级，努力形成“多品牌营销矩阵+产供销协同+业数财一体化”的数
字化体系支撑；五是加强EHSQ管理体系及风控体系建设，加强环境、健康、安全、质量风险防范，做好知识
产权保护及打假维权工作，确保企业持续、稳定、健康发展。2024年4月，公司被授予“全国五一劳动奖状
”。
二、报告期内公司所处行业情况
白酒是中国传统蒸馏酒，工艺独特，历史悠久，享誉中外。当前，白酒需求短期不及预期，白酒消费逐
步进入理性时代，消费价位呈现出明显的分化趋势，行业挤压式存量竞争不断加剧，市场份额加速向优势产
区、优势企业、优势品牌集中，白酒企业需从品类创新、品牌建设、市场营销、文化传播等多维度进行破局
。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务情况说明
舍得酒业是以“生态、品质、文化”为核心优势的中国名酒企业，“川酒六朵金花”之一，是浓香型
白酒的重要代表。公司的主要业务为白酒产品的设计、生产和销售。公司的主要产品有超高端产品天子呼、
舍不得、吞之乎等；高端产品藏品舍得10年、智慧舍得、品味舍得等；中端产品舍之道、沱牌曲酒、沱牌特
曲、陶醉等；大众光瓶酒沱牌特级T68等。经过多年积累，公司构建了以“舍得”“沱牌”为两大核心品牌
，“天子呼”“吞之乎”“陶醉”“夜郎古”为培育性品牌的品牌矩阵。
（二）经营模式
公司专注于高品质生态白酒的酿造、销售与品牌打造，以“为全球家庭酿造美好生活，传播中国白酒文
化之美”为使命，以“成为文化领先、生态可持续、创新驱动的世界一流白酒企业”为愿景。
在生产方面，公司大力传承和发扬传统酿造技艺，在国内率先打造了生态酿酒工业园，构建了从农田到
餐桌的全生态酿酒产业链，在老酒储量、生态酿酒、技术质量方面全国领先。
在销售方面，公司聚焦中高端白酒市场，聚焦川冀鲁豫及东北等传统优势市场，逐步推进品牌的全国化
布局，全面推动“品牌IP化、终端场景化、消费者社群化、行动数字化”的营销模式升级与创新。近年来，
公司不断加强对市场、渠道及消费者的研究与运营，在服务上千家一级经销商及数万家烟酒店渠道为核心终
端的基础上，不断拓展电商、C2M、企业团购、现代商超、餐饮等新渠道，全渠道销售能力不断提升。通过
生态融通、数字化会员体系、消费者俱乐部、社群营销等模式的综合运用，持续提升C端用户的运营能力。
在品牌方面，公司聚焦舍得品牌，计划将“舍得”打造为老酒品类第一品牌和次高端价位龙头；提升沱
牌品牌，致力于将“沱牌”打造为最具性价比的大众名酒品牌；公司着力长远，培育超高端白酒品牌“天子
呼”“舍不得”“吞之乎”和中端白酒品牌“陶醉”。公司打造自有版权IP《舍得智慧人物》，与世界分享
舍得智慧，传播中国白酒文化。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）品质优势
公司酿酒生产工艺于2008年被评为“国家级非物质文化遗产”，该工艺包含了14道关键控制环节、200
多个工序、近2000个控制参数，通过对各酿酒工序“精细化操作”控制，实现高品质基酒生产质量零缺陷，
确保为消费者酿造绿色、生态、健康的高品质白酒。
1、老酒储量全国领先。
酒是“陈”的香，高端白酒的生产基于陈年老酒的储藏。公司从1976年开始将每批次最优质的基酒预留
一定比例用于战略储藏，大量的优质陈年基酒逐步沉淀下来，优质老酒的战略储备为公司打造老酒品类第一
品牌，实现中高端白酒销量的持续增长奠定了基础。
2、生态酿酒全国领先。
公司地处北纬30.9°世界黄金酿酒带、“中国白酒之乡”射洪,刚好位于四川盆地这一天然酿酒窖池的
最底部，是川东北产区代表性白酒企业。公司率先提出“生态酿酒”理念并付诸实践，逐步建成占地面积达
6.5平方公里的生态酿酒工业园。酿酒水源取自涪江，涪江源于海拔5,588米岷山雪宝顶冰川融水。园区内种
植400多种、390多万株植物，绿化率达98.5%。良好的生态环境有利于酿酒微生物的生长、繁衍和富集，为
酿造绿色生态的高品质白酒奠定了得天独厚的生态基础。2021年1月，沱牌舍得文化旅游区被评定为国家4A
级旅游景区。
3、生产技术全国领先。
公司是继茅台、五粮液之后第三家荣获“全国质量奖”的白酒企业，标志着舍得酒业的质量管理水平行
业领先。公司搭建了国家星火计划龙头企业技术中心、四川省企业技术中心、遂宁市新型研发机构等国家、
省市科创平台，与四川轻化工大学、遂宁市政府“校、地、企”合作共建了高水平研发平台“中国生态酿酒
产业技术研究院”，与江南大学合作共建“中国舍得陈酿老酒研究院”，与四川省农业科学院共建“四川酒
粮产业技术研究院”。公司拥有强大技术研发能力，拥有包括国家评委13名、四川省评委52名、高级工程师
40名、高级品酒师（一级品酒师）83名、高级酿酒师(一级酿酒师)55名等在内的专业技术团队；自主研发项
目160余项，承担国家、省（部）级项目近40项，先后拥有发明专利45项、专有技术9项、自主创新成果100
余项，独创陈香型、幽雅型等生态白酒新产品144个。
公司产品荣获多个国内外奖项：天子呼荣获2023年美国旧金山世界烈酒大赛双金奖等奖项，并在国际风
味评鉴所全球食品及饮料评鉴中获三星顶级美味奖章；舍不得荣获2023年比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛
大金奖；吞之乎荣获比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛大金奖；智慧舍得荣获国家评委年会酒体设计奖,并
在国际风味评鉴所全球食品及饮料评鉴中获三星顶级美味奖章；品味舍得荣获国家评委年会酒体设计奖、第
23届比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛大金奖、2019华糖万商领袖大会酒品大奖赛最高奖项钻石奖、2023年
美国旧金山世界烈酒大赛双金奖；沱牌曲酒（中国名酒纪念版）荣获2023年美国旧金山世界烈酒大赛双金奖
、2023年比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛金奖；沱牌特级T68荣获2019华糖万商领袖大会酒品大奖赛银奖
、2023年美国旧金山世界烈酒大赛金奖；公司其他产品也多次获奖。报告期内，舍之道荣获2024年比利时布
鲁塞尔国际烈性酒大奖赛金奖；藏品舍得10年入选2024年“回味&品味”酒业传承与创新榜。
（二）品牌优势
公司是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一，拥有“沱牌”“舍得”两大中国驰名白酒品牌。沱
牌系列酒累计销售超过50亿瓶，成为几代人的美好生活记忆；舍得酒诠释了胸怀天下的中国智慧，代表中国
哲学思想和传统文化的精髓，顺应了中高端白酒消费人群追求高品质文化白酒的消费趋势。根据世界品牌实
验室发布的2024年《中国500最具价值品牌》，“舍得”品牌价值为1,006.55亿元，“沱牌”品牌价值为721
.96亿元，双品牌价值超过1,700亿元。
（三）机制优势
公司坚持“一核四维”老酒战略核心思想，贯彻“要有原创性思维、要主动性出击、要规范性推进、要
有突破性成果”的要求，秉持“乐观、积极、主动、坚持”文化价值观，不断自我革新、自我突破、自我绽
放。公司以人为本，一方面建立了基于价值贡献的长期发展激励方式，实施有效人才培养和业务竞合机制；
另一方面建立行业有竞争力的绩效考核模式，团队积极性大幅提升，职业化水平不断提高。公司通过建立透
明招标采购模式、推进节能降耗行动、升级生产设施设备等措施，生产成本得到有效控制，品质保障能力持
续增强。公司间接控股股东复星国际、豫园股份在“战略规划、人才引进、管理创新、科技创新”等诸多方
面持续为酒业赋能。高效灵活的管理机制为公司未来的可持续发展奠定了坚实的基础。
五、报告期内主要经营情况
2024年度公司实现营业收入535,706.91万元，较上年同期减少24.41%；实现营业利润56,764.32万元，
较上年同期减少75.34%；实现归属于上市公司股东的净利润34,577.45万元，较上年同期减少80.46%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
近年来，白酒行业集中度越来越高，强者恒强，中小酒企的生存空间不断被挤压。白酒行业未来的发展
呈现以下趋势：
1、白酒消费市场总量平稳，从增量市场进化到了存量市场。但消费需求不断提升，消费升级是白酒市
场发展的主要动力。
2、80后、90后正在成为白酒消费的主力人群，消费者的审美情趣、心理需求正在发生微妙的改变，传
统白酒品牌面临如何进行品牌年轻化的挑战。
3、白酒消费呈现出向主流品牌、主力产品集中的趋势，白酒产业也向品牌、原产地和文化集中，名优
白酒的市场份额将进一步扩大。
4、300-700元是白酒消费增长的主流价位段，近年来发展迅速；30-80元的高线光瓶酒对100元以下盒装
酒的替代性增长，是大众白酒市场发展的主要潮流。
5、中低端白酒的市场集中度较低，呈加速集中态势，未来强者恒强的现象会更明显，小企业会加速退
出。
6、消费者更加重视白酒背后的品牌文化，中国白酒进入文化竞争新时代。
7、消费者对于老酒的认识和认知正在不断提升，“存新酒、喝老酒”的消费观念正在逐步形成。
(二)公司发展战略
公司坚持实施“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”战略，以“为全球家庭酿造美好生活，传播中国
白酒文化之美”为使命，以“成为文化领先、生态可持续、创新驱动的世界一流白酒企业”为愿景。
(三)经营计划
2025年，公司将保持战略定力，坚持以老酒战略为基石，推动多品牌战略、年轻化战略和国际化战略齐
头并进，并不断进化，继续实施生产系统的智能化升级改造，持续完善生态产业链，积极扩大产能，加强老
酒储备，提升老酒品质；持续围绕“FC2M、生态、科创、FES、东方生活美学”等工作重点和“自信、坚韧
、精益、创造”的工作主题，强化核心竞争力，打好关键战役，推动企业高质量可持续发展。主要做好以下
几方面的工作：
1、品牌计划
舍得品牌围绕“老酒品质+舍得文化”的核心内容，以“标准+窖池”建立品质老酒认知，以“舍得”的
含义建立使用场景强关联，进行品牌内容深化与品牌体验落地；沱牌品牌聚焦情绪、场景两大突破点，夯实
品质优势，以创新营销与品质升级，建立情绪内容体系和消费者的生活链接。同时，公司在品牌管理方面内
外兼修，坚持品牌规范化管理和长期性发展，以赋能营销为中心，努力实现增值助销目标。
2、营销计划
一是继续践行“四个坚定不移”，坚定不移地打造属于舍得酒业的大单品；坚定不移地推动产品结构高
端化；坚定不移地推行全国化进程的同时，聚焦打造N个小区域、高占有的基地市场；坚定不移地推进国际
化。二是继续聚焦产品力、品牌力、渠道力、组织力“四力提升”，践行“渠道向下，品牌向上，全面向C
”的核心策略，既要坚决稳住存量基本盘，又要通过大力度的创新来实现市场破局。三是聚焦四个维度的创
新。首先，产品创新，围绕用户消费偏好，进行酒体创新、包装创新，通过文创产品的进一步破圈，创造“
新增量”；其次，渠道创新，包括突破藏品舍得10年复合型渠道建设、对沱牌青年创业计划进行裂变、“互
联网再出发”等行之有效的打法；其三，品牌创新，做好C端生态营销，加快政企融通的全面推进和落地以
及C端品牌营销创新；最后，组织创新，通过正向激励的全面升级，为营销铁军保驾护航。
3、产研及内部管理计划
一是继续推动酒旅融合，打造独具特色的酒旅生态；二是继续深入增产扩能建设，为老酒战略的长期可
持续发展牢筑基石；三是始终坚持科创引领，用更高水平的生态、老酒科研成果、更具权威的标准体系领跑
行业；四是守好安全生产底线，推动生产工艺智能化、绿色化升级；五是以“要有原创性的思维”“要有主
动性的出击”“要有规范性的推进”“要有突破性成果”的干部管理标尺，推动各组织一号位强化执行；六
是强化ESG理念，以精益求精的标准，以智改数转的手段，努力为客户、股东、员工、社会创造更多价值。
(四)可能面对的风险
公司将严格按照国家相关法律法规，规范生产经营活动，提高产、供、销各环节的协同性，加强风险分
析、评估和积极预防能力，将风险降到最低。
1、竞争风险
白酒行业处于品牌影响力、产品质量、营销水平、创新能力的全面竞争时代，行业竞争加剧，行业内整
合进一步加速。一线品牌凭借强大的品牌影响力、渠道控制力进一步丰富产品线，加大品牌宣传及促销力度
，提升市场份额。
应对措施：
(1)创新行业新赛道，强化品牌矩阵的协同效应，打造老酒品类第一品牌。
(2)充分发挥企业的机制优势，通过有效培训和激励团队、加强与经销商的战略合作、提升全渠道运营
能力，进一步增强公司的综合竞争力。
(3)聚焦打造重点城市，通过聚焦资源形成合力，提升公司持续抵抗风险能力。
(4)聚焦打造一批“多品牌、全价位、全渠道、高占有”的基地市场，提升公司在白酒逆周期的整体抗
风险能力。
(5)加强华东、华南及重庆等新区域的布局。
(6)积极拓展互联网、要客、私域、KA等新渠道。
2、管控风险
公司发展较快，在管理体系和制度建设方面存在一定程度的管控风险。
应对措施：
公司将强化全面预算管理，合理授权，加强绩效考核，提升团队主人翁意识；加强数字化建设，实现所
有审批在线化，确保决策和经营过程的透明化；进一步完善EHSQ管理委员会建设，全面推进公司环境、健康
、安全、质量等管理工作；加强制度及流程的梳理及建设，加强审计督察工作，减少管控风险。
〖免责条款〗
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